【龔成問答信箱】（Q22741-Q22760）

Q22741：

Ar sir, 股票係唔係呃人既呢？

龔成老師︰

股票本身係一種集資和投資工具，同世界上所有工具一樣，都無對錯之分，係中性。

呃人與否，係視乎背係相關人士，有無令用股票這類工具漏動，去合法，甚至合法地騙小投資圖利。

我地買股票就是買入一盤生意，有些生意會騙人，但有些公司會真心做生意，長遠價值不斷增長，因此，我地買入前，一定要小心了解「該盤生意」。

我地唔係無方法，去避免騙人生意。

我地可以選股一些大型企業，或者有質素的ETF，作為投資目標。

如果係中小型個股，就一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。

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Q22742：

龔成老師你好, 請問8083中國有贊質素如何？現價合理嗎？謝謝你

龔成老師：

中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：

（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」

以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。

（２）第三方支付服務。

（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。

（４）一般貿易。

近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。

佢不是無潛力，但風險較高，這刻投資值博率不高。

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Q22743：

龔成老師，想請教你呀。我中女一名 未婚，我手持左幾隻科網股，仲要高位果時入，而家賬面 - 20幾萬，流動資金得番10萬。

我700同9988有月供，有聽你講佢地長線ok, 咁美團如何呀？ 應該等定放左佢趁700 9988低入手？

冇左20幾萬 係有啲擔心。希望你可以指點下我個pro folio可以點

700 ：649入 x240股=- $53700
3690: 399 入 x400 股=$-82500
9988: 238入x860股=-$69000

另外手持以下，
1137: 14入 x 7000 =-$32000
1211: 243入 x539 (月供）
1830: 7.2入 x2000

謝謝！

龔成老師︰

你唔好用買入價或帳面賺蝕，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。

但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。

睇翻你現有持股，從質素上睇，其實係無問題。但近期不少中央政策出台，都令都投資不確定性大左。但這些股票長線核心質素，暫時未見有明顯影響。

較大問題係，你這些股票買入價都偏貴，所以才出現較大虧損。而且你非常集中係新經濟股，特別係科技類。佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，你現時持有得太多。

以你年紀，潛力股(你持有的都是這類)可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

建議你沽出部份，特別係美團(3690)和港視(1137)這類不確定性較高的潛力股，去換碼至平穏增長股，令組合更平衡。

另外，為了避免你再買貴貨，再有新資金的話，我建議你先利用月供模式，去做增值。透過平均價值買入法，去減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

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Q22744：

老師，想問如果可買美股，買TCEHY 可以當月供分注嗎?

龔成老師︰

Tencent Holdings Ltd ADR (TCEHY)同買港股騰訊（0700）係無大分別，我地分析是否值得投資時，都係睇佢長線企業質素。

騰訊受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

現價合理區中間，分注或月供，都係可以。

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Q22745：

請問老師，700 長遠點睇

龔成老師：

1）騰訊（0700）受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

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Q22746：

你好 龔sir，因為近年市況都好差，之前d貨一直壓住，尤其藍月亮，抽新股中左，到溝貨溝到12.8蚊，而家跌到6蚊樓下，我應該繼續持有定可以再加注呢？

龔成老師：

藍月亮（6993）不是劣質，但最新業績令人失望，由於上市前的數據幾靚，因此，有可能佢上市前執靚盤數，這亦是我對新股/半新股有保留的原因。

佢最新的中期虧損約$4400萬元，去年同期純利約$3億元。虧損主因是市場上，其他平台出現過剩的較低價產品，導致佢定價策略及產品在市場上的價格體系受到干擾。

為統一產品在市場上的定價，佢向其客戶提供若干折扣以穩定產品的市場價格，此類折扣對其於上半年的毛利率產生約9%的負面影響。

相信中短期未必強，但長遠，其實又不算好差，佢成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一。

整體有質素，不過之前貴，現價算是合理區中間，你有貨可持有，加注不是不可，但暫時小注。

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Q22747：

老師，1177 近期有能力上到$7.5 嗎？

龔成老師：

唔分析短期走勢，但長遠無問題的。

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區中上部，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。

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Q22748：

龔sir，我喺9988股價185時入咗貨，應該止蝕還是相信公司繼續有持好？

我目的係持中長線

但見股票不斷落，驚股價如果不斷落，我是否應該止蝕？

龔成老師：

我持有比亞迪（1211）13年，先有較明顯的收成。

我地買股票就是買企業，要耐心等企業成長，而不是著重短期股價！

你應該減少睇股價，多睇企業年報。你耐心持有就得。

阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

對於這類優質、有發展，但現價未算特別平的股票，小注分注投資，或月供，是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。預佢現價約合理區中間。

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Q22749：

0305, 投資價值如何？

龔成老師：

無人能預測短期股價走勢，投資者只能從長遠角度分析。

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。

近期產品銷售不差，但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。

以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。

如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。

最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。

不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。最好回翻先考慮。

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Q22750：

老師，3690 四百元及三百元有貨，美團是否有實力?是否可以等下？
thx

龔成老師：

美團點評（3690）有潛力的，但最大問題是估值難，之前貴。

佢過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理中上部，不過，一定不能大注。小注持貨，是較好的做法。

