［如何看待知乎估值遠遜B站］一句：一條抖音女，勝過幾百個文青。副題：醜陋的臭老九（＊）

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1. 仲要第一日上市已經大插，固然係因為中概股大瀉，但即使唔計呢個原因，知乎都係細得可憐。

2. （經濟原文：知乎美國IPO首日掛牌　一度跌28%、收市跌11.2%（https://bityl.co/69pv））

3. TLDR：多用戶係唔夠嘅，啲友係咪肯畀錢先？而同你估計唔同，啲知識分子就最撚煩，至難變現。

4. 個題，向吾友高天佑致敬，其實係佢篇文嘅題目（https://bityl.co/69oM）。佢篇文都寫咗大半，但現象著實有趣，值得我寫多幾句。

5. 首先，如果上過「知乎」，就會明篇個題。唔知咩係「知乎」嘅，咁你當係大陸版嘅Quora，呢類照抄外國嘢在本國搞一檔嘅做法周圍都有，亦唔止大陸係咁，你見啲打車軟件都係。至於如果唔知咩係Quora嘅，「都有啲難溝通」。「你當係鬼佬版嘅 Yahoo知識啦」。

6. 當然基於種種原因，後來「知乎」玩玩下就變到唔多似Quora，變咗好多呢啲「如何看待XXX」嘅東西，變咗評論平台，多過原本嘅「打電話問功夫」。此乃後話。無論如何，同大陸其他論壇比，目測「知乎」啲用戶啲知識文化水平都係比較高嘅，再講白啲就係收入同學歷都比較高，呢點好重要。

7. 咁你估都估到，檔嘢當然係賺唔到錢。但，講呢啲？廢老啦。而家一街講SPAC講顛覆講市夢率嘛，要有錢賺架咩？挑，Amazon有錢賺嘛（其實係有的，好賺錢添）。挑，Tesla有錢賺咩（其實都係有的，不過唔係賣車，係賣碳，同埋都只係微利）（當然投資aka 炒Bitcoin都好似有賺，但一日唔賣一日都唔會當賺錢，呢個舊文寫咗，係咪抵睇先，係呀，又賣廣告，因為真係抵睇）。

8. 總之，扯，科技股喎，市夢率啦，要有錢賺架咩？的確你見一大堆咩 SASS股（ Sex as a service啩，澳門一早有）之前炒個不停，周顯話齋租影印機就係Hardware as a service，哈屎HAAS。而家最潮講Banking as a service，巴士BAAS（上次開會有人講我真係笑咗出嚟，抵我畀人炒），

9. 咁但，正如之前Amazon Tesla之類，冇錢賺，都至少有收入嘛。咁冇（乜）收入，都至少有用戶嘛。完全就係2000年科網時睇click rate 睇 eyeball咁，等你仲笑鳩當年啲師奶係羊太。後話

10. 平台股呢，有錢賺固然好，冇嘅咪講MAU DAU，Monthly/Daily Active User。呢方面「知乎」係有嘅，號稱近5億MAU。我知你話吹水，但話晒在美國上市，吹極有個譜…..啩。而當然係多過正版Quora的。呢個都不足為奇。Alexa . com 睇流量，啲大陸網都排到好頭，一來大陸人多，二來（理論上）好多網上唔到。Alexa . Com 知乎排到100，正版Quora反而係近400。

11. 問題就嚟啦喎，睇下知乎嘅估值？當時上限先講緊係80億美金咋喎，結果仲要下限定價，而家仲要一上市就跌，最新市值唔夠50億美金。你睇返快手（1024），一樣都係大約5億MAU，但1500億美金市值，三十間「知乎」。至於B站（所謂中國嘅Youtube），MAU2億左右，唔及知乎一半，但都340億美金市值，7間知乎。

12. 咁你都知道，something is wrong，都唔使好醒都知道，有用戶係冇用嘅，肯唔肯科水先？換言之，應該睇埋收入，睇埋 ARPU （average revenue per user）。咁你估都估到，知乎用戶雖多，但收入好低，因為ARPU極低

