#投資檢討月記_從哪跌倒從哪爬起來
投資股市快要一年了，總結一下戰績：美股賠五萬台幣出場、台幣賠20萬出場。雖然說都賠錢，現在還是保留了少數兩支股票在其中，我沒有要放棄，只次重整腳步多觀望；都說在投資路上，要多跌倒幾次才能找到自己的節奏，雖然至今依舊是個賠錢韭菜，卻在每次失敗當中，找到不少心得與修正。

我犯了很多大家都有過的錯誤，譬如：
股票漲了，明明內心很想賣掉，卻要問高手朋友該不該賣了？高手朋友說他沒要賣，我也就跟著不賣，結果後來遇到股災，跌到不得不停損出場，因為沒有本錢再讓它跌！仔細想想高手朋友可能買在相對低點，所以他能夠忍受的下跌範圍比我大；高手朋友可以帳面損失兩台超跑毫不變臉，因為這損失的錢只是他資產的一點點，但對我而言連一台超跑的身家都沒有，怎麼可以用別人的標準來橫量自己損益？

#你要依照自己的財力設定買賣規則
所以現在我設定了資本利得的個股，只要賺到5%就可以賣掉的規定，這要跟自己的貪念對抗，更需要有觀察市場的能力，於是怎麼觀察市場就很關鍵。

#美股是不能忽略的基礎
現在我留著的唯一一個個股，是看美股走勢而選的台股；當初美股賠錢後以為台股比較簡單真是大錯特錯，台股會跟著美股、美國政策走，基本功還是得回到能看懂美股，台股才可能更得心應手。

#真的幫我留住錢的是配息與配股
曾經兩週我就實際賺到十幾萬，接著發生什麼事？下個月我賠掉的錢是賺到的雙倍。個股進進出出結論是賠錢，而唯一真的確實入帳的是買ETF的配息，還有買了力積電的配股，讓我零成本就有好幾千元收益。所以買股票必須要做好分配計劃，大量的資產放在配息、配股的好標地，其實才是真的能穩健賺錢的方法之一。

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我沒讓自己閒著，其實說穿了就是基本功很薄弱；既然都靜脈栓塞治療中無法運動，這週末我除了賺錢教授線上教練證照課，還在線上進補自己的美股基本功（誒～這樣是不是休息不夠多～）。

我上了一個線上課非常棒，超適合剛要接觸股票市場的人，甚至適合讓青少年一起跟著學習。課程三個小時，很精實的從零學起，像我根本不懂什麼是債券，選擇權，但這個課程從股票（股息利得、資本利得）、ETF指數股票型證券投資信託基金、債券（借款給公司，收債息)、選擇權（買權、賣權）、期貨（課程用一個預訂烤雞拿提貨卷的方式解析超生活超好懂）、法定貨幣、加密貨幣（限量、所以抗通膨）、原物料（能源、礦石、食物、紡織）.....通通解釋得很清楚，如此一來你再去看美國財經新聞時，就會知道怎麼去學習解讀。

這課程除了精實的基礎觀念，也帶我們學習為什麼要看美國政策，譬如：為什麼升降息對我們投資的影響大？因為當政策降息，大家存銀行賺不到錢，於是資金從銀行端流出，熱錢就會刺激經濟復甦；接著到處錢多多，供給追不上需求，於是商品價格上漲，開始物價通膨.....於是政府宣布升息、大家願意把錢存銀行，成為了循環。

與美股高度相關的經濟指標又該怎麼看呢？這堂課也會教我們～～包含標普500指數、美國非農業就業人口指數、美國實質GDP（判別未來美股走勢）、失業率、美國ISM製造業採購經理人指數；老實說最後能否在股海賺到錢，還是在於你懂不懂解讀財經現況與趨勢，這需要從頭到尾好好上課學習；接著就是有沒有「看清自己」。

這堂課其實給我很大的衝擊，賺不到錢的原因之一在於「根本沒有目標與計畫」！誠如健身，都必須要有目標而後制定計劃，才可能達到目標，那為什麼學習理財的過程，沒有給自己股市投資的目標制定呢？於是我按照課程重新從腦科學檢定開始，檢測出來我是屬於「邏輯腦」與「感覺腦」並存的人，投資上適合「股息成長報酬」與「成長股」標的，真的爆炸準確～～因為實際上我不進出個股真的有難受，而之前也真的有賺到錢、選到好個股，只是沒有為自己設定好買賣規則，才會賠到錢；而買到股息成長的股票令心境更安穩，也是適合家庭穩健投資的方法～～這測驗可以免費做的喔～我會把測驗放在留言。

