20210914（週二）早上七點 汪潔民主持
寶島聯播網YT&臉書直播/汪潔民臉書直播【新聞放輕鬆】

※今日天氣：
中秋連假天氣出爐！雙北、台東今飆36℃ 午後強對流恐有「劇烈天氣」

※台股&外匯收盤：
台股13日跌28.26點，收在17446.31點，成交值新台幣2526.95億元，三大法人中自營商賣超8億元，投信買超1.24億元，外資及中資賣超32.77億元，合計賣超39.53億元；新台幣貶1分 收27.72元。

※新聞重點：
●收錢當共諜 答應不抵抗 父子檔賣台 竟緩刑定讞//工黨主席鄭昭明促統 軍官兒子鄭智文簽署協議//法官指兩人認罪有悔意 予以輕判
●大專生紓困 首期8630人次請領8300萬
●新北打BNT後線上授課2天 專家：第2劑較適合／其他五都不跟進 指揮中心：尊重地方
●輔導退場轉型 廚餘養豬有條件開放
●全台有感！昨晚南投規模5.6淺層地震 氣象局︰震源周邊斷層複雜
●多數縣市連日零確診 蘇揆：鬆綁防疫管制//2劑疫苗覆蓋率幾趴能和病毒共存？ 陳時中估最少70％
●農委會3千據點用振興五倍券 農產9折、吃住打8折
●國民黨主席選前兩周》國民黨：張亞中多次言語攻擊朱立倫 移考紀會查明
●2架幻象戰機緊急掛彈升空 貼近實戰訓練 漢光演習共機侵擾 幻象成功攔截
●與美艦航行南海別苗頭 中美海上角力白熱化！中共海軍艦艇 阿拉斯加海域現蹤
●傳駐美代表處正名台灣 中國外交部：已向美交涉不得更名
●日媒：自民黨總裁選戰 社群平台空戰恐左右勝負
●鴻海以債轉增資越南廠22億元 推測擴蘋果產品產線
●印度、越南、馬來西亞及印尼等4國陶瓷面磚低價輸台 經濟部認定造成實質損害
●歐洲議會討論對中國戰略 籲推進與台灣投資協定
●文在寅9/19至9/23訪美 將出席紐約舉行的聯合國大會，並前往夏威夷參與韓戰陣亡者遺骸轉交儀式
●澳洲擴大讓100萬名12至15歲孩童接種疫苗
●福建莆田疫情嚴峻 專家研判有對外擴散風險
●台積周四挑戰秒填息 股價走勢受矚目
●全台空屋率12年新低 首見低於10%
●央行再啟金檢 瞄準不動產放款//央行中小企貸款 加碼至5,000億
●7月勞動市場需求 止跌回升
●鋁價衝3,000美元 13年新高
●中國擬分拆螞蟻支付寶 用戶數據收歸國有
●彰化縣青年創業獎勵補助最高30萬元，歡迎18到45歲青年申請，請上彰化縣政府勞工處網站查詢或撥打04-7532416洽詢。
●提醒在外工作應酬的朋友，為了家裡最愛的家人，務必遵守酒前酒後不開車，平安出門、安全回家，共創零酒駕安全交通環境！嘉義縣政府關心您！

**節目時間：週一至週五 7:00-8:00am**

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0716新加坡聯合早報

*【世衛警告全球預計將會出現更危險的新變種病毒】
正當一些國家還在竭力應對Delta變種冠病病毒引發的新一波疫情之際，世界衛生組織突發事件委員會警告說，全球預計還會出現新的且更危險的變種冠病病毒，使得阻斷這場大流行病變得更加困難。世衛組織突發事件委員會14日召開會議後發表聲明說，“冠病大流行還沒有看到盡頭。”世衛組織突發事件委員會主席Didier Houssin承認，“近期的趨勢令人擔憂。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210716-1169638

*【Delta變種來勢洶洶 東南亞冠病死例增幅最快】
面對快速傳播的Delta變種冠病病毒，加上冠病疫苗接種進展緩慢，東南亞正在成為全球的冠病“重災區”之一。東南亞的總人口約為美國的兩倍，目前該地區的累計冠病確診病例已超越了此前的疫情“震中”拉丁美洲和印度。根據約翰霍普金斯大學資料進行的分析顯示，過去一周東南亞的確診病例增長了41%，達到50萬起以上。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210716-1169651

