【後疫情時代中國面對的經濟環境】

本文嘗試用一個廣角、簡略但直入重點的方式分析中國在疫情之後所面對的全球經濟環境。

國家競爭力的經濟學概念與中國縣競爭制度

根據經濟學比較優勢定理，國家之間的競爭始終被比較成本所局限。而在分析國家競爭力上，我摒棄華而不實的哈佛商學院Michael Poter的鑽石競爭理論，回歸最基本但正確的經濟學成本概念，其中尤受諾貝爾經濟學獎得主R. Coase的「The Problem of Social Costs」鴻文啓發：

國家競爭成本 = 直接生產成本 + 間接生產成本 + 制度費用

特別說明我所謂的「間接生產成本」更接近上頭成本，本身除了牽涉到整體租值外也會涉及到產業乃至於社會國家的路徑依賴。

在相同供應層面，某國是否可以用更低成本下滿足同樣的需求，以及是否可以善用比較優勢定理。後者包含了前者的同時，也是國家與國家之間的角色不單純只是競爭關係，而是有更多供需關係。後者之所以尤為重要在於「買方與賣方永遠不存在競爭關係」。因此在供應鏈上彼此依賴的買賣雙方國家，依賴程度越深入越廣泛，則敵對的成本將等比級數增加。

換個角度來說，Covid-19疫情本身帶來上述三種成本的同步增加。這也意味著在疫苗逐漸普及的後疫情時代，能夠以更快速地降低上述三種成本的國家將在新一輪全球經濟重新平衡的過程中取得更佳的競爭優勢地位。

在張五常「The Economic Structure of China」一書闡述的中國曾有的1990年代末到2010年間之縣競爭制度下，中國借此享受人類近代少有的超低制度費用與間接生產成本，佐以原本享有的人口紅利帶來的在中低階工廠流水線上較低直接生產成本，中國製造橫掃全世界九成以上的中低階工業領域。

但隨著中國中央政府出台勞動法與加強反托拉斯管制與大大小小的管制措施，上述獨有的縣競爭制度似乎已不復存在。這也為疫情後面對全世界新的經濟環境中國是否還具有經濟學謂「低制度費用」的高彈性與快速適應力埋下變數。

瞭解這個重要局限條件改變後，我們來看看疫情後中國所面對的全球經濟挑戰有哪些。

1 全球通貨膨脹可能帶給中國輸入性通膨

美國建國以來90%以上的M0貨幣發行量是在最近15年內產生，尤其疫情後Fed諸多舉措都可說是「瘋狂印鈔」，在世界多數原物料與貿易均以美元定價與結算的前提下，世界性通貨膨脹必然來到。

站在2021年5月這個時間點看，美國股市、房市、債市與全世界的大宗期貨、能源價格都受到局部性通膨影響，尤其主要農產品、金屬期貨價格多在52周以來新高。（見圖）

（美國M0通貨）

（美國股市）

（美國房市）

（美國債市）

（石油價格）

中國改革開放以來相當長一段時間貨幣匯率政策緊盯美元。2010年代以後雖然改盯一籃子貨幣，但明眼人都看得出美元的比重。故，在美元瘋狂印鈔的環境下，人民幣相應的輸入性通膨也必然發生。

這一塊我們可以預測，在貨幣學 Impossible trinity law的局限，以及中國對人民幣國際化的追求下，中國人民銀行應將在近年內逐步脫鈎對美元匯率的政策，同時部分放寬外匯管制，以得到更多貨幣主權。

同時取消或降低部分關稅，以及放寬戶口管制，都可以是中國政府提高國家競爭力可能採取的措施。

二、 全球局部地區將因疫情影響出現糧食危機

很明顯Covid-19疫情影響了糧食生產與輸布，全球局部地區的糧食危機已經開始出現。根據聯合國2020年糧食安全報告估計到2020年底全球因疫情而陷入經濟衰退與飢餓的人口數達8300萬～1.32億人。其引發的糧食價格增長將加重中國輸入性通膨下，百姓生活的負擔

