纏綿的貿易戰，你投資怎麼調整？

2019也快近尾聲了，纏綿許久的貿易戰依然要繼續下去，紛紛又來了許多同樣的問題，老師：「投資怎麼調整啊！」，前些日子已經都提醒大家怎麼調整了，而我自己「沒調啊」，因為我一直都是這樣投資的。

歷經了中美貿易戰、阿根廷事件，你應該要深深體會「高配息、高風險」，我真的要再次地提醒你：

1.買債券基金95%以上都是長期投資領息，能賺到資本利得的很少，因為不是淨值低買進，淨值高賣出就能賺到錢，還有匯率、手續費的問題，把這些全部考量進去，也許只賺一點、也許沒賺、更也許是賠的，又何必大費周章地走一遭。2008年時各類資產暴跌，光高收益債券基金就跌了40%，淨值很低但當時台幣兌美元曾來到1:35，你自己算一算，有因淨值低而買到多的單位數嗎？

2.既是要長期投資領息，當然不會挑高配息高波動的基金，因為高波動的基金如何長期投資？你想要心驚膽跳一輩子嗎？你想要你買的基金淨值長期趨勢是往下的嗎？你想清楚一點，98%以上的人是無法接受的，你確定你是那2%？

3.所以「新興市場本地貨幣債基金」非常不適合長期投資，還有有些基金有類似穩定配息級別(如聯博全高收AA級別)，的，事實上都不適合長期投資，因為其淨值長期趨勢是往下的，但如果長期投資買聯博全高收AT級別，就很OK(我一定是強烈建議買AT級別)。也許你現在可以不在乎淨值的大波動(或長期趨勢往下)，但再過了10年，你又是甚麼想法？我還是那句話：98%以上的人是無法接受的。

4.你買的全高收基金、美高收基金，想過你的配息率為何總比別支同類型的基金多嗎？我教大家SOP四步驟，check一下你的基金投資CCC(及以下)級別的比重有多高？超過10%？15%？還是20%？越高你的基金配息就越多，你有確定要買CCC比重這麼高的嗎？想清楚呀！高收益債本身就是個高風險的產品，如有3支高收益債，其CCC(及以下)級別的比重分別是：5%、15%、25%，為什麼你偏偏要挑那個配息率特別高的CCC(及以下)級別的比重25%的，在高風險產品中再挑風險最高的，還說要長期投資領息，這樣的邏輯對嗎？

5.不是基金的名稱沒有「新興市場本地貨幣債基金」這幾個字就不是「新興市場本地貨幣債基金」，用SOP四步驟的第3個步驟check一下就知道了。若是「新興市場債券基金」，且SOP四步驟中第3步驟check的結果，基金的貨幣分布，大都是美元(有些基金名稱叫「新興市場強勢貨幣基金」，那麼就大致沒甚麼問題。

6.定時定額也建議大家未來將「美國」+「科技」比重調高，二類加起來50%也不為過

(1)美國基金買大型股還是小型股？我不挑任何一種，我選不要一定要大型或小型的基金。

(2)科技類：美國科技基金、全球科技基金、台灣科技基金都可以，其中台灣科技基金也不一定非選科技類不可，只要你買的台灣股票型基金不是以投資傳產為主的，基本上都是科技占比很高的。

(3)區域型基金的比重調降，其他單一國家(如中國、印度)沒說不可以，也沒說增加或減少，請依個人狀況自行決定。

(4)如何調高比重：若你尚未買，或有錢想加碼時，自然增加到「美國」+「科技」這二類上，若不是，那就等其他的基金贖回時再好好的重新調整比重。

以上的投資建議，可以『耐』隨時產生的地震，我是一直都是這樣的配置，因此當大家何時問我：配置怎麼調整時，我的答案都是「沒調啊！」。

附註1：

四大步驟了解一檔基金的波動度
請你一定牢記以下四步驟
1.該基金投資在哪些地區？(新興市場要特別的看國家別及分散比重)
2.該基金投資哪些標的？(高收益債要特別看CCC(及以下)級別的占比)
3.該基金投資用甚麼幣別買這些標的？(美元？歐元？當地貨幣？)—看月報中的貨幣分布即可知
4.你選擇用甚麼幣別投資這檔基金？(你買基金時都挑美元計價？澳幣計價？南非幣計價？)
只要能先清楚知道上述的四個要點，就能判斷波動的大小(風險的高低)，進而問自己是否能接受？

附註2：若你買了這些高風險的產品，也覺得現在(或未來)自己是無法承受的，就趕緊換吧！千萬別因為它淨值跌了，又加碼想攤平，本已風險高，再來個風險高，怎麼想邏輯都不通！

