【龔成問答信箱】（Q22641-Q22660）

Q22641：

老師，一隻股票股價跌5成，係咪買入時機？通常最危險嘅時候入貨是最好？

龔成老師：

簡單來說，投資者要睇三大要點。關鍵位不是睇股價。

第一：「企業質素」，無質素的企業跌9成都不會買。

你要分析股價下跌的原因，是市場情緒？中短期問題？企業核心有問題？

要從長遠的角度分析，例如3年後，企業是否正常翻，如果這刻只是中短期問題令股價大跌，就是機會。

但如果企業核心有問題，就絕對不要投資。如果質素減少，就不要因為股價跌而買入，要小心分析。

第二，考慮平貴度，如果一間企業之前好貴，下跌5成後仍是略貴，就仍未值得投資。

第三，你個人情況，自己是否持有好多這類股，現金的情況如何。

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Q22642：

sir你好，首先多謝你 之前上咗你嘅股票班 買咗比亞迪賺咗一筆錢

眼見樓市升得好犀利 我哋有賣樓嘅念頭，現在我們租一個三房單位住另外有一個兩房物業出租(還要補貼兩千蚊才夠扣按揭支出)

因為有小朋友所以正考慮兩三年後移民英國，如果而家賣樓應該會淨賺三至四百萬。但賣咗物業後怕現金貶值，想請問一下賺到嘅錢應該投資什麼.

資產如下:

香港物業市值八百萬 有$18000租金收入
英國物業市值一百萬(港幣) 有$4000租金收入
股票市值一百萬 / 現金五十萬

感謝您

龔成老師︰

唔好客氣，大家都能從投資中獲益就好。

由於本身會2,3年後移民，若你要將香港的資產清倉，其實慢慢找機會變賣物業，都係可以。

因為不論港股定港樓，我地都唔會知佢中短期點走，所以若價格合理，其實沽左佢都可以。

套現得來資金，你可以投資一些「平穩增值股」+「收息股」。

以下股票，現價都合理，可以分注。但大市暫時只算合理水平，故資金不宜盡用，你可以先用3至4成，去分注入貨。餘下的資金，等大市有明顯回調，才慢慢加注。

若你想進取些，可集中「平穩增值股」，相反你想保守少少，可以集中在「收息股」上。

但由於2-3年唔係好長，我建議保守少少較好。若你相再穏陣D，你可以將部份資金放在定期存款上，去平衡風險。

到你要離開前半年，就慢慢沽出手上股票套現，但唔好一次過沽，以免回報被價格波動所影響。

例如收息股部分，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）。收息基金(3110)，都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

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Q22643：

1.老師其實好多謝你 ，睇完你d書系定立左目標同埋睇股票睇股價真系無咩用，雖然睇估值未算叻，但都會用多左歷史市盈率 同行業前景 企業質素出發，減低左高位入貨機會。

2.老師而家我28歲了， 100萬都突破左，3年收埋股息都賺左11萬，不過系呢排股票跌賬面輸6萬，但系我覺得都無咩大問題

而家持股如下：

2388 平均價29.71 （29.3%）
823 平均價 69.55 （13.6%）
1109 平均價32.89 （12.7%）
1448 平均價7.3 （10.8%）
1093 平均價8.79 （10.4%）
914 平均價43.4。 （7.6%）
384 平均價25.55。 （7.3%）
700 平均價448.8。 （5.6%）
3918平均價8.71。 （2.8%）

老師你認為組合有咩可以改善？

3..3918呢排都受疫情問題影響，但總括都系環境問題，唔系企業質素出事，我見 柬浦寨疫情而家都回落緊，而且當地接種疫苗率好高，好似系出現左入市機會。
thx老師

4.組合中打算加入以下股票

1.信義光能
2.愛康醫療
3.小米
4.中軟國際

但計算估值上全部都未達到合理水平，因此未買入

龔成老師︰

1) 非常好，但緊記估值要做得好，係要時間磨鍊。所以，你一定多做企業分析，你就會發現估值愈來愈準繩。

2) 選股係有質素，但有2點要注意翻。首先，個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。

你現時中銀(2388)好明顯係超標，你最好沽少少，換碼至其他優質股，咁會較好。

第二，這個組合有少少保守。以你年紀計，潛力股比重(現時只有1448, 0700和3918係潛力類)，其實最多可以去到4-5成。

但如果你現時無太多投資經驗，就先維持2-3成。到你學到一定投資知識﹐潛力股比重可以相應調高至4-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。

但潛力股，部份係略貴。現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、QQQ勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

3) 金界控股（3918）有質素的，但始終新興市場，因此點都有風險。

佢會因全球的疫情，而影響左生意，但這只是中短期。

長遠計，佢仍然正面，佢之前有項目獲當地政府批准發展5幢建築面積共逾580萬平方呎的物業，包括提供共4700個房間的酒店群、娛樂場所及公寓等。我相信長遠對佢仍正面。