中國家戶支出30%花費在食物品項，又中國國內大豆需求90%依賴進口滿足，因此可預見中國的飼料與肉品市場價格恐將上揚且吃緊。

（中國主要糧食供需狀況）

全球能源市場也會因疫情與之前負油價事件影響一段時間內失去部分供給彈性，意味著能源市場價格伴隨通膨因素影響的上揚也是可以預期，這一塊同樣也會加重中國未來將面對的輸入性通膨壓力。

因此我們會看到中國在人民幣國際化推廣上會施以更大力道，例如與更多國家簽訂貨幣清算與貨幣交換協議，嘗試在糧食/能源品項上更多地採人民幣定價結算。如此方可在不過度犧牲中國世界供應煉地位的前提下，減少輸入性通膨對人民的衝擊，尤其是輸入性通膨下中國國內資本投資的資源錯置現象將可以得到一定程度約束。當然這部分中國政府應該還會採取價格管制或其他市場管制措施相佐之，但政府干預與介入本身又會帶來更多訊息費用、交易費用，甚至政府本身就成為資源錯置的問題根本，也是極為可能。這些都是身為投資人的我們值得持續觀察與因應。

三、 中美衝突與戰爭風險提高

如前述，國家邊際競爭成本，尤其邊際間接生產成本與邊際制度費用，增加速率大過他國之速率，則一國之國力衰退，或更精准地說，國家相對競爭優勢衰退。反之則可視為國家相對競爭優勢增加。

在人民幣國際化過程將直接與美元產生競爭關係且削弱美國對全球徵收「美元稅」的能力，經濟邏輯上的效果是：2008年金融危機後的QE之所以沒有在美國發生嚴重通膨，正是因為美元在國際貿易與國際金融的霸主地位可以對全球抽取美元稅，意味著美國可以將貨幣濫發帶來的經濟成本移轉給全世界承擔，其中以世界貿易額佔比越高者承擔越多，故身為世界第一大商品出口國的中國自然也承擔大部分苦果，這也是為何我長時間以來主張美元的地位相當程度是由中國支撐。

而在人民幣競爭之下（我們假設人民幣國際化真取得成效），美國不再能輕易移轉自身國家競爭成本給全世界時，通貨膨脹將回歸隨著貨幣發行量增長而提高，這對美國而言代表聯邦政府與州政府等一系列債券、連動債務的利息支出成本將提高，未來借貸成本也將提高。在一定程度上，美國政府或州政府可能因此停擺，甚或我們會看到州政府、市政府因此破產。

因此美國必然會嘗試在各方面阻止之。

提高上述中國的國家邊際競爭成本也無可避免會是美國未來數十年的整體戰略目標。

所以我們看到美國從President Trump任期開始，嘗試尋找各種可以提高中國國家邊際競爭成本的手段。

然而在當今真實世界供應煉、服務煉、金流、資訊流高度分工交雜的局限條件下，我推斷任何一任美國政府、智庫都難以清楚釐清自身採取的任何競爭戰略是否會帶來意料之外的後果（unintentional consequences）。

a 舉例來說，比如美國政客錯誤判斷關稅手段制裁中國會有效，於是我們看到Trump任期貿易戰初期就是違背WTO規範，片面無理對中國出口商品加重關稅或其他非關稅貿易手段。

然而真正懂經濟學邏輯者看法多如我當時寫下的預判一樣 — 如果美國以關稅手段要抑制中國出口經濟，但關稅提高幅度不夠大不夠全面的話，則中美之間的貿易逆差狀況不但不會縮減，反而在某些不同彈性系數之下會增加。（見圖）

