市場仍在消化當沖措施利空，成交量是觀察重點

政府考慮不延長當沖稅減半，並且將當沖佔成交比重列入處置條件，市場成交量直接從5000多億掉到今日預估3100E，這成交量影響太大，讓台股逆勢連殺四天，同時間亞股連漲，美股創歷史新高，只有台股天天跌，所以我說這不是基本面問題，是政策面問題，雖然我從不操作當沖，但當沖確實讓台股出現超過5、6000多億的成交量榮景，很多冷門股週轉率上升，本益比也獲得提升，長期來說對市場是好事，政府不該希望市場熱絡，但周轉率一高就抓去關，好好證交稅收得很開心現在又要取消減半的政策，我認為這幾天成交量幾乎瞬間少掉2000~3000E就是對政策最大的抗議，希望當局三思，別自己扼殺了台股的資金動能

金麗科看法都不變，市場差股價也只能隨之整理，預期設計定案的時程落在月中~月底，一兩週誤差都是合理，畢竟開個光罩要300萬美金，之前的設計可不能出半點錯，本土法人最近進場買超1673張我相信也就是看好設計定案之後，明年將要量產X86處理器的爆發力，大陸一年需求上看幾百萬顆，市場就在那邊，非美系X86能做的也就只有金麗科，本土法人之前持股近乎0，未來仍有很大的建倉空間

8255朋程就是前幾天賣掉點序後買進的點序第二8XXX，早上大漲到231元+8.4%附近順勢出清持股，市場仍在消化政策面的利空，先收些資金回來，後面找機會再買，數字強的股票，總是有機會可以賣在相對棒的位置

鈺創第二季毛利率、營益率大增7%，天鈺第二季大賺10.57元，一詮營收創新高，可惜都被盤勢拖累，這邊都不建議殺低，等盤勢一穩就會先反彈，遇到盤勢差的時候，股票的本質就非常重要，數字強的精品股，總是可以最快的漲回去，請大家先忍耐一下，強勢股隨時會反彈

這種好壞股全殺的走勢，殺到後面走勢就會出現兩極的差異，強勢數字股會強力回升，膨風股會一厥不振，所以我的建議就是趁好股與爛股同時殺下去的此時，以跌換跌，以弱換強，這邊會是最佳調整持股的時機，換得好後面漲的快可以再賺一波，反之可能損失慘重，大家要把握時機，不懂怎麼處理的，都歡迎留下『持股+連絡電話』，我會給大家建議的

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免責聲明：股市達人鄭瑞宗文章中分析之股票，僅供投資人作參考，投資請審慎考慮

【龔成問答信箱】（Q21461-Q21480）

Q21461：

早晨龔Sir，小弟有個問題想請教下，每月扣除基本洗費之外，投資/保險/生活費，應該點樣分配較為合適？

現時23歲，每個月15K，基本洗費7500(包家用)，每個月大概可以儲7-7.5K。如果開始買重疾+人壽保險，應該每個月供幾錢合適？
謝謝！

龔成老師：

首先你要明白理財概念，理財就是令我地的資金在可承受風險狀態下，最有效去利用，配置上會要求「攻守兼備」，你要先做好防守部分，之後就考慮進攻。

第一，考慮備用現金，最好是3-6個用的基本開支。

第二，適合你的保險，至於多少，這點就好個人化。

第三，就是進攻，部分會投資，部分會等機會投資。投資的資金，一般都是中短期不需要用的。

你現時是累積財富的黃金期，支出當然最好減少，盡力將資金用於增值方面，保險方面，足夠就得，不用太多。

月供可以$3000-$5000，同時最好有部分資金留現金「等投資」，ETF或優質股都可以，但你年輕，宜加入一些潛力股（當然，這會要求你有一定的投資知識）。

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Q21462：

老師你好，我想多謝你一聲！同做少少分享，我大概一年前上過你堂既學生

見好多人話月供股票賺唔到錢啊，無用啊

之前睇你page開始月供股票，然後我簡左幾隻月供，然後自己果陣未識太多一手手買左幾隻股票到而家都渣緊

今日睇返出黎既成績，就兩個都有賺緊錢既，但月供係比較多，而上左你堂後學左野買既幾隻股票而家都有賺到錢

龔成老師：

太好了！

其實坊間人往往唔會了月供，認為月供股票無錢賺，但我地要明白，每種方法都有佢的利弊，最重要是「適合」。

月供的好處是買入價平均，能有效減少風險，而自行一手手買入的好處就是捕捉時機，因此，如果一個較有實力的投資者，自行捕捉時機可能會較好，但對大部分投資者，月供往往都有不差的回報，因為捕捉時機方法，其實不易進行的，部分散戶更會因自行一手手買而出現虧損，反而月供更能穩中求勝。

而我地投資，應該「先想風險，後想回報」。

我相信現時你已經有一定的投資知識，你可以部分資金月供，同時部分留現金等機會，相信會有不差的效果。

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Q21463：

老師，謝謝您上次給我的意見，我已聽了您的建議賣出了一些貨止蝕，之後也買了一些比較優質的股票，不過有些仍是會心急在高價買入，結果……….

