近期元大人壽推出存股概念保單，名稱新穎，在市場上引起了廣大注意。

這系列保單都是投資型保單，主要連結的是一個稱為”元大人壽ESG永續成長帳戶”的投資帳戶。這是這次宣傳活動的核心。

這個帳戶是元大人壽成立的，委託給元大投信運用與操作。

也就說，保戶繳交保費給元大人壽，在扣除各種費用之後，資金是交給元大投信操作。(當然，業者幫投資人投資，還會有其它的費用)。

連結”元大人壽ESG永續成長帳戶”有四張保單，分別是元大人壽元滿利足變額萬能壽險、元大人壽元滿利足變額年金保險、元大人壽元元得益變額萬能壽險、元大人壽元元得益變額年金保險。

本文以"元滿利足變額年金保險"為例，分析它的收費結構。

一開始買進這個保單，會有2.4%的保費費用，還有每月100元的保單管理費。

另外還有解約費用

可以看到保單說明書中，年齡50歲，一次繳交100萬的保費，報酬率為0的範例

第一年相關費用25,200。這個數字由兩部分組成。

第一個是2.4%的保費費用。一百萬的2.4%就是24,000。第二個是每月100元的保單管理費，一年是1,200。兩者相加，就是25,200。

所以投入100萬，保單帳戶價值只有1,000,000-25,200=974,800。

但重點在於，不要以為保單裡面的保單帳戶價值等於你可以拿到的錢。

銀行戶頭中的974,800，跟這張保單裡面，第一年的保單帳戶價值974,800是完全不同的東西。

前者是高流動性資產。你要的話，974,800可以馬上全額領出。沒有任何一位櫃員或銀行經理，會少給你一塊。

但保單裡的帳戶價值，是受到複雜條款管制的資產。你，保戶，假如現在就要把錢拿出來，你無法拿出974,800。你拿到的是解約金911,438。保險公司依約完全正當的可以少給你六萬。

完全合法。因為你簽約了，讓別人可以對你的資產東扣西扣。

911,438這個數字哪來的?因為第一年解約費6.5%。所以你第一年解約只能拿到93.5%。974,800*93.5%正是等於911,438。

你說這個解約費過六年就沒了，所以撐過六年就沒有這個費用。

解約費的設計，就是讓你的資金要一直留在裡面，讓業者收取持續性的費用。

等到持續費性費用已經高過解約費了，你才可以”脫身”。

你以為已經不再需要負擔解約費，其實你付出的費用早已超過解約費。

簡單的說，投入一百萬，第一年瞬間剩下91萬1千。幾乎9%完全消失不見。

換句話說，要靠10%的上漲，才能把這個費用的損失補起來。(9/91=10%)

也就是說，假如一百萬資金完整投入市場，賺到10%報酬，那就是賺到10%。

透過這種保單買進的人，這10%報酬才剛把第一年的費用補起來而已。

要怎樣的心態，才會大方到一開始投資就願意先放棄10%的報酬呢?

而在上漲的市場，這張保單還有其它費用，讓你很難拿到完整的報酬。

表格是關於投資帳戶的收費計算。

可見上方紅色框標示區域。投資帳戶A比較符合這張保單所連結的”元大人壽ESG永續成長帳戶”的實際狀況。

這個投資帳戶本身有每年1.7%的管理費，還有0.1%的保管費。

這個投資帳戶會再幫投資人去投資各種子基金(從基金到ETF都有)，管理費費率從0.2%到2.0%不等，還有基金本身0.1%-0.2%之間的管理費。

從下方藍框可以看到，計算出的費用率是每投入50,000，費用1,980。這是3.96%的收費。幾近4%。

每年收取，年年收取。一個上漲10%的市場，獲利會剩下6%。一個漲6%的市場，報酬會剩2%。扣掉通膨之後，報酬剩?

