【2020/11】境外基金交易排行榜Top10

#股票型基金
申購排名
1　貝萊德世界科技基金　　　57億
2　摩根美國科技基金　　　　54.5億
3　聯博永續主題基金　　　　44.32億
4　安聯AI人工智慧基金　　　43.6億
5　摩根中國基金　　　　　　43.08億
6　聯博美國成長基金　　　　40.48億
7　摩根士丹利美國增長基金　37.39億
8　法巴能源轉型股票基金　　33.04億
9　貝萊德世界黃金基金　　　28.89億
10　貝萊德世界能源基金　　 28.49億

贖回排名
1　貝萊德世界能源基金　　　66.34億
2　摩根美國科技基金　　　　52.96億
3　貝萊德世界科技基金　　　45.79億
4　聯博美國成長基金　　　　36.3億
5　安聯AI人工智慧基金　　　30.49億
6　摩根中國基金　　　　　　28.13億
7　摩根美國企業成長基金　　27.94億
8　富坦生技領航基金　　　　26.03億
9　摩根士丹利美國增長基金　23.73億
10　貝萊德世界礦業基金　　 23.15億
　
　
#債券型基金
申購排名
1　NN (L) 新興市場債券基金　　　97.52億
2　聯博全球高收益債券基金　　　92.23億
3　鋒裕匯理基金新興市場債券　　78.19億
4　聯博美國收益基金　　　　　　48.39億
5　鋒裕匯理基金策略收益債券　　　39.46億
6　摩根環球高收益債券基金　　　　29.14億
7　PIMCO多元收益債券基金　　　　24.92億
8　貝萊德美元高收益債券基金　　　23.82億
9　富坦新興國家固定收益基金　　　20.86億
10　PIMCO全球債券(美國除外)基金 20.84億

贖回排名
1　聯博全球高收益債券基金　　　93.23億
2　鋒裕匯理基金新興市場債券　　66.72億
3　NN (L) 新興市場債券基金　　　53.58億
4　富坦新興國家固定收益基金　　　49.1億
5　聯博美國收益基金　　　　　　　47.05億
6　摩根環球高收益債券基金　　　　28.25億
7　鋒裕匯理基金策略收益債券　　　27.12億
8　PIMCO全球債券(美國除外)基金　26.53億
9　富達美元債券基金　　　　　　　23.1億
10　PIMCO全球債券基金　　　 　　23.04億
　
　
#平衡型基金
申購排名
1　安聯收益成長基金　　　　　190.64億
2　PIMCO動態多元資產基金　　16.76億
3　摩根多重收益基金　　　　　　7.84億
4　貝萊德社會責任多元資產基金　7.76億
5　貝萊德環球資產配置基金　　　5.8億
6　富坦穩定月收益基金　　　　　5.78億
7　摩根亞太入息基金　　　　　　4.18億
8　安聯東方入息基金　　　　　　2.25億
9　聯博全球多元收益基金　　　　2.19億
10　施羅環球股債增長收息　　 　 1.78億

贖回排名
1　安聯收益成長基金　　　　　　　207.45億
2　摩根多重收益基金　　　　　　　23.58億
3　貝萊德社會責任多元資產基金　　10.49億
4　富坦穩定月收益基金　　　　　　7.2億
5　PIMCO動態多元資產基金　　　　7.16億
6　貝萊德環球資產配置基金　　　　6.49億
7　聯博新興市場多元收益基金　　　5.57億
8　聯博全球多元收益基金　　　　　5.26億
9　富達全球多重資產收益基金　　　3.73億
10　摩根亞太入息基金　　　　　 　3.39億

Joe：「美國許多投資大老持續對美股後市感到保守，投行們也看法偏保守，我想美股後市應該會比預期的更樂觀。」

聯準會(Fed)正在買進垃圾債和公司債ETF，作為振興美國經濟的步驟之一，自3月23日Fed前所有未地宣布買進垃圾債以來，S&P500已飆升40%。

Guggenheim Partners全球投資長Scott Minerd表示，在實體經濟崩潰之際，這種飆升將市場估值推高至網路泡沫水平，但是修正波很快就會出現。他預計S&P500將在下月重新測試其3月23日的低點2237.40，甚至可能跌至1600點。