以下有些問題想問問您。

0390中國中鐵、0716勝獅貨櫃、0880澳博控股、1128永利澳門、2888渣打集團、0390中國中鐵，因為都是買了很多年，一直等了很久都沒有升回，我該不該全部賣出止蝕？

另外，想買份必瘦站，但這幾天看已經升好多，現在仍合適買嗎？

0175吉利汽車 1000股 29.75入
0390中國中鐵 1000股 10.94入
0716勝獅貨櫃 16000股 1.45、1.49、1.62入
0823領展房產基金 100 70.5入
0880澳博控股 1000股 16.68入

1128永利澳門 400股 23.8入
1810小米800股 25.6入
2800盈富基金 500股 25.4入
2888渣打集團 100股 119.8入
9988阿里爸爸 100股 290入
0555御泰中彩控股 50000…忘了多少入 已停牌

龔成老師：

如果你有高追的習慣，建議你在之後多用分注，或月供模式，減少一次過高位買入的風險。

我地決定持有或止蝕，最重要是睇企業質素。

你持有的幾隻股，基本上不是無質素的，但部分質素不是高，同時無乜增長力，如果你想組合有較強增長力，可考慮賣出：中國中鐵（0390）、勝獅貨櫃（0716）、渣打集團（2888），轉其他更有增長力的。

御泰（0555）暫時無野可以做到，日後復牌都不要有太大期望，見佢之前年年都出現虧損，這類股策略一定是賣出的。

至於必瘦站（1830）長遠有發展，本身有一定的質素。

睇翻之前的疫情，佢身處的行業受影響，但佢的現金流及財務數據都唔算差，這點可以想象到，當正常的經營環境，佢的生意一定唔錯。

加上佢的野心愈來愈大，本身有一定的技術，同時不斷將香港的業務模式複製到其他海外地區，我見佢加強了發展其他地方，因此發展不差。

這股有長線投資價值。

業績前計佢$4是合理區頂，業績後股價升左好多，雖然我之前好大機會會調高佢合理價值，不過，現價都有少少貴。

所以，如果無貨，你可考慮回少少，先小注，然後等跌多d先正式分注投資。

至於其他股票，問題不大，可持有。

留意翻，你手頭上點都要有一定的現金在手，不要心急去入貨。

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Q21464：

老師，我有樣嘢想問啊，京東集團，平安好醫生，他們沒有息派？

龔成老師：

兩隻暫時都無。

因為這類潛力企業，當每年賺左錢後，都會偏向投資落自己公司裡再發展，所以一般都唔會有派息，或者派息金額好少，這都是正常的。

管理層認為公司仍處於一個增長期，因此資金留在公司發展，對企業及股東的長遠價值較為有利。

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Q21465：

龔Sir, 想請教下你對虛擬貨幣既睇法？

龔成老師：

虛擬貨幣，我不是這方面的專家，所以我太大意見。

以本質來說，這是人為創造出來的，絕對不是「資產」，有沒有真正的價值，如何定義真正的價值，未知。

這些人為創造的貨幣，因為關注度由很少變得大，價格會大升，但這背後是否有真正的支持，我不知道。只能說，投資這些貨幣，投機味好重，可能大賺，亦可能蝕到一文不值，因為，當中有沒有價格，我不知道。

但這不代表佢無價值，佢可能好勁，只是我自己不知佢好勁定好差。

佢長遠的價值，取決於「有多少人用」，即是說，雖然無真實價值，但可以有「交易價值」，如果長遠好多人用，的確可能有高價值。

因此，這些虛擬貨幣，由於我無法作出專業分析，所以，我不會投資。

但如果你分析到佢長遠的交易大，大家都持續關注，就有價值，就值得你投資。

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Q21466：

Hello 龔Sir
我係90後 今年30了 要等到8月先就到時間上你既堂

月入兩萬 如果而家先由零開始會唔會太遲?
如果想係8月前先從書本入手，應該先讀邊一本?

係咩都未認識既情況下是否先暫緩買股票? 定可月供一d長線股? 謝謝

龔成老師︰

你今年才30歲，依然係十分年青。只要用努力學好投資知識，再用正確策略和方法，絕對可以做到理想的財富值效果。

書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。

以下是我的12本書：

《80後百萬富翁》（第9版）
《80後2百萬富翁》（第4版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第7版）
《大富翁致富藍圖》（第5版）
《50優質潛力股》（第4版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（第3版）
《股票勝經》（第3版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（第2版）
《5年買樓4部曲》（第2版）

你可首先睇這幾本，都你課堂上吸收知識，會有幫助：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

在上課堂前，你都有一些事情可以先準備。

第一，增加知識，先睇我建議的3本書。

第二，了解銀行及證券行，去開一個證券戶口，並準備做月供股票。

兩者都可以，銀行就較方便，但手續費就較貴，證券行收費就較平，香港的監管不差的，風險不大。你可以先了解下不同的收費。

第三，你可以先用每月儲蓄的小部份，去做月供股票，供盈富（2800）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。

原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。

另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。

之後，到你完成課程後，你會有較完整的投資概念和選股知識。到時你才進一步計劃，如何建立一個長線增長組合，咁會較理想。

上述的月供，金額不用多，因為只是給初階者一個累積財富的方向，你要同時留有一定的現金，而正式的配置，會等你有知識，及上完堂後，先正式開始。

期待8月課堂中，見到你。

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Q21467：

龔sir,想睇下你對03382天津港發展有咩睇法？

我目前0.62 入左30手，因為都睇好佢發展潛力，但不知應否再加注，請比d意見我

(Btw,如龔sir要case分享，請遮名請頭像)

龔成老師︰

放心，我係FB分享時，不會出讀者頭像或網名等個人資料。

天津港發展(3382)主要為客戶提供港口服務，包括：集裝箱處理、貨物裝卸、儲存及配套服務等。

此股都有質素，但唔算係好高。過往幾年盈利都較波動。賺錢能力唔算係好強，加上負債偏高，都係會扣分的地方。

你投資係可以，但只宜小注。若現時持股佔你組合比重較高，除了不要加注外，更建議你減持部份。如佔比重不高，長線持有就可以。

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Q21468：

你好，想請問一下你意見.....我買左$100,000阿里巴巴，$260買的，放定keep好呢？

龔成老師︰

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。因為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

