1. ［星期六Patreon會公開 Core List］成堆都新高喎。費馬最後定理添呀，我甚至唔夠位放埋Microsoft 同SPGI．似乎應該換部大啲嘅手機。

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2. 但根本完全唔難，你見我年頭講到年尾都係嗰十幾廿隻，Shopify早排先買（一買就摸頂添，然後好似跌咗3%，有讀者PM問我點算喎），Paypal可能少啲講。但其他嗰堆，日講夜講啦，你睇我講Facebook Google ASML，每隻都至少十次。

3. Nike少啲，「比較敏感」，同埋表現冇上面嗰啲咁好，之前跑輸大市的，我就再之前已經買，有啲讀者就新疆棉飛入去，咁勇者有回報啦。咁我梗係想讀者好過我啦，唔通想人地個個輸錢咩。

4. 至於愛馬士都成日講啦，「你幫我填埋句對白啦」。係喎，我使唔使要用過愛馬士袋先可以買佢股票？

5. 咁我用咗廿幾年Excel有資格講Microsoft啦啩？定要考返個咩MCP MCSE先叫有資格（原來都遠古年代嘅嘢）？定要識VBA先（我居然係識的，金融分析員嘛）？超，砌機嗰嗰發咗達未？

6. 咁你話，扯，有幾難？個市都（差不多）新高啦。你啲嘢新高有幾出奇？

7. 冇錯！但，就係咁架咋，我唔會話你知我年年跑贏大市十幾廿巴仙喎（你信有啲咁嘅嘢？）。咪跑贏些少，已經好勁，運滯時咪跑輸些炒，埋單可能叫好過指數少少，已經好夠

8. 因為，絶大多數人，連呢少少都做唔到。

9. 唔係話乜，今年美股市況都係遠比我想像中易玩，5%調整都冇，極之易坐。但都有人居然可以冇乜錢賺，甚至輸錢，咁你就檢討下啦。真的。居然有人連2/3月（今年！唔係舊年）嗰啲市況都話叫救命，未免功力太低了。感覺係隻船未開你都暈船浪呀，坐去南極你點算？ （或者：褲都未除已經派報紙，都未使拓也哥張開口）

10. 至於港股，固然差。但畀你估下，恒指年初至今，跌咗幾多？答案係：零。打個和。亦即係，如果你輸錢嘅，就幾有問題。人人話恒指廢，咁你跑輸恒指，係乜？Some hate the English. I don't. They're just wankers. We, on the other hand, are COLONIZED by wankers. Can't even find a decent culture to be colonized BY.

11. 其實呢個Post 真係 not meant to be 廣告，但，訂我Patreon吧。唔包你個個月有理文化工746 ASML 之類（神仙咩），但，至少幫減少好多錯誤。Loser’s game 嘛（所以CFA都係要考），好多人根本係自爆。投資係衞生波，唔係溫布頓，你唔使咩技巧高超開A屎波狂抽底線乜鬼，你好簡單咁回到波，開波唔好落網，已經贏到大部份人。因為大部份人係指數都跑輸輸嘅，但以為自己「我唔貪心，六個月升一倍就夠架啦」。

12. 仲有，下星期六731黃昏，同HomeBlogger在尖沙嘴有個講座，收費的，鍾意拎埋本書嚟簽名合照題字都得。名額有限（限聚呀），講下半年投資部署，第度唔公開，當然見真人，同埋你可以預先整兩條問題過嚟。事後亦可重溫（當然都係要收費）。

13. 簡介呢度 https://bityl.co/7zEF

14. 報名呢度 https://bityl.co/7zEG

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［HUSH］見到我咁耐唔出Facebook Post，當然係有啲嘢啦。趕時間嘅不如跳落去15。你選擇ignorant咋，唔關我事。

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TLDR：Andrew Wiles 1993年證明咗 400年嘅懸案「費馬最後定理」，「其實呢部份唔難」。佢個證明搞足10年都唔係最難。最難係：嗰10年佢完全唔同任何人講，仲要一路出啲其他paper，唔係為保住份工，係為等其他人唔知佢另外有嘢研究緊。個個仲以為佢回晒塘只係識交行貨。

1. 講個悶悶地嘅故事，1993年6月，數學家Andrew Wiles證明咗「費馬最後定理」。呢個應該係近幾百年數學界最偉大嘅時刻。

2. 「費馬最後定理」呢，其實都唔係好難，中學甚至小學數學程度都會明，但留返remark先解（＊）。呢個定理證明咗又點？「係冇乜點的」。數學嘅嘢就係咁。至於個證明？我都睇唔明，我估你都睇唔明架啦。實情當日有份見證嘅行家，聽講都冇三份一人睇得明。

