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[爆卦]負債整合公司是什麼？優點缺點精華區懶人包

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「負債整合公司」的推薦目錄

負債整合公司 在 讀書e誌 Instagram 的精選貼文

2021-03-14 08:39:59

你對你選擇的食物與它背後所隱藏的來源有一定的認識嗎？ 👍 or 👎 ：來看看你在超市購買的食物背後的故事吧！ "Food is the business of eating，grocery we'll see, that's completely different," it's the busi...

負債整合公司 在 Albee三寶媽咪 Instagram 的精選貼文

2021-01-11 10:43:52

聽說之後的天氣會降到6度， 今年真的是寒冬😭 大家出門在外一定要記得注意保暖，戴口罩～ 台灣這幾天的疫情感覺很不穩定 真的要好好保護自己不要掉以輕心喔！ 昨天的影片看了嗎？哪一段讓你最有感呢？ 收到許多人的私訊，也鼓勵許多負債人生的人 大家都和我說有了勇氣願意去好好面對！！ 我一直深刻懂那段過著負...

  • 龔成

    負債整合公司 在 龔成 Facebook 的最佳貼文

    2021-09-30 12:00:53
    有 116 人按讚

    【中生製藥處合理水平】

    中國生物製藥有限公司
    SINO BIOPHARMACEUTICAL LTD.

    股票代號：1177
    市盈率：38倍
    每股盈利：$0.18
    市值：$1300億
    業務類別：保健護理用品
    集團主席：謝其潤
    主要股東：謝承潤(21.5%)

    5年業績
    年度：2016／2017／2018／2019／2020
    收益（億人民幣）：135／148／209／242／237
    毛利（億人民幣）：107／117／167／193／185
    盈利（億人民幣）：16.4／21.7／90.5／27.6／27.7
    每股盈利（港元）：0.26／0.35／0.83／0.16／0.18
    每股股息（港元）：0.06／0.08／0.08／0.08／0.08
    毛利率：79.2／79.1／79.9／79.7／78.1
    ROE：22.7／25.4／47.1／12.5／17.5

    --企業簡介--

    中國生物製藥（中生製藥）是中國領先的創新研究和開發的醫藥集團，業務覆蓋醫藥各種研發平台、智能化生產和強大銷售體系全產業鏈。

    其產品包括多種生物藥和化學藥，在腫瘤、肝病、心腦血管病、鎮痛、呼吸系統用藥、骨科疾病等多個極具潛力的治療領域處於優勢地位。

    【圖1】--中生製藥的主要產品

    【圖2】--中生製藥的主要產品

    --行業風險與特性--

    2018年由於收購北京泰德股構，在會計上產生特殊收益入賬，因此真正的盈利要有調整，若果調整相關因素，基本的盈利約為28億人民幣。

    中生製藥就是從事研發與銷售各種藥物，而這類研發藥物的企業，都會有一些特性。首先是行業風險，成功的藥物當然可賺到高回報，但研發藥物需要投入大量的資金、人力、時間，最終更可能會失敗收場。若企業未能成功研發出藥物，或該藥物無法市場化，都會對企業造成不利的局面，因此這類研發藥物的企業，都存有一定風險。

    另外，這類企業需要大量資金的投入，每年都會消耗大量現金，若果在研發中途已將現金耗盡，就會得不償失。因此，當投資者在選擇這類研發藥物企業投資時，就要有幾個要點。

    --選穩健醫藥股要點--

    首先是財務穩健，資金充裕，這可減低投資風險，另外就是宜選擇已有一定業務規模、已擁有現有產品，最好有多隻不同的成功產品，可減少集中風險，並且能持續產生現金流的企業。