13. 換言之，就係啲知識分子係唔撚值錢嘅，絶對冇啲帶貨女抖音女咁值錢。聽啲Sales達人朋友講，都話啲中產知識分子（佢應該係話我）最撚煩，反而草根或有錢人嘅生意易做。前者消費力唔高但冇咁多麻煩嘢，後者麻煩但搞掂就月巴月巴。至煩就係啲中產，問一大輪又唔幫趁，幫襯幾百蚊當自己皇帝，冇乜肉食。

14. 正如高兄篇文講，有啲人以為「知識分子」值錢。錯。冇錯班友應該比較高人工，但未必等於肯洗錢（正如香港住公屋嘅洗費力分分鐘高過住私樓）。況且，肯洗錢亦未必肯畀你。無數咁多行業嘅讀者都話你知，最爽手一定唔係啲知識分子。

15. 真係作為知識分子（你反對？）嘅我都要講句，啲臭老九就係麻撚煩。唔畀錢都算，仲要好撚多理由。記唔記得當年Whatsapp話收8蚊 啲友寫幾千字出嚟講公義？堅係好撚嘢。最好人地唔賣廣告又唔收錢服務你呀可？話時話而家Telegram都搞上市咯

16. 舉一反手，講多幾個例子。大家知道蘋果從來市佔率都唔高，一定係N機高。但差不多得佢一間賺到錢，其他齊齊輸。點解？一來班用家富有，最重要係肯使錢（叔粉就當呢啲係傻仔）。呢啲咪品牌—品牌唔係牌子，而係有班傻仔明明其他人覺得唔值都肯畀錢，咪品牌。例如個T Shirt印隻馬騮又一千幾幾百咁。咁你話賣手機唔係平台？差矣，蘋果而家好靠服務收入。但啲用戶嘅stickiness 高。正如Facebook一樣，有冇人望下 而家 mewe嘅流量？明明話個個過晒去，咁我呢排啲Post同鬼講嘢？我死撚咗啦？鬼眼？

17. 另外，另文會寫。但呢排咪啲舊經濟股跑贏新經濟？咁福士跑贏Tesla幾十條街大家知啦，但之前連咩 Discovery ViacomCBS之類都跑贏Netflix。話上客上得快喎。但遲下會講，真係唔係上客快就大晒。你啲客嘅質素唔同，ARPU都唔同。Netflix而家基本上係硬掘收錢，但其他串流（包括迪士尼）上咁多客，好大機會因為之前大特價，甚至送畀你用，或者上電話上有線電視塞埋畀你。遲下士釘阿窿先見真章。話口未完，呢排Discovery 同ViacomCBS就狂瀉。後者因為批股，前者就真係搵笨。

18. 你只有用家係唔夠的。啲用家乜人？咩收入？有冇錢？有錢又係咪肯畀你？肯畀你嘅，又易唔易變心？loyalty 幾多？stickiness 有幾多？一日又花幾多時間？（根據Alexa嘅數，「知乎」啲用家留5分鐘，就多過正版Quora嘅4分鐘）

19. 又舉一個例，嗰時美圖（美圖秀秀1357，唔係美團）上市，賣點都話自己用戶數量僅次於阿里巴巴同騰訊，「但我市值只係佢地零頭」。Seriously？可能好多人用，但一日用幾耐？我又會唔會畀錢？而其他人推個差不多嘅軟件又有幾難？

20. 最後，大言不慚，表面自吹，其實係讚你地（讀者呀！）。本專頁呢，人數嘅嘢，話少唔少（話晒都過萬），但話多又唔多，同人地幾萬或幾十萬爭幾條街。你睇啲post嘅 like數亦都係咁。你睇engagement rate 呢，唔算低但又唔係去到極高。