（中國出口美國統計圖）

反之，美國經濟將因自身對中國的片面關稅障礙而受創。

更進一步，若美國政客傻到真的將制裁關稅提到夠高，足以發生抑制中國出口額的效果，則美國經濟將必須付出重大代價，其中包括美元地位將大幅動搖。如前述貨幣政策問題，不但聯邦政府利息支出將壓垮政府財政，州政府乃至市政府破產潮亦不遠。故，我們看到即便是Trump也被迫停止更瘋狂的關稅壁壘措施。

b 再以半導體產業的光刻機為例，美國施壓荷蘭ASML禁止出貨中國廠商已經付費採購的光刻機，其結果反而是給中國光刻機或EDA廠商創造市場，協助排除了原本ASML強力的競爭。從經濟學角度來看這是一件很諷刺事情。

這是因為全球光刻機市場是一個高度技術集成的天然寡頭壟斷市場，除非有類似當年ASML與日本佳能之間的技術彎道超車（浸潤式UV光刻技術）特殊情況發生，否則後來者都會因為技術認證與攻克的巨大前期投資成本而被排除於競爭之外。

然而，從經濟學競爭的角度看，美國禁止ASML對中國出口，結果反而是讓中國半導體製造廠被迫轉向投資與採購其他中國光刻機供應商，使得原本在市場上幾乎無競爭力的後者，因美國的禁令創造的「競爭真空」環境而有了成長空間。

因此我們放大時間尺度來看，20年、30年後如果中國半導體設備商有了長足的進展，肯定要回過頭感謝美國政府政府的錯誤干預所創造的商機。

說到商機身為投資人的我們可以注意，在上述政客的錯誤決策中，一些轉瞬即逝的投資機會也會因政府干預而起。例如下一點。

c. Super Micro 間諜晶片事件，2018年10月美國知名商業性雜誌Bloomberg刊登新聞「The Big Hack: How China Used a Tiny Chip to Infiltrate U.S. Companies」聲稱Super Micro這家公司利用一顆米粒大小的間諜晶片替中國政府竊取資訊。

姑且不提一顆米粒大小，本身毫無無線射頻天線的晶片在當時技術上幾乎不可能竊取什麼資訊，2年多後海潮退去，不但美國政府或Bloomberg都未提出更進一步有力證據，整件事甚至根本就被遺忘。

當年我不但寫了幾篇文章駁斥這種謬論栽贓。還親自動手買入這家粉紅單公司，短短三天就賺了台轎車。

香港2019年暴動事件、2021年新疆奴隸棉花事件、最近新冠病毒向中國求償事件...等，我們都可以看到美國政客在試圖提高中國競爭成本的過程，會創造大大小小系統性或個體性的災難風險，例如前述Super Micro因栽贓性假消息股價從$20.61美元在一兩日內崩跌至$13左右，但隨著栽贓者無力提供更多證據，市場回歸均衡的過程，截至2021年5月28日，Super Micro股價已經來到$35。

這是說，某些因政治干預造成的個體性或系統性風險，雖然屬於不可預測的風落（windfall），但其中不乏類似Super Micro的例子，在隨後回到正常的價值位置。如W. Buffett所言：市場短期是投票機，但長期是磅秤。

d. 美國知名橋水基金創辦人Ray Dalio在其將於2021年11月初版的書籍」The Changing World Order」 已提前公開的第七章」US-China Relations and Wars」提出綜合國力歷史計算與國力表（見圖）

提出美國正處於信用擴張後期的大國階段，而歷史上處於此階段與新興國力上生階段的國家一旦發生國力曲線交叉時，多半發生大規模戰爭以重新均衡雙方與整體國際關係。

依其推論，中美兩國發生戰爭的風險來到史上最高點。

但這部分我持較保留態度，特別是新任President Biden政府的高達$6 triilion美元的聯邦預算案出台，我們注意到一者，美國聯邦政府支出繼續維持二次世界大戰以來的GDP高佔比--達25%，二者，預算增幅最大均在健康醫療（成長23.1%）、商務（27.7％）與環保（21.3％），然在國防（1.6％）與國家安全（0.2％）幾乎未有成長，甚至計入通貨膨脹因素，後二部門的預算是實質減少的。因此可推估此任政府對發生大型戰爭的預期心理。