他說：「屆時Fed將不得不動用火箭砲，而且我認為，買進股票已是Fed的選項之一，如果股市出現崩盤，將會削弱消費者、小型企業和CEO們的信心。由於股票價格和企業信用利差存在緊密的聯繫，這將使企業更難借支生存所需的資金，Fed基本上已經告訴我們，它們不會聽任其發生。」

他早在2月美股升至歷史新高水平時就向他的客戶示警，金融市場出現「危險訊號」，他在2月13日寫道：「這最終將以極糟的局面結束。我在職涯中從未見過像現在這樣瘋狂的事情。」

自中國武漢肺炎疫情大流行開始以來，Fed推出一系列緊急貸款計畫，與其2008年的應對行動相較顯得更為溫和，大規模買進美國國債和抵押債券使Fed的資產負債表從2019年底的4.2兆元激增至7.2兆元。如今，其資產負債表規模是經濟大衰退前的8倍。

Fed主席Jerome Powell表示，這種大規模干預的目的是確保企業和家庭獲得信貸，這是經濟的命脈。到目前為止，它一直有效，買進股票將是Fed避免經濟陷入蕭條的使命的更進一步升級，但這將面臨法律障礙，就技術面而言，Fed沒有購買股票的法律授權，儘管Powell之前的Fed主席Janet Yellen曾表示，Fed應尋求這種權力。

Yellen說：「坦白說，我認為目前沒有必要，但是從長遠來看，國會重新考慮Fed可擁有資產的權力並不是件壞事。」

而部分外國央行已在積極參與股市交易，日本央行已經買進股票ETF長達10年，現在是日本股票的最大所有者之一，根據美國證券交易委員會(SEC)的文件，截至第1季末，瑞士央行擁有逾940億元的美國股票，其中主要分布在臉書、亞馬遜、和蘋果等市值超過10億元的大量持股。

事實上，批評家們認為Fed正在透過增持公司債的方式來超越其任務授權，這是經濟大衰退期間從未採取的步驟。在1913年創建Fed的《聯邦儲備法》(Federal Reserve Act)禁止其購買企業資產，為了解決這個問題，Fed在3月建立了一種特殊目的工具(SPV)來進行收購，該工具由美國財政部資助，貝萊德負責管理。Fed引用「異常和緊急情況」授權其啟動「全面性的」貸款工具。該計畫於6月16日正式啟動。

當然，一頭跳入股票市場將引起高度爭議，將引發人們對道德風險和無預期後果的擔憂，這意味著如果股市一如以往偶爾出現暴跌時，Fed可能會遭受損失。例如，在動盪的第1季，瑞士央行的持股虧損319億瑞士法郎(335億美元)。

Minerd表示，他早就對Fed買進公司債會扭曲資本主義制度感到憂心，Fed不動如山地繼續資助這些不應該存在的殭屍公司，這是個令人不安的先例，Minerd將Fed的垃圾債實驗稱為「準社會主義」計畫，其依據是政府負有「維持公司流動性和財務狀況的義務」，而不僅僅是保持市場運作。

Minerd的泡沫預言可能被證明是錯誤的。但許多人也在最近一次多頭初期提出相同的質疑。

他說：「與泡沫有關的事實是，它會比人們預期持續更久，並且範圍更大，很難對其時程進行判定。」

然而，他並不是唯一一位對最壞情況可能還沒有結束提出預警的老練投資人，美國商銀16日發布的一項調查顯示，有53%的全球基金經理人認為這波股市回升是「熊市反彈」，而不是新多頭的開始。甚至有78%的人認為股市被高估了。這是該調查於1998年開始提出該問題以來的最高水平，甚至就連Fed都警告，股市看好的V型復甦可能不會出現。

Powell在國會證詞中說：「除非公眾有信心中國武漢肺炎疫情得到控制，否則不可能完全康復。」

Minerd表示，在就業和GDP重回中國武漢肺炎疫情病毒之前水平之前，可能至少需要3到4年的好時光，受消費者行為轉變影響的一些工作「回不去了」，有可能導致失業率「恆久」地上升，人們完全低估了這將需要多久。」

