為什麼這篇股利折現模式公式鄉民發文收入到精華區：因為在股利折現模式公式這個討論話題中，有許多相關的文章在討論，這篇最有參考價值！作者macross2 (IG: macross.memo)看板Stock標題[標的] 估價模型的探討...
1. 標的：估價模型的探討與應用-以長虹(5534.TW)為例
2. 分類：心得
3. 分析/正文：
估價模型的探討與應用-以長虹(5534.TW)為例
嗨!想與大家分享交流除了本益比評價之外
其他的基本面估價模型
首先想交流的是折現模型
關於名詞解釋與公式推導
可先觀看以下YouTube跟網路好文
有非常詳細的解釋
(沒有要幫忙宣傳網站的意思
但他們免費分享知識
個人覺得給予流量支持不為過~)
【巴菲特都在用】5個步驟告訴你 現金流折現法是什麼？
如何計算出股票真正的價值
｜BOS巴菲特線上學院 Buffett Online School
https://www.youtube.com/watch?v=HhFDLHwrKEw
（課程補充教材）DCF現金流折現估值法，你需要知道的一切！
美股咖啡館
https://youtu.be/JGbn7yMO3Gc
現金流量折現法是什麼？如何使用DCF來做股票估值
市場先生
https://rich01.com/discounted-cash-flow-dcf-model/
股利折現模式是什麼？公式如何計算？
股感教你用股利折現模型估價！
作者:比爾的財經廚房
https://pse.is/53ynq6
折現模型原理與公式在這邊就不再贅述
公式都是公開的
大家都可以自己寫
本文盡量以實際應用面為主
首先折現模型最保守的應用就是股利折現
我們以穩定發放股利的公司
像是金融股或是配息穩定的營建股做舉例
本文選定長虹(5534.TW)當作股利折現估價實例
個人不看好這一兩年以預售屋為主而完工認列還久的營建股
但若近期是完工認列高峰期且配息穩定的營建股
我認為雖受政策影響但還是有其基本價值
(如果以商辦、廠房、工程為主更好)
我簡單建了一個Excel檔案來估算
(修正版已分享於下列網址)
https://pse.is/559cbw
首先最先要知道的就是未來幾年的EPS估算
長虹建案獲利與大約認列年份
對營建股有研究或是有加入營建股社團的朋友
想必都會自己估算或找尋營建股大神們分享的資訊了
在此也不再贅述
Excel檔案粉紅色底的是參數填寫區
我先在這一列填上未來數年的EPS
https://i.imgur.com/wmjF4vo.jpg
2030~2032 因為還沒有更新的建案所以打?(未知)
接著填寫盈餘分配率/ 配息率(%)
每年配息率有高有低，建議若某年配息率超高則跳過不計，
抓正常配息率的平均值
在此我填下56%
https://i.imgur.com/ITpwGCg.jpg
永續成長率(台灣平均GDP)
目前設定未來第十年之後，公司進入緩慢成長期，
成長率只會跟整個經濟體的成長速度一樣
所以這格我填2%(台灣平均GDP)
折現率（每年預期的年化報酬率）
建議先填10%不然會輸元大台灣50ETF(0050) 9.9%的年化報酬率
所以這格先填10%
因為我們不知道2030~2032的EPS估算是多少
也因此無法推算2031跟2032年的股利
所以我們粗估2031、2032年的股利跟過去十年股利的平均值一樣
於是我查找過去十年股利
在過去十年股利這格慢慢填上相對應數值
https://i.imgur.com/QOIhu6j.jpg
得出長虹過去十年股利平均值=5.92
我視作2031、2032年股利的粗估值
最後我已經自動設定好
1.把未來10年股利折現的現值全部加起來=加總現值
2.公式計算的未來第10年到很久以後的加總終值
這兩個數值加起來