四、 變種病毒的不確定性

這是最後最難評估的風險，在現階段的資產配置決策中不可忽略卻又幾乎難以估計。拔高到國家決策層面來看，這也是中國面對的最棘手風險之一。

結論：

以上是我從經濟學角度出發，非常簡略地預測中國在疫情後將面對的國內外經濟環境與挑戰。其中任何一項單獨提出要深入探討都會是長篇大論。還有一些我認為相對重要性較低的現象與局限條件轉變，本文也尚未涵蓋。

BTW，最後多提一句台灣獨有的風險：後疫情時代是否接種過疫苗有可能在相當時間內成為國際旅遊的必要條件。然如果台灣政府真的壓寶在台灣國產疫苗上，則在現今環境下有沒有可能不被世界多數國家組織承認？會是一個額外的成本。

參考文獻：

*  The Wall Street Journal, 「Biden is the $6 Trillion Man」 (May 28, 2021), https://www.wsj.com/articles/biden-is-the-6-trillion-man-11622241749
*  The Financial Times, 「The summer of inflation: will central banks and investors hold their nerve?」 (May 15, 2021), https://www.ft.com/content/414e8e47-e904-42ac-80ea-5d6c38282cac
*  Ronald Coase, 「The Problems of Social Cost」 (1960)
*  Ray Dalio, 「The Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail」 (2021)
*  Irving Fisher, 「The Money Illusion」 (1928)
*  Mundell, Robert A. (1963). "Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates". Canadian Journal of Economics and Political Science. 29 (4)
*  Milton Friedman and Anna Schwartz, 「A Monetary History of the US, 1867-1960」 (1963)
*  Milton Friedman, 「Money and the Stock Market」 The Journal of Political Economy, Vol. 96, No. 2 (Apr., 1988), pp. 221-245 「
*  Allan Meltzer, 「Learning about Policy from Federal Reserve History」 (Spring 2010)
*  Armen A. Alchian, 「Effects of Inflation Upon Stock Prices" (1965)
*  張五常, 「Will China Go Capitalist?」 (1982)
*  張五常, 「The Economic Structure of China」 (2007)
*  Ronald Coase and Ning Wang, 「How China Became Capitalist」 (2012)
*  Alfred Marshall, 「Principles of Economics (8th ed.)」 (1920)