*【哈芝節來臨 南亞國家人員流動成防疫隱憂】
回教盛大節日哈芝節（也稱宰牲節）來臨，節慶期間人員流動激增對防疫是一大隱憂，可是在疫情嚴峻的南亞，不是所有國家都採取相應的限制。巴基斯坦政府衛生顧問蘇丹說，當局將在哈芝節期間收緊防疫限制，並呼籲民眾在“有限與封閉的環境”中過節。他指出，Delta變種毒株導致病例激增，資料顯示巴基斯坦開始進入第四波疫情。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210716-1169565

*【世衛：近2300萬人因疫情錯過基礎疫苗接種 兒童患麻疹等可預防疾病爆發風險增】
冠病大流行打亂了人類的生活方式，全球大多數領域的服務中斷，兒童常規免疫計畫大受影響。去年，近2300萬兒童錯過了基礎疫苗接種，這是10多年來的最高數字，麻疹、小兒麻痹症等可預防疾病的爆發風險因此增加。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210716-1169559

*【國際航協：亞洲航空旅行 或需三年才能完全復原】
由於區內冠病疫情升溫，亞洲國家的航空旅行可能還需要三年才能從疫情造成的破壞中完全復原，落後其他地區。這將對所有相關領域，尤其是航空燃油煉油業構成嚴重衝擊。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210716-1169561

*【美醫療總監敦促公眾説明限制冠病疫苗錯誤資訊的傳播】
美國醫療總監莫爾西發佈了一項公共衛生建議，敦促公眾幫助限制有關冠病疫苗錯誤資訊的傳播。莫爾西說，錯誤資訊導致美國疫苗接種進程放緩。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210716-1169637

*【兩天出現18病例 澳洲維省宣佈封城五天】
澳洲人口第二多的維多利亞省宣佈封城五天，以遏制冠病疫情傳播。維省在保持兩周零新增病例後，過去兩天又出現18起病例。相信這些病例都與從雪梨前往墨爾本的染疫搬家工人有關。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210716-1169562

*【世衛警告：中東多國病例激增 或導致“災難性”爆發】
世界衛生組織警告，中東多國的冠病病例激增可能導致“災難性”爆發，Delta變異病毒的快速傳播和疫苗供應不足更使情況惡化。在世衛組織所劃分的東地中海地區，病例和病故者數目連續八周下降後，利比亞、伊朗、伊拉克和突尼斯的病例顯著增加，預計黎巴嫩和摩洛哥的病例也將急劇增加。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210716-1169563

*【韓國派往亞丁灣海軍驅逐艦 爆發冠病感染群 300官兵中六人確診80多人出現症狀】
韓國派往非洲亞丁灣執行反海盜任務的一艘海軍驅逐艦爆發冠病感染群。截至昨晚，這艘軍艦上的300余人中有六名官兵確診，80多人出現症狀。韓國政府已派遣一支醫療小組前往支援。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210716-1169564

*【拯救飽受疫情衝擊旅遊業 泰按計劃開放三島引發疫情惡化隱憂】
泰國疫情日益嚴重，但當局週四仍按計劃啟動“蘇美島+”計畫，讓外國遊客進入蘇梅島、攀牙島及海龜島等三個旅遊勝地，繼續拯救飽受疫情衝擊的旅遊業。然而，政府的做法引起是否可能導致疫情惡化的隱憂。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210716-1169554

*【馬國新增確診病例達1萬3215起 96%是無症狀或輕微病患】
馬來西亞冠病疫情持續惡化，昨日確診病例連續三天破萬，達1萬3215起，再刷新高，並且連續四天有110人死於冠病。衛生總監諾希山與衛生部長阿漢峇峇召開聯合記者會說，在新增病例中，96%或1萬2684起屬於無症狀或輕微病患，僅4%或531起屬於重症患者。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210716-1169555

*【馬國：庫存用完後將停用科興疫苗 但仍允許私人界使用】
馬來西亞全國冠病疫苗接種計畫將在現有的科興冠病疫苗庫存用完後，停止使用科興疫苗，但仍允許私人界使用這款疫苗。衛生部長阿漢峇峇昨天在記者會上指出，接下來輝瑞疫苗將成為全國冠病疫苗接種計畫主要使用的疫苗。他說，政府已購入大約4500萬劑輝瑞疫苗，供2220萬人或70%的人口使用，因此，各州接下來施打的疫苗會以輝瑞為主。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210716-1169557

