【龔成問答信箱】（Q22361-Q22380）

Q22361：

龔sir你好呀呢排上緊你進階班，有幾條問題想問

1. 記得你講過話如果非控股權益條數太大，就直接用盈利條數去計純利率，咁大概幾多為之大呀? 如果非控股權益佔盈利10%算唔算大?

2. 如果一間公司旗下淨係有聯營或者合營公司，冇任何附屬公司，咁係咪盈利=股東應佔溢利? 冇非控股權益呢條數?

3. 假設旗下有聯營公司，如果用盈利-聯營公司應佔溢利去計純利率，理論上純利率數字係咪會更加準確?

4. 最近試下分析2138，近年逐漸以醫療業務為核心，係全港最大非醫院醫療機構，亦都不斷有收購動作，以擴展專科範疇。本身醫療行業係有前景嘅，

市民消費力越黎越大，營業額有平穩上升，本質應該唔差嘅。但睇佢財務數據唔算太理想，近年純利率有下跌趨勢，我留意到註冊醫生同僱員開支比例不斷上升，佔成本好重。

但係轉個角度睇，近年香港環境係幾差，目前企業仍然以香港業務為核心，始終會影響業績。而管理層對前景有信心，就算面對大環境影響仍保持擴展動作，醫生團隊不斷擴大，

所以拉低左純利率。長遠將營運模式複製到內地，大環境利好情況下，都有唔錯增長力

我分析成點呀，有冇其他我未睇到嘅因素? 呢度都幾大段野非常感激

龔成老師︰

1) 我地要估這個調整，主要係因為當集團對附屬公司持股，較接近50%時，即附屬公司盈利中，有不少比重非有集團所有，令計算出來的純利率出現偏差。

所以，我地有時係會唔扣"非控股權益"，直接用盈利(而非股東應佔溢利)去除營業額，去計算純利率。

但我地唔需要一見到"非控股權益"有數字，就去做這個調整。因為有時個數字好細，當你調整後，發現純利率其實無明顯變化。

所以，你預"非控股權益"大於"盈利"10%，我地才會對純利率進行調整，令佢數字更能反映真實情況。

2) 係，因為聯/營公司只會將所佔利潤入帳，而非好似附屬公司咁，就算持股<100%，都會100%先入帳。

因此，若企業只係有聯/營公司，非控股權益係會零。

3) 係，因為你"營業額"中並無計入這些聯營公司收入數字，若不扣除的話，純利率會被高估。

4) 香港醫思醫療集團（2138）主要以ＤＲ　ＲＥＢＯＲＮ品牌提供醫學美容服務。企業都有質素的。

（１）醫療服務：包括整形外科手術、微整形療程及由集團醫生操作的能量儀器療程及一般診症服務，以及牙科（ＯＮＥ　ＤＥＮＴＡＬ及ＯＮＥ　ＤＥＮＴＡＬ　ＰＬＵＳ品牌）、中醫及眼科服務。

（２）準醫療服務：包括由已接受培訓的治療師操作的能量儀器療程，該等治療師已完成集團醫生主導的內部
強制性培訓。

（３）傳統美容服務：包括面部護理、按摩以及其他無創療程。

（４）護膚及美容產品：主要為集團的自家品牌寶特曼娜及瑞研雅。

你分析中都說到一些重點，佢員工成本係有上漲，而該部份佔成本比重都唔細。由於集團近年加快內地發展，係員工和醫生方面開支增加，都係正常。

但係數據中，你會睇到佢賺錢能力，因成本增加而出現倒退。但由於集團加大發展，成本增加係正常。

重點係這些成本，長線能否轉化成更高收益效率，就要再觀察。暫時睇佢業務發展不差，長遠有增長力，不過業務中短期會有少少波動。

現價算略貴，由於都有不確定性，故投資時要控制注碼。

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Q22362：

龔成 你好。我30歲嫁啦。但都係儲得10萬。點先可以令到啲錢滾大啲。但我完全無投資經驗。我連MPF都係揀最保守嗰啲

可以幫幫我嘛，thanks

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你30歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以，我建議你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股。

或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

現時大市只是合理區，你現有10萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

至於MPF，配置其實唔複雜，你只要按你的年齡階段，去進行分配就得，年輕時較進取，中年平穩，退休前就保守。基本上你按年齡，慢慢跟這樣比調整就得。

強積金是一個超長線投資，中短期當然會有上落，但就唔需要轉來轉去。

只要按你的年齡，長線配置就得。我自踏入社會工作後，一直都是100%恆指，無變過，根本唔需要理會。

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Q22363：

你好呀 請問可以指點一下嗎?
1919 平均價$17.9 入咗
1022 平均價$0.91 入咗
833 $10 入咗
請問未來應該點部署??
麻煩晒 感激不盡

龔成老師：

飛魚科技（1022）較弱，華訊（0833）就一般，中遠海控（1919）算是有質素。

中遠海控（1919）主要從事提供集裝箱航運、集裝箱碼頭管理與經營服務。

整體的質素算是不過不失，雖然在行業有一定的規模與優勢，但行業整體的賺錢能力無過往咁強。

經濟好轉會對佢有利，因為始終是對經濟較敏感的行業，現時的股價已反映相關利好因素。股價大升後，其後之後較難有高增長，因為已反映了利好因素，反而預佢之後轉為平穩增長。

現價略貴，回1、2成會合理翻d。

飛魚科技（1022）質素不太好。業務不穩，持續虧損，投資價值不高。

之前得到騰訊（0700）入股，往後會提高企業價值，潛力度高左，但由於仍有未知數，業務不能推算一定成功。

華訊（0833）主要從事生產及銷售電子產品、塑料模具、塑料及其他電子產品元件、買賣生物柴油產品及提供煤氣爐頭、以及提供節能業務解決方案。

業務不過不先，生意都有增長，但盈利有點波動，之前有虧損。整體的企業質素算是中等。

現時股價合理，但由於規模細，加上企業優質並不是很強，投資價值唔算高。如投資，小注好了。

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Q22364：

我有睇呀老師
但我手上的股票都從高位下跌了不少，不知應該怎做

270、364、388、700、823、1316、1833、2013、2800、3690、9988

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

區塊鏈集團（0364）停牌，暫時只有等，但睇翻佢過往財務數據，年年虧損，不宜投資。

微盟集團（2013）風險會高少少，不能持有太多

而美團（3690）則較波動，要注意風險。

至於其他，問題不大，但就較集中在科網類股，成為你最大核心風險。

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Q22365：

龔Sir你好！多謝你的意見！最近我終於入了維他奶($25.1)和騰訊($534)，重基礎分析我覺得這兩間是有質素的公司，我認為襲警事件和監管事件長遠都不會影響 企業的核心賺錢能力，所以決定入貨！

學你話齋長揸有質素的企業享受長時間覆式成長的威力！ 另外想請教你石藥集團(1093) 和福壽園(1448)是否石藥集團較優質一點？

龔成老師：

對，騰訊（0700）、維他奶（0345）都可長線的，最重要是睇翻企業長遠的發展。

石藥（1093）有質素的股票，佢係國內主要醫藥製造商之一。成藥產主要在中國出售，包括抗生素、心腦血管用藥、糠尿病用藥、精神病用藥、抗腫瘤用藥及中醫用藥。

原料藥包括粉狀抗生素、維生素Ｃ及咖啡因，大部分於海外市場銷售。

佢的財務數據不差，有增長力，不過，行業本質有風險，加上近年的政策風險，都令佢股價甚為波動。

這股可投資，長線持有，現價合理區中上位，唔好太心急去一次過投資，宜慢慢投資，長線持有。

福壽園（1448）有質素有發展力。

佢係中國最大的殯儀企業，有一定的規模，而針對的是高端市場，服務有一定的質素，擁品牌及知名度，有相當的賺錢能力，財務穩健負債少，因此企業本質不錯。
由於行業處增長的市場，而新競爭者要入行不易，因此對原有企業有利，故福壽園是優質的企業。

