選擇權是一個高槓桿、並且多樣策略的工具，善用的話其實在投資理財的路上會幫你很大的忙。
但另一方面，也是我最擔心的部分，是怕各位會把它當成賭博的工具，
不理性的情況下買股票可能還不至於慘賠，但不理性的情況下操作選擇權，
等你回過神時一定會非常懊悔，請大家在作選擇權時仍然記得資金控管與停損。

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投機炒作之風盛行 美股散戶終將以悲劇結尾？

https://finance.sina.com/bg/usstock/usstock_news/sinacn/2020-06-26/doc-ifzxrniw1574113.shtml

　　由於近幾個月封鎖防疫的特殊情況，一種曾經在互聯網泡沫時期風行一時，之後便偃旗息鼓的現象再度出現在美國股市上，這就是散戶們高度活躍的日間交易。

　　《華盛頓郵報》刊文指出，這些每天都不斷買進賣出股票和期權的新玩家似乎多數都是年輕男性，而且其中不少還是突然跨界來到投資圈的體育網紅、斷言巴菲特（Warren Buffett）已經“完蛋”的波託伊（David Portnoy）的粉絲。

　　不過，那些真正頂尖的專家和大亨們，卻着實爲這些不知天高地厚的菜鳥捏着一把汗，不斷警告他們，這樣的做法絕不會有好結果。比如，個人投資里程碑之作《漫步華爾街》（A Random Walk Down Wall Street）的作者、著名經濟學家麥基爾（Burton Malkiel）接受採訪時就說，他們其實是在嘗試“一個註定失敗的命題”。

　　麥基爾也承認，許多出色的投資人和市場評論家都有着“賭徒的直覺”，但是歸根結底，精明的投資和胡亂的投機還是有本質區別的。

　　他說，爲了娛樂去賭博完全可以接受，但是現在這些日間交易者“以爲自己是在投資，在我看來，這就是絕對錯誤的，只能讓他們陷入災難……這並不是說他們在市場上賭博就不能賺錢，但是從長期角度看，這就是一個註定失敗的命題”。“日間交易者和嚴肅的投資者是完全不同的兩種人。不要被那些日間交易能夠輕鬆致富的牛皮誤導。”

　　億萬富翁投資人馬克斯（Howard Marks）對這些日間交易者也是一樣的看法，他接受CNBC採訪時說，一些人“覺得這就是一場賭局，和賭球沒有區別……這可很不妙”。

　　儘管在他看來，這種交易者只是少數，但是“一些人只是爲了找樂子買進股票，總歸不是個健康的徵兆”。“這讓我想起了1999年，當時也有許多人在做日間交易，而且宣稱這是一種不會賠錢的策略。衆所周知，接下來科技股就在2000年崩盤了。”

　　另外一位億萬富翁投資人庫珀曼（Leon Cooperman）也明確預言：“他們就是在幹蠢事，在我看來，他們最終只能落得悲劇收場。”

　　問題在於，雖然警告的聲音已經很響亮了，但是這些投資菜鳥卻根本是充耳不聞。然而，歷史確實已經不知多少次證明，他們所嘗試的方法最終是不會有好結果的。

　　很多研究都已經證明，典型投資者靠着自己的交易能力超越大盤的可能性還不到1%。事實上，這一點也已經爲越來越多的人所接受，過去十年牛市當中，基於標普500指數等大盤指標的指數基金和ETF規模的迅速膨脹就是最好的例子。

　　遺憾的是，美國人總是有一種揮之不去的傾向，他們總是會不時無視經驗和專業能力的價值，轉而去崇拜那些只不過看上去很牛、很有感染力的外行，而後者的表現最終必然會讓崇拜者飲下苦酒——也許川普2016年的勝選就是近期最典型的一個例子。不必說，當下波託伊已經成爲了美股的川普。

　　波託伊原本只是一個體育網紅，幾個月前還曾經親口承認自己對投資一無所知，但是突然間，他就搖身變爲線上投資導師，儘管他的推特簽名還赫然寫着——“我關於股票的話，一句也信不得。”他每次直播都會吸引數量衆多的觀衆，而他則在直播當中隨意貶斥巴菲特和其他類似的專家，說他們全是泥古不化的老頑固。週三，標普500指數大跌幾百點後，他發推宣稱：“今天就像是一場戰鬥。然而我們要記得……股市只可能上漲。”

