0823 #收盤 #重點
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#Delta #Fed
Delta病毒持續在全球肆虐，據外媒報導，保持應派言論的達拉斯聯準銀行總裁Robert Kaplan上周五卻改口，表示Delta病毒正在美國快速擴散，若經濟復甦因此放緩，恐怕會再調整貨幣政策，讓縮表時程表再延後。

#台股
台股今（23）日一吐悶氣，不僅晶圓雙雄發威，電、金、傳傳值股齊揚，航運族群也強勢噴漲，加權指數終場強彈399.9點、漲幅2.45%，收在16741.84 點，站上5日線，並創3個月來最大漲點，成交值3635.17億元。

#航海王 #貨櫃三雄 #散裝
散裝船族群今（23）天全面反攻，股價衝上漲停，由於BDI指數衝破4000點大關，各式船舶日租金也水漲船高，包括慧洋 - KY、裕民、新興、中航、台航、四維航等同步亮燈漲停。而貨櫃最新運價也走揚，貨櫃三雄萬海亮燈漲停，為248元；長榮、陽明則上漲6-8%。整體運輸類股指數終場大漲 8%。

#小摩 #記憶體股
摩根士丹利證券先前降評記憶體類股，引發市場高度關注。不過最新摩根大通分析，投資人拋售記憶體股導致類股超跌，但半導體需求強勁，價格調整有限，看好DRAM明年下半年將迎來新一波上升循環。今日相關類股華邦電（2344）、南亞科（2408）、威剛（3260）、旺宏（2337）上漲2~3%。

#台積電 #鴻海 #台股
台股今天上演跌深反彈行情，在台積電、鴻海、大立光等電子股全面回神下，開盤跳空上漲，盤中更一度大漲超過400點，不僅重新站回16700點關卡之上，同時收復了5日線。盤面百花齊放，金融、鋼鐵、航運族群也都全面齊揚，其中貨櫃三雄萬海及散裝航運裕民、志信、中櫃等多檔個股，通通攻上漲停，激勵加權指數周一終場上漲399點，收在16741點，成交量為3635億元。

#聯發科 #世芯 #ASIC族群
聯發科今天回神大漲近半根停板，站回900元之上，帶動 IC 設計股走堅，其中， 特殊應用晶片(ASIC)廠世芯-KY(3661)上半年大賺超過一股本，全年營收樂觀，獲外資看好，激勵股價直奔漲停，收復所有均線，其他ASIC廠智原(3035)、創意(3443)漲勢也相當凌厲。

#蘋果新機 #景碩 #PCB股
景碩(3189)為IC載板廠，受惠BT及ABF載板產能都供不應求，前七月累計營收190.69億元，年增26.79%，創歷年同期新高。進入下半年，蘋果新機即將上市也帶來強勁動能，AiP搭載數量會由三組提高到四組，景碩提供BT載板，成蘋果新機拉高毫米波出貨占比主要受惠者。在非蘋陣營部份，三星、OPPO、Vivo、小米等手機大廠將會跟進提高支援毫米波5G手機占比，帶動AiP模組強勁需求，法人看好景碩下半年旺季效應可期。 今日股價開高上漲，盤中完成填息後持續上攻，站回所有均線之上，突破月線反壓位置178.5元。近期在外資、投信積極買超下，股價應能維持強勁走勢。

#同欣電 #封測廠 #車用CIS
封測廠同欣電(6271)今日舉辦八德新廠上樑典禮，總經理呂紹萍表示，車用CMOS影像感測器(CIS)需求相當強勁，既有新竹廠即使已新增一條新產線，但預計明年初就會全線滿載，隨著車用鏡頭畫素升級、自駕趨勢成形，八德新廠投產後也將持續擴充新產能，迎接強勁需求。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news

【 景氣循環股不適合存股 】

台股有一、兩千家公司，但真正適合長期存股的股票並不多，大家不要看到高殖利股就買進，一但景氣趨緩或公司競爭力下滑，股價跌的還不夠領的股息，像長虹(5534)，裕民(2606)、…等，也不要以為產業龍頭或者官股公司不會倒，錢放在那裏很安全，但安全不代表可以抗通膨，不代表會成長，有時候存到前景不好的公司還可能造成虧損，比如說鋼筋大廠東和鋼鐵(2006)、水泥大廠國產實業(2504)、…等景氣循環股，就算是很有紀律的存股，也討不到甚麼便宜，有些科技股就更不用說了，友達(2409)、晶電(2448)早已跌破金融海嘯低點。

先談談營建股，營建股常因為建案完工入帳，造成單季獲利暴衝，但是在推案銷售不佳時，也常造成虧損。就以長虹建設為例，長虹算是營建股的績優生，業績好的時候單季就可以賺一個股本，但近年受到政府打房影響，單季也出現虧損，2013曾創下131元的歷史天價，當年度配息9.97元，隨後股價急轉直下，一直跌到2015年的39.45元，用100多元買到的朋友看到股價下跌，可能不以為意，心想「反正領股息」就好，有8％、9％的高殖利率保護，「應該不會有問題」，但其實問題很大。

航運股績優生裕民航運也有類似的狀況，裕民在2007年創下123.5元天價，當年度配息8.5元，因為具有高殖利定存股的概念，所以曾經是報章媒體追捧的對象，但隨後景氣反轉，如今股價僅剩30元左右。

接著來談國產(2504)這檔股票，我們先看看國產算不算景氣循環股，光看國產歷年來獲利起伏不定就知道了，近年來國內、外景氣走緩，國內又受到政府打房影響，公共工程預算又連年減少，如此勢必減少水泥量需求，價格下跌就會衝擊到國產的獲利，假設你存國產存了十年、八年，看到股價直直落會做何感想？