佢憑著本身的優勢，能取得比同業更好的回報，而福壽園管理層表明會持續擴展，策略上會透過併購同業及買墓園去擴充。

由於福壽園的模式成功，因此只要投入資金去發展，複製過往的成功，已經能取得理想的再投資回報率，長期來說此股有一定的增長潛力。

不過，由於此股業務好獨特，因此業務情況在年報上或資料上，未必能完全反映，雖然數據及資料上都顯示此股有質素，但往往要時間證實。

至於企當估值方面，太約$7.5是合理區頂的水平。但不能太一次過投資太多太進取，以分注小注投資是一個策略。

管理層的野心大，投資後不要升少少就賣，要耐心持有，等長期更大的收成。

其實兩隻都有質素，可能福壽園略好。

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Q22366：

阿sir，我預計下月會再跌市，請問想撈貨，應幾時入市？

龔成老師：

無得預計的，巴菲特等投資大市都不會預期股市走勢，不要認為自己勁過佢地。我地只知股市會波動，因此當有些股在合理區，已經可以分注買入，當然同時要留現金。

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Q22367：

你好老師，老師 想請教下

有關3067 17.231入跌左19％應該點處理呢？
有關6862 34.6入跌左30％應該點處理呢？

龔成老師：

安碩恒生科技（3067），有長線投資價值，你耐心持有就得，你買入價在合理區頂至略貴。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

這基金上落較大，現價大約在合理區中上部，你可持有，如果佔組合比例少，可慢慢分注投資。

至於海底撈（6862），這股就要小心股價上落大，如果持貨多可能減。

從業務長遠本質分析，佢又是不差的，長遠仍會正面，不過中短期會弱。

第一，管理層有講過，之前市場對佢地公司過度樂觀，估值偏高。第二，管理層話公司面對中國的市道，其實業務不是一直都好的。

加上這股之前貴，相信中短期股價仍一般。

不過以長遠來說，這股仍有質素的，佢以「海底撈」品牌經營火鍋店及外賣業務，火鍋菜單由鍋底、醬汁蘸料以及在鍋底烹飪的食材三個主要部分組成，可點單鍋、鴛鴦或四宮格鍋底組合，餐廳提供多種調料及食材，以及供應小吃、酒和飲品。

在中國有好多分店，以及外國都有。

有規模，有品牌，整體正面。相信長遠仍有發展的。

不過，這股市場之前比佢好高估值，就算近期回落，最多只能稱為合理區頂，一定未平。如果有貨可長線，但太多貨要減，股價始終波動。

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Q22368：

老師你好 我睇左你個page好耐下 想請教你買股票嘅問題 28歲 我係2019年開始買股票嘅 係隨便買 一出糧錢就好似shopping咁買股票

感受平平地就買 我覺得我好似有啲問題同好危險 因為我唔知幾錢叫平 總之平過我上次買我就覺得平 買股票又無plan 你可唔可以幫我睇下我啲組合有無問題，我蝕緊錢：

700 2手 $629
9988 4手 $232
175 3手 $22
1810 4手 $26
7226 6手 $6
66 1手 $37
17 0.5手 $34

我無儲開錢 啲錢係曬股票度算唔算儲錢？

龔成老師︰

我地做財富增值，其實就係將只會貶值現金，換成長線有增長力的優質資產的一個動作。優質資產可以係物業，可以係優質股、生意等。所以，你買的股票只要有質素，就等同儲緊錢。

但我地唔係完全唔留現金，因為我地要進行日常交易、同時要留有部份，以備不時之需，和當有大跌市時去入貨。

而我地去決定是否投資一隻股票時，你要知道佢到底係做乜、點賺錢、有無質素、行業發展前景係點、財務有無問題等等，才決定值不值得投資。

之後，我地再去用上述資訊，去估算出佢平貴程度，才去制定入市策略。

今天買入價，比上次買入為低，唔一定係"平"，可以係2次都係買貴左。而且佢股價下跌，你一定了解翻，會唔會係一些長線因素影響，令佢投資價值有變。

以你28歲年紀，應以增值為主。你現時持有股票，都有質素，可持有。而且都好好彩，大體上買入價都合理。

但有一隻要留意，ＸＬ二南方恒科（7226）產品之投資目標為追踪恒生科技指數每日表現兩倍（２ｘ）的投資業績。

雖然我長遠認為，恆生科技指數正面，但中短期可以較波動，由於這基金有槓杆，就會令價格更加波動，其實有風險。

我會較建議投資無槓杆的恆生科指ETF（3067），始終較好。

以你現時狀況，你投資經驗唔算多，你可以每月用一半儲蓄去做月供，另一半儲起等大跌市這個模式，去慢慢儲貨，相信會較穏當。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

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Q22369：

你好，有啲問題想請教你下的。我有50萬儲蓄 想問有咩比較 穩陣嘅投資？

定係買啲派息基金 個個月收3千幾蚊息 用簡單啲呢？thanks

龔成老師︰

以你每月派$3000計，派息基金的派息率(7.2%)都算吸引，但你要確認到底派息金額是否保證，而且產品本身，有無"賺息蝕價"的可能性。

如果你想投資一些較穏陣股票，可以用以下優質股。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

因此，如果你係較年青，我會建議用平穏增長股，去做增值。若你較退休之年，穏定現金流對你相對重要，你資金就應集中在收息股類。

你可以因應自己人生階段，去進行選擇。

平穩增值股，例如指數基金、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、平安(2318)、粵海(0270)、領展(0823)。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）。收息基金(3110)，都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

現時大市只係合理水平，入市要分注，同時要留有3-5成現金，去等大跌市出現，才用來加大力度掃貨。

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Q22370：

龔成老師，你好。認識了你一個月，第一次發問。本人32歲，已婚有兩名子女。沒有股票投資知識。

有一層已供完的自住樓，另有一層放租，租金12k，貸款400萬，供30年。現金200萬，沒有持有股票。

本身有個目標就係希望50歲退休，到時每個月可有50K被動收入。可能受屋企人熏陶，一直諗住用買樓收租方式去實現目標。即系退休時要擁有4個已經供完，月租12k-13k的單位就可以了。

但睇咗老師嘅專頁後，發覺有啲師兄都係訂咗呢個被動收入50K為財務自由目標。而老師分析只要有1000萬流動資金，做到每年6%回報，其實已經可以做到我個目標。

對比之下好似簡單過買多3層樓收租，所以如果好似我咁樣嘅個案，應該點樣部署投資組合。

P.S題外話，長遠來講自己覺得退休有四層樓收租另一個好處，係當中兩層更可以等子女成家立室時送贈。

謝謝解答

龔成老師︰

若你希望50歲退休時，每月有5萬蚊現金流，以股息率6%計，的確係需要1000萬本金。但只係一個參考數值，總點唔係放係1000萬，而係如何創造出每月5萬現金流。

其實我地退休後，獲得現金流係有好多方法，物業(收租)、收息股、優質債券、年金，定息產品等等。(除了物業，其他都係退休後，唔係而家就買)

