雖然這篇虹光asic鄉民發文沒有被收入到精華區:在虹光asic這個話題中,我們另外找到其它相關的精選爆讚文章
在 虹光asic產品中有2篇Facebook貼文,粉絲數超過2萬的網紅總編當莊,也在其Facebook貼文中提到, 逼近萬二選股不選市 美國股市由於獨立紀念日周五並未開盤,而有開盤的歐股表現並不佳,不過我認為無損台股今日的走勢,因為指數在萬二的壓力應該是大家都能了解的,一直跟大家強調越接近萬二的時候,重點在選股不選市。 三大主軸仍貫穿台股 周五台股仍大漲百點以上,越來越逼近萬二的壓力區,而上櫃指數更是持續創...
虹光asic 在 總編當莊 Facebook 的精選貼文
逼近萬二選股不選市
美國股市由於獨立紀念日周五並未開盤,而有開盤的歐股表現並不佳,不過我認為無損台股今日的走勢,因為指數在萬二的壓力應該是大家都能了解的,一直跟大家強調越接近萬二的時候,重點在選股不選市。
三大主軸仍貫穿台股
周五台股仍大漲百點以上,越來越逼近萬二的壓力區,而上櫃指數更是持續創下新高,上市指數我說過現在要看三王,本周四大立光法說,剛公布了六月營收,雖然同步月增也年增都是正數,但是七月營收看來比較保守,還是持平,上半年年增8%,當然這也是大立光的股價比較落後的原因,比較起同業玉晶光(3406),由於在非蘋陣營已經有所斬獲,所以外資把目標價調到八百元以上,不過近期漲勢已高,離八百元也越來越近,無須追高了。
但是下周才要開法說的台積電(2330)則是利多不斷,股價已經回到330元的關卡,我認為台積電目前看不到一絲烏雲,但股價卻落後大盤的位置,非常有機會回到之前萬二的位置上,離現在都還有5%的位置,台積電沒有烏雲,相關概念股更是往前衝,今天媒體也說了設備股會受惠,其實不只設備股,我在週六演講也把台積電所有快五十家的供應鏈一網打盡,大家可以做參考。
上櫃指數我看三個族群,一個是生技,指標股就是合一(4743),3號的時候合一發表重訊,其實我覺得是在為股價降溫,說的也很客觀,第一授權的權利金,明年才可以認列,而且認列也是部分的里程金,第二台灣也還在等批文,第三美國才要以醫材批准,第四大家關心的授權進度還在談中,說白的現在是坐轎的人都覺得自己太熱,但是抬轎的不肯下來,合一的股價周五還攻上漲停,如果這種重訊都還不能降溫,只能說台股熱錢真的每天飛,整個生技股的氣勢就是看合一。
另一個是則是IC設計,矽力(6415)週五正式看到兩千元,可是重點來了下一步呢?還能再漲嗎?都漲到明年後年的本益比了,還要輪誰,最近大家可以發現資金開始往還沒千元,但往千元邁進的公司,例如鈊象(3293),很多五百元不到的股票,往上跳一個位階到五百,像是力旺(3529)一兩百的往上補漲例如聯詠(3034),高價股往上比價是上櫃指數另一個動能。
此外5G股低價股發威,不斷強調投信就是押寶華星光(4979)與光環(3324),股價也一路長紅,周四連光通訊股王聯亞(3081)都動了,這波5G股就是以光通訊為主軸。
除息要看誰
週六演講我跟大家說過,由於時間的關係所以我現在把除息寫在晨報上,今天最指標的我想就是聯發科(2454)了,上週大家一直關心聯發科市值會不會上兆,我認為今天10.5元的息並不難填,除了在5G手機的市占率可能能挑戰高通甚至超越,公司網通的產品線也很齊全,明年還有新的ASIC的新動能,長線持續看好。
投信週五去布局的中砂(1560),其實也是大家忽略的台積電概念股,再生晶圓的主要供應商,除息2.8元,也不難填息。訊得(6438)也打入台積電供應鏈,今天除息也可留意。