    因為研發所投入的資金是持續性，若企業本身已有成功的業務，能提供持續資金，就能避免資金鏈斷裂。而這就是選擇這類研發藥物企業的基本要點。

    由於這類企業著重研發，需要資金，所以一般都派息不多，收息類以及低風險投資者都不適合。

    --業務基礎不差--

    中生製藥的業務基礎不差，藥品針對肝病、心腦血管、呼吸系統等較為大路的疾病，藥物有一定市場。

    而中生製藥不少範疇都取得中國國家食品藥品監督管理局頒佈的生產質量管理（GMP）認證書，並擁有不少專利，當中所出產銷售的藥物有一定質素，加上品牌不差，不少藥物都有穩定的市場，整個業務不錯。

    【圖3】--按治療領域劃分的營業額

    若按治療領域劃分，肝病用藥就佔了三成多，是各範疇中最大，當中主要由保肝梅和抗肝炎病毒用藥兩大類構成，而當中藥物的品牌處中國領先水平。

    在主要產品的銷售中，各產品都呈穩定增長，情況理想，。

    中生製藥沒有過度集中在某一產品中，集中風險不大，因為太集中依靠某一隻藥，若果大環境改變，又或其他藥廠研發了其他更有效的藥，對其打擊就會很大，因此，中生製藥擁有多隻藥及多個範疇，是較穩健的模式。

    --中生製藥處增長期--

    【圖4】--中生製藥銷售網絡

    中生製藥的銷售網絡遍布全國，覆蓋全國90%以上醫院，專業銷售人員超過12,000人。

    過往中生製藥有不錯增長，營業額保持快速上升，多種產品銷售理想，並帶動盈利保持增長。這亦是此類藥物企業的特性，若成功研發出有功效、能市場化的藥物，銷路往往會快速增長，帶動企業有理想回報。而中生製藥每年投放約營業額一成的資金作研發，可說是全中國相關企業最高的，可見這企業十分重視研發，重前景多過這刻的情況。

    當然，投資者不是賭該企業的藥物成功與否，而是投資本身營運模式不錯的企業，即是該企業過往的藥物多數能取得市場認同，而這些藥物都能帶給企業盈利，並且有持續的現金流。

    而企業會持續做研發，保持發展，但企業的命脈並非依靠這些新藥，亦不會依靠某一隻藥。而中生製藥的業務情況，就是擁多隻已成功藥物，業務保持增長，藥物都有一定質素，加上擁有現金逾$100億，負債不算多，可說是行業中較可取的企業。

    中生製藥的賺錢能力不錯，毛利率保持約7、8成的水平，不止穩定，更是處高毛利狀態。而股本回報率（ROE）平均處理想水平的回報率，反映藥物本身是賺錢的行業，而已建立一套良好營運與研發模式的中生製藥，能平衡相關風險，賺錢能力就不錯。

    --政策因素危與機--

    政府醫改旨在促進醫藥供給升級、提升高治療價值產品的普及性，以及淘汰重複落後的產能，這一定會令行業進行整合，雖然有機會令行業的賺錢能力減弱，但大型企業受到的影響相對較少。

    未來國家醫保目錄動態，調整以及多項鼓勵創新、加快創新藥審評審批，以及新藥政策，會給中生製藥這類較有優勢的，重研發新藥的企業，創造更大的市場空間和發展機會。

    因此，對這企業雖然會有中短期的不利影響，但長遠來說，反而更加有利。

    --投資策略--

    綜合來說，中生製藥有不錯的營運與研發模式，並有一定的賺錢能力，而且旗下藥物有市場與質素，因此可說是不錯的企業，擁一定投資價值。

    中生製藥產品已建立一定的市場，因此能帶來持續的生意，不止能減少企業風險，更有利於研發方面的持續發展，令中生製藥處於增長狀態。

    不過，藥物行業不是完全向好的，中國藥物行業正處於競爭加劇以及加快整合的情況，加上之前較快的增長，加上監管因素，都令行業進入增長放緩的時期。

    這是中短期的情況，而在長遠而言，隨著醫改不斷推進、人民生活質素提升、人口老化、人們更關注健康等因素下，將帶動行業的增長，對這類較有優勢的企業，較為有利。

    雖然這股有一定的增長潛力，但始終存有風險，所以投資者不宜將過多資金集中投資這股。

    至於估值方面，此企業本質不錯，擁有一定的潛力，但存有的風險，加上近年醫藥股上落大。現價處合理區中間至中上位置，投資者不宜一次過大注投資，最好用分注買入或月供的模式投資，會較為穩健，買入後長線持有，但中短期可能會波動。