*【緬甸疫情升溫醫用氧氣短缺 民眾不顧宵禁搶購氧氣】
緬甸冠病疫情升溫導致醫用氧氣短缺，死亡人數大增，許多民眾為了染疫家屬，不顧宵禁湧向氧氣補給店搶購氧氣。緬甸今年2月軍人政變引發大規模示威後，當局在包括該國最大城市仰光及第二大城市曼德勒的幾個社區實施宵禁；加上疫情來襲，民眾受防疫措施限制，禁止非必要的出行。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210716-1169556

*【印尼認為“最壞情況”已來到 準備面對每天逾6萬起新病例】
印尼週四的新增冠病確診病例再攀高至5萬6757起，這是單日病例連續兩天超過5萬。當局認為“最壞情況”已經來到，並準備面對每天6萬起甚至10萬起新病例，同時考慮進一步收緊防疫管制，以應付來勢洶洶的德爾塔變種病毒。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210716-1169558

*【柬埔寨疫情未見好轉 市場重開後爆發群體感染】
柬埔寨日增冠病確診病例居高不下，金邊在重新開放市場後，一家市場再次爆發群體感染。柬埔寨衛生部15日通報，該國當天新增996起冠病確診病例，新增死亡39起。新增確診病例中有167起為境外輸入確診病例，829起為社區傳播感染病例。截至目前，柬埔寨全國累計確診6.4萬例，累計治癒5.6萬例，累計死亡1025例。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210715-1169506

*【世衛：愛滋病是冠病風險惡化重要因素】
世界衛生組織在一份報告中說，愛滋病毒是導致冠病風險惡化的“重要”因素，而同時患有愛滋病和冠病患者的死亡人數正大幅增加。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210715-1169516

*【奧運會在即 東京單日新增病例達半年新高】
東京奧運開幕在即，但東京都冠病疫情日趨嚴峻。日本東京週四報告新增1308起冠病確診病例，單日病例數達到半年來最高水準。日本媒體報導，東京都15日新增1308起確診病例，使當地近七天來平均日增數達到882.1起，與前一周的663.6例相比，增加了132.9%。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210715-1169508

*【拜登梅克爾對北溪2號存分歧 但同意團結應對中俄】
美國總統拜登和即將卸任的德國總理梅克爾誓言要共同努力，抵禦俄羅斯的侵略及抵制中國的反民主行動。拜登15日在與梅克爾的聯合記者會上說：“我們將繼續站在一起，保衛我們在北約的東翼盟友，抵禦俄羅斯的侵略。”他也說：“當我們看到中國或任何其他國家破壞自由和開放的社會時，兩國都會捍衛民主原則和普世權利。”不過，拜登也承認，雙方對圍繞“北溪2號”天然氣管道專案仍存有分歧。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210716-1169662

*【美副國務卿亞洲之行未見訪華行程】
美國國務院宣佈，美國副國務卿Wendy Sherman下周將訪問日本、韓國和蒙古，但沒有提到中國。香港《南華早報》早前引述消息人士稱， Wendy Sherman下周將訪問中國，並將在天津會見中國外交部副部長謝鋒。兩人將討論美國國務卿布林肯和中國外交部長王毅會晤的可能性。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210716-1169655

*【美國將制裁七名中聯辦官員 並告誡企業在港營商風險】
美國總統拜登公佈，美國政府將發佈諮詢公告，告誡美國企業在香港營商將有風險。消息人士也透露，美國也將以北京打壓香港民主為由，制裁七名香港中聯辦官員。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210716-1169654

*【譚德塞促北京配合新階段冠病溯源工作】
冠病疫情持續肆虐全球，世界衛生組織秘書長譚德塞呼籲中國配合進行第二階段的病毒溯源工作。譚德塞表示，面臨的挑戰之一是缺乏原始資料，特別是疫情爆發初期的資料。中國尚未分享相關資訊。“我們正在要求中國透明、公開並予以配合，” 譚德塞還說，世界衛生組織將與成員國討論第二階段的溯源調查。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210716-1169639

*【拜登週五以視頻方式出席APEC會議】
美國總統拜登將於7月16日以視頻方式出席亞太經合組織（APEC）領導人非正式會議。白宮在一份聲明中稱，拜登將在會議期間展示美國對印度洋-太平洋地區以及多邊機構的承諾，以總統的身份與諸多APEC國家領導人，尤其是與東南亞國家領導人進行首次接觸。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210715-1169482