如果你持貨佔組合比例%多，宜減。

如不多，可守。

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Q22751：

大師，富途跌咁多，係咪合理價啦？
謝謝

龔成老師：

富途（FUTU）有增長力的，但業務波動，有危有機類。

佢係一家在線經紀公司，提供一站式在線投資服務，騰訊（0700）為股東。該公司通過網上平台提供服務，其中包括香港、中國大陸，以及美國股市的市場數據、交易服務和新聞源。

佢以經紀佣金，以及手續費服務的形式產生收入。

這企業雖然有發展，但現時市盈率好高，股價變化大，要留意風險。好難話現時是否合理。

這股小注都可以，長線有增長力。

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Q22752：

龔 sir,近排股市有所調整，目前有什麼具潛質而又便宜的新潛力股可以買來長線持有？因為現時那些潛力股都偏貴。謝謝指點。

龔成老師：

安碩恒生科技（3067），終於去翻合理區，佢有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

這基金上落較大，現價大約在合理區中間，因此，這刻不能大注投資。

最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q22753：

老師 可吾可以問下你意見。419 華誼騰訊娛樂 應吾應該繼續持有

EPS 低到零，ROE/ROA 又持續負數，毛利率升但淨利率又持續下跌，總資產又係愈來愈少

仲有冇其他數據去分析公司個情況，麻煩老師了

龔成老師︰

華誼騰訊娛樂（0419）主要提供線上線下健康及養生服務，以及傳媒業務，質素不太好。

生意不佳，多年持續虧損，投資價值不高。

其實你見到佢，除左每年都蝕錢外。無論營業額、毛利都一直在倒退。基本上，你可以斷定這企業質素有限，不宜投資。

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Q22754：

成哥你好，我們情況是這樣的，我們夫婦二人加奶奶，家住屯門山景邨257尺單位多年，單位已以租者置其屋方式買入，一直想住得舒適點，唯資金追不上樓價。

前年大病一場（cancer)，痊愈了，決心找自己舒適生活，減輕生活煩惱，亦想趁奶奶身體健壯時搬開享受一下自由時光，但我們二人資金只有九十幾萬，二人月入共有$41000，

可負擔$13000-15000供款一個月。（但病過的我買樓後留番至少三十萬現金比較理想）我們的計劃是將來奶奶需要時可接她過來住。

所以都幾難搵，依個時侯我們竟然抽中了居屋，有機會選購山麗苑

現在問題是，想請教一下你的意見，山麗苑比較偏遠，無論照顧奶奶及返工都是，但兩頭家咁樣供山麗苑比較無痛，我們應選擇嗎？定還是市面上我們仍有私樓選擇嗎？

以我們資金是否太危險，如果買市面私樓，突然有需要（病）放樓回山景邨住，賣樓容易嗎？可否給沒有置業經驗的我們少少意見，謝謝你！

幾方面應該怎樣平衡？

龔成老師︰

坦白講，以你們現時預算和收入，市場上可選擇私樓唔多，而且呎寸都會好細。

其實山麗苑作為自住樓，以你們現時財務狀況，相信會係一個較好選擇。

但你們除了價錢，都要考慮多2點。首先，一定要確保自己長線"供得起"。

第二，你們要從生活角度(例如往返工作地點、家庭生活、照顧你奶奶等)，去考量這個地方是否適合。講緊唔係短期，而係長線10-20年。

如果這2點都係過關，其實你買入係可以。至於再有餘下資金，你先要保留部份，用作應急。再有餘力，才去投資優質股，進行增值。

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Q22755：

老師，其實點解要用月供方式，例如港鉄0066一首2萬蚊，假設月供5000蚊，要供4個月才買到一手，但如我用2萬蚊可直接入一手，

係咪只係因為平均成本法這個原因，只是平衡番個買入價？

而你建議用平穩增長股去增值，是否因為你分析港鉄係有增長力，長揸多年後，這隻股價會升，而令財富增值？因為如果keep住月供十年，會hold住好多貨，

要假設佢股價升，先可令財富增加。

我持有呢d貨︰

0005匯豐1600股，
1088中國神華500股，
1398工商銀行5000股，
2388中銀香港

是否應該放左佢，用黎投資其他股？

如月供股票，或開股票戶口，你建議用邊間銀行比較好？我儲蓄用hsbc,所以順便在hsbc買股票。

巴菲特同你嘅書，首選你建議睇邊本較適合。謝謝您！

龔成老師︰

無錯，月供目的係希望透過平均價值買入法，去減低你買貴貨風險。這個方法，比較適合不懂估值的初學者。若你對估值定平貴有足夠經驗，直接買係可以。

港鐵（0066）有質素，可長線投資。佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面。

佢2020年出現虧損，主要係由於物業重估所造成，這只是一個會計上數字。扣除這部份影響﹐其實佢今年都係有盈利。

雖然近年有不利因素，影響了中短期盈利，雖然會扣分，但最核心的本質不變。

睇翻資料，港鐵過往正常年份，一年可以賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。

物業發展部分，長線正面，收租部分，無問題。

因此，長遠發展仍是正面的，會有一定增長力。這股可長線投資。現價大約在合理區中上部。

而你現時持有股票，都係有質素。我地唔好成個組合，只集中係3,4隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你現時持股，最大問題係集中晒係銀行業。你可以沽少少，換至其他優質股。如果唔想沽，就用新資金去慢慢平衡翻個比重。