現價算係合理區中下部，有投資價值。但我地無人知，疫情幾時先真正受控，令經濟和旅遊活動回復正常。因此，你預佢中短期一定會十分波動。

另外由於市場新興，在注碼上也不能投資過多，你預佔組合5%左右好了。

4) 信義光能(0968)和小米(1810)你預回多1,2成，才開始慢慢入貨，值博率會較好。

中國軟件國際（0354）企業本質不差，但行業有少少波動，略有風險，但前景正面。現時已經略貴，同樣建議等回到1,2成，才再考慮。

佢太多收入來自華為，這是核心風險，因為這是客戶集中的問題。華為久不久因中美因素，從而影響到這股，大部分都是中短期，當然有一些會發展至長期性。

長遠仍算正面，但無可避免存有風險，你如投資，就要分注，控制注碼，同時明白這股股價較為波動，前景可以的。

愛康醫療（1789），以長遠業務分析，正面的。

佢以「愛康」品牌從事設計、開發、生產及銷售骨科植入物，並專注於髖關節及膝關節置換植入物。

睇翻佢的資料，佢的產品包括用於初次手術的骨關節植入物，以及為置換、修復或升級前次手術的植入物或部件的翻修手術而專門設計的骨關節植入物。都是有前景的業務。

這股業務不差，有增長潛力，盈利增長，這反映企業有實際的價值提升。

不過，投資時要考慮價格風險。現價合理區頂。小注都可。

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Q22644：

龔成老師想問一下：

1.如果想就證券提供意見，成為持牌人會比較好嗎？

2.考資格考試卷1,2,7,8 就可以？還有其他需要考嗎？

龔成老師︰

1) 若你係要從事《證券及期貨條例》下的受規管活動，包括證券及期貨合約交易，以及就有關投資產品提供意見，就必需要向證券及期貨事務監察委員會（證監會）領牌。

2) 其實要睇你從事什麼業務和工作，去考取相應的試卷，你可以去證監個網睇翻。

如果你只係做證券提供意見，基本上1,2,7,8係足夠。但其他期貨之類，就另外。

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Q22645：

老師聽了太多，可以比4-5隻你覺得現價又平，又係優質股我參考

龔成老師︰

之前我講過的，平穏增長股︰金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、粵海(0270)。如果有投資美股，可投資VOO。

潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。

這些股票，全部都係有質素和增長力。若你係年青至中年人士，這些股係合適的。

平穏增長股，現處於合理水平，可分注入市。但潛力股，部份係略貴。

現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、QQQ勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

但緊記，這些股票現時大多只在"合理"水平，唔係平。所以，資金唔好盡用，你要留有部份等大跌市機會。

其實有質素的股票，特別係高質的潛力股，好少會回到平宜區。所以，你要用分注策略，係合理區開始慢慢入，以免令自己最終一些貨都無。

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Q22646：

你好，請問藥明生物值得持有嗎?

什麼價位 是合理買入價位？ 波動頗大！

龔成老師︰

藥明生物（2269），主要提供有關生物製劑藥物發現、開發與生產服務。

佢涵蓋生物製劑發展過程的所有五個階段，即藥物發現、臨床前開發、早期臨床開發、後期臨床開發及商業化生產。

潛力是有的，因為過往的財務數據的確理想，但現時的估值唔平，這刻投資值博率一般。

不過，這類股好難話現價一定貴，因為佢有好高的增長，只可以話現價唔平，但如果之後有高增長，那就未算太貴。

只可以話，如果你真的想投資，小注好了，你要明白業務有不確定性，同時股價會好波動。

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Q22647：

阿sir, 您在書中比5分優質度的領展(00823.hk)什麼價位是便宜水平?

龔成老師︰

領展(0823)是優質股，有一定規模，坐擁不少優質商場，而餘下仍有一些有條件提升的商場，故仍有一些潛力。加上此股派息穩定，因此無論是收息又或是增值方面，領展都擁有條件，長線甚至永遠持有都可。

再加上早前斥資收購悉尼甲級商廈，和洽購倫敦商業區甲級寫字樓。可見集團開始在海外尋找有潛力物業，預期由本地化進一步國際化，這都是潛力所在。

同時由於此股優質，市場估值往往不平。但此股最少要求要有4%以上息率，才有投資價值，股息率達5%會更理想。

因此，以現價計算合理區中間至中上，已可以先小注儲貨。

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Q22648：

龔成老師,我嘅另一半係一個及時行樂型嘅人,唔識儲錢投資。我勸咗佢好耐,佢終於肯賣車買樓,但佢而家又不停怨我當我衰人……

我覺得咁做係為佢好,因為佢本來係租樓,但租金唔太可能跌,而樓買咗就每月供款唔會相差太大,唔怕老來俾人加租逼遷無地方住。

但佢就不停話老咗先算,又話而家供款貴過租金,個單位又細咗一半,無晒生活質素……佢都有睇你嘅問答,話你解釋得清晰過我好多。

你可唔可以幫我話佢知,其實咁係對佢比較好嘅選擇？謝謝你~

龔成老師︰

其實我地每個人，都一定有自住需要，因此物業會係我地財富其中一環。

香港樓市由於供求失衡，中短期雖然會有波動，但長線我預都係維持上升，故租金都較難有明顯下跌。

如果維持租屋狀態，其實等同沽空樓市，當樓市一直升，而你收入升幅又無樓市升得咁快，你只會愈來愈難置業。令自己要長期承受租金波動，所帶來之風險。

當然，你做高成數按揭的話，有機會係個供款高於租金。但你要記住，按揭供款除了還息外，都包含左歸還本金部份。而還本金，其實就係幫你儲緊資產。

因此，唔好單單覺得供款大過租金，就係唔抵，因為有一部份係去左累積資產。

物業到你老來，除了可以給你們一個無憂的安樂蝸外。如果你們無傳承物業給家人的需要，也可以用來做逆按揭，釋放價值，為退休生活增加額外本錢，所以物業係有佢投資價值存在。

