#專欄觀點 #產業結構分析 #CeFi #DeFi

【加密貨幣「市場結構」迭代史：這是第3次的大變異，CeFi、DeFi或將融合】

☝️加密市場的萌芽始於通過 Bitcointalk 和 IRC 進行的 p2p 交易。2010 年 7 月， Mt.Gox 的推出，第一個真正的市場結構出現了....

✌️2017 年 12 月以來，加密市場發展到了 2.0 的迭代。在此期間，衍生品交易量增長了超過 25 倍，買賣價差下降了 10 倍，這一轉變的主要驅動力是...；👌而我們正處於下一次結構演進的早期階段，從 2.0 到 3.0

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① 這 4 種可能發生，或發行數位歐元！歐洲央行報告：現金需求大減、Libra…. (CBDC)
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② 深度探討｜DeFi、CeFi和傳統金融捍衛者之間的戰爭
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【台積電佈局新存儲技術】

近年來，在人工智能（AI）、5G等推動下，以MRAM（磁阻式隨機存取存儲器）、鐵電隨機存取存儲器 (FRAM)、相變隨機存取存儲器（PRAM），以及可變電阻式隨機存取存儲器（RRAM）為代表的新興存儲技術逐漸成為市場熱點。這些新技術吸引各大晶圓廠不斷投入，最具代表性的廠商包括台積電、英特爾、三星和格羅方德（Globalfoundries）。

那麼，這些新興存儲技術為什麼會如此受期待呢？主要原因在於：隨着半導體制造技術持續朝更小的技術節點邁進，傳統的DRAM和NAND Flash面臨越來越嚴峻的微縮挑戰，DRAM已接近微縮極限，而NAND Flash則朝3D方向轉型。

此外，傳統存儲技術在高速運算上也遭遇阻礙，處理器與存儲器之間的「牆」成為了提升運算速度和效率的最大障礙。特別是AI的發展，數據需求量暴增，「牆」的負面效應愈加突出，越來越多的半導體廠商正在加大對新興存儲技術的研發和投資力度，尋求成本更佳、速度更快、效能更好的存儲方案。

從目前來看，最受期待的就是MRAM，各大廠商在它上面投入的力度也最大。MRAM屬於非易失性存儲技術，是利用具有高敏感度的磁電阻材料製造的存儲器，斷電時，MRAM儲存的數據不會丟失，且耗能較低，讀寫速度快，可媲美SRAM，比Flash速度快百倍，在存儲容量方面能替代DRAM，且數據保存時間長，適合高性能應用。

MRAM的基本結構是磁性隧道結，研發難度高，目前主要分為兩大類：傳統MRAM和STT-MRAM，前者以磁場驅動，後者則採用自旋極化電流驅動。

另外，相較於DRAM、SRAM和NAND Flash等技術面臨的微縮困境，MRAM可滿足製程進一步微縮需求。目前，DRAM製程工藝節點為1X nm，已接近極限，而Flash走到20 nm以下後，就朝3D製程轉型了。MRAM製程則可推進至10nm以下。

在過去幾年裏，包括台積電、英特爾、三星、格羅方德等晶圓代工廠和IDM，相繼大力投入MRAM 研發，而且主要着眼於STT-MRAM，也有越來越多的嵌入式解決方案誕生，用以取代Flash、EEPROM和SRAM。

- 台積電

早在2002年，台積電就與工研院簽訂了MRAM合作發展計劃。近些年，該公司一直在開發22nm製程的嵌入式STT-MRAM，採用超低漏電CMOS技術。

2018年，台積電進行了eMRAM芯片的「風險生產」，2019年生產採用22nm製程的eReRAM芯片。

2019年，台積電在嵌入式非易失性存儲器技術領域達成數項重要的里程碑：在40nm製程方面，該公司已成功量產Split-Gate（NOR）技術，支持消費類電子產品應用，如物聯網、智慧卡和MCU，以及各種車用電子產品。在28nm製程方面，該公司的嵌入式快閃存儲器支持高能效移動計算和低漏電製程平台。