元大”存股概念”保單的廣告有這樣一個圖示，解釋為何要使用這張保單。

說目前的微利時代，過去的投資工具已經無法滿足退休所需。

所以，使用這種第一年資本減損9%，每年內扣費用近4%的保單，會是怎樣的狀況?

廣告說值得使用這類保單的理由，恐怕正是最不應該使用高成本保單進行投資的理由。

請記得，保險適合用作保險工具，不適合做為資產累積工具。

完整討論，可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2021/03/discretionary-investment-policies-with.html

不平則鳴 — 揭露民視家變背後真相

◎ 民視現任董事陳廷鼎

民視母公司—「民間投資股份有限公司」3 月 14 日晚間召開第八屆第九次 董事會時，董事之一的民視總經理王明玉策劃突襲，以強硬改變會議流程的方式，宣稱將郭倍宏董事長當場解任，令各界嘩然，二週過去，至今仍未見持平報導，民視家變背後真相為何呢?且看下面分析。

此事源自二年前搶奪民投公司經營權大戰時，郭倍宏董事長親自領軍，以 58%:42%股權比例、超過八成以上股東支持，取得過半的四席董事，分配給郭董、王總、王總家族公司及田再庭榮譽董事長之投資公司。王總這次將她及她家族公司因郭倍宏董事長信任而指派的兩張民投董事票出賣，過程是否合法目前已在法院進行訴訟，勝負難料 ; 但王總此種背叛自家人的危險舉止，若民視不小心防衛，則極有可能讓當年被小股東大敗的敵方兵不血刃，便由 3:4 落後的劣勢轉成 5:2 大勝的局面，使「民投」這家攸關民視經營權最重要的控股公司輕易地拱手讓人。王總和當年被她認定背後有紅藍撐腰的敵對陣營進行魔鬼交易，目的只是為了交換對方支持她出任下屆民視董事長。

偕同其弟王大源一起背叛郭倍宏董事長的陰謀，前後醞釀已有數月時間， 王明玉充份利用郭董完全授權，過去兩年半將公司大小印鑑全部交其掌管的方便，暗中進行各項部署;一月十六日民投召開本屆第八次董事會前，首先慫恿不知其詭計的民視董事李南山(田董外甥)，一搭一唱騙老人家說公司文件需要蓋章，讓田董在不知情下將私章交出用印，解除自己擔任民投公司董事之職務 (田董知道被騙後非常生氣，已經兩次當著王明玉的面痛斥她良心被狗吃了， 自此私印不再假手他人，並立即指示重新改派自己再出任民投董事)。

為何要大費周章解除田董的民投董事職務呢?! 因為田董自民視開台二十多年來，一直是民視集團最重要的大股東，長年來擔任民投董事長及民視董 事長、榮譽董事長，地位舉足輕重;田董為人正派，嫉惡如仇，無論年輕時擔任法官，從政後出任民進黨立法委員、台中縣黨部主委及建國黨副主席，或後來從事企業經營，皆給人一種響噹噹的硬漢形象。而民投的反方董事皆屬本身自然人零股的職業法人代表，本屆民投董事會一年半來，他們一再發函給各主管機關，故意扭曲及指控董事會決議內容造假，以騷擾公司正常營運。王明玉結合這種人背叛直屬長官，以搶奪董事會主席發言權的粗暴行為逕稱自己獲勝; 如此無恥行徑，若田董在場必定義憤填膺地加以阻擋，狀況可能難以掌控，因此王總才預先設計排除田董，以致田董首次於本屆民投董事會缺席，就發生如此重大變故。

另一位在事件前一天即 3 月 13 日被解除民投董事職務的是馬偕醫學院董事長林逸民，他先前擔任民投董事都是以自然人身份出任，本屆被王明玉安排作為其家族公司瑞月農經公司的法人代表當選; 由於林醫師是一般社會賢達， 王明玉深怕無法完全左右，所以在董事會前一天悄悄地改派其弟王大源取代林逸民出任此法人董事，以便確保 100%忠誠度，王明玉心機之重可見一斑。