阿里巴巴（9988）有質素，有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

對於這類優質、有發展，這股可以長線投資的。

但我地投資，除左買入優質股，都要考慮成個組合的配置，最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

我地唔好成個組合，只集中係1,2隻股票身上。同一行業不能太多(不超過30%)，同一股不能太多(不超過15%)。要平衡。

因此，如果阿里巴巴(988)在你組合佔比太重，建議沽出部份，去平衡個風險。若只係超標少少，可以不用沽，用將來新資金慢慢調整，就可以。

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Q21469：

龔sir, 當初美金持續弱，又不停印銀紙，令到黃金大升，趁住黃金回調嗰時我買入咗1787山東黃金$18都有成16500股。

諗住短線炒一轉，點知後來比特幣短線取代咗黃金功能，我冇止蝕，而家得番15蚊。以你睇今年有冇機會平手走或者要止蝕?

後黎買咗你四本書，百萬富翁、股票勝經、選股勝經、財務自由行，獲益良多。覺得都係睇返企業價值比較適合我，黎緊會搵時間上你堂。

多謝解答!

龔成老師︰

記住，短炒唔係一個正確投資方法。最賺錢的永遠都是在合理，甚至平宜價去買入一些優質企業﹐並長線持有的一群。

所以，我地投資一間企業與否，應該睇翻佢企業和行業本質，來做決定。

山東黃金（1787）主要於中國從事黃金採礦及加工，以及銷售黃金產品。

佢係於中國合共控制及經營十幾座礦山，大部分位於山東省，並於中國擁有多個選礦設施及冶煉及精煉設施；當中，持有一定數量的黃金。

佢雖然有一定的資產價值，個都要留意番，雖然這類資源股雖有投資價值，但只算中等。

原因是這樣，資源本身有一定的價值，但盈利始終受國際黃金價格影響，本質上會較為被動，無乜價格自主能力，同時產品無差異性，是典型的商品企業。這類企業都有一定的投資價值，但就不會太高。

我唔會去預計佢中短期走勢，我地一定要睇長線。因於佢質素唔算好高，若你持有比例佔組合不少，建議你沽出部份，去平衡個風險。

餘下部份，可以守。

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Q21470：

老師，我現時倉位有2158、968、1810、6885、6618、1209、941、9988，以上股票總價約40萬，另外1830約值17萬，現金10萬左右，以上股票會否太多太散？

另外每月供平保、中移、阿里、越秀房托及盈富共一萬，總體黎講有冇咩大問題，可否指教一下

龔成老師：

你持有的股票，基本上都是有質素的，可以長線持有，而金馬能源（6885）就不宜持有太多，另外，持股較集中潛力類，你最好平衡翻個組合。

至於必瘦站（1830），有質素的，可長線，我都有貨長線，但你持貨比例較多，因為單一股票佔組合比例去到15%已是上限，因此，你宜調整翻個比例。

至於月供部分，都是有質素的，因此無問題，長線進行就得。

要留意，現時市況未算平，而你手上的現金比例不算多，因此，最好留翻多少少現金，或入貨力度不要太急。

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Q21471：

龔SIR, 你好, 有事請教:

現時股票組合:
小米 200 股 買入價$29
平安好醫生100股買入價$118
香港中華煤氣5,000 股買入價$12.24
京東健康150股買入價$110
藍月亮集團3,000股買入價$ 15.3

暫時成個組合都係虧損-9.39%, 最大虧損係藍月亮, 現時每月會儲到$10000, 想問:

1. 現時既組合應唔應該調整?

2. 每月儲$10000 應該投資其他股定還是係現有組合不斷增持?

謝謝, 祝身體健康!

龔成老師：

1）現時組合裡的持股，基本上都是有質素的，問題不大，最大問題是買入價，相信你未有企業估值能力，建議你日後買股票，多用分注或月供的方法進行。

藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，不過現價唔平，之前貴，現價算是合理區頂。

除非你持貨過多，否則，這股可以守的，但就唔好心急加注。若果持貨過多，就可能要考慮賣部分。

2）由於現時你組合股票隻數不算，你投資其他股票較適合。其實最好是每一個股，佔股票組合的比例在15%以下。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

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Q21472：

老師你好
本人一路都諗唔通 我現在應怎樣處理會最好 希望老師可給本人意見 謝謝你

我和太太現在48歲
兩人月入大約$75000.
有以下資產：

1）購買時$128萬 現市值$500萬 現收租$12500.

2）購買時$225萬 現市值$750萬
現收租$14500.

3）商場舖 購買時$225. 現值$380. 現收租$9500.