作為一間自住屋，你最重要係留意2點。第一，是否適合你們長線生活需要，講緊係未來10-20年。第二，就係有信心，長線都可以"供得起"，咁就無問題。

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Q22649：

龔sir早晨.請問3119/0038入邊隻好.謝謝

已經入左小米2000股.可再入嗎？

2845琴日入左一手

另1177/1448/3067睇緊

龔成老師︰

第一拖拉機股份（0038）佢係中國內地在香港上市的唯一農機製造與銷售企業，其前身為第一拖拉機製造廠，創建於1955年，是中國農機行業唯一的特大型企業。

但質素只是中等，現價算合理，可分注。

ＧＸ亞洲半導體(3119)目標旨在提供在扣除費用及開支前，與FactSet亞洲半導體指數表現緊密相關的投資回報。

其3大持股，為台積電(TSM)、SONG和三星，佔基本比重近3成。

此股有投資價值，但行業令其有一定波動性和風險。現價算合理區頂部，可以小注，利用月供模式儲貨，會更好。

2者相比下，ＧＸ亞洲半導體(3119)投資價值會較高，但要留意佢有一定風險，股價會較為波動。若你係年青至中年人士，才適合投資此股。

GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

此股現價合理區頂至略貴，故暫時不要再加注，等到有明顯回調才再慢慢加注。

此股潛力度是有的，但會比較波動，你只要長線投資，就無問題。

至於中生(1177)、福夀園(1448)和安碩恒生科技(3067)都有投資價值，現價算合理區較近頂部位置，無貨可先小注。

另外，你上述問我的，都係潛力股。佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，因此不宜持有過多。

假設你係年青人，潛力股可佔約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，或者年紀較近中年，潛力股比重，要再調至3成以下。若你係近退休之年，潛力股就太高風險，不宜你用作投資。

未來時間，你可以加入以下平穏增長股部份，令組合更平衡。

平穏增長股：指數基金、盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建(1038)。如果有投資美股，可投資VOO。

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Q22650：

龔成先生，你好，我好想向你請教一下, 我係一個單身, 45 歲人士 ... 已錯過左置業機會 ... 依家都唔知點佈署自己財富好.

我月薪有 6 萬左右, 父母 1 萬, 可以儲 2 萬, 有 1 萬用於政府年金保險交稅等等. 現金有 70 萬左右, 債卷股票有 20 萬左右, 我依家係同兩老居住, 但兩老百年歸老後, 樓亦要買而分給兄弟.

如果我想買樓既話, 我應該點佈署好 ? 定係我應該放棄買樓 ?

龔成老師：

其實你45歲，依然有時間可以做增值，去實行置業計劃。只要你用正確方法投資，相信係可以。

以你情兄，投資選股上應以增值為主。我建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，並以「平穏增長股」作主力，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄，即$10000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

大市現處於合理水平，那70萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

另外，債券主要係現金流產品，無增長力，比較適合退休人士。若你持貨不大，都可以。如果較多，最好將部份換至優質股，財富增值能力會較好。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$20000 + 70萬資金，5年後大約會增值至250萬。

相信這筆資金，對你置業上會有一定幫助。

若情況許可，係你置業同時，最好可以留少少優質股，去保持增值。因為你全數用晒去置業，你成個財富組合會偏重晒係物業類，造成過度集中性風險。

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Q22651：

老師你好啊，我之前完全唔識股票理財，幾年前擺曬d錢去買中移動（70蚊x1000)同創維(3蚊x20000）

宜家我基本上我咩儲蓄，月入23k，應該可以開始月儲1k，唔知點解可以增值財富呢？

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

假設你係年青至中年人士，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

中移動(0941)只係收息股，增長力不高。而創維數碼（0751）增長力不強，質素只係不過不失，不宜持有太多。建議你沽出部份，換碼至以下優質股。

現在你每月用$1000做月供，去估月供股票。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰指數基金如盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。如果有投資美股，可投資VOO。

或潛力股︰安碩恒生科技(3067)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。

但由於你每月資金不多，建議全數月供盈富(2800)。

以你現時收入，你儲錢比例好少。若你較年青，每月儲蓄最好可以去到收入一半。

之後，每月用一半儲蓄做月供，另一半就儲起，等大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22652：

龔老師，請問GX中國生科(2820)與華夏恆生生科(3069)邊隻較為好，現價合理嗎？謝謝！

龔成老師：

ＧＸ中國生科(2820)基金是被動ETF並旨在提供在扣除費用及開支前，與Solactive中國生物科技指數NTR(指數)表現緊密相關的投資回報。

華夏恒生生科（3069）主要係追蹤恒生香港上市生物科技指數之表現。

指數包含51隻成份股，當中有「藥品」、「⽣物技術」等公司。較為人熟識的，有藥明生物（2269）、京東健康（6618）、中生（1177）等等。

其實兩隻都可以的，3069都可以。

隨著人口老化和人均收入增加，對優質醫藥的需求只會有增無減。此股都有質素，可作長線投資。但你預佢會較波動，最好用月供模式儲貨，並長線持有會較好。

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Q22653：

你好sir 6060 37.8有6手 請問咩位可加貨？

龔成老師：

眾安（6060），業務都有發展力的，但業務仍有不確定性。佢最近開始由虧轉盈，反映之前的投資開始有收成，暫時睇是正面的，但之後的發展仍有未知，這一定會令股價波動。

佢做這類互聯網保險公司，的確有潛力，同時背後有支持，所以有發展，這部分產生了「概念價值」。

現時市值有部分是概念價值，而這個價值值多少錢，其實無人知，市場對這價值的看法不一，同時經常改變，所以令股價大上大落。

初步睇，企業有發展力的，不過風險同時存在，因此唔建議太大注投資，這股都可考慮長線持有的。現價合理區頂。是否加注，要睇你本身持貨佔組合%，如多，就不要加。如不多，就跌多1成加少少。

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Q22654：

老師，請問富-Futu 120買入了現在掉到100值得繼續持有嗎？

新手一開始學就差不多交了10萬學費😴

龔成老師：

富途（FUTU）業務變化較大，是有風險，有潛力的股票。這類股，不是不可持有，但不宜持有太過多。

佢係一家在線經紀公司，提供一站式在線投資服務，騰訊（0700）為股東。該公司通過網上平台提供服務，其中包括香港、中國大陸，以及美國股市的市場數據、交易服務和新聞源。