總結來說，此次民視家變事件其實非常單純，只是王明玉總經理為爭奪下 屆民視董事長職位而決定與過去三年的敵方聯手對抗現任郭倍宏董事長; 但為合理化自己的背叛行徑，王總事前事後在民視董事以及對外界不知情的第三者之間編造無數謊言來重傷郭董清譽，導致近日各大媒體沸沸揚揚，鋪天蓋地的假新聞使郭董事長一夕之間從堂堂正正的媒體領袖，以及推動獨立公投的「喜樂島聯盟總召集人」，淪為偽造董事會決議、企圖偷竊公司資產的宵小。王總這種為達目的、不擇手段的陰險作為令人心寒，尤其她身為媒體高層，卻製造大量假新聞的不良示範，不知未來如何領導民視，堅守第四權的最高價值?

針對王總在坊間惡意散播郭董不當挪用公司鉅款的流言，於 3 月 14 日在 民視第八屆第十七次董事會鉅細靡遺的調查後，絕大部分民視董事已完全信任郭董的清白，連在會議中原先厲聲指控的王總及其弟王大源也啞口無言，而王總妹婿公司指派的法人代表監察人施雪秋以及王總的心腹林秋宜董事亦當場為郭董背書。身為當天在場的民視現任董事，我願意在此進一步說明如下:

民視資本額 40 億元，但因投資內湖土地及興建林口總部大樓，在郭倍宏接任本屆董事長時，原有資金皆已使用完畢而向銀行貸款，三年來平均貸款淨額大約 20 億元; 此貸款來自元大銀行，授信額度包括 20 億元七年期貸款及 10 億元三年期週轉金。由於郭董接任民視董事長後每年盈餘幾乎全分配給股東， 所以三年來公司的經營資金一直維持借貸約 20 億元。去年 6 月 19 日民視第八 屆第十三次董事會通過決議，要繼續興建陳剛信時代所規劃的民視影城，以免 六年來已平白向新北市政府繳交的 2 億元租金完全泡湯，而影城全部預算初估可達 10 億元，因此預測今年底負債將增加至 30 億元，原來貸款額度勢必不足; 再者，影城後續的民視三期工程依目前計畫也須投資約 20 億元，屆時資金短缺的狀況將更嚴重。

面對如此龐大資金缺口，眾多民視董事原希望母公司—民投公司增資20 億元來支援民視，但民投三名反方董事自此議題提出後，即長期故意缺席董事 會來阻撓增資案的討論 (董事會須有三分之二以上成員出席，才能討論增資議 題); 在此不得已狀況下，郭董只好徵求民投及民視董事會同意向銀行申請融資來避免財務調度風險。此融資案於去年 11 月 14 日第八屆第六次民投董事會 經全體出席董事同意通過，民投公司向銀行申請融資案授權郭倍宏董事長全權 處理; 另於 11 月 21 日第八屆第十四次民視董事會，也同樣無異議通過授權王明玉總經理全權處理民視公司向銀行申請相關融資事宜。所以此兩項融資案係 經過民投及民視董事會之決議，授予郭倍宏董事長或王明玉總經理全權處理融資相關事宜，當場皆有錄影帶為證，豈有可能發生偽造董事會決議的情事;民 投反方董事黃明展律師胡亂指控之卑劣事蹟早已層出不窮，此事又添一樁，眾人應可辨明他血口噴人的伎倆!

民投公司自台新銀行的五億元貸款係由王明玉總經理聯絡台新金控總經理辦理，於貸款獲准後，為避免與一般正常運作資金混淆，將此五億元另存於其他銀行帳戶專款管理; 此項專款從撥入迄今，自始至終未曾動用，當然亦無私自挪用情況，此事已於 3 月 14 日當天於民視董事會，經監察人施雪秋及董事林秋宜查證屬實。然王總為正當化為其搶奪民視董座的圖謀，在隨後兩週仍然故意誤導媒體，造成對郭董清譽的重大傷害; 郭董自認清白，為避免對民視造成二度傷害，選擇沉默以對，但本人身民視董事不平則鳴，希望社會關注此 一事件，絕不能讓台灣的眼睛就此變瞎。

