終極投資組合策略課程Q&A

Q：投資組合的商品是什麼？是台股嗎？
A：我的投資組合是美股+台股，但你也可以換成純台股或是純美股。

Q：投資組合學習後多久能上手？會不會有學不會的情況？
A：因為我直接把我自己的組合公佈給你看，所以基本上不存在學不會的情況，看完課程就可以照做了，不需要花時間練習。

Q：如果投資組合包含美股，開戶會不會很困難？會不會要看英文？
A：一句英文都不會也無所謂，因為你可以直接找國內券商開戶做複委託，也可以在網上開美國券商，現在都有全中文的，甚至客服電話都講中文。

Q：這個投資組合的年投報率為何？
A：大約每年是8%～12%的投報率，以2020年年初到八月為止，八個月績效大約是獲利10%左右。

Q：有沒有十年回測績效可以參考？
A：有，你可以參考這篇文章，裡面有13年回測績效 http://madchu.com/?p=9478

Q：投報率並沒有比其他社團多，玩股網社團的投報率不是都40%～100%以上嗎？那為什麼還要做楚狂人投資組合？
A：我自己做台股波段績效也遠比一年8%～12%好，但我依然會賺到錢就放到投資組合，讓組合自己跑，分散我手操的壓力跟風險。

加上投資組合完全不用花心思盯盤，半年進場一次就好，我等於一年只花10分鐘去處理這件事而已，完全不會造成我的額外負擔，你還是可以做原本在做的積極型投資，只是家裡多了一個幫你每年穩定累積財富的聚寶盆的概念。

所以投資組合跟你的積極投資是相輔相成的，你靠積極投資衝高獲利，但操作不順的時候，投資組合還是幫你守住，兩者發揮1+1>2的效果。

Q：現在美股跟台股都在高點，投資組合還能進場嗎？
A：我的投資組合最厲害的一點就是任何時間都能夠進場，因為風險已經對沖掉了，無論台股是一萬點還是兩萬點還是五千點，進場都不用擔心會大賠，這也是我後來會選擇做組合的原因之一，我不用再苦等低點來逢低買進了。

Q：投資組合聽起來這麼美好，難道都沒有缺點嗎？
A：有啊，年投報率只有8%～12%就是它最大的缺點，很多人想要追求一年賺五成一倍的，就會覺得太少，所以我會在課程中另外教你加減碼策略去提升投報率。

Q：建議投入資金為何？
A：如果你想要有感獲利，準備50萬以上會比較適合，但其實最小資金只要5萬就可以做了。

Q：如果同樣用這個策略的人多了，會不會影響績效？
A：不會，我選擇的商品都是成交量超級大的，而且每個人進場點都不一樣，就算有10萬人做這個策略也不會影響獲利。

Q：學習課程時如果有看不懂的內容，怎麼辦？
A：你可以在任何時間寄站內信給我，我會親自回每一封學員來信。

Q：如何觀看線上影音課程？有觀看期限嗎？
A：課程沒有觀看期限，購買後即可"無限期、不限次數"觀看複習！登入玩股網，進入「楚狂人投資組合策略」即可開始上課。

Q：如何報名實體課程？
A：購買線上課程後，隔日會寄送通知至你的玩股網站內信，依照信件指引前往報名即可。

我操作超過20年，如果不是真正的好東西，我怎麼可能投入超過20萬美金在做？

我都敢放這麼多錢進去背書了，你有啥好擔心的？

終極投資組合策略課程包含了線上18堂跟四小時的線下實體課程。

除了線上課程的精華以外，我還另外加碼線上課程沒有的內容(約佔實體課程1/3左右)：

1.如何用一套資金配置出兩套風險更低，獲利更穩的投資組合？
2.時效性的內容，例如最近的盤勢對組合的影響，以及我對過年前盤勢的規劃；
3.關於投資遇到的心魔，可以如何處理，不會硬叫你克服人性，會教你如何建立降低心魔影響的機制；
4.我是如何操作波段股票的技巧(其實光是這部份就能另外開一堂課了)；
5.你可以跟我面對面，有問題就直接問，我可以直接回答你。

