以大型門市搶攻婦幼生活保健市場，未來藥局界的寶雅?
線上線下整合醫藥保健的大樹(6469)
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大樹的先大後賺策略
透過大坪數門店的拓展，先大後賺(先用便宜的單品吸引消費者的購買，提高市占率，用會員制度讓消費者產生依賴感，再透過高毛利的品項把錢賺回來)
明年展店速度將放緩，未來透過整併其他藥局以拓展營運規模。
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近期：
營運表現耀眼的大樹，前十一月營收7.8億元，年成長30.73％。
公司預計今年底前將有197家實體店面，坐穩第一大連鎖藥局寶座。
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為因應高齡化社會來臨，全力打造智慧健康零售平台。
董事長鄭明龍表示，將以實體加網路虛擬的智慧藥局，推動連鎖藥局通路服務再進化，朝向健康照護型藥局布局。
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🏭關於：
經營大樹連鎖健康藥局，採加盟模式銷售婦嬰用品、健保處方藥品、保健藥品及健康照護用品等，會員人數超過160萬人。
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主攻健康照護產品以及婦嬰用品，原本只在台灣桃園地區營業，2013年以後開始向外展店，
目前全台共有177家門市，佔台灣連鎖醫藥通路總店數的4.5%以上。
若以台灣醫療用品及化妝品市場份額來看，大樹的營收約1~2%市佔率。
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公司以內部創業模式拓展加盟店，預計在2020年前在台灣展店能達到200家，積極擴張台灣中南部地區店面數量。
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台灣競爭對手：博登藥局(約60家門市)、躍獅(約88家門市)、佑全(約120家門市)等。
大樹主攻大型門市，坪數大多為 40 坪~80 坪，
競爭對手躍獅門市坪數多為 25~35 坪；博登門市坪數多為 25~40 坪；佑全門市坪數多為25~60 坪。
因此可陳列之商品種類及品項相對其他同業亦較多。
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未來走向：
服務方面
1.佈局跨平台健康管理APP，深化消費者的健康管理互動，擴大顧客健康管理需求以及依賴度
2.除了和全家便利店合作後，未來將持續擴大合作店數，深化用藥管理和生活百貨的整合性
3.透過阿里巴巴集團，進軍大陸電商市場
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明年展店速度放緩，未來透過整併拓展營運規模；
成立電商平台，目標是與線下藥局通路結合，消費者在線上訂購商品後，可直接到藥局取貨 。
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產品方面
1.面對少子化趨勢，增加中高階產品，並提高銷售單價
2.拓展產品需求範圍，母嬰產品，以及從保健產品拓展到醫材，增加自有商品的比重。
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結論
因為其產業性質，入門門檻較低，加上目前產業連鎖藥局店系眾多，屬於百家爭鳴的戰國時期，雖說台灣高齡化已是不可逆的大趨勢，
勢必對大樹會是個利多，但市場使否飽和，會員制度是否健全，客戶是否忠誠度高?
還得持續觀察其的獲利能力~

疫情期間持續默默展店的大樹(6469)
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營運表現耀眼的大樹，前十一月營收7.8億元，年成長30.73％。
該公司預計今年底前將有197家實體店面，坐穩第一大連鎖藥局寶座。
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未來
為因應高齡化社會來臨，全力打造智慧健康零售平台。董事長鄭明龍表示，將以實體加網路虛擬的智慧藥局，推動連鎖藥局通路服務再進化，朝向健康照護型藥局布局。
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更與日本的「SUGI藥局（スギ薬局）結合經營策略、商品引進、人才交流、共同行銷等，於亞洲區域攜手共同發展。雙方在亞洲區域共同發展的第一站，設定為台灣，大樹藥局董事長鄭明龍表示，大樹將引進SUGI健康照護相關商品，明年起陸續會有與日本「SUGI藥局」同步的商品引進到台灣，品項包含適用於銀髮及婦幼的保健食品、藥品及日用品等，大樹將在實體通路與虛擬通路同步上架，期待能為其推升新的營運動能。

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🏭關於：
經營大樹連鎖健康藥局，採加盟模式銷售婦嬰用品、健保處方藥品、保健藥品及健康照護用品等，會員人數超過20萬人。

大樹主攻健康照護產品以及婦嬰用品，原本只在台灣桃園地區營業，2013年以後開始向外展店，目前全台共有68家門市，佔台灣連鎖醫藥通路總店數的4.5%以上。若以台灣醫療用品及化妝品市場份額來看，大樹的營收約1~2%市佔率。

公司以內部創業模式拓展加盟店，預計在2020年前在台灣展店能達到200家，積極擴張台灣中南部地區店面數量。

競爭對手：
博登藥局(約60家門市)、躍獅(約88家門市)、佑全(約120家門市)等。大樹主攻大型門市，坪數大多為 40 坪~80 坪，競爭對手如：躍獅門市坪數多為 25~35 坪；博登門市坪數多為 25~40 坪；佑全門市坪數多為25~60 坪。因此可陳列之商品種類及品項相對其他同業亦較多。
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👨‍💼[修正式價值投資]檢視五大評分內容：
近三個月營收比去年成長<50%，被扣6分
自由現金流入10年內有2年流入，被扣18分

其他
營收創新高能力、股本小於10億、獲利來自本業，皆獲得滿分。
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1. 營收創新高能力：
近期月營收有符合24個月新高以上的條件，所以此條件獲得滿分30分。
篩選近期營收創新高的企業，股價潛力越有上漲的潛力。
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2. 獲利來自本業：
本業稅前淨利>90，所以此條件獲得滿分10分。
(本業獲利是重要指標，若企業獲利來源是業外收入，有可能為一次性收入，並非長期，得多加注意！)
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3. 股本小優先：
滿足股本<10億，獲得滿分
(修正式價值投資認為股本小營收表現佳的企業，可判定為潛力股，股價容易被低估，可能是還沒被市場發掘的好公司。)
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4. 最近3個月營收比去年成長：
近3個月營收總額比去年成長25%以上，未超過50%，故被扣6分(滿分30分)
(營收若比去年同期增長，表示正在擴大市場，值得投資人關注。)
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5. 自由現金流入：
近10年，2年有自由現金流入，獲得4分，現金流不佳(滿分為20分)。
檢視公司體質是否穩定，現金流穩定的公司，更有成長的本錢。
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根據上述的檢視
因為其產業性質，入門門檻較低，加上目前產業連鎖藥局店系眾多，屬於百家爭鳴的戰國時期，雖說台灣高齡化已是不可逆的大趨勢，
勢必對大樹會是個大利多，但市場使否飽和，客戶是否忠誠度高?
還得持續觀察其的獲利能力~
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大家早安，早餐可以不吃但股票不能不看😊
大樹藥局（6469）日前舉辦法說會，總經理鄭明龍提到目前全台門市目前共有132家，已是全台最大的藥局龍頭，同時也是營收最大。對於明年的年目標是總門市達到200家，屆時希望據點可涵蓋全台灣。

第四季將推出線上智慧藥局及傳統藥局串聯的第五代店，以線上量測並上傳數據，7月已與健保局簽訂輔助計畫，是台灣惟二通過健保認證的單位（另一家為躍獅藥局），並將居家自我用藥和未來看診的醫療行為合併在一起，年底目標店數為150家。

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