文章連結：

https://bit.ly/3vD1B2o

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Ｑ：那如果我不想配合、不願意使用實名認證的 EZ WAY APP 通關會怎樣？
Ａ：根據華美航運關務部曾專員表示：
　　
第一次不實名認證還是可以正常收件，但收件人資料會在海關被註記；第二次就會在海關產生「錯單」。
錯單狀態之下，貨件無法通關、收件人無法辦理清關、包裹無法進口；除了延誤收件之外，可能還會有倉租費、滯報費等成本產生，此時收件人可以透過較不便的「紙本委任」方式完成清關。
　　
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大家最喜歡的百年老店東和製油開到第六團了！
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農曆年前，收到一位媽媽網友的私訊，想知道何時會再開東和團購，因為她非常需要補貨。
她說3歲的兒子吃飯問題一直都很令人頭痛，
但每次只要煮東和蔥麵或米粉，都可以很快的乖乖完食，
每天早餐還會吃一個麻油薑絲煎蛋，
覺得孩子的體質也漸漸變得更好了呢！
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讀著這則留言，想像今天也在某個家庭的餐桌上，
孩子們用開心的笑顏，享受美味又營養的餐點，
溫馨幸福的畫面就讓人覺得好溫暖。
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所以趕在農曆年前就跟東和敲好這次的補貨團，
東和製油的產品越來越受到消費者的關注與喜愛，
農曆年假期間去了二趟台北，很巧的在東區不同的百貨公司裡都看到東和製油的櫃位，
版圖更壯大的百年老店產品歷久彌堅，一段時間沒吃真的就會好想念。
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📦這次開團東和也特別排除萬難，為粉絲團的網友們新增海外訂購寄送服務，
希望能在這疫情艱困時期，為無法回家的異鄉遊子們傳遞溫暖家鄉味，
考量寄送順利與方便性，海外訂單只限購買福箱固定材積，
運費計算方式等相關問題請詳閱購買頁面說明，如有任何問題歡迎直接洽詢客服。
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本次團購的三款獨家開春福氣箱，都是我與東和討論後搭配組合而成的，
🍎福箱A「超下飯健康好油組」➔特別要推薦給經常自己下廚，努力為家人們端出健康營養又美味下飯餐點的朋友們，
尤其是東和苦茶油真的超推薦的，東和小老闆娘說她自己就是自家苦茶油的最忠實客戶，家裡吃飯的人口多，每天炒菜都會使用，幾乎是每二個星期就會用完一瓶大罐的苦茶油。
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🍎福箱B「家鄉麵來12包」➔百年老店的口碑自信產品「東和無敵醬料乾拌麵」有多好吃，從每次開團都是超人氣爆量訂購就知道，
特別要推薦給還沒有嘗試過的海外網友們，東和的招牌醬料加上手工日曬麵條，一入口就能感受到家的味道。
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🍎福箱C「健康零食隨手抓」➔新春開工後更需要補充體力、提振精神，來一箱健康零食放在家裡或辦公室吧！
不甜不膩超唰嘴的東和夾心酥，還有本次新品東和雪Q餅都好好吃，一次一個慢慢品味，心情都跟著變好了起來。

