#八百回合經濟談
〔#歷史上的這幾天 #英國央行破產 #英鎊與歐元的愛恨情仇〕
先前跟壯士們介紹了亞洲金融危機的故事（奉上傳送門 #亞洲金融危機24週年）
那麼今天，童顏吐司編把地理位置往西邊移移移，帶大家回顧一下 1992 年 9 月中旬的這幾天，在英國發生的黑色星期三，以及分享...
#八百回合經濟談
〔#歷史上的這幾天 #英國央行破產 #英鎊與歐元的愛恨情仇〕
先前跟壯士們介紹了亞洲金融危機的故事（奉上傳送門 #亞洲金融危機24週年）
那麼今天，童顏吐司編把地理位置往西邊移移移，帶大家回顧一下 1992 年 9 月中旬的這幾天，在英國發生的黑色星期三，以及分享英鎊與歐元的愛恨情仇。
▌ 前情提要
1945 年二戰結束後，許多歐洲領袖同意，交戰國間的經濟合作與整合能夠避免這類大型戰爭再次發生，歐陸可以不用再遭受破壞。
因此，為了打破各國間經濟的藩籬，各國放棄原有行使貨幣政策的權力，由歐洲中央集權式的超國家機關與機制－中央委員會與歐洲貨幣單位（ECU）－來制定貨幣政策。
而穩定的匯率也非常重要，重點是能夠穩定物價，還可以強化歐洲在世界貨幣體系的角色，使歐盟真正成為像美國一樣的一個單一市場。
▌ 1979 - 1998：歐洲貨幣體系(EMS)
在 EMS 底下的歐洲匯率機制（ERM）當中，每一成員國的貨幣都與由多國貨幣加權平均而成的「歐洲貨幣單位」（ECU），定出一個中心匯率。
而每兩國之間的匯率則由與 ECU 的比例去計算，成員國的貨幣可以在一定的幅度下波動，接近上下限時，各國的中央銀行便必須進行干預。
因此雖然大家稱 EMS 為固定匯率組織，但ERM 並非完全硬梆梆的固定匯率。
經過一連串的整頓，EMS 的成員國從起初的 8 個，持續成長到 1992 年初的 11 個會員國。
當中包含：德國、法國、義大利、比利時、丹麥、愛爾蘭、盧森堡、荷蘭、西班牙、英國、葡萄牙。
在當時，因為德國的通膨很低，馬克成為了強勢貨幣，其他成員國為了讓物價更穩定，便自然而然地釘住了德國馬克。
因此德國的高經濟成長與低通貨膨脹，使其對 EMS 的影響力極大。
1990 年，東西德統一，使德國經濟繁榮且通貨膨脹率較高。
然而，有了一戰結束後經歷惡性通貨膨脹的經驗後，德國非常擔心通貨膨脹，因此便提升了「利率水準」來對抗通貨膨脹。
德國的政策使得許多為刺激經濟增長而施行低利率的國家壓力很大，為了匯率維持在規定範圍內，各國被迫跟著升息，造成通貨緊縮。
而通貨緊縮的效果，伴隨而來的是無止盡的不景氣與更高的失業率，尤其發生在英國、法國、義大利、西班牙，還有其他幾乎所有的 EMS 成員國。
▌ 黑色星期三
維持原先固定匯率的成本越來越高，市場上便開始有人認為，比較弱的經濟體有可能會貶值或放棄固定匯率，而其中之一便是之前提過的「金融巨鱷索羅斯」。（忘記的壯士請跟我來 #亞洲金融危機24週年）
英格蘭銀行為了對抗投機攻擊、維持固定匯率，曾經一天花費 150-200 億美金來支撐英鎊。
1992 年 9 月 15 日，索羅斯開始狙擊英鎊，但英國仍無法挽回一天大跌 5% 的頹勢，於 9 月 16 日 宣布退出歐洲匯率機制，史稱黑色星期三。
而 1992 年這一戰，也是讓索羅斯聲名大噪的一戰，捲走了超過 10 億美元，因此人稱他為「讓英國央行破產的男人」。
▌ 英鎊與歐元的愛恨情仇
說到英鎊與歐元，大家總會想說為什麼英鎊沒有消失變成歐元？英國改用歐元不好嗎？
1999 年歐元區正式成立，英國卻選擇不加入，在當時也吵得沸沸揚揚。