佢以經紀佣金，以及手續費服務的形式產生收入。

這企業雖然有發展，但現時市盈率好高，股價變化大，要留意風險。

這股小注持有可以，長線有增長力。

如果你現時持貨比例大多，宜減。減持的原因不是股價下跌，而是你持貨比例。

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Q22655：

龔Sir, 請問如果買樓，你會看好奧海城，還是將軍澳天晉呢？想看看老師你的睇法，謝謝！

龔成老師：

奧海城的質素會較高，因為較近商業區，交通配套等質素較好。

同時若政府日後發展大嶼山，將會有第三個核心商業區，奧海城相對會較受惠。當然，將軍澳近年配套開始成熟，加上有新道路出九龍東，都會加分，但本質始終不及奧海城，但如果你資金有限，將軍澳不是不能考慮的。

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Q22656：

我富途股票應該加注嗎？520呷哺我$9.10買咗有半年了，一路跌，請問佢仲係資優股嗎？

阿里健康及京東物流也輸好多，有得守嗎？謝謝老師先。

我持有3690、6626、0520、2618、2359、2126、0241、0027、0003、1024、1177、9988。

買咗你好多本書都有睇，吾知點解一買就跌，重新組合又係蝕好多，希望老師可以幫下我，遲啲一定會搵時間嚟上你既堂，謝謝龔Sir

中銀戶口，快手、阿里巴巴也是蝕好多，我應該點做，前幾日又重組咗啲股票，而家中銀戶口得呢4隻，請老師指教下是否加注，感謝

龔成老師︰

你要記住，投資係一個好長線架過程。因為就算再有質素股票，中短期都受好多不同因素影響，令個股價出現波動。

另外，如果你在貴的價位買入，就算優質股都未必有好回報，你要加強學習平貴技技及企業估值。

但長線計，只要佢地係有質素，股價一定會將其實際價值反映出來。

近期大市受中央政策影響，出現較大波動，好多股票都有不同程度的下跌。但你要做的，就是冷靜分析到底佢地長線質素，有無出現改變。如果無，咁你照長線持有就可以。

你現持有股票，都係有質素，暫時未見核心質素出現問題，你照持有就可以。

但美團(3690)、阿里健康(0241)、快手(1024)、藥明生物(2269)、藥明巨諾(2126)、京東物流(2618)不確定性較高，不宜太注。

另外，你而家太偏重左係潛力股，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

假設你係年青人，潛力股可佔約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺或者較近中年，潛力股比重，要再調至3成以下。

未來時間，你就要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

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Q22657：

師傅，以你咁多年投資經驗，發現一隻優質股不難，難在是超值價位買入？

所以，不會all in，就算建議月供或分段吸納，就算1830，去年一月時都係分段吸納而不是all in?

感覺上，現在的股市很難投資，主因內地政策，所以感覺上今年冇乜投資機會

龔成老師︰

其實依然有不少優質股，現價都有投資價值。

但好多優質股，特別係潛力股類的優質股，真係好少會回到平宜區。所以，我地投資這類股票，必需要月供或分注進行。由合理區開始入貨，每回調就再加注。

雖然平均價會比直接平宜區買貴左，但就可以避開左開唔到貨風險，所以係值得咁做。

近期中央有不少政策出台，影響不少行業，令成個市況都變得波動。但我地要做，就係去分析翻，到底這些政策有否令企業質素，出現長線改變。

如果無，這些股價下跌情況，反而係造就左我地入平貨機會。

當然，政策不確定性高左，我地投資相關受影響股份時，暫時不宜太進取，要控制注碼。

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Q22658：

龔sir，你好，朋友介紹我睇你的文章，睇左一個月左右，獲益良多，謝謝你。睇左你的文章之後，心理質素強左，早幾日跌市都冇恐慌，而且仲入左啲貨，都是多得你文章的點化

本人46歲，因疫情由2020年開始，被迫停工，已經接近2年冇收入，靠積蓄過生活。

持有資產如下：

「1」自住物業$1,200萬左右，已供完，我佔一半業權

「2」現金 120萬

「3」股票戶口（A) 約$25萬貨

（27）銀河娛樂1 手 @$52
（270）粵海1 手 @$10.84
（386）中石化2 手 @$3.55
（548）深高速1 手 @$7.48
（700）騰訊1 手 @$504.5
（1177）中國生物製藥1 手 @$6.72
（1398）工商銀行1 手 @$4.39
（2628）中國人壽1 手 @$13.16
（2638）港燈1 手 @$7.85
（2800）盈富基金2 手 @$26.62
（3067）安碩恆生科技2 手 @$14.35
（6823）香港電訊1 手 @$10.68
（9988）阿里巴巴1 手 @$185

「4」股票戶口（B) 約 $33萬貨

（5） 匯豐 2手 現價$42.6
（883） 中國海洋石油 3手 現價$7.75
（939） 建設銀行 19手 現價$5.43
（1398） 工商銀行 11手 現價$4.37
（1929） 周大福 10手 現價$16.42
（2038） 富智康集團 10手 現價$1.1
（2628） 中國人壽 1手 現價$12.96
（2800） 盈富基金 4手 現價$26.66
==========================
（330） 思捷環球 0.6手 現價$0.66
（985） 中譽集團 5手 現價$1.73
（2858） 易鑫集團 1手 現價$2.05

問題（一）

本人現在失業，沒有收入，辛苦了咁多年，身體狀況大不如前，打算順便退休。

$120萬現金 應如何配置？心目中想買收息股，製造現金流，但又想股市再跌多啲才掃貨，心大心細，經常見龔Sir你寫，現時股價是合理區，留cash 等股價到平價區再大手入貨