今天除息有各族群也很重要就是銅箔基板,聯茂(6213)六月營收再創新高,在5G的訂單持續暢旺下,5元的息也不大,低價的亞電(4939)今天也除息,業績雖然還沒起來,但基期比較低第一季也轉虧為盈。再來是軟性銅箔基板的台虹(8039),今天也除息三元,也是穩定的蘋概股。
在傳產股中我留意兩家,一家是從年初就一直介紹的中菲行(5609),之前因為航運價格一直上升,我說過受惠的三家就是中菲行(5609)、捷迅(2643)與台驊(2636),台驊航空比重最小,都贏得大聯大的入資了,第二季財報都會很亮眼。
另外一個是今天媒體有寫的正隆(1904),除息1.2元,今年繼續投資越南要成為當地最大的工紙廠,而工紙就是紙箱的原料,跟網購息息相關,第一季就賺了0.81元,除完息後本益比真的低,未來還有建案的認列,也是穩定的好公司。
虹光asic 在 Eddie Tam 譚新強 Facebook 的精選貼文
譚新強:半導體既是投資亮點 亦是中美關係最關鍵一環
3年前我曾寫了多篇關於半導體的文章,提出了不少當時尚算頗新鮮和具爭議性的觀點,亦因此帶來頗大迴響。到了今天,雖不可說我的觀察和預測全中,但大部分都確兌現了,更幾乎成為了中國高科技發展藍圖。
核心觀點是世界正從以石油為中心的年代(Age of Oil),逐漸轉移到以AI+5G為中心的數據年代(Age of Data)。這個改變當然極具顛覆性,對全球經濟以至地緣政治都有非常巨大和深遠的影響。石油生產的中心點是中東,加上因頁岩油/氣革命而再次冒起的美國,在新的數據年代,中東的地緣政治重要性可能將有所降低,起而代之的可能將是生產全球大部分晶片的東北亞,包括韓國、台灣和日本,當然美國亦擁有不少核心半導體技術和知識產權。這轉變既可是推動經濟發展的好事,但當然亦可是帶來更多地緣政治紛爭的壞事。
3年前我大膽提出了有關高科技發展的4個不等號,假如我是對的,不單止對投資決定有重要性,對中國發展方向,以至中美關係,都有巨大影響。現在正是好時機來重溫一次,印證我的預測是否正確。
1) 硬件>軟件。3年前大膽提出這個不等號,簡直有點大逆不道。在之前的10年,誰不知道是軟件的天下,美國出現了FAAM/NG等科技龍頭,中國則產生了BAT,到了今天,當然更出現了字節跳動(抖音),拼多多和美團(3690)等厲害公司。
我的觀點是前瞻性的,原因是如要推動AI+5G革命,首先需要很多新種類的晶片和硬件,數量上亦需要大大提升。例如到了今天,很多人都知道5G需要比4G多6至10倍的蜂窩和基站數量,當然對各種晶片、線路板和天線等零件,也必有相應的需求增長。物聯網(IoT)發展亦將需要大量不同種類的感應器(Sensors)。
新的硬件基建完成後,當然會有很多不同的應用發展出來,但就未必是4G年代消費者主導的應用如遊戲和電商等。反而極有可能,最重要(或最早)的應用將由國家和大企業層面主導,包括監控、國防和工業物聯網等。
台積電 唯一掌控EUV光刻技術供應商
除AI+5G需要推動新一代的硬件發展,摩爾定律逐漸走至盡頭,也令到如何繼續推動硬件技術發展更重要,經濟學上的供求情况亦起了重要改變。每一代晶片技術的發展必定更難,需時更長,以及投資成本必更高。
從7nm起,光刻技術必須改用EUV,最主要設備供應商不再是Applied Material,而是荷蘭的ASML。到現時為止,全球唯一能成功掌控EUV製造技巧,只有台積電。三星都只在努力中,英特爾(Intel)連10nm都仍未做好。台積電更已開始邁向發展5nm技術,真厲害!