21. 但，目測，呢度啲讀者loyalty幾高！又富貴！最重要係肯科水。這是十分非常極重要的。再講一次，有用戶嘅未必有loyalty /engagement，有loyalty又未必有錢，有錢又未必要畀你。當中有好多個step的

22. 有感而發，因為不經不覺失業半個月，但都還好，多得Patreon讀者支持。咁但好多都最初係呢度嘅讀者。而反應真係比我預期中好。並非抽水，而係我見有啲我都覺得幾勁嘅作者，但搞Patreon，反應冇預期中咁好的。可能啲讀者就平時畀like鬆手，但講到科水就口爽荷包立咯。

23. 咁當然啦，本身寫金融係先天有利嘅。咁舊文都有寫，做金融，都算係我自己嘅選擇，冇人迫我。只因我鍾意錢（唔通你以為我鍾意一個星期返100個鐘？係喎，有一期真係耐唔耐都要）。

24. 咁當然，讀者賺到錢就更加爽手。會另文再寫，「但隻ASML 又52週新高啦」「新經濟股股災？我嗰啲冇喎」。

25. 好啦，睇完，未訂，或者新讀者嘅，記得訂Patreon。我知月尾，咁4月1日又會收過錢。所以特別話你知，你而家join嘅，3月會費我會100%退返畀你，即係免費送咗幾日畀你。不過條件兩個，第一，當然要4月1號你都仲訂緊先有得回。第二，4月1號後在Patreon PM我，直接在app退，但因為電影節，會比較忙，畀啲耐性，可能幾日我先會覆你。

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（＊）我對於鞭打文青中產知識分子向來不遺餘力，因為我自己都係。正如寫《醜陋的中國人》嘅正係中國人（＊＊）。

（＊＊）In case 後生讀者唔知，「中國人」in this context並不單止大陸人—甚至唔係指大陸人。出書時1985年，入面啲講稿更加早，當時「大陸人」仲係窮到who cares．而柏陽在「新中國」成立前已經走咗去台灣，亦冇經歷文革，「倒係在台灣坐咗十年監」。

［生意淡薄　不如賭博］美圖App收bitcoin 定 美圖手機收 Ether？教埋你睇重點。

TLDR：32億人仔net cash，買幾千萬美金加密貨幣濕濕碎啦。不過介紹返，如果跟美國嘅會計手法呢，「升100倍都唔會計入profit」「跌就會有loss！」「除非你沽咗佢就同你埋單計賺蝕」。但又唔緊要，會計帳目又唔只係睇 profit，炒股又唔止係睇會計帳目。否則一年四個交易日得啦（香港就兩個搞掂）．又，Patreon 一早寫咗呢個會計處理，冇呃你。

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1. 公告相當簡單，咪就係美圖（美圖秀秀嗰間1357，唔係美團3690）買加密貨幣。美國有唔少公司有做，最出名當然係Tesla，但香港如果講比較有知名度（唔係啲四五線十九公司），就好似係第一間，話晒都100億港紙市值呀。而呀蔡文胜（繁體文件佢都係寫呢個胜）剛剛先在Wechat定乜講美圖係第一間香港上市公司添。

2. （話時話，蔡生自己都話有10000個Bitcoin．Bonus當然係蔡生係泉州人。）

3. 話買咗15000 個Ether同379 個Bitcoin。幾時買？剛剛，3月5號嘅事。即時已經第一時間飛出嚟公佈，估下點解咁快手？有埋日期所以價錢都好易查，話埋你知，總值係2200萬美金同1800萬美金，唔算好多錢—不過可能之後升1000倍啦下。另外，拎咗董事會授權，話可以買到1億美金

4. 公司特別要講，係用自己嘅現金，但唔係用IPO嘅錢—雖然錢理論上冇識認，公司IPO都幾年了，乜錢都照計用晒。但畢竟都仲有規矩，不能太離譜，你上市時會講明啲錢拎嚟做乜，咁總不能相差太遠—因為之後要出返文件解釋的。當然亦有公司申請改變用途，一般都問題不大嘅。反正財到光棍手。