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★本團一樣是依匯款先後順序出貨，越早下單完成匯款就能越快收到訂購商品！
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【關於東和製油】
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東和製油廠前身為東和油脂株式會社，成立於日據時代大正四年 ( 西元 1915 )，
是台灣目前少數經歷過珍貴歷史見證的百年老店之一。
東和製油廠座落在盛產花生、芝麻的嘉義朴子小鎮，也是50-60年代台灣最著名的製油廠，
堅持傳統手工製作的冷壓初榨花生油及芝麻油等產品，
百年來深受消費者喜愛也聞名於中南部市場。
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⭕️ 新品‼️香蔥米粉
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＃東和新產品香蔥米粉 ＃濃濃溫暖古早味 ＃超級美味又飽足
我很愛吃米粉又住在米粉的故鄉新竹，當知道東和推出米粉新品時就非常期待，
因為我好喜歡東和的香蔥醬料，光是想像把香蔥醬加入米粉裡，就能感覺到味覺湧出的美好滋味。
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東和這款限量新品香蔥米粉，果真好好吃啊！
米粉份量很多，附的香蔥醬也加量到25g，米粉還能做成乾拌或湯米粉二種方式，
而且速度超快，只要1分鐘左右就能把吸飽美味湯汁的Q軟米粉熱騰騰端上桌(如果喜歡吃軟一點的米粉，可延長時間煮約2分鐘）。
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使用東和米粉來煮芋頭米粉也好方便，先把水煮滾後，放入切塊芋頭煮軟，再放入米粉及醬料包，撒點芹菜及香菜碎末就完成了。
自家的香噴噴芋頭米粉比外面賣的還更好吃，一包的份量就足夠食量不大的二個人吃得很飽足。
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充滿濃濃溫暖古早味的東和米粉，三餐及宵夜隨時都可煮來享用，一次就要多訂幾包才夠吃呢！
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⭕️東和Ｘ香港犇之食堂聯名創作新口味---奔！蔥油拌麵
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＃細火慢炒的香噴噴油蔥醬料 ＃在香港一推出就造成大搶購
『奔！蔥油拌麵』是東和製油與位於香港銅鑼灣的著名台灣餐廳「犇之食堂」聯名推出的產品，
（「犇」粵音「奔」，意為三頭牛聚在一起奮力奔馳）
犇之食堂主廚勇師傅來自台灣，也把道地的台灣味如葱油及豆瓣醬等帶到香港，
『奔！蔥油拌麵』在香港一推出就造成大搶購。
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許多人吃到這包蔥麵後都大為驚艷，
有如阿嬤親手切紅蔥頭慢慢炸成香噴噴油蔥的台灣古早味，
拌入滑順彈牙的手工日曬麵，充滿層次感的美味讓人深深著迷。
東和小老闆娘還建議在煮好的麵上再加點醋（我用烏醋），微微的酸味更能提出蔥香氣，一吃上癮啊！
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除了蔥麵以外，每一種口味的東和乾拌麵都有附上辣油包可以自行調整辣度，
愛吃辣的人一定會喜歡這香辣夠味的辣油，
不嗜辣的請務必酌量添加，以免被辣到要猛灌開水。
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⭕️新品！百年東和ＱＱ雪Q餅
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＃濃郁奶香的QQ口感 ＃層次豐富夾餡滿滿
近年來市面上流行起雪Q餅，每家都各具特色風味。
百年老店東和推出的新品雪Ｑ餅，口感果真就很不一樣的勝出，
因為東和的用料超單純，全部是單一原料的原始成分，吃得出最天然的食材真滋味。
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東和雪Ｑ餅不惜成本的使用最優質的堅果及果乾，包含有美國加州杏仁、松子、美國蔓越莓及葡萄乾等，
還有安佳奶油及全脂奶粉，奶香超濃郁，蔓越莓的微酸更巧妙的平衡甜味，酸甜酸甜超好吃！
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東和雪Ｑ餅有3種口味:
✓ 原味：甜而不膩且不黏牙，果乾、堅果及奶香滋味在口中酥脆咬開，交織成美妙餘韻。
✓ 芝麻：添加了東和芝麻醬及芝麻粉，多了濃濃芝麻香氣。
✓ 花生：加入台灣九號花生的顆粒口感，香氣十足，這是最經典的獨特風味。
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⭕️東和無敵醬料乾拌麵
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＃百年老店東和招牌無敵醬料 ＃傳統手工日曬麵條
＃彈牙美味的古早味乾拌麵快速上桌
東和製油的「東和拌麵」系列，真不愧是百年老店的口碑自信產品。
彈牙日曬麵條只要煮約4 ~ 5分鐘（可隨喜好的麵條軟硬程度，稍微增減煮的時間），
拌入東和招牌醬料再灑點香菜、蔥花或搭配喜歡的食材配料，超好吃的乾拌麵很快就能完成。
每次開團許多人都是幾十包的訂購，因為太好吃了天天都想吃啊！
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東和乾拌麵的份量又比一般市售拌麵要多很多（阿公創業的百年老店，要讓大家吃好吃飽的誠意十足），
食量不算大的我也都能全吃光，連醬汁都不想浪費。
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►►東和拌麵共有五種口味：犇之食堂聯名蔥麵、麻醬、蒜香辣籽、擔擔麵(半湯)、雙醬
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⭕️東和夾心酥系列
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＃吃過的人都說讚的超美味夾心酥 ＃不惜成本滿滿夾入東和招牌花生醬及黑芝麻醬
＃成分最單純全家人都能安心享用