至於用邊間銀行，無特別建議。除了收費，你可以睇翻邊間較方便你，咁就可以。

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Q22756：

hello sir~想請教下你~我手上冇物業，想愛嚟自住，做9成按揭，你覺得wetland 300尺$5xx單位值得入手嗎？thx~

主打_WETLANDSEASONSBAY.pdf

本身返工/住都係葵涌

龔成老師︰

參考其他附近樓盤，其實個叫價都有少少貴，主要係新樓關係。這就是我經常叫大家，盡可能都唔買1手樓，因為當中溢價，會令大家比多左成本。

如果這個是你自住樓，只要滿足到你長線生活所需(未來10-20年)，而且又有信心長期供款都無問題，咁就可以。

但若你係諗住暫住，遲些有錢再換大屋，你就要留意。因為佢本身地理位置較偏，加上單位呎寸都較細，其實投資價值唔會好高。

而且，佢周邊生活配套一般，另外，你返工在葵涌。

若你真的打算購買，你最好到實地周圍走走，幻想下將來生活模式(例如買生活用品、食飯、娛樂等)，真的覺得無問題，才好考慮。

反而我建議你在葵涌區找物業，會較好。

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Q22757：

請問龔sir 9988 仲有冇前境，想係190蚊以下建倉

仲有1211 長遠發展真係非常好？好多專家都話好 想問埋龔sir先決定買唔買 想放佢3至5年到

龔成老師︰

阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。但長遠仍是有發展的。

比亞迪（1211）係潛力股，業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，行業前景良好，企業長遠發展正面。

但這股經常都處略貴水平，大約去翻$135先算合理。如果本身有貨，可長線，但預佢股價波動。

如果唔夠貨或無貨，而又想買入，只建議月供，在$180以下先月供較好，但如果真的好想儲貨，同時現金足，現價以小注模式去月供，都可以的。

又或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

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Q22758：

龔老師午安，不好意思打擾了，你係否用緊富途？呢間如執笠，有沒保障？很安全嗎？

上星期去咗hsbc間問左，佢話沒“月供美股“功能，為什麼？請問富途有月供美股嗎？

龔成老師︰

我不是在用富途，但其實香港監管唔差，富途都算安全。

《證券及期貨條例》下的投資者賠償制度設有投資者賠償基金，會為因中介人違責而蒙受損失的投資者提供賠償，每人上限50萬賠償。

若合規銀行或證券行出現破產，你投資證券之損失，可以從<投資者賠償基金>中，獲得最高50萬保障。

當中賠償細節，你可以參考翻<投資者賠償有限公司>網站，會有較詳盡解釋。

其實在一般的情況，就算股票行倒閉，你的貨都無事，因為佢只是中間人，你的貨無影響，除非佢中間有造數，例如每次你買貨，都無同你買。

至於匯豐點解無月供美股，我都唔清楚。至於富途有無，你要自己去了解翻。

但美股其實可以1股股買，你自行每個月定時定額買貨，其實都做到月供的效果，不必一定要用月供服務。

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Q22759：

龔sir,你好！我今年26歲，想向你請教，我剛轉新工作，新工作月薪約4萬，每月供樓1萬元（目前出租給別人）。因為上班地點太遠，剛買了車，所以流動現金只有15萬。

目前持有以下股票：
1691 2000股 $22.5
3690 200股 $281.2
6969 1000股 $47.5
9666 500股 $79
6823 2000股 $10.76

6823打算長放當少少收息股，其他基本面我看都是有營利能力，請問可否繼續持有？

另外現在每個月可以再支出1萬元作投資，請問現時我的組合是否有任何股票需要賣出，或可以增加甚麼類型的股票？謝謝你！

龔成老師︰

你現時持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中思摩爾國際(6969)和美團(3690)由於不確定性高，加上監管風險高左，長線不宜持有太多。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你26歲，應以增值為主，香港電訊(6823)只係收息股，增長力不高，不太適合你這個年紀。現貨照持有係可以，但不要再加注。

未來時間，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

現時大市只是合理區，你現有15萬資金可以先投入多少少，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下部份，就連同每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22760：

龔sir 你好，我都同意你用月股分階段入貨，但有時用月供的價唔好，我見中銀而家有個碎股易佣金0.25%，牛牛都有碎股單，但唔識加埋其他雜費，

用邊個買抵d，因為想分開買幾隻，手續費每個月加埋都唔平

龔成老師︰

其實你買碎股和月供，一般都係經紀佣金、印花稅、交易徵費等。因為每間銀行都唔同，你可以打去客服，查詢下邊個方法最抵。

但如果你係初學者，我比較建議你月供。因為月供就係透過"定期定額"供款，去平衡你買貴貨風險。

如果你唔識估值，去定平貴。自己去決定買貨價格，有機會令你買貴左，影響長線回報。

若用碎股方法較平，你就要幫自己每月定個日子，好似月供咁做。每月就在當天，不理股價，直接用同等金額去買碎股，咁都可以做到月供效果。

記住，係你未真正學懂估計前，唔好去自己定平貴，去經常調整每月儲股策略，好易出事。

當然，如果手續費佔比真的好高，你可以考慮用「自行分注」，例如每隔2、3個月買一手的方法進行。

又或者月供一些指數基金，就可以做到「平衡投資組合」這動作。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19221-Q19240）