反對加入歐元區者認為，如果英國改採歐元，是把利率與貨幣政策的控制權，拿去跟在歐洲央行（ECB）決定整個歐元區利率表決時的一票交換。
而在歐元區內政府的赤字必須受到規範限制，那麼英國勢必得增稅或降低公共支出，才能滿足其要求。
如果遇到一些經濟衝擊時，ECB 很難找出一個最適當的利率去配合各國的狀況。
另外，英國那時的失業率與通膨都較低，經濟成長也比歐元區好，加入的話也很有可能被拖累。
當然也有一些人支持英國加入歐元區，他們認為外國投資是英國繁榮的基礎，如果使用的仍然是英鎊，波動的匯率會使投資人卻步。
此外，英國與歐元區國家貿易十分密切，使用同個貨幣也比較方便、風險較低。
因此，支持者認為，加入歐元區可以讓經濟變得穩定，有了消費者與生產者比較物價與薪資時的方便性，也能促進經濟效率與增加競爭力。
雖說看起來加入歐元區有諸多好處，也有人提出英國較寬鬆的法規與稅收，才是吸引投資人最關鍵之處。
▌ 小結
英國是否加入歐元區至今仍是個大哉問，2009 年英鎊兌歐元大幅貶值，使許多中小企業叫苦連天。
然而，2010 年發生的歐債危機，又讓大家直呼好險沒有加入歐元區。
今天童顏吐司編帶壯士們瞭解了英國黑色星期三的歷史，也稍微說明一下英鎊為什麼沒有消失變成歐元的故事，之後有機會再向大家介紹歐元區的來龍去脈！
參考資料：
Krugman, Obstfeld, & Melitz (10Ed.) International Economics: Theory and Policy
#臺灣 #生活 #政經八百 #知識 #大學生 #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟 #懶人包 #金融 #英國 #匯率 #美元 #歐元 #英鎊
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#八百回合經濟談
〔#歷史上的這幾天 #英國央行破產 #英鎊與歐元的愛恨情仇〕
先前跟壯士們介紹了亞洲金融危機的故事（奉上傳送門 #亞洲金融危機24週年）
那麼今天，童顏吐司編把地理位置往西邊移移移，帶大家回顧一下 1992 年 9 月中旬的這幾天，在英國發生的黑色星期三，以及分享英鎊與歐元的愛恨情仇。
▌ 前情提要
1945 年二戰結束後，許多歐洲領袖同意，交戰國間的經濟合作與整合能夠避免這類大型戰爭再次發生，歐陸可以不用再遭受破壞。
因此，為了打破各國間經濟的藩籬，各國放棄原有行使貨幣政策的權力，由歐洲中央集權式的超國家機關與機制－中央委員會與歐洲貨幣單位（ECU）－來制定貨幣政策。
而穩定的匯率也非常重要，重點是能夠穩定物價，還可以強化歐洲在世界貨幣體系的角色，使歐盟真正成為像美國一樣的一個單一市場。
▌ 1979 - 1998：歐洲貨幣體系(EMS)
在 EMS 底下的歐洲匯率機制（ERM）當中，每一成員國的貨幣都與由多國貨幣加權平均而成的「歐洲貨幣單位」（ECU），定出一個中心匯率。
而每兩國之間的匯率則由與 ECU 的比例去計算，成員國的貨幣可以在一定的幅度下波動，接近上下限時，各國的中央銀行便必須進行干預。
因此雖然大家稱 EMS 為固定匯率組織，但ERM 並非完全硬梆梆的固定匯率。
經過一連串的整頓，EMS 的成員國從起初的 8 個，持續成長到 1992 年初的 11 個會員國。
當中包含：德國、法國、義大利、比利時、丹麥、愛爾蘭、盧森堡、荷蘭、西班牙、英國、葡萄牙。
在當時，因為德國的通膨很低，馬克成為了強勢貨幣，其他成員國為了讓物價更穩定，便自然而然地釘住了德國馬克。
因此德國的高經濟成長與低通貨膨脹，使其對 EMS 的影響力極大。