咁我現時入貨，請問是否等於買貴了？

有少少兩難：

1）現金放係度 = 冇利息= 不斷貶值

2）現在買收息股 = 可以製造現金流 = 但遲啲股價跌，差價 Vs 股息 可能得不償失

問題（二）

股票戶口（B) 約 $33萬貨，當中$1萬左右（最尾3隻：（330）（985）（2858）我好想放左佢，請問放左佢合適嗎？我應該現在放？還是等下先放？

這個戶口是2007年開的，因我當時工作忙，自己又懶得打理，所以交由一朋友幫我管理，最近才由我自己負責返，好想執靚佢

唔好意思，問題比較多，如蒙解答，感激不盡

龔成老師︰

我文章幫到你就好，只要你明白自已投資股票，其實係投資緊企業，只要佢質素不變，我地係唔會因為個價波動，而去賣出。

1) 股票永遠係低位買，長線回報一定較好。但幾時係會低位，甚至會唔會去到你心目中低位，無人知。

所以，我地投資係唔會"估"走勢，而係用平貴，去定買入策略。係合理區開始慢慢入貨，再回調就再加注。到平宜區，才大力掃貨。

這樣做，雖然平均買入價會高左，但同時都避免左你完全入唔到貨架風險。

所以，係現時大市只在合理水平的情況，現金只宜佔比約3-5成，用來等大跌市出現，才加大力度掃貨。

雖然用現金持有，係無息收。但同時間，佢流動性較強，有利於我地把握市場機會。

2) 你現時持股好多，好雜亂，長線集中係10隻以內，會較理想。若你預算短期會退休，我地就以此作為目標，去調整你現時組合。

由於退休後會無收入，我地財富組合上，應以收息資產為主。去為自己創造穏定現金流，支援退休生活開支。

你現時持股中，粵海(0270)、中石化(0386)、深高速(0548)、工商銀行(1398)、港燈(2638)、盈富(2800)、香港電訊(6823)、匯豐(0005)，建行(0939)都適合你長線持有。

而中譽集團(0985)和思捷環球(0330)無投資價值，建議沽出。

其餘股票，都係有質素，但對退休的你而言，唔係太適合。你可以將佢地，慢慢換碼至其他收息股。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

同時間，你要留意組合平衡性。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。(但盈富係一個組合，不受此限。)

你現時銀行股明顯超標(0005, 0939, 1398)，但你唔洗沽出佢地，可以利用新資金，將個比例慢慢平衡翻，咁就可以。

最後，你係投資前，最好額外為自己預留大約半年開支，作應急之用，咁會較為穏當。

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Q22659：

工程好 定係 揸的士好？電機工程

你有什麼見解

龔成老師︰

你可以多從「長期」視點去分析，就工作來說，無論做那份工作，我地的主要目的都是薪金，以及興趣。

你可以想想，10年後你希望自己的薪金如何，職位是甚麼，當你有左這個大方向，就知道這一刻的情況。

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Q22660：

老師,請教345前景如何？又發了盈警，你對此公司有何睇法？

龔成老師︰

其實都係主要受之前的事件，你預維他奶短期股價一定不利，但長遠，我相信影響又未算核心性，但回勇的路仍長，現時仍要睇事件發展程度，中期的影響，當中仍有未知數，只可以話短期股價上落都大。

長遠來說，佢仍有質素，有品牌、有銷售網絡。

不過現價仍未唔平，大約為合理區中上，若考慮風險因素，小注或月供可以，但回多1成投資會更有投資值博率。

這股可長線的，如果本身有貨，只要貨不多，可守，但有心理準備中短期弱，要耐心持有。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

0624新加坡聯合早報

*【牛津大學：輝瑞和阿斯特捷利康疫苗有效對抗Delta病毒】
牛津大學一項研究發現，阿斯特捷利康和輝瑞疫苗對首次在印度發現，傳染力更強的Delta（原稱B16172）和Kappa（原稱B16171）變種病毒仍然廣泛有效。該研究結果為繼續推動疫苗注射提供了支持。牛津大學研究人員在《細胞》雜誌上發表了這項研究結果。調查群體包括那些在接種兩劑疫苗後接觸Delta和Kappa變種病毒的群體，而研究人員對這些人血液中所產生的抗體進行調查。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160048

*【歐疾控中心：Delta將占歐盟90%新冠病病例】
歐洲疾病控制中心表示，最早在印度發現的Delta變種冠病病毒可能在未來幾個月占歐盟90%冠病病例。歐洲疾病預防和控制中心主任Andrea Ammon在一份聲明中說：“極有可能的是，Delta變體將在夏季廣泛傳播，特別是在未被列為疫苗接種物件的年輕群眾。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160059

*【以色列疫情反彈 大多新增病例是學生 家長受促儘快讓青少年接種】
以色列冠病疫情出現反彈，新增病例大多來自當地的中小學。以色列總理貝內特警告，當地重新爆發疫情可能是Delta變種病毒所致，呼籲家長儘快讓青少年接種冠病疫苗。據以色列衛生部的數據，週二新增139起確診病例，是兩個月來新高；當地累計確診逾84萬起，累計死例為6428起。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210624-1160102

*【巴西新增11萬5228起冠病病例 疫情以來單日新高】
巴西23日新增11萬5228起冠病病例，為疫情以來的單日新高。巴西衛生部當天通報，該國累計病例超過1800萬起；當天新增2392起冠病死例，累計50萬7109起。巴西的冠病病例和死亡人數的七天平均值，現在是世界上最高的，上周已超過印度。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210624-1160199

*【韓國新增冠病病例連續兩天逾600起】
韓國中央防疫對策本部24日通報，截至當天零時，韓國較前一天零時新增冠病病例610起，累計15萬3155起。韓國單日新增病例較前一天減少35起，但連續兩天超過600起。當天新增病例中社區感染病例576起，境外輸入病例34起。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210624-1160201

*【泰縮短阿斯特捷利康接種間隔期 遏制Delta病毒蔓延】
泰國近日爆發傳染力更強的Delta冠毒變種病毒疫情，當局決定縮短阿斯特捷利康疫苗的兩劑接種間隔時間從10至12周減至八周，以遏制變種毒株傳播。曼谷上個月通報首起Delta變種毒株病例，至今已蔓延至20個府，確診數超過660起。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210624-1160090