Q19221：

老師你好，我對投資冇咩概念但有keep 住睇你的分享，我平時要照顧小朋友好少時間睇書，我想問你話長揸股票賺錢，我想知係賺佢既收息嗎？ 會有股票冇得收息？

如果我長揸10年後，升左好多，之後呢？ 唔賣出點賺到錢？ 唔好意思問咁多問題

龔成老師：

新手多問題是正常的，而我建議你睇《股票勝經》，適合你的。花少少時間，慢慢睇。

我地買股票，就是買企業，企業賺錢，就有機會派息，佢可以選擇派或唔派。當企業有盈利時，佢可以選擇將盈利再投資，又或分享給股東作派息。

我地會分析該股過往的派息情況，如果佢本身業務穩定，如港燈（2638），而佢所用的派息政策都是持續派息，就可以確保你買入後，之後的收息都不差。

至於你問持有10年，其實最重要是財富增值，不是現金，你留停在「要賣出，賺現金，先算賺錢」，但真相是，現金貶值，資產升值，你持有優質股才是真財富。

另外，當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如你10年內以增值為主，之後進行財富配置，轉為收息股，著重現金流，這都是策略。

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Q19222：

龔Sir 我係你股票班既學生，我28歲、身家6成係股票4成現金，有關於資產既問題想問下你意見：

1）你本書財務自由行-債券嗰一課講過年輕人唔建議賺息差，因為債券係不會增長既產品。

但而家既低息環境，證券行如IB可以做到1.08%息率槓桿，你建議係我呢個歲數攞幾多%錢去以孖展買債券、賺息差嗎？（假設我搵到穩陣既債券，息口有5.XX%左右）

2） 同朋友夾錢搵層樓租10年，然後再以劏房形式租出去，至少要3年先回本，年回報有20厘，你覺得值得嗎係我呢個歲數？

3） 近排好多電動車股如1211有配股既動作，配股價假設真如消息所講嘅$187.6，可唔可以咁樣斷定呢個係佢嘅合理價？

定係呢個會係其中一個理由去上調係股票班學到嘅估值？

4）1211 配股係咪利好？因為佢係籌集資金再投資再發展？

5）我係坊間買左個DCF估值excel, 但即使用係已有盈利嘅公司, 得出黎嘅估值有啲都好離地, 點解會咁？

6）年尾有咩方法紀錄/計算自己既股票年回報，尤其是係long term既股票如比亞廸，係2018年尾$45,
2019年$40, 2020年$200, 萬一2021年尾係$150，咁下年就係負年回報？有冇個簡單好d既方法？

Thanks 龔Sir

龔成老師︰

1） 首先，你這個年紀係財富增值黃金時期，債券這產品不是優質資產之餘，增長力也唔理想。建議你集中係有增長力架優質股，長線一定會較有利。

而且，我唔建議用孖展這種槓桿模式去做投資，風險太高了。

2） 不要一面倒睇好這類項目，劏房的確會有較高回報，但要處理的麻煩事都較多，租客的質素，對物業的損壞風險，這都是不確定性。當然，我不是完全反對，但市場是公平的，這類項目回報較高，反映風險較高。

另外，合資投資要好小心，好景時大家都無事，當市況差時，就會有分歧。

3） 合理價係用佢本身質素、行業前景，財務狀況等去評定，配股價跟這些因素無關。配股價只考慮「這刻市場能接受到的價」。

同時，企業質素唔會因配股而改變，故此唔會成為上調佢估值的理由。

4） 比亞迪（1211）配股，估計係用於加大營運資金、償還債務等用途，屬中等，未算好利好，但都不是差。

5） DCF本身較適合用於一些平穏發展，現金流穏定架公司，如果現金流變化較大，就未必適合。我唔係好清楚你個EXCEL運作，所以比唔倒實質意見你。

6） 其實我唔會咁去計住，因為中短期再好架股票，都會出現波動。你反而係要定期審視佢架質素，到底有無大轉變，只要無變就無問題。

比亞迪（1211）現時未到佢全面爆發期，你要再預多幾年，等新能車較全面普及，才會真正反映佢較真實價值。

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Q19223：

呀sir，我想定個目標係3年內草到100萬，每月草到大約1萬，我應該點樣進行配置？

因為大部份潛力股小注分注後都上哂去，無辦法進行加注。希望呀sir你可以比d意見我。

現時持有股票

12 29@1000
590 16.7@1000
788 1.5@20000
1093 7.7@2000
1177 7.8@2000
1686 5.8@2000
1810 14.6@600
1830 2.4@8000
1928 28.7@1600
2382 113.7@100
9988 251@100

龔成老師：

上述都是有質素的股雲，方向正確，基本上無問題，可以長期持有。

如果要3年內累積$100萬，除左靠原有股票去進行滾存外，你每月都要努力投入資金，投資優質股，每月$10000可以投資平穩增長股，加部分潛力股。

平穩增長股，如盈富（2800）及其他，至於潛力股，由於不少現時都唔平，可以較考慮的，就是安碩恒生科技（3067）可長線，另外，舜宇光學科技（2382）、中生（1177）都可考慮，但要注意股價波動。

記住，唔好太急用盡現金，因為現價唔算平，要慢慢用，耐心等機會。

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Q19224：

老師你好，想問吓中國電信會唔會有得升，我喺佢2.75嘅時候賣出, 2.4又入返

仲有我想問吓，我依家係19歲嘅學生未有收入,有冇啲咩方法可以令我個本金滾大啲？或者有冇啲乜嘢要注意

龔成老師：

中國電信（0728）長遠會慢慢上翻，不過，這股並不是高增長類，只是收息類，因此唔好對股價有太大期望。

而你19歲，這類股未必最適合你投資。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你現時要增加收入，可考慮做兼職、做下小生意都得。