就是股票的估值=68.1
https://i.imgur.com/uWcRwJq.jpg
意思就是如果你買在68.1元
未來十年的年化報酬率估算是10%
(稍微打敗元大台灣50ETF(0050) 9.9%的年化報酬率)
而年化報酬率10%的意思就是
你今年投入100萬
5年後複利計算賺取的報酬是60%上下
(當然股價這幾年會上下波動，
不會那麼剛好5年給你60%)
https://i.imgur.com/xY0rQZv.jpg
你會發現近三年長虹(5534.TW)的股價低點
差不多就在69~71之間
https://i.imgur.com/EPmRXd3.jpg
離估算的股票價值不遠
其實就表示市場上大家都會估值
一進入超值區間
懂得估值的大戶就開始吃貨了
當然股票價值估算正確的前題是
至少前五年EPS的曲線不要崩壞
如果前五年有其中兩年的EPS開出來
嚴重失準沒達成原估算水準
股票價值就會大幅滑落
(前幾年越早拿到的錢越值錢
所以影響越大)
那整個估值模型就必須重新估算
(以股利折現來說
若前五年股利配發有其中兩年嚴重失準
則模型就失效必須重估)
最後我會將算出的股票價值設定一個進場區間
因為算出的價格
有時候要遇到股災或大盤大回檔才會跌到這個價位
非要買在這價位有時候根本買不到
可以自己抓範圍
比如能接受股價上下波動14%的人
就可以設+-7%(區間下上涵蓋14%)
這樣就抓到一個適合自己進場的區間了
https://i.imgur.com/uH3bGF0.jpg
因為營建股我比較喜歡買在超值區間
所以我設定3%
那如果想知道買在昨天2023年7月27號的收盤價79.5
年化報酬率估算會是多少呢
此時我們就可以調整折現率這一格的參數
(自己輸入不同的數字去試算股票價值)
讓這格參數跟現在的股價79.5對齊
得到輸入折現率8.8%的時候
股票價值是79.5
https://i.imgur.com/C7vYm0F.jpg
意思就是如果我不要求每年10%的年化報酬率
我超愛長虹我現在就要買進
我可以得到估算約每年8.8%的年化報酬率
(是說..那到底幹嘛不買元大台灣50ETF??
若認為未來元大台灣50的年化報酬率
沒有過去9.9%的水準
那以現在的價格買進長虹當存股的確也不錯~)
以上就是今天本文的分享
聰明的朋友其實已經發現
如果你會估算一檔股票的成長性
想估成長股
那參數就先不用看配息跟配息率
單純先用公司的成長率
還有預估EPS來估價
(盡量用本業EPS)
你可以分階段設定成長率
比如明年歷經衰退後的復甦
所以成長率大幅成長
後年開始回歸往年正常的成長性
最後幾年成長放緩
如此就可自己建一個模型來估價
懂公式的朋友甚至一種產業
就可以建一種模型特別來估該產業的個股
(折現模型通常只適用穩定成長股
景氣循環股EPS一兩年就大幅跳動
用此估值法會失準)
如果對以上的估值法有興趣
我八月初可能會修改此篇文
在此篇文下面低調
補充敘述怎麼估穩定成長股的實例檔案
但因為有我敬佩的高手特別研究成長股估值
而他與團隊給人訂閱的數據資料庫與模型是很不錯的
我不確定會不會妨礙到他
我喜歡高手賺很多錢進而分享更多知識回饋社會
不想擋人財路...
(所以到時候再看看摟~~)
我會分享的目的
是之前自己發的分享文
因而後續認識了五位PTT高手
我今年為止績效約70%(沒開槓桿)
以今年來說算普普通通@@
我知道很多PTT高手績效都已經翻倍
激勵了我想更進步想再多學習交流
與PTT高手學習交流讓我獲益良多
而我希望繼續有認識切磋 私下一起成長的機會
比如您對一家公司特別有研究
有別於大家都拿得到的法人報告
倘若您願意把自己的模型或業內資訊分享給我
那我當然也很願意跟您互相交流我研究的公司
(希望是有料的互惠交流...
