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在 自變項依變項意思產品中有1905篇Facebook貼文,粉絲數超過540的網紅日常有意思:家安老師的社會觀察,也在其Facebook貼文中提到, #沙丘 的兩項觀看筆記 #無雷 #推薦 ⠀ ⠀ 1️⃣ 世界觀的奠定 #皇帝選邊站了。(Emperor had made his choice.) ⠀ ⠀ 系列 #小說改編電影 ,近年我們有《#飢餓遊戲》、《#移動迷宮》、《#暮光之城》⋯⋯啊,最近許多人回顧的《#哈利波特》應該不算近年? 描述異世界...
同時也有42部Youtube影片,追蹤數超過1,790的網紅李基銘漢聲廣播電台-節目主持人-影音頻道,也在其Youtube影片中提到,本集主題:「茶風味學:焙茶師拆解茶香口感的秘密,深究產地、製茶工序與焙火變化創作」介紹 訪問作者:藍大誠 內容簡介: 不藏私公開焙茶師、司茶師、侍茶師的茶風味學,享受「精緻品飲」! 焙茶師帶你了解茶本質與焙火層疊;司茶師公開「看茶泡茶」萃取手法 從產地風土到製作工序,完整了解茶風味本質,深...
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自變項依變項意思 在 Cyrus @ 除了旅行、還是旅行 Instagram 的最佳貼文
2021-09-24 01:24:47
#近況 最近有看我story的大家都知道 這些天迷上了烘焙 花藝工作室現在都變成烘焙工作室了 整個都是蛋糕的香氣 中秋節還做了幾個曲奇+瑪德蓮的禮盒送給家人 幸好家人永遠是最包容的 都開開心心地把成品都吃光光了 然後有點體會到媽媽看著小孩把東西都吃掉的滿足心情~哈哈🤭 烘焙真的是一門高深的科學 溫...
自變項依變項意思 在 三媽 Sama Instagram 的最讚貼文
2021-09-24 10:50:55
【VoiceTube Hero】開學季限時優惠大fun送! 重點先來! VoiceTube Hero 開學季限時優惠大fun送! 全品項8折,用我的優惠碼 samatsai 再享有 9 折優惠 ! (8折再9折的意思) 報名👇👇 http://voicetu.be/3nvs5r . 難得看我在文章一...
自變項依變項意思 在 Fang-Wei Lin 林部長 Instagram 的精選貼文
2021-09-16 09:50:59
/ 時間管理 / 唉唷~定力是什麼? "想東想西, 規劃的沒辦法做完" "不知不覺時間就過去了, 該做的沒做好, 甚至沒做到" "手機拿在手上就忘了時間" 不瞞你, 我也是 ! 我家小孩也是 ! 大多數的人都是! 這些通常都是那些完全不緊急,卻得嘆氣個五百聲才能完成的事情。 - 📝 解決方案...
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自變項依變項意思 在 李基銘漢聲廣播電台-節目主持人-影音頻道 Youtube 的最佳解答
2021-05-19 07:59:13本集主題:「茶風味學:焙茶師拆解茶香口感的秘密,深究產地、製茶工序與焙火變化創作」介紹
訪問作者:藍大誠
內容簡介:
不藏私公開焙茶師、司茶師、侍茶師的茶風味學,享受「精緻品飲」!