　　誠然，早在疫情爆發前，期權交易就已經日益流行開來，但是新近入場的這些交易者當中，期權變成一種使用更加廣泛的工具也是不爭的事實，而且幾乎肯定，他們根本就不理解這種工具意味着怎樣的風險。在這些人高度集中的股票交易app如Robinhood當中，半數的新用戶都是首次接觸股票。這些人當中就包括一位20歲的內布拉斯加大學學生卡恩斯（Alexander Kearns），本月早些時候，他錯誤地理解了賬戶信息，以爲自己欠了Robinhood超過73萬美元鉅款後，自殺身亡。

　　無論如何，如果沒有疫情的突然爆發，新交易者數量的爆炸性增長几乎肯定是不會發生的。在他們到來之前，市場上真正的日間交易者是很少的，畢竟要走這條路，需要投入大量時間去自己研究和分析，而對上班族而言，這幾乎是不可能的。可是現在，衆多美國人被迫待在家中，真實失業率超過了20%，突然間，很多人手裏都有了大把的時間。

　　與此同時，諸多以往打發空閒時間的方法又幾乎完全消失了。有大量證據證明，許多新人之所以進入股市，就是因爲他們沒球可賭了——波託伊本人就是如此。再加上Robinhood等app普及開來，提供了免費交易渠道，當前發生的一切自然也就水到渠成。

　　無知無畏的衆多交易菜鳥在美股市場上掀起了一場完美風暴，讓哪怕老到的專業人士也猝不及防。比如，全球最大上市對衝基金公司Man Group的首席執行官艾利斯（Luke Ellis）在參加彭博的線上研討會時也承認，該怎樣從這些交易對手身上賺錢，他們也在學習當中。

　　“與一個從未見過的對手玩撲克，總歸不會輕鬆。”他說，美股從3月低點躍起的行情，很大程度上就是這些人主導的，“在最初幾周，我們的處境着實困難，因爲我們面對的是一個全新的對手——也許十年多時間裏，市場上都沒有過這樣的角色了，可是其影響力又十分強大。”

　　在這方面，最典型的例子之一就是赫茲租車，以及其他那些已經或者瀕臨破產的企業，其股票真實價值按理說已經無限趨近於零，但是在這些人的瘋狂交易中卻可以逆勢猛漲。比如赫茲的股價本月就生生從每股56美分漲到了超過5美元，只是最近才跌回2美元以下。

　　當年的互聯網泡沫破滅之後，一位日間交易機構的經理人在國會作證時曾經說過，他們的客戶當中有80%到90%都賠了錢，並且在六個月內註銷賬戶離場了。看上去，這一場景的翻版幾乎註定將要在不久後上演了。波託伊這位網紅之前就已經有了過百萬的身家，他完全可以不在乎炒股賠錢，一直玩到經濟恢復正常，可以再度有正經事做。可是，他的追隨者們，絕大多數恐怕就沒有他這麼強的負擔能力了。

　　正如投資大師鄧普頓（John Templeton）早在1930年代就曾經說過的，所謂“這次不一樣”的說法堪稱是“投資歷史上代價最昂貴的字眼之一”。

　　眼下的這次，當然是不會不一樣的。

『當你玩撲克的時候，你必須真正意識到你的級別是什麼。在投資中，你交易的不是一手一手的牌，而是股票和債券。你比你交易的對手更強嗎？你越是不相信你能比市場中其他人想得更高明，你就越應該被動投資。你越是相信自己能夠超越市場，你就越可能想要主動投資。對於那些對投資真正感興趣的人來説，你可以拿出一部分你能輸得起的錢來冒險，然後其餘的錢都根據你的級別來投資。』

【傳奇女撲克牌手談投資：市場大跌時，持倉不動是更好的應對辦法】

安妮·杜克，認知心理學博士，職業撲克賽世界冠軍、唯一一位同時獲得世界撲克系列賽（WSOP）冠軍和NBC全國單挑撲克冠軍賽冠軍的女性選手。萬豪國際、美國銀行、花旗集團等世界500強企業的決策諮詢顧問。