2019-03-29

不平則鳴 — 揭露民視家變背後真相

◎ 民視現任董事陳廷鼎

民視母公司—「民間投資股份有限公司」3 月 14 日晚間召開第八屆第九次 董事會時，董事之一的民視總經理王明玉策劃突襲，以強硬改變會議流程的方式，宣稱將郭倍宏董事長當場解任，令各界嘩然，二週過去，至今仍未見持平報導，民視家變背後真相為何呢?且看下面分析。

此事源自二年前搶奪民投公司經營權大戰時，郭倍宏董事長親自領軍，以 58%:42%股權比例、超過八成以上股東支持，取得過半的四席董事，分配給郭董、王總、王總家族公司及田再庭榮譽董事長之投資公司。王總這次將她及她家族公司因郭倍宏董事長信任而指派的兩張民投董事票出賣，過程是否合法目前已在法院進行訴訟，勝負難料 ; 但王總此種背叛自家人的危險舉止，若民視不小心防衛，則極有可能讓當年被小股東大敗的敵方兵不血刃，便由 3:4 落後的劣勢轉成 5:2 大勝的局面，使「民投」這家攸關民視經營權最重要的控股公司輕易地拱手讓人。王總和當年被她認定背後有紅藍撐腰的敵對陣營進行魔鬼交易，目的只是為了交換對方支持她出任下屆民視董事長。

偕同其弟王大源一起背叛郭倍宏董事長的陰謀，前後醞釀已有數月時間， 王明玉充份利用郭董完全授權，過去兩年半將公司大小印鑑全部交其掌管的方便，暗中進行各項部署;一月十六日民投召開本屆第八次董事會前，首先慫恿不知其詭計的民視董事李南山(田董外甥)，一搭一唱騙老人家說公司文件需要蓋章，讓田董在不知情下將私章交出用印，解除自己擔任民投公司董事之職務 (田董知道被騙後非常生氣，已經兩次當著王明玉的面痛斥她良心被狗吃了， 自此私印不再假手他人，並立即指示重新改派自己再出任民投董事)。

為何要大費周章解除田董的民投董事職務呢?! 因為田董自民視開台二十多年來，一直是民視集團最重要的大股東，長年來擔任民投董事長及民視董 事長、榮譽董事長，地位舉足輕重;田董為人正派，嫉惡如仇，無論年輕時擔任法官，從政後出任民進黨立法委員、台中縣黨部主委及建國黨副主席，或後來從事企業經營，皆給人一種響噹噹的硬漢形象。而民投的反方董事皆屬本身自然人零股的職業法人代表，本屆民投董事會一年半來，他們一再發函給各主管機關，故意扭曲及指控董事會決議內容造假，以騷擾公司正常營運。王明玉結合這種人背叛直屬長官，以搶奪董事會主席發言權的粗暴行為逕稱自己獲勝; 如此無恥行徑，若田董在場必定義憤填膺地加以阻擋，狀況可能難以掌控，因此王總才預先設計排除田董，以致田董首次於本屆民投董事會缺席，就發生如此重大變故。

另一位在事件前一天即 3 月 13 日被解除民投董事職務的是馬偕醫學院董事長林逸民，他先前擔任民投董事都是以自然人身份出任，本屆被王明玉安排作為其家族公司瑞月農經公司的法人代表當選; 由於林醫師是一般社會賢達， 王明玉深怕無法完全左右，所以在董事會前一天悄悄地改派其弟王大源取代林逸民出任此法人董事，以便確保 100%忠誠度，王明玉心機之重可見一斑。