焙茶師帶你了解茶本質與焙火層疊;司茶師公開「看茶泡茶」萃取手法
從產地風土到製作工序,完整了解茶風味本質,深究茶香和口感的秘密
許多人喝茶、泡茶都追求香氣與喉韻,但你知道茶香和口感從何而來嗎?許多人玩烘豆,你知道焙茶也像烘豆般講究,難度和費時程度並不亞於咖啡豆?不少人愛喝日本清酒,你知道清酒製作理念和職人要求,其實和茶很類似?擁有天生味覺的焙茶師藍大誠,愛喝茶、懂泡茶,更是對烘焙與熟成極致要求,追求創作出乾淨、平衡風味的茶。身兼焙茶師、司茶師、侍茶師三項專業身分同時也是唎酒師的他,希望建構出茶專屬的風味語言,藉此轉譯串接產業鏈中的每個要角,讓茶的製作與萃取最終能呈現出精品級的味覺體驗。
★ 透過本書,了解茶香口感質地、製茶工序、焙火與風味創作、專業萃取、餐搭 ★
|茶湯也有「形狀」?如何像專家一樣品茶?|
只要是運用完整工序製作而成的茶乾,經過合適的沖泡萃取後,所取得的茶湯不只香,入喉之後還能感受到「形狀」,也就是口感質地。讓我們先為口腔內沉睡已久的味覺感知器重新做設定,從成熟度與部位、熟成來看茶湯的質地表現、香氣種類,進一步了解「風味路徑定位」與「口腔拼圖定量」,將味覺打磨得更加敏銳。透過不斷練習、日常飲食經驗的積累,你也漸漸能像專家一樣品飲出茶款的特色與個性。
|茶產業鏈裡的要角,是茶湯基礎結構的要素|
就像每位認真想做好料理的廚師一樣,希望菜式美味動人,一定得親自回到食材源頭了解土地與製程,才能談及創作設計。跟著「茶風味創作者」藍大誠認識茶產業中的每個角色、何謂友善環境且製作到位的工序,進而明白茶湯基礎結構;以及後端的烘焙、司茶、侍茶是如何將茶款風味展現到極致,呈現出「前中後段」的多樣香氣與口感,有如品飲葡萄酒、清酒、咖啡、威士忌等任何飲品一樣,茶滋味的千變萬化足以讓人驚艷不已!
.茶農-設定質地、品種香氣
.製茶者-設定成熟度
.烘焙者/精製者-設定烘焙香氣與走向
.司茶者-設定茶湯風味萃取目標
.侍茶者-想像茶與料理搭配變化並做最後呈現
|剖析莊園紅茶、日本綠茶、台灣烏龍的「風味藍圖」|
紅茶、綠茶、烏龍茶各自有製作工序中不同的要求之處,書中舉例茶款搭上插畫圖表說明,幫助你深度了解茶風味藍圖與路徑。同時,透過日本綠茶的純淨與製作,認識原物料的重要性、職人精神、茶湯質地表現;透過大吉嶺莊園紅茶及台灣特有的「金萱紅茶」,認識茶園養護、發酵藝術、熟成工藝;還有,最能述說在地風土精神的台灣烏龍茶,認識其中的風味創作、焙火與萃取變化。
|焙茶師如何創作精品茶?凸顯茶本質的風味設計思考|
焙茶師的工作內容是虐心的,為創作出一款茶,得從產地種植面開始深究、與製茶者再三溝通,再加上適度焙火,極有耐心地層層疊加,約莫半年或一年才能完成一款茶。書中將分享焙茶師的風味設計思考,包含從零設定茶款的烘焙企劃,思考它的優點和香氣特色,再進行枯燥冗長的焙茶工作做修飾優化,讓茶款突顯出品種與風土氣質,取得質地及風味之間的最佳平衡。
|公開司茶師的萃取技巧,將茶香茶感做出最佳呈現|
除了費心焙茶還不夠,也公開司茶師「看茶泡茶」的萃取技巧,依不同茶乾狀態決定想呈現的味覺體驗,再運用不同壺型器具、注水與溫度調整等做出熱萃冷萃變化,講究程度完全不亞於咖啡使用的萃取方式。你會發現藉由焙茶創作加上專業萃取技巧,喝到的茶不只有回甘而已,而是有如酒體一般,品茶也能有非常完整美麗的Body。
|侍茶師教你茶搭餐,把「茶餐搭美學」帶入日常餐桌|