無話邊一種係特別好，因為我地重點係要創造一個平衡組合，希望萬一個別投資項目出問題，都唔會嚴重影響到我地全個退休計劃，所以資金會平衡分配係這些項目上。

所以，收租物業都應該成為你財富組合，其中的一員。只要唔係全個組合，大部份比例都被物業佔據，咁就可以。

你現時已持有2間物業，餘下資金和每月儲蓄，應先投資在有增長力優質股，去累積退休所需資金。

你32歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

但由於潛力股有一定風險，你可以先集中投資平穏增長股，到你有一定投資經驗，才慢慢加入潛力股類。

現時大市只是合理區，你現有200萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你現投資$200萬，18年後大約會增值至1100萬，再加上你本身收租物業現金流，相信這樣安排，很大機會達至你的財務目標。

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Q22371：

龔成老師你好。本人34歲，穩定收入，月入4萬7千。有100萬現金，每月可蓄1萬多。請問如買邊隻股票較合適？偏向想長線高回報個種。

謝謝老師。

龔成老師︰

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時34歲去計，可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄，即是用$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

潛力股係增長力上，會相對較大，但風險同樣地，都係會較高。如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成。你可以視乎你投資經驗多寡、了解這些股票程度和風險取態去決定。

大市現處於合理水平，那100萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

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Q22372：

你好丫龔成，我睇左你個page一年，想問問你，本人28歲，儲蓄300萬現金，50萬股票，但股票全部都蝕錢，因早期聽人講買落走唔到，

現有額外流動300萬現金，共600萬，想同時買2個單位，你覺得可以嗎？有咩地區可買？月收入十萬，現租11000單位

龔成老師︰

我先講物業部份，如果係自住樓，地區主要係適合你長線生活需要，咁就可以。

如果係投資樓，除左鄰近商區地段，好似中環、東九、北大嶼(或有變數)外。你都可以留意一些潛力較高地區，好似堅尼地城、大圍、黃竹坑等。

現時整體樓市唔算平，租金回報率唔算太高，用物業做投資增值，值博率不及股市。

但從平衡配置角度，你現時買1個單位投資，我覺得都可以。但2個的話，就會太偏重係物業類，唔係咁理想。

而股票方面，我地投資股票，其實就即係投資一間企業。你一定要知道佢業務、質素、行業發展、財務狀況等，唔好只係聽日講，就走去買。

你要睇翻這些股票有無長線投資價值，如果有，中短期波動唔洗太在意，照持有係無問題。但若無質素，就算現時是賺是蝕，都應該要減持，甚至完全沽出。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你28歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

除了現有資金，你可以用每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

現時大市只是合理區，你現有300萬資金可投入多50-100萬，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下資金和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22373：

本人34歲。供強積金後，月入$27000。每月儲$16000。預計出年儲蓄有100萬。想問獲100萬後投資溫哥華大概港元300萬樓宇好嗎？

另外，現在持有20萬投資建行，港交所，龍源電力，匯豐股票組合。另外想加30萬儲蓄投資股票，以藥明生物，招商銀行，騰訊股票組合， 好嗎？

龔成老師︰

我對溫哥華物業市場，無特別研究。你可以睇翻佢租金回報率，同物業本身升值潛力作決定。

大前題，你必需係認識這項目，「不認識就不投資」。如果你真的已了解當地的物業市場、租務市場、法例、經濟發展，就可以考慮。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你34歲年紀，應先做好增值部份。建行(0939)和匯控(0005)只係收息股，增長力好弱，不宜持有太多。

而且，個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。你現時組合有3隻銀行股，好大機會會超標，要注意。

其餘股票，都係適合你。但藥明生物(2269)不確定性較大，投資時要控制注碼。

我見你不少股票，都係潛力股類，佢地增長潛力大，但風險都唔細。建議你未來投資時，加入以下平穏增長股，去令成個股票組合更平衡。

另外，除了用現有資金投資外，你可以用每月一半儲蓄，去進行月供股票，去提升組合增長力。餘下一半儲蓄就留起，去等大跌市機會。

平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。

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Q22374：

可唔可以分析下美股 Faraday Future

龔成老師︰

Faraday Future Intelligent Electric Inc. (FFIE)是一間智能電動汽車發展的美國初創科技公司。

我自已無研究過此股，見集團剛與特殊目的收購公司(SPAC) Property Solutions Acquisition Corp.合併。

市場預期會獲得一筆資金，用於未來發展，都算係一個正面訊號。而且集團聲稱2022年第一季，就可以交付首款電動車。比起還只在研發階段的企業，會好少少。

但始終佢業務都算係好初期階段，不確定性會好高，就算你投資， 也不建議太大注。

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Q22375：

我高位，$3.32入左1769

星期五出左政策，我现在，应该点做。。。。谢谢你

龔成老師︰

思考樂教育（1769）面對政策風險，賺錢能力減，你宜減持。

本質上，不是劣質，佢主要透過結構性合約於中國提供課後教育服務，包括以「升學」品牌提供學業備考課程，及以「樂學」品牌提供初階小學素質教育課程。

學業備考課程主要針對提高學生的學業表現，以及備考初中入學考試、中考和高考，面向一年級至十二年級的學生。

學業備考課程囊括小學、初中和高中的多門學科，並以小班制形式開展，每班通常不超過２０名學生，一般每周開課一次或兩次，每節課時長介乎１﹒５小時至３小時。每節課由檢查作業、講課時間、課堂考核、練習及小測討論組成。

過往業務有增長，長遠仍有發展力，不過由於規模不大，獨特性未算好強，因此未算好高質。

近期中央政策出台，主要係針對性禁止一些課後教育。集團正正就是從是這類企業，故影響較大。由於成個行業不確定性大，故不建議持有太多。

如果你現時持貨，只係佔你組合一個好細比重，你可以守住先，再觀察。但佔較多重，必需要沽出部份，去平衡風險。

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Q22376：

成哥，最近覺得副業生意難做，正職又就嚟完約會失業，股票又輸錢，覺得好難受，點算好

龔成老師：

你要從長遠角度去想，如果你本身有儲蓄，無太大生活壓力，可試下加大力度投入副業，當然這是有危有機。

如果你生活壓力大，就盡快找翻正職先，最好是長工，等你安心翻，至於副業的生意，你其實預左做生意是不易的，最後成功者，是一些有強大心理質素的人。

至於股票，集中睇長遠企業價值，不要睇短期股價，成功投資者心理質素都好強的。

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Q22377：

老師你好！我想問。我有216萬股票、21萬基金、53萬現金、83萬mpf

41歲想買樓，但新工只係做左3個月，計埋bonus 3萬/月

我可以點做會較好？自己一個供 用幾多錢做首期較好？係咪要選樓齡少過20年較好 但好多我可負擔的樓齡都過30年？是否等做夠1年先買？

以我可負擔價錢，那一區較適合我？
謝謝

龔成老師︰

你有半年的穩定入息證明，已經可以去做按揭，如果你擔心工作有不確定，就做夠一年先去買樓。其實你現時有一定的流動資產，首期方面應該處理到，最緊要你計好供款佔入息比率，來推算能買多少金額樓價的樓。建議你睇睇《5年買樓4部曲》。

