［今日寫呢啲］週末專題，奈雪的茶。1689個訂閱了，不如月底前做到1700啦，順手賀我生日。反正而家入嗰啲下個月我會退錢。

TLDR：奈雪的茶，市值同隻維他奶差唔多咋！你估係咪真係好好賺？咁當然，你可以覺得隻嘢超抵嘅。大股東賺夠想益你平賣畀你呀可？

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好啦，隻嘢都抽完，而家先講？係，因為忙。但反正關係不大，你齋係抽隻新股呢，根本唔使咩分析，反正只係玩一日兩日，睇乜都多餘。咪講「供求」，但甚至唔好以為超額幾百倍實升，嗰啲「需求」假嘅，啲友孖展之嘛，佢唔會上市追的。

咁但如果你想知應唔應該第一日沽，可唔可以長期持有，之後追唔追，或者純係想認識多啲間公司，睇下應該點睇招股書，咪睇篇文咯。100蚊都唔使，買幾杯奈雪咋！仲送晒以前嘅幾百篇文（差不多一年！）

首先要講，街外人睇，真係另一回事。唔好用你閣下嘅品味，去判斷啲嘢受唔受歡迎，更加唔好用受唔受歡迎去判斷隻嘢得唔得。首先有啲公司生意好唔好好易睇到（港交所！），但有啲唔係，例如賭廳，賭最大嘅係超級貴賓，你去研究多唔多人，嘥氣。正如ASML SPGI 之類生意好唔好，你街上邊睇得到？

仲有，受歡迎呢啲嘢，好易造出嚟，使錢咪得。受歡迎又未必真係多人幫襯，多人幫襯又未必高收入，高收入又未必高利潤，高利潤又唔等於個估值抵，根本係N咁多樣唔同嘅事

更重要嘅係，好多分析最後都係結果論。做好產品自然會有生意。咁即係冇講過。咩叫好產品？眾所周知，最大市值嘅餐廳，全部都係賣垃圾。麥當勞海底撈大家樂好食咩？即使你講星巴克，在咖啡撚心中，都係垃圾（我就唔識分）。但大公司一定係玩品質控制，行銷，控制成本。同你「煮好啲嘢」完全係兩回事。你要追夢嘅咪小野二郎咁，原宿開間Sushi Bar（＊），一晚做十幾個客算數。但你要上市一定係 味將軍 美心 LVMH。

所以，你有冇飲過奈雪，根本無關重要。你覺得好垃圾，who cares？我都唔明超級英雄片有乜好睇，但就係有好多人睇。唔好將自己放到咁大，反正香港得一間分店（日本都有一間！反擊日本成功！）。甚至大陸佬覺得奈雪好唔好，都係who cares．麥當勞大家樂好好食咩？「大家樂請分析員食飯都唔係在大家樂啦唏」

吾友高天佑話齋，呢隻係奶茶第一股。但，唔係奇在賣奶茶可以上市，中國十幾萬萬同胞，一人買一個胸圍都不得了（畢菲特都係咁上下講法）。唔好話賣奶蓋，大把古怪行業都上到市。所以奇怪根本係，做乜咁耐先有第一間奶茶股？真係好好賺？你話呢？

咁有啲人總係覺得好好賺唔使上市，all due respect，有乜公司真係好好賺唔上市？華懋霍英東定Subway Mars？你覺得佢地上市大得過而家啲龍頭？

咁睇數啦，奈雪上限都不過係拎340億市值。好多咩？一間維他奶咁嘅估值咋！（定你覺得好抵？）。係咪即時覺得奇怪？奈雪雖然唔係龍頭，但都二哥啦（大哥你估下係邊間？），先340億市值。你老味海底撈打邊爐賣到2000億市值（仲要高位跌咗一半！高峰時4300億！）。安踏賣鞋賣到5000億市值。覺唔覺得件事有啲問題（咁當然，安踏好似有海外嘅，雖然有人話冇鬼佬買）。

奈雪上限都不過係拎300億市值。Something is wrong la

BTW，話埋你知，奈雪全部店都直營，我都幾意外。因為傳銷同Franchise 係上世紀最仆街但亦最偉大嘅兩種發明，加盟店嘅嘢，利用啲友追夢做老細嘅心態，封晒蝕本門。但奈雪就係冇做。點解？會考Commerce 或而家咩　企會財教嘅基本嘢啦，加盟店咪難控制品質，啲友側邊租多個舖賣煎釀三寶。