在ISSCC 2020上，台積電發佈了基於ULL 22nm CMOS工藝的32Mb嵌入式STT-MRAM。該技術基於台積電的22nm ULL（Ultra-Low-Leakage）CMOS工藝，具有10ns的極高讀取速度，讀取功率為0.8mA/MHz/bit。對於32Mb數據，它具有100K個循環的寫入耐久性，對於1Mb數據，具有1M個循環的耐久性。

它支持在260°C下進行90s的IR迴流焊，在150°C下10年的數據保存能力。它以1T1R架構實現單元面積僅為0.046平方微米，25°C下的32Mb陣列的漏電流僅為55mA。

目前，台積電已經完成22nm嵌入式STT-MRAM技術驗證，進入量產階段。在此基礎上，該公司還在推進16 nm 製程的STT-MRAM研發工作。

除了MRAM，台積電也在進行着ReRAM的研發工作，並發表過多篇基於金屬氧化物結構的ReRAM論文。

工研院電光所所長吳志毅表示，由於新興存儲技術將需要整合邏輯製程技術，因此現有存儲器廠商要卡位進入新市場，門檻相對較高，而台積電在這方面具有先天優勢，因為該公司擁有很強的邏輯製程生產能力，因此，台積電跨入新興存儲市場會具有競爭優勢。

據悉，工研院在新興存儲技術領域研發投入已超過10年，通過元件創新、材料突破、電路優化等方式，開發出了更快、更耐久、更穩定、更低功耗的新一代存儲技術，目前，正在與台積電在這方面進行合作。未來，台積電在新興存儲器發展方面，工研院將會有所貢獻，但具體內容並未透露。

- 三星

三星在MRAM研發方面算是起步較早的廠商，2002年就開始了這項工作，並於2005年開始進行STT-MRAM的研發，之後不斷演進，到了2014年，生產出了8Mb的eMRAM。

三星Foundry業務部門的發展路徑主要分為兩條，從28nm節點開始，一條是按照摩爾定律繼續向下發展，不斷提升FinFET的工藝節點，從14nm到目前的7nm，進而轉向下一步的5nm。

另一條線路就是FD-SOI工藝，該公司還利用其在存儲器製造方面的技術和規模優勢，着力打造eMRAM，以滿足未來市場的需求。這方面主要採用28nm製程。

三星28nm製程FD-SOI（28FDS）嵌入式NVM分兩個階段。第一個是2017年底之前的電子貨幣風險生產，第二個是2018年底之前的eMRAM風險生產。並同時提供eFlash和eMRAM（STT-MRAM）選項。

該公司於2017年研製出了業界第一款採用28FDS工藝的eMRAM測試芯片。

2018年，三星開始在28nm平台上批量生產eMRAM。2019年3月，該公司推出首款商用eMRAM產品。據悉，eMRAM模塊可以通過添加三個額外的掩膜集成到芯片製造工藝的後端，因此，該模塊不必要依賴於所使用的前端製造技術，允許插入使用bulk、FinFET或FD-SOI製造工藝生產的芯片中。

三星表示，由於其eMRAM在寫入數據之前不需要擦除週期，因此，它比eFlash快1000倍。與eFlash相比，它還使用了較低的電壓，因此在寫入過程中的功耗極低。

2018年，Arm發佈了基於三星28FDS工藝技術的eMRAM編譯器IP，包括一個支持18FDS (18nm FD-SOI工藝)的eMRAM編譯器。這一平台有助於推動在5G、AI、汽車、物聯網和其它細分市場的功耗敏感應用領域的前沿設計發展。

2019年，三星發佈了採用28FDS工藝技術的1Gb嵌入STT-MRAM。基於高度可靠的eMRAM技術，在滿足令人滿意的讀取，寫入功能和10年保存時間的情況下，可以實現90％以上的良率。並且具備高達1E10週期的耐久性，這些對於擴展eMRAM應用有很大幫助。