我地投資物業，最重要都是睇翻該物業的質素，呎價，預期租金回報率，特別是利用「呎價，預期租金回報率」去比較同區同類單位，以確定該物業的平貴水平。

你要再要審視其升值潛力，未來地區上、交通上、生活等等的配套發展，才去下一個結論，咁會較好。

其實樓齡，都係其中一個要考慮的因素。樓齡當然越少越好，但唔代表30年以上的樓，就全無價值。由其一些藍籌屋苑，30年都仲好值錢。

但你要留意，30年以上樓宇有機會被要求做樓宇大維修，這是一個唔細的潛在成本，你買物業時，都要加入這個考慮因素。

由於這間係你自住樓，除了以上因素外，更重要係佢能否配合你長線生活所需，講緊係4,5年，係未來10-20年。如果可以，而你又有信心長線"供得起"，就可以考慮入市。

現時借貸息口低，我建議你盡量提高按揭成數，令自己有較多資金可以空出來，作投資之用。

當然，如果你做高按揭成數，會令你月供太吃力，你比多少少首期，都係可以，你要自己去做個平衡。

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Q22378：

龔sir,希望長編不騷擾你。我老公已搵到補習工作，現做緊剛開的暑期班，只1～3人一班，一星期有三/四堂。希望九月有新的中四以上的數學班，

佢會容易點，因為一直教中四至六班，現教低年級現多點預備及了解課程。

佢自己已向保險公司借了16.5萬，一年要$12000利息，問他的嫂借了5萬，我在股票攞出5萬，剛好還晒咭數。但現屋企已經無流動錢，要放緊點股票來給他5萬及屋企什使用錢。

股票與利息總共只有約90萬，但是包括我爸放在的幾萬。總90萬減去還錢的5萬，三個月供樓錢，爸放下錢及屋企使用錢。我想就放了1211(現只有一手)及小量其他細股好嗎？

如全部平均放怕剩下是太散、細的股票，這想法好嗎？

現股票有，有提議我先放那種類？

27 1000/入價43.5
66 558 公司送
388 300/入245
700 300/入333
1177 2000/入6.9

1211 500/入183.25
1810 1400/入14.82
2382 300/入140.6
2800 2000/入27.2

2845 50/入121.8
3088 2800/入11.6
3690 300/入110.6
9988 500/入195.6

現在他part-time可能對屋企洗用有幫助，我仍找緊part-time，希望我也有工作會好點。我想申請工時 “不” 提曾做腦腫瘤手術，找工作機會會好點。

希望sir 比點提示。

龔成老師︰

這些股票都有長線投資價值，如果你放，我會優先選擇一些比重較多的股票，建議你盡可能每隻都留有最少1手。

另外，就是一些潛力股，因為佢地雖然增長潛力高，但同時間波動性都較大。以你年紀，不宜持有太多。

所以，我會建議優先沽出"部份"港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、小米(1810)、美團(3690)會較好。

至於你向保險公司借貸(相信你是指，借取儲蓄保單內價值)，這部份息率都算高，其實對你都係不利。你可以睇下銀行，有無其他貸款方法，個息率會少D，咁會較好。

雖然你從儲蓄保單借取現金價值，就算還唔到，最多只會係斷單。但從資產運用角度，這些都是利息支出，都是在蠶食緊你財富。所以長線計，都係找較低利息率的貸款會較好。

至於工作，其實以我所知，很多工作都唔會特別問你這些問題，故相信對你找工作，影響唔算話好大。

但你都要因應自己身體狀況，找工作時不要勉強，任何情況都好，都以自身健康行先。

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Q22379：

龔老師，早安！本人持有以下股票一段頗長日子，但股價一直積弱：

511 電視廣播 7000 @$8.60
3918 金界 8000 @$9.50
270 粵海 8000 @ $14.00

應否止損？還請抽空賜教！

特別是金界，是否企業質素轉壞？感謝老師抽空指導

龔成老師︰

電視廣播(0511)已經過了全盛時期，投資價值好一般，長線換至其他優質股較好。

粵海(0270)有投資價值，中短期波動唔洗太在意，暫時睇唔倒佢企業質素，有明顯較壞，你照持有就可以了。

金界控股（3918）都有質素的，但始終新興市場，因此點都有風險。

佢會因全球的疫情，而影響左生意，但這只是中短期。

長遠計，佢仍然正面，佢之前有項目獲當地政府批准發展5幢建築面積共逾580萬平方呎的物業，包括提供共4700個房間的酒店群、娛樂場所及公寓等。我相信長遠對佢仍正面。

此股長線本質，無變差，依然有長線投資價值。但由於佢身處市場新興，股價會較為波動，而你又係退休人士，這類潛力股，其實都唔係太適合你，因為風險太高。

你可以當佢有明顯反彈，就換碼至一些收息股，去為自己創造現金流，支援退休生活開支，這樣會較適合。

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Q22380：

本想將一百萬股票值如何滾訣，可惜事與願違

今日再看到恆大被凍結資產這些負面消息，忍痛放曬136，三十萬埋單，第一次蝕六位數字股票，真是一個好好的教訓，不應該重注和要止蝕！

再次感謝龔成老師一直以來的回覆

龔成老師︰

恒騰網絡（0136）始終係有危有機類別，很多價值建構在"未來"2個字。當大環境變差，大市波動，或者係好似現時咁母企出問題。

好容易就會出現較大回調，因此這類企業，投資係可以，但緊記要控制好注碼，來平衡這些風險。

其實你本身係好集中恒騰網絡（0136），現時沽出，再將資金平衡分配一些合適的優質股，反而長線係好事，係百利而無一害。

雖然短期你會見到虧損，但只要你認真去配置這筆資金，長線一定可以賺回來。

若你係年青至中年人士，以下優質股都適合你，你可以參考下。緊記做好組合平衡性，同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。

平穏增長股，現處於合理水平，可分注入市。但潛力股，部份係略貴。

現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q17801-Q17820）

Q17801：

龔成老師你好，本人今年40歲，有300萬現金，持有50萬股票，月入8萬元，每月可儲4-5萬，以前不懂投資

十年前買股票，輸了幾十萬，所以餘下的股票也十年冇再理，一路只放於戶口，本人近年比較傾向手持現金，但讀了老師的Facebook 後，明白這只會另我的錢不斷貶值

現想向老師請教，如果想要20年後退休，達到財務自由，現在開始做月供投資，2萬 盈富2800， 2 萬領展823，再分段入市，仍有希望20後達到財務自由嗎？謝謝你

龔成老師：

你只要行翻正確的路，一定可以在20年內財務自由。

最重要明白，買股票不是炒賣，是投資優質股，長線持有，令財富有效去增值。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

月供股票或自行分注都得，你現時可持有盈富（2800）、領展（0823），但唔能夠只集中兩隻，要建立組合（盈富集中無所謂，但個股不能太集中）。

你可同時考慮其他股：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。最好等回翻D先入。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17802：

你好龔成老師：由於我同老公都係做XX業，由社運、疫情至今我哋每個月都放下no pay leave, 清大假咁，話共度時艱，講係咁講，但工返少咗，野就做多咗，因為人人自危

驚唔知幾時俾老細開刀，個個都話要爭取表現，要做好多無謂既野，亦有好多無理既要求，辦公室政治等等，真心覺得打工除咗為咗拎一份打咗折既糧

每日都好似行屍走肉，亦睇唔到有出路。如果我60歲退休，淨返呢20年，我唔想咁樣生活。

我記得你成日講唔好為其他人而忙，要為自己為夢

因為個個月反正都放no pay leave,多咗時間，所以今年5月中我同老公好衝動咁用咗幾萬開咗盤生意網上售賣

係一個死場用每月幾千蚊租左好細嘅地方放產品，呢2個月開始逐步都有d生意，每逢放假放no payleave, 就做鋪頭既野，收貨送貨搵sourcing。。。

雖然忙同攰，但好有滿足感，好開心，剛7月埋數，都有7000蚊net profit。但問題黎啦，其實呢7000蚊或者每逢收到錢返黎之後，都要繼續入貨，或者再買新既產品返黎先吸到客