*【紐西蘭返澳旅客確診 兩國免隔離旅行暫停】
一名澳洲旅客在雪梨機場檢測時確定得冠病，他到紐西蘭四天，週一回到雪梨。為此，紐西蘭調高威靈頓大區的防疫回應級別，並暫停與澳洲之間的免隔離旅行。與此同時，澳洲當局也收緊了大雪梨地區的防疫限制措施。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210624-1160098

*【否認凱利說法 歐盟稱未壟斷冠病疫苗】
馬來西亞主管疫苗事務的科學、工藝及革新部長凱利日前指歐美國家囤積冠病疫苗，影響馬國的疫苗供應量及接種率。歐盟否認這項指控，並強調未壟斷冠病疫苗。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210624-1160095

*【日本疫苗接種率達100萬劑關鍵里程碑】
日本政府資料顯示，日本冠病疫苗接種率已達到100萬劑的關鍵里程碑。該數字是首相菅義偉設定的關鍵門檻，以確保在7月底前為全國大部分老年人口，以及在11月前為所有成年人接種疫苗。日本內閣辦公室最新資料顯示，該國在6月14日注射了101萬3061劑疫苗。在日本1.25億人口中，只有18%的人注射了至少一劑疫苗，是全球主要經濟體中接種率水準最低的國家。據報導，日本的疫苗接種活動於2月中旬開始，但該國的接種計畫慢於大多數大型經濟體，並且最初因進口劑量供應不足而受到阻礙。但是，即使運輸量增加，醫務人員短缺和物流方面的障礙也使接種計畫困難重重。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160037

*【東京奧會禁止觀眾在比賽會場大聲歡呼吹口哨】
東京奧組委公佈第一版面向觀眾的冠毒疫情對策指導方針。其中，主辦方禁止觀眾大聲歡呼，或以吹口哨形式為運動員加油等。主辦方禁止觀眾在比賽場館內飲酒及攜帶酒精飲料入場。另外，指導方針也呼籲觀眾在準備觀賽前確保身體健康，必須佩戴口罩，從家中或住宿場所往返賽場時“直接來直接回”，搭乘公共交通工具時避免談笑和聊天。根據指導方針，在場館內，觀眾應儘量避免不必要的走動，禁止在通道等處集體飲食。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160052

*【敏昂萊出訪俄羅斯 商討加強俄緬軍事合作】
緬甸軍方領導人敏昂萊在俄羅斯訪問期間，感謝作為主要武器供應商的俄國持續加大雙邊合作，使緬甸成為本區域最強大的軍隊之一。目前在莫斯科出席國際安全會議的敏昂萊，前天會見了俄國防長紹伊古。俄新聞通訊社塔斯社引述敏昂萊在會見紹伊古時的講話報導說，俄緬兩國之間的友誼是“越來越強了”。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210624-1160091

*【消息：美國擬禁止進口新疆產部分太陽能產品】
知情人士透露，美國準備禁止進口新疆生產的部分太陽能產品。如果落實，這將是拜登政府祭出的迄今為止力度最大的一項反制措施。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210624-1160196

*【美官員：布林肯和王毅沒有計劃在G20會晤】
美國國務院官員透露，美國國務卿布林肯和中國外長王毅下周在義大利舉行的 G20 會議上沒有計劃會晤。此前英國《金融時報》引述消息報導，中美正討論讓雙方外長在G20會晤。美國政府還通知北京，希望副國務卿謝爾曼在夏季訪問中國。白宮還就今年晚些時候派布林肯或國家安全顧問沙利文前往中國進行了初步內部討論，這可能為拜登和中國國家主席習近平在G20期間舉行雙邊峰會奠定基礎。據報導，兩國領導人將在10月舉行會議。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210624-1160198

*【德國前副總理菲舍爾：西方要孤立中國是荒謬想法】
德國前副總理兼外長菲舍爾22日撰文指出，將西方和中國的關係類比為冷戰時期的美蘇關係，這是具有誤導性的，而且很危險。他強調，考慮到中國14億人口的龐大市場，以及中國與世界經濟的相互依存，那些認為可以將中國孤立起來的想法是荒謬的。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210624-1160101

*【中韓對日本決定將福島核汙水排海表示關切】
在23日舉行的聯合國人權理事會第47屆會議上，中國、韓國對日本決定將福島核電站事故核汙染水排海表示關切。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210624-1160185

*【美國將五家中國公司列入經濟黑名單】
美國商務部將五家中國公司列入經濟黑名單，並稱這些公司與中國侵犯人權行為有牽連。被列入名單的公司包括和盛矽業（Hoshine Silicon Industry）、新疆大全新能源（Xinjiang Daqo New Energy）、新疆東方希望有色金屬（Xinjiang East Hope Nonferrous Metals）、新疆協鑫新能源材料（Xinjiang GCL New Energy Material）、新疆生產建設兵團等企業。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210624-1160186

*【利比亞問題國際會議在德國柏林舉行】
利比亞問題國際會議在德國首都柏林召開，與會各方呼籲外部勢力停止干預利比亞局勢、要求外國武裝及雇傭軍撤出利比亞，以推動該國實現和平穩定。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210624-1160188

*【俄外交部：英驅逐艦舉動公然挑釁】
俄羅斯外交部表示，莫斯科認為英國海軍驅逐艦HMS Defender在黑海的事件是英方的“公然挑釁”，呼籲英國針對這“危險”行動展開調查。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160055

*【朝鮮外長：沒有考慮和美國進行對話】
李善權在朝中社發表的一份聲明中說：“我們不想與美國有任何關係，更不用說是進行對話。因為這只會浪費我們的寶貴時間，最終一無所獲。”李善權在發表該評論前，美國新任朝鮮問題特使金成較早前在首爾說，願意在“任何時間、任何地點”與朝鮮方面的官員舉行會晤，並表示期待平壤就對話問題 “儘快作出積極回應”。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160053