    （本人為證券業持牌人士，持有上述股票）

  • 負債整合公司 在 Facebook 的最讚貼文

    2021-09-27 10:00:37
    有 329 人按讚

    上週財建委員會，由主計處、財政局、富邦及動產質借處進行工作報告，我針對兩大議題提出質詢：
    1⃣日前柯市長提及「再蓋社宅可能留債留子孫」、「要停下來想一想」一說，要求財政局提供具體數據

    2⃣建請主計處針對 #氣候預算 建立評估機制，並與歷年資料相對照，檢視實質減碳積效
    .
    （一）社宅債留子孫之說 財政局須提出確切數據

    2017年，都發局就曾對 #社宅興建計畫 提出 #財務效益評估，當時的報告明白指出，在八年興建5萬戶的目標下，若以營運期55年計算，社宅的自償率為105.1%，代表 #投入的成本可完全由營運收入回收，完全沒有所謂「債留子孫」的問題！

    如今，柯市長突然表示社宅可能債留子孫，我要求財政局及都發局提出相關依據與確切數據，卻始終得不到完整的說法。財政局也僅表示，目前對於工程支出成本及社宅出租率的評估確實和2017年有所不同，但詳細數字 #仍在統整。

    很顯然的，「債留子孫」一說，根本是市長 #未經評估 就隨口提出。

    為此，我要求財政局公布興建社宅可能造成負債的具體數據，及相關計算公式，局長也當場承諾將偕同都發局檢視數據後，於兩周內進行報告。
    .
    （二）多元興建社宅應有完善配套

    柯市長除了聲稱社宅須停看聽，也提出要「引導保險業投入資金給公共設施」的想法，但至今同樣未提出具體內容。

    對此，我要求財政局向期盼社會住宅的市民們，就府內公布完整配套、說明到底是讓資產債券化，又或是以BOT案的方式進行。

    局長表示，柯市長確實曾在7月間的晨會，提出多元興建社宅的想法，但細節目前還在與都發局共同規劃研擬。市長希望除了自建外，也能透過民間的力量完成，現今也有納入一些都更分回、聯開宅到社會住宅裡面，除此之外也可能提供市有公地之地上權給壽險公司，以民建民營的方式進行。

    我也特別向局長提醒，多元興建社宅是好的方向，但務必要讓民間單位知曉社宅的主要目的不是「營利」，而是「社福」。
    .
    （三）氣候預算應建立評估機制

    柯市長已多次於公開場合宣示「追求2050淨零排放願景、打造零碳台北」的目標，但許多節能減碳政策，其實無法提出實際減碳績效，氣候治理規劃也分散於不同主管機關、缺少獨立的氣候預算架構，以致難以彼此整合。

    今年4月，我便要求主計處統整今年度的能源、氣候治理計畫，提出完整預算架構，主計處也於8月時完成。上周，我再次於委員會上，建請主計處依循此架構，回溯統整歷年資料，以利相互對照、長年執行，並完善整體規劃。

    訂定氣候預算與碳排目標是必要的，但我也呼籲北市府，氣候政策應建立相關機制、評估實質積效，否則台北市「追求2050淨零排放願景、打造零碳台北」的目標，只會淪為口號。