2019年底，Mentor宣佈將為基於Arm的eMRAM編譯器IP提供IC測試解決方案，該方案基於三星的28FDS工藝技術。據悉，該測試方案利用了Mentor的Tessent Memory BIST，為SRAM和eMRAM提供了一套統一的存儲器測試和修復IP。

- Globalfoundries（格羅方德半導體股份有限公司）

2017年，時任Globalfoundries首席技術官的Gary Patton稱，Globalfoundries已經在其22FDX（22nm製程的FD-SOI工藝技術）製程中提供了MRAM，同時也在研究另一種存儲技術。

由於Globalfoundries重點發展FD-SOI技術，特別是22nm製程的FD-SOI，已經很成熟，所以該公司的新興存儲技術，特別是MRAM，都是基於具有低功耗特性的FD-SOI技術展開的。

今年年初，Globalfoundries宣佈基於22nm FD-SOI 平台的eMRAM投入生產。該eMRAM技術平台可以實現將數據保持在-40°C至+125°C的温度範圍內，壽命週期可以達到100,000，可以將數據保留10年。該公司表示，正在與多個客户合作，計劃在2020年安排多次流片。

據悉，該公司的eMRAM旨在替代NOR閃存，可以定期通過更新或日誌記錄進行重寫。由於是基於磁阻原理，在寫入所需數據之前不需要擦除週期，大大提高了寫入速度，宏容量從4-48Mb不等。

- 英特爾

英特爾也是MRAM技術的主要推動者，該公司採用的是基於FinFET技術的22 nm製程。

2018年底，英特爾首次公開介紹了其MRAM的研究成果，推出了一款基於22nm FinFET製程的STT-MRAM，當時，該公司稱，這是首款基於FinFET的MRAM產品，並表示已經具備該技術產品的量產能力。

結語

由於市場需求愈加凸顯，且有各大晶圓廠大力投入支持，加快了以MRAM為代表的新興存儲技術的商業化進程。未來幾年，雖然DRAM和NAND Flash將繼續站穩存儲芯片市場主導地位，但隨着各家半導體大廠相繼投入發展，新興存儲器的成本將逐步下降，可進一步提升 MRAM等技術的市場普及率。

原文：
https://mp.weixin.qq.com/s/sMZ0JwclWf1zAEPkW8Rn0Q

一，近來幾日嘅講題，主要都係講疫症帶出嘅現象。唔少讀者留言都觸及到「平等」、「洗牌」甚至乎「戰爭」，反映到各位嘅緊張同無奈。今日，不如講下大歷史。唔駛返工，sorry，應該話 home office 緊嘅朋友，慢慢睇。

二，周末思想漫遊嘅時候忽然諗，大多數物種嘅進食習慣都係好有規律。雜食嘅物種（Omnivore）唔係話冇，但都好少好似人類食得咁雜，咁刁轉。同埋，正如之前都有寫過，進食為生存，同為進食而進食，係兩種生活模式。近年，我抱著實驗嘅心態，嘗試「返祖」咁到去「為生存而進食」；即係無必要一日三餐；好食，亦唔代表一定要食。

三，物種當中，理論上以人類最會有同理心，即係會有「物傷其類」嘅感覺。好快咁睇咗一啲文章，發現原來動物界裡面，主流係好少會食返同類（Cannibalise）。當然，凡事都有例外，就算人，都有「人相食」嘅歷史風俗。

四，點解人大多數時候唔食人肉？類近嘅物種，原來好多時都避免會食返「自己友」。我再強調一次，我唔係話絕對唔會，只不過係有明顯傾向唔會。唔通，真係好似 Richard Dawkins 提出嘅 Selfish Gene 假說？近似嘅基因排序，就更加傾向唔相互攻擊？