*【美設勒索軟體受害者線上中心並懸賞舉報駭客】
美國政府啟動一個勒索軟體受害者線上中心，並宣佈懸賞1000萬美元，以獲取識別或找到獲外國政府支援的惡意網路攻擊行為人的資訊。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210716-1169658

*【德國西部暴雨成災 至少42死數十人失蹤】
德國西部週四暴雨成災，大片地區被洪水淹沒，造成至少42人死亡，數十人失蹤。在重災區萊茵蘭普法爾茨州，有至少18人死亡，很多人失蹤。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210716-1169560

*【18歲付費客戶下周伴隨貝佐斯等人升空】
藍色起源公司表示，一名18歲付費客戶將在7月20日與亞馬遜的首席執行官和創始人貝佐斯等人搭乘該公司旗下New Shepard太空船升空，成為史上最年輕的太空人。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210715-1169518

*【美國首次申請失業救濟人數降至疫情期間新低】
美國上周首次申請失業救濟人數降至冠病疫情爆發以來新低，表明隨著商業環境改善和企業招聘意願回升，失業人數正在減少。美國勞工部公佈的資料顯示，截至7月10日，當周首次申請失業救濟人數減少2.6萬人，至36萬人。彭博調查經濟學家預估中值為35萬人。該資料與美國經濟廣泛復甦，企業恢復充分利用產能，以及旅遊和休閒需求激增的狀況相符。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210715-1169514

*【塔利班要求釋放7000名囚犯 換取3個月停火】
阿富汗政府談判人員納德瑞表示，塔利班要求政府釋放7000名被囚禁的塔利班分子，以換取停火3個月。納德瑞說：“這是重大的要求。”塔利班開出的條件還包括，把塔利班領導班子從聯合國的黑名單上移除。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210715-1169509

一位超認真的朋友提供了3/29早餐會的筆記，有興趣的人可以參考。

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討論量化分析，很容易會侷限在看財務報表數據而去買股，那如果財務報表造假，就很容易買到地雷股。認為還是要搭配其法說會、了解其商業模式，整體去看，才能避開地雷股。

燈大剛開始投資很怕買到地雷股（財務造假公司），所以剛開始大量閱讀再講財務造假的書，例如《騙術與魔術：識破13種連財務專家都不易看穿的假報表》（美國案例，已絕版），現在比較有信心有能力可以避開財務造假的股。如今認為不是看這麼多財務造假的書或案例就可以避開（有稍微幫助），但還是要了解其公司的商業模式 如何去經營 策略是什麼，分析其商業賺錢的邏輯性（邏輯要合理，要長期去思考和訓練）。法說會比較吸引我的內容不是財務數據的報告，而是有關公司產業狀況 如何經營。

燈大一開始就清楚自己是走「從長期價值投資/商業模式去研究個股及價值」，但不是很容易做到。不過方向明確，就努力去學習相關知識：商業相關、商業傳記、會計相關、公司年報 法說會，持續去閱讀。

詢問燈大持股時間，看長期至少3~5年。燈大賣股的原因三種理由：當初買股的理由消失，二來有更好的投資標的，三來此股股價已經漲太多了。

有人問燈大為什麼不做某方程式：設定某種條件，達到就自動賣出。
燈大回覆，只要寫出這種條件的就是量化（有量化數據才能說達到什麼條件就會做什麼動作），但其實這樣與我的投資理念是相違背的，我不認同有所謂量化分析，我覺得一旦分析就是質化了。量化其實是對於你這質化分析的一種輔助，量化數據如毛利率提高，但其數據卻沒辦法說出這家公司產業模式或產業變化，那只是由一種結果講另一種結果。

有人提問現在有新興行業 AI Agent，聽說套上大數據幫投資人買進賣出，沒有感性問題只有理性，聽說這領域一直成長，燈大如何看待這方式。
燈大回覆，是否真的有效，有待時間驗證。另要判斷ＡＩ此方式投資可不可行，我由所獲得的ＡＩ相關知識個人判定為不可行、不太會成功，因為知道現在AI技術可以達到怎樣程度，投資以現今的AI技術還是無法做到。