4）有兩個車位購買時32萬 現值$190萬 現收租$4500.
以上全部已揸現契不用供款

但現在我用$29000.租緊樓住，但每兩三年又要搬，好煩 所以想再買多層樓 大概$900-$1500萬內

我應該怎樣做先可以最簡單完成到呢 希望老師幫幫忙比個意見。謝謝

龔成老師：

如果你再投資物業，會令你十分集中在物業類別，這會有集中風險，當然，如果你本身其他資產類別好多，同時現金好多，就問題不大。

比較好的做法，是換樓，例如賣出物業（1）及一個車位，加分現金，再做部分按揭，都可以完成你的置業物標。

建議你睇《財務自由行》《大富翁致富藍圖》。相信你會更清楚方向。

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Q21473：

你好 第一次問野 想問我現在揸住493同埋1668和3800還值得留嗎？唔該老師

龔成老師：

3隻都不是劣質，但就未必值得持有太多。

國美零售（0493），從過往分析，只是一般。

企業連續出現虧損，品牌價值遠不及從前，優勢不強，雖然正加強網上網售網絡。

唯一的賣點是黃生回歸，可能帶公司變強，但發展仍有未知數，如果以這刻的業務、發展、現價，整體的投資價值唔算高。

當然黃生可能帶領公司變到好唔同，但這點真的無得計。以理性分析，這刻投資值博率，只是一般。

華南城（1668）不過不失，不過增長力比過往略有減弱，現價合理，但潛力度不足。

這股唔建議持有太多。

保利協鑫能源（3800）業務不穩，質素中等。不過不是無增長，是有危有機類。

佢主要為光伏行業製造多晶硅及硅片；銷售電力；開發、投資、管理及營運光伏項目。

市場炒緊佢前景，但當中存有不確定性，股價大上大落，佢的確可能會大升，但同樣可以大跌，無得估，這炒作不少，現時值博率未算好高。

如果真的想投資，小小注好了。

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Q21474：

老師你好，我今年30歲，月入約7萬，現有大約60萬cash。因為收入穩定又冇咩家庭負擔 所以想放多d錢落股票做資產增值。

但因為年尾就要結婚，所以而家暫時只敢再多放10幾20萬先，長遠都會打算再投放更多落去，所以想而家提前學識同埋訓練自己既技術同眼光。

持有股票: 1000股1972太古地產 1000股2388中銀香港 500股066港鐵 20股TSM 100股AAL 10服BA 30股PRNT

因為覺得3D printing會係未來快速發展 所以都想買多d PRNT ETF 老師點睇?

同埋老師建議既VOO同QQQ現價合理嗎?

見美股呢期好火熱日日升，所以怕自己高位入。

同埋老師會建議點樣adjust我而家既portfolio?

老師係之前回覆提到既阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388)同小米（1810）我都有望過同埋覺得有前景，但現價合理嗎? 老師會建議幾錢入手?

另外媽媽都放左d錢(約20萬)比我想我幫佢投資，打算幫佢老人家買d穩陣股，我自己心儀中電港燈媒氣等公用股，亦對地產商等舊經濟有興趣，老師有冇咩手水建議? 現價有邊隻合理買得過?

唔好意思，一次過問好多問題，多謝老師既教導!

龔成老師︰

記住，我地投資係要量力而為，用來投資的一定要係閒錢。如果你筆錢係有實際用途，好似短期會用來結婚，咁就唔好用來投資。

但扣除這些必要開支後，所有閒錢則盡力投入增值。特別係你年紀不大，應把握年青時間，做好累積財富部份。

你再加大在10-20萬投資係可以，其餘資金就等大跌機會。另外，你每月都可以拿一筆資金，去做月供股票，去助你累積財富。

你現時持有股票都有質素，可長線持有。

長遠計，你可以加入阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388)同小米（1810）這類潛大股，去提升組合增長力。

但由於佢地波動性大，若你投資經驗不太多，暫時只宜小注。到有一定經驗，才好加大翻個比重。

阿里（9988）現價合理區頂，可分注。但騰訊（0700）、港交所（0388)和小米（1810）都略貴，回多1,2成才入貨，會較好。

至於﹐3D打印行業，預期長線發展正面，因為這種技術，某程度上可以提高生產準確性和節省生產時間，從而減少成本。

因此，The 3D Printing ETF (PRNT) 都有佢投資價值，可持有。

VOO和QQQ現價算係合理區頂，若無貨可以小注，或者用月供去儲貨。

至於你媽媽，若想買一些穏陣股票，可以集中係「收息股」。但增長力唔高，主要係用來收息。

若想有穏定增長，可以加少少「平穩增值股」。但這類股票會有一些波動性，風險會高少少，你要自己平衡。

現時的$20萬，可先用$10萬，分注入貨。餘下的$10萬，就等大跌市機會才出手，作長線投資。

以下都係合適選擇，現價都合理區內，可以分注慢慢儲貨。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

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Q21475：

我對金沙有興趣，又見你之前有介紹埋金界，兩隻邊隻好d? 金界現價入不入得。感謝老師

龔成老師︰

金界控股（3918）都有質素的，但始終新興市場，因此點都有風險。

佢會因全球的疫情，而影響左生意，但這只是中短期。

長遠計，佢仍然正面，佢之前有項目獲當地政府批准發展5幢建築面積共逾580萬平方呎的物業，包括提供共4700個房間的酒店群、娛樂場所及公寓等。我相信長遠對佢仍正面。

這股股價較為波動，不過都有長線投資的價值，分注投資可以。另外由於市場新興，在注碼上不能投資得過多。

金界控股（3918）潛力會高少少，但風險都會偏高。而金沙(1928)會係平穏增長力 + 股息。2隻都有投資價值，視乎你風險承受能力。

但緊記，唔好太集中係個別行業或股票。個別企業和行業，佔組合最多15%和30%好了，否則會有過度集中風險。

現時大市在合理水平，以你現金和持股比例，係可以。餘下資金，等大市有明顯回調，才慢慢加注不同股票。

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Q21476：

龔成老師，上年開始一直追您既post，尤其會追睇晒你解答人地既股票問題，我覺得你好用心去同其他人分享知識，即使對方未係你既學生。好佩服你，亦都吸取到少許知識。

之前個市波動，再聽到你錄既片，愈來愈明白知識增長既重要。

我個人比較投機，因為好想好想好想趁年輕累積多d財富，所以真係睇著個價決定入唔入，忽略左買股票係買間公司既發展潛力。聽完真係會平衡到股市上落帶黎既情緒。

想請教下，如果我想學習如何從咁多板塊咁多股中揀優質股，有冇書可以介紹我睇啊？

當然我都會下期報你既班，謝謝你！

同埋想請教下你，點睇3690 & 968呢?