茶和許多料理都是好朋友,創作與設計茶餐搭配時,通常有三個方向:平衡、創作、洗滌,端看侍茶師的企圖、目的,以及和料理者的溝通共識。像是使用熟成技術的日本料理就和熟成紅茶十分搭配;有著大火鑊氣的台菜料理和果香酸感的茶款彼此相輔相成;此外,茶與清酒、甜點也能迸發出有意思的味覺火花。
作者簡介:藍大誠
出身南投的茶香世家,卻不走既有售茶模式的新一代茶人,現為茶米店創辦人、冉冉茶事茶風味總監;明明是賣茶,大誠詮釋茶的方式卻好像談葡萄酒和咖啡那般優雅。身兼焙茶師、司茶師、侍茶師、唎酒師多重專業身分的他,一直希望把茶風味語言有系統地建構起來,梳理出清楚好理解的脈絡,成為茶產業鏈中「風味轉譯者」的角色。面對茶,藍大誠兼具理性的實驗分析精神,又擅長以感性語彙描述得生動迷人,為傳達茶該有的本質與最真實的姿態。著有(識茶風味:拆解風味環節、建構品飲系統,司茶師帶你享受品飲與萃取)。
現任
茶米店CharmingChoice 品牌 創辦人
冉冉茶事 茶風味總監
KOI 集團/中部五十嵐 茶專業顧問
SSI 國際清酒唎酒師 KIKISAKE-SHI
WSET 英國葡萄酒與烈酒 中級認證
作者粉絲頁: 茶米店 Charming Choice
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自變項依變項意思 在 BrianCuisine Youtube 的最佳貼文
2021-04-30 23:04:42★ YOUTUBE贊助頻道會員 – 最終場通告 ★
主題:科西嘉島酥餅 (杏仁) 示範
完整配方與操作說明 [ 私廚食譜俱樂部 ]
https://recipe.briancuisine.com/?p=37698
【最終場示範直播】
感謝自2018年5月自今,這近36個月以來,每一位曾經參與頻道贊助的會員們,或一起加入這個直播節目的大家。想藉由這道「科西嘉島酥餅」直播食譜示範,跟你們說聲感謝,同時在這場直播結束後的台灣時間午夜12點整,正式關閉頻道贊助會員平台功能。
YOUTUBE已經提醒頻道主:『一但終止關閉這項服務,日後就無法再重新啟用』但不想造成《只有默默贊助、而沒有時間看節目的善心人》,在支付完每月贊助費後,卻不再有任何新影片更新,因此我必須正式執行關閉動作,也請贊助的會員們能理解我的決定。
2015年起始了這個頻道,因為咖啡館結束般到山上後,自己突然不知道該做些什麼,同10月拍了影片,就莫名其妙的被『注意』直至今天,一路誤打誤撞地走進這個網紅世界,擁抱了原本不存在的烘焙人生。問自己我很努力嗎?我想是的,那是給自己的要求,也是自己工作的態度。從不好意思跟親朋好友說我在做啥,到如今還在只為有一群觀眾們一直等在同一個地方,以你們的耐心與包容,看著我一路從肢體僵硬與臭臉,到後來的隨心、隨興。這6年的變化是我很大的練習舞台,偶而無意間自己被YOUTUBE推薦,看到一些自己拍過節目時,都不經覺得『這個人還真有兩把刷子!』。
知道我的人應該了解,不萊嗯並沒有消失、只是換了一個地方。家中廚房至今依然是自己走出食譜書,歸納出烘焙科學後的實作伸展台,只是我讓不萊嗯的臉在大部分時間消失了,這幾個月鮮少拍片的日子,除了日常的山居生活,也有了更多時間專注在食譜的資料蒐集、彼此比對與測試可能性 (失敗的也不少),我漸漸發現一些食譜可有更多細膩的內容,同時對於歐洲烘焙文化的起源,也有不少驚喜的發現。我真的曾經自大以為,甜點烘焙不過就是那些東西的輪迴,但現在自己翻閱到了另一個新篇章。