五，記得讀大學個期，演化生物科學（Evolution Biology）同經濟學裡面嘅搏弈論（Game Theory）經常有合作，其中之一就係建立物種演進嘅最適策略。當然，我哋唔係話的青蛙兔仔會坐低慢慢度好一個策略，然後就統治地球；但某啲行為，對物種嘅繁衍同演進，係有抑制作用，有啲，就有助開枝散葉。同類相食嘅物種，就難啲繁衍，結果大自然裡面嘅比例，就相對少啲。

六，經歷過近年嘅各種病毒疫症，令我有另一個大膽假設，就係同類相食，會更易引述奇奇怪怪嘅病毒疫症。又話說巴布亞新幾內亞山區，就有種叫 Kuku 嘅奇病，係因為人相食呢個風俗嘅成。呢個族嘅土著嘅喪禮，就係將死者嘅腦混合香草放入竹筒，燒來食。食嘅，主要係族中嘅女人同細路。染上病毒嘅人，初則情緒失常，繼續控制唔到身體各部份功能，最後死亡，然後畀其他人食。

七，有興趣嘅朋友，可以上網搵。但睇完呢個案例，我第一時間諗到嘅係；因為係女人同細路食，而且活人似乎冇傳染性，呢個族先不至於滅族。呢個風俗，當然係平衡食物中唔夠蛋白質同脂肪嘅殘酷現實。更重要係，有理由相信，呢個族嘅男人，去打獵應該都帶唔到幾多蛋白質同脂肪返屋企。所以呢啲原始社會，人嘅存活真係好脆弱，但神奇地，佢哋都竟然可以維持到今日。

八，從人類學角度，農業革命同文明嘅起源，可以話係同一個銀仔嘅兩個面。不過，凡事都有代價，農業革命令更多人得到溫飽嘅同時，亦都孕育出幾件事：（一）儲蓄，最初儲嘅係糧食，後來演變出金錢（二）土地、牲畜甚至奴隸作為資產嘅概念（三）階級。

九，概括講，農業社會同封建制度有非常密切嘅關係。封建第一個特色，就係將土地同權力結合；戰爭，主要為土地糧食，其次係削弱敵人生產力。第二，封建制度亦都係階級觀念非常濃厚嘅社會。即係話，冇地嘅，就要用拳頭打個地盤返來；有地嘅，就要用拳頭去保障自己嘅利益。拳頭，就可以用糧食去換奴隸，用土地生產更多嘅糧食。

十，初一中史，話周代開始行封建制度，以農立國。其實從人類學角度，商朝仍然某種游牧民族過渡到農業社會嘅過程；周公制禮，其實只係好明確咁反映當時嘅現實。至於井田制、分封之類，就係以上所講嘅政治經濟現象。好可惜，學校嘅課程教啲唔教啲，某程度上亦都因為中史嘅治學研究方法真係冇乜進步過，大家滿足於聽下史記故事就算。

十一，農業社會封建制度，不斷「深化改革」（嘩，呢個詞語，好好用），過程中都經歷過唔少重大危機。結束周代嘅諸侯封建制，係一次。漢末，又一次。唐末，又一次。一直到宋，先係第一次因對外戰敗而「被殖民」。諷刺係，今日有唔少大中華民族主義者，當正成吉思漢鐵木真係偉大領袖，就同某啲向列寧、史太林效忠嘅人一樣咁真心膠。

十二，好簡單咁講返幾次封建制度嘅危機同改變。周末，係因為農業經濟發達到一個點，有一班唔需要耕田嘅人，經濟實力同文化影響力，分分鐘大過地主。好事來的。最後，出咗一班人，成功用知識同意識形態，取代軍人階級，成為真正嘅執政者。呢個趨勢一直延續到漢。

十三，其實周代末年，除咗呢班知識份子，亦都有工匠商人之類。孔子嘅學生子貢，就係呢種商人。其實佢哋都唔係傳統嘅土地階層；不過到後來，知識份子當中，有人做官得到封地，咁就漸漸形成「仕農工商」呢個排序。

