〈美股盤後〉Fed暗示縮減購債時刻近了 四大指數漲跌互見

週三 (28 日) 波音、麥當勞等企業財報表現亮眼，中概股反彈，晶片股勁揚，聯準會利率政策維持不變，四大指數漲跌互見，道瓊跌逾 120 點，台積電 ADR 漲逾 1%，費半勁揚 1.76%。

政經消息方面，週三聯準會 (Fed) 聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議後宣布，將基準利率維持近乎零，每月購債規模步伐不變。

最新聲明中提到，經濟朝著 (就業和通膨) 目標方面取得了進展，委員會將在未來的會議上繼續對此評估，暗示離縮減購債 (Taper) 又近了。

Fed 主席鮑爾於記者會上提到，在實現就業市場取得實質性進展方面，還有一定的距離，他希望看到一些強勁的就業數據。

週三兩黨參議員終於就 1.2 兆美元規模的基礎建設法案達成協議，美國參議院多數黨領袖舒默 (Chuck Schumer) 對該法案表示樂觀，將在日內舉行程序性投票，並期望參院能在本週末予以通過。

美國總統拜登積極推動「美國製造」計畫，提高聯邦政府採購本內製造產品的比重，從目前的 55% 提高到 60%，然後在 2024 年提高到 65%，在 2029 年提高到 75%。

《彭博社》報導，美國商務部長雷蒙多 (Gina Raimondo) 稱，美國有意減少依賴台灣晶片，可能補貼歐盟等外國晶片製造商，並提到向中國加徵關稅是很有用的。

地緣政治方面，美中關係持續陷入僵局，中國全國人大常委會下月 17 日至 20 日至北京召開會議，外傳議程內容包括將《反外國制裁法》納入香港、澳門《基本法》附件三，以增加反制外國制裁的力量。

美國和俄羅斯週三重啟核談判，由美國副國務卿雪蔓 (WendySherman) 和俄國副外長雷雅布可夫 (Sergei Ryabkov) 領團展開閉門討論，雙方同意於 9 月重新召開會議。

新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延全球，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 1.95 億例，死亡數突破 418 萬例。美國累計確診超過 3463 萬例，累計死亡數超過 61.1 萬。印度累計確診超過 3148 萬例，巴西累計確診 1974 萬例。

國際貨幣基金組織 (IMF) 總裁喬治艾娃 (Kristalina Georgieva) 警告，世界經濟正處於一個危險的時刻，因為能夠獲得疫苗的國家與無法獲得疫苗的國家之間的差距正在擴大。

週三 (28 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數下跌 127.72 點，或 0.36%，收 34,930.8 點。
標普 500 指數下跌 0.8 點，或 0.02%，收 4,400.66 點。
那斯達克指數上漲 102.01 點，或 0.7%，收 14,762.58 點。
費城半導體指數上漲 56.5 點，或 1.76%，收 3,272.4 點。
個股表現

科技五大天王兩好三壞。蘋果 (AAPL-US) 下跌 1.22%；臉書 (FB-US) 上漲 1.49%；Alphabet (GOOGL-US) 漲 3.18%；亞馬遜 (AMZN-US) 漲 0.11%；微軟 (MSFT-US) 跌 0.1%。

道瓊成分股跌多漲少。波音 (BA-US) 大漲 4.18%；開拓重工 (CAT-US) 小漲 0.73%；默克 (MRK-US) 漲 0.62%；雪佛龍 (CVX-US) 漲 0.57。麥當勞 (MCD-US) 跌 1.85%；Visa(V-US) 跌 1.59%。

費半成分股幾乎全漲。超微 (AMD-US) 大漲 7.58%；安森美 (ON-US) 漲 3.49%；恩智浦 (NXPI-US) 漲 2.23%；科磊 (KLAC-US) 漲 2.13%；思佳訊 (SWKS-US) 漲 2.08%；科林 (LRCX-US) 漲 1.99%。

台股 ADR 勁揚 。台積電 ADR (TSM-US) 上漲 1.35%；日月光 ADR (ASX-US) 漲 0.98%；聯電 ADR (UMC-US) 勁揚 2.60%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 1.07%。

經濟數據

美國 6 月批發庫存月增率初值報 0.8％，前值 1.3%
美國 6 月進出口報 - 912 億美元，預期 - 880 億美元，前值 - 881 億美元
華爾街分析

Renaissance Macro Research 美國經濟主管 Neil Dutta 表示，聯準會縮減購債 (Taper) 的倒數計時器響起，預計購債步伐將在今年晚些時候或明年初放緩。