網購生意競爭好大，要靠賣廣告先有生意，廣告停，生意就停，但對我哋嚟講，呢個支出好大。暫時都做唔到收支平衡，實際都係無錢入袋。

而家開始會有客俾意見我地，例如唔夠多貨品種類，因為真係唔多，得20幾款。有啲客又好有心，佢會話俾我知佢想要d咩貨，叫我可以考慮吓。我好想做好去，但我諗唔到可以點繼續維持落去

自問mark up個價錢都唔係特別高，但都唔平，同行家比較，我價格定位屬中位，但因地方細入唔到多貨，量少自然拎唔到靚價，好難同大品牌既鋪頭競爭，我都係sale service, 部分客路都算高檔。

我記得你講過一間公司開始都會係無錢入股東袋，d錢係會拎去繼續發展公司，到咗生意上軌道之後，先會慢慢有錢賺，我繼續做呢舊錢會變大嗎？

（係咪好阿Q精神）一路做一路懷疑自己有冇咁既實力，從中係學到野，但我驚自己既成長太慢，跟唔上市場既改變。因為商場租約只簽咗半年，老公就話11月睇下個情況，如果都係無錢賺就唔玩摺埋。

或者想改變少少方向，賣多些較貴價，同埋真正建立一個網上平台（而家只有facebook渠道）希望對生意有幫助。

短期目標係想可以靠生意維持收入，真正有net profit $20,000-30,000, 唔洗再靠打工賺錢。最終目標甚至可以養起埋老公。好大貪嗎？

今次寫黎唔關股票事，純分享自己野，如果11月都無錢賺，係咪應該真係摺埋？

其實你真係我人生導師，我數口差，無咩賺錢concept, 淨係知做人就係要打工賺錢為生活，我同老公2個都無點累積財富，由上年既下半年起至今年嘅疫情關係真係搵少咗錢（大概少咗1/3）但我哋都逼住多有多儲，少有少儲。唔敢放棄。

呢幾年開始睇你專欄，再睇書，再上堂，由唔識投資，到開始買股票，儲股票，慢慢累積財富，之前股市大升，我哋無賣出過任何股票

因為我哋唔特別需要現金，所以繼續長期持有，希望一路滾大，但計算數字上所賺到既錢，再加上本身既資產，我哋2個人終於都達到1百萬，雖然唔多，同埋只係數字上，但都覺得開心

而家個心情好複雜，今年環境令人覺得好難捱，亦無諗過自己會做生意，所以想同老師分享下，有冇意見提供下或者R下鼓勵既說話。希望可以另令我有動力繼續走落去。加油

龔成老師：

你地已經成功左一半，做生意，並不是個個人錢賺，你現時已能做到基本的盈利，同時能維持到生意，這已經是成功左！

做生意要投入時間，要守，這是好正常，你地可以係幾個月內做到這成績，已經不錯，我相信已行在成功的路。

你地可能現時賺錢唔多，但正建立一個重要的資產「品牌與客戶」，只要你這方面做得好，能做好「客戶會再買」「客戶會介紹其他人買」，你將來就有發展。

相反，如果你要不斷賣廣告去找新客，而舊客無再找你，你就好難長做。

你要聽不同客戶的意見（不要只聽一個），而是聽多個，了解市場，我自己做生意都是如此，最初都無法得知真正的市場，但「客戶會自然地話我知」，我只要順市場的需求，順勢而行就得。