直接寄信要牌的版友還請見諒)
如果對上述估值法有疑問
還請恕小弟忙碌
請不用寄信問我問題XD
可以多尋找YouTuber分享或網路文章
或是乾脆訂閱有折現模型的YouTuber
他的群組會讓您問到飽
此類估值法也不一定準確
(通常要放長線才會到價)
只是當作自己的另一種參考依據
所以如果不用此估值法
其實也還好
版上會做股票短線獲利翻倍的大神
有一半是沒在那邊算EPS的~
但對於無法時刻盯盤
無法使用短線當沖交易策略的朋友
我相信此類估價方法
配合本益比評價方式
會幫助自己更容易判斷個股進(出)場點
以上分享
也回饋給曾經發好文讓大家跟單的佛心版友
(當然高手應該是不需要這麼簡單的估值分享)
主要是我也曾經跟到翻三倍的股票
不想白拿知識
所以回饋給PTT股版
真心感謝PTT股版!
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.78.45 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1690485970.A.6BD.html
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/28/2023 04:17:52
推 rayccccc : 推 07/28 04:19
推 renu186667 : 推 07/28 05:25
→ outlook2 : 低調推@ @ 07/28 06:10
推 Nodens : 電信股也蠻適合這方式去估 07/28 06:35
推 dabih : @AswathDamodaran 要作估值教授的線上課程免費資源 07/28 06:37
→ dabih : 必不可少，尤其關於各國市場ERP的統計和各產業模型 07/28 06:37
→ dabih : 的建構 07/28 06:37
樓上有幾位高手出現了~~推 joalin76 : 推 07/28 06:40
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/28/2023 06:42:32推 tomtom : 佛心 推 07/28 06:56
推 majitenshi : 有料推 07/28 06:57
推 loloapple : 佛心推 07/28 07:04
推 tantai99 : 搭好，你哪群 07/28 07:05
推 j17ay1991 : 感恩 07/28 07:15
推 Kobe5210 : 可以，推 07/28 07:25
推 schula : 優文，股板清流 07/28 07:29
→ h2894675 : 低調推 感謝分享 07/28 07:31
推 changtso : ㄅㄆㄇ 07/28 07:32
推 getx105 : 優質推 07/28 07:33
嗨~大家不好意思我發現我過去十年股利的部分加總多了一年應該要除以11
過去十年股利的平均值那邊有錯誤
所以錯誤的檔案先不要下載唷 我先改一改~
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/28/2023 07:38:01
→ poyo : 低調 感謝分享 07/28 07:39
推 tantai99 : 自從用了折現報酬率都是50%起跳 07/28 07:40
推 BruceChen227: 優質推 07/28 07:43
推 Antiq : 推 07/28 07:43
推 Kobe5210 : 1.現金折現估值 07/28 07:49
→ Kobe5210 : 2.產業成長估值 07/28 07:49
→ Kobe5210 : 股票研究要唸的書就是這2類 07/28 07:49
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/28/2023 07:53:18※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/28/2023 07:56:37
推 mix7617 : 推 07/28 07:54
推 goodfox : 讚 07/28 07:55
推 a82379a : 推 07/28 07:58
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作者: dabih (小白鯨) 看板: Stock
標題: Re: [標的] 估價模型的探討與應用-長虹(5534.TW)
時間: Fri Jul 28 11:31:07 2023
恕刪
原PO很善心地分享了折現模型，我也想以我的觀點製作一個懶人包? 方便大家閱覽和指正
折現模型在口語上可以簡述為，未來公司能幫你賺到的錢，換算到當下現值是多少?
