巴菲特買日本5大商社投資新解

手上握有9.8億股蘋果股票的股神巴菲特，過去廿年來，很少買入歐美以外的外國企業股票，這回突然斥資64億美元買進日本5大商社的股票，全球投資界人士都努力在解讀巴菲特這個動作背後的投資訊號。
巴菲特買進亞洲國家的股票，最早是2003年4月，巴菲特連續8筆大單敲進中國石油，總量達9.145億股，占中石油股份的5.21%，這個大動作激盪了中國石油股價大漲，巴菲特的成本約1.59港元，後來漲到14.5港元，如今又跌到2.2港元。巴菲特後來在2008年9月買入9.9%的比亞迪，斥資2.32億美元，今年比亞迪一度上漲到90港元。巴菲特這兩筆交易，背後都有著強烈看好中國經濟的意涵。這回買日本5大商社股票，是看上了什麼元素？
最近大家看到澳洲、日本、印度與美國擴大結盟，這包括生產基地重組及供應鏈重过，這個印太戰略同盟特別強調：生產基地的選擇，低成本只是一個選項，更重要的是信賴基礎！美國正快速要清出中國生產基地，重建印度基地。這當中包括供應鏈重置，日本5大商社有貫穿全球的商情網及通路，這是巴菲特相中的重要因素。
2，這次疫情加速數位轉型，很多新經濟股如脫韁野馬，股價動輒10倍、20倍的大漲，這時技術面乖離太大，最近Tesla、Zoom等股價都出現大回檔，巴菲特這回重新提醒大家重視價值投資，日本5大商社都有低本益比，高殖利率的優勢。例如，伊藤忠本益比9.1倍，殖利率3.05%；三菱商事本益比9.55倍，殖利率5.21%；三井物產本益比10.24倍，殖利率4.1%；丸紅殖利率5.37%、住友商事殖利率5.07%。股價奔馳後，還能保有5%殖利率的企業已不多。巴菲特提醒大家要重視本益比及殖利率，這個訊號也是最近觸動美國科技股回檔修正很重要的因素。
日本和台灣都是失落30年的經濟體，這次台灣領先翻起，日本慢慢跟上來，巴菲特買進日本5大商社股票，可能是日本轉機的起點。

巴菲特買日本5大商社投資新解
手上握有9.8億股蘋果股票的股神巴菲特，過去廿年來，很少買入歐美以外的外國企業股票，這回突然斥資64億美元買進日本5大商社的股票，全球投資界人士都努力在解讀巴菲特這個動作背後的投資訊號。
巴菲特買進亞洲國家的股票，最早是2003年4月，巴菲特連續8筆大單敲進中國石油，總量達9.145億股，占中石油股份的5.21%，這個大動作激盪了中國石油股價大漲，巴菲特的成本約1.59港元，後來漲到14.5港元，如今又跌到2.2港元。巴菲特後來在2008年9月買入9.9%的比亞迪，斥資2.32億美元，今年比亞迪一度上漲到90港元。巴菲特這兩筆交易，背後都有著強烈看好中國經濟的意涵。這回買日本5大商社股票，是看上了什麼元素？
最近大家看到澳洲，日本，印度與美國擴大結盟，這包括生產基地重組及供應鏈重过，這個印太戰略同盟特別強調：生產基地的選擇，低成本只是一個選項，更重要的是信賴基礎！美國正快速要清出中國生產基地，重建印度基地。這當中包括供應鏈重置，日本5大商社有貫穿全球的商情網及通路，這是巴菲特相中的重要因素。
2，這次疫情加速數位轉型，很多新經濟股如脫韁野馬，股價動輒10倍，20倍的大漲，這時技術面乖離太大，最近Tesla ，Zoom等股價都出現大回檔，巴菲特這回重新提醒大家重視價值投資，日本5大商社都有低本益比，高殖利率的優勢。例如，伊藤忠本益比9.1倍，殖利率3.05%，三菱商事本益比9.55倍，殖利率5.21%，三井物產本益比10.24倍，殖利率4.1%，丸紅殖利率5.37%，住友商事殖利率5.07%。股價奔馳後，還能保有5%殖利率的企業已不多。巴菲特提醒大家要重視本益比及殖利率，這個訊號也是最近觸動美國科技股回檔修正很重要的因素。
日本和台灣都是失落30年的經濟體，這次台灣領先翻起，日本慢慢跟上來，巴菲特買進日本5大商社股票，可能是日本轉機的起點。