同時，要努力學投資，只要你有知識，到你將來正式工作有收入，財富增長會好明顯。

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Q19225：

老師你好，我係投資新手，現時有份穩定嘅工作，想學下投資，想問問 我有留意到你經常講到盈富基金，如果我有一萬蚊作為本，要如何運用？謝謝

自己都有去銀行查詢，銀行方面表示，瑞銀中國債券基金都值得新手入手，你認為如何？

龔成老師：

盈富（2800）會較穩健，如果你想增長，能承受風險，就安碩恒生科技（3067），不過價格會較波動。

至於上述的債券基金，我無研究，你要留意一點，「債券基金」跟「債券」有所不同，債券基金坊間分好多種，你要小心睇，因為有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

所以，你投資前，要問清楚風險。

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Q19226：

老師，早兩日終於鼓起勇氣落堂後問你問題，我就係問點樣唔心急買股票個個人

多謝老師悉心教導，我而家先知合理區，便宜區買左貨個種穩陣。我之前試過高追比亞迪，最後跌得好快，蝕本走左，反觀其他領展，恒基係低位買真係慢慢升上去！

明白到點解同一隻股票有人買會賺大錢，有人會蝕錢，就係因為心理質素唔夠好，無耐性，我要痴張大紙貼係屋企，耐性，好價錢好時機同優質股先好入手！唔好急，要冷靜！

感謝老師

龔成老師：

對，你已經掌握到一個好重要的投資技巧：心理因素、耐性。

要令自己唔好一時衝動入左貨，你可以用我課程比你的「企業評估表」，由於要填6頁紙先可以買股票，因此，你每次買股票前，都會確定自己好了解該股，同時這股已確定優質。

當你每次買股票前都填這表，就可以令你好冷靜先入市。

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Q19227：

龔老師，你好。我今年42歲，月入約5萬。一直沒有投資，直至近月工作可能被辭退，相信未來幾年找工作不易，也不會有現在的收入，覺得十分有危機，才開始想到要學投資。

屋已住40年，是父親的，相信未來二十年內會拆卸要搬，又是一個危機。我不懂買賣投資樓宇，只知要儲錢。

四五年前，因同事提議而儲蓄人民幣，起初利息較高，每次存入港幣2萬，每半年自動滾存，前後總數約三十至四十萬港幣，後來沒有理會，在今年年初人民幣貶值前一天全數轉回港幣。

因為不同時期存款，我不知如何計算才是，轉回港幣時，人民幣對港元對換率應已上升，但我想應該有賺吧。

最近英磅七天定期儲蓄利率十厘，應該做定期？

沒有任何投資，但一直慢慢儲蓄，現有現金約四百萬，打算學月供投票。我也想財務自由，但如果要買屋，看似沒可能財務自由?

其實我甚麼也不懂，連哪裡開戶如何開戶也不知道。但是生活危機太多，看時勢錢會好快大幅貶值，我必須開始做點投資，要做點資料搜集才開始。請問有甚麼組合建議嗎？

龔成老師：

你最大的問題，是知識，你理財方面有點亂，在正式進行理財前，我會建議你睇3本書先：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

你要明白，理財是一個「財富配置」的過程，你要建立一個平衡，以及會長線持有的組合，同時當中要有質素，有增長力。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你現時的年齡，可以投資平穩增長股，但由於你未有知識，唔建議你心急做。

這刻你可以做的，就是月供盈富（2800）$10000，同時增加知識，過半年等你有知識與經驗後，再慢慢配置餘下的資金。

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Q19228：

成哥，我都問你之前講個隻3067，我見佢係etf，我想問我投資呢d etf通常要留意d咩？

因為我見你講既通常要睇5年既年報或其他資訊，但呢隻係岩岩上無耐

咁我洗唔洗留意佢幾年既年報先買？佢既合理價位係大約幾多？Thank you

龔成老師：

安碩恒生科技（3067），你唔洗等幾年，這基金可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

因為佢所追蹤的指數，及當中股票，基本上已知當中的情況，因此唔需要再等多幾年。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。

最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q19229：

龔Sir, 我未睇過你的著作，如果要開始應該由邊一本開始比較好啲呢？

我是一個70尾出生的，只有5萬元可以作投資，月入3萬左右，可以每月用$3000作月供投資，謝謝

龔成老師：

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

如果投資金額不多，就不要心急動用現金，暫時月供股票先。等你有較多資金及知識之後先慢慢動用現金更好。

現時月供盈富（2800）$3000，可以，以你的年齡適合的。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這年齡，適合投資平穩增長類股，盈富適合你的。