折現模型在數學上可以簡述為
基數 * f (成長率/折現率) = 現值
這和更簡單的本益比估值其實是相同表述的
EPS * 本益比 = 股價。
在折現模型裡
1. 基數
可以代表著，你或我或市場其他投資人認為的，公司價值
EPS、股利、股東權益增加、FCFF(公司自由現金流)、FCFE(股東自由現金流)、
EBIT、EBITDA、EV(企業價值)、還有很多很多
其中本益比估值就是使用了EPS當作 基數
2. f(成長率/折現率) 裡面的 成長率
通常折現模型必須搭配，企業週期模型來做模擬。原PO提到的終值概念就是企業發展到
瓶頸後的穩定成長，通常終值後的穩定成長率會以名義GDP的長率或長期通膨率為參考。
因為終值後的價值會佔了總體價值的絕大部分(60%以上)，所以原PO也說，在邁向終值的
成長期，要是有很大的誤差那必須要重新估算。
當企業營利方式發生重大變化，是折現模型本身無法優先體現的，像是最近的AI爆發，
原本毛三到四的OEM、ODM，因為未來成長模型的改變，所以必須重新估算。
短期資本利得投資有很大部分，就是在賺取成長模型的改變致使股價將未來的營利，
在短期反應。
3. f(成長率/折現率) 裡面的 折現率
折現率有兩個觀點
a. 你的報酬預期，在原PO的文章中，他要求的報酬預期是10%，所以原PO計算出10%預期
報酬後的、搭配其成長推估出合理股價。
b. 市場認為的風險，通常折現率也能表述成 無風險利率+風險溢酬(ERP)，無風險利率
美股通常以 US10YY為參考 所以才有所謂地 利率上升 股價會下跌的說法 (因為
折現率上升了)，但在短期這相關性其實不高。至於台股的無風險利率，該以台灣國債
的利率為參考還是US10YY加上匯率風險的SWAP，我就不知道哪個比重要大些了。
ERP是複雜的，其中包含著Beta值、國家風險、地緣風險等諸多項目，
通常是以歷史統計方式取得。
以上簡單懶人包，可以搭配原PO的分享服用，有錯也歡迎指正謝謝謝謝。
懶人包中的懶人包，我認為，
本益比就是折現模型中採用EPS當作基數的f(成長率/折現率)的體現。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.144.119 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1690515069.A.BF0.html
推 event1408472: 好 ㄎ 07/28 11:51
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作者: macross2 (IG: macross.memo) 看板: Stock
標題: [標的] 估價模型應用2成長股-穎崴(6515.TW)
時間: Sun Jul 30 07:40:56 2023
1. 標的：估價模型應用2成長股-以穎崴科技(6515.TW)為例
2. 分類：心得
3. 分析/正文：
上一篇文發文後陸續認識了幾位股版高手
覺得互相交流知識是有益且開心的
也有PTT版友問我怎麼訂閱我所提到的折現模型YouTuber
因此我認為在股版討論模型並不會擋到他的財路
反而更有助於他與他們團隊
所以我就不避諱，接著繼續討論了
(當然這邊也不是提倡要訂閱什麼的
要看此估值法適不適合你!!)