我上股股學院的《3 小時學會用美股賺錢》，課前有免費的腦科學測試，測試自己適合的股票投資法；財務目標計算機，計算自己的收入支出之下何時可以累積第一桶金；最棒的是股股APP，幫助選擇美股好標地的軟體，可以幫助自己在還不熟悉看財報、讀K線時，選到適合自己的股票與ETF。這些都是免費的，而《3 小時學會用美股賺錢》線上課程，限時優惠 8 折，倒數最後 100 小時，不用 2 千元就可以學習完整的投資知識～很推薦給投資新手把握優惠，好好學習進補去。

最後來個自我勉勵：巴菲特一生中99%的財富，都是他50歲後獲得的，雖然我起步晚，但能累積財富才是邁向自由的轉戾點～～

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【龔成問答信箱】（Q17221-Q17240）

Q17221：

成哥你好，小弟今年26歲，出左黎做野大約3年，但在2018世界杯的時候染上賭癮，世界杯過後仍有賭波的習慣，結果前前後後輸了十多萬，現已戒賭大半年。

半年前左右有幸係Facebook見到你既專頁，就開始打算重新出發，長線投資股票以在未來達到財務自由。

現在手上持有股票：

00868 信義玻璃 4000股 平均買入價: 8.19
01177 中生製藥 1357股 平均買入價: 10.4
01928 金沙中國 698股 平均買入價: 31.33
02400 心動公司 1200股 平均買入價: 22.37
02777 富力地產 2000股 平均買入價: 12.83
02800 盈富基金 953股 平均買入價: 26.23

以下有幾個問題想請教一下成哥你，

1) 我現在的持股比例有沒有太大問題？

2) 2777富力地產負債對比起同行企業超出好多會是一大隱患，打算在大市回暖的時候，等它回升到一定價位再將其放出，有機會嗎？

3) 2400心動公司有長遠投資的價值嗎？現在比起上市價已經翻了一倍有多。心動公司除了旗下既遊戲業務外，還有TAPTAP遊戲社區平台，TAPTAP能否成為心動公司的護城河？

之前看見配股的消息，以先舊後新方式配售2609.42萬股，每股作價29.9元，籌資7.8億元擬用於為TapTap的進一步發展及一般公司用途提供資金。對於一間剛上市不久的公司便配股籌資，這是不是壞事？