1990 年，東西德統一，使德國經濟繁榮且通貨膨脹率較高。
然而，有了一戰結束後經歷惡性通貨膨脹的經驗後，德國非常擔心通貨膨脹，因此便提升了「利率水準」來對抗通貨膨脹。
德國的政策使得許多為刺激經濟增長而施行低利率的國家壓力很大，為了匯率維持在規定範圍內，各國被迫跟著升息，造成通貨緊縮。
而通貨緊縮的效果，伴隨而來的是無止盡的不景氣與更高的失業率，尤其發生在英國、法國、義大利、西班牙，還有其他幾乎所有的 EMS 成員國。
▌ 黑色星期三
維持原先固定匯率的成本越來越高，市場上便開始有人認為，比較弱的經濟體有可能會貶值或放棄固定匯率，而其中之一便是之前提過的「金融巨鱷索羅斯」。（忘記的壯士請跟我來 #亞洲金融危機24週年）
英格蘭銀行為了對抗投機攻擊、維持固定匯率，曾經一天花費 150-200 億美金來支撐英鎊。
1992 年 9 月 15 日，索羅斯開始狙擊英鎊，但英國仍無法挽回一天大跌 5% 的頹勢，於 9 月 16 日 宣布退出歐洲匯率機制，史稱黑色星期三。
而 1992 年這一戰，也是讓索羅斯聲名大噪的一戰，捲走了超過 10 億美元，因此人稱他為「讓英國央行破產的男人」。
▌ 英鎊與歐元的愛恨情仇
說到英鎊與歐元，大家總會想說為什麼英鎊沒有消失變成歐元？英國改用歐元不好嗎？
1999 年歐元區正式成立，英國卻選擇不加入，在當時也吵得沸沸揚揚。
反對加入歐元區者認為，如果英國改採歐元，是把利率與貨幣政策的控制權，拿去跟在歐洲央行（ECB）決定整個歐元區利率表決時的一票交換。
而在歐元區內政府的赤字必須受到規範限制，那麼英國勢必得增稅或降低公共支出，才能滿足其要求。
如果遇到一些經濟衝擊時，ECB 很難找出一個最適當的利率去配合各國的狀況。
另外，英國那時的失業率與通膨都較低，經濟成長也比歐元區好，加入的話也很有可能被拖累。
當然也有一些人支持英國加入歐元區，他們認為外國投資是英國繁榮的基礎，如果使用的仍然是英鎊，波動的匯率會使投資人卻步。
此外，英國與歐元區國家貿易十分密切，使用同個貨幣也比較方便、風險較低。
因此，支持者認為，加入歐元區可以讓經濟變得穩定，有了消費者與生產者比較物價與薪資時的方便性，也能促進經濟效率與增加競爭力。
雖說看起來加入歐元區有諸多好處，也有人提出英國較寬鬆的法規與稅收，才是吸引投資人最關鍵之處。
▌ 小結
英國是否加入歐元區至今仍是個大哉問，2009 年英鎊兌歐元大幅貶值，使許多中小企業叫苦連天。
然而，2010 年發生的歐債危機，又讓大家直呼好險沒有加入歐元區。
今天童顏吐司編帶壯士們瞭解了英國黑色星期三的歷史，也稍微說明一下英鎊為什麼沒有消失變成歐元的故事，之後有機會再向大家介紹歐元區的來龍去脈！
參考資料：
Krugman, Obstfeld, & Melitz (10Ed.) International Economics: Theory and Policy
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英鎊兌美元歷史匯率 在 文茜的世界周報 Sisy's World News Facebook 的精選貼文
0515華爾街日報
*【以色列開始對加蕯地帶的哈馬斯採取地面行動】
以色列軍方表示，已開始對加蕯地帶的哈馬斯採取地面行動，加大對該激進組織的攻勢。
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*【英國海軍艦隊將赴印太「大秀肌肉」，聯美遏中意味濃】