另外，當發展落去，你就要有自己的獨特性，你一定要答到這些問題，點解客戶會買你的產品與唔買另一家的產品？點樣可以令顧客再買？點樣可以令人容易記得你？

加油呀！

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Q17803：

老師你好，我想請問一下我在42.5的價格買了兩手6969思摩爾，目標50

目標50有希望嗎，適合長揸嗎？

因我剛開始玩股票
所以不懂，請教你

因為不懂怎麼研究股票，所以最近蝕了很多錢，不管怎麼樣我當是在失敗中成長，謝謝老師

龔成老師：

思摩爾（6969）有當中的獨特性，企業本質不差的，不過，現價已經略貴，當然不是不能去到更貴（$50），但就要有市場炒作。

至於長線，則要視乎企業發展，雖然都有可能，但值博率不是好高。

你要注意兩點，第一，我相信你過往集中投資一些熱門股，這類股的股價好多時已上左，你投資當然風險高。

第二，你未仔細分析過企業，買股票就是買入一間企業，你應該仔細分析，睇下是平是貴。

建議你先從基本的投資知識開始，可以睇《股票勝經》。

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Q17804：

龔sir，你好，本人留意了一排 2202 想作長期投資，希望在$30以下長期買入作長線投資，因為見佢2014年開始每年派息也有增長，佢亦都係比較保守嘅內房股

你覺得我這個投資如何呢？如果轉做月供股票又如何呢？
我本身月供股票已經有66同2800 (各$4000), 敬希賜教，祝身體健康。

龔成老師：

萬科企業（2202）業務有質素的，本身有規模及有發展，不過負債是最大的風險。

這股都可以投資，現價是合理的，不過，唔建議太集中投資這股，月供全額會較少，始終這企業本身有風險。

至於你月供，可保持。如果日後有較多資金，可加大盈富（2800）。

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Q17805：

你好 老師 我想問置業投資 你覺得香港樓市，會否下跌？

但我的資金不多 ，選擇比較少，只可選擇不在市區，我最近在抽屯門新樓開放式單位，可否給我一點意見？

龔成老師：

香港樓市，長期仍會因供求問題，而向上。

至於中短期，有可能會下跌，這是由於經濟與疫情因素，不過，相信不會大跌的。

新樓你要計清楚，唔好單單因為「易上車」「首期少」，就買入，要考慮這物業預期的租金回報率，呎計是多少，比起同區會否貴左。

從投資角度，屯門不是好地點，開放式都不是好的投資物業，但如果你自住，認為自己適合，而你又「供得起」，加上唔算貴，就可以考慮。

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Q17806：

成哥，有人話 唔好再買 港鐵 領展。

我想聽聽成哥 嘅想法

龔成老師：

領展（0823）、港鐵（0066）仍有質素的，不過，增長力的確比過往年代略減，但並不是價值向下，而是價值仍會慢慢向上的。

地產市道，中短期因香港疫情，一定差，但長遠來說，地產點都有價值的，過2、3年後又會回到正常。這兩股現價合理，都可投資，只要唔好太大注就得。

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Q17807：

龔sir，我有個問題唔係好明

1. 假如我想買入住宅累積資產，但經過數年至十幾年，原本嘅住宅因為樓齡大，變得無咩增值力，咁我係咪到時要再將佢換成樓齡比較細嘅樓？

2. 如果每隔幾年要換一次樓，咁我係咪越換越細？因為一般嚟講同區樓齡較細嘅樓會比樓齡較大嘅樓貴（假設樓價保持平穩或者新舊樓同步上升）

3. 咁樣嘅情況下，係咪樓價要大升先至可以增值財富？

唔好意思，問題有少少多，係睇完呀sir嘅書之後有少少唔明

龔成老師：

1）要睇仲有無質素，一個資產的價值在於佢產生的現金流，如果佢出租難左，加上租金低左，同時要不斷有維修費支出，難做按揭，就反映質素向下，可考慮轉其他。

但有些樓，例如美孚新村，就算樓齡高，但價值仍在。

2）唔會每隔幾年，好多樓持有20年都得。

3）你可以睇翻美孚新村做例子，過往的樓價好平，多年來不斷升值，就算因樓齡因素，都無貶值過，這反映升值因素，大過樓齡令其貶值的因素。

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Q17808：

成老師，我目前用嚟做投資嘅銀行係匯豐，請問下呢間銀行仲穩唔穩陣呢？如果唔係咁好嘅話有冇比較好嘅選擇推薦呢？

如果現有嘅貨想轉去另一間投資銀行係咪只能夠喺舊嗰間先沽出轉現金再喺新嗰間買入？

唔好意思可能我條問題好低能，本人對投資非常菜鳥，正準備睇80後百萬富翁增長智識。

如果我現在有多餘的積蓄可以買1手0066/ 1手3918/ 1手9988/ 6手1972，請問老師會建議我買入邊隻先？

龔成老師：

匯豐穩陣，完全唔需要擔心，佢只是賺錢能力與股價近期較弱，以一間「銀行」去說，佢是好穩陣。

你唔需要擔心，你的錢及股票放左這裡無問題的。

如果你真係想轉，做一個叫「轉倉」的動作就得，唔需要先賣後買。

你可以考慮港鐵（0066）、太古地產（1972）先，再到金界（3918），再到阿里（9988），其實阿里好有質素，不過現價就唔平。

現時大市處合理區，未算平，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17809：

老師，今日我已買入第一注2000股越秀房產[email protected]。

在你的著作（五十穩健收息股）有介紹粵海投資270,該股已連續由高位跌至今日12.52低位，是否已跌入便宜區，可大手掃貨呢？謝謝

龔成老師：

越秀房產（0405）有質素的，中短期可能會較弱，但長線無問題，是不差的收息股。

粵海投資（0270）都是正面的，過往股價有少少貴，現時合理區，可以分注投資，長線持有。

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Q17810：

老師，如9988,1211,2382中，只能三選一做月供，邊隻最有投資價值及值博率？

龔成老師：

阿里（9988）與比亞迪（1211）是首選，如果你可以承受風險，就比亞迪。

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Q17811：

你好老師，我小朋友現在8歲，每月可以有2萬元儲蓄或月供股票，如果我想10年後有150萬左右比小朋友讀書，請問你覺得月供股票好定買份教育基金保險好？

龔成老師：

教育基金保險就會穩陣D，但回報就會低D（當然，具體的情況你要問翻經紀先知）。

你亦可以部分投資教育基金保險，部分就自己投資股票，建立一個平衡組合。係理財的角度，平衡風險都是重要的。

至於月供股票，如果想穩陣，你可以選握一些ETF，如盈富（2800）、南方Ａ５０（2822）、VOO，這些都是基金，但管理費就較低，同時有平穩增值的效果。

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Q17812：

龔sir 由於想財務自由所以先開始有睇你page 而且今日終於的起心肝買左書睇但都想你俾dd意見

我今年26歲岩岩升職叫終於捱到2萬零蚊人工 另外自己weekend 都有教下樂器外快 但返工實在太忙太攰好氣餒 到左weekend 又要教野 身心都好疲累

份工講真心唔鐘意做但有福利又穩定加上岩岩升左更加難走 唯一諗到就係點去增加財富令到自己可以自由d

教野方面其實自己都enjoy既 我既目標係可以做到自僱教野但又唔會擔心唔穩定

而家暫時最主要都係月供股價 要要買正股又無從入手
我仲有d咩可以做先可以加快到累積財富？

目標係35歲可以自由到

龔成老師：

你要從兩方面著手，第一，你正職能帶比你收入，你要善用，好好投資，這是累積財富的重要來源。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你要從「增值」方面著手。你可以加大學習潛力股的投資，這會幫你財富增值加速，但都要留意，要有知識基礎先，始終潛力股要求你的知識較多。

第二個方向，就是發展副業，你現時自僱教野，這方面可以想想點發展得好D，如果這方面穩定，就會成為你正職，而發展可以比你現時的工作更好。

好好思考任何這方面的發展方向。

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Q17813：

你好龔sir,本人想查問317及1138前景如何，317持有多年，平均21元購入；另一隻1138亦持有，平均6.6元購入，請指教

龔成老師︰

中船防務（0317）一般般，企業質素不強，加上增長力不強，投資價值只屬一般。

佢近年的生意都無增長，雖然是穩定，但賺錢能力就不足，近年更出現過虧損情況，情況不太好。投資價值不算高，前景亦不見得特別好。

中遠海能（1138）為一家跨國大型航運企業，其主要經營沿海、遠洋、長江貨物運輸、船舶租賃、貨物代理等。

此股整體而言，質素一般，建議你慢慢換碼至其他優質股會較好。

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Q17814：

你好老師想問下0303有長線投資價值嗎？

龔成老師︰

偉易達（0303）雖然近年的股價較一般，但本質都算不錯的，但就唔叫好強。

佢過往派息比率高達9成，成立於70年代，業務是電子產品，這麼高的派息，反映管理層明白這公司已過了最高增長的年代，之後只會是平穩增長。

公司已不需要每年投資發展，反而管理層、大股東，偏向想收息，因此這是重派息多過重發展的公司。

雖然佢係某些業務做得不錯，但發展心不強，同時大環境並不是高速增長，故相信佢之後都會平穩。近年這公司的生意，都是平穩增長，如果比較幾年前的盈利，都是差不多。

因此，這股以收息股看待，會較好。此股可投資，但不能太過大注。

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Q17815：

Hello龔成老師～朋友介紹我最近睇你fb，有少少問題想請教你：

1. 我出嚟做左一年野，儲左約10萬，想分注買入港鐵和盈富，你建議怎樣分配？一注是指一手嗎？如何決定買下一注的時機？

2. 中石化而加低位，值唔值得買一手？

3. 我屋企人嘅一筆退休金以美金放喺銀行，係咪應盡快幫佢轉返做港紙？

4. 另外都想問以下幾隻股票嘅合理區同埋便宜區係幾多？如現價先各買一手，其後再分注入可以嗎？
港鐵、 粵海、領展、恆基

唔該晒你～！

龔成老師︰

1） 一注並非指一手，要視乎你有多少資金。以你為例，有10萬本金，如果分開3注，每注就係約3.3萬。

至於時機，以你情況若分3注入市，每注約為2手盈富（2800）和1手港鐵（0066）。

現時大市在合理區底部，你可以現價先入一注。到出現10%至15%回調，再入第2注。再有較大回調，才入最後一注。

2） 中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

佢上年的股息理想，但翻查之前的幾年，股息都不是好高，佢由2014年-2018年的每股股息：0.25/0.18/0.28/0.60/0.5

以佢近兩年度計，的確是吸引的，但如果佢之後的業務，無之前度咁樣，股息就會下跌，而佢過往的股息亦唔算太高。加上佢的股息不太穩定。

所以，這股作為收息股，適合度只屬中等。現價投資都可以，但只宜小注。

3） 其實貨幣只係「政府借據」，唔係一樣資產，不宜用作財富增值。除非你有實際原因你用美元，否則轉回港元去買優質股會較。

4） 港鐵（0066）、 粵海（0270）、領展（0823）、恆基（0012）這幾隻股票要到平宜區，最少要回調2成。

但若你無貨，現價入首注可以。其後，要分多注慢慢再入。

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Q17816：

龔老師你好！平時都有睇老師的書 今年22歲剛畢業 有一份正職一份兼職 有20萬儲蓄

目前分配比例是一半現金和一半作投資 投資有三分一人民幣 三分一股票 三分一保險 想問老師這樣投資比例好嗎？

而我系股票新手 1299有两手 1928有一手 0769有五手 1299和1928都打算長期持有 見而家跌又想再入

但又怕壓太多錢 0769想問升值潛力大嗎？如果想靠投資短期內增值下財富有什麼推介？謝謝老師！祝身體健康

龔成老師︰

記住，我地投資股票，就等同投資一間企業。就算再優質資產，都要時間去升值，故投資一定係長線。

而我地做財富增值，買的一定要係優質資產。人民幣只係政府借據，長遠必然會貶值。而保險只需要買基本保障就可以，增值部份可以留比其他優質資產去做。

策略上，我地會用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。現在你每月儲到的錢，可以5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