4) 現時月入2萬，扣除所有支出最少能月存萬5，打算月供以下幾隻股可以嗎？另外手上還有10萬現金等待時機入市。

00823 領展 / 00012 恆基 @4000 這2隻哪一隻會比較適合我一點？
01928 金沙 @4000
02800 盈富 @3000

問題比較多，先多謝成哥既細心回答。小弟亦現正拜讀你的一系列書籍，獲益良好，對投資新手十分有幫助。最後祝成哥生意興隆，身體健康。

龔成老師：

1）你持有的，基本都是有質素的股票，可長線。比例上沒有太大的問題，如果想組合更加平衡，宜加入盈富（2800）。

2）富力地產（2777）的確有負債較高的風險，但不是無質素，只要你這股的持股比例唔好太多，仍可以持有的。

3）心動公司（2400）這公司有質素，不過業務存有不確定性，股價上落會較大，你持有無問題。只要唔持有過多就得，如果股價再上，你可以考慮賣出部分，餘下持有。

企業集資作發展，對長遠有利的，不過股價就會有中短期波動，只要長線投資就得。

4）這些都是有質素的股票，可月供，不過應該增加盈富（2800）的金額，減少個股月供的金額。

同時，你唔好用盡現金，要有一定的資金在手，如果大市出現較大的回落，你就可以把握到機會買平貨。

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Q17222：

Hello sir，我最近睇緊1530嘅年報
發覺佢近五年商譽同埋其他無形資產都佔咗非流動資產超過一半

其實咁樣係咪唔係咁好現象？
係咪谷數呢？

龔成老師︰

其實"商譽"是由收購產生的項目，這是由於佢的收購價比起會計上的賬面值高，此部份會以商譽入帳。

商譽佔非流動資產佔比較大，反映佢以較高價錢買入這些營運項目。但用較高價格買入未必一定負面，重點是其能否創造同等，甚至較高價值。

所以三生製藥（1530）這個情況，我地唔會對企業的優質度作扣分，因為這只是正常的會計入賬。

不過，當我地分析佢的賬面值時，就會有保留，參考度會減少。

三生製藥這企業係有質素的，但業務較為波動，雖然近年的生意保持向上，但盈利有時增長較快，有時出現下跌，反映企業本身有風險。

但我地以長線分析，見到這企業業務模式不差，每年現金流強勁，不過股價上落就較大。整體上，這股有投資價值的，只要投資時不要太大注就得。

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Q17223：

老師你好, 本人的家人在海外工作, 累積了一定的財富, 約1200萬左右

但因為他在香港沒有工作, 所以未能係香港申請按揭買樓
一次過比哂去買樓會唔會係好選擇?
定係應該買股票?

目標都係希望投資, 多謝老師

龔成老師：

首先，你地要確定買樓的目的，是投資，還是有自用的需要，如果是投資，其實香港樓的價值未必及外國樓，因為香港樓的租金回報率這刻唔高，反而你投資外國樓可能更好。原因是你地無法用按揭這工具，而現時低息環境，正正是按揭因素令樓市較高。

另外，你投資收息股，一般都會有6%的回報，所以未必值得買樓。

當然，你地都可以建立一個平衡的組合，就是部分投資外國樓，部分投資股票，部分投資其他資產項。

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Q17224：

成哥，我是你之前星期六班的學生，有d問題想請教下你。

現時剛剛26歲，有現金6萬幾，股票16萬到，人工22K，扣埋mpf及生活支出每月可儲蓄約13K, 目標30歲前買到一層約4百萬的樓。雖然訂立了目標，但不知道是否可行。

我大概計過到2023年初，假設股票連息（8%回報）可儲到70幾萬。家人首期會拎300K幫手置業。其實如果想係2023年初儲到100萬，是不是不太可能？

現時股票策略是，不知有冇地方可改善？：（下圖）

2800 均價26.6 保持月供
66 均價40.99 保持月供
1928 @29/一手 睇機會再入直至去到15%
1211 均價40.2 停左一陣月供 等回少少再供
1810 均價11.33 每隔兩個月到入一次

另外，我記得之前你講過不建議買細過300尺的樓，但我睇西環、灣仔、大角咀都較難有350-400萬的300尺樓，有也是舊樓，請問我應該先以細價樓（180-200幾尺）作為目標，買完再收租嗎？

