【2020/11】境外基金交易排行榜Top10

#股票型基金
申購排名
1　貝萊德世界科技基金　　　57億
2　摩根美國科技基金　　　　54.5億
3　聯博永續主題基金　　　　44.32億
4　安聯AI人工智慧基金　　　43.6億
5　摩根中國基金　　　　　　43.08億
6　聯博美國成長基金　　　　40.48億
7　摩根士丹利美國增長基金　37.39億
8　法巴能源轉型股票基金　　33.04億
9　貝萊德世界黃金基金　　　28.89億
10　貝萊德世界能源基金　　 28.49億

贖回排名
1　貝萊德世界能源基金　　　66.34億
2　摩根美國科技基金　　　　52.96億
3　貝萊德世界科技基金　　　45.79億
4　聯博美國成長基金　　　　36.3億
5　安聯AI人工智慧基金　　　30.49億
6　摩根中國基金　　　　　　28.13億
7　摩根美國企業成長基金　　27.94億
8　富坦生技領航基金　　　　26.03億
9　摩根士丹利美國增長基金　23.73億
10　貝萊德世界礦業基金　　 23.15億
　
　
#債券型基金
申購排名
1　NN (L) 新興市場債券基金　　　97.52億
2　聯博全球高收益債券基金　　　92.23億
3　鋒裕匯理基金新興市場債券　　78.19億
4　聯博美國收益基金　　　　　　48.39億
5　鋒裕匯理基金策略收益債券　　　39.46億
6　摩根環球高收益債券基金　　　　29.14億
7　PIMCO多元收益債券基金　　　　24.92億
8　貝萊德美元高收益債券基金　　　23.82億
9　富坦新興國家固定收益基金　　　20.86億
10　PIMCO全球債券(美國除外)基金 20.84億

贖回排名
1　聯博全球高收益債券基金　　　93.23億
2　鋒裕匯理基金新興市場債券　　66.72億
3　NN (L) 新興市場債券基金　　　53.58億
4　富坦新興國家固定收益基金　　　49.1億
5　聯博美國收益基金　　　　　　　47.05億
6　摩根環球高收益債券基金　　　　28.25億
7　鋒裕匯理基金策略收益債券　　　27.12億
8　PIMCO全球債券(美國除外)基金　26.53億
9　富達美元債券基金　　　　　　　23.1億
10　PIMCO全球債券基金　　　 　　23.04億
　
　
#平衡型基金
申購排名
1　安聯收益成長基金　　　　　190.64億
2　PIMCO動態多元資產基金　　16.76億
3　摩根多重收益基金　　　　　　7.84億
4　貝萊德社會責任多元資產基金　7.76億
5　貝萊德環球資產配置基金　　　5.8億
6　富坦穩定月收益基金　　　　　5.78億
7　摩根亞太入息基金　　　　　　4.18億
8　安聯東方入息基金　　　　　　2.25億
9　聯博全球多元收益基金　　　　2.19億
10　施羅環球股債增長收息　　 　 1.78億

贖回排名
1　安聯收益成長基金　　　　　　　207.45億
2　摩根多重收益基金　　　　　　　23.58億
3　貝萊德社會責任多元資產基金　　10.49億
4　富坦穩定月收益基金　　　　　　7.2億
5　PIMCO動態多元資產基金　　　　7.16億
6　貝萊德環球資產配置基金　　　　6.49億
7　聯博新興市場多元收益基金　　　5.57億
8　聯博全球多元收益基金　　　　　5.26億
9　富達全球多重資產收益基金　　　3.73億
10　摩根亞太入息基金　　　　　 　3.39億

近年來，當我對台灣基金業者(包括境內與境外基金)的高收費提出批評時，我發現一個一再出現的理由就是:

“台灣基金業規模比美國小，當然收費比較高啊!”

但這個看似表面有道理的說法，其實非常荒謬，請見以下幾點。

首先我們注意到，這句話說的是，因為資產規模低，所以內扣費用收費高。

那我們想問的是，當基金規模擴大時，基金業者有把內扣費用調降嗎?

就境外基金來看，台灣投資人買了上百億美金的聯博全球高收益債券基金，內扣費用有因為它有高達上千億台幣的規模而調降嗎?

不會有人說它是小基金吧?

就台股基金來看，你看看公開說明書，有那一家業者在資產規模上升後，費用調降的?有這麼做的業者是規則，還是例外?

