這個禮拜台股黑一片，手上有持股的人應該臉也很綠，其中電子股的領跌，半導體佔很大一部分，而且不只是台股，費城半導體連跌了一個禮拜，直到星期五才反彈站回月線，究竟大摩出的記憶體「凜冬將至」的報告，無差別攻擊之下，手上的股票要如何審視呢？台股恐慌性賣壓中，強勢弱勢股都跌，跟著一起跳車會不會賣在阿呆谷？以及有人問到的，貨櫃三雄籌碼與技術面的問題，今天都一起來回答囉！

《記憶體真的凜冬將至？》
時間先倒回星期四，摩根士丹利，也就是大摩，出了一個報告標題寫著「Winter Is Coming」，說記憶體的寒冬要來了！結果美光大跌，以三星為首的韓國股市也大跌，更不用說台灣的記憶體族群，當然首當其衝，甚至還還蔓延到半導體晶圓代工也走弱。

產業基本面真的有那麼糟糕嗎？DRAM現貨報價確實已經連續一個多月走跌，法人看到的是「未來漲價不再，甚至供過於求」，所造成的利空罩頂，畢竟股價要反應的是未來，而這樣的狀況就跟面板報價有點類似。但也同樣的，面板報價有分小中大尺寸，不同用途的報價，記憶體在不同的類別，報價走勢也不相同，對於不同公司營收變化更是天差地遠，像是伺服器DRAM或許就還有往上的空間。

所以不同於法人的看法，最近各家公司也都出面向市場信心喊話，這次的風暴中心華邦電(2344)，從總經理到董座其實都有說，這一波主要是高容量DRAM現貨價格在修正，而且公司主要是用合約價而非現貨價，接下來韓系大廠的擴產，其實也對華邦電的影響不大，所以目前看來，價格再往上的條件還在，Q3毛利率還會再上升，整體記憶體產業向上循環，今、明年都是此趨勢沒有問題。

另外，記憶體模組廠也可以觀察威剛(3260)，他們則認為中長線來說，資料中心、5G建設、車電等應用，對DRAM消耗量持續增加，所以看好明年第一季以後，依舊可見市場供不應求的健康態勢，7月的營收衰退，主要是因為客戶端長短料影響，訂單是遞延，不是消失。至於利基型記憶體相關的IC設計，晶豪科(3006)每季跟客戶談一次價格，Q4合約報價在9月會與客戶洽談，價格是否反轉？公司還是保持正面看法。

說了這麼多，公司看法跟法人看法怎麼差那麼遠？就像盤中分析師其實也提醒，法人通常要殺股價，會以誰都看不到的「明年價格或景氣看法」來提出利空論調，時間還很遠，公司也難以駁斥，通常對於越遠的預測，公司的說法會盡量更曖昧，反而成為法人更好作文章的點。像是「第3季仍供不應求，預期第4季也不會太差」，這句話你可以解讀成旺到年底，也可以解讀為看法保守，那麼投資朋友又要如何檢視？

《怎麼評斷會不會殺低？》
這裡還是要讓大家先自己判斷一下，手上持股是做短，還是波段，甚至中長期的持股。如果是喜歡極短線甚至當沖操作的朋友，當然還是要以紀律優先，過了你的停損點，或是像華邦電破箱底，晶豪科破月線，就應該要趕快跑了，不然弱勢的行情之下，主力資金再壓一波，短線持續往季線靠攏都有可能，趕快把資金抽出來做其他的避險運用才是聰明作法。

不過如果是中長線的投資人，當然，記憶體市況還是多空分歧，整體產業大趨勢往下的話，自己要設定一個長波段出場的時間點。但早盤連線時，大家可能也聽說過分析師講「30元以下的華邦電真的算便宜了」！這裡指得其實就是若以EPS來計算的本益比，華邦電股價真的不算貴，所以還是很常看到低接買盤支撐，這也是為何20元以下的面板股，100元到季線之間的貨櫃個股，股價要再往下跌也很難。

所以空手散戶雖不建議搶進，但若是手上有股票，比較長線的投資人，盤中分析師也建議，先前該跑的時候沒跑，那麼就別急著在殺低時跑了。之後還是會有很大機會出現反彈，反彈時逢高分批調節出場，會是比較聰明作法。

同樣的延伸到其他產業別，我們常說的「居高思危」或是「別殺低」的評斷標準，其實就是蜀芳老師提過的ROE股東權益報酬率，一個族群通常法人在評斷進出場時，會用相關指標，或是本益比、殖利率等等觀察，像是鋼鐵大家可接受本益比大概就10倍，電子股大概面板、封測低一些，越是製程先進，或是越具未來成長性的，法人可接受本益比拉到30倍以上都有可能，大家可藉此來檢視手上的股票到底是「貴」還是「便宜」，以及今年獲利表現好，即使明年有雜音，配息可能也不會太差，都是要考慮到的點唷！

先來一個小結論：大盤往下急殺，特別是外資的資金突然抽離，週五大賣了超過兩百億元，率先影響到的當然是比較占有權值的個股，不論業績好壞，或是未來展望好壞，全部都先往下急殺一波，在這裡要不要跟著調節？較樂觀分析師是認為可以做多，瞄準位階較低、獲利較好的公司來買進，因為如果大盤多頭回來了，最有機會先飆漲的就是他們。但如果只有個股零星反彈，大盤卻未見起色之時，逢高調節賺價差，低點時再進場，也是一種方式，最近台北股市操作難度真的高了許多，建議新手們還是多看少做。