大市現時在合理區，你現有20萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

而你持有友邦（1299）和金沙（1928），都適合你，可長線持有。友邦現價已在合理區上部，可以等等。而金沙，現價在合理區，你可以分注入貨或月供都可以。

中國稀土（0769）的質素不太好，不過業務比之前好轉左D，2019年終於轉虧為盈。不過，整體而言，質素都係好一般。

長線你都係慢慢將佢換至其他優質股，效果會較好。

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Q17817：

你好成哥，我已經聯絡你助手留位上堂。謝謝！

另外有問題想請教你，我今年35歲，已婚，冇細路，租樓住，每月扣哂開支大慨有$10000可儲，但我積蓄只有十多萬「因之前太大洗冇錢剩」

我想5年內買到細單位「首選港島」有冇可能？我應該投資邊啲類型可達標？謝謝幫忙

另外想問一下隻恒大醫藥「708」，我見佢賺錢能力好似麻麻地，仲要最近蝕錢，但5年前買佢嘅話而家升左3千幾%，啱啱仲話出隻新能源汽車，好似同佢本質業務好冇關係，其實呢隻708值唔值得投資？

龔成老師︰

你可以用1萬做月供，去創造一個財富增值平台。你將每月儲到5成的資金去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

由於現時大市只是合理區較底位置，你現有10萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。

以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$10000 + 本金10萬，5年後大約會增值至90萬，對首期應該會有幫助。

恆大健康（0708）是有風險，有回報的類別。佢業務增長的確快速，加上母公司中國恆大（3333）可以在業務上支持佢同配合佢，我相信長遠是有發展的。

雖然前景正面，但係估值方面，就好困難。佢而家仲係燒銀紙的狀態，幾時先有較具體的盈利？無人知。往後的盈利，有幾大？又無人知，市場只是估估下。

而佢現時的市值去到成3000億，只是估出來，好難用具體的財務數據支持。加上佢自己同母公司，仍然處於高負債的水平，令人較難放心投資。

近期推出新能車，這部份會發展成點，尚係未知之數。

此股潛力雖然有，但風險並存，如果你是小注的話，都可以。

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Q17818：

龔成老師，你好！機緣巧合在書局買左你既書黎睇, 有股票問題想問下你意見, 小弟現時剛25歲，現時月薪26000, 扣除所有開支大約可以儲$10000, 現有股票：

吉利(175) - 6000股 均價約$14.00
睇好中長期汽車穩定需求及有新能源車概念

中石化(386) - 10000股 $3.45
預計美金因QE而眨值, 油價會持續上升及中國經濟疫情後復甦有利佢既業務, 而且股價在低位附近, 中期有望反映復甦既機遇

中通服(552) - 6000股 $5.30
小米(1810) 3800股 $10.60
瑞聲(2018) 2000股 均價約$42.50
京信(2342) 18000股 $2.15
長飛光纖(6869) 6000股 均價約$17.20

以上睇好5G對佢地既機遇

想問下老師你睇唔睇好黎緊5G既發展, 邊隻可以值得長期持有。我希望兩至三年可以儲到一百萬。唔知龔sir有咩睇法,謝謝。

龔成老師：

吉利（0175）有質素，可長線。

中石化（0386）雖然有質素，但只是收息股，你25歲，未必最適合你。

至於另外5股，都是質素的，前景正面，不過，你過份集中在5G及手機相關股，會出現集中風險，你最好平衡翻D，小米（1810）、瑞聲（2018）當中最優質。

如果你想3年有$100萬，除左投資上述的股，同時要有自行選股的能力，要比市場早一步找到潛力股（當然這部分可能風險高少少，因此唔建議太大注）。

你同時可留意：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），等佢地跌先考慮，要等機會。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17819：

你好 龔sir, 我今年27，女友26 兩人月入各25000左右，想問下你對我地現時既資產配置有咩改善或者睇唔到既risk

每月支出：
1. 供樓14500/月（上年年中買，借9成還30年）
2. 家用各5000，共10000/月
3. 管理費600/月
4. 差餉地租2500/年
5. 水電煤接近唔洗交住（因未結婚仲未搬入去）
6. 兩個人洗費約9000/月

資產如下：

1. 約六萬股票 （香港電訊，港燈，中石化，北控水務，電訊盈科，電能實業）各一手

2. 約五萬人民幣定期（大概兩厘）

3. 約十二萬港幣定期/活期 （暫時用緊最緊d虛擬銀行優惠，之後唔知可以用來做咩）

4. 約十萬擺係Mortgage Link (而家一厘六）

因為我都係最近（今年五月開始）先買股票，好驚股票會搞到我供樓有壓力，所以希望問下你意見，Many Thanks

龔成老師：

只要你收入穩定，同時有一定的現金在手，就唔需要擔心股票投資方面。

其實你留$15現金，已經好穩陣，足夠多個月的供樓及支出。我地做理財，要攻守兼備，做好了防守後，就要做進攻。

但要留意，投資不是炒賣，是長期增值，買入股票後長線持有，等企業成長，因此，要「閒錢」先用作投資，而投資，就不用過份保守，因為你地年輕。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。

因此，你現時持有的股，都是收息股，以你的年齡來說，並不適合，或不建議太集中，只能小部分。

建議你先增加投資知識，然後，慢慢將組合調整，如果你擔心風險，就集中在平穩增值股，加小部分收息股，潛力股唔好買住。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

#建築相關

關於沙拉油桶、保麗龍塊、135度箍筋、錯層搭接與不規則量體設計
標籤：地震、保麗龍、沙拉油桶、箍筋、繫筋、135度韌性彎鉤

氣候寒冷中，救災工作如火如荼的進行著，辛苦了大家。農曆年前，面臨這樣的災害想必十分辛苦，一起加油，一定可以度過難關。此外，每每看見新聞中粗心大意的記者報導，我想登貴和許多建築人一樣都覺得十分委屈。因此，登貴想分享與釐清幾個工程上經常被誤解的事情。

一、裝飾性圓柱中的沙拉油桶？
形抗結構是一種節省材料也對結構強度沒有負面影響的構造設計作法，學理是透過結構體的形狀增加慣性矩(I=BH3/12)。例如，小時候把紙反覆折成折板，柔軟的紙張上面竟然可以放置小文具，這就是一個簡單的例證，另一個就是將紙張折成圓筒，紙圓筒也會產生強度，紙圓筒中心完全中空，但紙管上面可以放置物品，圓柱中間放置沙拉油桶可以將圓管空間塑形出來，同時減少拆模成本也減少混凝土柱的自重。這處理直徑較大的裝飾性圓柱中也不算少見的合理作法。

二、有關混凝土構造中的保麗龍塊？
基本上，位於主要結構處(例如：樑柱接頭、樑位、柱位)的主筋配置的密集度相對較高，通常不太容易也不太可能出現保麗龍塊。但是裝飾柱或裝飾性造型的部分，這些與主要結構行為無關的部分，用保麗龍塊，可以讓裝飾造型被塑造出來，同時自重較輕而不會因此造成結構過多的負荷，是一種減少自重的作法。灌漿後無須拆模也能節省預算，邏輯上就是為了把混凝土體積排除。這是一種合理的工法，因此，是不是偷工減料、算不算豆腐渣工程建議應該要先核對結構圖說確認再議，不該未審先判。