繼上次版友dabih提到
本益比估值就是使用了EPS當作基數
(給予一檔股票20倍本益比X今年預估EPS算目標價
其實就是把今年預估EPS加總個20次)
在折現模型裡用EPS當基數就只是方便好用的粗估
當然!!終究只是「估值」
能推算出明年EPS就已經很厲害了
推算到五年十年後的EPS其實就是畫夢
但股票市場有時候就是買一個夢~
我們就盡可能做功課
把這個夢畫得貼近未來
而折現模型我認為就是試著畫出未來幾年EPS的成長曲線輪廓
陸續一年一年開出的EPS對照下來一定不精準
但長線觀察
只要跟事前畫出的成長曲線不要差太多
股價最終還是容易往其價值走
如果財報開出不如預期或大幅優於預期
就每季每年更改參數去算最新的估值
我先舉出我自己使用折現模型
覺得好用的設定法
此法只適用年均複合成長率CAGR>12.5%的成長股
且成長率要盡量抓準
EPS成長曲線跟估值結果才不會差太多
如果一家公司表示未來幾年
年複合成長率(CAGR)有12.5%
若三率能維持住水準
(毛利率、營業利益率、稅後純益率)
也沒有因為發太多股票股利
讓股本膨脹太多因而稀釋掉獲利
那其實就代表該公司6年左右過後
EPS極有可能會成長一倍
(因為CAGR=12.5%意思就是六年複利計算後會翻一倍)
https://i.imgur.com/aWK8xSu.jpg
而EPS成長一倍
股價正常來說6年左右也會隨之跟漲一倍
(甚至6年內有一年業績突然超出預期的好
或是個股剛好搭上題材
股價很有機會就提前反應未來
先行到達翻倍價)
剛才說到
如果一家公司未來幾年年複合成長率(CAGR)有12.5%
那麼我們要怎麼估算買在哪個價位附近
放個6年才能吃到股價跟著翻一倍的漲幅呢?
我回測後發現折現模型可以這樣用
我以我買在2022年11月中的穎崴6515做舉例
(先附上對帳單證明自己有買)
https://i.imgur.com/azTiq67.jpg
當時在2022年11月中
我看了一篇法人報告法人喊買進穎崴
https://i.imgur.com/0KOjDJe.jpg
我判斷報告裡2022年穎崴的預估EPS 28.35元
極有可能達成
所以決定買進並找成長性數據填入我設定的折現模型
https://pse.is/569gxf
我自己設定的模型喜歡從去年開始算
所以年份這格 填當時2022的去年=>2021
每股參數(EPS)這格 填2021年已知的EPS 14.46
https://i.imgur.com/4NY9Ycv.jpg
這格的EPS
如果有業外損益屬於一次性損益(例如賣土地、處分資產)
建議就是扣除
至於某些業外損益每年會重複收益的
就可以不用扣除(當作本業損益)
再來填 未來成長率（一~五年）這格:
當時有找到資料
https://news.cnyes.com/news/id/4920581
內文有說:
穎崴預期，系統測試需求將增加，依據研調機構預估，
2026 年前年複合成長率 (CAGR) 高達 12-15%，
為整體測試介面市場的三倍，看好該趨勢有助未來營運發展。
所以這一格我抓12-15%的中間值13.5%填進去
https://i.imgur.com/gdLFtJY.jpg
接著，衰退(或業績爆發)該年的成長率這格:
(目前我設定是
未來一到五年的「第一年」有遇到衰退(或業績爆發)年;
如果預期「第一年」業績沒有特別衰退或爆發，
填未來成長率（一~五年）一樣的數值就好~)
看當時開出的2022年營收以及Q4展望
我認為法人預估2022年穎崴的EPS 28.35元能達成
也就是2022算是穎崴的業績爆發年
因為當時11月
2022EPS還沒真的開出
所以我先用法人預估的EPS 28.35元來算
28.35/14.46=1.9605
估算成長了96.05%
於是 衰退(或業績爆發)該年的成長率 這格
填入96.05%
https://i.imgur.com/sf69Y6v.jpg
接下來，二階成長率（六~十年）這格:
目前設定未來六到十年公司成長放緩，
成長性下降到與同業差不多，
所以填同產業長期的年複合成長率就好
https://money.udn.com/money/story/5612/6546950?from=edn_newestlist_rank
從這篇找到根據研調單位TechInsights預估，
2022年Socket市場成長約9.6%達19.33億美元，
預估2021~2026年之CAGR成長5.4%
所以這格填5.4%(與同業成長性差不多)
https://i.imgur.com/23ejsGq.jpg
接著，永續成長率(台灣平均GDP)這格
目前設定未來第十年之後，公司進入緩慢成長期，
