早上看到朋友寫的這段關於波克夏的文化

對所有股東一視同仁，把股東當合夥人

巴菲特不認同上市公司提供機構投資人比一般股東更多的資訊，而且他認為給股東的資訊，要是自己作為股東想得到的。於是他透過一年一度的股東信和股東會向股東詳細報告公司過去一年的狀況與未來的展望，而不會跟法人進行私下的對談。但你可能會想，這樣的做法，跟一般公司有什麼不一樣呢？

台灣上市公司的年報，前面也有經理人的致股東報告書。但我想，看過的人應該知道，這樣的報告書根本不像對股東的報告，更像是被迫寫的制式化文字，可以對該年發生的重大事件避而不談，也可對未來有重大影響的因素一字不提，甚至大部分文字不過是複製貼上。這種報告看完根本不知道經理人要表達什麼。但如果你看巴菲特寫的致股東信，就能感受他是多麼認真的寫這封信，就像是對待合夥人一樣地向大家說明，他是怎麼想的，過去一年做了些什麼，而股東們又應該如何解讀公司的價值。

至於股東會，波克夏的股東會可能是全世界辦的最盛大的了，巴菲特和蒙格會在幾個小時的時間會回答來自分析師、股東的各種問題，除了買進什麼股票之類的問題，幾乎無所不答。現在也有線上直播，大家都可以看看他們是怎麼回答每個人的提問。而台灣的公司，雖然也可以在股東會上提問，但有些公司卻喜歡在會後才回答問題。

另外，很多公司都會辦法說會，說些什麼一般股東根本不知道，我覺得這是不正確且不公平的。我覺得要辦這種說明會可以，但內容應該要讓股東知道。現在有些法說會開放直播，這是不錯的做法。

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蠻認同朋友的觀點，台灣多數公司的資訊揭露非常不透明，年報每年內容幾乎一樣，只是改了數字（有時候還同樣的錯誤連續幾年出現）相比美國不管是年報或是法說，都蠻透明的

過去半年自己認真研究了大概 10-20 家公司，只有極少數的公司年報會認真寫，頻繁開法說的更少。所以前幾天當我開始著手研究某公司時，真的覺得蠻驚訝的，因為公司官網公佈了從上櫃以來每一季的法說會影音、投影片檔案，全部看完大概要花 15 個小時，年報的內容也非常詳盡。光看這些動作，自然對公司管理層的評分就會增加，也更有興趣深入研究這家公司

但可能有人會說這麼透明的資訊不就在某方向失去了資訊優勢？

對這個問題我覺得還好，這麼多資訊真的會全部看完的我相信是少數。就算看完未來還會持續追蹤的一定更少