在撲克錦標賽中贏得了超過400萬美元的獎金後，安妮·杜克(Annie Duke)擁有豐富的冒險經驗——甚至包括當今世界所關注的那種風險。

杜克曾獲得過撲克錦標賽冠軍世界系列賽和NBC全國單挑撲克錦標賽的冠軍。現在，杜克在各地發表演講，為各種需要幫助的客户提供建議，幫助他們理解如何做出決策，其中包括金融市場客户。

杜克最近通過電話來與《巴倫週刊》交談，內容是關於消除決策中的情緒，為什麼全球市場實際上只是一張巨大的撲克牌桌，以及她最大的一次詐牌。

以下是對話的精簡版

《巴倫週刊》：首先，我們對肯尼 · 羅傑斯（譯者注：美國著名鄉村歌手，也是撲克愛好者）的去世表示哀悼。

安妮 · 杜克：當我剛入行的時候，每次他們在電台或電視節目做介紹的時候，都是用（肯尼·羅傑斯）的《賭徒》 。然後，突然之間，它變成了 Lady Gaga 的「撲克臉」。

《巴倫週刊》：你是一位做決策的專家。在一個充滿不確定性的時代(比如現在) ，有哪些管用的決策框架？

安妮 · 杜克：我們所做出的大多數決定都是在不確定的情況下來做出的ーー它們很大程度上受到運氣和隱藏信息的影響。我們自欺欺人地認為事情並不是那麼的不確定。 然而新型冠狀病毒是如此顯而易見的充滿不確定性，以至於人們今天的心態會更加開放，這樣你才能真正地學習。我們總是在時間和確定性之間尋找平衡。

《巴倫週刊》：所以，更多的決策時間意味着決策的確定性更大？

安妮 · 杜克：如果我們有足夠的時間來收集數據，建立完美的模型，並在實驗室進行測試，我們會願意這麼做的。但是時間是有價值的，你的行動速度有多快真的很重要。

關於做決策有三種考慮的方式。首先，當結果並不太重要的時候，做決定所需的時間就不那麼重要了: 花15分鐘點菜的人就屬於這一類。

其次，當結果對你很重要時，你需要考慮可選擇性。如果我生活在温暖的氣候中，並且考慮去氣候寒冷的地方找一份工作，我可以在寒冷氣候中生活六個月，以確定我是否喜歡這份工作ーー但是到時候選擇接受這份工作的期限可能已經過期了。所以我必須做出最接近的猜測。推翻你的決定有多容易？這可以幫助你加快（做出決定） 。

《巴倫週刊》：第三種是什麼？

安妮 · 杜克：考慮時間是否重要。我等待的時間越長，結果會發生變化嗎？ 當結果是不利的時候，這一點尤為重要。下行風險的幅度會變得更大嗎？答案越是肯定，那麼你就越應該願意儘早做一些事情，包括非常激烈的舉措。

你們可以看到新型冠狀病毒的例子。 比説，你想什麼時候採取封禁措施？當你積累了足夠的確定性時恐怕已經為時已晚，無法再控制或減輕疫情；機會已經從你身邊溜走，結果將會非常糟糕。那些在早期就採取了封禁、測試，追蹤和控制措施的國家，比那些沒有做這些措施的國家有着更好的（感染率）曲線。

有趣的是，不久前有一些文章在流傳，説我們沒有足夠的數據來做出這些決定。是的， 完全正確，你就是應該在存在大量不確定性的情況下做決定。

《巴倫週刊》：這一點如何適用於更簡單的決定？

安妮 · 杜克：當我們不得不做一些非常困難的事情時，我們往往會拖延。現在考慮一下企業的決策。你什麼時候要解僱員工或者裁員？你們什麼時候真正實施收縮措施？大多數企業做這些事情的時間，比他們實際應該做的要晚得多。

原因在於，當你想要執行一件非常困難的事情，並且知道它會帶來一些負面影響時，你需要確定結果會是什麼樣。問題是，當你得到這種確定性時，通常在遊戲中為時已晚，而且你增加了問題的嚴重性。你讓你的生意更有可能破產。