我覺得3690尚算有質素，雖然仍然偏貴既、受著債息影響，但相信生意上仲有增長既。請問仲有冇機會上到$400邊邊呢？

而968我自問有d衝動，投機炒國策、睇左證券行既目標價，衝動咁係$15買入左，想請教下應該如何去應對呢？

我算係年輕既群組，聽完您講，明白平衡配置既重要性，每次想入時我都一定會記著。真係好多謝你！

龔成老師：

投機好難賺錢的，不是想盡快賺到錢而投機，而是投機本身不能賺！

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你可以睇《股票勝經》《選股勝經》。

美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，但不是完全無投資價值，不過，一定不能大注。等回少少先開始小注，是較好的做法。

信義光能（0968）本質不差，業務保持有一定的增長力，股本回報率處高水平，加上現金流強勁，是有一定質素，可長線投資的股票。

現價合理區頂，如果想入，要回翻D先可以慢慢分注，但仍不是大注投資的時候。這股股價上落都大，要注意金額。

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Q21477：

龔老師,你好，我應該2年前問了你月供股票的意見。

本人現時36歲，月入大約3萬，已婚，現時扣除日常開支及自住物業供款($10,000)開支等等，每月約可儲$10000現金。

手頭上現金大概有40萬高息存款與按揭利率掛鉤, 而自住物業還有18年供款期(大約還有185萬)。

經過2年來自己買買賣賣，組合了一個股票組合, 因為上年疫情在家工作關係，作出了一些投機短炒行為，比較好運地賺了大約15萬，但知這種短炒是不健康的

另外今年工作方面較為回復正常一點，不能長期看著市場，而且自己亦想作改變令到自己做到長線投資不常看股價的習慣

所以想給老師看看以長遠來看，現時組合有沒有需要調整一下，手頭上股票現值80萬 (持有股數19隻 - 好像過多)，不知我分配水桶的類別是否合適。

用今天市值計算佔比

水桶1 (38.5%)

1. 0175 (2000股- 5.64%)
2. 0586 (56股 - 0.26% - 月供)
3. 1717 (3000股 - 4.24%)
4. 1810 (1282股 - 4.21% - 月供)
5. 3067 (3600股 - 7.64% - 月供 - 暫時想每季買一次)
6. 3918 (6000股 - 6.49%)
7. 6618 (400股 - 5.30%)
8. 9698 (500股 - 4.72%)

水桶2 (50.09%)

1. 0012 (2000股 - 8.63%)
2. 0123 (20607股 - 4.68% - 月供)
3. 0152 (4500股 - 7.28%)
4. 0270 (4140股 - 6.13% - 月供)
5. 0823 (1435股 - 13.10%)
6. 1299 (433股 - 5.19% - 月供)
7. 3188 (40股 - 0.30% - 月供)
8. 3868 (10000股 - 4.78%)

水桶3 (11.41%)

1. 0778 (5000股 - 4.86%)
2. 0941 (1000股 - 6.37%)
3. 1398 (267股 - 0.18% - 月供)

另外, 現時的月供組合是最近組合的 (HKD15,000), 請你幫我看看我的組合是否可行，還是可以加減一些股票來調整組合,

水桶1 (40%) 0586 (海螺創業 - $2,000), 1810 (小米 - $2,000), 3067 (安碩ETF - $2,000), 水桶2 (50%) 0123 (越秀地產 - $2,000), 0270 (粵海 - $1,500), 1299 (AIA - $1,500), 3188 (華夏ETF - $2,500), 水桶3 (10%) 1393 (ICBC - $1,500).

龔成老師：

短炒好難賺錢的，長遠不要再做了。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

至於你上述的持有，基本上都是有質素的，不過，隻數的確較多，如果控制在10-15隻會較好。

以你的年齡，其實水桶3類別，不用太多，或不同持有都個，你可以考慮將水桶3的幾隻股，轉到水桶2類別中。

你選股的質素無乜問題，只是配置方面可以改善。

你預中移動（0941）是水桶2-3之間。

深圳國際（0152）、粵海投資（0270）都是水桶2-3之間。

同時，月供股票也未必要供水桶3類別。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

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Q21478：

成哥，請教股票回報率如個計算？
知道一般是：
賺錢/成本/年期x100%

但因為我月供股票所以成本會月月改變。中間又會自行買入，或賣出（比較少），咁條formula應該點樣應用？ 謝謝指導。

龔成老師：

你首先計投資的本金，再計算現時的股票+賺到的錢。

例如每月供$10000，供1年，即是投入了$12萬，現時股票市值$10萬，再加收息$1萬，再加賣部股$5萬，就是擁有了$16萬。

你的回報就是$4萬÷$12萬=33%。

就算中間經過買賣，你最重要計「總資入資金」「現時總財富價值」

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Q21479：

你好，我持有628、1091、1183、1258、3067。

龔成老師：

記住，我地是重要是睇一間公司的長期價值。

國美金融科技（0628）規模細，盈利不穩，久不久出現虧損，投資價值不高。

南方錳業（1091）經常出現虧損，業務無獨特性，投資價值不高。

澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。

佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。

睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。

企業發展力都有，但早前股價其實有點超前反映。就算近期回落，這刻投資值博率未算高，你小注好投資都可以，但不建議你持有太多。

中國有色礦業（1258）主要係非洲贊比亞經營銅開採、選礦、濕法冶煉、火法冶煉及銷售業務，主要產品為銅精礦、粗銅及陰極銅，以及粗銅冶煉工序中產生的副產品硫酸。

佢係中國有色礦業集團於銅及鈷資源開發的海外平台。

佢擁有四個營運中的礦山，即Ｃｈａｍｂｉｓｈｉ主礦、Ｃｈａｍｂｉｓｈｉ西礦、Ｂａｌｕｂａ中礦及　Ｍｕｌｉａｓｈｉ北礦。另外，Ｍｕｌｉａｓｈｉ濕法廠及剛果（金）項目亦已投產。

