這個表格是從1970年初到2019年底，投資台灣股市，五個不同持有期間的負報酬次數統計。

以加權股價指數做為台股報酬指標。

首先是月報酬。從1970到2019，總共是50年，有600個單月報酬。其中有264次負報酬。

第二是單年報酬，過去50個單一年度，台股有14次負報酬。

第三是五年累積報酬。第一個五年累積報酬是1970年初到1974年底，第二個五年累積報酬是1971年初到1975年底，最後一個五年累積報酬是2015年初到2019年底，總共有46個五年累積報酬。其中有11個是負數。

第四是十年累積報酬。第一個十年累積報酬是1970年初到1979年底，第二個十年累積報酬是1971年初到1980年底，最後一個十年累積報酬是2010年初到2019年底，總共有41個十年累積報酬。其中有5次十年累積負報酬。

最後是二十年累積報酬。第一個二十年累積報酬是1970年初到1989年底，第二個二十年累積報酬是1971年初到1990年底，最後一個二十年累積報酬是2000年初到2019年底，總共有31個二十年累積報酬。全部都是正報酬。

台灣股市跟常被用來舉例的美國股市一樣，有持有期間愈長，負報酬狀況愈少的機會。

這個現象有幾個重點。

首先是，投資高風險資產最好在對你有利的遊戲場內進行。

對投資人有利，意思就是正報酬機會比較高的場所。換句話說，就是長期。

為了二、三十年後的退休累積資產，採用股市，可行。

為了在二、三十年的退休期間保有資產購買力，仍維持部分資產投資股市，可行。（註1）

明年要買車的錢或後年要買房的頭期款，現在投資股市？看一下那個表格，你最好再想一下。

再來，假如你是一個長期投資人，不要太常看投資部位績效。

又不是明天就要用錢，何必每天看一下今天投資部位值多少錢？

愈常看，你就愈常有機會看到負報酬。

愈常看，你就會覺得這項投資愈危險，你也會覺得投資帶來的心理壓力愈大。

何必呢？

假想一下，假如全球經濟在今年第四季開始回到正常運作，股市在兩年之內收復今年的損失（註2）。有個投資人，在2020年到2022年底，因為車禍重傷住院，不省人事。2023年初他醒來了，他可以說完全感受不到2020第一季恐怖下跌的壓力與氣氛。他不知道，就根本不會想去＂操作＂，想＂躲過之後下跌＂，然後走上賣在低點的可悲命運。

持有風險資產，是為了長期目標的投資人，卻每天、或甚至開盤時每小時看一下股市表現，是應該避免的行為。

最後，低風險資產可幫助投資人避免過度關心市場短期走勢。

什麼東西你會想要時常查看？

完整討論，可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/04/benevolent-ignorance.html