覺得實用可以點擊愛心、收藏、分享👆​ 🌍【全球股市】2021.08.16 美國經濟復甦期到尾聲，股市多頭列車將暫時靠站！​ ​ 上半年，全球總體經濟、企業獲利超預期、寬鬆政策(低利率&弱美元)、財政政策刺激等四大因素，推升全球資產價格至歷史高位，下半年四大因素將逐漸消淡，股市大幅修正風險大幅提升，原因何在呢？​ ​ 1️⃣最低基期因素已過，美國經濟、企業獲利增速短期見頂​ ​ 歷經疫情過後，美國經濟、企業獲利受惠於政策強力救市、低基期，迎來快速復甦期、高成長，現在時序進入9月、Q4，低基期因素逐漸消淡，將會讓經濟、企業獲利的動能放緩、增速明顯下降，多數美國企業於Q2財報會議皆有提到此情況，配合貨幣、財政政策退場，會使市場普遍信心不足，股市容易迎來明顯修正、幾季以上的盤整時間，例如：Nasdaq 2010年8月(-16%)、2011年7月(-17%)，但由於美國經濟確實已走向長期增長的階段，股市長期走多機率高，因此接下來我們要面對的是股市短線調整(避開波段大幅修正)，並逢低買進此時期表現或未來長線趨勢的優異類股。​ ​ 2️⃣美國民眾消費從商品朝向服務，製造業景氣準備下行​ ​ 美國觀察6月個人實質消費者支出與可支配收入，分別月增率+0.5%、-3%，其中消費支出總額雖持穩於高檔，耐用品、非耐用品、服務消費分別月增率為-2.5%、+1.2%、+0.8%，耐久品已連續三個月下滑，服務消費則加速復甦，顯示美國疫情解封後，消費類別從先前強勁成長的耐用品逐漸轉向服務消費，而實質個人可支配收入年增率-3%、月增率-0.5%，同時儲蓄率持續下降至9.4%，接近疫情前水準，說明短期就業改善帶動薪資收入回升，無法抵銷財政補貼、失業補貼退場影響，以及超額儲蓄多數已轉化為消費，預期未來整體消費動能放緩，消費結構持續分化，朝向商品轉冷、服務轉熱的趨勢，意即當前嚴重的供需失衡情況將會加速改善，目前美國5月缺貨最嚴重的零售商庫存銷售比率高機率為見底翻轉，銷售增速不再超過庫存回補速度，預期Q3庫存將能快速回補，Q4、22H1製造業恐進入庫存調整，也就是製造業景氣動能將逐漸轉弱，步入下行趨勢，相關新興製造業國家將受到明顯影響！​ ​ 2️⃣美國經濟實質已有進展，聯準會將宣布Taper機率高​ ​ 由於美國7月各州防疫限制基本解除、失業補貼退場，就業市場如預期加速恢復，7月非農就業新增94.3萬人，同時5、6月合計還上修11.9萬人，失業率則大幅下滑至5.4%，以服務業新增65.9萬人貢獻最大，同時弱勢群體(黑、西裔、低學歷)出現明顯改善，少數族群與低學歷人群開始成為就業市場恢復主力，意謂著當前企業勞工荒的問題有望快速改善，預期第三季美國就業市場維持加速復甦態勢，疫情後就業缺口已恢復75%，符合近期多數委員談話所提及的Taper條件，因此聯準會高機率於8月底全球央行年會、9月聯準會會議決策釋放更明確的縮減QE(Taper)信號。​ ​ 🔥結論：減持風險部位，轉向防禦型產業​ ​ 接下來時間，美國股市短期將缺乏經濟、企業獲利超預期、貨幣寬鬆、財政刺激等利多因素支撐，尤其美國民眾消費從商品轉向服務，將會導致製造業景氣下行、庫存調整，拖累新興國家成長，拉大美國與非美國國家經濟差，以及貨幣政策轉向，預期美元將出現新一波升值趨勢，此時製造業國家經濟、股市(含台灣)將會受到明顯影響，切記不要期待會有如之前V轉行情出現，盤整時間可能遠長於美股，其中循環類個股更要提高警覺，再次見高可能是好久以後，美股方面，未來1-2個月內出現短期大修正機率高，因此可適當逢高獲利了結、減持部位，並朝向防禦型產業(公用事業、必需品)布局，根據歷史經驗防禦型類股在此時期的報酬率將會明顯優於其他類股，簡言之，接下來股市會非常難操作，需要很有耐心囉！