東和夾心酥真的好吃到讓人停不了口！
百年老店堅持只做自己最專業的產品，所以絕對不會有那種添加香精香料的餅乾口味。
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東和不惜成本的只把自家招牌產品台灣九號花生醬與黑芝麻醬，
滿滿夾入威化餅乾裡，天然濃郁餡料與餅乾酥鬆口感，不甜不膩好唰嘴，
而且不含任何人工色素、人工香料、防腐劑，買給老人家及小朋友吃最安心。
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東和的三種口味夾心酥都好好吃，廠商也很貼心的瞭解消費者會有選擇困難，
還推出能同時品嚐到雙口味的芝麻花生夾心酥，這一款絕對要多帶幾包。
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►►三種口味選擇：五穀芝麻夾心酥、花生夾心酥、芝麻花生夾心酥
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⭕️純亞麻仁籽粉
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＃使用加拿大進口黃金亞麻仁籽低溫研磨製成 ＃品質最優良
＃納入日常飲食對健康有許多好處 ＃原味無糖可沖泡飲品或加在沙拉上
常食用亞麻仁籽有助於降血脂、降低膽固醇、改善發炎狀況，
豐富纖維還能改善便秘，富含Omega3天然油脂可增加肌膚水分彈性等，把亞麻仁籽納入日常飲食對身體健康有許多好處。
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東和亞麻仁籽粉使用加拿大進口的黃金亞麻仁籽低溫研磨製成，品質優良且無使用防腐劑、香料及化學添加物，
東和亞麻仁籽粉與一般市售產品不一樣之處，在於滾輪碾粉的工法不同，油脂含量比一般更高而且香氣也更明顯。
原味無糖可加入牛奶、豆漿、蔬果汁裡或撒在優格、沙拉上，美味與健康兼具！
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⭕️純黑芝麻粉
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＃低溫研磨黑芝麻粉保留更多營養價值 ＃濃濃黑芝麻香氣美味又健康
黑芝麻富含多種人體必需胺基酸及維生素，不僅具有加速代謝功能、活化腦細胞等健康助益，
還有極強的抗氧化功能，每天適量攝取黑芝麻對身體有很多好處。
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比起一般的市售黑芝麻粉，東和的石磨黑芝麻粉質地較粗些，這是為了要保留更多芝麻營養成份而精心考量的。
因為在研碾芝麻時如果粉碎得太細就會出油過多，容易造成氧化的狀況。
東和的黑芝麻粉是以低溫研磨製成，粗細適中還保留一些芝麻油脂，
原味無糖且不使用防腐劑、香料等化學添加物（素食可用），安心美味、營養價值也更高。
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東和黑芝麻粉一開罐就能聞到很天然的濃郁芝麻香氣，
用來加在優格上、沖泡成芝麻糊或加入豆漿牛奶裡都很好吃。
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⭕️ 無添加香蔥拌醬
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＃隱藏版客製化限量新品 ＃成分最單純完全無添加且無味精
＃官網不會上架 ＃本團購限量獨家銷售一定要買
＃沒有廚藝也沒關係只要一匙秒變大廚
極力推薦一定要在冰箱裡放一罐東和香蔥拌醬，
這與一般市售的油蔥醬只有紅蔥頭很不一樣，
東和香蔥拌醬是以手切紅蔥頭、洋蔥、蒜頭、芥花油、糖及鹽，慢工細活製成，
只要舀一匙香蔥拌醬拌入熱騰騰的白飯、乾麵、湯麵或燙青菜裡，
濃濃古早味香氣四溢，美味指數立即大提升，讓人胃口大開。
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而且本團購的香蔥拌醬是特別下單客製的。
長期與東和合作，充分感受到他們對傳承百年的品牌產品用心與對消費者需求的重視，
在多次針對意見回饋討論後，東和決定限量客製化一款更符合現代飲食需求的產品，
就是這款隱藏版的無味精『香蔥拌醬』。
這款限量版產品不會量產，在東和官網及門市也沒有銷售，請趕緊趁再次開團好好補貨吧！
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⭕️新裝！百年東和吃甜甜芝麻/花生酥糖
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＃甜而不膩的花生芝麻香酥口感 ＃連不愛吃糖的人都會愛上
東和的芝麻酥糖及花生酥糖換新包裝了，
隨手罐包裝更方便隨時享用，鋁箔防潮設計也讓防潮保存更升級。