最後，想問一問我這情況，是不是到準備買樓前一至兩年就要減少買股票，甚至等高位賣出以儲多d現金準備入市買樓？

感謝成哥百忙之中抽空解答

龔成老師：

以現時儲錢及增值速度，預計到2023年，你可以滾存至$80萬-$110萬，能否去到$100萬，其實都好睇這段時間的投資市場，以及你的選股能力，可能性是有的

你現時的組合持股，都是有質素的股票，其實你的方向正確。而持股與現金的比例都無問題，只要你每月儲到的現金，適當地投入股市，以及同時把握投資時機就得。

至於樓方面，始終200樓不太建議，你可以試下找250呎的物業，只要不太過舊，已經可以考慮。

你可以到買樓前一年，開始賣股票，當然，如果任何時間，見到股票處貴的水平，都可以作賣出的動作。

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Q17225：

中芯國際。同6186飛鶴
可以嗎？

龔成老師：

中芯國際（0981）本質不差，每年的生意都有增長，但盈利就有波動，反映雖然大環境的市場在增長中，但佢的成本與售價，就未必在佢掌握的範圍，最後造成盈利波動的結果。

雖然這股都有前景，但以佢面對的情況，加上近期股價升了不少，投資值博率這刻只屬中等，因為估值上有少少貴，最多可以小注。

中國飛鶴（6186）不差，在大陸有一定的品牌，增長力不差，前景正面的。但現水平在合理區頂部，小注好了。

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Q17226：

老師，你的投資課程會否在澳門舉行？ 因疫情現在不方便來往港澳，或者會否有Live課程？

另外有小小問題，盈富基金是否偏向於收息股？ 我見尼隻股過往十年的升幅不算太大，我唔了解投資這隻股的價值之處。

另外港鐵及領展都偏向房地產類型，兩者之間升幅潛力誰較大？ 你好像好少推薦讀者買中概股，但這類股最近三個月升幅創新高，想知道點解你好像不推薦讀者買這類股票。多謝。

龔成老師：

我到疫情減去後，就會過澳門的，所以唔洗擔心。

至於網上的股票班，暫時唔會，因為之前實體班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。

盈富（2800）的增長的確減少左，預期中短期都唔會太強，但始終有平穩增長力。相信是增長與收息同步的工具。

盈富最大的價值是，是組合中的平衡作用，因為這基金有50隻股，比起自行投資單一股票，風險能更有效分散。

港鐵（0066）領展（0823）都是優質股，但地產市道，中短期會較弱，要長遠先慢慢好轉。兩者中，港鐵的獨特性會較強。

至於中概股，其實我在2020年頭出的《50優質潛力股》都有好多中國業務的股票：騰訊（0700）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177）、平安好醫生（1833）、雅生活（3319）等，其實都是很優質的股票。

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Q17227：

老師想問下0302同6820邊隻好d？

龔成老師：

中手游（0302）主要於中國從事手遊發行及遊戲開發業務。佢提供多種類型的手遊，包括ＣＣＧ（可收集卡牌遊戲）、ＲＰＧ（角色扮演遊戲）、ＭＭＯＲＰＧ（大型
多人網絡角色扮演遊戲）、ＳＬＧ（模擬遊戲）等。

過往生意不差，有持續的生意與盈利增長，財務數據初步正面。

不過，上市年期不算長，這會令財務數據代表性較低，同時，行業業務波動，不確定性大，都令這股造成風險。

至於友誼時光（6820），係中國的手機遊戲開發商、發行商及營運商，專注於女性玩家的手機遊戲。

業務的情況與中手游相似。

如果要2選1，可選友誼時光，因為賺錢能力較高。

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Q17228：

老師，我由於疫情加上大病，現沒有工作，自住居屋物業，手持現金八十萬，應怎樣投資保本防貶值及自制日收息作

日後退休生話之用

希望龔成老師指點

補充： 我現年51歲，病愈康復中，已不能再工作了，並沒有投資經驗，對日後生活感到憂慮。

龔成老師：

以你現時的情況，資金運用要較保守，要小心運用這$80萬，絕不能投資高風險的項目。

你可以大部分持有現金，就算做定期回報少都無辦法，因為你不能工作，所以這筆錢唔能夠蝕。最多只L是將少部分，例如$20萬，投資收息股。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。唔好只集中一隻，要建立一個「組合」。

你暫時以這方法進行，之後就要睇你的康復情況，日後能否做一些兼職或在家工作的模式，令你能產生收入，因為坦白講，你51歲，而香港人口平均年齡8X，現時$80萬是不足夠的。

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Q17229：

老師，我買錯書..我買左3百萬富翁....而非第一版的百萬富翁。但看了頭幾章也有收獲。可能要買埋百萬富翁1和2？我主要想補充理財和投資我概念。

另外，見你課程也開班了。請問是否都集中講選股票和買股票的嗎？

發覺自己就是你書中形容的無知大眾....讀到大學都冇用..

龔成老師：

《80後3百萬富翁》都有好多有用知識的，你要好好閱讀，一定有得著。因為之前《80後百萬富翁》全港斷市，所以你買唔到，而最近而加印，你可以再找。

我建議你睇《80後百萬富翁》、《股票勝經》，對你的影響會較大。

我每隔1、2個月都會開一次股票班，最近已去到第31期，搞左好多年。以下是課程的基本內容：

第一課：投資與股票基本功
第二課：投資策略與行業分析
第三課：穩健股及收息股投資術
第四課：買賣時機與估算合理價
第五課：企業估值模式
第六課：選股秘技
第七課：分析年報技巧
第八課：特質類倍升股與潛力股

課程教你投資股票，對象是初中階的投資者，選股、捕捉時機、策略、分辨平貴等。

這是一個終生受用的課程，課程內容十分豐富，除了有很多實戰例外，企業估值技巧、選股模式、年報分析，都有一定的內容，同時會派一份「企業評估表」給學員，令大家可以自行為企業進行有系統的質素評分。