*【美國關閉30多個伊朗新聞網站】
美國司法部在一份聲明中說，33個由伊朗伊斯蘭廣播與電視聯盟運營的網站和3個由什葉派武裝組織“真主旅”運營的網站已被關閉。這些網站功能變數名稱均為美國公司所有，伊朗伊斯蘭廣播與電視聯盟和“真主旅”此前已受美方制裁，其在未獲得美財政部許可的情況下被禁止獲得美國的網站和功能變數名稱服務。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160041

*【俄安全局局長同意與美國合作打擊網路罪犯】
俄羅斯安全局局長表示將與美國合作，共同尋找網路罪犯。俄羅斯聯邦安全局局長亞歷山大-博特尼科夫說，安全機構將遵循普丁總統和美國拜登總統達成的協議，加大力度打擊網路罪犯。據報導，美俄首腦本月在瑞士的一次峰會上討論了網路安全問題。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160030

*【長賜號船主與運河管理局達成原則性協定】
今年3月份堵塞蘇伊士運河的巨型集裝箱船“長賜號”船主和保險公司代表已和運河管理局就賠償達成了“原則性協定”。代表長賜號船東和保險公司的斯坦•馬林的律師佩爾莫哈梅德在一份聲明中說，兩方目前正在開展工作，以儘快敲定並簽署一份和解協議，並在處理完手續後安排釋放貨船。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160047

*【巴菲特宣佈辭去蓋茲基金會受託人一職 捐出41億美元股票】
股神巴菲特宣佈辭去比爾和梅林達•蓋茲基金會受託人的職務，並向五家基金會捐贈價值41億美元的Berkshire Hathaway股票。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210623-1160061

譚新強：科興疫苗新春抵港洗塵宴

香港疫情雖仍未清零，但似已受控，壓至每日約平均20宗確診以下，所以限聚令可稍有放寬。周三晚我約了一些朋友到陸羽茶室吃頓春茗，12人分為3枱，有點不方便，但保持社交距離仍是必須的。今次聚會請了盧毓琳教授，他是科興的獨立非執董，所以我就把今次宴會稱之為「科興疫苗新春抵港洗塵宴」。

盧教授在今次成功把科興疫苗帶到香港出了很多力，的確勞苦功高，值得表揚。盧教授解釋說在過去香港極少引進內地疫苗，所以今次要做的教育和解釋測試數據工作很多，才可令到香港政府和專家們放心，且整個出入口的法律和物流程序非常複雜，第一批疫苗能在上周抵港已幾乎是奇蹟！

席上好幾名朋友已搶先為年長家人預約下周接種疫苗，他們也會順道接種。他們都說科興疫苗非常受歡迎，只數小時內，預約已經爆滿。我不夠資格預約，仍在大費周章找個可帶挈我陪伴接種的年長親戚朋友！

不少人對各種不同疫苗的安全性和效率數據都感覺混亂，當然不會錯過今次難得機會，向盧教授請教一下。他解釋，選擇疫苗的首要考慮因素必定是安全性，其次才是效率。我絕對同意，這亦符合所有醫生宣誓跟從的希波克拉底誓辭（Hippocratic Oath）：「First do no harm（首先不要製造傷害）！」

科興疫苗採滅活技術 嚴重過敏概率低

科興用的是最傳統、超過百年歷史的滅活技術，理論上對所有可出現的副作用較了解，測試結果亦顯示出現嚴重過敏反應的概率非常低，只約一百萬分之一，接種後的各種反應，包括發燒、疲倦和疼痛等，一般都比較輕微。當然大家最關注的是科興疫苗在巴西臨牀測試的結果似乎稍欠人意，總有效率只約50.4%。對比BioNTech疫苗超過90%的有效率，的確低很多；但BioNTech疫苗採用的mRNA（信使核糖核酸）是全新技術，長期副作用實在尚未清楚，接種後反應一般較嚴重，過敏反應出現頻率亦稍為高一點，但仍然非常安全。

盧教授指出，每個地方測試的方法和樣本選擇都有不同，未必可直接比較，且今次緊急疫苗研發和測試實在太急，所以科興仍在梳理和分析數據，仍未能發布綜合所有地方測試的整體結果。參加這次巴西科興疫苗測試的主要是前線醫護人員，他們接觸到的病毒量肯定比一般人高很多，所以即使接種了疫苗，受感染的機會仍必然較高。這解釋也頗合理，在土耳其的另一測試（較小型），參加的應非全為醫護人員，有效率就高達91%。最重要一點是防止死亡有效率近100%，防止重症都有75%，只是防止所謂輕症狀和無症狀效率則較低。

不同地方測試方式不同 未必可直接比較

除此之外，盧教授沒有說，但我實在有點懷疑巴西的測試和數據報告，都有可能有點被政治化，大家要記得巴西總統博索納羅（Jair Bolsonaro）是一個特朗普鐵粉，亦是一個不懂科學，只懂玩弄民粹的狂人政客。他自欺欺人的治疫政策跟特朗普一模一樣，也是徹底失敗，總確診和死亡人數都是全球第三，高於人口比例好幾倍，這亦是科興選擇到巴西進行測試的原因之一，因為中國治疫太成功，已不夠個案進行測試。在過去，博索納羅一直對中國有敵意，批評中國企圖侵佔巴西多個主要行業。他更在多月前，測試仍未完成時，已公開表示對中國疫苗有懷疑，且表明將不會訂購。博索納羅當然想奉承美國，訂購輝瑞（Pfizer）和莫德納（Moderna）等疫苗，但無奈美國非常自私，未必會允許供應大量疫苗給巴西，所以最後巴西仍需採購中國疫苗，中國不記仇仍願意供應，已算大方。