另一檔股票是筆者常推薦的股票，這檔股票的成交量很小，而且股價波動不大，就算大盤漲、跌超過一、兩千點，他的股價都不太會動，他就是中華食(4205)，大家試想，如果今天很不景氣，會不會影響你們家購買豆腐的習慣，中華食提供王品旗下石二鍋、爭鮮旗下餐廳的豆腐，還有全台灣火鍋店、小吃店、便利超商也多半提供中華食的各式豆腐和豆花，豆腐是便宜又富含植物性蛋白的營養食品，所以對景氣變化衝擊不大，2017年公司獲利創歷史新高，股價也創下76元歷史新天價。

國產因為景氣衰退，股價頻頻破底；而中華食不畏景氣走緩，股價穩步向上攀升，後者應該是存股者比較喜歡的類型。

🔥（請參考圖一）國產與中華食歷年獲利比較
資料來源：公開資訊觀測站

👉備註：本文授權轉載自華倫老師

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【 高殖利率是經常性的還是一次性的？ 】

每年第一季到第二季，公司開完董事會後，會確認前一年的財報，並且公告股利分配的情況，而這也是存股族最開心的時刻，因為公司忙了一整年，終於可以將賺來的錢分配給股東作為紅利，而投資人也樂於計算今年可以收到多少現金股息，領了多少被動收入，接下來公司就是會召開股東大會，確認財報和股利政策並公布除權息日期。

台股七、八月份是除權息旺季，在此之前，我們會看到很多關於高殖利率股票的分析報導，從殖利率最高的開始排序，第一名的股票也許會高達8％、9％以上，不曉得大家有沒有這樣的經驗，買進高殖利率的股票後，領了股息，但股價卻不斷走跌，很多投資人當然不願意在股票套牢的時候停損賣出，但有時候股價一走空就是好幾年，爾後的幾年公司獲利愈來愈差，配息愈來愈少，當年貪圖高殖利率的下場就是讓自己的資產減損，不但達不到長期存股複利增值的效果，還賠了本金。

如果選擇錯誤的股票存股，那倒還不如把錢拿去銀行定存，假設將10萬元定存，以年利率1.5％計算，1年後領到1500元利息，兩年後又可以領到1500元利息，此時我想要出國，於是我將定存解約，拿回來的本金還是10萬元；但如果我選擇殖利率8％的股票買進，若股價100元那就是10萬元的本金，也許幾個月就領到8000元的股息，但過了1年後，股價變成80元，股息剩下5000元，又過了1年，我需要錢，我把股票賣掉，結果股價剩下50元，拿回來的本金只剩下5萬元，這叫做賺了股息，賠了價差；反之如果我選擇投資的標的，公司的營運不斷精進，獲利不斷成長，股息自然就愈領愈多，股價也跟著水漲船高，當你要賣出股票拿回本金時，會比當初買進的價錢還高，這叫做賺了股息又賺了價差，長期持有這類股票才會達到存股複利的效果。

舉個例子說明，裕民航運（2606）是國內規模最大、船型最齊全的散裝航運公司，主要經營大宗物資運輸，以鐵礦砂和煤炭為主，市場遍佈全球各地，但其業務受全球景氣影響甚鉅，若市場供需失衡，供給大於需求或油價上漲的時候，獲利將大幅衰退，公司獲利不振，逐年下滑，自然連帶配息也持續低靡，股價當然也是連番破底走跌，如果長期持有裕民航運，將受到嚴重損失，就連當初投入的本金都大幅縮水，這就是貪圖高殖利率，「賺了股息，賠了價差」的例子。

另一個是相反的例子，這是國內最大的黃豆進口和油脂製造商大統益（1232），其生產的桶裝食用油遍及各大餐飲通路，除以「美食家」自有品牌銷售之外，並為統一、大成等廠商代工，由於近年來國內外食人口增加，因此公司產品較不受景氣影響，皆能維持穩定的出貨量，若國際黃豆價格上漲造成製造成本增加，公司也都能以漲價因應，2017年初，公司生產的沙拉油就從每桶530元上漲至630元，也因此公司2017年1月的營收16.05億較2016年同期大增15％，長期投資大統益存股，殖利率相對穩定，均維持在5.5％上下，但隨著公司獲利提高，股息愈領愈多，股價上漲也使得投資人資產增加，這叫做「賺了股息，又賺了價差」。

除此之外，有時候公司會有一次性的業外獲利，若將其以現金股息發放，也會造成當年度的殖利率飆高。比如說潤泰新（9945）在2013年出售子公司「潤泰旭展」10％的股權給日本地產龍頭三菱地所株式會社，潤泰新因此獲利7億1151萬，公司將此獲利全部拿來發放現金股息，使得股息從原本3.8於提高到4.4元，2014年潤泰新的股價約55左右，殖利率高達8％，但若此時貪圖高殖利率買進潤泰新股票存股，到了2016年，潤泰新公布股息是零的時候，股價大跌至33元左右。

全國加油站（9937）在2010年底出售位於新北板橋中山路2113坪的土地給馥華集團，進帳26億，全國歷年來的股息都在1.4元上下，但因為此筆業外收益讓全國在2010年、2011年連續兩年高配息達4元和3元，也曾造成股價短暫上漲，但最股價最後都回歸到基本面，做了修正。這些也都是「賺了股息，賠了價差」的例子。

最後做個總結，高殖利率只能當作短線的題材，存股者還是要選擇長期發展穩健成長的公司，萬萬不可只看到高殖利率股就貿然買進，這往往是見樹不見林，短暫的題材會刺激股價，但若因此套牢，損失的不只是複利效果，甚至連本金都賠進去了，投資人不得不慎。

👉備註：本文授權轉載自華倫老師

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