十四，與其話秦滅六國，不如話，周末地方力量嘅競爭，有個將經濟、軍事同社會操控結合嘅管治模式，完完全全咁跑出咗。Bingo，商鞅變法嘅意義，唔應該只係睇佢令到秦幾強大，而係佢點樣正面挑戰傳統諸侯嘅統治模式。

十五，秦帝國，至今都係所有獨裁者嘅學習對象，尤其係中國。楚，就係周代貴族階級嘅舊夢。漢，就代表透過意識形態掌控經濟文化嘅既得利益者最終嘅勝利。漢代，就係呢班人成功奪取資源分配權力嘅過程。期間，出現兩個非常有趣嘅事件。一次係公元前81年，漢昭帝執政期間嘅鹽鐵會議；會議紀錄寫成《鹽鐵論》，而會議結論，係結束部份專營事業。

十六，某程度上，主將廢除專營嘅知識份子，代表地方嘅經濟利益。鹽鐵會議之後嘅幾十年，漢帝國版圖裡面，出現唔少由地方土豪世家控制嘅莊園經濟，一般人都變返無產階級，甚至連皇室都財困。就係呢個時候，有人企圖推出歷史一次大洗牌嘅嘗試：王莽新政。

十七，王莽可能係史上第一個以經濟平等分配主義做綱領去奪權嘅歷史人物。歷史教訓係，當你以為大洗牌嘅時候，千祈唔好忘記或低估既得利益反撲嘅力量。

十八，如是者，東漢末年，又一次夾埋宗教、政治同經濟利益嘅民間政治運動：黃巾。不過，最終都係敵唔過既得利益者，地方諸侯。魏蜀吳三國，除咗代表中國三個地理經濟區域，亦分別代表知識份子、莊園經濟同政治貴族階級。最終，又係知識份子階級勝出；開創一個由吹水唔抹嘴嘅世家統治時代。

十九，歐洲呢個時候，差唔多就係君士坦丁（Constantine the Great）執政嘅日子。就係佢，開始咗之後千幾年神權軍權交織出來嘅歐洲歷史中古史。某程度上，教會嘅地位就如同世界這一邊嘅知識份子。你唔好理佢哋係咪真係好識嘢，但佢哋肯定係主導咗意識形態，決定風俗習慣是非對錯。當然，佢哋當中其實係真正有諗法嘅人，但亦亦有唔少腐敗無能嘅人。

二十，由晉到隋，三百幾年，持續戰爭完全破壞經濟結構，真係成功洗牌。隋，最大貢獻係發展出一套，近乎現代嘅官僚嘅人事任命同法典。由隋初到唐代天寶年，百幾年間，唔敢講年年都係好年，但比起之前嘅三百幾年，算係太平。但話說回頭，南北朝雖然表現黑暗，但都係一次史上罕見嘅文化融和演進。細個時學寫字，見到呢個時代嘅碑文，讚歎幾百年間，文字竟然可以有咁大嘅演進。

廿一，唐，成就係將官僚人事任命制度「深化改革」。之後千幾年，一直到1905年，都係以科舉取仕。科舉制度，本意唯才是舉，到後來當然乜都扭曲晒。每個朝代嘅知識份子階層，亦各種方法令自己子弟透過科舉制進入權力圈，壟斷權力。讀過中史嘅，都應該記得牛李黨爭；但我可以好大膽咁假設，多數中學生其實都唔係咩事。簡單講，你當係太子黨對團派，咁就明㗎啦。即係話，科舉可能已經廢除百年，但個種血緣關係加讀書教試交織出來嘅小圈子社會，一直運作到今日。

廿二，後代史家，尤其大中華新儒家，非常嚮往唐代最光輝嘅日子。「天可汗」呢三個字，令到成地都濕晒。實情係，由漢末開始，呢片土地附近陸續出現唔少經濟同政治實體，佢哋亦漸漸有自己嘅軍事力量。國際關係來講，唐帝國雖然有制度優勢，但始終幅員遼闊，好難處理中央同地區嘅矛盾同關係；呢個問題，其實一直存在。