我想這是很多烘焙人必經的歷程與自省,當普羅大眾內容子己已經約略繞過一回後,如今已無意帶著廣大初學者繞圈圈,或硬要走進一個冷門空間,或許過去拍過的這3百多支影片,或是中文烘焙世界裡,不斷推陳出新的內容,已經足夠大多數朋友,把自己修練到一個該有的程度與樣子,不萊嗯的耐心在此時已經燃燒殆盡,沒有位置再分割給《從零開始的朋友們》。
所有烘焙的基礎知識與技能,都在一本又一本的書裡,在一篇又一篇的文章裡,在一部又一部的影片裡,需要的學習者只須投資一點錢買書、騰出閱讀時間,起身跟著做就能達成目標,學習不全然是問來的,應該是不被失敗打擊而獲得的珍貴歷程,這是自己6年多的學習軌跡,沒有什麼速成方法。
不要被自己制約了,想著『這個太難我一定會失敗』,沒有一個人出生就會擅長做什麼事,如同我雖不愛出現在螢幕上,但依然能克服自己的心魔,看著尷尬得自己進步。今日做出來的麵包或任何一道甜點,絕對比幾個月前要好,比寫進書裡的當下有更多心得,那是因為人都會在持續反覆中,不知不覺中變得熟練,那個熟練可以預先在我們的腦子裡演繹無數次,然後等待我們走進廚房演練它一次或幾次找解答,這是自己從紙上食譜、螢幕食譜到真實食譜誕生的歷程,與你們分享。 -
自變項依變項意思 在 李基銘漢聲廣播電台-節目主持人-影音頻道 Youtube 的最佳解答
2021-04-28 10:31:30本集主題:「主婦的斜槓人生:律師娘教妳重新定位自己,創造額外收入,打破人生天花板」介紹
訪問作者: 林靜如(律師娘)
內容簡介:
從全職媽媽、作家、廣播主持人到「娘子軍」的女頭目,
律師娘如何創造超過34萬追蹤人數的人氣粉絲團,
甚至跨界私廚外送、開設行銷課程與創業平台,帶領超過3萬共學團一同成長?
妳也期望有效管理時間、發揮多工潛能,增加額外收入嗎?
給自己一個機會,讓律師娘帶領妳,跨出主婦斜槓&創業人生的第一步!
人生只剩下先生和孩子了,難道我只能這樣嗎?
帶孩子已經讓我筋疲力盡,我該如何撥出時間自我成長?
上班族媽媽也可以斜槓嗎?腦袋有許多好點子,但沒有資源怎麼創業?
每天那麼忙,要如何做好時間管理?有沒有可以一邊帶孩子一邊工作的斜槓事業?
關於女子斜槓的疑難雜症,就讓主婦界的斜槓典範律師娘,以過來人的實戰經驗細說分明!為了想幫助先生的事業,律師娘開設「律師娘講悄悄話」粉絲團,將法律知識透過說故事的方式,寫給與自己差不多年紀與處境的女性閱讀,卻意外收到出版、專欄、主持等邀約,達到她從未料想的人生里程碑,也創造了版稅、稿酬、開課與團購等收入──她說:「我的人生是一連串意外,推著我走的,是不認輸的主婦氣概!」
◎主婦斜槓的第一本書!盤點自我特質&學習社群行銷法則,打造品牌創造現金流!
律師娘如何在有限的時間裡打理家庭、經營粉專與社團、擴展人際關係,甚至協助其他主婦一起學習、成長?她將化繁為簡,從時間管理、品牌建立到網紅獲利模式等行銷法則,與妳分享心法,在社群時代做有價值的事、複選人生選項,也擁抱家庭關係新模式,親手形塑妳的理想生活樣貌。
★不知道自己能做什麼?試著把家庭主婦當作「正業」,就可以延伸出無數副業!
★把創業當作資源利用──其實有很多被閒置的資源,都沒有被善用!想想妳有沒有可以騰出來的時間?妳有沒有可以「被利用」的價值?妳有沒有跟別人不一樣的關係、人脈?
★斜槓人生的成功關鍵:不要小看自己,找到妳的「網紅特質」&「消費者輪廓」!
★檢視自己的斜槓六力,從興趣走出一片多元藍海!
◎不知如何開始?讓網紅、作家、企業講師⋯⋯成為妳斜槓人生的導師,翻轉思維!