    對此，主計處也承諾近期會將資料備齊，再行研擬後續氣候政策的規劃。

  • Jeff Machine 黃育仁

    負債整合公司 在 Jeff Machine 黃育仁 Facebook 的精選貼文

    2021-09-06 19:04:05
    有 136 人按讚

    加速了十年的世界（上）

    英國政壇怪俠George Galloway曾說：
    「有可能幾十年都沒事，
    接著幾星期內就過完了幾十年。」
    前陣子的疫情三級警戒
    讓大家的生活步調都出現巨大的變化，
    待在家的時間比正常情況多，
    經歷平常無暇注意或體會的事（不論好壞）
    所以大部分的人感覺都是步調慢了下來，
    但與此同時，世界的變化卻在飛快的加速，
    幾個月的時間內，許多現象都加速了十年，
    幾乎完成了一個世代的轉化。
    這就是疫情開始之後，
    世界趨勢變化的寫照。

    《疫後大未來：誰是大贏家？》
    這本書的作者Scott Galloway，
    （跟前文提到的的Galloway不是親戚）
    是紐約大學史登商學院行銷學教授，
    是連續創業家，曾創辦過九家公司，
    也是另外兩本暢銷書《四騎士主宰的未來》與《世界並不仁慈，但也不會虧待你》的作者。
    我很喜歡他立場鮮明、商業實戰經驗豐富、
    帶有一點點世故的自大、直爽的風格，
    他的書中可以看到很明確直白的論點。
    當然，立場人人不同，
    他以身在美國的視角出發，
    但我相信身在台灣的我們，
    一樣可從書中的分析得到很多想法。
    跟大家分享幾個我覺得有趣的論點：
    一、大加速
    二、強者恆強
    三、現金為王
    四、大分散
    五、品牌時代讓位給產品時代
    六、紅與藍
    七、四巨頭
    八、破壞性創新

    美國科技巨頭們對全球的巨大影響力，
    已經成為我們生活中的現實。
    （以前看小說或是動漫，
    都曾經看到未來的世界是由企業統治，
    從我們現在生活的狀態來看，
    這些想像似乎成了神準的預言）
    在疫情開始之後，
    這些企業對世界的影響甚至有增無減，
    作者在書中有很多針對這個現象的探討
    身為一個連續創業家，
    他有跟這些巨頭們交手的經驗，
    所以分享的經驗都是活生生的，
    而不是象牙塔裡那種學者氣息與口吻。
    接下來我們一起看看上述的論點
    一、大加速：
    「這場流行疫情影響最深遠的衝擊，是它將
    扮演一個加速劑；它會啟動一些變化並改
    變一些趨勢方向，不過在此同時，疫情的
    主要影響是加速已經存於社會的動力」
    加速聽起來很厲害，但值得注意的是，
    這個加速的狀態並非對所有人事物都友善，
    而是對之前正在成形的社會/商業轉變、
    社會趨勢發展中強大的力量、
    相對強勢的族群，
    帶來更好、更多、更大的推動力量。
    但是，
    「負面趨勢可能以更高的速率加速」
    「每個危機必然存在機會；危機更大、更具
    破壞性，機會也就更大。…許多因疫情而
    加速的趨勢是負面的，削弱我們在『後疫
    時代』復原和發展的能力。」
    各種型態的不平等，
    包括教育、企業競爭、貧富差距...等，
    在這段時間更明顯的被曝露出來。
    以工作機會來說，
    Covid-19帶來衝擊的前三個月，
    美國失去的工作機會（13%）
    比起大蕭條時期兩年所失去的（5%）更多，
    美國用過去十年創造出兩千萬個工作機會，
    卻在十個星期內摧毀四千萬個工作。
    而且收入低於四萬美元的家庭受創最嚴重—
    2020四月有近40%遭解僱或休無薪假；
    相較之下收入超過十萬美元的家庭，
    失業的比例只有13%。
    為什麼會有這樣的落差？
    因為疫情封城或是提高警戒的情況下，
    能夠遠距離的工作都是中高端的工作。
    有60%超過十萬美元的工作可以在家完成：
    相較之下，
    只有10%不到四萬美元的工作可以在家進行，
    低收入工作者被資遣或放無薪假的機率，
    是較高收入工作者的將近四倍。
    遠距工作所帶來的好處，
    流向原本就過得比較好的那些人。