5. 仲有，公司公告有講（第二頁），呢個決定非常合乎邏輯。可能係。不過你可以諗一樣嘢：你睇好Bitcoin嘅，自己買得啦，點解要買佢間公司？所以一般嚟講啲人係唔鍾意公司「不務正業」嘅。不過唔緊要啦，呢個年代，冇收入都上市啦（係冇收入，唔係冇盈利）

6. 咁但都循例講返，美圖係蝕錢嘅。但都冇所謂啦，「Amazon 最初夠蝕錢」「Tesla夠蝕錢」，事實唔好話冇盈利，大把公司收入都未入到幾十幾百億市值啦。

7. 咁最緊要留意返，公司有23億人仔cash，零負債。即係23億net cash，幾千萬美金，濕碎啦。

8. 亦因為咁，有冇諗過，「點解要出公告」？答案係，唔使的。上面咪寫咗係「自願公告」。聽聞理論上你個Comp Sec唔怕煩（即係你出足糧），你可以日日都出「自願公告」的。例如大可以每日寫自己間公司FB Page 有幾多like，just saying

9. 咁點解要「自願公告」？就梗係富貴不還鄉如錦衣夜行，要大大聲講畀人知嘛。

10. 講到尾，咁星期一升定跌？有啲難估。「咁股票嘅嘢唔係升就跌」（＊），但我估升。

11. 不過，仲有一個小小地，但成份公告都冇交代嘅問題。既然美圖係第一間上市公司，我就好想知道，到底點入數？公告好似冇講。

12. 當然個個都想當然，「覺得」「應該」點點點。但呢個世界唔係你「覺得」「應該」點點點就會點點點嘅。

13. 但我地可以參考返Tesla到底點入，雖然美國咁玩同香港（或大陸）係咪都咁玩，就我都唔知，你去問下會計師了。可能會計師都答唔到你。

14. 但Tesla點入帳？我Patreon舊文就有寫（https://bityl.co/5spR）。 講真的，真係好東西，而家訂咗unlock 晒所有文。你睇我啲文幾咁高占遠足！一早寫過啦。係咪抵訂先！

15. 廣告賣完，都講少少你知。實情Tesla嘅會計處理方法，都有人屌（呢個世界有乜嘢係冇人屌？就真係狗也不屌了）。但我理解根本唔係「公司」自己可以決定，要會計師呀證監呀肯先得嘛。

16. Tesla將佢地堆Bitcoin，當係「無限生命嘅無形資產」，intangible asset with infinite life(span)．即係點？「好似無限期嘅專利咁」。

17. 咁即係點？即係，除非你沽出去套現。否則？升咗你唔會有盈利入到帳！但跌咗你就要有impairment loss．係咪好正呢！ 當然，唯一例外係你沽咗，沽咗就一定埋單計賺蝕。但唔沽嘅，升100倍你都唔會錄得一個仙盈利。但跌一半你就會有loss

18. 我見隔離台有啲講到公司好醒，避稅。哈哈哈，升嗰時唔使畀稅，跌嗰時又可以有tax credit，一切在佢掌握中呀。呢個講法就恕我不敢九筒了。你見啲友做親數，都係想做大條數，極少可係想做細嘅。得罪講句，Tesla都係因為有錢賺先入到標普指數啫。咁唔想賺錢嘅，每次都射幾億落海咪得。

19. 但又之但係，「其實有幾多人睇住個會計報告買股票」？如果只係睇財報嘅，咁每隻股票一年開四個交易日得了，其他時間郁乜？（香港仲好，兩日搞掂）

20. 得罪講句，我估好多人連美股啲業績公告都冇見過。冇所謂的，「升咗唔會在盈利見到」，就不等於「唔會在會計帳目見到」（有乜分別？睇文咪知）。況且，就算唔會在會計帳目見到，你渣住幾多嘢，值幾錢， 分析員會去計嘛（＊＊）。否則分析員唔會咁值錢啦

