這個底迪我覺得很不錯，經他同意貼一下對話，我16歲都不認識巴爺爺，只會吃肯德基爺爺～

底迪：
升鴻投資的升鴻你好，我先自我介紹我目前還是個高中生（本身是商科的，就是有學會計、經濟的）目前16歲投資進場有1年多了，雖然我還沒賺到100萬（未來一定有）但是但是我非常想認識你，聽說你老了會想找徒弟，不知道我可不可以在你身邊學習。

我接觸投資是在我9歲的時候，在圖書館裡看到巴菲特的自傳，從他的故事中認識股票，從此就踏上這條路上了，我先講一下我的投資邏輯，我是屬於偏價值投資的，比如說我自己最近在看第三代半導體（氮化鎵、碳化矽）我都有在佈局，尤其是我佈局中美晶集團的公司旗下的像宏捷科、環球晶，我是看好未來的發展，在我的定義這算是價值投資啦（買入有價值的東西）像是航空股我也有佈局我是因為看好疫情之後全球的報復性旅遊。

我真的想跟你學習，雖然我年紀很小但我願意學習。

我：
你的本金哪裡來？

底迪：
我的本金是媽媽給的零用錢，還有自己之前存的，我目前是拿兩千定期扣006208，剩下的主動投資，錢不多只能買零股啦，等我考完試大學後會去打工存錢。

其實我是最近才比較認真存錢，真的自己進市場後發現本金真的很重要，所以我自己也會認真唸書繼續提升自己。

我：
你讀哪？

底迪：
我讀XX高商國貿科，我不像您一路都讀第一志願，但是我讀商科是我上高中前就想讀了，因為沒有人在台灣高中就可以讀大學才能讀的課（會計、經濟、國貿），我想早點接觸才會選擇商科。

我：
好，你看過哪些書？

底迪：

投資最重要的事
從零到一
致富心態
巴菲特給股東的信
零規則
大會計師教你從財報數字看懂經營本質

以下是還沒讀完的書
投資金律（字有點多，我會比較有精神時多讀還沒讀完）
掌握市場週期
一個投機者的告白

我：
大會計師這本可以分享一下嗎？

底迪：
那本書其實我看完我覺得他講的很好，他講說其實經營者不能不理解財報，投資者除了我們一般講的技術面、籌碼面、其中最重要的事基本面，其實我覺得還有心理面。

作者就用基本面來跟讀者分析說他覺得基本面強健的公司有哪些條件，他舉的例子是台積電，他簡單解釋什麼是三大財報之後他就說他覺得基本面很好的公司其中現金、應收帳款、存貨、不動產、產房及設備等等佔有比較多而不是都變賣不能一直賣的項目，像是把其他的公司的股票賣掉（今年的財報看起來很漂亮但明年一樣會有這個東西賣嗎？）所以他覺得資產負債表要以自身產業比較重要。

還有他又舉台積電的例子說自身產業的來策略性投資，而不是不知道在做什麼的投資，有策略的投資是像是創意IC設計、世界先進晶圓代工、精材封測。

他又說他觀察那麼多年以來如果有這個幾點很高機率是地雷股，低存貨周轉、高應收帳款。

還有蠻多我記我覺得重要的像是大股東質押股票，利多消息持續，股票異常飆漲（我覺得這不一定）過多的雜項項目（他說要看產業像是遊戲業）管理階層異動。

遊戲產業因為IFRS的關係所以他不是用應收帳款的方式入帳，而是用其他應收款入帳像是我們去便利商店儲值要以後者入帳。

差不多就這樣。

我：
不錯喔～
那巴菲特的股東信呢，有什麼心得？

底迪：
其實我覺得巴菲特真的是個蠻酷的人，其實我是聽到你說你未來會跟巴菲特一樣會拉近貧富差距所以才來找你，其實我看完之後心裡就是覺得雖然他很厲害，但他一直以來講的都差不多，就是要長期投資。

其中他也說他不會買黃金這點跟我的想法蠻像的，因為他不會買無法持續創造價值的產品，還有他也說他從遇到葛拉漢時的以便宜的價格買入低於價值的公司，到跟蒙格的以合理價格買入優質的公司。

還有他因爲有保險事業所以有浮金所以才有現在的波克夏，還有其實我覺得他買的公司如果是我不太喜歡，我也尊重，投資的東西每個人都有各自的想法，不要文人相輕。

我：
很棒的心得，16歲有這些體會不容易。
那從0到1這本呢，可以分享嗎？

底迪：
從零到一不用說一定是因爲Peter Thiel看的。
作者應該不用多做介紹就是PayPal幫的，（PayPal的各個都是厲害的人像是Elon Musk我個人也是他的粉絲）Palantir的創辦人。