業務不是無質素的，見佢生意保持向上，不過，盈利就有點波動，有時盈利會大跌超過一半，相信好受成本及國際資源價值影響，反映佢有少少被動，企業質素未算最高。

過往股價上落大，要留意風險。企業質素算是中等，現價合理區中上部，都有長線投資價值，但就唔值得持有太多。你小注好投資都可以，但不建議你持有太多。

恆生科指ETF（3067），有質素，可長線。

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Q21480：

龔sir,你好想請問如果我想在網上你的《80後千萬富翁》，在哪裏可以訂購，因為我在加拿大，感謝

龔成老師：

《80後千萬富翁》
實體書：https://bit.ly/32uNJKs
電子書：https://bit.ly/3g6puKI

出版社好似話全球都送貨的，你上去了解下

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

❤️【疫情下 學收息】【第一篇】【索羅斯都投資~低利率下收息與看漲-FH富時不動產ETF(00712)】【文末轉發+抽書】
6月12日 將抽出完成下列的3位幸運讀者致贈一本近期熱門財金書(可選書),: 多少才夠/頂尖操盤手105堂課/世界第一趨勢買股高手
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❤️談到不動產REITs一般投資人會以為是投資一籃子不動產， 但其實不動產REITs分兩類:
1.權益型REITs:資金投資一籃子不動產，收入來自於租金，目前台灣掛牌不動產投資信託都屬於權益型REITs
2.抵押型房貸REITs(Mortgage Reits ): 簡稱為mREITs，其獲利模式-槓桿投資房貸債券以賺取高倍數長短天期利差
抵押型房貸REITs主要是投資房貸債券而非不動產建築物本身，以政府機構發行的不動產抵押貸款證券做為主要投資標的，由於政府機構發行的不動產抵押貸款證券違約風險較低，收益率也僅略高於政府公債，這類不動產抵押型REITs會透過藉由將房債債券抵押給金融機構取得額外資金，並利用借入資金再投資的再融資操作，槓桿5-8倍以上賺取倍數利差，簡單來說:mREITs獲利來自於槓桿投資房貸債券扣除短期利率後的利差，並乘上倍數，目前台股唯一檔掛牌抵押型REITs: FH富時不動產ETF(台股代碼00712)

❤️甚麼是美國不動產抵押債券?
美國不動產抵押債券以投資標的區分為商用不動產抵押證券和住房不動產抵押證券
 商用不動產抵押證券顧名思義抵押品為商業大樓/商場/辦公室等非住宅用的商業不動產，其債券配息來源為商場租金/辦公室租金
 住房不動產抵押證券，其債券配息來源為房貸借款人的償還的利息與本金，住房不動產抵押證券以發行機構來分，可分為政府機構發行房貸證券Agency MBS 跟民間機構發行房貸證券Non-Agency MBS(說明 房貸債券Mortgage-Backed Security 簡稱MBS) ，其中 Agency MBS有美國政府隱性擔保所以違約風險低，目前大部分的抵押型房貸REITs，旗下資產組合標的都是以Agency-MBS為主，也就是美國政府機構發行的房貸債券
政府機構發行房貸證券Agency MBS，美國政府發行機構有三家: 吉利美（Ginnie Mae)、房地美 （Freddie Mac）、房利美（Fannie Mae），在2008年之前僅有吉利美（Ginnie Mae)為美國政府所有，但2008年後另外兩家也被美國政府接管，目前Agency MBS信用評等都接近於美國政府信評，機構房貸抵押證券可視為經美國政府擔保的債券，另外美國政府接管後放貸標準及相關審查機制均參照美國政府，因此只有優質的借款人才能取得貸款，另一方面大幅降低了違約風險
❤️抵押型房貸REITs價格漲跌因素
投資人要怎麼觀察抵押型房貸REITs未來的價格走勢? 有兩個觀察指標
1.長短天期利差:
由於抵押型房貸REITs獲利模式是槓桿投資房貸債券以賺取高倍數長短天期利差，所以若投資的長期房貸債券利率越高/借款成本越低，獲利就越高
2.不動產房貸證券違約率:
因為抵押資產為房貸證券，若房貸證券違約率提升或是價格暴跌，將會被迫追繳保證金，降低槓桿或被迫斷頭清算

❤️2021年抵押型房貸REITs三大有利市場因素:
抵押型房貸REITs目前市場存在三大有利因素為
1.聯準會持續每月持續購買400 億美元MBS
根據2021年4月聯準會會議內容: 聯準會承諾每個月將持續購買至少 800 億美元美國公債、和至少 400 億美元房貸擔保證券 (Agency MBS) ，這對房貸擔保證券市場價格提供支撐，也對抵押型房貸REITs資產價格提供支撐
2.美金長短天期利差擴大
目前由於聯準會維持零利率，故目前短期借款利率很低，但長期殖利率隨近期經濟重啟通膨走升，長短天期利差擴大，所以抵押型房貸REITs受惠長期利率走升，利差擴大、獲利越大
觀察短天期利率指標美金3個月拆款利率USD 3 Month Libor與長天期利率指標美國10年期美債殖利率
• 2020年4月美金3個月拆款利率USD 3 Month Libor利率1.41%/美國10年期美債殖利率0.65%,長短利率差距為負利差0.76%
• 2021年5月18日美金3個月拆款利率USD 3 Month Libor利率0.16%/美債殖利率1.64%,長利率差距為正利差1.48%
• 2020年5月前長短利差為負利差/2020年5月後為正利差且正利差持續擴大