最新消息！有基金公司將在11月底12月初停賣手續費後收型基金（俗稱B股基金)，這一年來在鉅亨寫了很多篇B股基金相關的文章，也有一些迴響，有朋友半開玩笑說，因為我的文章，Ｂ股基金業績差很多，我必須說：我真的沒那麼偉大，我也不背這種黑鍋，老子我這輩子最不喜歡被誣賴。因為
１．早八百年前就有一些部落客在寫了
２．金管會已經盯上B股基金，我知道後才把這訊息揭露給大家知道，不是因為我寫，金管會才查
３．很多媒體知道不寫而已
４．很多國家都早已不賣這種基金，也有基金公司雖然在台灣有核備這種基金，早就宣佈不賣了
５．讀了四年的新聞系，我承認沒唸得很認真，但至少還學到有新聞性的消息，只要是事實，就可以寫，所以寫B股的出發點，就是那麼簡單，大家不必用陰謀論看文章，想太多了。

八月時，有再寫了一篇Ｂ股基金的文章，因某些原因，網路應該查不到了，今天聽到這消息，想把這篇文章在我臉書再貼一次，有興趣，有耐心看的人可以參考，更歡迎分享

　　又來了！哈哈哈！B股基金加警語嘸效啦　因為……

　主管機關終於要管B股基金了(後收手續費型基金)，媒體報導說，管的方式是「廣告加警語」，有管總比沒有好啦，但看到這消息，我噗哧笑了出來，心想：又來了！哈哈哈！

　每次有基金投資糾紛出現，主管機關要求業者提出解決之道，最後最常用的改善方式就是廣告加警語，而主管機關也就買帳了，好像認為加警語就能解決問題，於是現在的基金廣告上警語「落落長」，不要說投資人不會看，連理專都不一定會有耐心理它。

　然而，加了警語卻幫基金業者或是銷售機構開了巧門，以後碰到問題時，就有了合理反駁的藉口說：我都有提醒你喔，是你自己沒看，責任可不在我。就像前幾年的連動債一樣，銷售機構都說合約上有提醒投資人，賠了錢不關他們的事。當然，我說過，投資人自己沒搞清楚商品，要負部份責任，但糾紛的來源其實是銷售行為背後的運作，這才是主管機關要好好監督之處。

　B股基金暗藏什麼玄機，之前就寫過，但今天就把它寫更清楚一點吧！愈來愈多的銀行在推薦B股基金，就是因為銀行賣B股基金可以拿到比前收手續費基金更多的手續費收入。台灣基金史上，第一波讓銀行開始嚐到甜頭的就是聯博系列的基金，後來駿利系列的基金也靠B股基金打響了名號，只是後來美國出現了基金醜聞後，駿利在台灣就沒有太強推B股基金了，至於接下來會不會因應台灣的形勢重新大推，那就請大家仔細追蹤囉。

　由於B股基金對銀行業績實在太補，所以，了解這個生態的台灣業務人員只要能夠說服境外基金公司在台灣賣B股基金，幾乎無往不利，後來的鋒裕系列基金也因為跟銀行合作賣B股賣得嚇嚇叫，躋身台灣前十大境外基金公司，這兩年的另一代表作則是路博邁基金。

　路博邁一進台灣，就一口氣賣了B股與C股基金(都是後收型基金，只是持有時間長短收取費用的不同，先前的文章有提過)，甚至還開出了各種不同的計價幣別基金，如澳幣、南非幣（最近買了這些計價幣別基金的投資人恐怕要哭了吧）。一開始只跟玉山銀行獨家合作，沒想到玉山賣太好了，於是其他銀行也搶著要賣。而其它基金公司看到路博邁的例子，之前沒賣的，也開始要特別為台灣量身訂作後收手續費型基金，其它銀行同業看到玉山的例子，也紛紛要求行員要賣這類基金。為路博邁打下一片天的高層團隊最近跳槽到了鋒裕，會不會如法炮製相同的銷售模式，業界都在睜大眼睛看。

　基金公司為了鼓勵銀行賣B股基金，不惜血本花大錢，獎金、獎品、假藉教育訓練名義行國內外旅遊之實等等前金後謝的銷售行為，早就是業界公開的祕密，能給就盡量給，毫不手軟，銀行為了手續費收入，那管得了投資人的績效，許多不知情的人就這麼迷迷糊糊地買了B股基金而不自知，主管機關不知是不知情，還是睜一隻眼閉一隻眼。為了業績而不當推銷金融商品，這在歐美部份國家可是重大違法事件，但在台灣卻成了理所當然，這才是主管機關真正要管而沒管好的事。

　所以，要管B股基金該如何才是對症下藥呢？其實之前也陸續講過，除了加警語，告訴投資人有各種內含與外加的費用，另外最重要的就是，要賣B股基金，就得強制揭露前收與後收手續費基金績效的差別，讓投資人了解省了手續費但卻可能賠了績效。

　然後呢，現在B股基金最新戰場是類全委保單，這可是基金公司心目中的肥沃的處女地，很多銷售基金不能做的事，在賣保單時都可以肆無忌憚地大做特做，而且費用收更凶，我實在也不懂，主管機關都是同一個，同樣都是在賣基金，為何可以一國兩制？

　總之，一句話啦，無論是直接買基金還是透過保單投資基金，請了解B股基金後再決定要不要買。也希望主管機關要管就管對方向，否則下一個金融地雷可能就在這裡！尤其是後收型、雜幣計價的高收益債券基金。