另一方面，當它是一件好玩的事情時，你會傾向於基於太少的確定性就做出決定。因此，如果有人告訴我，我在12月份可能會拿到一份獎金，那麼我很可能會在拿到之前就花光它。

《巴倫週刊》：那麼，人們是否應該在股市下跌的頭幾天就拋售股票，當他們認為下跌幅度會變得更大？

安妮 · 杜克：你要保護自己不受自己傷害。在這種特殊情況下，最好的辦法就是看一看其他在股市上已經發生過的壞事。這是一次V型復甦嗎？ 還是緩慢的復甦？ 買什麼能為我賺到最多的錢？看看那些異常值，然後對衝部分投資組合來進行防禦。

除非病毒消失，否則我們不會知道。所以，當你還沒有陷入情緒化，在你開始考慮V型復甦，或者衰退，或者蕭條(可能發生)的時候，提前弄清楚在這個世界上你需要什麼是真實的。然後，列一個清單，開始觀察在世界上發生的這些事情。然後你可以相應地改變你的概率和你的投資組合，不過你已經提前做出了決策。

我們的確知道的一件事是，當市場出現大幅波動時，那些試圖擇時交易的散户投資者的表現要比那些持倉不動的散户投資者要差得多。原因是那些持倉不動的人參與了每一個可能的反彈過程，無論是快還是慢。

《巴倫週刊》：你的撲克背景是否有助於你避免情緒化的決定？

安妮 · 杜克：撲克的雙刃劍就是你很快就能得到很多反饋。這應該會提高你的學習能力，但是起伏也會很快降臨到你身上。這就產生了很多情緒化的決策。想想那些做日內交易的人，跟那些把錢存入個人退休帳户的人做對比。 日內交易者看着他們的投資組合每天上上下下，這會激發情緒反應。

要想在撲克中獲得成功，控制情緒反應非常重要。你必須做一些精神上的時間旅行ーー預先考慮最終的結果會是什麼。你可以這樣説，好吧，我這手牌打輸了，但是我認為這個小小的起伏會在一個月裏會影響我的盈虧嗎？答案很大可能會是否定的；其次，你要試着關注決策的質量，而不是結果。

這會讓你擺脱情緒化的思維，因為你必須運用你大腦的理性部分來回答這些問題。假設有人在市場低點由於恐慌而拋售，然後市場價格反彈，他們就自己打敗了自己。他們可以把這當作一次學習的經驗，然後問: 好吧，是什麼讓我在恐慌性拋售？以後我怎樣才能避免這種情況呢？你本可以做出一個理智的決定。

《巴倫週刊》：你如何選擇投資？

安妮 · 杜克：當你玩撲克的時候，你必須真正意識到你的級別是什麼。在投資中，你交易的不是一手一手的牌，而是股票和債券。你比你交易的對手更強嗎？你越是不相信你能比市場中其他人想得更高明，你就越應該被動投資。你越是相信自己能夠超越市場，你就越可能想要主動投資。對於那些對投資真正感興趣的人來説，你可以拿出一部分你能輸得起的錢來冒險，然後其餘的錢都根據你的級別來投資。

《巴倫週刊》：在危機期間，你用你的錢做了什麼？

安妮 · 杜克：什麼都沒做，故意的。我帶着65% 的股票，35% 的債券進入危機。我的投資人打電話問我，「你想談談嗎? 」 我拒絕了。我在保護自己不受自己非理性行為的傷害。

我一直和金融界的人一起工作。這可能會讓我自欺欺人，以為自己對金融的瞭解比實際上要多得多。我非常害怕「鄧寧-克魯格效應」(Dunning-Kruger effect，一種認知偏見，即在一項任務中能力較低的人高估了自己的能力)。

所以，提前認識到在某些領域裏你可能做不出理性決定。那些在2010年和2019年只是持倉不動的人，比那些決定低點買入高點賣出股票的人做得更好。

《巴倫週刊》：你曾經做過的最大的詐牌是什麼？

安妮 · 杜克：那是在一個現金遊戲裏，玩的遊戲是所謂的「底池限注奧馬哈」。我在和一個大男子主義者對着幹。我知道他對我有一種誤解，那就是我不會詐牌，因為我是個女人。

在那手牌的最後一張牌，他下了一萬美元的賭注。我非常確信他有一手方塊同花順。但我知道不可能會是最好的同花順，因為我有一張方塊A，但沒有其他方塊牌可以搭配。我全押了。