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（＊）呢度帶到去一個都幾重要嘅問題，固然「股票嘅嘢唔係升就跌」，有時業績好過預期呀都係會跌。但我成日話，玩一個實驗。例如我睇一份業績，或一單盈警，一個收購，估利好定利淡股價，當然好多時都會估錯—但照計應該比普通人亂估較為準，可能佢係51%，我有54%咁。留意，呢個咪正係可以證明「你啲仆街死財演鳩up」定係真係有技術成份咯。如果長期我估中嘅%高過個普通人，咪證明唔止係運氣。好多其他嘢都可以用呢類實驗去判定。例如試酒。或者試鐘。

（＊＊）殞石旁的天際，Once upon a time，啲會計帳目全部都「成本入帳」， 十分反智，真係「成本會計」。當年啲上市公司好多有寶藏，啲幾廿年前買落嘅股票呀，地呀，全部都「成本」。當年好多分析員可以發掘呢啲嘢。本薄個美孚新村單位就幾百蚊尺，而家就兩萬蚊尺。但當然係好遠古年代嘅事了，而家一般都mark to market

【岩手県とイシツブテ（小拳石）】

寵物小精靈跟日本不同的地方合作早就不是新聞，例如伊貝在指宿、福島有吉利蛋。臨近萬聖節帶上耿鬼去岩石系小拳石的地頭—岩手縣，第一天就遇上要對戰的小拳石。

#ゲンガVSイシツブテ
#幽靈系對戰岩石系

這兩年來岩手縣我去過的地方包括久慈、陸前高田、宮古、平泉、淨土之濱等等，這些都是東日本大震災的時候受到非常嚴重摧毁的海邊城市。

由於小拳石是否在半空的，所以吉祥物的兩隻角腳有變成Photoshop中代表透明的格仔。

官方網站的小拳石和岩手縣去旅遊觀光的景點當中出現、白底紅藍間的鐵道就是「三陸鐵道」。

官方網站中出現的詞語「黃金之國」並不單純是小拳石自己的想像。因為岩手的平泉古代被稱為黃金之國，現在還有列入世界文化遺產的黃金製造的「中尊禪寺」，平安時代的岩手縣是富可敵國的地區。

就算是在岩手縣縣廳的盛岡市，即使是在車站旁邊都能夠吃到三陸地區價廉物美的新鮮海產。

官方主題曲：https://youtu.be/pFvkhkWJR7U

 *各位使用kiri san + （地名）在Google搜尋可以找到以上我寫的地方的遊記參考。

#放棄美圖秀秀用Snow喇喂
#日本也有很多照騙手機程式
#大家也來學剷大陸手機程式
#未習慣Snow重手咗張就下

🛫Kiri出沒注意🛬

https://www.instagram.com/kirita/
https://www.instagram.com/lomore_kiri/
https://mobile.twitter.com/wongkiri
https://www.kiri-san.com
《Kiri的東瀛文化觀察手帳》
《日本一人旅》

【大陸正進入微視頻時代，台灣呢?】

騰訊的微視、新浪的微拍、美圖秀秀的美拍，微視頻的三雄鼎立。
當台灣民眾還在瘋臉書、instagram，甚至是youtobe這些國外玩意時。聰明的大陸企業家，卻已經發揮出「山寨精神」，只要是好的東西，我就會模仿，同時研發出更創新的內容，藉此發展出微視頻！
從過去只是8秒影片的社群軟體→可以將影片變花樣，變成一個MV→整合照片變成一個創意影集，藉此可看到微視頻功能正逐漸擴張，跟微博的橫向結合，更加強它的宣傳效益。
大陸人的創意，真的是令人敬佩！反觀台灣呢?除了噗浪之外，台灣還有哪些新玩意?

Ps：這個影集的照片是昨日參加《單車樂活好有趣，綠能生活我做起》時所拍，用微視的「動感影集」功能作成，整個很有質感！

https://www.facebook.com/bookworker