當然中國研發的COVID疫苗其實不止一種，在不同測試階段的應超過十種。只滅活技術的最少都有科興和國藥兩種，康希諾更同時研發使用mRNA和Viral Vector（病毒載體）技術的疫苗。我不是專家，但從所見數據，國藥疫苗有效率似乎比科興略高，有72.5%。

未能早日與內地通關 港經濟續衰退

我當然問盧教授，為何香港不加訂國藥疫苗？盧教授表示中國疫苗出口是有限制的，由外交部決定，一般做法是每個地區只供應一種疫苗，以防浪費資源和減少混亂。我明白這道理，但我仍希望中央體諒香港的艱苦處境，如有需要，可以破例容許國藥疫苗來港。中國內地疫情控制得好，內循環經濟規模龐大，所以或許通關旅遊的迫切性較小，但香港是一個開放型小經濟體，對旅遊和各方貿易的倚賴非常高，如疫情再拖延半年或更長，未能早日通關，那麼香港經濟將繼續衰退，失業率亦將不能快速下降。

據聞內地通關標準為每日確診10宗以下。第四輪lockdown（封城）已歷時兩個月，仍未能達標，所以我更相信香港必須加速接種疫苗才有機會成功。宏觀一點，我甚至相信昔日很多國家的visa-free無限額旅遊政策，已一去不復返。不少人已在討論利用數碼技術的「疫苗護照」（vaccine passport），記載着每個旅客的病毒測試結果和接種疫苗記錄等健康資料。我預測即使廣泛接種疫苗後，國際通關前仍將有不少有關疫苗接種互認的爭議。中國較大方和科學化，會較易接受外國疫苗的有效性，但西方充滿歧視，會否接受中國疫苗則是另一回事。

各國放水難救窮人 反益富人

本來BioNTech的疫苗也應昨天抵港，但突然宣布將延期，暫未有詳細解釋，亦未有最新時間表。這當然是個壞消息，但其實我也不覺太意外，我早已多次指出西方國家在今次疫情的表現非常差和自私。由錯誤地容許反科學、反人道民粹主義領導政策，因而疫情失控，導致嚴重人命傷亡和經濟損失，唯一對策竟然是狂印鈔票，谷起股票，命就救不了，對失業工人幫助也不大，但對富人就反而非常好！非常贊同大摩資產管理總策略師Ruchir Sharma的精準觀察，現今美國經濟政策是「Capitalism for the poor, Socialism for the rich」，死未！

科學昌明，無論哪一種技術，疫苗發展速度突飛猛進，不到一年已有多種疫苗面世，在多國獲得緊急使用的批准。但由於西方治疫失敗，加上近年民粹主義、國家主義、本土優先等等新勢力堀起，其實都只不過是醜陋種族主義的化身，所以就出現西方各國爭相囤積遠超過人口需求數倍以上疫苗的超難看食相。最離譜是加拿大，竟然「乞兒兜拿飯食」，把本已捐進聯合國幫助發展中國家的疫苗庫COVAX，用高價買回來使用。至今，90%以上疫苗接種都是在發達國家，最窮的70個國家，基本上完全未獲配合任何疫苗。

最自私和霸道的仍是美國，連歐洲盟國都收不到足夠美國疫苗，出現嚴重短缺情况。現在不少東歐國家如匈牙利、塞爾維亞和捷克等，已開始使用中國疫苗，連歐盟都被迫開始考慮使用中國和俄羅斯疫苗。

香港已算聰明，寧願從原先發明COVID mRNA疫苗的BioNTech直接訂貨，企圖繞過輝瑞，以為這樣做法就可逃避美國魔掌。首先雖然此技術應該確是BioNTech主要發明出來的，但他是小公司，所以必須倚靠輝瑞的大量資源來完成R&D和尤其大規模測試，BioNTech亦不可能有大量工廠產能。在中國確找到復星為合作方，但估計IP仍主要屬於BioNTech和輝瑞。今次交貨到香港的延誤，我不知道是何原因，德國那邊出問題，歐洲缺貨，還是美國干預，都有可能。

阿斯利康疫苗測試不足 港府應撻訂

香港訂了第三種阿斯利康（AstraZeneca）跟牛津共同研發，運用同樣較新病毒載體技術的疫苗。香港人崇拜英國，聽到牛津，當然馬上肅然起敬。但不幸今次似乎所託非人，阿斯利康疫苗的有效率雖然不錯，但因測試做得不好和不夠，在美國和瑞士仍未獲批准，更差的是在歐洲多國都有年齡上限的建議，在意大利和比利時，上限只是55歲！WHO勉強批准任何年齡人士使用，解釋是很多發展中國家沒有選擇的「奢侈」。COVID當然對長者影響較大，65歲都用不到的疫苗，真的要粗口一點講句「有Q用」！我建議香港政府應考慮撻訂，改訂似乎較新和較好，同樣病毒載體技術，一針過的強生（Johnson & Johnson）疫苗。

西方自私囤積疫苗 損人不利己

西方實不應自私囤積疫苗，損人不利己。估計幫助全球發展中國家接種疫苗只需350億美元，對比西方已花掉I7萬億美元刺激經濟，微不足道，况且幫助他人也是幫助自己，如發展中國家控疫失敗，亦代表全球將不能杜絕疫情，變種病毒可隨時急速蔓延，全球經濟亦將受影響。

在最近一次《金融時報》訪問中，連法國總統馬克龍（Emmanuel Macron）都以小人之心度君子之腹，提醒西方應趕急捐贈疫苗到發展中國家，以防中國和俄羅斯以不明有效性的疫苗外交政策得逞！這個說法當然是惡意詆毀中國，但清者自清，濁者自濁，這種無理抹黑亦會令西方加速失去道德高地。

（中環資產持有康希諾的財務權益）

中環資產投資行政總裁

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