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標題[新聞] 《半導體》5外資看聯詠 目標價最高7字頭
時間Fri Nov 5 13:21:47 2021
原文標題:
《半導體》5外資看聯詠 目標價最高7字頭
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https://reurl.cc/n5yyRl 發布時間:
2021/11/5
原文內容:
【時報記者王逸芯台北報導】聯詠(3034)法說會釋出第三季亮眼財報,第四季儘管營收趨
緩,但毛利率依舊有撐,今5家外資也出具最新研究報告,其中最高、最低目標價皆為美
系外資,分別為700元以及313元。
美系外資表示,聯詠第三季毛利率、營業利益率均創新高,分別為51.9%、39.4%,單季營
收為383.5億元,季增加12%、年增加74%,優於市場預期,主要是因為受益於更高的平均
售價、以及更好的產品組合,導致單季淨利創高達122.71億元,季增加25%、年增加260%
,儘管第三季利潤率面臨代工價格、材料成本上漲的壓力,但聯詠持續透過將大部分成本
轉嫁給客戶並增強產品供應來減緩影響,包括聯詠第三季OLED DDIC出貨創紀錄,且第四
季看好將延續下去。
此外,有鑑於晶圓產能代工供應緊張將持續到2022年,聯詠預計ASP和整體毛利率不會有
重大變化,且相信市場對面板價格下降和需求疲軟帶來的利潤率壓力的擔憂,維持聯詠20
22年收入增長14%的預估,毛利率為46.5%,每股收益落在64.7元,故將目標價由694元調
升到700元,評等維持買進。
第二家美系外資表示,聯詠法說會聚焦第三季毛利率站上歷史新高,第四季儘管營收會面
臨季節性趨緩,消費市場需求放緩部分抵消了商業市場的需求強勁,但盈利能力應與第三
季度持平。進一步看,相信整體晶圓代工吃緊應該會繼續支撐聯詠的盈利前景與持續的產
品組合優化,包括螢幕高分辨率的轉移以及OLED的滲透率上升,另外,聯詠儘管認為短期
消費性市場減緩,但看好商業市場NB、汽車、工業DDIC的需求強勁,但目前晶圓產能依舊
無法滿足需求,將聯詠目標價由594元調升到673元、維持買進評等。
第三家美系外資表示,聯詠預計第四季營收季減少3.5~6.1%,毛利率為48~51%,主要是因
為第四季消費性需求逐漸減少,但希望第四季假期買氣可以緩解下行壓力,且疫情後,推
動了商業需求,包括商業筆記本電腦和顯示器,且汽車、工業需求也很強勁。展望2022年
,聯詠認為LDDI分辨率升級將有利於產業,面板價格疲軟也可望在明年第一季度末見底,
另外, 因為產能支持不斷增加,SDDI也將持續增長,維持聯詠目標價313元、評等減碼。
亞系外資表示,聯詠儘管看到消費性產品(電視、Chromebook)市場疲軟,預計電視市場需
求疲軟可能會在2022年第一季度末時觸底,屆時平均售價有機會回穩,但聯詠看好2022年
OLED的強勢增長。亞系外資預估,假設聯詠OLED出貨量2022年、2023年成長51%、26%,則
有利於平均售價和毛利率相對穩定,然而,預計LDDI ASP將受到面板下跌趨勢的拖累,這
將侵蝕毛利率,故維持聯詠目標價450元、評等優於大盤。
日系外資表示,儘管面板價格下跌,但聯詠在晶圓產能短缺,以及將成本轉嫁給客戶下,
預計聯詠基本面將遵循代工週期,而不是面板週期。2022年聯詠看好商用NB、汽車和OLED
的需求上升,其中OLED DDI部分,聯詠是大中華區遙遙領先的技術領導者,目前已經向客
戶提供OLED TDDI樣品,維持聯詠目標價600元、評等買進。
展望第四季,聯詠預估營收落在360~370億元,季衰退約3.51%~6.11%,毛利率落在48%~51
%,營業利益率落在34%~38%。
心得/評論:
外資:說跌你也不信,說漲你也不信
台灣刁民真難伺候
不過今天看好搞不好明天又不看好了
真的無言
聯詠今年財報好是Q2、Q3就知道的事
現在在分析滷肉財報好棒棒是在哈囉?哈囉?