然後他坐在那裏，開始數他的籌碼，先把它們分成四堆，再把它們收回一堆。這種情況持續了相當長的時間。這段時間裏他一直在大聲説: 「她從不詐牌，她從不詐牌。」 他把手翻過來，把籌碼扔到桌子中間。我贏了。賭注是26000美元。

《巴倫週刊》：有什麼教訓嗎？

安妮 · 杜克：在理解人們的行為模式，以及預測他們未來可能會做什麼方面，撲克已經派上了用場。理解像過度自信這樣簡單的東西是很重要的，因為你可以對賭。

《巴倫週刊》：謝謝你，安妮。

原文：
https://www.barrons.com/…/this-famous-poker-player-can-help…

BLOG版：
https://wisdomfirefraud.blogspot.com/2020/05/blog-post.html

#葉郎每日讀報 #一週大事版
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「只有瘋子、天才或是心臟很
強的賭徒才會投資連鎖電影院」
——Forbes
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在這種劇烈震盪的時節，每一週都可能是改寫電影史的歷史性時刻，比如本週：


第一次空窗期世界大戰導火線
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過去一週發生在好萊塢的最大驚奇——好萊塢主流片廠第一部跳過電影院、直接以高單價上VOD隨選平台的電影《Trolls World Tour 魔髮精靈唱遊世界》，在上架三週後創造了1億美元的銷售紀錄。因為VOD平台如Amazon和Apple的抽成遠低於電影院的約50%，也就是說成本九千多萬的《魔髮精靈唱遊世界》很可能已經在這兩天回本。

直到一個月前，全好萊塢沒有人相信VOD市場還是一回事，更別提VOD可以取代電影院通路成為一部主流片廠電影回本的途徑。

Amazon和Apple的VOD銷售連年下滑，產業規模比起2006年已經縮水62%。所有人都認為VOD是已經過氣的通路，Amazon和Apple根本已經把他們的 VOD當成可有可無的會員服務，而非賺錢的途徑。但出身電信業的NBCUniversal的執行長Jeff Shell不這麼想，他覺得VOD是好萊塢的救命藥方。

NBCUniversal目前屬於電信集團Caomcast，過去在電信業的營運經驗和靈活彈性讓他們對於VOD網路零售向來獨具信心。事實上2011年NBCUniversal就企圖「探索」好萊塢空窗期的紅線，在導演Brett Ratner的電影《Tower Heist 神偷軍團》上映三週後打算以59.99元的高單價在VOD市場零售。但該計畫遭到電影院的激烈反對並揚言抵制，讓NBCUniversal隨即打消主意。

NBCUniversal認為被當成黃昏產業的VOD足以當成對抗Netflix的武器，因為消費者願意付更高的費用在家裡看和電影院同步上映的電影，而不願等待90天後Netflix上可能有也可能沒有的不確定因素。因此他們成為理所當然在這波疫情中對「空窗期」開第一槍的勇者。

讓《魔髮精靈唱遊世界》大膽跨過紅線的，不只是NBCUniversal對於VOD的堅貞信仰，另外一個理由是他們現在財務壓力極大，願意拿任何東西出來換錢。這幾天公佈的Comcast第一季財報顯示，該公司寬頻業務和NBC電視業務都受到疫情刺激而有所增長，但NBCUniversal 的電影和主題樂園業務都受到前所未久的重擊：電影業務下滑了23%，主題樂園業務下滑了32%，等於分別蒸發了13.7億和8.7億美元。Peacock原本要當成開台大戲的東京奧運轉播也已落空，剩下的節目是否足以應戰對手Disney+、Netflix或是HBO Max仍是未知數。華爾街日報消息昨天甚至報導NBCUniversal上週已經開始討論縮減支出的計畫，其中包含了大規模的裁員。

《魔髮精靈唱遊世界》1億美元的銷售紀錄證明了NBCUniversal長久以來對於VOD市場獨有的觀點，也代表這個曾被認為是昨日黃花的通路在疫情過後很可能有全新的機會。

嚐到甜頭的NBCUniversal隨即打鐵趁熱，再祭出兩招：

第一招是和NBCUniversal同屬Comcast的售票系統Fandango近日宣佈併購Walmart旗下的VOD服務Vudu。經營自己的VOD服務，可以讓NBCUniversal 省下被Apple或是Amazon抽成的20%，獨佔1億美元銷售的100%收益。