廿三，最終，唐帝國都係要任命掌行政軍事同經濟大權於一身嘅節度使，去防守；但權力失衡，唐末，又係藩鎮割據。黃巢打咗成十二年，令唐帝國分裂。唐末，又有啲似清末；太平天國就係黃巢2.0；節度使就係軍閥。睇到呢度，我諗大家都明白，點解今日中共成日強調 統一同穩定。

廿四，宋帝國開國皇帝趙匡胤，就係藩鎮軍人出身。考下大家，佢做皇帝第一件事係乜？無錯，就係大家解除武裝，削藩。不過，新儒家大中華就會話，呢個決定令宋室被外族欺凌。實情係，當時嘅社會，亦都負擔唔起咁沉重嘅軍費開支。

廿五，唐帝國稱天可汗，宋代就先係金錢外交，到後來變成賠款，大中華就一定睇唔過眼。但實情係，宋帝國無論文化工藝同經濟嘅發展，都可以話係收成期；宋代另一個先係大殺傷力武器：債券同貨幣，先至係真正兩刃劍。

廿六，曾幾何時，我都好自豪「中國人」係 FinTech 嘅鼻祖。之後，蒙古人將紙幣、債同簿記等概念帶到去威尼斯，最後改變埋歐洲。

廿七，另外，宋帝國己經出現高度密集式工業生產，甚至出口到中東西非洲一帶。曾經響台灣故宮博物院見過當年買去西非嘅陶瓷，想像到當年宋帝國嘅一帶一路有幾咁興旺。我亦讀過一啲文獻講，北宋期間，對外貿易乜都可以買，就係唔可以買書，因為大多知識密方。陶瓷以外，主要出口有絲綢茶葉之類嘅獨市生意。長江流域，從此成為中國經濟中心。

廿八，歷史學者、制度經濟學者等等，對宋代點解冇發展出現代資本主義感到困惑。我個人認為好大原因係：政治階層既存在太過強勢；超穩定結構衍生出嘅尋租活動，令到破壞性創造式嘅資本主義無法出現。事實上，一直去到清末，甚至今時今日，呢片土地上嘅經濟操作，仍然由政治階級嘅官僚所壟斷；久不久就一次國進民退。

廿九，換句話講，未發展出工業社會之前，呢個地方就已經有可以執行計劃經濟嘅官僚結構；呢個進化出來嘅歷史偶然，可以話係中國經濟嘅特色。另外一個陰魂不散嘅思維，就係對國土大一統嘅執迷。

三十，農業社會封建制度之下，疆域界限嘅地理環境差別，意味收入不均以及社會矛盾同衝突。大一統嘅帝國，最主要嘅維穩措施，就係不同嘅財富再分配政策。漢、唐、宋等，各種宏觀經濟調控，包括向農民發放借貸甚至收購農作物，最終目的都係維繫帝國統治。同時，帝國又要從社會搾取資源。就算今日中共，都一樣係要咁做。結果就係呢片土地嘅政治經濟結構，一直處於某種超穩定嘅格局。

三十一，嚴格來講，呢片土地到近代先至一次過，由農業社會突變成工業社會再到現代。有一點大家必須明白，所謂階段嘅變化，唔會真係有個明顯嘅區界，過程係漫長嘅漸變。即係話，今時今日中國雖然已經現代化，但同時亦可以遺留封建嘅文化同思想。畢竟，流流長嘅歷史，一百幾十年唔算啲乜。正如法國由1789到今日，雖然已經歷第五次共和，但你話佢有依然 Imperial 嘅味道，亦都講得通。