3. 但呢個定理足足等咗差不多400年先有人證明到（最初費馬提出嗰時係個猜想，佢話自己有證明，不過本書唔夠位寫，嘻）

4. 「費馬最後定理」，我實在諗唔到點樣用其他領域嘅嘢去相比。比起咩拎歐聯呀大滿貫呀拎諾貝爾獎呀都仲要堅。你諗下，400年嘅謎題，幾多天才窮一生之力，都解決唔到。卒之有人證明到。只可惜當年冇咩Youtube之類（但已有email）

5. 事實上，每一個曾經熱愛數學嘅小朋友，都會被「費馬最後定理」吸引。因為個定理本身唔難明，真係小學生都可以明。任何一個熱愛數學嘅小朋友，都會幻想或夢想可以證明到呢個定理。我當然都不例外，正如個個小學雞踢波都想變戴志偉或者美斯，球員總係想捧歐聯或世界盃，打籃球想變米高佐敦咁。Andrew Wiles亦都不例外。

6. 咁所以，Andrew Wiles應該真係百年甚至幾百年一遇嘅偉人了。然後有人可能知道，並冇「諾貝爾數學奬」呢樣嘢，但有個類似嘅東西，最高榮譽，Fields Medal．但Andrew Wiles甚至冇拎到Fields Medal。原因？唔係死咗（而家仲在生），而係Fields Medal只頒畀40歲以下嘅數學家，Andrew Wiles剛剛超齡

7. 呢個背景係重要的，當年Andrew Wiles已經超過40歲。有啲情況係過份被戲劇化或浪漫化，但的確，數學係年輕人嘅玩意。好多都好早成名，十幾廿歲最旺盛。30歲都唔出名嗰啲，基本上已經收得工見晒頂。咁又冇話冇用嘅，但會變成係教書，指導後輩咁咯。

8. 當時Andrew Wiles就係咁嘅情況，實情佢最初教Princeton 時都幾耀眼，但在1983-1993年間，基本上人人都以為佢回晒塘，研討會又唔見佢，只係出啲冇乜料到嘅文。

9. 事實係點？事實係佢嗰10年，就只係專心研究點證明「費馬最後定理」！完全冇同任何人講（除咗佢婆），冇任何先兆，所有同事學生都唔知。

10. 呢個係相當反常嘅，首先現代學術嘅嘢，已經好多都集體創作，唔係以前咩牛頓自己在家隔離就發現好嘢咁。況且，數學系係最冇秘密嘅。點解？好簡單，因為唔會拎到專利，又唔會搵到錢，證明咗呀？哦，恭喜你。

11. 咁你可以話，Andrew Wiles想獨攬呢個榮譽（佢亦做到咗）。我估都可以理解嘅，400年嚟最大嘅難題喎。

12. 但，證明本身已經難。更加難係，唔可以同人講。呢度都未係最難。最難係，佢專心呢個世紀難題之餘，仲要係不停咁有啲「行貨」論文出街！咁人地先唔會懷疑佢係咪做緊啲咩大件事！（＊＊）

13. 當年Andrew Wiles個證明，甚至冇走去事先宣佈。唔係「本人證明咗費馬最後定理，你問我答」，而係用咗個好悶蛋嘅題目 "Modular Forms, Elliptic Curves and Galois Representations"。不過畢竟行家一出手就知，加上聽聞嗰排Andrew Wiles成個人都變晒（如釋重負吧），所以已經有人傳，「喂，條友可能會講證明費馬最後定理」，甚至有人去落注（你以為數學家唔賭錢？），但莊家都封盤。當日已經好多行家覺得係見證歷史時刻

14. 然後，Andrew Wiles講咗一大輪嘅證明後。只係好輕描淡寫咁講咗句：「所以，費馬最後定理成立」「我想我就在這裡結束」（＊＊＊）。然後就係歡呼聲，相機快門嘅聲，仲有開香檳嘅聲（都話有行家知道有大件事）。冇錯就係呢個Post張相

15. 好啦，我打咁大段嘢，都係話你知。「發唔發現我呢排冇乜出Facebook Post？」咁我唔係證明緊哥德巴赫猜想（＊＊＊＊），但，都係搞緊啲勁嘢。否則點會Facebook Post都唔出？