原本這線上18堂+線下四小時實體課的價格是26800，但因為都是老朋友，所以我特別給你超級優惠

11/24前寵粉價只要14800就好，你有外面在上課的就知道，這是打壞行情的價格，因為你是楚狂人粉絲，所以才能獨享的寵粉價。

實體課是12/27(日) 或 1/17(日) 在台北，你沒法過來也不用擔心，你一樣可享有全程錄影 7 天內無限觀看的權益。

明年還會不會再開實體課？我想很可能是不會的。

寵粉價還會不會再有？我想很可能也是不會再有了。

現在就入手楚狂人終極投資組合策略 https://www.wantgoo.com/elearn/1

【#鈊象（3293）漲停了！】
「跟隨趨勢走，憂慮不須有，隊長來幫大家回顧一下今年4月時寫的主流產業選股術訂閱文章，證明產業趨勢對，股票震盪只是過程，大賺早已決定！在您看過隊長網路文章，確定博奕類遊戲的生命週期之時就決定～以下為內容：

疫情推升宅經濟 鈊象今年獲利上看45元（2020-04-07）

今天老師要繼續幫同學們追蹤遊戲類股的鈊象，這次老師是要跟大家說明，社交博弈類型的遊戲公司有什麼特性？另外，老師會更新第一手拜訪後的公司最新概況。投資是一條漫漫長路，同學們除了要停損、風險控管之外，還得持續積累產業知識與公司資料庫，並且不斷地追蹤公司的業績，才能知道是要汰弱留強，還是要續抱。贏在堅持，勝在追蹤。

博弈遊戲的生命週期長，使公司能持續有營收挹注
一般來說，電子遊戲可以依據載體分為5種：家用遊戲機（console）、掌上遊戲機（handheld）、街機（arcade）、電腦遊戲（computer game），以及手機遊戲（mobile game）。目前主流的遊戲就是湯姆熊或百貨公司內能看到的街機（例如：跳舞機、賽車等），再來就是電腦遊戲與家用遊戲機（例如：PS4、XBOX），以及大家最熟悉的手機遊戲。

鈊象的手機遊戲主要以社交博弈類型為主，此類型遊戲的特色是：生命週期長、遊戲時間破碎、具累加性。博弈也就是賭博，是人類最古老的需求與行業之一。在銷售策略上，博弈手遊開發進度達80%～90%後即會上架，並且開始進行小規模的導量測試。研發團隊可以針對玩家的留存率、獲勝機率、遊戲內容等參數進行調整，之後才正式上市。但是，上市後通常不會一次性就投入大量的行銷費用來吸引客戶，而是改以間隔性逐次投入，以慢慢累積用戶數量與營收，並且不斷透過營運數據來優化產品，創造出正向循環，屬於數據驅動成長（Data-Driven）的商業模式。

社交博弈類型手遊的遊玩時間比較破碎，每天在線時間低於MMORPG（大型多人線上角色扮演），不過其生命週期可以長達數年，屬於細水長流型的遊戲。舉例來說，美國的SciPlay（SCPL.US）與韓國的DoubleU（192080.KS），2家上市公司主要的營收都是來自於社交博弈類型手遊產品，為全球市占率第2名與第3名的廠商，年營收規模約鈊象手遊營收的3倍，但是，逐季與逐年的營收趨勢與鈊象相符，均呈現斜率向上的走勢。透過觀察產業龍頭，似乎暗示即使鈊象未來營收成長3倍，成長動能依舊存在，而台灣的上市公司中並無與鈊象營運模式相似的同業。

個股介紹：鈊象（3293）
一、基本面分析》從商用電子遊戲機台起家，近年跨足線上遊戲
鈊象成立於1989年，為東南亞最大的商用遊戲機廠，公司產品包括兌獎機、博弈機台與街機，營收比重分別為遊戲軟體（手遊為主）與遊戲硬體（商用電子遊戲機台）。公司成立初期以遊樂場的商用電子遊戲機台為主，2002年才跨入線上遊戲產業，推出知名的線上麻將遊戲《明星3缺1》，至今已經營運17年，為台灣壽命最長的線上麻將遊戲。

