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2021-09-24 18:20:51
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原文標題:蔡明彰觀點:航運、鋼鐵領軍 啟動傳產半年報EPS上修潮
原文連結:https://news.cnyes.com/news/id/4667766
發布時間:2021/06/30 20:00
原文內容:
鉅亨網新聞中心
萬寶投顧蔡明彰強調,台股真的是台灣之光,台股上半年收盤不僅創下歷史新高,漲幅 2
0.5%,在主要國際股市績效僅次於越南、俄羅斯,居第三。這是 1986 年新台幣大升值
熱錢行情之後,再次台股在全球股市大放異彩。
台股從去年 12 月突破 1990 年天價 12,682 點之後,屢次刷新歷史記錄,每次推手都是
外資,但這次主要買盤來自內資,而且是散戶,顯示台股的結構正在改變。
台股結構改變,發生以下現象,國內銀行總存款 44 兆元,但不滿足史上最低一年
定存利息 0.8%,出現定存解約潮,證券劃撥帳戶餘額逾 3 兆元,史上最高。散戶大軍
隨時將進入股市,5 月台股突然急跌 2,500 點,到 15,159 點,散戶逢低買進台股 ETF
,一個月吸金 600 億元,創單月最大紀錄。其中,元大台灣 50(0050-TW) 大增 317 億
元,若 5 月低點買進台灣 50,現在大賺 17%。如此報酬率,使內資更狂熱,週二台股
刷新歷史高點,當天外資賣超 146 億元,今年來累計賣超 4,100 億元。
但外資大賣,卻把台股賣到全球股市漲幅第三,顯然外資做錯了,於是週三台股持續噴出
,再次改寫歷史高點,令人見識內資主導台股的威力,當內資主導台股時代來臨,許多的
現象隨之變化。
萬寶投顧蔡明彰強調,以往看內資是以投信為指標,但今年來投信僅買超台股 362 億元
,對比以散戶為主的融資餘額,今年來大增 1,000 億元,餘額近 2,800 億元,創 10 年
新高,說明散戶取代投信成內資新指標。
現在跑步進場的散戶,又使用高槓桿的融資操作,恐怕沒有耐心慢慢佈局電子股,因為電
子股今年並非台股主流及飆股,現在電子股只佔大盤成交量比重不到 4 成,巧婦難為無
米之炊,不太可能出現集體大漲,當然不是內資散戶的菜。
散戶對台股的熱情將具體反映在融資餘額水準,現在融資餘額 2,800 億元,創 10 年高
點,但比較歷史水準仍有很大差距。2011 年 9,220 點融資 3,100 億元,2007 年 9,859
點融資 4,100 億元,2000 年 10,393 點,融資更創下 5,600 億元的歷史最高,預計下
半年一波又一波的內資進入台股,融資大行情將展開。
萬寶投顧蔡明彰強調,散戶的融資買盤將會追逐強勢股,以航運、鋼鐵為首的傳產,在 8
月 15 日公告半年報後,將會密集上修今年 EPS,股價現在就提前表態。
為何多數電子股今年沒有表現,因為去年疫情居家隔離、遠距商機使 EPS 基期墊高,台
積電 (2330-TW) 去年 EPS 成長 50%,來到 19.97 元,今年半年報即使很好,也不會把
今年 EPS 23 元再大幅上調,年初高點 679 元的本益比 30 倍,已是高點了。
但傳產的情況完全不一樣,去年 EPS 基期太低,今年受惠歐美經濟重啓,EPS 大幅成長
,並且市場低估傳產的爆發力,等到半年報發佈,才被迫上修今年 EPS,自然股價會大漲
。
萬寶投顧蔡明彰強調,航運的貨櫃三雄就是不斷上修 EPS,而股價漲不停的最好例子。長
榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW)、萬海(2615-TW) 第一季財報 EPS 7 元,5 月中旬發佈財
報,股價首次站上 100 元,市場對貨櫃三雄 2021 年 EPS 上調至 30 元,週三萬海漲停
創 321 元天價,8 月中旬前公告半年報,估第二季 EPS 10 元,上半年 EPS 17 元,又
下半年運價看漲,相信市場將再次上修貨櫃三雄今年 EPS,至少上調到全年 35 元以上。
散裝輪半年報發佈後,也會密集上修全年 EPS,BDI 指數再創 11 年高點,其中巴拿馬型
BPI 6 月來狂漲 47%最多,受惠經濟重啟的糧食需求,並且南美洲乾旱,BPI 今年來大
漲逾 200%。擁有巴拿馬船型較多的慧洋 - KY(2637-TW)、台航 (2617-TW) 下半年 EPS
成長力道最強。台航擁有 7 艘巴拿馬船型,佔船隊總數近一半,申報持有陽明 1.3 萬張
,入帳 18 億元,將廠房借款改善財務。週三慧洋 - KY 及台航雙雙漲停,快速反映 BPI
的大漲效應。
週三傳產的大牛股中鋼 (2002-TW)、中鴻(2014-TW) 發動了。中鴻 5 月 EPS 0.48 元,
前 5 月 2.06 元,由此看來第二季 EPS 可望 1.4 元,優於預期 1.2~1.3 元。中鴻今
年 EPS 將從原估的 4 元上修至 4.5 元,外資摩根士丹利上調中鋼目標價到 50 元,週
三盤中站上 40 元,中鋼半年報公佈後,市場也會將 2021 年 EPS 從原估的 3~3.2 元
,上修至少到 3.6 元,以目前價位計算的本益比僅 11 倍,顯然股價仍有上漲空間。
萬寶投顧蔡明彰強調,最近鋼鐵都漲在小鋼炮,許多人不見得認同,但中鋼、中鴻漲了,
再鐵齒的投資人都必須承認傳產是台股最大主流的事實。於是內資買盤向外擴散,不再侷
限航運、鋼鐵。週三玻陶的台玻 (1802-TW),造紙的華紙(1905-TW)、永豐餘(1907-TW),
紡織的宏益(1452-TW)、南紡(1440-TW),塑化的亞聚(1308-TW)、台苯(1310-TW) 等明顯
價量俱揚,表示資金進來了。
為什麼中鋼、中鴻是今年傳產的信心指標?雖漲幅不及貨櫃三雄,但長榮、陽明、萬海,
現在這個價位多數人只看,不會參與。但中鋼、中鴻價位可被散戶接受,半年報公佈後,
市場上修全年 EPS,將引動其他塑化、紡織、造紙、玻陶的跟進,上調 EPS。
由於航運、鋼鐵以外的傳產 6 月來漲幅不大,7 月將成內資買進對象,以塑化的亞聚為
例,上游原料乙烯跌到每公噸 900Á濚腹A但近來 PE 報價開始反彈,使利差擴大,估第
二季 EPS 1 元附近,半年報 EPS 近 2 元,全年由 3 元上修到 3.2~3.6 元,EPS 與中
鋼相當,但價位明顯低於中鋼。
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重點整理:
散戶對市場的影響力超越外資,歸功於政府因肺炎疫情的經濟補助跟紓困貸款
當然封城期間很多人沒法上班或減班,只好在家炒股玩當沖也是
散戶對電子興趣不大,因去年已漲太多
傳產中的航運因漲太多,現觀望的人也多,進而轉向鋼鐵,造紙,或其他原物料...
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