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Q19230：

成哥，有d 生活上既請教，我自問工作上好多時講野唔足夠信心，但我覺得你成日講野都好有說服力同信心，好想請教下點苦練先可以好似你講野咁醒目。

龔成老師：

其實我20年前，無是一個無乜信心，成日放棄的人。

我是因為睇左好多正面書，然後改變左唔少。所以，我建議你多睇書。

另外，做運動，定目標（但定左就一定要做到）。另外，我會寫「成功日記」，每天記錄自己完成左，感到成功的事。

我相信你做上述的事，半年後已經好唔同。

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Q19231：

老師你好，請問你會唔會建議我地買美股？因為身邊好多朋友買美股都有賺，佢地話美股係大牛市，普遍都係向上，但港股唔係，我自己又唔識美股，老師有冇邊隻推介？

龔成老師：

港股美股，只是當中找到優質公司，就是可投資，因此你可以考慮，最重要是「優質公司」「你熟識」

由於近年美股的升幅不錯，因此多左人投資美股，多左人認為美股較好，但我地唔好因為這些中短期的表現，就認為美股較好。

以中國及美國長遠的經濟發展計，兩者都是不錯的，你可以進行一個配置，長期持有。

最簡單是考慮美股的ETF：VOO、QQQ

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Q19232：

成哥 你好，又係我，疫苗產生令到金價今年高價回落，我覺得現月供貼近金價的股票適合嗎，防止另一波黑天鵝（例如另一波疫情）

到時達到避險作用，我這樣想可以嗎；另外山東黃金是比較貼近金價的股票嗎？

龔成老師：

你唔需要作太多中短期的分析，最重要是建立一個長期的組合，著重「配置」「長期」。

黃金可作為組合的其中一部分，但不用太多。

山東黃金（1787）主要於中國從事黃金採礦及加工，以及銷售黃金產品。

佢係於中國合共控制及經營十幾座礦山，大部分位於山東省，並於中國擁有多個選礦設施及冶煉及精煉設施；當中，持有一定數量的黃金。

佢雖然有一定的資產價值，個都要留意番，雖然這類資源股雖有投資價值，但只算中等。

原因是這樣，資源本身有一定的價值，但盈利始終受國際黃金價格影響，本質上會較為被動，無乜價格自主能力，同時產品無差異性，是典型的商品企業。這類企業都有一定的投資價值，但就不會太高。

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Q19233：

感謝龔Sir!你的課堂帶給我滿滿的價值

最後一堂你喺最後環節的分享，令我也想起自己小時後都有類似經歷。

那時，我雖有自己的房間，但房內的所有傢俬/窗簾的顏色/款式也不能自己決定（仲有衣著也不能自己買，興趣也是），想添啲心中的傢俱，便被父親責罵，叫我「以後自己有錢先自己買，而家住我地方就無權話事」之類的。

於是那時青少年的我便發誓以後要賺錢買一套真正自己的房子，然後便可自由了。但以前的我好討厭商業，雖然很想要錢，但對錢可能也有少少仇恨吧（因家人成日講錢）

到了廿歲，認識了一些朋友，佢哋同我講要定目標，例如30歲前要達到咩目標，那時我便替自己決定了3個目標（有屋有車有100萬現金），然後努力做老師講既事情，買股票，打份穩定的工, 每月至少把人工的一半儲起（別人年年去旅行日日出街吃，我就帶飯，旅行少去）。

雖然中途因為跟家人炒494而輸掉了大半年的人工，同埋喺2x歲因為家人反對我買樓而錯過了2009年的置業機會，但總算在33歲達成了（感恩有家人資助部分首期，雖然內心感覺不是100%靠自己努力而達到，當然間中亦會有說話聽）。

達到了目標，卻因婚姻不如意而不開心（也是投資錯誤，如果一早認識老師專頁便好了），而且因沒有明確下一人生目標而迷惘... 唔知自己想點。

2018年接觸了老師的面書和書籍，2019年接觸了一些正向教育，我開始重新思考自己的人生，也因發現另一半既不良嗜好止蝕了不如意的婚姻，踏入單親媽媽系列。

此時人生跌進谷底，投資路上亦浮浮沉沉（去年上左趨勢投資的課程，因貪開始炒炒賣賣，初時賺錢很開心，但喺今年3月炒輸股票和期指，共輸了6位數。

BTW周遭的人也勸我放棄1211，我結果忍不住放了，如果回頭望當然相當後悔，所以學好基本面和保持耐性真的很重要）。

最後決定放下自己，認真學習價值投資學懂自己做分析，同埋要改變自己心態，改變自己思維（真係好似你有一篇分享話有啲有錢人唔識分配自己資產，我因借貸多左一筆資金，但一時間亂投資亂炒賣，唔識管理自己資產加上貪快導致得不償失）。

雖然而家都有炒賣賺外快，但一定要留一筆資金是長線投資專用，而且根據老師意見把組合集中一點，買賣前一定要先睇股票的基本面。

另外，老師喺《財務自由行》同埋老師所推介的《財富金鎖匙》所講既金錢概念/吸引力法則對我影響至深，講起金錢原來我哋有99%人的金錢概念也是錯的（包括我家人），而想成功便要跟已經成功的人學習。

老師課堂講既「唔好放棄」，有如幫我打左支強心針！

我會把老師教的知識學以致用，好好運用書中的吸引力，投資自己腦袋之餘，並不斷擴展自己的朋友圈，希望認識有正能量的同道中人之餘，也以身作則教導兒子正確的金錢觀和人生觀

龔成老師：

加油呀！每個人都有唔同的經歷，但我會好好利用每一段經歷，去幫自己成長。

我1999前開始買股票，頭幾年都是輸多贏少，就是輸得多，所以先決心學投資。

我希望你可以記得過往的錯誤，令到自己在之後行翻正確的路，這點好重要。

我相信你的家庭負擔都唔少，相信你都好努力，我相信你的小朋友都會以你為學習對象。加油呀！

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Q19234：

阿sir 你好，我先提供背景資料，今年36歲，讀書不成。2003年沙士開始工作，當年雖然人工很低 6,500，但物價算平，每月我都將所有錢，月供股票一隻工商銀行，隨著每年加薪，到我約28歲時，約月供股票了約 400,000 + 現金。