第二招是執行長Jeff Shell在接受訪問時透露他們將繼續尋找其他適合的電影，打算讓這個電影院、VOD同步上映的做法變成長期政策。這個作法等於明白宣示從此Universal眼中沒有「空窗期」這個字眼。

正是這第二招命中了電影院業者的要害。

已經因為全面停業而焦急得團團轉的電影院，此時此刻再被長年合作的片廠落井下石，幾乎是馬上翻臉。全球最大連鎖電影院品牌AMC火速發表口氣強硬的聲明說NBCUniversal逼他們出此下策——全球的AMC影城將開始抵制Universal的所有電影，而且強調他們絕對不只是說說，不但抵制會立刻生效，而且還會包含未來跨過空窗期這條界線的任何一家片廠。美國第二大品牌Regal也隨即跟進宣佈抵制。NATO美國電影院經營者協會也發表聲明表示他們很遺憾NBCUniversal老是不事先諮詢放映業的夥伴就做出影響他們深遠的決定。

引發這場戰火的NBCUniversal則以聲明回應，強調他們仍然信仰電影院的體驗，並且仍然期待未來可以在電影院通路優先發行電影。他們眼前的作法只是希望在這個特殊的難關中，繼續提供居家防疫中的民眾娛樂選項。基於這個作法引發的熱烈迴響，他們認為自己做的是正確的決定。

就像暗殺奧匈帝國王儲的塞爾維亞青年，不起眼的《魔髮精靈唱遊世界》正在引爆一場毀滅性的戰爭。這才只是交火的第一天。


電影院能否撐過這場持久戰
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抵制是一場持久戰，比的是誰的氣長。問題是電影院的這一口氣真否能撐過這場終點還不知道在哪裡的疫情。

2012年中國（當時）首富王健林的房地產事業萬達集團收購美國連鎖電影院品牌AMC，隨後繼續收購美國Carmike院線、歐洲Odeon院線和Nordic Cinema Group，因而成為全世界最大連鎖電影院品牌。這是AMC敢跟擁有《Jurassic Park 侏羅紀公園》系列和《Fast & Furious 玩命關頭》系列的NBCUniversal對賭的理由。

有產業分析師認為AMC並不必然會贏，其一理由是它是最大但不是唯一，仍有其他電影院願意放映NBCUniversal電影（在此同時另外一個電影院品牌Ragel也宣佈跟進抵制），其二是AMC自己有太多體質上的麻煩，能否撐到抵制成功還很難說。佔AMC收入31%的餐飲收入近年在努力改進餐點後開始成長，但佔收入60%的電影票收入卻始終低迷，AMC怪罪景氣循環和電影本身不好，但觀眾正在離開電影院卻是事實。AMC近年為了吸引客人回流大量舉債投資改善設備，為了這波疫情AMC一方面債務重組一方面又發行了5億公司債，以便維持到11月之前的現金流。11月並不遙遠，而且就算疫情已緩仍有可能有第二波、第三波。一再傳出可能破產AMC的銀彈是否足夠讓他們打贏這場空窗期是個大問題。

Forbes的產業專家也說現在投資連鎖電影院的不是傻子就是瘋狂的天才：

Forbes的報導中推論即便夏天疫情消退之後電影院重新開門營業，也會面臨嚴重的票房下滑，因為觀眾不一定願意出門，而且電影院的座位安排仍然需要依照社交距離的規定減少可售張數。NATO美國電影院經營者協會執行長John Fithian 《Tenet 天能》如果能在7月如期上映的話，票房開低的機會不小（但會因為欠缺競爭對手而得以佔據電影院數個月繼續收成）。

按照過去流感會在10月重新開始流行的模式，COVID-19疫情很可能再度升溫，嚴重時可能導致電影院再度關門。專家認為全年下來電影票房應該會少到59%以上，如果以AMC電影院2019年的營業額54.7億美元來說，可能會驟減至23億。

中長期來說，美國人進電影院的頻率一直在下滑，電影院的收入偶見成長都是因為提高票價和爆米花價格所致。疫情只會加速這個方向，因此只有傻子才會投資電影院。作者用經典喜劇《Monty Python and the Holy Grail聖杯傳奇》中的橋段來比喻AMC抵制Universal的作法：亞瑟王砍掉擋路的敵人一隻手，對方堅稱只是一點小擦傷，直到四肢都被砍斷仍抵死不認輸，但亞瑟王早已揚長而去。那個亞瑟王叫做Netflix。另一方面，作者也一再鼓吹片廠應該利用這個時候買下電影院，以便確保票房收入，並取代長期欠缺資力的電影院老闆來下重本提升電影院體驗，藉以迎戰Netlfix。