首先要知道目前AI技術為深入學習，給他看大量資料/數據，然後AI會在這些大量數據幫你找到 也就是所謂的暗知識，以人臉辨識來談，他的模特就是你寫了演算法之後，給他大量/幾百萬張的人臉圖案，然後它會一直去看，就會訓練出人臉就是長這樣，但它是怎麼認出的，你不知道，後來研究萃取出它們大概是看哪些，我們認臉是看五官，它們是看兩眼間的距離或其他東西，但終究它怎麼從第一步到最後一步認出這個人就是你 我們是不知道的。其中有很多細節不細談，但想想你要給出怎樣的資料/數據去訓練ＡI挑出怎樣的股票未來是會漲的，宣傳AI選股的一定是用過去和股價相關的數據，不然怎麼預測這家公司的股票未來會漲，其實這和技術分析大同小異的方式，用目前AI投資會不會有效，或許某些時候/情況有其效果，但是長期都會是有效策略嗎？採懷疑態度。

與會者有人說李彔也提到：「現在講K線已經是比較『低級』的了，最新的理論講AI（人工智能）」（出自李錄：價值投資的知行合一 ）

有人問燈大如何去挑產業，因為每家公司的企業文化與經營者理念都不同，燈大是一家一家去挑出自己認同的公司嗎？
燈大回覆，理論上是應該一家一家去看，無論是透過年報或是法說會，巴菲特一開始是這樣做，這樣確實是真正有效的方法，但我個性很懶，每天隨時去注意周遭生活朋友交流或新聞或法說，當有吸引我的點才會進一步去看。有些個股看其法說會才知道這家，其前幾分鐘才吸引到我，就去進一步研究。所以常常一年只找到一個好機會，做一筆交易（持股不算）

詢問燈大是分批買還是一次買
燈大回答大多是一次買進，因為當下決定買入時是覺得它已經很便宜被低估，就不會去期待更便宜了，如果還要等待它更低點，那就是賭了，覺得沒有意義。所以要對買下的判斷有把握一點，還是取決於你認為它現在的價格是否是被低估狀態的能力。雖然有時買進，它還會跌，但沒有關係，因為沒有人可以買在最低點，我只要買在相對低點，抱得夠久，都可以賺得到錢。但很多人怕買入會跌就分批，但因為分批有時買高有時買低，平均下來買進價格也差不多。但燈大不怕股市大下修，還是會抱持著。

有人問 如果股價離你想買入的目標價距離有段距離，燈大會怎麼做？
燈大回覆，既然對這家公司的未來看好，現在買入價格與你要賣出的目標價（覺得它真正的價值/價格）還很遠，那漲了10%又如何，雖然最初會想 「啊漲停耶 是不是跌回來再買」結果錯失了一個漲三倍的股票。所以會一直修正方式：現在會一次買足，即使要買當下漲了也還會買。因為之前的經驗，重點加上我對這家公司有充分了解與研究，也有一定信心的前提下，所以它漲停（我還是覺得便宜）我才會追高買進。不然不會隨便去追高。然而當下要承受，買進後可能股價還會下跌，一段時間的帳面虧損與套牢（坦然承受），認為所有策略都有其優缺點。

有人建議為什麼燈大不看該公司過去股價可能的低點而買入？燈大認為即便過去股價再怎麼樣的規律，你怎麼知道現在的股價是低點（過去不代表未來）。詢問者的前提邏輯是這家公司過去的股價趨勢，但燈大的邏輯是我現在看這家公司的股價 與 我對它未來預測的股價去做比較。我對它未來的預測與現在股價有大段距離 而且我研究透徹有信心，就不會考慮它股價之後還會不會回跌，我就會買入。（長期來看，我買在相對低點，雖然買後公司股價可能下跌15%，短期會覺得跌很多，但以長期來看，這上下15％的區間是差不多的）而依詢問者邏輯是有可能現在股價是過去股價趨勢的高點。看的角度不同，得到的結果不同。

有人問燈大怎麼決定自己持股比重——>自己最看好的會重壓，建議想清楚投資策略還有其優缺點，這之間是相關的，和適性而為。
有人問燈大會做短線投資嗎？例如 80%長期，20％短線。燈大回覆 現在不太會主動尋找這樣的機會 覺得很麻煩，短線做完又要換標地。

續問若是抱長期，看錯的話損失很大
燈大回覆 所以一定要符合自己的個性與投資策略，把這家公司研究深入與透徹，加增自己的信心水準。

無論是買價值股還是成長股，優先考慮都是下檔風險。
一般人認為下檔風險是指買進這檔股票後它還會下跌的機率多高或空間有多大，但燈大有不同見解，認爲下檔風險是指 該公司有其基本價值，簡單說明舉例，某公司市值的100億，手上現金有70億了，那我認為它下檔風險基本在70億左右（燈大自說可能是極端概念），你買在 60億或70億就會覺得它下檔風險很低，它股價之後有可能跌到50億.40億等，但燈大不在意它之後股價會不會這麼跌，在意的是它真實的基本價值在哪兒，是不是那真實現金70億沒負債，（會不會造假，當然要自己判斷），這樣買入即便它市值跌到 40.50億，也不擔心。相反沒有這些基本資金去支撐其價值，你判斷說他最低跌到 70億，若市值真跌到50億 還這麼有信心嗎？