其實我覺得這本書就是簡單的描述他覺得成功的企業所要達成的條件，而裡面我覺得有關投資的就是未來現金流（我忘了他是舉哪間的例子應該是Twitter ）其實我覺得這就跟DCF很像，其實這本有點像是如何打造被反壟斷調查的教科書，你在裡面說如何達成壟斷啊一定會被美國左派討厭。

而我覺得裡面講的80/20法則就不用講了，但我想單獨講的就是客戶的取得成本，應該來說以SaaS公司來講要越來越低，原因很簡單，因為原本的客戶已經用你的系統要持續留著客戶也較簡單（生態系綁架）像是你用SaleForce的CRM就不太會用其他家，這是B2B，而B2C的例子因該就是串流音樂因為你用Spotify你的歌單都在裡面就不會想換去其他家的，而新的客戶因為你的市佔高所以選擇你，而我覺得這點就有點像Ben Thompson的聚合理論。

我：
好，找個機會見面聊？

股市達人6/21台股盤中解析

1.美股拉回亞股同步整理，台股小跌幾點而已，鴻海、台積電整理，但外資調高聯發科評等，又變成新的大型股強勢指標股，這波外資藉由點火幾檔特定的大型股，順利達到拉抬指數的目的，外資在期權的多單，是最大的贏家，但OTC幾乎沒有跟進，目前連月線都站不上，台股目前失衡，外資藉由權值股的操作對指數有很強的掌控力，但買盤始終沒有擴散到大部分的股票之上，是市場對於萬點始終無感的主要原因，所以除非持有鴻海、台積電或者聯發科，否則持股都少有連續性的續漲力道，這邊的操作不容易，並且要多點耐心，等待新主流的出現，當市場有指標股帶頭的時候，漲勢才會快速擴散，目前還在一個蘊釀的階段

2.文創股暑假是旺季，上週6101弘捷強勢創新高，昨日拉回今日又止穩，而前兩天輪到4806昇華以及8446華研大漲，今日華研又拉回，市場不夠熱絡所以即使是強勢股也不容易天天漲，這是現況也只能順勢操作。而弘捷是新的文創股，以前作PCB，月底股東會就會完全變身為文創股，業務內容百分之百都是文創事業，如電影、戲劇、演唱會等相關文創業務，6月以後文創事業的營收就會明顯穩定的進來，今年初估要賺2.5~3元，以相關的文創股，本益比普遍都落於20~30倍，弘捷爆發力很強，可以好好留意

3.遊戲股暑假會很好，香港騰訊不斷創新高，主要成長動能就是來自於遊戲，大陸這陣子相當多的遊戲股都大漲，台灣遊戲產業經過7年的努力，今年在手機市場會推出相當多好產品，是一吐怨氣的一年，估計這波遊戲股的多頭可以走一年，很多股票搭配新遊戲的推出，都會很有爆發力

6111大宇資這波從264.5一路殺到173，很多人都以經懷疑是不是有什麼問題，鄭老師很肯定的是，目前公司有2.5E權利金的應收帳款等著要入帳，幻璃鏡大陸營運也維持高檔，下半年至少有4~6款新作品要陸續上市，上了就可以認權利金，賣的好就認分潤，這些都是純益，營收以上半年每個月5000萬為基礎，每增加5000萬營收EPS大概就可以增加1元，6月營收應該是篤定可以創歷史新高，7~8月暑假更旺，還有新產品陸續要上，營運會一路加溫，單月營收不難上看1.5~2E，我真心覺得，260都不算貴了，170元真的已經太便宜。但跌下來是事實，籌碼的部分很敏感我也不方便多説，我只能說就去參考上一次玉晶光282跌到172之後漲到370元的走勢，作作功課，就會了解我的意思。這邊陸續轉手完，若再搭配分盤交易解除，估計會再度變成非常強勢的指標股，目前大宇資是遊戲第一個在大陸市場獲得重大成功的公司，這將讓公司其他的IP價值水漲船高，以後更容易談IP授權，價格也會更好，並且也開始展現文創股的價值，這些都還沒合理反應在公司的本益比評價之上，若看的遠一點，我想未來大宇資是有機會去挑戰遊戲股的歷史高點，短期上來說也是絕對的超跌區，靜待反轉向上的訊號出現

至於4946辣椒，天堂2革命持續盤據APP第一名寶座，韓國已經蟬連半年的第一名，天堂在台灣的吸金能力超強，並且可望延續很久，對辣椒營收與獲利的挹注是很明顯的，六月業績會有貢獻，暑假會更明顯

大盤雖創新高，但其實大部分的股票是沒有跟上的，這邊持股的調整要多點耐心，等待題材跟業績的發酵，暑假遊戲、文創股會很好，持我們持續布局的重點

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