英國即將組建的幾十年來最強大艦隊準備於本月起航，對40個國家進行訪問，以展示英國軍事力量，重點是目前美國正尋求遏制中國影響力的印度-太平洋地區。
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*【拜登政府豁免新冠疫苗專利的決定值得警惕】
拜登政府支持臨時豁免新冠疫苗專利的決定最終可能不會給藥品行業帶來大的損失，但做出此一假設的投資者則是在玩一個危險的遊戲。
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*【通脹未必意味著加息】
通脹總是會引發加息嗎？簡單提升利率並不能解決通脹問題，美國政府解決半導體問題的宏偉藍圖指出了一種更合理的政策應對。
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*【阿里巴巴上市後首次季度虧損，受天價反壟斷罰單拖累】
在被中國政府開出創紀錄反壟斷罰單之後，阿里巴巴公佈上市後首次季度經營虧損，並承諾將新財年利潤投資於改善業務及抵禦競爭。
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*【亞馬遜、麥當勞等美國大企業提高報酬爭奪時薪工人】
隨著美國經濟從疫情影響中迅速復甦，一些招聘初級崗位的大僱主正增加數萬個新職位。許多公司都在加薪或增加補貼，以從其他崗位招徠工人或吸引觀望者重新投身就業市場。
https://tinyurl.com/ydsv2a9f
*【缺晶片令汽車業出現不匹配現象：購車需求強勁，但供貨量大降】
美國人購買汽車的數量正接近歷史高位，然而，全球電腦晶片的短缺卻導致經銷商的供貨數量降至數十年來的最低水準。
https://tinyurl.com/yk5xo3qu
*【Facebook面臨愛爾蘭就是否暫停將數據由歐盟送至美國數據流動的裁決】
Facebook和其他科技巨頭正在等待愛爾蘭的一項裁決，該裁決可能有助於確定它們是否必須暫停將歐盟居民的數據發送給美國的計算機服務器以及暫停的速度。
https://tinyurl.com/yjrrodhd
*【4月Volkswagen AG全球交付量激增】
Volkswagen AG表示，4月份全球交付量激增，而去年同月新冠疫情蔓延之際交付量大幅下降。
https://tinyurl.com/yzn2y64m
*【亞馬遜將在英國創造1萬個工作崗位，三年內投資1,000萬英鎊用於培訓項目】
亞馬遜公司表示，今年將在英國創造1萬個新的長期工作崗位，並將在三年內投資1,000萬英鎊用於新的培訓項目。
https://tinyurl.com/yhyuw94f
*【在岸人民幣週五終結三連跌，美元指數回落】
隨美元指數回落，在岸人民幣兌美元週五上漲，終結三連跌。
https://tinyurl.com/ygdyjndn
*【4月份中國央行口徑外匯占款環比增人民幣173.84億元，扭轉上月跌勢】
中國央行公佈數據顯示，4月份央行口徑的外匯占款環比增加人民幣173.84億元，至21.1727兆元。這是外匯占款再度轉為增長，可能和人民幣匯率重拾升勢有關。
https://tinyurl.com/ygml4gbz
*【DoorDash第一財季收入增加兩倍】
DoorDash Inc.第一財季收入增長兩倍，顯示出即使新冠疫苗接種人群擴大、全美準備重開，對送餐服務的需求仍在持續。
https://tinyurl.com/yzw6hv4x
英鎊兌美元歷史匯率 在 非凡電視台 Facebook 的精選貼文