總結來說，此次民視家變事件其實非常單純，只是王明玉總經理為爭奪下 屆民視董事長職位而決定與過去三年的敵方聯手對抗現任郭倍宏董事長; 但為合理化自己的背叛行徑，王總事前事後在民視董事以及對外界不知情的第三者之間編造無數謊言來重傷郭董清譽，導致近日各大媒體沸沸揚揚，鋪天蓋地的假新聞使郭董事長一夕之間從堂堂正正的媒體領袖，以及推動獨立公投的「喜樂島聯盟總召集人」，淪為偽造董事會決議、企圖偷竊公司資產的宵小。王總這種為達目的、不擇手段的陰險作為令人心寒，尤其她身為媒體高層，卻製造大量假新聞的不良示範，不知未來如何領導民視，堅守第四權的最高價值?

針對王總在坊間惡意散播郭董不當挪用公司鉅款的流言，於 3 月 14 日在 民視第八屆第十七次董事會鉅細靡遺的調查後，絕大部分民視董事已完全信任郭董的清白，連在會議中原先厲聲指控的王總及其弟王大源也啞口無言，而王總妹婿公司指派的法人代表監察人施雪秋以及王總的心腹林秋宜董事亦當場為郭董背書。身為當天在場的民視現任董事，我願意在此進一步說明如下:

民視資本額 40 億元，但因投資內湖土地及興建林口總部大樓，在郭倍宏接任本屆董事長時，原有資金皆已使用完畢而向銀行貸款，三年來平均貸款淨額大約 20 億元; 此貸款來自元大銀行，授信額度包括 20 億元七年期貸款及 10 億元三年期週轉金。由於郭董接任民視董事長後每年盈餘幾乎全分配給股東， 所以三年來公司的經營資金一直維持借貸約 20 億元。去年 6 月 19 日民視第八 屆第十三次董事會通過決議，要繼續興建陳剛信時代所規劃的民視影城，以免 六年來已平白向新北市政府繳交的 2 億元租金完全泡湯，而影城全部預算初估可達 10 億元，因此預測今年底負債將增加至 30 億元，原來貸款額度勢必不足; 再者，影城後續的民視三期工程依目前計畫也須投資約 20 億元，屆時資金短缺的狀況將更嚴重。

面對如此龐大資金缺口，眾多民視董事原希望母公司—民投公司增資20 億元來支援民視，但民投三名反方董事自此議題提出後，即長期故意缺席董事 會來阻撓增資案的討論 (董事會須有三分之二以上成員出席，才能討論增資議 題); 在此不得已狀況下，郭董只好徵求民投及民視董事會同意向銀行申請融資來避免財務調度風險。此融資案於去年 11 月 14 日第八屆第六次民投董事會 經全體出席董事同意通過，民投公司向銀行申請融資案授權郭倍宏董事長全權 處理; 另於 11 月 21 日第八屆第十四次民視董事會，也同樣無異議通過授權王明玉總經理全權處理民視公司向銀行申請相關融資事宜。所以此兩項融資案係 經過民投及民視董事會之決議，授予郭倍宏董事長或王明玉總經理全權處理融資相關事宜，當場皆有錄影帶為證，豈有可能發生偽造董事會決議的情事;民 投反方董事黃明展律師胡亂指控之卑劣事蹟早已層出不窮，此事又添一樁，眾人應可辨明他血口噴人的伎倆!

民投公司自台新銀行的五億元貸款係由王明玉總經理聯絡台新金控總經理辦理，於貸款獲准後，為避免與一般正常運作資金混淆，將此五億元另存於其他銀行帳戶專款管理; 此項專款從撥入迄今，自始至終未曾動用，當然亦無私自挪用情況，此事已於 3 月 14 日當天於民視董事會，經監察人施雪秋及董事林秋宜查證屬實。然王總為正當化為其搶奪民視董座的圖謀，在隨後兩週仍然故意誤導媒體，造成對郭董清譽的重大傷害; 郭董自認清白，為避免對民視造成二度傷害，選擇沉默以對，但本人身民視董事不平則鳴，希望社會關注此 一事件，絕不能讓台灣的眼睛就此變瞎。

2019-03-29