遊戲硬體一直以來都是公司主要的營收來源，占比約為60%～70%，而遊戲軟體占比約30%～40%，直到2015年手遊興起後才推升遊戲軟體的營收，目前遊戲硬體與遊戲軟體（線上遊戲）的營收比重已經顛倒，後者高達80%以上。

鈊象所推出的作品有：《姬戰神域》、《火線狂飆VR》、《捕魚大玩咖》、《明星3缺1》、《金猴爺老虎機》、《金好運》、《滿貫大亨》、《發發發老虎機》，而《三國戰紀》系列更是打入Sony的PS4與街機。

近年來，公司的營運重心由商用電子遊戲機台（跳舞機）轉移至遊戲軟體（手機遊戲），因此，鈊象的研究重點，不在於沒什麼成長性的街機，而在於獲利占比高達8成的「五大手遊」。

鈊象近幾年導入人工智慧（AI），使得公司的營收年年成長。公司從2018年第1季開始進行玩家遊戲行為數據的分析與處理，並且於2018年第3季導入SAS（統計分析系統），同時開始進行遊戲行為與儲值習慣標記，以打造出機器學習模型，成效在2018年第4季逐漸顯現。手機遊戲的營收從2018年第3季的5億2,000萬元逐季快速成長，至2019年第3季已經達到11億7,000萬元，年均複合成長率高達22%，成長率相當優異。

二、成長動能》「五大手遊」吸引玩家，獲利貢獻度達8成
在了解鈊象未來的營收成長與獲利能力之前，必須先了解獲利占比高達8成的「五大手遊」，包含：《金猴爺老虎機》、《明星3缺1》、《金好運娛樂城》、《滿貫大亨》、《海王寶藏》。

《金猴爺老虎機》為公司獲利貢獻第1名的遊戲，目前有日文、越南文、英文等版本在開發，在東南亞的博弈類手遊App的排名上名列前茅。遊戲前身是與Aristocrat合作開發的《發發發老虎機》，2017年雙方拆夥後，鈊象憑藉著過去在東南亞市場銷售商用電子遊戲機台的經驗，在當地推廣《金猴爺老虎機》，目前在中國、泰國、印尼、菲律賓、馬來西亞都有不錯的成績，也有推出日文版、越南文版與英文版，是公司最國際化的手遊。

在手遊付費率方面，《金猴爺老虎機》2019年8月的付費率介於2.3%～2.5%，目前已經大於3%，DAU（每日活耀人數）從2017年8月的13萬人提高到目前的27萬人，預計今年將突破32萬人。

《明星3缺1》為公司最耳熟能詳的遊戲，該遊戲的營收占公司整體營收比重約15%～20%，遊戲已經營運17年，為台灣知名的麻將遊戲，目前DAU約50萬人，不過公司透過增加遊戲種類（除了傳統的麻將遊戲之外，還新增了鬥地主、接龍、21點等數十款的卡牌類遊戲項目），以及更新每日任務、闖關活動、社群經營等方式來推升ARPU（每用戶平均收入）和付費率，因此營收仍然能穩定成長。

由於《明星3缺1》的特色為充滿台灣明星，因此相對來說，在中國或東南亞地區較難推廣，但是並不影響此款遊戲的銷售。2020年，遊戲請胡瓜當代言人，DAU從50萬人提高到60萬人，排名一度衝高到第3名。

《滿貫大亨》與《金好運娛樂城》目前各自占公司整體營收比重約10%～15%，為綜合性的娛樂場手遊平台，遊戲種類包括棋牌類、押分機、老虎機等，台灣為主要的營運區域，近期則陸續開拓東南亞市場，而《金好運娛樂城》已經在馬來西亞獲得初步的成果。

舉例來說，《金好運娛樂城》於2019年8月在馬來西亞開始營運，即衝上當地娛樂場類手遊營收排行榜前3名，比起《明星3缺1》、《滿貫大亨》與《金好運娛樂城》將更有機會開拓東南亞市場，成為繼《金猴爺老虎機》與《海王寶藏》後成功跨出台灣的手遊產品，亦為2020年公司重要的營收成長動能。