我地香港的大學，只是訓練學生成為一個「好員工」，好多更有用的社會知識，根本無教。所以，我地要自己主動去尋找這些知識。

無人一開始就識，大家都是從無知開始，慢慢進步。

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Q17230：

你好 我想開始入0823 月供
呢個價位應可入？

另外金沙價位好像幾吸引 ....想大入幾手
3k 盈富
2k 金莎
2k 領展
2k 港鐵

我想平穩增長地月供 以上組合會否太進取？

龔成老師：

領展（0823）現時已經是合理區，可以開始月供。

至於金沙（1928），現價合理區中下部，可以投資，分注開始就得。

另外你上述的4股，都是有質素，平穩類的股，增長力不算強，但風險就不高，你可以進行月供。只要你「一邊月供，一邊留有現金」就得。

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Q17231：

老師你好
自從睇左你啲書及fb
半年前開始實戰
首先多謝老師教導
現略有所成

1211 1500股@$43.7
388 200股 @$239
9988 200股@$190
823 500股 @$75.3
9999 200股 @$133.9
2018 500股 @$36.35
9618 100股 @$236
1177 1000股 @$11.28
1810 800股 @10.08
1448 1000股 @$6.8
788 4000股 @$1.8
87001 21000股 @2.17

月供

2800 339股 @$26.79
66 204股 @$44.12
3 612股 @$14.7
27 92股 @$54.35
1928 146股@$34.25

還有6成現金
覺得組有點多及亂
老師覺得這組合有問題嗎？
有需要減持一些嗎？
因為存倉都係成本
謝謝老師

龔成老師：

你現時持有的，基本上都是有質素的股票，見你的買入價不少都不差，相信你已明白長線投資的力量。

但隻數開始多，你自己要留意翻，或者可以減3隻，這樣會較易管理。

至於月供，都是有質素的，可以保持進行。無問題，但月供的選股，增長力就不算強。

現時的現金6成，有點多，如果見大市回落，可以把握機會買翻D貨。

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Q17232：

龔sir,好奇問一下,你說你使用價值投資法有50%的股票回報有一倍以上,請問你使用價值投資法曾有失誤的經驗嗎?

由於澳門月供的手續費較貴,所以我都採用逐手入的方式買股票,但有時見到大市下跌到一定程度時唔知道應該入邊隻好,導致買的股票有D散,我手上持有的股票有:

1177 3000
778 2000
3140 200
788 10000
2800 500
7500 1000
270 2000
2388 500
66 500

得知你今年都未必可以來到澳門開班,但我想把握時間增值知識,所以想問下如果我想學股票估值,你會推薦我睇咩書呢?謝謝

龔成老師：

當然有失誤啦，我只是50%有一倍回報，餘下的50%，有試過虧損，有部分回報只是一般。我地講求「組合」，因此，有好有壞是正常的。

過往都有出現過虧損，例如十多年前買入一隻股票叫嘉利國際（1050），財務數據不差，業務穩定，由不少大品牌的容戶在手，而佢是做電腦代工的。

之後，中國的成本不少上升，佢的成本也增加，但卻無法將成本轉嫁比客戶，因為佢規模唔大，容易取代，大客戶可以有好多選擇。

於是，當成本增加令佢無法加價比大客，成本無法轉嫁，最後自己的盈利受損，令股價下跌，當年要止蝕。

這反映企業的經營模式，最好有價格自主能力，有成本轉嫁能力。

澳門月什較貴，你可以自行分注，總之，你的大方向是「建立平衡組合」，在買入時，如果優質股在合理區，都可買，但如果去到貴的水平，就要小心，可以入少少就算。

你可以睇《股票勝經》、《年報勝經》，以及巴菲特相關的書，對你都有用的。

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Q17233：

你好，龔成老師, 我係25歲男， 月入18K, 剛睇完你既作品『五年買樓四部曲』,現在才開始想有買樓既夢想, 目標在五年-八年內可以買到400萬-450萬細價單位！

以及在期間籌備未來穩定現金流，希望起步唔會太遲。所以有幾樣問題想問下老師你。

1) 每月可以儲$5000-$6000, 可以有啲咩投資選擇/建議?

2) 比例上, 我應該著重於增長股或是潛力股?