身在家庭中的女人,總是面臨不同卻又相似的困境──也許是育兒壓力讓人無法喘息,必須尋找情緒的出口;也或許是失去依靠,必須靠自己撐起家庭的一片天⋯⋯律師娘深度專訪14位斜槓女子,聊聊她們是如何走過難熬的日子,探索&投資自己,找到斜槓的方向、獲得業外收入,甚至創造價值串連!
★育有三兒的職場媽媽,如何透過兒童餐在一年內席捲四萬粉絲?
★不想再錯過孩子的重要時期,專業主持人怎麼改變假日工作型態,踏上企業講師之路?
★單親失業媽媽如何盤點資源,找到優勢戰場,發展出多種斜槓?
女人啊,無論處於什麼樣的身分、處境,其實我們都擁有選擇的權利,能讓自己成長、學習,過得更好!現在,妳準備踏出第一步,打開人生新頁了嗎?
作者簡介:林靜如(律師娘)
輔大法律系畢業,原本是律師老公的助理兼家庭主婦,在二○一四年底成立臉書粉絲專頁「律師娘講悄悄話」分享婚姻相關法律常識後,粉絲成長快速,至今已超過34萬人追蹤。也因為經營臉書的關係,成為了作家,三年內出版《說好的幸福呢?律師娘的愛情辯護》等五部作品,受邀當講師、廣播節目主持人。後創立「娘子軍」創業平台,幫助女性自我成長,提倡斜槓主婦的理念,目前正多元發展財產規劃師及創業顧問等領域。
作者粉絲頁: 律師娘講悄悄話
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自變項依變項意思 在 日常有意思:家安老師的社會觀察 Facebook 的最佳解答
#沙丘 的兩項觀看筆記
#無雷 #推薦
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1️⃣ 世界觀的奠定
#皇帝選邊站了。(Emperor had made his choice.)
⠀ ⠀
系列 #小說改編電影 ,近年我們有《#飢餓遊戲》、《#移動迷宮》、《#暮光之城》⋯⋯啊,最近許多人回顧的《#哈利波特》應該不算近年?
描述異世界,可以使用豐富的素材、特效、高空全景,讓人們有豁然開朗的感覺,英雄旅程的常見敘事,則會以強調主角保羅(提摩西飾)的成長為軸線;《沙丘》最巧妙的則是運用主角背後各方人馬的算計,包含代表主角/甚至不能代表主角的家族、以及宗教勢力對 #政治力 、 #經濟力 的渴望甚至貪婪,讓我們看見成長之餘更建立日後 #六部曲 的世界基礎。
⠀ ⠀
2️⃣ 為自己的禱詞
「我絕不能害怕。恐懼會扼殺思維能力,是潛伏的死神,會徹底會毀滅一個人。我要容忍它,讓它掠過我的心頭,穿越我的身心。當這一切過去之後,我將睜開心靈深處的眼睛,審視它的軌跡。恐懼如風,風過無痕,唯有我依然屹立。」
I must not fear. Fear is the mind-killer. Fear is the little-death that brings total obliteration. I will face my fear. I will permit it to pass over me and through me. And when it has gone past I will turn the inner eye to see its path. Where the fear has gone there will be nothing. Only I will remain.
⠀ ⠀
回到個人層面,無論外在環境的變化,「自己的恐懼」永遠是個人需要面對的挑戰。近年心理學提供我們的建議,包含暴露療法(exposure therapy)、認知行為療法(cognitive behavioural therapy)和呼吸練習等。你呢?歡迎留言分享你面對恐懼的一些訣竅吧!