近日台積電的股價勢如破竹,不斷創新高,帶動台灣加權指數逼近30年前創下的12,400歷史高位。近日三星股價也非常不錯,設備商如ASML和Applied Material等也經常創新高(中國在搶購)。
其實今年代表美國半導體企業的SMH指數表現非常好,升了52%,猶遠勝代表龍頭軟件公司的FANG+指數的27%升幅(圖見《明報》財經網)。
2) GPU>CPU。3年前提出此點時,AI概念如日方中,炒得最熱的股票是Nvidia,股價在3年內升了8倍。當時股價才100美元出頭,後來升至280美元,才出現大幅調整,腰斬一半跌回到140美元,但今年又再重新出發,逐漸升至210美元。
無人駕駛發展遜預期 需更複雜晶片
任何重要新技術發展都一樣,開頭大家過度興奮,對成效預期太早,但對長遠影響又往往估計太低。AI也一樣,3年前,很多人以為各種應用如無人駕駛、機器人家傭和AI醫生等,都在三兩年內就可實現。結果當然有點失望,最重要的延後是無人駕駛,大家逐漸發現仍有很多未解決的棘手問題,包括技術、法律和道德各方面。前天剛跟一家全球領先的AI公司開會,他們也承認無人駕駛的發展,最少比原來預期推遲5年以上。更重要的是那位公司高層的個人意見,是同意我的長期觀點,無人駕駛是一個AGI(Artificial General Intelligence,通用人工智慧)問題,而並非一個較簡單的ANI(Artificial Narrow Intelligence,弱人工智能)問題!如屬實,就極可能不可單獨倚靠GPU進行以大量數據為基礎的深度學習(Deep Learning)。AGI的定義仍未準確掌握好,似乎必須擁有人類的所謂常識(Common Sense),即包含人類的本能、生活經驗、意欲,甚至偏見等,非常困難,且可能需要比現時技術更複雜100倍以上的全新晶片。
過去3年亦令我明白除GPU仍非常重要外,在AI+5G年代,很多其他晶片類型亦很重要,包括靈活的FPGA,各種專門的ASIC,和模擬(analog)晶片等等。
3年前最重要的GPU生產商為Nvidia,最重要的CPU生產商為Intel,現在都仍是,但AMD在7nm的GPU和CPU技術都領先全球,逐漸增加在兩個市場的佔有率,股價表現亦更佳。中國也開始設計自己的GPU,以華為旗下的海思為最領先。但Nvidia,AMD和海思都有一個共通點,他們都做設計,然後都交由台積電做代工。
另一需要留意的發展是量子計算(Quantum Computing)。早前Google宣布第一次成功達到「量子霸權」( Quantum Supremacy),他們的54-qubit Sycamore處理器,只需200秒時間就解答了一個傳統超級電腦需時1萬年運算的數學難題!IBM馬上跳出來說,他們的傳統超級電腦可能只需2.5日來解答此問題,並非1萬年。我不知道誰是誰非,但不太重要,Google的新聞是一個里程碑,但無論如何,距離有實際用途仍非常遠,據我理解,最少需要120-qubit以上。很多人討論的RSA解碼問題更需要4000-qubit以上。而每加一個qubit都困難重重,非線性推高error rate(錯誤率)。
整體來說,量子計算和通訊技術發展,絕對值得留意,中國也正在努力。但距離成功有實用價值,應仍是10年以上的事。
關注中美誰能拿下台積電
3) 製造>設計。從前大家可能有種錯覺,以為晶片設計「高大上」,比製造困難得多,需要更好的工程師。我不認為設計容易,但事實是製造更難,所需的投資當然多很多,根本不可同日而語。上文已指出,Nvidia、AMD和海思等的晶片設計技術都不錯,但都沒有自己的製造產能,需要交給台積電做代工。台積電的製造技術領先全球,市佔率高逾60%。中芯和華虹受限於美國生產設備的出口限制,最少落後兩至三代。
所以大家最需要關注的是美國會否和能否真的如近日《金融時報》報道,對台灣當局施加壓力,限制或甚至阻止台積電繼續接華為和其他大陸公司的單。除此,美國亦正在給台積電壓力,在美國設廠,最想當然是同時從大陸撤廠。