三十二，經濟，多數行得快過政治。外面世界，已經講緊第四次工業革命，甚至講完咁滯。就算資訊科技革命，都講咗成廿年。

三十三，洗牌。好多讀者話發展去到某啲樽頸，就會出現戰爭，然後洗牌。作為一個稍為讀過下歷史同經濟嘅業餘專欄作家，我會話實情係更加複雜少少。正如上次 1st Draft by Simon 所寫，中共係無論如何，都想證明，多黨代議政制同自由市場，並非歷史唯一嘅結局；呢個堅持，除咗為咗中共繼續一黨專政，亦都係以上講嘅歷史慣性。再強調一次，知識份子呢個詞語，我係好廣義咁去用，意思指個啲「長期主導意識形態嘅既得利益者」；即係話，今時今日中國大陸嘅知識份子，就係中共。

三十四，至於戰爭，借用普魯士兵聖克勞塞維茲（Carl von Clausewitz）嘅講法，戰爭係政治嘅工具。而政治，就係非市場資源分配嘅權力。所以，唔同嘅經濟模態，就會衍生出唔同嘅戰爭模態。遊牧民族獵戶嘅戰爭，係搶食物搶女人。農業社會封建制度，戰爭係搶地搶奴隸牲口。工業社會呢？

三十五，工業社會嘅標誌性特點，係生產力。所以，自工業革命，戰爭勝敗，講到尾係生產力同效率嘅角力。由工業社會到後工業社會，最主要嘅兩套意識形態，就係自由貿易資本主義，對計劃經濟社會主義；戰爭，亦係呢兩個陣營，兩套意識形態之爭。

三十六，題外話。第二次世界大戰就快完嘅時候，海耶克（Friedrich von Hayek）寫《通往奴役之路》，就係要告誡英美兩國社會，唔好引入計劃經濟，否則就算贏咗軸心國（Axis）但係都會輸畀極權主義。然後，都係歷史。

三十七，細心睇，當年嘅核心國對同盟國，好大嘅分別就係兩套經濟意識形態之爭。三個戰敗國，日德意，之後走上某種自由民主嘅方包。反而核心國入面嘅蘇俄，繼續冷戰。早排去一個座談會，主講係歷史學者 Niall Ferguson；佢提醒，當年冷戰其實一啲都唔冷，只不過冇全面開拖，世界各地一直都有小戰場，由南北韓到越南到印巴到中東，都係熱戰。

三十八，至於中美關係，Niall Ferguson 其實早在2006年，就已經用 Chimerica 去形容。呢個字，語帶雙關；一則 Chimera ，即係神話中嘅「獅面龍尾羊」，一隻撈埋唔同特質嘅怪獸。

三十九，Niall Ferguson 認為與其用冷戰時期嘅美俄，去比喻今日美中關係，更貼切嘅比喻係十九世紀嘅英國同德國。當年英國幫德國對抗法國，甚至乎，英國皇室去到第二次世界大戰，都有親納粹嘅成員；英德關係其實一直「這麼近那麼遠」。兩國長期有密切經濟貿易關係，但要割嘅時候，又可以好快，好狠。話說回頭，中美有如當年英德呢個比喻，其實出自基辛格手筆。

四十，中美，又係咪競爭對手呢？早兩個星期，我去咗 Stanford 嘅 Hoover Institution 舉行嘅 Mont Pelerin Society 特別大會。會上聽到一個都幾特別嘅講法。話說，四大生產要素：人力，土地，資本，企業精神。有人認為，中國響人力同土地嘅使用上更靈活彈性；見諸城鎮化同區域發展。中國，亦要透過呢相對優勢，去演進經濟模式。至於美國，響資本同企業精神明顯有制度優勢。不過，兩國各方面，既有互相依賴嘅關係，亦同時有競爭。

四十一，中美之爭，甚至戰爭，我唔知係咪會發生，但可以好肯定咁講，今時今日嘅經濟模態，同七十年前已經係兩回事，就算有戰爭，模態亦都唔一樣。重點係，正如之前引述克勞塞維茲，戰爭係政治嘅工具，對中共而言，政治戰爭就係為繼續一黨專政，證明唔一定得一個歷史嘅終局，戰爭係咪最理性嘅選擇呢？