⠀ ⠀
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🏆#為大銀幕而生的電影【#沙丘】
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家安老師,日常有意思
@teacher_chiaan
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華納兄弟台灣 Dune Movie
自變項依變項意思 在 郭莉芳 X 理財講堂 Facebook 的最佳貼文
時序進入第4季,
就用這一篇來提醒自己。
#張良計觀點
應該直接來嗨賴重點
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職場上不懂得拒絕的人,很難走得長遠,而且會累死自己。
1. 「能者多勞」是最大的職場謊言
聰明的老闆絕不會希望公司裡出現能者多勞的現象。因為「能者」一旦多勞,就會讓那些「不能者」產生依賴和惰性,進而把所有希望都寄託在「能者」身上。什麼事情都讓「能者」去做,這是非常危險的。
在一個公司中,某一個人的能力太強未必是好事。暫且不說功高震主的風險,萬一哪天這個「能者」被競爭對手用高薪挖走,整個公司陷入癱瘓狀態,項目推進不下去,客戶也搞不定,這樣的損失是相當巨大的。
你要主動去做那些充滿挑戰,且對你的個人和公司成長都能帶來顯著收益的事情(例如最重要客戶的年度項目競標)。同時拒絕那些會佔據你過多時間且對自己的能力提升毫無幫助的事情。
職場上懂得拒絕,才能讓你的精力更集中,成長軌跡更清晰。同時,會拒絕也是體現你價值的一種技巧。
2.不懂拒絕,讓你的稀缺度越來越低
職場上,一個人的稀缺度不取決於他能夠做什麼,而取決於他有能力拒絕做什麼。
而有能力拒絕做什麼,反映的是你的話語權。這背後代表的是你的「影響力」。
它除了要有專業硬技能打底,更要通過你日常工作中的溝通、談判、斡旋、管理等,塑造出一種獨特的人格魅力。在職場上一條迅速的成長之道,就是把自己的專業能力轉變成對周圍人的影響力。可惜很多人並沒有這個意識,終其一生都在「專業度」的圈子裡打轉。
3.「技術工」和「操盤手」之間,隔著巨大的鴻溝。而懂得拒絕,就是彌補這條鴻溝的第一步。真正的高手,都知道有所為有所不為。當你有能力拒絕的事情越重大,反而襯托出你的價值越稀缺。
4.3張表。第一張A表,叫「今天一定要做的事情」;第二張B表,叫「今天打死也不做的事情」;第三張C表,叫「今天有時間我可以考慮去做的事情」。
一定要做的事,體現的是專業;打死也不做的事,體現的是原則;有時間可以去做的事,體現的是邊界。
他讓我把「給客戶做workshop準備」 擺在A表,「協助撰寫產品方案」放在B表,「做資料整理」放在C表。並告訴我打死也不做的意思,是你有能力做,但沒時間做也不應該去做。什麼事情都想做的人,往往什麼事情都做不好。
5.有技巧的拒絕,讓你事半功倍
講了這麼多職場上學會拒絕的重要性,最後分享幾個小建議,幫助大家判斷如何拒絕,以及怎麼拒絕。
A) 判斷需求的合理性
來了任何工作需求,都不要忙著答應,先在心裡畫3個圈:
第一個圈,叫「本職工作」:丟來的事情,跟你的職責息息相關,這是合理需求。
第二個圈,叫「潛在利益」。
不是你的活兒,但做好了能對你未來升職加薪帶來幫助的,這個也是合理需求。
第三個圈,叫「關我P事」。
既不在本職工作範圍內,又不能給你以後的職場成長帶來看得見的回報,這種就屬於「關我P事」。
自變項依變項意思 在 Starman 資本攻略 Facebook 的最佳解答
經濟不景,央行正常應「放水」,卻因為全球供應鏈斷裂令物價上漲,使央行反其道「收水」遏止通脹,這就是我一年多前已講「後疫情時代」下將面臨的「滯脹風險」。對央行而言,這是個「向左走向右走」的難題。特別是對於已有28萬億美元國債的美國,滯脹就是「美元遊戲」的死門。