決定 2012年買了一層 200萬屯門細價樓 借140萬 供20年。但是當時沒有能力即時入住。所以先放租了3年。並專登找了份新工，長駐國內廠包食住，希望節省費用。最後2015年回港自住組織家庭。但是已經沒有多餘錢投資。

由細到大教育自己一分耕耘一分收獲，可惜婚姻感情出了問題，我2019年加按層樓，借多了150萬給前度作為生活費。現在變成供 30年的樓奴。

我宜家身心都好苦惱，工作不順利但無法辭職，人工連花紅28000。希望了解應該怎樣做才能盡快財務自由？

當時2019年決定：

1. 一份儲蓄保險，每年70,000 x 15年，最後可以取 150萬。

2. 層樓改為放租，月淨收 $9,000，現在返回家與兩位老人家暫住，但我好想有私人空間。

今年2020年睇完阿Sir分析再決定：

3. 月供 $5000 盈富基金、$1000 領展

後來2020年疫情，多了私人時間留意阿Sir的教學，與我當年做法甚類似。相信請教你意見幫到我。本身我不認識股票年報，所以買了阿Sir三本電子書。《50優質潛力股》《股票勝經》《年報勝經》。希望可以有多餘資金報讀阿Sir課程。

我今次想問阿sir意見，目前樓價約500萬，扣除借貸有淨150-200萬，我應該現時放棄層樓，直接改投資房拓嗎？

還是維持擁有層樓，但將層樓轉名給父母，我自己重回首置物業的優惠，等機會再入市買多層樓嗎？

龔成老師：

你現時已有物業，其實不用太急去增持物業，因為唔想你的資產過度集中在物業類別。

現時物業收租，對理財來說是最好的。

而賣出物業，你會無左一層「將來可能自住」的樓，因此，不建議賣出。

最好的方法，是保持現有狀態，你將物業出租，你有淨租金收入，如果日後你有自住需要，到時再搬翻入去。

這刻，你最重要是努力儲蓄，及投資，以你的年齡，仍是財富增長的時期，因此，盡力儲蓄，而及做到投資就得，這方向對你最好。

你努力睇書增加知識，以及之後上堂，之後做好財富配置，你36歲仍是一個理財的財富增長年齡，財富仍有增長力。

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Q19235：

老師，我計劃在兩年內買樓。請問我現在的450萬現金應如何配置？另外每月還有5萬儲蓄，又應如何安排以增值？

之前一直不懂投資增值，常常只存現金。直至認識老師的Facebook page 才開始知道自己的現金不斷貶值, 浪費很多時間帶來的複息效應。

美國的無限量QE, 資產价值不斷飆升，真的令我不敢再拿着現金，錯失投資機會而令日後退休金不足。煩請老師教教我如何是好！謝謝！

應否在學習買樓期間(對買樓0 認識) 暫時買住一些REITs (例如， 823, 778)，或6823 和 2638 增住值一年先呢？

龔成老師：

如果你將在2年內買樓，在配置上應該留現金較多，流動性要強，就算投資股票也不能太多。因為你不知你想買樓時，股市情況如何，同時，無人知樓市會否忽然下跌，如果下跌而你又有足夠資金，就能把握機會。

建議你有一半以上持有現金。

餘下的，可投資穩健類股，收息型都適合。

盈富（2800）、港鐵（0066）、房託、香港電訊（6823）、港燈（2638），你都可以投資。但唔需要入太多，除非大市出現較大型的調整。

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Q19236：

龔成老師，想問下有啲借股票收益計畫可以參加嗎？

龔成老師：

即是同證券行定立協議，將你手頭上的股票借出，你可以從中收取利息的。具體的情況，你要向證券行了解下。

這個動作你本身一定要長線投資，不打算短期賣出股票，才可以借出股票。

至於風險，則是你忽然想賣出時無得出貨。又或該企業及大環境轉差，股價持續下跌，你想賣都無得賣。要等協議取回股票先得。

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Q19237：

Hi 可唔可以講下2314同2689

龔成老師：

理文造紙（2314）主要從事生產及貿易原紙、木漿及衛生紙產品。本質不算差，但又唔算係好好。

過往的生意，雖然都有增長，但不算強，同時近年有回落情況，現價合理的，投資價值都算有，但又唔值得投資太多。

整體的投資價值，可算是中等，買入收下息都可以，但就唔好對股價有太大期望。

玖龍紙業（2689）質素不過不失，雖然股本回報不算差，但成本令佢盈利波動唔細，這一定會帶來風險。

相信中短期較一般。這行業投資價值算是中等，因此不宜投資金額太大。都有長線投資的價值，現價合理，但增長力不算強。

兩隻裡面，玖龍紙業的質會較好。

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Q19238：

老師，你好，本人今年22，有份副業，在疫情中搵緊長工，依家先做緊PT，每個月約可儲$8000-10000

請問會建議投資初階者點去開始？

去閱讀你那一本書會較有幫助？

我可承受風險的，請問就潛力股而言會較推薦識幾款，另外想增長投資資識可以點做？

龔成老師：

如果現時收入不穩，就不用太急投資，可以先儲較多現金，同時提握機會增加知識先。

當然，如果你認為現金已足夠，都可以進行投資，你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，每月$5000。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

