牛熊市 是傳統的經濟週期指標， 掌握了這些大方向可以避免市場雜訊，例如新聞，和市场負面情緒等 所造成的影響，買賣策略會更準確。牛市的時候大部分資產價格會上升 ，熊市的時候大部分資產價格會下降，牛市和熊市都有分一、二、三期，但到底甚麼時候是牛市？甚麼時候是熊市呢？
牛市一期的開始，由於股票價值已經下跌到一個非常低廉的位置，價值投資者開始入市，買進被低估的資產，但這個時候大部分市場參與者仍然不太相信經濟已經復蘇，市場情緒仍然悲觀。例子是911事件和非典事件，2003－2004年非典期間，環球股市紛紛觸底，恒生指数也從八千三百點升到三萬二千點。
牛市二期 是市場累積了一定的升幅，但因為投資者對大跌市的印象仍然記憶猶新，所以輕微的回調 已引發市場情緒 再度悲觀起來。由於沽壓沈重，大市也因此出現明顯的調整，調整的程度可以蒸發了從前升幅的40%~70%，牛市二期和熊市的分別在於 現在的企業盈利出現改善，而他的跌勢只是市場氣氛偏淡 所造成。例子是上次2004-2005年期间，美國加息 和中國進行宏觀調控以抑制經濟過度增長，但投資者卻反而認為 這些政策是負面的 因此觸發了負面的情緒，但其實 對長線經濟發展是有益的，即便這樣，當時恆生指數也蒸發了其一半以上的升幅。
牛市三期是企業盈利 在牛市一期二期处于上升時，或許投資者習慣了股市上漲的節奏 而忘記了股市下跌的感覺，所以願意愈買愈貴，直到進入瘋狂的狀態。例子是2007年的港股直通車，當時還未開通，市場已經自我興奮，恆生指數 從一萬九千點 升到三萬點 只用了一個半月的時間。當時大家茶餘飯後，就連坐車，話題都離不開股票，討論區也有不少說 要辭職去炒股的帖子。但大家忘記了 美國的次按危機 早於2006－2007年就已經萌芽，泡沬形成當中，後來聯儲局即便減息，投資者也仍然以為是好消息，不理會政策，最終導致泡沫爆破。
熊市方面，也分為三期，整個情況和牛市完全相反。熊市一期，投資者未能察覺市場出現問題，價值投資者卻紛紛沽出股票；熊市二期出現大幅反彈，市場認為調整只是大升市的一部分，對大升市的感覺仍在，存有「升市莫估頂」的想法，因此當有反彈時投資者便會再次入場。但實際上，和牛市二期相反，公司盈利已經無法維持增長，甚至出現虧損，因此熊市三期來臨，有貨者會紛紛爭相沽出股票，市場情緒極度悲觀，所有估值跌到不合理的低殘位置。但是冬天到了春天還會遠嗎？所以當壞消息出盡的時候也預示著另一個牛市的開始。

經濟週期起伏橫跨多年，市場情緒為市況增添波幅，但當我們能把握經濟大方向的時候，市場的波動將為我們製造買入或賣出的機會。


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牛熊市是傳統經濟週期的指標， 有了大方向對於買賣策略會比較準確，避免市場雜訊如新聞和負面情緒的影響 。牛市時大部分資產價格也會上升 ，熊市時大部分資產價格會下跌，當中牛市和熊市均分一、二、三期，但甚麼時候是牛市？什麼時候是熊市？

牛市一期的開始，由於股票價值已經跌至低廉，價值投資者開始人市，買人低估的資產，但大部分市場參與者仍然不太相信經濟已經復蘇，市場情緒仍然悲觀。例子是上次911事件和沙士事件，2003－2004年沙士期間，環球股市紛紛築底，恆指也由八千三百點升至三萬二千點。

牛市二期是市場累積了一定的升幅，但投資者對大跌市的印象仍記憶猶新，輕微的回調已引發市場情緒再度悲觀起來，由於沽壓沈重，大市也因此出現明顯的調整，可達40%－70%，和熊市的分別在於企業盈利出現改善，只是市場氣氛偏淡引致。例子是上次2004-2005年，美國加息和中國進行宏觀調控時，抑壓經濟過度增長，投資者認為這些政策是負面的， 觸發負面情緒，但對長線經濟發展健康，即使好此，當時恆指也蒸發了一半以上的升幅。

牛市三期是企業盈行在牛市一期二期一直上升時，或許投資者習慣了升市的節奏而忘記了跌市的感覺，所以願意愈買愈貴，直到瘋狂狀態。例子是2007年港股車通車當時未開通，市場已經自我興奮，恆指由一萬九千點至三萬點只用了個半月時間。當時大家茶餘飯後，坐車的話題也離不開股票，討論區也滿有辭職炒股的帖。但大家忘記了美國的次按危機早於2006－2007已經萌芽，泡沬形成當中，後來聯儲局即使減息，投資者以為是好消息，不理會政策，最終導致泡沫爆破。

熊市方面，也分開三期，整個情況和牛市完全相反。熊市一期，投資者未能察覺市場出現問題，價值投資者卻紛紛沽出股票；熊市二期出現大幅反彈，市場認為調整只時大升市的一部分，對大升市的感覺仍在，存有「升市莫估頂」的想法，因此當有反彈時投資者便會再次人場。但實際上，和牛市二期概反，公司盈利已經無法維持增長，甚至虧損，因此熊市三期來臨，有貨者也會紛紛爭相沽出股票，市場情緒極到悲觀，所有估值跌到不合理的低殘。當壞消息出盡時市場便會蘊釀另一個牛市的開始。

經濟週期起彼橫跨多年，市場情緒為市況增添波幅，但當我們能把握經濟的大方向，市場的波動為我們製造買入或賣出的機會。

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