大家有時間可重溫我這兩年疫情前後所寫的文章,值得大家重溫。局勢正按照劇本一步步的進行,大家要及早部署,然後繫好安全帶,準備坐上大時代的過山車。
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向左走 向右走的大時代
全球各國央行為應對新冠肺炎的疫情,均紛紛減息,重啟大規模量化寬鬆(QE)救市。部份經濟學家以傳統的貨幣經濟理論分析,均認為「無上限量寬」即將會帶來全球史無前例的惡性通脹(hyperinflation)。然而,全球經濟不景氣,加上新冠肺炎等不明朗因素將導致全球需求大幅萎縮,按此推斷理應會出現通縮。那麼,全球物價的走向應該會是向左走(通脹/滯脹)還是向右走(通縮)?這是一個複雜而有趣的議題。
要解題,首先要將複雜的事情簡單化。所有經濟理論都不外乎「供求理論」(即DSE同學仔都會的demand & supply),關鍵是將「供求理論」放在哪一個市場進行分析,而得出綜合的結論。今時今日,我們面對變化最大的主要有兩個市場,一是貨物市場,二是貨幣市場。
大家印象中應該還記得,08年金融海嘯後,美國新增了數以萬億計的貨幣供應,不少經濟學家都認為會引發全球通惡性通脹。然而,惡性通脹最後並沒有到來。原因之一是全球化導致的產能過剩。全球化供應鏈使生產鏈由先進國轉移集中佈局在中國、越南、柬埔寨和印度等新興市場國家,大幅增加全球產能的同時,其低廉的生產成本及關稅的下調大幅降低了物價成本。在全球化供應鏈下,一個國家的物價水平已並非由單一國家的國內的供求所決定,而是以全球產能反映的總供應與全球性需求的角力。
另一方面,量寬新增的貨幣供應沒能有效地流入實體經濟,反而增加了投資/投機性需求,資金追逐高息及風險資產,最後只推升資產價格,要知道資產價格並不會計入消費物價指數(CPI)去衡量通脹水平。這是為何海嘯後的十年,儘管大規模QE,全球的通脹率仍然維持低水平,箇中的原因是全球產能過盛和資金流向資產市場的兩大主因。
以上是08年金融海嘯後十年的情況。然而,今次情況將會比當年有所不同,而且將會更複雜。首先,今次黑天鵝的主角是新冠肺炎,而新冠肺炎的傳播性使人人都不敢外出消費,一切都好像回歸基本,人人都只會搶購日用品,對於非必要的奢侈品需求一下子完全消失,消費意欲預期都會維持低沉相當一段時間。更重要的是,各國的封城封關使經濟完全停頓,全球供應鏈斷裂。正所謂飛得越高,跌得越痛。近年全球經濟一體化發展得越來越成熟,當發展中國家集中生產,已發展國家加強科技的發展和消費,生產要素成本大幅下降,關稅下調,國際貿易效率一日比一日提高。萬萬想不到的是,一個看似完美的「全球供應鏈模式」,竟然被一隻黑天鵝切斷了,還要是完美地解體,一個完美的去全球化(de-globalization)正在發生,各國即時走向供應鏈本地化(localization)。從此,產能不再過剩。
另一方面,正如前文《「對症下藥」還是「落錯藥」?》所講,量化寬鬆手段能夠即時解決的並非實體經濟的問題,要量寬能夠解決經濟問題,其關鍵在於資金流向是否能夠有效流入實體經濟,但事實證明,大部份資金最終只會流向投資/投機,資金追逐資產,最終使資產價格不停上升,情況如08年金融海嘯後十年一樣。因此,要真正救經濟,一定要財政政策和貨幣政策雙管齊下。問題的關鍵就在這裡,錢從何來?同一個題,2016年特朗普上場時我也問過,當時我寫了一篇名為《特朗普上場 (二) - 錢從何來與加息的邏輯》的文章。大家有時間可以參考一下。
有關「錢從何來」的問題,一般的財政政策項下的政府支出(Government Expenditure)是從政府的財政儲備而來。正如我們香港政府昨天剛公佈的1375億港元大規模抗疫救市措施,號稱是史無前例,但要知道香港政府目前的財政儲備有1.1萬億,而「全副身家」(即計及外匯基金的總資產高達4萬億港元),是次的大規模救市的支出對比副「身家」依然是九牛一毛,可以說全民退休好幾年也沒有問題。這是為何我經常說香港的金融系統和基礎是非常穩健,即管是當年金融海嘯,香港的金融系統依然穩健。
