回到「風險評估」，大概可以分為這幾個面向

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1. 損害程度的大小

通常我們會先看最糟糕的情況，以投資來舉例的話
- 定存：銀行惡性倒閉，所有存款拿不回來
- 股票：通通變成水餃股，投入的金錢被套牢
- 期貨：價格暴跌強制平倉，投資變成負債

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2. 損害發生的機率

這個要跟1.一起看
- 定存：銀行倒閉的機率很低，而且有銀行保險分散風險
- 股票：價格暴跌的機率不低，捨不得停損還會提高風險
- 期貨：暴漲暴跌常常出現，而且上次原油還跌到負值

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3. 風險帶來的利益

這個又要跟1. 2.一起看

如果利益太小，像定存一樣很低，那就沒有必要去承擔高風險
如果利益夠大，像股票或期貨，那才有必要繼續思考4.

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4. 處理善後的成本

定存跟股票即使賠光了，賠的也是現有的資本
但是期貨除了賠光之外，還可能要拿未來的資本來還債

Option板這麼多畢業文，學長有在說，你們都沒有在聽嘛！

【遇到金融消費爭議時怎麼辦?】

參加股票投顧老師會員卻賠錢了，可以要求退費嗎?
對股票不太懂，可以全權委託營業員代操嗎?
期貨商把我的期貨合約強制平倉了，可以求償嗎?

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重點是，讓我們一起建立一個觀念：如果遇到金融消費爭議問題時，都可以撥打免費服務專線0800-789-885諮詢喔！

因為哪，最近不管是個股或期貨的行情都很大。

但有些作股票習慣的投資人，對於「放空」這件事不太了解，現股如果要放空只能當日沖賣或是融券放空，還有一些的條件限制🙀
在這裡我想推薦股票投資人一個商品叫做「個股期貨」也稱作『股票期貨』。

如果你本身對期貨交易有一定了解，那你只要把台指期貨的標的換成「股票」就知道如何操作了!

如果你對期貨不了解，甚至覺得風險很大，那可以先從你了解的個股，開始操作股票期貨，做好資金控管，個股期貨對你來說是個很有利的投資工具！

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股票期貨的優勢：
一、交易成本【低】
二、沒有融券強制回補的問題
三、【多空交易】超靈活
四、現金股利【提早拿】

有優點一定會有相對的缺陷，但並不一定是劣勢：
一、個股期貨有結算日，個股期貨是每個月第三個禮拜三會結算。當月合約一定會被平倉，可以提前轉倉(轉下個月份交易)
二、個股期貨是保證金交易，低於維持率會產生追繳，『資金控管』是每個投資人都需要學習的課題

非優點也非缺點的特性：
《高槓桿》：個股期貨槓桿有7倍多，小資金也能操作高價股！

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那麼，實際操作到底要怎麼做呢？
想了解的投資人請在下方留言，我會跟您聯繫唷！💪

https://line.me/ti/p/XSpxIQDOTv

0:00●前言
今天要介紹的是時間價差
也被稱為水平價差
這名字其實也蠻有趣的
在之前我們曾經介紹過垂直價差
垂直價差是一買一賣做在同個契約裡面，但是做不同的履約價
那水平價差呢？
就是一買一賣做相同的履約價，但是做不同的契約(近月遠月)
所以一個叫垂直一個叫水平

1:11●買進時間價差(賣近月，買遠月)

使用時機
預期指數盤整，近月結算漲跌不大

優點
1.比起賣出跨式，這樣的做法保證金需求比較小
2.知道最大風險

缺點
1.遠月契約的成交量不大，可能會有流動性問題
2.如果遇到價格大幅度偏離，缺點1的問題會更嚴重(但這個問題在這邊還好，因為你是買遠月，但在下面的賣出時間價差，這個問題會有危險)
3.這個策略因為是跨合約，所以正價差逆價差的變化也會有影響，但逆價差是否會轉正，或正價差是否會轉逆，這不太是一個能夠預期的問題，所以這個策略的困難度也比其他策略高

9:44●賣出時間價差(買近月，賣遠月)

使用時機
預期市場小漲小跌

優點
我覺得這個策略弊大於利

缺點
1.比起買進跨式，這樣的做法需要的資金較高，期交所規定這種買近月賣遠月的做法，保證金計算是單一部位方式計算，所以等於是收取裸賣一口遠月選擇權的保證金，後面我會帶大家看一次保證金的計算
2.在前面有提到，會有流動性風險，遠月契約的成交量原本就比較低了，再加上如果行情大幅上漲或下跌，雖然你的帳面獲利目前是賺錢的，但是近月契約接下來要結算了，如果近月是獲利遠月是虧損，也就代表著為了這口虧損的遠月契約，你的帳戶內需要大量的保證金，雖然近月契約結算也是帶來大量的獲利，但這等同於你的獲利不能出金，因為如果接下來行情發展對你不利，你的錢如果不夠你的部位就會被強制斷頭
3.為了避免上述事情發生，所以會在近月契約結算之前先平倉，但還是同樣的問題，如果已經大幅上漲或下跌，你若是想要平倉你的部位，會因為流動性的關係而平倉在爛價格

其實上述講的問題，是要在很極端的情況下才會發生
大部分的時間其實不太會遇到，但如果遇到了怎麼辦，所以還是要小心啦
不過這其實也不是沒有解決方法
近月契約如果結算了
就在遠月契約這邊去做一個買方部位，讓他去合成變垂直價差
這樣風險就會鎖起來了
但這樣搞來搞去真的很麻煩，我寧可用別的策略來處理同樣的情況

16:43●注意事項

買進時間價差的保證金計算
1.收取10%大台的保證金
2.兩個部位的權利金差額x契約乘數(50元)x2
3.1或2看哪個金額高，高的那個就是你需要繳交的保證金

賣出時間價差的保證金計算
1.收取賣出部位的保證金

這兩者之所以會有差別，是因為遠月的天數大於近月，所以遠月可以cover近月的風險
買進時間價差是買遠賣近，因此賣近月的風險會被買遠月cover
很久以前甚至是不用保證金，不過後來期交所還是改成收保證金
畢竟這個市場白目太多

而賣出時間價差是買近賣遠，賣遠月沒辦法被買近月cover(都先結算掉了是要怎麼cover)
所以直接把賣遠月當作是單一部位向你收取保證金

買權或賣權做是有差的
雖然不論是用買權做還是賣權做
只要你是買近賣遠就是同樣的效果，或者買遠賣近也是
但損益卻是有所不同的
這個原因在以前也有提過，這邊在跟大家複習一下
主要的話就是你要把買權跟賣權想像成是不同市場
即使他們都是選擇權，但各自有各自的報價
更何況現在這個策略是不同的月份契約
也因此大家在做之前要記得先比較看看
用買權做比較有利還是賣權做比較有利喔

29:47●總結
這個策略的難度真的比較高，不適合散戶去操作
這個策略要考量到的因素其實蠻多的
要考慮正逆價差的問題
還要思考目前市場波動對於兩個不同契約的影響
以及履約價的選擇
它的難度其實比其他策略都來的高，而好處卻也沒有好到哪去

不過你若是有在用程式去抓目前市場上哪邊被高估哪邊被低估
也許你會有機會剛好去做到這樣的策略
例如可能近月契約的權利金被高估，而遠月契約的權利金被低估
那就會變成是賣近買遠的情況，反之亦然

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