    另外的例子是零售業的變化。
    在美國，二○二○年初，
    大約有16%的零售業是透過數位管道交易。
    二○二○年三月到四月中旬，
    疫情出現後的八個星期，這個數字跳增到27%，
    而且沒有退潮的跡象。
    而且看得更深入，
    會發現一個驚人的現象：
    電子商務在零售業的比例，
    從2000年扎根後大約每年成長1%，
    而從2009年到2020年初這十年，
    也才成長了10%，
    但2020年的短短八個星期就成長了11%！
    這就是大加速，幾個星期內，
    十年的發展就完成了。

    二、強者恆強（汰弱留強的無情殺戮）
    蘋果公司花了四十二年的時間達到一兆美元的市值，然後只花了二十個星期從一兆美元加速到達二兆美元（2020年三月到八月）。
    同樣在這幾個星期內，特斯拉（Tesla）不只成為全世界最有價值的汽車公司，甚至還比Toyota、Volkswagan、Daimler，以及Honda等公司的總和還有價值。
    至於資本市場，在2020疫情爆發期間，
    美國股市先是經歷一波巨大的跌幅
    （2020年2月下跌到3月低點，
    大約下跌了40%），
    但隨後也上演一波大反彈，
    乍看之下會覺得這是全球最強大市場所展現的韌性，但事實上，這是一幕強者更強的戲，
    所謂的「復甦」是少數公司超乎尋常的獲利所造成，特別是科技業巨頭和一些市場的重要參與者，而沒有反映在更廣泛的公開市場上。
    我們把公司規模分開來看，2020年1月1日到2020年7月31日，S&P500指數（美國五百大上市公司）維持年度的正成長，
    但是中型股下跌了10%，
    S&P600小型股指數則衰退15%，
    而受創最深的「BEACH」產業—預定（booking）、娛樂（Entertainment）、航空（Airlines）、遊輪（Cruises）、賭場、飯店與休憩（Casinos, Hotel, and Resorts），在這段時日內股價平均下跌50-70%...
    媒體被大型科技公司和大型股指數閃亮亮的表現所吸引，
    但是，一場汰弱留強的無情殺戮正悄悄進行。
    很多過去知名的品牌都在這一波宣佈破產：
    服裝品牌J.Crew、Brooks Brothers、True Religion；赫茲租車（Hertz）；連鎖健身品牌Gold’s Gym、24 Hour Fitness；健身營養品公司GNC；高級食材超市Dean & DeLuca…名單還有一長串，這真的是會讓人下巴掉下來的名單，因為太多我們認識的百年老店知名品牌，就這樣在疫情期間默默的「確診死亡」，
    但是這些企業新聞並沒有引起太多波瀾，
    因為大型科技公司的發展吸引了大家的眼球。
    針對強者恆強、弱者加速淘汰這樣的狀況，
    作者在書裡提到一個務實卻也很心碎的思維：「如果品牌是你最強大的資產，但企業已陷入結構性的衰退，那就該認具思考在企業消亡前充分榨取品牌的利益。儘管我們盡可能把品牌人性化，不過品牌終究不是人—它們是要被變現的資產。一個品牌在消亡之前，沒有把握它的黃金歲月充分利用它的價值，才是唯一的罪過。」