另一方面,根據美國財政部2月12日公布的數據,美國預算赤字達到1.06萬億美元,而國家債務總額達到了23.3萬億美元,這是天文數字。當數字去到一定水平後,其實已經再沒意思,天文數字的債務不是債務,因為根本償還不了,再增個一兩萬億美元,影響不大,美元依然是「美元遊戲」棋盤下的唯一「代幣」,各個遊戲參與者只能相信美元,不信者大可離場。至於如何離場,我目前還未想得到。或者說,如果連我都想得出來,我想大部份國家應該一早已經離場。
巨額財政赤字下,美國如何支付即將推出的「2萬億美元救市計劃」?答案只有一個,就是直接向聯儲局借貸,那聯儲局的錢從何而來?那當然又是「憑空印出來」,原理跟QE一樣。說白了,就是美國財政部借聯儲局的手印鈔,因為美國政府很難還清這筆錢,或者亦沒有打算還錢。因此,對美國來說,貨幣政策和財政政策的「雙管齊下」實際上是「雙QE」。
如今,美國政府的債務負擔已經超過國內生產總值(GDP)的100%,以美國財政年年赤字的作風,這筆負債只會越來越多。因此,美國政府的負債相當於美元的永久性超發。在世界上存在的美元只會越來越多,全球的財富在美國「印鈔」的過程中被稀釋,世界各國再一次被美國政府「收割」。當然,在全球都面臨嚴重經濟危機的時候,美元超發的危害並不明顯,反而能提高市場流動性。但是,經濟危機過後,金融槓桿會迅速放大美元超發的危害,形成通貨膨脹和資產泡沫。
事實上新冠肺炎疫情只是引發美國金融危機的導火線,美股及債券價格之所以會迅速下跌,是因為長期貨幣超發導致金融體系中積累了大量泡沫。2008年金融危機以來,美國、歐洲、日本等發達經濟體長期採取量化寬鬆政策刺激經濟,導致債務槓桿高企、資產價格高估。疫情對本身疲弱的實體經濟的衝擊刺破了債券、股票等金融底層資產的泡沫,導致相關的衍生金融產品定價體系瞬間崩塌。而為了解決金融市場的問題,聯儲局選擇了QE,繼續向金融體系中注水,繼續「培育」資產泡沫,同時拉闊貧富懸殊,然後當下一個黑天鵝來臨時又再推QE。這個情況,在未來會繼續重演,形成一個惡性循環。世界各國的財富將不停被收割。
可是,這次與之前不同的是,在今次的「雙QE」中,除了無限量QE的貨幣政策外,美國財政部借聯儲局的手印鈔推出的擴張性財政政策會直接將資金注入經濟實體。另一方面,世界各國開始發現孤注一擲全球化的風險,如以單一國家如中國作為「世界工廠」的風險,同時亦揭示了全球各國對全球化的隱憂,即使疫情過後,全球化再次啟動時各國之間的互信也大不如前。最後各國只會「各家自掃門前雪」,在表面上呼喊著「全球化口號」的同時,開始建立自己本地的供應鏈,當貿易保護主義抬頭,全球化也就只成為一個「口號」。未來世界很大可能會走回頭路,「去全球化」(de-globalization)會令生產要素成本提升,慢慢回復至全球化之前的水平,過去全球化所導至的產能過盛不再。當兩大壓抑通脹的因素不再存在,當經濟回復正常時,全球或產生流動性過剩,而最終導致通脹的來臨,到時美聯儲不得不加息控制通脹,但在疲弱的經濟下加息會剌破經濟/資產泡沫,形成「向左走向右走」的兩難局面,而滯脹(Stagflation)就是「美元遊戲」的死門。這一天可能是「美元遊戲」的終結,同時也可能是世界經濟的嚴重崩潰。
我曾說過,最好解決泡沫的方法不是去延長泡沫爆破的時間,而是讓泡沫直接爆破。
Starman
2020.4.10
原文:
http://starnman84.blogspot.com/2020/04/blog-post_10.html?m=1
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