四十二，正如一開始所講，人類，甚至其他不同物種，就算唔會理性刻意咁為自己嘅存活計算，最終都會進化出一套環境之下最有利生存嘅模式。對利呢片土地上嘅人，最理想嘅安排，究竟仲係咪大一統專政？又或者，既然個世界都已經唔再係農業社會土地經濟，越晒級跳去到後工業社會；最核心嘅再分配問題，係咪都唔應該再由一個大一統嘅權力核心去進行？分散去做，效率會唔會更好？

四十三，自從宋帝國嘅經濟發展，呢片土地上因地域而起嘅收入同財富差異，其實有縮窄嘅趨勢。自古以來，一直有兩個大一統神話：（一）黃河經常泛濫，災難要用舉國之力去處理。（二）抵禦外族入侵。

四十四，簡化成今日嘅語境，中國必須團結因為天災同外敵。對中共來講，不但多難興邦：中共亦都樂於見到有班藍朋友，日日夜夜疑神疑鬼幻想外面假想敵要侵略國家。

四十五，其實只要中國唔干擾美國嘅利益，美國又何來動機引發衝突？關稅談判，甚至任何形式嘅制裁，都未至於引發真正嘅戰爭。

四十六，美國嘅利益，其實好簡單，就係可以繼續維持現時嘅國際經濟秩序；甚至乎，美國一樣驚中國出事，如果唔係，邊個買美債，確保低息？當然，正如之前所講，好多民族主義者仍然深信，外族會入侵，國仇家恨，列強亡我之心不死。又講到美國好驚中國競爭，最終唔想見到中國人強大。無論點解釋，佢哋都好肯定要打一場，甚至好希望有咁嘅一日。

四十七，美國本身大把問題要解決。事實上，近年冒起嘅「美國優先」，重點係切身利益凌駕國際事務。至於你問美國人係咪想打，99.99999999999%會反問你，點解要美國人冒險？說好了中東退場，都未有著落，又點會 開個咁大嘅盤？稍為了解美國民情都知，美國選民支持美國政府去保障自己利益，但打仗？不了。

四十八，中共根本最大嘅問題，係人口結構扭曲加上發展樽頸。中共最頭痛，係點樣繼續維持對大眾再分配，同時又唔干犯到政治既得階層嘅根本結構。打打殺殺，中共真係未 ready；付唔起呢個代價。

四十九，中共最基本嘅策略，就係用一切方法，維繫十四億人對大中華嘅身份嘅執著，亦唔會放棄任何機會去證明，只有大一統中國人先至可以生存落去。

五十，不過，今次武漢肺炎疫症，真係一次黑天鵝；雖然唔知會亂到幾時，但任何人都好容易代入武漢人湖北人嘅角度去感受個種歧視同壓抑？另外，其他地方嘅中國人，又會點睇武漢湖北同胞嘅命運？佢哋會唔會諗到他朝君體也相同？

五十一，正如上次 1st Draft by Simon 所講，中共最希望借改造香港，去證明計劃經濟同金融市場可以並存；呢個方向亦意味，無論係宏觀發展，抑或微觀政策，香港特區政府將會更加似大陸。不過，特區政府拒絕封關造成亂象及怨氣，恐怕令香港人更離心；明顯亦見到香港正醞釀恐怖主義。

五十二，攬炒，不但令香港的結局與北京的初衷完全相反。台灣民選政府在這個時候，刻意體貼民情，更發出一個重要訊息：「台灣人，因為分隔，避開了沉重代價。」莫講對香港人，對某些大陸人，可能也有一定的吸引力。

五十三，中共會如何對應？延伸閱讀：
https://www.facebook.com/Leesimon.hk/posts/2672384249481606

五十四，更多相關的舊文：
https://www.facebook.com/Leesimon.hk/posts/2653257068060991

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