3.不動產景氣熱絡
標準普爾 Case-Shiller 房價指數顯示，2021年 1 月全美主要大城市平均住房房價年增長為 11.2%，創 2006 年 2 月以來的最高漲幅，至於商業不動產隨著各州在夏季逐漸重啟經濟活動，預期商業不動產價格也會跟著回升

❤️抵押型房貸REITs: 高配息+ 參與美國房貸證券低違約風險收息上漲潛力
FH富時不動產(台股代碼00712)為台灣唯一一檔抵押型房貸REITs，從2020年5月美國大力購買公債及房貸擔保證券 (Agency MBS) ，股價由:2020年5月29日股價10.17元,至2021年5月18日股價14.24元上漲40%
FH富時不動產為季配息，發放的配息在扣除繳給美國政府的股息預扣稅額30%後，過去1年的配息率為4.86%-11.76% 之間，而各期間報酬率可參考下表。配息率降低有一部分因素為股價持續上漲，但其最新的配息率4.86%仍高於一般債券ETF及股票型ETF，在目前低利環境下，抵押型房貸REITs以低違約風險，不動產抵押債券+槓桿投資賺利差的投資模式，適合追求高配息與潛在價格上漲空間的投資人可以考慮FH富時不動產
*配息率計算方式：以各季度每單位配息金額除以各季度最後除息前交易日。
各期間報酬率(含息)
三個月 六個月 一年 二年 三年
18.25% 42.13% 63.85% -10.78% 1.25%
資料日期：2017/08/09–2021/04/30
資料來源：投信月報 MissQ整理
以上內為純粹個人投資組合經驗&研究之分享，內容範例僅供教學使用，閱讀本文時每位讀者應行量自身投資知識/經驗程度/資金應用，金融市場過去績效不代表未來績效
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富時不動產ETF (00712) 為台股掛牌的配息王, 索羅斯基金2020年也投入這ETF 旗下資產不動產抵押債券 除了收息今年以來更上漲超過14% 配息+收息 有機會達2位數的報酬!
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💡1:04 MissQ觀察這檔ETF/投資時機
💡3:21富時不動產ETF (00712) 基本介紹
💡3:55配息率高的原因
💡5:06 影響富時不動產ETF 漲跌的因素
💡7:06如何配息? 哪一季配的比較多? 相關稅賦
💡8:29 2020 疫情下重挫的原因
💡9:56 索羅斯基金2020年也投入不動產抵押債券大賺
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過去幾年市場一直炒美國加息預期，2015年及2016年12月都分別加過一次息，但基於時間相隔太久，仍未有個真正加息周期出現。去到明天3月15日再次有機會加息，中間有甚麼影響，有甚麼要留意，今天會跟大家一一分析。



在分析前先重提一下上星期提到的股票IGG(799.HK)，近期有很多粉絲同學提問，技術上在上星期提到後不斷向上，累計升幅已有8至9%，整體大趨勢已作出一個突破，但仍可以做出部署。暫時雖然出現射擊之星，策略上可以留意$7.03，未跌穿的話整個短線走勢到不至於太淡，如明天出現今早跌穿，我想大家都會知道應該怎樣做。有可能是止賺離場或其他部署。若覺得長線是仍然可以繼續持有的話留意6.47這個支持，跌穿$6.47有可能整個升浪都會完結，粉絲朋友只有一注朋友的話便要小心，因為若跌穿這個位置整個帳面獲利便會蒸發，相反明天再次出現陽燭向上下一關目標$8.3。



回到正題，今天會跟大家分析美國加息。首先跟大家分析一下利率期貨現時市場預期美國明天加息機率是100 ，證明市場非常樂觀明天絕對會加息，而聯儲局反而過其行的機率是較少。早前聯儲局主席耶倫出來演說是亦透露今次加息機率非常高， 加上早前經濟數據全部指向允許加息，同一時間96%會認為加0.25%。



超低息借貸成本完結

若明天真的加息的話跟上次加息時間只有三個月，證明很大機會再次進入加息週期。過去一個超低息的借貸成本有機會完結，雷曼之後很多公司因通過低息貸款，亦令殭屍企業出現，當然亦有部份公司成功把握這次機會翻身，例如Amazon等其他高借貸公司，Amazon 本身都是高，只是可以透過借貸營造出高增長。除了公司之外其實個人的需要留意，我們做了一個按揭計算，樓宇借貸方面現時按揭利率約只有兩厘， 例如480萬的樓宇月供30年每月還款需要14,000多，若來加息加至5厘，每月還款可以去到21000 雖然眼看只是增加3厘利息但你的供款負擔而增加五成。



存款利率逐步上升

因為港元跟美元掛鉤關係，很多時候訂下的貨幣政策香港亦會跟隨美國， 因為現時存款利率已近乎零，其他人都不太願意將資金放在銀行中。存款利率上升代表吸引市民將資金放到銀行中， 而對投資要求方面要求亦要越來越高。



美國三十年債券

美國利率三十年來都下跌，令國債都有下行壓力。美國利率向上，30年債券

在加息週期很大機會會觸發升浪。



貨幣戰出戰

當一個國家貨幣本身已在加息，其實已對該國的貨幣需求增加。更何況買的是美金貨幣在防守力上已相當不錯。若美國真的進入加息週期，美金上升機率並會較大，但同樣對美國自身經濟有不利因素，例如進口方面，而狂人特朗普一直在實行保護政策，有機會繼續指責中國或歐洲是貨幣操縱國， 最後亦會形城貨幣戰