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東和酥糖口味很有層次感，外層是酥脆糖衣，裡面的餡料更是東和的招牌強項台灣九號花生及優選芝麻，
香甜不膩口，而且不會黏牙，連不愛吃糖的人都會喜歡。
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⭕️東和黑麻油
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＃百分之百黑芝麻冷壓初榨製成 ＃濃郁黑芝麻香氣風味超迷人
＃冬天廚房絕對不能少 ＃安心美味溫熱進補 ＃簡單煎麻油蛋就超好吃
以100%黑芝麻製成的東和黑麻油，採用冷壓初榨工法製造，開罐即可聞到純正麻油的迷人香氣。
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黑芝麻含有豐富的鈣質、鐵質、膳食纖維、維生素及多種微量礦物質，屬溫熱進補，尤其適合冬天烹調滋養暖身料理使用。
平常用黑麻油來拌麵線、煎麻油蛋、拌炒蔬菜等都超好吃，
用來煮麻油豬肝、麻油雞、燒酒雞或三杯雞等更是美味加倍。
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⭕️東和麻油薑絲＆麻油薑泥
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＃冷壓初榨純正黑麻油細火慢煸製成 ＃拌麵線煎蛋炒菜或當配菜都好好吃
＃冬天一定要買來煮香噴噴溫暖麻油料理
東和的麻油薑絲及麻油薑泥絕對是主婦們的廚藝好幫手，
只要在家裡多備幾罐，就可省略切薑絲、磨薑泥再以麻油小火慢慢煸香所花的時間心力。
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東和麻油薑絲及薑泥都是用冷壓初榨純正黑麻油製作，入口的濃濃麻油香及老薑溫暖辛香，
用來拌麵線、煎麻油蛋、拌炒青菜或煮湯等都很方便，或是直接把麻油薑絲當成配飯小菜也超好吃。
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⭕️東和苦茶油
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＃精選百分之百苦茶籽冷壓初榨製成 ＃油品品質穩定耐高溫煎炒煮炸都合適
東和苦茶油精選100%苦茶籽以冷壓初榨工法製成，
淡淡的茶籽香氣、不帶苦味，富含Omega 9 （單元不飽和脂肪酸）營養成分。
苦茶油的油品品質穩定耐高溫，燃點240~250℃，煎、炒、煮、炸都合適，
我最喜歡用苦茶油拌麵線，拿來拌飯、拌炒青菜或煮苦茶油雞也都很美味。
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⭕️東和石磨花生醬
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＃特選台灣本地產九號花生製作 ＃石磨低溫研磨焙炒
＃不添加油脂及鹽 ＃口感綿滑柔順 ＃無糖花生醬健康好選擇
常有人對花生醬有誤解，以為花生醬雖然美味但油脂太高並不是那麼健康。
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這個誤會太大了，事實上花生醬比想像的更健康營養。
除了脂肪之外，花生醬本身含有多種優質的營養素、蛋白質及健康的不飽和脂肪酸等，其實是非常營養的食品。
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選購花生醬時一定要特別留意內容成分與新鮮度，
堅持傳統手工製法的東和招牌花生醬，成分超簡單就只有花生，而且是特選台灣本地產的九號花生來製作，
花生顆粒飽滿、甜味自然且香氣十足，再以石磨低溫研磨焙炒，不添加油脂及鹽，口感綿滑柔順（素食可用）。
喜歡有花生顆粒脆脆口感的，可選擇無糖顆粒花生醬。
除了塗抹吐司、餅乾外，還能用來拌麵、做麵包點心或入菜都很美味。
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►►可選擇原味無糖、顆粒無糖或微甜花生醬
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大推薦‼️#東和熱銷禮盒系列
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東和的精選禮盒非常實用超值，自用或送禮都很合適，新版的精美禮盒質感極佳，收到的人一定很開心！
⭕️精美禮盒新登場！百年東和經典醬料禮盒
黑芝麻油250ml、麻油薑絲、石磨花生醬微糖各1
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⭕️東和有麵子禮盒
東和經典拌麵8入組合，麻醬、蒜辣、擔擔麵及雙醬口味各2包
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