#日前有粉絲私訊詢問
小黑您好，想跟您請問一下～
假設目前只有三檔基金能選擇，以您的建議，目前那檔較適合呢?

1、富蘭克林坦伯頓全球投資系列－全球債券總報酬基金美元A(Mdis)股

2、安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)

3、聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)級別美元

我的想法是
富蘭克林因投資到阿根廷，目前狀況不明，所以不太適合(但會不會反而是相對低點?)

安聯，它的投資是1/3 債券、1/3股票、1/3可轉債，但目前股市的震盪較大，所以也不太適合

聯博，主要配置是美國，且大多是BB級以上債券，相對安全 如果我三個只能選一個，我的想法是這樣，不曉得對不對，或您有其它看法呢? 謝謝您～

#小黑回答
用白話文來說，這三檔基金的內涵如下：
１新興市場當地貨幣債基金
２美國平衡型基金
３美國佔六成的高收益債基金

以上三檔都代表不同的投資看法
但你的投資看法應該只有一個吧～
放在一起比，是不是不太符合邏輯呢？

#想問問大家覺得呢？
#一人有問題代表很多人也有這問題
　
謎之聲：其實會選這三檔是因為配息高啦！笨黑～

有的投資人就看著年化12%、13%這種配息，然後以為買進這支基金，就可以每年”保證”、”確定”，有12-13%的獲利。

基金公司沒有列出的資料是這個表格

此表列出今年一到八月，該基金的資本利得/損失。譬如2018八月，配息率1.06%，但是當月報酬是-0.5%，所以當月的資本利得/損失是-0.5%-1.06%=-1.56%。虧損1.56%。

將-1.56%*12，就可以算出年化資本利得/損失，-18.72%。

這支基金真正可怕的地方，在於每個月波動很大的資本利得與損失。今年二月與五月，都是年化超過20%的資本損失。

這樣一支可能帶來嚴重資本損失的標的，卻在台灣被當成領高配息，”保證收益”的基金被推銷，被大量買進，真不知道要說是台灣基金行銷通路的成功還是失敗。

成功，因為他們賣出基金了，上百億上千億的賣。賣到大家財源滾滾，笑臉呵呵。

失敗，因為不知情，看不到真正重點的投資人，會以為買這支基金保證每年有十趴以上的配息，就是等同於每年有十趴以上的獲利，於是開始幻想”零本金退休”、或是以為只要存點小錢就能快樂退休。

然後在今年的新興市場貨幣大跌中，不知所措。這時才發現，高配息根本連資本損失，可能都不夠彌補。

這種以為拿配息就是保證賺的心態，是一種很常見的投資心理偏誤。不僅見於高收益債券基金。

不少投資人，以為自己買進高殖利率的債券，就是保證會拿到那麼高的報酬。對高殖利率債券的信用與利率風險，對這些可能造成資本損失的風險視而不見。也正是相同的心態。

投資時，配息與資本利得/損失，加總得到的總報酬，才是真正的重點。

配息拿10塊，資本損失15塊，絕對不是賺錢。

(詳細全文與表格，請見http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2018/09/high-yield-doesnt-mean-high-return.html)

附圖基金3-1：復華高益策略組合基金-資產分布(產業)
附圖基金3-2：復華高益策略組合基金-前十大持股
附圖基金3-3：聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別資產分布(區域)
附圖基金3-4：聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別-資產分布(產業)
附圖基金3-5：聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別前十大持股
附圖基金3-6：貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險-資產分布(區域)
附圖基金3-7：貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險資產分布(產業)
附圖基金3-8：貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險前十大持股
附圖基金3-9：英傑華投資-全球高收益債券基金
(美元)-資產分布(區域)
附圖基金3-10：英傑華投資-全球高收益債券基金(美元)-資產分布(產業)
附圖基金3-11：英傑華投資-全球高收益債券基金(美元)-前十大持股


＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

林成蔭簡介：
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四­­­­­­­­大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄­作­家­。­著­作­：­股­海樂活、遨遊股海。

廖大緯簡介：
CCIM認證侯選人；為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介；為國內外銀行及資產公­­­­­­­­司處理不良債權交易；蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介與顧­問­、­《­財­子­學­堂­》專欄作家。

財子學堂 http://www.caizischool.com/