基本上明確知道有基本價值在其中，買進價格不會超過價值太多。判斷如果我長期持有，如果下檔最差有個 15％虧損，這樣會比較有信心持有，如此也不會虧到太多錢。基本價值是從很多角度去判斷，基本資產、現金、客戶關係、商業模式、技術，以上總結主觀判定這些價值多少錢，假設這家公司要被私有化，你覺得這家公司至少值多少錢？當然要保守去算。大部分相類似或產業的私有公司如果被合併時，大概用可以賣多少錢?這樣公司市場大約是用 5~8倍去買，你就用4-5倍去估值，這是一種估值方法。估值方法很多，無法以一概全，還是得 case by case，這還是需要憑靠你去大量閱讀 看很多的資料才比較可以去判斷。或者倘若你對這家公司的產業和商業模式有一定的了解，你比較有信心知道這家公司最差業績是怎樣狀況 ，不會再差了，這也是一種基本判斷。

詢問如何學財報
學習投資第一天 就先買股票，財報學習不是拿教科書從頭看到尾，而是先看基本科普等級的財報書，大概了解什麼是營收 成本 費用 毛利率等，接下來真的去看個股財報 邊看邊學。這種東西急不來 持續學一定會進步，我大概花了兩三年才真的覺得看財報是沒有問題的。看得懂每一項數據的定義與背後意義，把會計學通了，不代表看得懂財報，真的看懂財報還是要去了解其商業模式，不然你只是看到數據，而不知道到底發生什麼事。但基本會計知識還是需要的。

問什麼叫商業模式？
燈大回覆 簡單而言就是這家公司怎麼賺錢，不是所謂製造產品賣出就是商業模式。簡單舉例，兩家同樣都是麵包店，彼此的商業模式不一定相同：銷售的策略不同，製造流程、鎖定的目標客群、販賣策略都不同。為了能在競爭中取得優勢，必須多想多做，它必須找到適合自己公司狀況的好的商業模式。

簡而言之，如何在競爭中勝出的你的賺錢方法，就是商業模式。
說仔細點有很多面向，你的目標客群是誰？你如何創造出價值？你創造什麼商品服務？如何把這價值傳遞出去？你的供應鏈或者製造部分，這些都是商業模式的一環。

透過大量閱讀，聯想到以前的經驗、閱讀或商業知識累積，就能多少看見這家公司的亮點。例如之前看過騰訊傳，從中累積的知識，看見個股未來發展的亮點。

討論到如果有公司減資，究竟是買進庫藏股減資，還是現金減資比較好？
燈大回覆 會以公司老闆角色去看 而且老闆對自家公司更為了解，會以自己/最大股東能夠獲得最大利益，目前公司前景很好，買進庫藏股並銷毀後的減資，未來股東權權益會更大。

其實要看公司狀況 究竟是現金減資好還是買回庫藏股減資比較好？若以老闆看好自家公司前提下，如果選擇減資拿回現金（不用繳稅），但手上持股還是會變少雖然比例沒有變，拿到的現金還是得回市場投資，但如果前提仍很看好自家公司，想再投資自家公司的話，就要再增資，這樣減資又增資不是很奇怪嗎？

現在買回庫藏股的策略，股東持股比例還是一樣多。因公司前景很好，買庫藏股方式更好，一來以長線來看，現在是很便宜的股價，可以用便宜價格買進庫藏股，二來買完又註銷後，股本縮小，未來前景好，以後每股盈餘更高，分配到我這個老闆/股東本身的利益會更大，當然還有其他考量。

計算方便舉例如 10億股本(1億股），想減資減到5億，一年後我賺10億稅後淨利，如果我沒減資，10億股本EPS為10元，但如果減資，5億股本eps則變成20元，獲利成長一倍，在其他條件不變的情況下，通常股價也會成長一倍，而且很有可能股價成長超過一倍，因為市場會看到這樣驚人獲利。其實這樣方式也是很保險的投資 聽起來是減資，但實際上是再投資，因為手上持股會更有價值。