1230 #收盤 #重點
📍非凡推出─台股盤勢即時直播─啦 不用怕人在外頭錯過最新消息，敬請追蹤「非凡股市最前線」：https://tw.tv.yahoo.com/stock-watch/
#台股 #歷史新高
台股進入2020年封關倒數，儘管美四大指數走跌，但今（30）四台股仍不受影響，開高走高，在電子股回穩，塑化、鋼鐵強勢撐盤下，指數盤中突破14500關卡，收盤更創新里程碑，攻上14687.7點歷史新高，大漲215.65點、漲幅1.49%，成交量2617.61億元。
#台幣 #28.1關卡
英脫歐達成協議讓英鎊走強、美元指數再度跌破90大關，主要亞幣包括人民幣、韓元奮起，讓新台幣兌美元匯率今（30）日早盤亦再度升破28.1元價位，直逼28元整數大關。有外匯交易員指出，封關前夕台股加速衝刺，加上年底為出口旺季，都是台幣走升的因素，而新台幣兌美元中午暫收在28.1元，大升4.15角，成交量更爆出13.69億美元大量。
#鋼鐵 #塑化
鋼鐵族群在缺料漲價題材下，今（30）日整體族群一片通紅，新鋼（2032）、春雨（2012）連袂亮起漲停紅燈，官田鋼（2017）大漲逾6%，燁興（2007）、佳大（2033）、彰源（2030）收漲3~4%；。另外，塑化股也轉強，台化（1326）、南亞（1303）、台塑（1301）、台達化（1309）上揚2~3%，國喬（1312）、台苯（1310）收漲逾1%。
#記憶體 #IC設計 #遊戲股
台股今（30）日電子資金再度回流，帶動指數續寫歷史新高。「宅經濟」遊戲股全線上漲，鈊象（3293-TW）直奔漲停價 774 元，創近 2 個月新高，宇峻 (3546-TW)、歐買尬 (3687-TW)、網龍 (3083-TW)、辣椒 (4946-TW)、華義 (3086-TW) 等，盤中也都亮燈漲停。IC設計也來電，金麗科（3228）亮燈漲停，立積（4968）大漲近7%，力旺（3529）、揚智（3014）、尼克森（3317）、威盛（2388）、凌陽（2401）、譜瑞-KY（4966）勁揚2~4%。DRAM則是漲價效應蔓延，華邦電（2344）大漲超過5%，晶豪科（3006）、旺宏（2337）收盤上揚1~2%。
#NORFlash #華邦電
NOR Flash晶片價格看漲，美系外資看好漲價效應，重申華邦電(2344)、旺宏(2337)兩家公司「優於大盤」評等，目標價各為29、52.5元。華邦電今早再度帶量上攻，股價重登30元高檔。
#鋼市 #鋼價
因日本與美國廢鋼漲勢不斷，帶動國內各大鋼廠調漲鋼筋和廢鋼價格，隨著國際原物料行情飆漲，連H型鋼亦受到影響，為反映成本，東鋼12月連開3次漲盤，累積調漲2100元，創單月最大漲幅。
#矽晶圓 #環球晶
環球晶（6488）目前全產能滿載，董事長徐秀蘭表示，至明年上半年都可望維持滿載狀態，將逐步調漲產品現貨價。
#證券股 #券商
股市將迎封關交易了，股市指數今天又創歷史新高，證券股今日全面大漲，反映券商今年在自營與經紀等業務的大豐收。今年累計到11月全體證券商稅後淨利498.42億元，較去年同期成長33.62%。累計前11月證券商經紀手續費收入因大盤總成交值成長而較去年同期增加56.49%；承銷業務淨利則較去年同期成長13.65%；若排除因發行認售權證大幅虧損的個別證券商，餘全體證券商稅後淨利為536.41億元，較去年同期稅後淨利364.5億元成長47.16%。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news