仲有，奈雪全部舖都係租嘅。咁又睇你點演繹，香港嘅咪話賺埋都係益地產商，但大陸情況又唔同啦，地產商個巴京拎包華冇咁大。人工成本先最貴，而你奈雪我估總不能叫件大媽去做品員啩（冇飲過，唔好問我）。仲有，冇舖又可以扮asset light model啫

其他嘅，留返文入面講（4000字呀！）。但再講少少。首先你可以估下，奈雪一間舖一日幾多生意？不妨估下。我估冇你想像中咁多，而亦唔關城市事，唔同級別城市都差不多。但500間舖（話開到千幾間！），斬埋就好係嘢。

之但係，總有盡頭嘛。廿幾蚊杯，其實好係嘢！你不如諗下大陸幾錢人工？仲要二線城市喎。「不如真係反攻日本啦，而家得大阪一間」「星巴克都反攻意大利法國啦」「COCO老番屋都開到印度啦」

仲有講埋最後一個迷思，「呢啲咁嘅化學嘢好好賺」「啲茶使幾錢成本？」。Yes and no，當然你可以質疑佢造假數買貴貨（點解咁做？因為十派牙都係自己咯），但既然呢隻放上市，應該當住呢隻真。

事實呢種「呢啲咁嘅化學嘢好好賺」「啲茶使幾錢成本？」我聽咗冇四十年都三十幾年！真的！細個食早餐對面阿叔都係咁講。問題係：咁好賺你唔去開？真喎。以前就話資訊唔流通，而家我知道暴利嘅，點會冇人抄冇人搶？所以呢啲「好好賺」係迷思，你冇其他嘢嘅，兩下就抄到你收皮啦。亦所以點解啲公司要搞咁多行銷，因為貨物易抄，但品味氛圍價值冇咁易抄。
詳情就文入面講，但你不妨估下，到底佢賣一杯奶茶，入面有幾多係材料成本？（唔計員工舖租其他嘢，只講材料）。我估，一定比你想像中高好多！

你以為食水好深？我覺得唔係。拿，星巴克就真係杯嘢入面大約10%係材料錢—唔係你以為係乜？sorry破壞你童年。其實你杯咖啡，絶大多數去晒：人工—我總不能整件大媽同你Hello Ivan，租，稅，仲有賺你嗰份。「最仆街係個杯呀餐巾呀分分鐘貴過啲咖啡豆，下次記住拎多幾張返公司炆屎」

講遠咗，星巴克入面，10%係材料錢？咁奈雪呢？梗係唔止。但你可以估下幾多。

咁即係買唔買得過？咁就睇文咯。但你睇估值大約知。我當星巴克，1330億市值（美金啦），265億生意，36億純利。或者想睇大陸嘅，海底撈，2000億市值（港紙），290億收入，23億利潤（人仔）。

咁奈雪呢？咪話上限340億市值。你仲要預佢升喎！計下數咯。一年幾錢生意？文入面話你知（其實招股書都有），或者用心算。500間舖。然後頭先咪叫你估下每間每日做幾多生意咯。

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（＊）OK，估都估到佢間嘢唔係在原宿，原宿只有龍蝦包同學生妹。呢句去原宿開間sushi bar係歌詞，小野二郎梗係開銀座，去銀座你就知自己窮。真係的，我在大阪福岡甚至京都食米芝蓮兩星都仲覺得唔貴 — 去銀座就知自己窮，都係去返嘉湖銀座算。

每到了一個國家出遊時🛫，凱倫泰泰如果有時間喜歡到不同的星巴克Starbucks去參觀，就算不是一個重度咖啡愛好者，也會到獨特的門市去欣賞獨一無二的建築和設計，這一篇的分店不但現在是泰國最大之外，應該也可以說擁有最佳觀景的分店😍，有機會值得前往參觀。

每一間的分店設計都有他的巧思在，有一些也會結合當地的民俗文化下去建造，泰國最大的這一間分店位於 ICONSIAM商場哩，叫做Starbucks Reserve Chao Phraya Riverfront✅，除了可以遙望著整個昭披耶河的景觀之外，應該也會是跨年最佳的觀賞區，而且又位於商場的高層樓，可以說非常的獨特。

IconSiam這一間星巴克算是半開放式的，也是泰國第12間的 Starbucks Reserve (🇹🇭泰國第417間)，一走進來的時候就可以看到結合泰國元素的裝置藝術，造型是結合寺廟，船，等文化文物下去設計的，走到了中庭還有一個往美很愛的旋轉梯，中間還種了🌳一棵咖啡樹，非常特別。

這一間分店最大的賣點就是他是首間有提供酒精類飲品的 Starbucks Thailand 分店，除了基尾酒之外，還有啤酒和葡萄酒的選項，或許這個在許多國家已經不稀奇，☝️但是值得關注的是，酒單裡面的選項很多都有結合泰國的食材在裡面，其他國家可是喝不到的!

