美國基建法案｜一六時事
編輯｜林志欣
❙ 背景
為了讓美國從一年多的疫情中復甦，並與中國抗衡，拜登提出了6兆元美金、全方位的預算案，包含1.8兆的教育預算等。
不過，這次的預算案也會使美國背負極大的債務，可能會導致美國超出債務上限。在這次的預算案中，最受人矚目的一部份，便是2.3兆美...
美國基建法案｜一六時事
編輯｜林志欣
❙ 背景
為了讓美國從一年多的疫情中復甦，並與中國抗衡，拜登提出了6兆元美金、全方位的預算案，包含1.8兆的教育預算等。
不過，這次的預算案也會使美國背負極大的債務，可能會導致美國超出債務上限。在這次的預算案中，最受人矚目的一部份，便是2.3兆美金的基礎建設法案，除了鐵公路、機場等，還預計包含水利、網路等面向，不過，過大的開支也引起了許多爭議。
❙ 拜登的提案
拜登原始的提案被稱為「美國就業計畫」，2.3兆元中，將有6500億用於鐵公路建設、250億用於機場、170億建設港口。除了這些傳統項目以外，還包括1700億投入電動車產業、6500億用於水電和網路、4000億研發再生、乾淨能源、1800億幫助新興科技研發。
然而，預算案必須面對的問題，便是收入來源。國家的收入來源最主要有三:加稅、印鈔、舉債，但印鈔會面臨通貨膨脹，舉債則會面臨破產，因此最常被使用的方式就是加稅。儘管如此，加稅的主張並不受於2017年剛提出減稅法案（Tax Cuts and Jobs Act of 2017）、主張小政府的共和黨支持。
為突破參議院的60票門檻（Filibuster），拜登有幾種可行做法。
其一是與共和黨談判，取得兩黨共識，第二個則是透過預算協調（Reconciliation）的程序，以50票的簡單多數通過預算案。
拜登選擇了前者，並與共和黨參議員卡皮托（Shelly Moore Capito）進行談判，兩人卻遲遲無法達成共識。 以卡皮托為首的共和黨最初提出3300億的替代方案，經過多次討論，卡皮托同意提升至9780億，拜登也願意降低至1.7兆，然而兩者之間仍有巨大的鴻溝。
最終經歷了三次會面，到了談判截止的陣亡將士紀念日（Memorial Day），於是拜登開始著眼中間派參議員，藉由得到10位溫和派共和黨參議員的支持，通過基礎建設法案。
❙ 跨黨派協商
在拜登版基建法案失敗後，兩黨的中間派議員開始了跨黨派的磋商，成員共十位，包含民主、共和兩黨各五位。
十這個數字具有特別的意義，因為在兩黨各占五十席的參議院中，要通過一項法案，需要爭取到的反對黨票數正是十票。這個小組在會談後取得共識，提出了1.2兆的縮減版法案，且不須增加任何的稅收。
這個版本很快取得了十幾位共和黨人的同意，也得到總統拜登的支持，眼看已經突破60票的門檻，卻遇到了民主黨內進步派的反對。以默克利（Jeff Merkley）和馬基（Ed Markey）為首的進步派認為這份跨黨派協商的成果，無法解決環境、氣候變遷、貧富差距等問題，且在不加稅的情況下，對資金的來源有疑慮，因此揚言投下反對票，也讓基建法案的命運仍在未定之天。
美國債務上限協商 在 MacroMicro 財經M平方 Facebook 的最佳貼文
【債務上限為何影響美債殖利率】#懶人包
我們自 6月便不斷提醒的 #財政部債務上限，與近期美債殖利率回升有什麼關係呢？來看以下整理：
▍什麼是債務上限？
美國債務上限（Budget Limit）簡單來說就是美國政府借款的總金額。
由於美國政府財政赤字龐大，為達到收支平衡，便採舉債的手段來支付稅收與財政支出中間的差額。而這些金額的流入與流出都反映在財政部 TGA 賬戶。
債務上限原在 2019/7 到期，繼國會於同意將債務延期兩年後在今年 7 月已經到期了，此期間葉倫一直在使用 "非常規措施" 推遲違約，所以我們在年中便提醒大家關注！
▍為什麼我們該關注債務上限？
今年年初開始，因債務上限到期接近，財政部 TGA 賬戶資金持續下滑以符合標準，在債務上限暫停後，大家擔憂的財政部資金耗盡、面臨關門、債務違約風險，但我們認為此並非真正應該擔憂的議題。
#真實情況是 在協商通過後，債務上限將得以延長，財政部又能夠大量發債融資了！屆時債務供給將會再度增加，使得價格下降，殖利率上升。而近期的債券殖利率攀升有一部分也在反應此現象。
▍你也可參考我們在 6月發布的『下半年展望快報』觀點
『美國財政部受限於 7 月底債務上限的到期，財政部 TGA 帳戶今年以來大量釋出資金至市場，並減少短債發行，創造了 短端流動性過剩 的現象。不過我們整理財政部下半年計畫，發現當時序進入 Q3 底，財政部將轉為需要進行 8210 億的發債融資且短端國庫券 發行量 也將回升，配合聯準會可能開始討論每月購債的縮減，Q3 底 ~ Q4 初殖利率的走升，也將逐漸拉高股市投資的機會成本。』
上述都請參考我們的報告：
🔗 6 月下半年展望快報：https://pse.is/3q3zlq
🔗 9 月美股快報：https://pse.is/3pxla6
最新內容我們都將於 10月投資月報為你解析，明天即將發布，敬請期待！
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拜登面對基建案、預算案、債務上限等三大考驗
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