你可以睇《股票勝經》，相信較適合你。

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Q19239：

龔成老師，請問我現時持有941及823，分別於$70 及$95左右買入，佔了約40-50%的投資

我應繼續持有還是及早換碼呢？

龔成老師：

這兩股本身不是無質素，不過你買入價太高，加上佔比有點多。

第一，唔好再加注，單一股票佔你組合太多會出現集中性風險。

兩股都可以守，但你預中移動（0941）要上翻去不易，至於領展（0823）上翻去的機會較大。如果你本身想收息，就可持有中移動，如果想財富增長，就可等佢升多少少後轉其他更有增長力的股。

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Q19240：

龔sir ，想問下9997康基定853微創比較優質

853回番3成可到合理頂嗎？

龔成老師：

康基（9997）睇翻佢的資料，佢係中國最大的國內微創外科手術器械及配件(MISIA)平台。

根據資料，按銷售收入計，2019年中國MISIA市場規模達到人民幣185億元，集團在國內廠商中排名第 一，在所有廠商（包括國際和國內廠商）中排名第四，所佔市場份額為2.7%。

根據資料，2019年銷量計，集團在中MISIA市場的多個細分領域，包括一次性套 管穿刺器、高分子結紮夾、第三類一次性電凝鉗以及重複性套管穿刺器和鉗中亦排名 第一。

佢不是無質素，不過由上市開始一直都唔平，所以之前貴，現價仍未平。算是合理區頂。

微創醫療（0853）業務有增長力，但估值難，現價貴。

佢業務主要專注於治療血管疾病及病變的微創介入產品。亦銷售極其細小的顱內支架、用於促進腦血管血液流量的靈活支架以及外科手術中使用的覆膜支架。

前景是有的，本身業務都增長快速，相信長遠不差。問題主要是估值，市盈率高，但增長快，如果更準確的估值，應該用較多「預測」去進行。但這企業要預測發展並不容易。

佢之後的生意增加，慢慢成本減，當然會令佢盈利有理想增長，市場就是預期這情況，所以比佢一個好高的市盈率。

初步分析，現價並不便宜，但有潛力。質素比康基略好，如果跌翻2、3成，算是合理區頂（不過，這股估值難，所以較難完成確定）。

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另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【經濟通】減息大合唱高歌猛進 下一隻黑天鵝「大通脹」?

全球央行減息大合唱續高歌猛進。繼聯儲周二 (3日) 緊急大劈息口50點子後，原本預期按兵不動的加拿大央行，周三 (4日) 意外跟減50點子。G7兩大成員國先「減」為敬，加上另兩大成員法國、意大利恐陷衰退，市場普遍預期歐洲央行下周四 (12日) 將跟風減息10點子；此外，英倫央行月底大概率加入。

平錢氾濫，美國按揭市場的再融資 (相當於本港的加按) 申請按周急增26%，期權市場甚至出現有關十年期美債孳息月底見負的押注；而另一邊廂，iShares黃金ETF周二錄自2011年以來最大規模資金流入。種種罕見訊號，是否正指向COVID-19病毒之外的另一隻黑天鵝--全球大通脹?

意法瀕衰退，歐央行下周勢出手

第一輪泰國、菲律賓、巴西、冰島；第二輪澳洲、美國……全球央行減息大合唱的最新加入者加拿大，周三 (4日) 意外下調政策利率50點子至1.25厘，錄金融海嘯以來最大降幅，再讓市場大跌眼鏡。楓葉國央行更進一步放鴿稱，鑑於現時前景顯著弱於1月份，理事會隨時準備在必要時進一步調整貨幣政策，暗示下月再減。

G7兩大成員國先「減」為敬，而另兩大成員國法國、意大利或陷衰退，勢令下周議息的歐洲央行跟風減息10點子。在歐元區第三大經濟體的意大利，新冠肺炎確診病例已突破3000宗；與之毗鄰的第二大經濟體法國，確診亦直逼300宗。兩國GDP增長上季分別錄-0.3%、-0.1%，本季恐有陷入衰退之虞。

而在英國，期貨市場顯示英倫央行月內減息50點子的機率高達60%。候任央行行長Andrew Bailey最新稱，基準利率或從目前的0.75%降至0.1%左右。

拼命借錢負債Vs極力避險保值

平錢氾濫加劇各國實質負利率，「負債」著數過「儲蓄」效應下，美國按揭市場的再融資申請按周急增26%，按年計更飆升224%。息口低處未算低，在美國國債期權市場，甚至已有交易員押注十年期美債孳息最快本月底見負。另一邊廂，iShares、Invesco兩大黃金ETF周二分別獲高達2.48億、2.15億美元資金流入，令全球黃金ETF持倉量續增至創紀錄水平。

一邊是有人拼命借錢負債，一邊是有人極力避險保值，種種罕見訊號，是否正指向新冠病毒之外的另一隻黑天鵝--全球大通脹?於肺炎疫情導致消費者宅居、旅行者無影之際，此或許看起來似天方夜譚，但黑天鵝正正指向看似不可能發生卻又突現的事件。

聯儲最新褐皮書即有些許端倪，局方提及，「由於關稅的不確定性，向國內採購零件的查詢和訂單正在增加」「運輸公司對病毒造成供應鏈瓶頸的可能性表示擔憂」；「由於病毒爆發造成的干擾，中國生產的投入品庫存較低，如中斷持續時間更長，影響將會更大。」

換言之，當需求下降疊加供應鏈斷裂，或導致更少的供應、更高的成本；一旦被壓抑的需求在流動性加持下爆發，未來將是通縮還是通脹?值得推敲。

#經濟 #投資