​ -​ ⚡️文章僅供參考，不負擔盈虧之法律責任⚡️​ -​ 喜歡本文記得按讚，限動分享可以Tag @invest_storyteller 讓我知道，IG首頁有網頁版連結。​ -​ 有任何想討論的歡迎訊息、留言討論~​ 喜歡本文的話，記得按愛心、留言、分享、收藏​ 你的鼓勵，真的是我寫文的動力​💪 -​ #總經投資說書人 #說說總經投資 #台股 #美股 #外匯 ​ #基本面 #股票 #股票投資 ​ #投資理財 #期貨 #基金 #股市 #投資日記 ​ #投資初心者 #投資家 #ETF #ETFS #投資 #經濟 #操盤 #交易 ​ #理財 #教學 #investing #stock #nasdaq ​ #vix #spx

【美國耐久財訂單超乎預期的好，影響降息機率？】 美國商務部昨日(7/25)公布6月耐久財訂單(註1)，月增率2％，相較於前月的-2.3%，是相當明顯的好轉，也超過市場預期0.7％。另外觀察美國費城、紐約製造業指數:未來資本支出(United States Future Capital Expenditures)(註2)，也都是同步呈顯反彈回升的現象，而這些強勁的經濟數據，也帶動美國公債殖利率反彈。 註1: 耐久財是指被預計能使用超過三年以上的商品，這些產品通常需要大額的投資，可以反映部分買家的樂觀心理。耐久財訂單通常對經濟變化相當敏感，當消費者對經濟環境產生懷疑時，「耐久財訂單」是首批受到影響的指標之一，因為消費者在經濟不佳時一般會將需花在必需品上，可能會購買一些如汽車和電視等的耐久財。反之，當消費者對經濟環境重拾信心時，耐久財訂單會迅速反彈。但是該數據通常波動較大，而除運輸品外的數據波動較為緩和，因此較受關注。資料來源: 美國人口普查局 註2: 紐約Fed製造業商業指數是紐約州的製造業活動基礎、商業信心的綜合狀況指數，被視為ISM製造業指數的領先指標，若數值向上提高代表美元看漲，表示市場對經濟情勢看好，有利於企業產出的增加，若指數出現負向時，則顯示出商業信心低落的信號。未來指數：代表六個月後的狀況。 - 那麼以上經濟榮景的「好現象」會不會動搖7月底FED的降息政策呢? 我們由利率期貨所構成的降息機率圖來觀察，降息一碼的機率幾乎沒有受到影響，原因還是歸於先前我們文章所提到的「預防性降息」，不過9月份的降息預期則是有稍微受到影響，這樣的情況下美元會有支撐，而其他G10貨幣則會受到美元壓抑。 從另一方面分析，G20 峰會是在 6 月底舉行，所以6 月的耐久財訂單等於是在中美貿易不確定性很高下恢復成長，因此可以解讀耐久財訂單的好轉主要反映美國內需，若加以同時考量先前所公布的零售銷售強勁成長與勞動市場穩健擴張可知，內需是目前美國經濟最主要的支撐動能。 展望未來，由於 7 月中美貿易不確定性已經降溫、且 7 月紐約州與費城製造業指數中廠商對於未來六個月資本支出的調查明顯好轉，且費城甚至來到 2018 年初以來高點可知，美國耐久財訂單將溫和成長。美國經濟下半年也將在消費與投資帶動下，維持自發性的溫和成長。