成長率只會跟整個經濟體的成長速度一樣
所以這格填2%(台灣平均GDP)
接下來，
折現率（每年的預期報酬率）這格
因為我想算買在哪個價位放6年股價能翻一倍
所以我會設定折現率12.5%
(折現率12.5%的意思是長線預期有12.5%的年化報酬率
也就是六年會翻一倍)
而我設定的EPS參數
年份是從去年起算
從當時2022的去年2021到未來第五年2026一共六年
也就是我設定折現率12.5%
預期放到2026年能翻倍
當然也可以把折現率設15%
讓自己找到放5年就能翻倍的價位
只是那個價格通常是股災才買得到~
於是將折現率（每年的預期報酬率）這格填12.5%後
我們得到股票價值=419.1
意思就是以2022年11月中能得知的訊息
如果穎崴買在419元
年化報酬率會有12.5%
從2021年起算放6年到2026年
依據模型算出到時股價有機會翻倍變成419x2=838元
而穎崴後續財報開得超出預期
2022年EPS 32.22元
又接連搭上Nvidia與AI題材
成長性上修法人狂拉一波直接到價
但其實依法人預期
今年2023年營運受PC庫存調整與客戶新品空窗期，
明年才會顯著回溫
所以應該重新把參數調整成今年的估值
若依法人預估參數
檔案會變成這樣
https://pse.is/55ry4h
(我又加了參數來控制衰退隔年復甦年的成長率
其實懂公式想改哪一年都可以~
但大道至簡也很重要
沒必要搞太複雜)
https://i.imgur.com/8YeoUDA.jpg
依法人數據跟模型算下去
放到2027 股價有可能到567X2=1134
是低估還是高估
有沒有可能提前達成?
就繼續看下去摟~
這邊還是要提醒
模型只是工具
有公式人人會寫
一家公司的年複合成長率(CAGR)如何估算才是學問
所以有公司自己敢喊年複合成長率是多少的
我其實都很有興趣~
但很諷刺的是
https://i.imgur.com/B5twDpZ.jpg
2022-01-14當台積電上修未來數年CAGR營收至15~20%
這個消息出來後
股價就見高點然後一路跌到去年10月股價370
所以也不要看到公司喊的CAGR很漂亮就馬上衝進去買
未來產業景氣是否將會反轉進入衰退年
成長性在當時有沒有已經提早反映於股價
也是很重要的功課
(當然不排除2022年回測過後，台積電股價未來續創新高)
本篇主要分享模型怎麼運用
可以試試
但也不要盲目相信一個數據或一個模型
而不去查證或變通
再說一次能完全估準未來十年EPS的是神
法人也常常失準
模型只是畫出輪廓
景氣與市場一有變化
該調整就調整摟!
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.78.45 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1690674058.A.6FB.html
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/30/2023 07:48:03
→ guilty13 : 好麻煩～ 07/30 07:48
推 brookwest : 認真給推 好文 07/30 07:51
推 kokq : 謝謝分享 推 07/30 07:55
推 perfect64732: 麻煩但給推 07/30 08:26
推 h3126187 : 有意思 不過6515低調... 07/30 08:52
推 sqt : 只略看.沒很懂.但很謝謝佛心分享.可增加抱股信心 07/30 09:02
推 jimking : 小員工報到 07/30 09:03
推 ppuuppu : 推一個，哈哈台積就是當初上課我們用折現的模型算 07/30 09:42
→ ppuuppu : ，結果算完沒多久股價就.... 07/30 09:42
推 NSYSUheng : 推好文 07/30 09:46
推 twistplok : 寫得很詳細，給推。但要提醒一點，就是要可以推一 07/30 09:47
→ twistplok : 年就差不多了，要推到五、十年，必須這幾年環境沒 07/30 09:47
→ twistplok : 什麼大變化，通常都很難。覺得估值可以估三個月到 07/30 09:47
→ twistplok : 半年會準就很強了 07/30 09:47
推 f204137 : 怎麼不算可成折現有多少啊...XD 07/30 09:53
XD推 jay920314 : 推 07/30 09:59
推 h3126187 : 這方法是基於企業會永續成長的假設折現吧，重點在 07/30 10:02