16. 而呢排，我就唯有學Andrew Wiles咁，出住啲「行貨」。例如呢篇。不過人地啲行貨都係頂級期刊喎。唔好忘記我仲要日日寫Patreon喎，仲搞埋錄音，仲搞埋勞蘇基金。

17. 至於有乜勁嘢嘛，之後話你知，當然唔止係勞蘇基金。

18. 但真係咁的，你地以為我教一世書時，我考緊CFA，轉咗做銀行（雖然當中有啲曲折，請睇舊文《安雅會談》）。你以為我做分析員一路睇中資金融股時，我變咗做策略師兼財演（whatever）．你以為我係日日上電視嗰時，我已經搞緊 Patreon．正如你以為我日日R你訂Patreon嗰時，我已經搞緊勞蘇基金。

19. 然後呢？跟住去邊度？又係畀你估嘅再多一步。I think I’ll stop here

（＊）OK，都係解兩句。希望你仲記得「畢氏定理」，唔記得唔緊要。咁知道9+16 = 25啦，咁啱三個都係平方數喎！即係3^2+4^2 = 5^2 （希望大家識得呢個^係乜，唔係法文crêpe上面頂帽）。咁好啦，會唔會有三個組正整數（唔計零呀仆街）a，b，c，，可以做到a^3+b^3＝c^3？即係會唔會有兩個數，分別3次方之後，加出嚟可以係第二個數嘅3次方？費馬先生話冇咁嘅三個數。唔止，就連4次方，5次方，12次方，任何正整數次方都冇（除咗1同2）。費馬先生當年（差不多400年前）在佢本書度寫咗呢個猜想，仲話佢有個絶妙證明，「不過本書空白位唔夠，唔夠位寫」。個命題聽落唔係好難，一般有中學甚至小學程度都明講乜。但，呢個堪稱係數學史上最大嘅難題。結果1993年被證明了。

（＊＊）同朋友講起，《戰雲密報》The Post一片之，名記者又係幾個月冇新嘢出，就畀行家估佢整緊單好堅嘅堅料。正係越戰嘅Pentagon Papers

（＊＊＊）呢句「我想我就在這裡結束」（I think I’ll stop here）亦係《費馬最後定理》一書第一章嘅標題。作者係Simon Singh．本書非常好睇，係我睇過最精采嘅書之一。有中譯版。

（＊＊＊＊）哥德巴赫猜想嘛。基本上而家取代咗費馬最後定理，成為數學史上最大難題。不過哥德巴赫本人就冇話自己證明咗但本書唔夠位。呢個猜想仲間單過費馬最後定理，所以我順手講埋。個猜想就係：任何一個大過2嘅雙數，都可以寫做兩個質數之和（和即係加埋！）。例如4=2+2（呀大佬，你知2係質數呀可？），6=3+3，8=3+5（不能4+4，4唔係質數呀!），10=3+7。聽落有趣又簡單，但，點證明？又，《遇見哥德巴赫猜想》亦係一本書，真係講哥德巴赫猜想的，亦都好睇。暫時去到 4 × 10^18 嘅所有雙數，都成立。但大家應該知道，「數學嘅嘢唔係咁運作的」。就算你用電腦check 幾多個數，都係冇用的。「你點知再下一個都得？」

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［今日寫呢啲］幾日冇出Facebook Post，一來忙，二來仲有壇大計（唔止係勞蘇基金），三來個Patreon搞咗 影片/聲音版，四來見月尾冇人join Patreon，月頭就多好多（我發現好多人都真係mark住月頭的，而我好多時都唔知新一個月）。

（遲下我可能連啲舊文都會貼返呢個［今日寫呢啲］。週末寫咗篇2004年上市嘅Domino’s Pizza一路回報高過同年上市嘅Google，覺得幾正）

講返，第一樣嘢，出咗影片/聲音版。我朋友錄的。方便大家坐車呀，開會呀，返工呀之類聽。亦方便唔想睇字嘅你。聲音版就方便你慳data同埋唔使望住。有篇sample免費畀所有人（冇訂Patreon都得）試睇／試聽（https://bityl.co/79iY）。另外呢篇嘅文字版我都開放埋畀所有人（https://bityl.co/79ib），等大家可以對照。仲執緊少少嘢，之後會再靚仔啲。

講返正文，之前兩日見係威係勢，港股跑贏美股，科技股又強，以為翻生。點知得兩日貨仔。之前推過隻快手1024結果都冇力。市況好似麻麻地。我一般都係樂觀嘅，但你見人民幣又軟（阿公發功成功），廣州又爆下疫咁。都係嗰句，一般我都又大膽又樂觀，但啲股票估值都唔平，自己小心啲啦下（但唔係叫你減持）

