【新兵報到】20歲成年禮！三商美邦順利上市

(精實新聞‧蕭燕翔)三商美邦人壽成立於民國82年7月，上市資本額為115.85億元(不含特別股)，主要股東包括三商行及其子公司直接持股51.91%，集團總計達68%，其他法人持股還有南和興產2.94%及台灣人壽1.19%。

可視為台灣中生代壽險公司的三商美邦人壽，目前保費收入在業界排名前十大，明(2013)年成立即將屆滿20年，內部計畫將開始登陸，並將以技術及經營輸出為前提，尋求策略夥伴。

三商美邦人壽今(2012)年第三季底總資產5,582億元，可運用資金4,908億元，前三季稅後盈餘22.65億元，每股稅後盈餘2.09元，業界排名第四，平均資產及股東權益報酬率為0.6%及21%。

在業務數據部分，三商美邦人壽今年前三季初年度保費285億元，總保費收入764億元，分別排業界第10名及第7名。今年初年度保費分布中，傳統型壽險占比48.7%、利變型年金40.8%、健康/意外險8.3%、利變型壽險1.1%、投資型商品0.9%、萬能壽險0.2%。今年上半年通路銷售占比中，傳統業務員比重64%、銀保通路36%。

而在資產配置部分，截至第三季底，三商美邦人壽投資於固定收益占可運用資金比重48.62%、海外投資34.10%、股票4.5%、放貸9.02%、不動產3.85%；外界最關注的海外債券的分布，該公司在歐豬五國曝險僅有西班牙及愛爾蘭各12.58億元及12.3億元，且都為企業及金融債，沒有國家主權債。

相較於其他壽險同業，三商美邦人壽投資於股票占比較少，多數仰賴經常性收益(Recurring Income)，今年前三季來自經常性收益占投資收益超過九成。第三季在有現金股利入帳下，投資收益率拉高至3.45%。

至於壽險業普遍面對的利差損問題，三商美邦人壽近年隨新業務發展，保單準備金利率的成本逐年下滑，今年第三季底已降至4.16%，較去年底下降5基點，預估2016年前每年準備金利率將逐步下滑至3.9%，且透過資產配置及利率環境自低點轉升，將投資報酬率逐年提升至3.7%，屆時利差損可由今年的80基點(0.8%)縮減至20基點(0.2%)。

同時，除有穩定的死差益外，因該公司首年度保費占總保費相對同業為低，也有助費差益，整體死差加費差益的貢獻可望使投資的損平點下滑100-150基點(1-1.5%)。

而三商美邦人壽明年成立也屆滿20年，符合登陸保險業的「532」條款，該公司計畫將登陸設立辦事處，並將以技術經營輸出為前提，尋找策略夥伴及參股機會。

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