    三、現金為王（淘汰賽中存活的關鍵之一）
    一家公司的價值是由它提供的「數字」（財務報表、營收獲利...等）和它的「敘事」（在大眾之間傳遞的公司文化、公司歷史，使命...等故事）所呈現的結果。
    「目前看來，規模大小給一家公司提供的敘事不
    只是能否度過危機，而是它在後疫時代能否蓬
    勃發展。擁有現金、擁有債務擔保、擁有高價
    值股票的公司，將可以接收陷入困境的競爭對
    手的資產，鞏固在市場上的有利位置。
    疫情同時也助長「創新」的敘事。被視為創新
    者的公司所獲得的估值，反映的將是十年之後
    估的現金流，並且以難以想像的低利率折現。
    這正是特斯拉的市值如今超越豐田、福斯、戴
    姆勒、本田總和的原因所在。儘管，事實上特
    斯拉在2020年大約生產四十萬部車，其他四家
    汽車公司總共打造出兩千六百萬部車。」
    當市場決定亞馬遜、特斯拉、以及其他被看好的公司（也就是市場上的科技巨頭們）是贏家，市場就會降低這些公司的資金成本（讓他們可以更容易而且用更好的條件拿到他們要的錢），增加它們的補償價值（透過股票選擇權），並調升它們獲取本身無法自行建構的東西的能力。
    而且，如今有多到難以想像的資金在尋找標的。（低利率、政府振興經濟方案這些寬鬆政策讓市場上有滿滿的錢想要找到好的投資方案或是公司，想當然的這些市場寵兒會是優先被選擇的對象）疫情衝擊之前表現良好的公司，在這場全球危機中將得到驚人的獲利。
    過去十年，市場判定一家公司價值的標準，已經用願景和成長取代獲利（舉例：Amazon、Tesla、Netfix…沒賺錢但股價市值卻仍然衝天）。不過在疫情流行期間，畢竟現金是王，成本結構則是新的血氧值，誰有更多現金，就站在更好的長期戰略地位上。（舉例：Costco可望在零售業逆勢攀升，其中一個理由是它坐擁110億美元的銀行帳戶；嬌生公司（Johnson & Johnson）有近200億美元，它的地位也穩如泰山），因為手上有大量現金的企業，可以在競爭對手關門之後，好好挑選它們要變賣的資產跟留下來的客戶，因此在每個產業類別，權力都將更集中於資產負債表最搶眼的二或三家公司。
    「如果你的公司收支平衡不良，那現在已經無力為繼；如果你從事的是必需品零售業，那麼你的產品比過去更必需了；如果你在可選擇性零售業，你的產品比過去更顯得可有可無。」
    後疫時代損失最慘重的將是有眾多員工、但帳面成績不良的大型公司。比如傳統零售業，如果無法創新並吸引更年輕、更常在線上消費的族群，疫情期間無非雪上加霜。
    而餐飲業，特別是餐廳，也面臨艱困的挑戰，因為有大額的固定開支（房租），而且幾乎無能為力改變現況（房東降租是佛心，不降租也無計可施），再加上沒有緩衝的資金可以幫忙度過艱困時刻（大部分餐廳手上保留可以週轉的資金都不高）。紐約時報曾在一篇採訪餐飲界名人張錫鎬（David Chang，在全球有數間餐廳，同時也是Netflix紀錄節目《美食不美》（Ugly Delicious）的主持人）的文章中提到，疫情過後，餐廳或服務業可能消失，「如果政府沒有介入協助，未來服務業將不存在。」儘管當時的政府有與餐飲業代表商談援助計畫，但代表一字排開都是大型連鎖餐飲業者，很可能疫情下能生存的只有連鎖餐廳，David提到其它中小型餐廳時明顯的表現出擔憂。當然，還是有很多具有特色與知名度的餐廳可以生存下來（至少目前為止仍在苦撐），但是餐飲業的變化與整合，已經是進行中的必然，這個產業當然會繼續存在，但是過去很多獨立經營的個性化小店，很可能撐不過這一波衝擊紛紛停業。運動休閒產業也是如此。
    很多台灣的餐廳、健身房、個人運動工作室…等等，在三級警戒期間也是一路苦撐，最近陸續聽到自已認識的品牌要結束營業真的很心酸，而且雖然解封了，很多店家其實還沒止血，只是流血流得比較慢而已…即使現在已經陸續補充疫苗供民眾預約施打，但要能恢復到疫情前一切「正常」的生活，依然是無法預測且非常緩慢的過程。

    其他的，下次繼續跟大家分享

    #jeffmachine #puma #pumataiwan #pumaeveryday #postcovid #faang #大加速

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