AXS Investments 執行長 Greg Bassuk 表示，預計市場在短期內仍將保持波動，主要是受企業財報、即將公布的關鍵經濟數據，以及全球疫情進展推動。

https://news.cnyes.com/news/id/4689335?exp=a

【全球股市觀察站】2021-07-28(美國時間)
阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service

阿斯匹靈IG
https://www.instagram.com/aspirin_grandline/?hl=zh-tw

即日專欄：中央出拳阻股市泡沫化

滴滴（DIDI . US）到美國上市，上市後，馬上遭到中國網信辦下令下架，指滴滴出行App嚴重違規收集使用個人信息，寫本文時，美股未開市，但已可以預見一開市滴滴股價必然大跌。

較早之前，阿里巴巴（9988）旗下的螞蟻集團籌備在香港上市。臨上市前，突然被叫停。

對大數據科企赴美有戒心

上市前被叫停與上市後遭整頓，最大的分別是上市前出事，小投資者沒損失；上市後才出事，大量小投資者、特別是上市後高追者，虧損可大了。

這兩件事清楚的告訴我們，中國政府對那些手持大數據的科網企業到美國上市持有戒心，或者說不支持，企業有問題，在香港上市會在上市前叫停。但在美國上市就讓其上市，上市後才整頓，就因為這個原因，昨日港交所（388）股價逆市上升2.33%。很明顯地，中央要告訴全國民企，到境外上市應該首選香港。

將來，大數據肯定會是中美角力場的獵物。去年，特朗普已經發難，要全面禁止中國的TikTok在美國營運。

從螞蟻上市被叫停之後，股市對中央政策的轉變已成驚弓之鳥。不久前，一份有關教育政策的文件一出，所有的教育股大跌。之後投資者才慢慢發現，該文件不會影響所有的教育股。昨日，醫藥股也全面下跌，也是因為一份與醫藥有關的徵求意見文件面世，沒有人詳細閱讀該文件，而是第一時間拋售手上的醫藥股。

從去年年底至今，中央連環出拳，反壟斷和防止資本無序擴張的政策產生了很強的冷卻市場的作用。是的，過去一年，這些近日調整得很多的新經濟股，也正是去年升得很多的股。中央出手冷卻炒作的最主要目的相信是自我預防，預防中國股市跟隨美國那樣泡沫化。

原文：https://bit.ly/36eb8lw
網上圖片：
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［101］［冇集資直接上市點set招股價？］明明就話1000—1500市值億嘛，唔好講到升三成就表現好喎！你嗰「三成」係同咩比先？同場加映：一隻股票兩個市值，你如何可以知道間公司有幾多股？

TLRD：個「250」參考價根本就相當arbitrary，唔好畀佢anchor咗你嘅判斷嘛（＊）。人地話500蚊係參考價咁唔通你話潛水？人地話25蚊咁又話爆升十幾倍？

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1. 遲咗少少寫（好忙架我），但都係寫返星期三晚嘅嘢。之後升跌就另一個問題，唔好離題。

2. 呢個Coinbase（COIN）昨晚（星期三晚）上市，收報328蚊。見有啲話升三成。我心諗，升乜？哦，同個「參考價」250比。但，呢個「參考價」有乜意思？點定出嚟？你又唔係買到，又唔係有人買到。我定500得唔得？定50呢？好似都冇話唔得。咁唔通我定500然後話你隻嘢上市大插？或者我定50就變咗升幾倍？實情發生嘅嘢完全冇分別架喎。

3. 首先，之前Patreon寫過，CoinBase冇錯係新股上市，但唔係IPO，佢玩直接上市，唔集資。咁最初啲股票點嚟？咪舊股東沽出嚟畀你。冇問題的，佢亦唔係第一間，美國之前都有幾間，香港亦有呢種玩法。

4. 咁但係，如果IPO，大家知道有個「招股價」啦，最後會定價，美國都類似。咁你定價10蚊，第一日上市收20蚊，咪升100%。

5. 之但係，如果冇招股價呢？咁點計升跌幾多？又或者你個股票機個「前收市價」係幾多？

6. 答案係：其實係冇的。即係宇宙起源咁，你追問到尾總有第一下，總有「時間嘅起點咁」。如果香港嘅做法，咪就係根本冇呢樣嘢咯，冇問題的。「香港都有直接上市？」。有，但唔多，例如有時有啲公司分拆另一間上嚟，又唔集資，介紹上市咁咪得。冇問題

7. 但美股就得意啲，至少Nasdaq係（NYSE唔知，我估都係）。好歹你要有個「參考價」，250蚊，咁你嗰升三成，咪係250比。但呢個250係乜？其實冇任何意思架喎