《滿貫大亨》請「玖壹壹」當代言人，並且推出抽保時捷的活動。

《海王寶藏》主要營收來自中國，近期在中國的遊戲排名落在60名～90名之間，目前遊戲營收推估占公司整體營收比重約5%～10%，主要營運地區為中國，遊戲內容為機率性的捕魚遊戲，曾經為中國娛樂場類手遊營收排行榜前5名的產品，亦為目前台灣業者在中國自行營運的手遊中，營收排行最高者（iOS）。由於娛樂場類手遊具有「先進者優勢」與「大者恆大」的特色，預期未來《海王寶藏》的會員人數與營收均將持續穩定成長。

三、財務解讀》去年獲利優異，擬配發25元現金股利
將AI導入博弈手遊後，鈊象的每股盈餘（EPS）持續成長，同時屬於高配息率的公司。鈊象2019年的EPS為28.08元，預估將配發現金股利25元，現金股利配發率高達89%，維持近年來的高配息率，大方回饋給股東。2020年1月與2月所公布的稅前損益高達6億1,000萬元，EPS也高達8.6元，屬於財務相當透明的公司。

四、投資建議》博弈手遊長期穩定成長，可持續追蹤
新冠病毒肺炎影響了人類的行為模式，試問，小花自主隔離在家，有人敢跟她湊桌打麻將嗎？當然只能選擇線上遊戲，因此，宅經濟成為受惠的產業之一。

就算不考慮新冠病毒肺炎的影響，鈊象為遊戲類股股王，近年來獲利成長性佳、配息高，目前進入營運高成長期，本益比可望持續提升。同學們其實要思考老師常在課堂上提到的，用合理的價錢買成長性高的好公司，而不要一味的思考用便宜的價錢買平庸的公司。

營收占比約65%～70%的「五大手遊」，深耕東南亞市場，營運成長性佳。鈊象從以往大家所熟悉的跳舞機、賽車機等街機廠商，成功轉型為博弈手遊軟體，專攻生命週期長、遊戲時間破碎、具累加性的社交博弈類型手機App。博弈的需求一直都在，手機遊戲也不斷的透過抽角色、贈送禮包、月卡等活動來吸引玩家，手機上儲值的比率約2%。公司導入AI輔助營運，擴增總體玩家規模、付費率與ARPU持續成長。法人預估，2020年的EPS上看45元，考量公司高成長與高配息，因此給予16倍～18倍的本益比，目標價為720元～810元。

經過3月市場的全面性崩跌，鈊象回測季線後迅速站穩，相比於大盤跌破10年線，以及其他標的都破年線來說，屬於相對強勢的股票。簡單來說，鈊象就是屬於市場認同的強勢股，也是新冠病毒肺炎肆虐後挺住的公司。投信與外資持續買超，提供公司穩定的籌碼與買盤。外資持股約2萬1,000張，持股比率約30%、董監持股約10%、投信持股為6,836張，持股比率約10%，籌碼相對集中。

#張捷主流產業選股術：https://reurl.cc/yZrGeO

#生技大漲520小英新政策選股方向在哪?(詳見內文)
各位投資朋友大家好
今天是5/17(二)
股神巴菲特10億美元大買蘋果激勵股價勁揚
高盛上修油價至每桶50美元
雙利多之下激勵美股開高走高
推升美國四大指數全面收紅，
台股開高後震盪走高站上了周線和十日線
隨著指數自高點拉回修正到8,000附近後今日強勢反彈
指數沒有再往下回測
投信、自營商這兩大內資法人也持續進場回補
投信連續七個交易日站在買方
自營商非避險的進出也轉為買超
顯示內資認為底部已近，並且開始逢低承接股票。
目前看來整數關卡也不容易跌破的情況下
法人便開始做進場找體質仍優
但股價相對便宜的股票買進。
轉折將如預期在520之前出現
市場氣氛將快速扭轉

生技族群昨天率先表態
多檔指標股聯手大漲
以股價表現提醒市場，
生技族群才是520政黨輪替最純正受惠股
總統當選人蔡英文在去年競選期間所提出的產業政策白皮書中
已將生技醫藥研發列為上任後的重要產業
其先前展開的產業之旅中
生技企業也是重點參訪對象
隨520進入最後倒數市場對新政府扶植生技股的想像空間愈來愈大。

至於520後選股上著力點應觀察政策相挺、扶植的產業
包括航太、生醫、精密機械及綠能
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