摩根大通以John Normand為首的策略師群在6月19日的報告中表示，投資人在未來六個月必須更精挑細選，原因是各資產的報酬可能會出現分歧，流動性「不可能無限期掩飾具體弱點」，「無差別式」選擇投資組合的方式在4月和5月大致管用，當時多數金融資產大漲，是「處於景氣轉折點的常見結果」，理由是流動性變化加上央行出手實施資產收購，經濟從進入衰退轉向擴張，導致金融資產的相關性增加。

摩根大通對2020年的下半年建議包括：

債市：若要承擔長期風險，只挑選在聽過通膨調整後收益率仍是正值、而且債務永續能力疑慮有限國家。

偏好高等級債券，甚於違約風險較高的高收益債。

偏好已開發國家公司債甚於新興市場公司債，因為許多北亞洲地區以外的新興市場面臨更大的公衛與債務問題挑戰。

股市方面：選擇科技、通訊與醫療保健這類中國武漢肺炎疫情後的「最終贏家」。

賣出美元兌G10貨幣，另建議墨西哥披索、俄羅斯盧布和印尼盾等具有實質高收益的新興市場貨幣。

堅持持有黃金，因為它是在低實質收益環境下最具槓桿性的商品。

https://www.worldjournal.com/7007065/article-%e4%b8%8d%e5%86%8d%e9%9a%a8%e4%be%bf%e9%81%b8%e8%82%a1%e9%9a%a8%e4%be%bf%e8%b3%ba%ef%bc%81%e5%b0%8f%e6%91%a9%e5%b0%8d%e4%b8%8b%e5%8d%8a%e5%b9%b4%e6%8a%95%e8%b3%87%e5%bb%ba%e8%ad%b0/?ref=%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%B2%A1%E7%B6%93%E4%BA%8B
https://www.worldjournal.com/6999939/article-%e8%b2%b7%e9%80%b2%e5%9e%83%e5%9c%be%e5%82%b5%e5%92%8cetf%e5%be%8c%ef%bc%8cfed%e7%9a%84%e4%b8%8b%e4%b8%80%e9%a0%85%e8%b3%bc%e7%89%a9%e6%b8%85%e5%96%ae%ef%bc%9a%e7%be%8e%e5%9c%8b%e8%82%a1%e7%a5%a8/?ref=%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%B2%A1%E7%B6%93%E4%BA%8B

將「掌握市場週期」這本書看完後
讓我這位今年正式4字頭的大叔
又開始回想起我當年出道的情景
那時剛退伍亞洲地區還瀰漫著SARS的恐慌
台灣股市經歷過網路泡沫大盤不到5000點
而銀行定存利率也降到只剩1.3%
台灣民眾的理財需求自此開始萌生
因為這樣子的利率退休怎麼可能只靠利息吃飯

所以當時駿利在台灣引進推出月配息基金
雖然配息率只有4啪多一些
但是搭配後收手續費的機制
定存民眾還是很買單
（而且後收型通路服務費也比較高😅😅😅）
後來大聯引進配息率更高的高收益債券基金
也就是現在的聯博全高收啦！
而且一樣有後收機制就把駿利打趴了
自此台灣民眾買的第一檔配息基金
就是聯博全高收了（現在則是安聯收益成長）

而我銷售出去的第一檔股票型基金是哪一檔呢？
答案是富蘭克林高成長
放到現在可是漲超過一倍呢！
（但漲10%就會請客戶出了
那還能放到現在😅😅😅）
之後就開始在新興市場周遊列國
摩根東協、霸菱東歐、富蘭克林金磚四國
再後來則是原物料行情
美林世礦（現在叫貝萊德世礦）很夯
油價飆上100的時候就流行替代性能源
所以德盛綠能趨勢額度一直不夠
只要報紙刊登額度開放了
投資人都是自動上門指名買這檔

再來呢？當然就是眾所皆知的金融海嘯了！
好吧...以上都是超過10年的陳年往事了
上基智網就能把這16年的基金走勢拉出來
好像16年一晃眼就能走過了
但是16年可是832週又或者是5,840天啊！
所以霍華·馬克斯才會一再強調週期的存在
投資的路就像巴菲特說過的一段話
你不想揮棒也不會被三好球三振出局

#看到週期的出現再出全力揮棒都還來得及