除了有酒精類的飲品之外，也是泰國首間提供Teevana Bar✅，用星巴克自家的茶而調出來的手搖飲，共有三種口味，也是其他分店喝不到的品項。

飲品之外，這一間的星巴克也提供了一些現做的烘培商品，連酒類的最佳好朋友Cold Cuts和🧀起司綜合拼盤在這裡都可以點到，算是提供非常多元化的美食選擇。

此分店還有賣獨家商品😍，也就是只有此店才買的到的周邊產品，例如購物袋，還有保溫杯等紀年品，算是這一間店的獨一無二。

凱倫泰泰本身滿愛這一間分店，每一個區域都設計得可圈可點，共有350個位子，整體空間很寬闊，走到了二樓還有一區階梯式的座椅，可以遙望著河景🥰，似乎可以慵懶一整天，會議室跟沙發區當然也是不可少的。

下次有機會到了IconSiam，別忘了上七樓到這一間星巴克，不論晚上或是白天都有一番風味，白天整體明亮舒服，到了晚上還可以到戶外去賞曼谷市區的河景和那些繽紛的船， 👍非常推薦來打個卡，參觀參觀!

❣️❣️溫馨提醒:

👉來到了泰國，喜歡喝咖啡的別忘了在這一間點泰北在地的Muan Jai咖啡豆飲品，也只有這一間有提供此豆的咖啡飲品(一般門市都只單賣豆子而已)，買一杯就會把十元的利潤捐出去幫助泰國咖啡農民!

👉酒精類飲品還是有依照泰國限酒令的時間才有提供，每天11.00-14.00 和17.00-00.00，佛節也禁止賣酒，所以如果想要喝含酒精的飲品，時間可以是掌握好!

⏰⏰Starbucks Reserve Chao Phraya Riverfront營業時間為每天早上10.00-22.00。

🚈🚈如何前往:

IconSiam可以搭BTS到Saphan Taksin站，然後換接駁船。
或是
可以搭BTS到Krung Thonburi站後，轉成金線的到Charoen Nakhon站。

🔺🔻🔺🔻🔺

凱倫泰泰在IG比較活躍一點，也常分享FB粉專額外的介紹，歡迎追蹤起來!
www.instagram.com/karen.the.foodie/

＝ 勇敢前進！東山隊！ ＝

2019年3月，我們成軍打進立法院
2019年9月，我們開始討論東山休閒專區
2019年12月，我們共同面對寒流裂果問題
2020年4月，開始籌畫進入台南市區咖啡店
2020年8月，台南市有了東山咖啡販賣機
2020年12月，咖啡農將用咖啡豆與市場一決勝負

====== 18家莊園，都經過評鑑的好手 ======

目前全國都是以CQI作為評鑑標準
今年在台南市的成績中第一名獲得了85.63分
前年在台南市曾經一舉得過台灣冠軍87.33分

東山咖啡正走在質與量的分水嶺
我個人認為當重質的路線能夠成功
重量的咖啡農自然就會願意跟進

何謂成功？
就是接受市場的挑戰
面對台灣咖啡店業者的考驗

====== 在台南與在東山差別 ======

東山咖啡
在東山或是在台南賣有什麼不一樣？

在東山賣出的東山咖啡
是咖啡農自己包辦烘焙及沖煮的流程
靠著來東山的觀光客及熟客所建立的服務

在台南賣出的東山咖啡
是咖啡農拿出咖啡生豆的品質跟各國競賽
咖啡農不涉及烘焙及沖煮而追求風味與品質的產品

所以台南及東山的差別
就是產品及服務的差別

====== 服務的價值高，產品的通路廣 ======

對東山的咖啡農來說
沖煮咖啡的利潤大於販賣販賣咖啡豆

那為什麼還要這麼辛苦？
因為市場的規模不一樣

一整年來東山的遊客假設超過50萬人
一整天在台南的民眾就能超過50萬人
更何況要能打進台灣市場
甚至其他國家的外銷

====== 醞釀2年終於出手 ======

一個議題我們跟東山的夥伴
整整打拼了2年的光陰甚至更久
雖然多數的事情我們都只能從旁協助

但確保路線能夠持續前進有所進度
是我們能夠給出的承諾

相信媒合會能夠傳來捷報！
相信東山的夥伴能夠滿載而歸！
相信外部的認同能夠讓內部收穫更多！

#東山不是再起
#而是旭日東山持續前進