聯邦儲備利率

過去30年，聯儲局總共有三次加息週期， 分別在1994至1995.﹑1999至2000年﹑2004至2006年，到底之後利率會否爆升？耶倫之前做了很多鴿派的事情，然而一直都在拖沓，假如長期不加息的話通脹便會瘋狂向上。很多時候我們說通脹是有利一個國家，詰個臬說是不一定， 比如說一些非洲國家，通常過急的話，經濟都會爆破，所以才需要加息。



我們根據過30年三次加息週期當中都是升市，現時部就是一步步將止賺位推高，以捕捉這個加息週期的升浪。

浩鼎乳癌新藥解盲結果不如市場預期，衝擊股價連吞三根跌停，失守500元大關，雖然委賣只剩大約2100張，賣壓已經明顯減緩，而成交量也暴增到6600多張，創下浩鼎歷史第3高成交量紀錄，今天能否正式揮別跌停值得觀察。但是浩鼎再度跌停昨天仍然引爆生醫類股(OTC41)殺盤，(請列表)中裕 (4147) 重摔半根停板、驚險守住200元大關；F-金可(8406)、科懋(6496)、佰研(3205)、太醫(4126)、展旺(4167)、智擎(4162)、健亞(4130)、永昕(4726)綠油油一片。不過杏國（4192）繼去年底全面取得三陰性乳癌試驗新藥SB05（EndoTAG-1）授權後，近日再傳出好消息，SB05已獲台灣TFDA、澳洲TGA核准執行第三期人體臨床試驗，將以多國多中心臨床試驗展開，並力拚拿下全球第一個三陰性乳癌新藥之下，昨日股價拉出慶祝行情，以42.15元作收，漲幅4.59％，一次站上半年線跟年線。國光生（4142）在流感疫情升溫，加上疾管署計畫擴大公費施打對象題材下，周三吸引買盤湧入，早盤股價直接跳空開高，盤中高檔震盪整理，收盤勁揚4.64%以24.8元作收，成交量放大至3845張，

蘋果股價在禮拜二跌破95美元，也影響蘋概股走勢，包括(請用列表)瑞儀(6176)、新日興(3376)、正達(3149)、穩懋(3105)、F-臻鼎(4958)、晶技(3042)、F-鎧勝(5264)、台郡(6269)、和碩(4938)、台積電(2330)、嘉聯益(6153)、日月光(2311)、鴻海(2317)、F-TPK(3673)、大立光(3008)都是收黑，少數像正崴(2392)、可成(2474)、F-譜瑞(4966)、F-GIS(6456)則相對抗跌。F-GIS業成日前公布去年累計稅前獲利27.33億元，相當於每股稅前盈餘達8.83元，觸控面板廠去年財報表現兩極，隨著蘋果3月即將推出新款iPad，買盤進場拉抬，昨日三大法人買超F-GIS共918張，激勵F-GIS帶量大漲5.18％，以103.5元收盤。南台灣地震牽動面板轉單效應，加上摩根大通證券預期即將面臨現金成本價50美元保衛戰的32吋面板價格即將止跌，友達(2409)昨（24）日股價強漲4.55％，連動到群創(3481)也跟漲2.19％，外資預期，面板產業基本面將於第一季觸底，第二季起可望逐季好轉。智慧手環大廠Fitbit(FIT.US)因第1季營運預估不如預期，禮拜二股價暴跌超過20％，拖累台系供應鏈英業達 (2356) 、矽碼 (3511) 和智晶 (5245) 全面重挫，成盤面弱勢指標。宏達電 (2498) Vive定價美金799元，較先前外資所預期為低，市場看好銷售潛力給予正面回應，昨日收高1.03%。微星（2377）1月營收85.2億元，月增11％，與去年同期相比，增加了10.2％，為近3年來最佳元月營收。微星身為全球3大電競NB品牌之一，又是台灣NB業者中電競血統純度最高者，隨著電競、VR火熱，在看好電競未來貢獻度下，微星昨日股價逆勢上揚2.79％、收在44.2元，不僅外資買超1,288張，自營商更大手筆買超1,202張。璟德 (3152) 去年EPS 11.06元，董事會決議配息9.95元，殖息率約5.16%，股價小漲0.26%。致茂 (2360) 去年每股純益3.28元，擬配發2.4元現金股利，現金殖利率約3.6%，吸引買盤追捧，盤中衝高到71.4元，不過10點鐘過後漲幅持續收斂，終場只小漲0.6%，留下長長上影線。
鋼鐵股(TSE20)也見到短線獲利賣壓回吐，包括(請列表)燁興(2007)、中鋼構(2013)、中鴻(2014)、彰源(2030)、聚亨(2022)、新鋼(2032)、允強(2034)、第一銅(2009)、燁輝(2023)均跌超過2%，至於中鋼(2002)雖然也收黑，但仍力守20元大關。
航運股(TSE26)受惠BDI指數谷底翻揚，中航 (2612) 、台航 (2617) 雙雙衝上近期高點，新興 (2605) 、F-慧洋 (2637) 也同步走揚。塑化股(TSE13)因乙烯報價回彈至900元大關，在昨日扮演穩盤要角，台塑集團南亞 (1303) 、台化 (1326) 、台塑化 (6505) 連袂走高。寶利徠 (1813)董事會決議配息2元，吸引多頭搶進帶量攻上漲停，跳空飛越年線跟季線。
龍邦（2514）成功標得南投3.83億元不動產，加上布局廈門商用不動產今年底將要完工，昨日買單湧現，盤中衝上漲停一路鎖至終場，以20.05元作收，長紅棒突破季線；總共成交2,221張，三大法人買超243張。

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國際新聞中心主任 賴宏昌
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