3) 如果想有穩定收息, 我應該要做咩步處?
唔該哂龔成老師。

4) 如果為五至八年內買樓，月供美股又可唔可以？我應該從邊到入手及留意？

龔成老師：

你25歲，是財富增值的黃金年期，絕對唔會遲。

1）你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$3000
。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1隻（$1000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

2）應該潛力股多少少，不過這類股要求你的投資知識都較多，所以，你這刻要努力增加股票知識先。

3）你應該以「先增值，後現金流」作方法，所以這刻唔需要集中收息股。

4）可以。

只要是有質素、有增長力，而你又熟識的股票，就可以進行。

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Q17234：

老師你好 我月供港交及比亞迪 但現價很高 我應該暫停月供這兩隻讓價格下跌小小再供 還是不理會照供？

求老師指導

龔成老師：

這兩股的確升了不少，港交所（0388）略貴，建議你減月供金額或停一停。

但要留意，無人知股價的升跌，即是佢就算再升都是有可能的，始終是有質素的股票。

至於比亞迪（1211），現時合理區中上部，仍可以月供的，只要你月供的金額唔過多就得。

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Q17235：

老師，如果以現時股價計
0823由買入佔的26%
降至現時佔大約20%
請問還需要買出嗎？

1177快成為我人生的
第二個倍升股
平均買入價為$7.57
如果股價達$15.20
我應否利用賣出的一半
買入2800呢？

P.s.第一個倍升股為BA
感謝老師教導我們的投資心態
在眾人最害怕的時候

以$99.9買入波音
並以$208.2賣出全部
再利用純利以$180買入一半
並希望永久持有

直至BA完全復蘇
老師可否分析
BA還是有質素的公司嗎？

龔成老師：

領展（0823）長遠你要賣出部分，唔需要睇中短股價，而是在長期的比例上，唔建議過多，你可以等佢上翻多D先，然後賣出3分1至4分1。

中生製藥（1177）有潛力，這就是長線投資的力量，所以當持有優質，有增長力的股，就算要賣，都唔好賣晒。

你可以賣中生製一半或3分1，餘下長線持有。

至於BA，都有質素，但中短期風險唔細，唔建議持有太多。如注碼不多，一直持有等佢回勇是可以的。

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Q17236：

龔sir你好，我打算呢一兩年內買樓，唔係有自住需要，但見到自己有積蓄，而且有能力供樓，所以想入手500-700萬嘅樓先。

想請問，呢刻如果股市平，或者心水嘅優質股跌到去便宜區，我應該先動用積蓄買左優質股升值先，定係保留現金去物色單位，可以即時有資金上車呢？

我等緊你過嚟澳門開班上堂，想跟你學股票投資

1211若$60樓上，月供嘅係咪要先停一停

龔成老師：

我相信澳門與香港的情況都類似，如果你長遠有自住的需要，其實現價都可考慮，因為樓市處供不應求的格局，樓價長遠仍會向上。

如果你打算在1、2年內買樓，就應該將資金持有現金，唔應該投資股票，因為股票要較長期才能有效增值，中短期股價則存有不確定性。

如果你只是純投資的考慮，就可以遲少少先考慮買樓，因為這刻股票的投資值博率，會比樓市較高。

至於比亞迪（1211），$60大約在合理區中上部，因此，只要你月供金額不多，可以供，但如果較多，可減或停一停。

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Q17237：

龔sir，真係好多謝你一直為讀者解答海量問題。
想請教：

正通汽車我在2.15時買入

目的純收息，一直持有。但最近看到它急跌至1蚊都試過，過往股價最高有9蚊以上。佢業績都是有錢賺的，為何股價一直走下坡？是不是企業質素出現問題？2.15區域買入算不算合理？

耐心靜侯老師解答
辛苦了

龔成老師：

正通汽車（1728）質素一向只是中等，近年更有質素向下情況，加上單一股票不能太集中，這類質素不高的股票就更加是。

先講佢業務，佢係汽車經銷商，亦提供汽車相關物流業務、潤滑油貿易業務，以及金融服務。佢銷售之汽車品牌包括寶馬、ＭＩＮＩ及奧迪等豪華品牌，此外，還包括日產、現代、本田及雪佛蘭等中檔市場汽車品牌。

這類業務不是無價值，但企業的獨特性不強，當經濟轉弱時，好多時就會成為其中一個最受影響的類別。

見佢盈利增長有減慢情況。股本回報率處較低水平，同埋佢較受經濟週期影響，對貿易相關都會有影響，所以股價會較為波動。

近期中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇等不利的因素，都對整個汽車行業造成影響，相信中短期仍會對佢不利。

這股不是劣質，但都不是高質，但只算中等。而且你買入價有點偏高，要回到買入水平的確難。如果此股佔你投資組合比重高，建議分段賣出，目的是減翻你的風險，你可以賣部分，餘下再守。但我不建議一次過在這位賣，因為這價位賣晒又不值得。