三、關於端部135度箍筋、135+90度繫筋、還是原設計的結構計算書？
(感謝建築師陳啟中老師親自撥電指導、感謝網友蕭哲翔提供圖說指正。)
135+135兩端箍筋彎鈎的做法目的，主要是為了地震發生時，箍筋可以更有效圍束主筋以及主筋所包圍的混凝土，避免地震搖晃造成主筋開裂混凝土結構破壞。而135+90度繫筋則是連繫約束繫筋兩端的主筋，因應施工可行性，做法是箍筋的一端135度彎鉤，另一端90度彎鉤，在彎鉤的綁紮上，由下而上，兩端彼此對換，也就是檢驗工地箍筋時由下而上是，90度、135度、90度、135度、90度等交叉綁紮。這樣的做法能更有效減少地震發生時反覆拉扯鬆脫的風險。但是，不同時期有不同時期的規定與要求。921地震之後有較嚴謹的【建築物耐震設計規範及解說】。對於鋼筋綁紮才有更詳實的規定。
不過，彎鉤的作法其實不完全算是重點（90度彎鉤是常態作法，135度是耐震彎鉤作法），而是從結構計算書以及當時的結構設計法令要求來確認有無依照圖說施工。在不同時期的有不同的法令規定，有關建築構造的耐震設計方法與要求規定在「建築技術規則構造施工篇」，這裡面規定了載重要求、抵抗風力、抵抗地震力的規定，抵抗地震力這部分的規定，從最早期甚至日治時代較簡略的規定，到很長一段時間地震力的設計是依據V=ZKCIW的設計時期，一直到94開始至今的【建築物耐震設計規範與解說】有更細緻的要求與規定。大約從63年左右至94年(建築物耐震設計規範發布之前)關於彎鉤的角度做法規定，主要依據組構係數K值的設定。當時的組構係數K值分別為0.67、0.8、1.0、1.33這四種，這四種組構係數是由組構方式來認定：
1.具有韌性立體剛構架系統抵禦全部地震橫力者K=0.67
2.韌性立體剛構架與剪力牆(或斜撐剛架)共同存在者K=0.8，
3.不具完整豎向承重之立體剛構架(箱式構造物)及由剪力牆(或斜撐剛架)抵禦全部橫力者K=1.33
4.前列以外之構造物K=1.00
其中，當時法令規定上只有採用K值取0.67的韌性設計才有箍筋彎鉤135度的要求，其餘只要求90度。因此，若結構計算書上的組構係數不是韌性設計的0.67，那麼90度彎鉤尚屬合理合法合於規定的施工法，當時，保守估計80%建築物的組構係數均採用1.0，換言之，90度彎鉤箍筋的做法不算違法。
於是，從箍筋彎鉤判斷營建商人或施工單位有無責任，應往前先查詢結構計算書，當年是那一個年代的設計地震力法令要求，以及組構係數K值的設計設定才能判斷是否應以135度耐震彎鉤作法。當然，921地震後的目前已經全數規定採用135度耐震彎鉤的施工法。

四、混凝土柱的鋼筋接續作法，關於齊頭式搭接與錯層搭接？
混凝土柱中的鋼筋主筋搭接方式應以錯層搭接的方式而不該用齊頭搭接，無論是否有使用鋼筋續接器。原因是只要不是一體成形的鋼筋，續接處或搭接處的抗拉強度就不是整體一致，無論抗拉性能更強或更弱，齊頭式的接續都會使應力集中中同一個斷面，錯層搭接才能使柱的強度較均勻。常見做法在小規模建築物會錯開高度，大規模建築物，還會在設計上錯開樓層搭接。於是，這也是算目前工地搭接鋼筋的標準動作。

五、不規則形狀的結構不一定是負面因素，因為通常不規則形狀的建築物，設計單位專業上，必定會透過剪力牆或斜撐構架來增加抵抗剪力與抵抗彎矩的結構性能，在「建築物耐震設計規範及解說」上也有對於規則性與不規則性結構相關規定。當然，最規則最保守的量體設計可以有最好的抗震效果。但建築設計同時還需要考慮建築法規規定、各種不同的基地形狀與使用者需求。不完全規則的量體設計搭配嚴謹的結構設計，一般來講才是合理的建築設計規劃方式。

以上登貴基於善意分享所學，雖然這僅是專業中的常識，但經常被外界誤解，對於認真用心的建築專業工作者而言不甚公平，因此稍作補充說明，也希望能減少非建築工程專業的朋友過度緊張恐慌，有較正確的工程常識，也不至於被粗心大意的媒體說法所誤導。登貴分享若有錯誤，敬請各位師長與先進不吝指正。

農曆年前發生這樣的地震災害，希望我們都有足夠的勇氣面對。誠心祝福受災的朋友盡快度過。天祐臺灣！登貴
(以上文字，歡迎分享給需要知道朋友。希望災害發生時，專注在眼前的問題上，別耗心神在不必要的擔憂與恐懼。祝福。)

以下補充分享：
一、免費供應災民住宿的訊息。
http://udn.com/news/story/9/1491912
二、6.4強震重創台南 如何幫助災民看這裡(資料來源：yahoo新聞網)
https://tw.news.yahoo.com/%E5%8F%B0%E5%8D%97%E5%BC%B7%E9%9C…

三、有關中時電子報報導「維冠在921已列危樓 民眾：市府為何沒處理」。台南市政府台南市政府工務局針對中時電子報報導「維冠在921已列危樓 民眾：市府為何沒處理」提出澄清，說明在地震倒塌的永康區維冠金龍大樓非921判定之危樓。市府工務局查詢工務局資料，並無該建築物於921震災時判定危樓的相關資料，非921判定之危樓。市府目前列管412棟公有建築物，317棟已完成耐震詳細評估，87棟已完成耐震補強作業。也幫台南市政府工務局澄清一下。
http://www.cnabc.com/news/aall/201602060346.aspx
四、感謝臉書朋友留言幫登貴補充，提供很多精彩的工地照片、圖說、與解說。讓我們一起把更正確的觀念做分享。留言資料十分精彩。謝謝你們。
五、謝謝建築師陳啟中老師親自致電指導以及蕭哲翔友的指正。並提供蕭哲翔網友提供的圖片連結。登貴的認知疏漏已經更正。另外，哲翔提醒，登貴手繪圖的繫筋位置要再更上面一點，因為繫筋的135度彎鉤要朝向柱心方向。一併說明與感謝。
https://www.facebook.com/photo.php?fbid=1229163023766848&set=p.1229163023766848&type=3&theater
六、建築物耐震設計規範及解說，資料來源內政部營建署。
http://www.cpami.gov.tw/chinese/index.php…
七、206台南大地震 Q&A
https://www.facebook.com/notes/ruby-chen/206%E5%8F%B0%E5%8D%97%E5%A4%A7%E5%9C%B0%E9%9C%87-qa/10153274944902213

八、建築專業的相關討論與說明：
Apple Union 艾波學院
https://www.facebook.com/x.appleunion/?fref=nf
謝伯昌建築師。繫筋應該鉤誰？
https://www.facebook.com/photo.php…
謝偉士建築師，續接器位置，釣魚竿與膠帶？
https://www.facebook.com/photo.php…
維冠副本圖一層平面圖，資料來源劉木賢建築師網頁

https://www.facebook.com/photo.php?fbid=1123884517644638&set=pcb.1123900787643011&type=3&theater