→ h3126187 : 於CAGR的參數是否合理，如果只估未來一年那就是跟一 07/30 10:02
→ h3126187 : 般法人會用到eps x per的方法，散戶資訊有限估得不 07/30 10:02
→ h3126187 : 會有法人準啦 07/30 10:02
→ k85564 : 第一次看到折現eps加總的，如果我沒會錯意的話 07/30 10:03
→ secrectlife : 其實這還是蠻粗糙的，忽略太多變數，純粹套幾個新 07/30 10:03
→ secrectlife : 聞數字下去計算而已 07/30 10:03
沒研究員同意我不能在這PO凱基那份很詳細的CAGR截圖
只能從新聞盡量找相似數據5.4%跟5.3%也沒有差太遠~
但有一點你說對了
結果是粗糙的~~~
→ hongo1120 : 幫我算一下川湖跟材料，謝謝 07/30 10:05
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/30/2023 10:07:30推 rh09123 : 謝謝無私分享 07/30 10:07
推 JINGSHAN : 很不錯 07/30 10:09
推 pc007ya : 如果 市場出現競爭者呢 07/30 10:09
那就要看被搶多少市佔,從成長性裡面扣~所以成長性也可以是負的!!
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/30/2023 10:12:39
推 zjnovember : 看不懂但推一個 07/30 10:15
推 ben192726 : 可以出app賣錢了 07/30 10:20
沒啦只是公式寫一寫讓有興趣的版友開EXCEL套進自己的成長股看看
真的要細算需要資料庫佐證 所以也不會是我這個~
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/30/2023 10:24:57
推 cruisewu2003: 2024 年可以賣了 哈哈 07/30 10:21
推 lahugh : 簡單明瞭好文 07/30 10:21
推 EHacker : 優秀 07/30 10:26
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/30/2023 10:27:33推 sungtau : 放太多個人預測 小心倖存者偏差 及落入拿槌子找釘子 07/30 10:34
推 yungo : 推分享，只是你數據都是找來用來支持自己，跟算命也 07/30 10:36
→ yungo : 很像 07/30 10:36
對!!所以目前這個估值法只是幫我計算最好的情況大概會到哪裡
讓我盡量不要賣在魚頭
推 sungtau : 估值能多保守就盡可能保守 如果每年估值都差異巨大 07/30 10:37
→ sungtau : 應該合理懷疑估值系統有問題 企業真實價值變化遠 07/30 10:37
→ sungtau : 遠比想像中小很多 07/30 10:37
同意!※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/30/2023 10:44:37
推 ohsexygirl : 這個齁，我也有留在上一篇文中，還是很吃經驗 07/30 10:52
→ ohsexygirl : 重點要對產業對公司有足夠的了解，不然你看前年展 07/30 10:54
→ ohsexygirl : 望傳統伺服器CGAR多少跟今年多少 07/30 10:54
→ ohsexygirl : 這個不會用的人就會開始該說，阿不是折現出來價格 07/30 10:55
→ ohsexygirl : 是這樣，怎差這麼多 07/30 10:55
哥你蠻懂得~~~!!高手!※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/30/2023 10:56:51
→ ohsexygirl : 折現在外資圈用蠻久了，其實還是要在於開出的營收 07/30 10:56
→ ohsexygirl : 財報逐季修正看法 07/30 10:56
※ 編輯: macross2 (114.32.78.45 臺灣), 07/30/2023 10:57:31→ ohsexygirl : 亦或是去年一整年崩崩的氛圍，所有的估值法都很考 07/30 10:57
→ ohsexygirl : 驗投資人的信心 07/30 10:57
→ ohsexygirl : 總結兩個字：經驗累積 07/30 10:58