3年前我已解釋過,如美國真的用上這一招,情况就仿如1941年美國終止跟日本的石油貿易,間接導致日本決定轟炸珍珠港,同時佔領香港、新加坡和菲律賓等地,目的就是保護石油供應。
中國現在倚賴進口晶片的程度更高於石油,佔比高達九成,價值超過2500億美元。你可以想像中國有幾大發展自己晶片製造業的需要和決心。直到現在,台積電仍很有義氣,絕未退縮拒接華為的單,更宣稱對美國IP的倚賴度是零。即使如此,他們仍必倚賴從美國進口的生產設備。所以如台積電真的被迫停止跟大陸做生意,這必令到兩岸關係變得異常緊張,甚至構成「解放」台灣的誘因。但令到事情更複雜的是,即使大陸成功拿下台積電,估計亦只能繼續生產若干時間,不到半年必須得到美國設備商如Applied Material的維修保養。但即使最後需要停產,可能仍會先拿下來,因為控制了台積電,亦即等如控制了Nvidia、AMD和Qualcomm等等多家美國半導體公司的命脈。我只能希望大家不用走到戰爭這一步。
4) 記憶體>邏輯。這一點最具爭議,因為在過去,DRAM和NAND都只屬沒有議價能力、周期性極強的大宗商品,所以這行業的公司股票都不值錢,整個周期的平均PE低至6至7倍,可能比鋼鐵股更低。但我認為在數據年代,需求將有持續性增長,但隨着摩爾定律放緩,投資成本增加,生產商數目減少,盈利波動或將減低,所以市場給予的估值將可逐漸提升。
過去一年半正是這套理論的最好考驗。因為全球手機銷量飽和,5G又未到,巨型數據中心的建造亦開始放緩,所以記憶體又再進入一個頗深的調整周期。DRAM和NAND價格都一如過往,跌約一半,但這次確有兩點非常重要的不同。第一是即使到了這周期谷底,連過去經營得較差的Micron,都沒有虧本,NAND邊際利潤跌到零,DRAM更仍然賺錢。三星的盈利情况則更好。第二,投資者的反應也稍有不同。在過去周期,再以Micron為例,從前股價一般跌60%至90%,這一次只跌了約40%,而且反彈得較快。投資者似乎都相信數據年代已來臨,這次只是一個小調整,甚至是「最後一次」?我相信周期必繼續存在,但波動可能較細,而長期則有一個更明顯的結構性數據大爆炸,需要更多記憶體來記載下來。AI學習將變得較聰明,需要的數據量可能縮小,但不等如不繼續收集大量數據。5G的提速亦必須倚賴更多DRAM,高質視頻亦需要更多NAND來存儲下來。
中國進軍半導體製造業 憂價格將暴跌
我的4個不等號都有理據,亦在投資市場中逐步體現出來。但這些大趨勢仍面對兩大挑戰。
第一,中國必將努力打進半導體製造業市場。邏輯晶片的製造技術水平最高,中國在短期內較難追上來。所以中國正集中在記憶體製造方面。在較簡單,用在蘋果airpods的NOR閃存,A股的兆易創新已領先全球。NAND方面,長江存儲已少量生產64層晶片,明年上半年開始量產,更計劃明年底開始生產128層,現時三星的技術,即是將只落後約18個月。有人預期到明年底,中國將佔有5%市場份額。DRAM方面,中國的合肥協鑫仍較落後,剛開始製造PC規格晶片,要求較高的移動端DRAM仍沒有。我認為中國仍落後最少3至5年。
對投資者來說,較擔心的是當中國成功佔取約20%市場,就將對價格有極大影響力。最怕的是如光伏市場,因為政府資助的扭曲,太陽能板變成供過於求,價格暴跌,結果誰都賺不了錢。
第二個更重要的擔憂仍是中美的立體貿易、科技、軍備和意識形態戰。中國是全球半導體市場的50%,如美國禁運GPU、 CPU、記憶體晶片,必對整個市場有巨大影響。如採用更極端的政策,如禁運生產設備,或迫使台積電停止接大陸的訂單,這就不止對半導體市場,甚至全球經濟有極大影響,此舉已接近直接跟中國宣戰了。
(中環資產持有三星、facebook、亞馬遜、Apple、微軟公司、Netflix、Google、阿里巴巴、騰訊、美團、Applied Material、ASML、台積電、Nvidia、AMD、中芯、Qualcomm、Micron、兆易創新的財務權益)
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]