8. 渣正嚟講，如果你啲股份，上市之前都有啲一定金額嘅交易（股票可以唔上市，而冇上市嘅股票一樣可以交易！），咁咪用嗰個價做「參考價」咯，合理嘅。因為冇乜更好選擇。

9. 但呢個case，話冇呢啲私人交易喎，咁就審死官，我都唔知呢個250蚊點嚟。Nasdaq都講明，呢個唔係offer price，亦冇人在呢個位買過，或賣過。咁點解係250？唔知喎，咁啱曼城踢歐聯啩。

10. 正經講，你點去評估隻新股表現好唔好？咁兩樣嘢（可能係同一樣），首先之前啲投行呀各樣嘢會吹風，分析員會自己估，覺得隻嘢上市應該係幾多市值（正如螞蟻嗰時都大把人估，我都有，雖然最後根本上唔到市）。另一方面，亦都有啲「暗盤交易」，例如FTX都有得炒COIN嘅「期貨」咁

11. 咁，明明之前講話1000億市值嘛（好多報導都有提），大過Nasdaq（間公司）同ICE（紐交所NYSE老母，仲有好多其他交易所）加埋嘛。唔止，其實啲暗盤，係value到隻嘢去到1500億市值。亦都有埋股價你睇，邊止328？見過550！（Patreon有講！）。

12. 咁你話表現得唔得？梗係唔得，今晚升多十個開我唔理啦，但第一日就真係不似預期。而你拎嚟同個250講真係多餘。唔通我set做500又話你大插？

13. 實際上只有兩樣嘢。第一，即市追入嗰班，咁你見都主要係開得高收day low，多數即日追都輸錢。第二，當然係早早早早早遠古已經入股嘅人，咁嗰啲友當然都係執十倍甚幾廿倍—但，都同個250無關的。換個角度諗，當小企鵝實業招股價100蚊，開市第一日收50蚊，你梗係話大插啦 —咁我話你知勞蘇基金1蚊嗰時入股，你唔會理架嘛。

14. 而仲有一個少少嘅問題。你發現好得意，咁咩「升三成」，睇你點理解啫。但照計個收市價328冇任何爭議啦？之前亦講過，出面原本預市值去到1000-1500億嘛。

15. IQ題嚟啦喎，請問328蚊收市，即係CoinBase市值係幾多？

16. 答案係，「我都唔係好肯定！」。係喎，唔係玩嘢，你睇Financial Times 話760億（https://bityl.co/6Oj1），CNBC就話858億（https://bityl.co/6Oj3）（唔止，佢地報價又話610億）（https://bityl.co/6Oj5）。大佬，邊個至真？做乜一間公司幾個市值？

17. 雖然好廢，但都要講，市值咪 股數X股價。咁股價照計人人都同意係呢個，問題當然係股數。「點樣知一間公司有幾多股？」（呢個問題我以前見工會問啲小朋友）。

18. 呢個問題呢，都真係有啲複雜，特別係新股上市。因為一來可能涉及「綠鞋」（Greenshoe，學名叫做超額配售權），唔知Coinbase有冇，可能冇，因為直接上市。
19. 另一樣嘢，就係班舊股東仲有好多option之類可以行使嘛。咁你點知佢行使咗未？冇錯好似係要報，但，都唔係咁快見到啦？

20. 所以，實務上，就有個概念叫「呼呢大碌」或者叫「呼呢晏拉廚突些丫喼咇圖」。即係假設你啲嘢行使晒，咪多咗好多股數咯，用嗰個大啲嘅股數計。

21. 而冇錯，Financial Times同CNBC用唔同嘅標準，好難話邊個啱，反正Financial Times都有講明如果係「呼呢晏拉廚突」就係858億，正係CNBC嘅數。而用邊個都好，都唔夠之前講嘅1000億啦，更唔好講話FTX暗盤嘅1500億。

22. 至於你問我，一定要二選一嘅，似乎都係叫「呼呢晏拉廚突些丫喼咇圖」，特別係擺明堆option實會行使（雖然外人唔使做呢個判斷，人地鍾意掉落海都得嘅）。

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（＊）唔好睇少Anchoring effect，個檸個都話自己獨立思考，但我就知道人腦係幾咁脆弱。一個出名嘅實驗，例如叫班人估下烏干達人口呀，香港有幾多間上市公司呀咁。不過估之前叫啲人轉個有數字嘅幸運輪，然後先答。擺明個幸運輪完全唔關事嘅，但研究見到，轉到大數字嘅人，自然就會答問題估得高啲。