你長遠將賣出資金，轉到其他更有增長力的股仲好。

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Q17238：

成哥，經過兩個月不斷重複跟進你的page, 開始明白你的概念，小弟知道你有股票班，可惜時間上未能配合，如果想閱讀你的著作，應該從何開始，在那購買？

小弟現有四百萬資金準備投資，目標為長遠收息，因為我將於下年移居大馬，起碼五年不回港，請問成哥有什麼建議？謝謝

龔成老師：

你可以睇《大富翁致富藍圖》，好適合你這刻的情況。而《股票勝經》都可。

如果你打算下年移居大馬，應該建立一個更環球及平衡的組合，當地的物業你可以了解下，現時香港樓的投資價值，未必及外國樓，所以從配置角度，外國樓都可考慮。

至於股票，是另一個配置，你投資港股都可以，又或可以選擇一些ETF，如盈富（2800）、南方Ａ５０（2822）、領航標普五百（3140），都是可取之選。

又或在當地投資一些當地的ETF，這是最簡單的配置方法。

只一方面，由於你見標是收息，可以考慮一些收息基金，以及收息股，當地的及香港的都可以。

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

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Q17239：

老師，冒眜打擾，想請教一下我的財政狀況及這個組合配置如何

30歲，每月扣除必要開支及儲蓄，每月約有1萬現金，另月供2800 $3000。

組合如下：
823 - 300股 - $61
1810 - 1000股 - $10.2
1928 - 2000股 - $31
2018 - 500股 - $ 41
2800 - 500股 - $24.8
3988 - 16000股 - $ 3.2
9999 - 200股 - $130

請問你認為有沒有需要調整的地方？
先感謝你

龔成老師：

你持有的股票，基本上都是有質素，有長線持有價值，無問題。

以你30歲的年齡，其實可以進取少少。當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，中行（3988）未必最適合你，同時，你可以加多少少潛力股的比例。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17240：

老師，我用市盈率估值法去計左幾隻美股既價值，全部都係昂貴區，even 3月個陣佢地既價都係回到合理區中至頂，但係無限QE下

真係有機會落番到便宜區？

我依加手持用黎投資金既現金放灑係離岸證券戶口到，都唔知入唔入貨好...

龔成老師：

其實估值無絕對的方法，如果企業有一定的增長力，當我地在估值計算時，都要考慮較多「將來」的因素，而唔能夠用歷史數據。

至於能否落翻平的區域，這點真的唔知，因為我地只能計算平貴，無人能預測股市走勢，但在經濟仍有不確定性的前提下，股市仍會有潛在波動的。

你唔能夠100%現金，無人知股市走勢，我地只能按股市平貴，去進行配置，決定現金與股票的比例。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

祝福天下辛苦的父親們"爸爸節快樂"
大家周四晚安(0808)晚上最新消息!
(一)
1.集中市場 融資增9.98億達1869.32億
融券增15716張達37萬8539張
2.新台幣終場收29.960元，升值6.5分
3.今外資借券賣出餘額505.0萬張 創新高
今外資借券總額782.0萬張 史上第三高

(二)
A.群創公布7月營收 群創Q2獲利大增! 群創Q2資本支出略減
‧7月合併營收317.82億 月減4.1% 年減20.1%
(若排除純觸控貼合業務營收則年減11.1%)
‧大尺寸出貨1174萬片 月減5.2%
小尺寸出貨3391萬片 月減10.1%
‧Q2營收1115.18億 季減4.5%‧淨利40.7億 季增1.4倍
‧Q2毛利率12.4% (Q1 7.7%)‧Q2營益率7.2% (Q1 2.8%)
‧EPS:Q2 0.45元 上半年0.64元
‧Q2資本支出約45億 (Q1 44億)
‧估下半年資本支出約110億 全年資本支出約200億
‧今年資本支出主要用於 去瓶頸化 投入新製程新技術
不會用於大幅度擴張產能
B.友達公布7月營收
‧7月合併營收320.29億 月減10.8% 年增4.1%
‧累計前7月營收2396.08億 較去年同期2080億 成長15.2%
‧大尺寸出貨810萬片 月減16.4% 中小尺寸出貨1342萬片 月增5.5%
---群創:外資買超第一 友達:外資2賣轉買+投信3賣