AMC不是孤單的，全世界的電影院業者都在想盡辦法活下去：

英國連鎖電影院VUE請求房東100%減免房租以讓他們度過難關。VUE旗下全歐洲228家電影院都已經停業，唯一的例外是該公司在台灣經營的星橋國際影城。

好消息是歐洲的捷克和挪威都已經先後宣佈電影院重新開放的時程和條件。

另一個值得關注的電影院產業動向是強調用餐體驗的Alamo Drafthouse電影院執行長兼創辦人Tim League將改任執行主席，並延攬來自Starbucks星巴克Shelli Taylor擔任新執行長。許多人預測長期深耕體驗營造並擁有堅貞粉絲的Alamo Drafthouse會是電影院產業進化並生存下來的下一步，這也是他們會從餐飲品牌引入高級主管的理由。Shelli Taylor過去是星巴克在中國擴張的主將，一手將中國的星巴克版圖從500家擴展為她離職時的3000家。所以這是否還意味Alamo Drafthouse可能在疫情過後選擇更激進的擴張策略（比如併購在疫情中破產的電影院）？

另外一家跟電影院業緊密相關的企業是Imax。Imax第一季財報顯示業績嚴重下滑56%，但該公司強調他們有充裕的現金足以稱過這場世界級的災難。Imax執行長Rich Gelfond 認為美國正在上演的AMC大戰Univeral的戲碼，Imax認為這場仗的標的與他們無關，因為《Trolls World Tour 魔髮精靈唱遊世界》本來就不是Imax會演的電影。但他認為電影院和片廠的衝突並沒有那麼高，因為要吸引觀眾回來這兩方缺一不可，大家都在努力協調試圖達成這個不可能的任務。他特別提及導演Christopher Nolan正不眠不休地想辦法讓他的新片《天能》在電影院放映：「我不知道全美國還有誰比Christopher Nolan更努力要讓電影院開門並在電影院發行他的電影」

Imax之所以老神在在，是因為該品牌最重要的市場——中國的電影院應該很快就有機會重新開門營業，因為中國政府需要電影院替商場帶來人潮、刺激經濟回溫。

另一方面，早了三個月開打的中國版「空窗期」大戰，電影院業者似乎處於上風：

原定今年1月上映的《囧媽》開第一槍跳過電影院直接在多個西瓜視頻首映之後，隨後又有《肥龍過江》在愛奇藝首映。當時也引發中國電影院業者聯名寫信向國家電影局求援，並揚言抗議日後的出品電影。但這個亞洲戰場的戰局本週突然有了新的局勢——路透社報導中國官方近期告訴電影業者將收緊「空窗期」的管理，避免再有中國電影跳過電影院直接上網路平台。在此同時中國國家電影局長局長王曉輝也在電影系統應對疫情視訊會議上公開說出「要維護院線電影窗口期規則」以及「加強對院線電影網絡播出的通盤規劃等字眼」。中國各省開始推出對電影院的扶持政策，包含各種補貼、貸款、獎勵等項目。

不具名的愛奇藝高層喊冤的說詞和NBCUniversal也大同小異：「我們的出發點仍然相同，就是讓人們看到好電影」。中國政府的介入將使電影院業者得到遲來的保護（正義？），而發行商和網路影音平台則再失商機。至少中國市場的空窗期是回來了。


光環退去的美國眾神
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過去一週的另一個個歷史性的時刻：2021年的奧斯卡獎將（暫時）接受他們長期視為無物的網路電影。

為了讓今年受疫情影響無法在電影院上映的電影也有報名參賽的機會，美國影藝學院宣佈明年的奧斯卡遊戲規則調整，將首度開放未經電影院放映的電影報名。即便堂堂美國影藝學院，在聲明稿的開頭仍須向電影院的基本教義派重申信他們的仰純度：「學院堅信沒有比電影院更偉大的方式體驗電影的魔法」，但疫情使他們不得不暫時破例。