年頭推過下隻雷蛇1337，當時見係咁回購，後來一度升四成，之後而家碌下碌下，都仲高過年頭些少。最新消息就係創辦人減持，仲要都幾大手，3%股本。條友講就天花龍鳳。

不過正面啲嘅，真係有舊文為證（https://bityl.co/79ib）（已set public），一講完隻理文化工746（其實3月時已講，順手一提，正係理文足球會嗰位李公子），即時升8%，52週新高，任何位買都贏錢！好簡單，估間公司會7月出盈喜。點解？你睇內文咪知，睇下啲三氯甲烷價格咪知（係喎，你心諗咩嚟？哥羅芳價格我都睇埋，4000蚊人仔一噸，舊年兩千幾）。呢隻真係唔少讀者買咗，亦係我在耆英證券年代已經睇嘅公司，廠我都去過幾次，江蘇江西都去過。「嗰時最癲時啲哥羅芳 成皮嘢人仔一噸」

仲有，DropBox．舊年年尾在台灣坐監時寫過，只係一個賣點：併購對象。最新消息係對沖基金Elliot 買落唔少（冇錯係迫東亞賣盤嗰間），應該都係迫管理層賣盤了。亦都升到52週新高。

至於嘉年華郵輪Carnival 同 Lionsgate，呢度都貼過啦，冇呃你。前者嘛，美國CDC批咗三個港開返航，我堆嗰時23蚊，而家30蚊樓上了，寫明一路打疫苗實睇呢啲。Lionsgate？同DropBox一樣，行業整合，等賣盤，但更加大機會。Amazon又買美高梅，Warner Media又買Discovery，都係為咗打NetFlix同迪士尼。細公司好快全部消失。

仲有core list（即係，我有買嘅）上面LVMH JP Morgan Nvidia都全部新高，就不重覆了。係喎，畀啲友串我唔識晶片嘛。我使撚識。我夠唔使LVMH乜袋打乜袋，我識買就得。我係咪要化學PhD先識買理文化工？

每日一圖嘅，首先講越南電商，兵家必爭。咁大路嘢你估到啦，經濟好嘛（鬼唔知，緬甸而家咁電乜鬼商），人口多嘛（鬼唔知，而市場太細難做），由低收入變中產嘛（鬼唔知）。但有冇發現有一樣嘢好奇，就係越南嘅電商滲透率極低，只係佔total retail sales 3%！相比之下，一樣人口多，而人均收入都差不多嘅印尼，講緊係20%。「真係大把機會」。咁有乜公司睇？文入面有講。當然係外國上市公司，兩間美股都有得賣。

第二圖嘅，成日都話，股票嘅嘢，「其實唔難」。市值咪 盈利X市盈率。前者唔使解，後者咪受氣氛或利息之類影響。有趣地，美股之前兩年嘅升勢，都係差不多完全市盈率帶動，multiple expansion，以前畀10倍PE而家畀20倍。今年就完全掉轉，由盈利增長帶動，「反映基本因素」。係好事定唔好事？入面有講。提示：望下2017同2018

Good read第一篇，講Amazon Prime係個騙局，除咗光頭佬同股東，所有人都輸（所以，要買AMZN股票！）。就係利用你啲人嘅心態，free shipping太吸引。但邊有免費午餐？你可以諗下點解佢可以afford free shipping，背後代價係乜。根本啲嘢你就買貴咗，不過你唔知啫。

第二篇，夠偏門，講錶。應該好多人留意到我係唔戴錶嘅，最後一次係2008年（估下點解？因為考CFA！）。但，就係睇唔同嘅嘢。作者講返，好多啲名牌，都係求求其其。你話注重細節？作者話，根本多數連個typeface都唔會理，你幾廿萬買隻錶，同你幾蚊買盒檸檬茶嘅fonts差不多，冇嚟貴格。有咩公司例外？邊間會特登搵人整typeface？正係奢侈品之王，愛馬士。呢，所以我就買咗愛馬士股票，日日創新高。我使撚識愛馬士出邊款袋先識去買股票咩。

真係一篇文都咁多嘢，嫌煩唔想睇字嘅亦有聲音/影像版，記得去訂。留意返，聲音/影像版要20/40蚊會員先有的。當然你亦可以試咗12蚊之後再上，只會收你差價。

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