全球漁業產銷鏈重置 台灣還不求變？

李武忠／農漁經學者（台北市）

新冠疫情已經對世界各地的海產市場和供應鏈造成嚴重衝擊。記者游明煌／攝影

新冠肺炎疫情影響了全球漁業的供需。根據世界糧農組織最新出版的《世界漁業和水產養殖狀況報告》，新冠疫情已經對世界各地的海產市場和供應鏈造成嚴重衝擊，據預測全球海產品產量將下降一點七％，貿易額將減少近六十億美元，其中捕撈漁業預計將減少二％，水產養殖產量預計將減少一點四％。

全球水產貿易受到中美貿易戰爭、極端氣候、地緣政治緊張、美元波動及疫情的影響，二○一九年全球漁產品貿易數量為六四三○萬公噸，總額為一六○五億美元，較去年減少一點四％，由於需求降低也導致魚價下跌，若繼續下跌恐影響後續養殖及捕撈的意願。而原本基於成本考量，將加工廠設在勞動力成本較低的國家，甚至出口魚類用於加工，之後再進口回來用於終端銷售和消費模式，卻遭此次疫情重創，被迫重新布局好縮短供應鏈降低風險。

受到疫情影響，全球捕魚活動可能已減少約六點五％，在需求萎縮的情況下，未來的國際水產貿易及魚價將有所轉變，尤其整個價值鏈從生產者－採購者－銷售者到消費者，若其中有個環節因疾病、疫情、汙染而斷鏈，將會對整個產業造成嚴重衝擊，甚至影響區域經濟。而近年來漁業重要國家正積極的導入資訊與通信科技，以進行下一世代智慧型漁業技術的開發與利用並建構漁業新模式。

總體而言受到疫情影響，全球水產養殖收成被推遲，放養目標大幅降低，養殖漁業成長速度放緩；而許多捕魚船隊處於閒置狀態，包括加工廠在內的下游活動，也都受到原材料短缺以及其他運營困難的影響，前景仍充滿不確定性。

若疫情持續，漁船船員及加工廠作業員的染疫風險將提高，工作效率降低，水產養殖及漁撈經營規模及意願，或將因需求及價格下滑而降低，魚市場之手續費收入大幅下降造成漁會經營困難，漁業資源相關管理措施，也會因考慮人身安全而放鬆，且海產品基金持有的股票表現不佳，對整體漁業發展產生負面影響。不過疫情過後，消費者對綠色、標準、優質、安全水產品的需求將大幅成長，帶動新的商機。這些都將深深地影響到台灣漁業的未來。

台灣在這波疫情防堵上，雖然交出不錯的成績單，但是國內經貿卻大受影響，加以兩岸關係惡化尤其農漁業係依賴外貿維生，中國大陸因受之前疫情影響減少從台灣進口農漁產品，也確實影響到台灣若干農漁產品（如石斑魚、鳳梨釋迦、茶葉等）的出口及價格，只能依賴政府的補貼救助，再度凸顯台灣農漁業產業結構的脆弱以及依賴單一市場的高度風險，情況可能惡化。

疫情總有過去的一天，隨著後疫情時期全球生活型態、政經情勢轉變及漁業產銷供應鏈的重置，台灣身為重要捕魚國家，面對變局卻還是將漁業依附在農業及政府的保護傘下，猶如溫水煮青蛙，沒有求新求變的動能以及自力更生的覺悟，未來台灣漁業將更加難行！