也就是說，資產規模，只是業者用來合理化他們高收費的說詞。他們的收費跟規模一點關係都沒有。不管資產規模大或小，他們就是要收高額費用。

再來，現在看美國基金業者，當然它們的規模相當龐大。但大業者，也是從小做起。

Vanguard在1974創立之初，旗下基金整體內扣總開銷是0.71%。當時它管理的資產規模是14億美金。

請注意，這0.71%是主動管理的費用。Vanguard要到兩年後，1976才推出第一支標普500指數行基金。

美國目前規模最大的ETF，代號SPY的標普500 ETF，在1993發行當時，內扣總開銷就是0.2%。

所以台灣業者說，美國基金跟ETF規模大，所以收費低的論點，是一種偏頗的說法。

他們刻意忽略，美國的低收費業者跟低收費投資工具，在一開始，在規模小的時候，收費就很低了。

Vanguard在1974收0.7%就可以做主動資產管理了。在現在人手一支智慧型手機，辦公室裡裝了不知幾台電腦的2020年，許多基金業者還要1.5%的經理費才能管理股票型基金。

真不知道這些21世紀的基金經理人跟分析師是不是仍人手一支計算尺(Slide rule)呢?

對於還在找些荒謬理由合理化這些高收費的從業人員，我們只能搖搖頭，忽略他們。找尋真正在意投資人績效的低成本、高品質資產管理業者了。

完整討論可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/05/high-expense-ratio-is-excusable-with.html

武漢肺炎疫情衝擊各國新興市場經濟，尤其今年3月底，國際信評機構穆迪（Moody's）又將南非債信評級打入垃圾級，使得今年以來，手中持有南非幣的投資人恐怕要哭出來了...。

根據統計，今年初以來南非幣兌1美元匯價從14元一路狂跌，甚至4月初一度貶破19兌1美元，再次刷新歷史新低，跌幅超過3成。

台灣成為持有南非幣的最大海外持有國

▶️高佣金結構，造成台人資金往海外投資

事實上，台灣長期以來就有個嚴重的制度問題，銀行理專、保險業務員習慣性地喜歡誇大在台灣投資的風險，反而刻意誇張放大海外投資效益，但明明台灣人不熟悉海外市場，卻拼命把錢往海外放。

金融業人士直指，這主要跟佣金結構有關，當台灣人投資海外債券商品，理專、保險業務員就能賺取高佣金，但這些產品不見得是對客戶最好的商品。

以台灣人持有規模前十大熱門境外基金來看，光是聯博全球高收益債基金、安聯收益成長基金、富蘭克林坦伯頓全球投資系列新興國家固定收益債、鋒裕匯理基金新興市場債券等四檔在台灣熱銷的海外債券型基金，合計國人持有金額已突破1兆元新台幣。

其中，名列第一的聯博全球高收益債券基金，國人就持有4154億新台幣，占整體基金規模達63％，已接近法定上限70％不遠；

第三名的富蘭克林坦伯頓全球投資新興國家固定收益基金，國人持有金額占比基金規模比重也同樣高達64％。

「為什麼台灣投資人持有單一基金比重特別高？因為佣金下得最重。」

金融業人士觀察，過去因為境外投信公司發現，當佣金給得越高，台灣理專越喜歡賣，台灣投資人也買得越多，從2008年的結構債、2009年台灣人大買南非幣、2015年TRF事件，一直到現在的垃圾債風暴，歷史不斷重演，但台灣人始終賠不怕。

https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/20730

附圖基金3-1：復華高益策略組合基金-資產分布(產業)
附圖基金3-2：復華高益策略組合基金-前十大持股
附圖基金3-3：聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別資產分布(區域)
附圖基金3-4：聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別-資產分布(產業)
附圖基金3-5：聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別前十大持股
附圖基金3-6：貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險-資產分布(區域)
附圖基金3-7：貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險資產分布(產業)
附圖基金3-8：貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險前十大持股
附圖基金3-9：英傑華投資-全球高收益債券基金
(美元)-資產分布(區域)
附圖基金3-10：英傑華投資-全球高收益債券基金(美元)-資產分布(產業)
附圖基金3-11：英傑華投資-全球高收益債券基金(美元)-前十大持股


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林成蔭簡介：
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四­­­­­­­­大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄­作­家­。­著­作­：­股­海樂活、遨遊股海。

廖大緯簡介：
CCIM認證侯選人；為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介；為國內外銀行及資產公­­­­­­­­司處理不良債權交易；蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介與顧­問­、­《­財­子­學­堂­》專欄作家。

財子學堂 http://www.caizischool.com/