不過影藝學院依舊劃清界線，要求必須原本訂有上映日期的電影才可以報名，同時排除本來就為了電視放映而拍攝的電視電影。對於尚未有發行商（因而沒有上映日期）的獨立製作來說要如何符合資格也是大問題。不過至少這個規定會讓許多還在猶豫要等明年或是今年就上串流的電影終於可以放心做決定。

對奧斯卡來說這個暫時的退讓是痛苦的，因為他們把自己定義為電影院體驗的最高聖殿，並且一直在重兵部署阻止Netflix進入這個聖殿。但這一年的「暫時」，很可能會開啟為時更長、更深遠的討論。討論那個他們現在連想都不敢想的問題：為什麼不？

為什麼不永遠接受網路電影？如果繼續排除網路電影，奧斯卡會不會越來越不相關？

這世界上有千百種頒獎典禮，奧斯卡偏偏成為典禮中的典禮，成為全世界最多人同時收看的直播電視有它的理由——在社群直播發明之前，奧斯卡是全世界的觀眾得以一窺這些背後有各自光環的明星，像我們一樣哭、一樣笑、一樣跌倒的唯一場合。奧斯卡讓這些神明更像人，更可以親近，也因此這個年度盛會活生生就像每年只會發生一次的神仙下凡。

這同時也是為什麼奧斯卡頒獎典禮收視率為什麼一去不回的理由。有了Facebook、Instagram、YouTube和Twitch等等直播平台，美國眾神們根本天天下凡了。

這波疫情成為全世界的神仙天天開直播開示信徒的。其中當然也有振奮人心的案例，比如在澳洲拍戲時確診的Tom Hanks夫婦一直在分享他們生病和復原的經驗，甚至還進一步捐出他們的血液來作為疫苗研究之用。

但這只是極少數正面案例。多的是像Elon Musk這樣言行乖張的名人被社群網路放大之後被看穿光環的案例。比如說我們的老朋友Madonna：

最近一直在IGTV上推播防疫日記的Madonna開始出現詭異的言行，比如宣佈她已經檢驗出COVID-19抗體，所以她打算明天開車出去玩，「呼吸一下COVID-19的新鮮空氣」。然而並沒有證據證明有抗體就足以對COVID-19免疫，請大家千萬不要學習Madonna同學。

衛報昨天刊出的分析就認為疫情正在將明星「去神格化」。社群媒介上如潮水般湧現的明星直播，原本應該要縮短我們跟明星之間的距離，最後卻達到相反的效果：我們看清楚了他們的奢豪生活跟我們完全不一樣，同時也看清楚了這種災難時刻過去獨攬注意力的他們根本派不上任何用場。這些神治不好我們的病。

同樣發生這個效應的是這幾年快速崛起的網紅們，本來每天賣臉蛋、賣話題、賣產品的網紅們最近這兩個月什麼注意力都分不到，預計將會是網紅經濟的一個轉折點。慢走～


｜新聞出處｜

4/26~5/2一週大事

AMC Theatres Refuses to Play Universal Films in Wake of 'Trolls: World Tour'（https://bit.ly/2VKvrCx）

‘Trolls World Tour’ Breaks Digital Records and Charts a New Path for Hollywood （https://on.wsj.com/）

Comcast’s Results Suffer as Coronavirus Hits Theme Parks, Movie Business（https://on.wsj.com/3cYBM39）

Only Fools, Mad Geniuses, And Daredevils Would Invest In A Theater Chain（ https://bit.ly/3aRChdW）

Alamo Drafthouse Gets New CEO, Tim League to Become Executive Chairman（https://bit.ly/2KP4tU3）

China to tighten rules to stop movies from premiering online （https://reut.rs/2KJsVWU）

Oscars Rule to Allow Films to Skip a Theatrical Release This Year（https://nyti.ms/3d2FSXN）

Tom Hanks’ Blood Is Being Used to Develop Coronavirus Vaccine （https://bit.ly/2VKQHbz）

Madonna Says She Has Coronavirus Antibodies, Wants to ‘Breathe in the COVID-19 Air’（https://bit.ly/2YmXCt7）

‘There’s a sense that celebrities are irrelevant’: has coronavirus shattered our fame obsession?（https://bit.ly/2z0wO7d）