--
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推 s155260 : 吃完貨直接無情調高 11/05 13:22
推 cool022683 : 沒空,大家都在收拾行李跳槽美股中 11/05 13:22
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推 z7956234 : 喜歡反著做的朋友現在可以開始空了 11/05 13:22
噓 AllBlack : 沒空 外資自己玩 沒有散戶在台股惹 11/05 13:23
推 wheat1130 : 沒空,今晚美股又要年薪入帳惹。 11/05 13:23
推 xkso : 哭倒在阿呆股底 11/05 13:24
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推 rwallace : 可以這樣一下調低一下調高喔? 11/05 13:27
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推 naloer : 才漲一天出貨文就來了! 11/05 13:29
推 n19881112 : 沒空,美股中 11/05 13:29
→ kk0716 : 現在又7字頭了 313 414 都不算數了嗎?? 11/05 13:30
推 jojojen : 沒空,狀態顯示:換美金中 11/05 13:32
推 z86489218 : 台股就妖阿 這檔不就最佳範例 11/05 13:33
推 tw22861542 : 沒空 台股主力自己玩吧 來去玩美股 11/05 13:33
推 d080644977 : 717? 11/05 13:34
噓 chenalms : 哈哈 外資 11/05 13:35
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推 rtyue : 外資並沒有比較強 11/05 13:36
噓 yuen1029 : 414 313 717 玩死你們台股 嘻嘻 11/05 13:37
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噓 s06i06 : 下禮拜要回3字頭了 11/05 13:40
→ eknbz : 怎麼不在400塊的時候發 11/05 13:40
→ Domtoretto : 整天亂放話 有夠垃圾 11/05 13:40
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→ eknbz : 神秘數字7 314啦 11/05 13:41
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→ Zepho : 下定決心要去美股了隨便你喊 11/05 13:41
推 likekaito : 至少看414的外資是做對了 11/05 13:41
推 loveponpon : 台股真的最可憐的就是聯詠 11/05 13:42
→ icehorng : 哥 美股手續費很貴內 11/05 13:42
推 llww : 聯詠法說會,證明大摩就是"基本面不如泡麵"的兇手 11/05 13:42
推 xfaw4d35t : 哭啊 才剛漲一點出貨訊號又來了 11/05 13:43
推 tigerzz3 : 717 11/05 13:44
推 steany : 笑死 又在騙 11/05 13:45
推 kobe30418 : 70嗎 11/05 13:45
推 Peci : 不是說好414嗎 11/05 13:45
→ kobe30418 : 7414啦 外資 11/05 13:45
推 jvor0719 : 717 11/05 13:46
推 caity : 一下子看壞,一下子看好,說個笑話,外資看長期的 11/05 13:46
推 steany : 人格分裂嗎 昨天說400 今天變700 都給你說就好 11/05 13:47
→ ohya111326 : 414 11/05 13:48
噓 centaurjr : 台股就是這樣才沒人想玩阿 11/05 13:49
推 bruce20053 : ic設計二哥 嚴重低估 11/05 13:49
推 joygo : 外資很壞欸,拉起來兩根又要繼續下去了嗎 11/05 13:51
推 luffyd4 : 台股外資提款機 11/05 13:51
→ sp024961 : 昨天PTT不看好的。就是反著做 11/05 13:52
推 c9c9c9ddde : 有夠爽的,昨天進場 直接噴出 11/05 13:52
推 qf852741963 : 全台散戶今天台股出清轉美股了 11/05 13:52
→ neoa01 : 這麼急著提款嗎xD 11/05 13:53
推 mabell : 992303 聯電 11/05 13:54
推 apolloapollo: 感覺禮拜一會開高倒貨 11/05 13:54
推 hyscout : 說313跟700的本來就不同間.... 11/05 13:54
推 cj100 : 414? 11/05 14:02
→ cj100 : 要倒貨了 11/05 14:02
噓 slygun : 一日行情 11/05 14:07
推 yukaichen : 可是313的一直吃貨怎麼辦 11/05 14:10
噓 anguslf2 : 今年60明年64 估313真的只是騙人吃貨 11/05 14:15
推 qwqmmmm : 幹你媽漲停 敦泰才2%多 操 11/05 14:24
→ steel : 741.4 11/05 14:29
推 la8day : 幹你天鈺 幹 11/05 14:32
推 leon1757tw : 丸子 11/05 14:33
→ StarRoad : 喊1000的跌39x時下修700,那漲回450會不會修回1000 11/05 14:34
推 indpa5553 : 去美股了,隨便你喊 11/05 14:44
→ sunmanlove : 又要臭了... 11/05 14:50
推 steveisaman : 幹 414的要不要出來面對阿 G8 11/05 14:51
推 rfireptt : 外資又亂喊了 11/05 15:03
推 pponywong : 414有到阿 allin 就賺翻了 11/05 15:04
推 n37213721 : 去你的外資,不要再來害人了 11/05 15:23
推 cleanx : 高盛1014元勝出! 11/05 15:33
推 toypoodle007: 70 11/05 15:40
推 sstarss : 保羅哥 是不是賣出了? 11/05 16:16
推 clvin : 下週一開崩,這才是正港滷肉,今天只是吃錯藥啦 11/05 17:35
→ pqpqpqpq : 又來了,又來了,我說狼。 11/05 18:36
噓 greattower : 都去吃屎。 11/05 18:51
推 piece1 : 好吧!五字頭就走 11/05 19:05
→ magic8guys : 313那間是拉不下臉吧 硬凹 11/05 19:09
噓 e04su3ao4 : 天玉 蹲泰 少來跟我大滷肉站在一起 11/05 19:09
推 ntg123 : 詐騙大戶、法人、假外資自己玩台股吧!美股穩定太多 11/06 01:17
→ ntg123 : 了 11/06 01:17