(三)
A.宏碁Q2虧損 股價創低
‧宏碁法說會下修2013年智慧型手機出貨量 由150萬至200萬支
下修至100萬支 觸控產品滲透率目標由30%上 下修至20%至25%
‧Q2稅後淨損3.43億元 EPS -0.13元 本業由正轉負2年來首見
‧巴克萊楊應超:Q3展望不佳 調降目標價至23元
B.太陽能電池廠新日光(3576)7月營收突破新台幣20億元，穩居
電池一哥。董事長林坤禧:產能滿載到年底，日本市場占出貨
比重已達5成，美日能見度甚至到明年底。
C.玉晶光(3406)良率提升，加上新產能陸續投入，7月合併營收
衝上9.07億元，月增率為29.53%，年增4.22%，創今年來新高
D.台達電(2308)7月合併營業額新台幣147.66億元，月增4%年減6%
---宏碁:今最低20.5元創歷史新低+外資連七賣
---新日光:外資連4買 玉晶光:外資2賣 台達電:外資連5賣

(四)
A.永豐金法說重點
‧永豐金上半年稅後58.81億 年增19% EPS為0.78元
‧工商銀行入股資金 因服貿遞延而延後入帳
‧連續4季資本適足率下滑 →不排除增資
B.富邦金控(2881)7月獲利自結數，在現金股利挹注下
單月稅後純益新台幣54.4億元，累計1至7月稅後純益
233.4億元，每股稅後純益(EPS)2.43元，穩居金控龍頭
C.開發金(2883)7月稅後純益新台幣14.51億元，
累計1至7月稅後純益51.42億元，年增近5成，並超過
去年全年，每股稅後純益(EPS)0.35元。
---永豐金:外資6賣轉買+投信2賣
富邦金:投信買1400張 開發金:外資3賣
---外資賣:台新.第一.新光.開發.國泰.元大.中信.合庫金

今8/8父親節,您是哪種爸爸?為事業打拼的熟爸?銀髮退休的老爸?
或是,剛生寶寶的新手奶爸?
●不管您屬哪種父親,有套"理財獲利公(算)式"教會辛苦爸爸們!
●父親節送禮排行第一:送禮 第二:吃大餐…國內現在餐廳經營
成功有自己一套經營哲學,洋蔥餐廳賺一個股本實力?將IPO!
上市櫃餐飲股操作?

1.收7907跌13量785 外資-118億
---兩天重挫後 今收小十字變盤?
---外資連3賣逾278億元 今天大賣118億創一個半月來最大
---外資多空廝殺轉激烈 小心動作加大?
---摩根投資人信心指數下掉,台股無法止跌?
---期貨8:45開高,台股9:00卻開低,期貨強過現貨,意義?
---店頭今天強過集中,店頭買盤來自?店頭焦點股?
---今除息股.神龍.華寶.華碩.長虹..填息企圖強,代表?
---進入農曆七月"鬼月",歷史經驗,台股根本不怕鬼!??

2.漲跌互見
---韓:連3月維持基準利率2.5%不變
---日股殺尾:日圓升至96+續保零利率
日7月街頭景氣指數52.3連降四月
---陸7月出口增5.1% 進口增10.9%
人行逆回購150億 本周淨投放200億

3.台灣七月出口令人憂心 VS 中國危機擴散到企業?
---台灣七月出口至中國是衰退的,問題出在?
---台灣七月出口至歐洲.東協六國成長幅度比美.日
大,這又透露出下半年台灣出口重心將倚賴?市場
---中國前陣子錢荒,高盛:兩個多月,中國壞帳高達
19兆民幣,中國五年內就可複製美銀行體系,好?壞?
---中國銀行,中國企業槓桿急速飆升,危機將引爆?
全世界"投資槓桿比"發現歐美去槓桿,中國快速拉高
槓桿,全球下個泡沫將會在....引爆?何時?

4.焦點股
---國發基金賣股籌錢,賣那些?國發基金預計釋股
台積電0.7%持股,這樣會賣多少張股票?
---台積電今盤中最低95.3破今年低,可是一破底馬上有
買盤,誰買?(外資今賣1:台積電32061張+外資連4賣)
台積電確定止跌反彈?操作? 確定止跌反彈股?研判?
---營建指數創今年高,電子指數創波段低,怪!如果美國
QE將結束,美元走強,亞幣台幣走貶,營建股不好,電子好?
目前選股操作方向?營建?汽車?電子選誰?
---有"類股不怕鬼",當然也有"很怕鬼類股"各有誰?操作?

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