《籌碼好亂騙線怎麼辦？》
最後也來聊一下，有朋友先前提出兩個問題，貨櫃三雄的陽明(2609)出關後很有氣勢，週五盤中拉到最高140元的波段高點，但尾盤又翻黑，這個破前高還算嗎？

首先，貨櫃輪週五的尾盤往下拉，當然跟大盤信心不足，主力不想抱股過周末殺出有關。所以讓前高即使有過，追價力道還是不足，摸到後大概都回測在135~137元的日關鍵價徘徊，而且因為現在大家都做很短，最後收低壓在月線之下，就像盤中的分析師們所說，上檔層層的套牢壓力真的不小。

謝文恩老師連線時就說，現在他已經幾乎不看月均線啦，而是以每天的壓力與支撐，來做短線的區間評估，節目上他都會很清楚地給出支撐與壓力帶唷可以參考。週五尾盤的往下拉，壓低到當天的均價之下，代表賣方力道仍大於買方，大家要順著趨勢來做，而不是跟大戶作對。

畢竟籌碼太亂了，陽明135~140元可能都會是多空持續拉鋸的壓力帶。簡而言之，即使明天開盤135元先過，甚至又過了週五的壓力帶，但籌碼凌亂，整個股價的格局並沒有轉強，很難跟先前一樣有波段漲勢唷，雖然可能還需要多觀察，但現階段應該都還是急漲站賣方比較安全。

提問的朋友也有發現，籌碼凌亂顯現在融資餘額，主力大戶當然是希望用甩轎的方式去洗籌碼，而且陽明出關後可以發現，融資真的是根本洗不掉！股價一往上走，洗下船的融資又搶進，若真的要說操作建議，其實我是覺得避開啦哈哈哈！我私下和一些專業的投顧老師請益，大家也認為現在的行情真的很難做。

畢竟現在的走勢雖然是震盪整理沒錯，高出低進說得很簡單，但因為大家做太短了，每天的上下幅度其實都不大，即使恪守出場紀律，仍很難做到「小賠大賺」，比較容易是「小賠小賺」，繞了一圈又回到原點，所以回到像是陽明的股價來說，既然現在是個前高站不上去的型態，保險一點就不要去跟他賭「會過前高」，碰到前高壓力就調節，會比較安全一些。

明天又是新的禮拜開始，廠商這周借了一套大紅色的西裝給我穿哈哈哈，可以也來一個長紅的行情嗎🥺🥺🥺

#台股 #大盤 #加權指數 #電子 #傳產 #記憶體 #殺低 #騙線 #航運 #非凡最前線 #非凡新聞台 #最前線筆記

【市場消息整理分享】​

- 超強暴風雪造成晶片缺貨「真·雪上加霜」​⁉️
- 昨晚美股繼續下跌，離不開這個擔憂​
- 「股市肥羊心理學」抽書活動於今日截止​
​
受暴風雪影響而生產停擺的廠商包括車用晶片大廠恩智浦(NXP)、英飛凌(Infineon)，以及晶圓代工廠三星。(PS. 暴風雪非常嚴重，詳情可見連結：https://reurl.cc/pmLlmr)​
​
三家廠商都有生產車用晶片及 MCU，停工勢必造成從年初以來車用晶片就缺貨的情況惡化，此外，三星在當地還有生產記憶體驅動IC，若持續供應不足，可能引發記憶體報價上漲。​
​
車用晶片缺貨的狀況從年初以來就有許多報導，所以這邊就先不多談，把焦點放在記憶體族群上。記憶體在 2020Q3 價格落底之後，從 Q4 起各類型記憶體已陸續漲價，法人預計今年因經濟復甦帶動需求，記憶體報價仍會逐步上揚。​
​
目前三星已將資本支出重心自記憶體轉移至晶圓代工，即便現在調高資本支出，最快也得到夏季才會影響到供給。

至於全球第二大記憶體晶片廠商 SK 海力士(SK Hynix Inc.)則表示，2021 年資本支出預估僅比 2020 年略為提升，因為公司優先考慮提升技術層次、而不是擴充產能，此外，SK 海力士也提到，今年因全球企業投資新數據中心，相關 DRAM 產品需求將會提升。

最後，美國記憶體龍頭美光(MU)也表示，2021年自家 DRAM 供給成長率將低於產業需求增幅，顯示當前並不需擔心記憶體產業供過於求。​
​

從近期股價舉例，美光從去年底至今上漲逾 17%，南亞科(2408)卻只上漲約 8%，漲幅是相對落後的。​
--​
​
不少機構法人看好台股有機會在 Q1-Q2 間站上萬七大關，其中半導體股仍是主流，但過去這段時間來漲幅已高，不建議投資人過度積極追高，可等待拉回時再行布局。​
​
由於經濟數據反彈、對通貨膨脹預期加劇，讓美國長天期公債殖利率續迅速攀升，較高的利率讓債券相對於股票的吸引力提升、並影響市場對股票未來收益的評價，同時，市場也越來越擔心不斷上升的借貸成本會削弱公司的成長動能，以及政府可能會提前收回各項經濟刺激措施，導致美股近日在擔憂情緒蔓延中回檔，台股也連帶受到壓力。​
​
整體而言，殖利率攀升對高成長型股票尤其不利，需要多留意那些市場給予高度評價的股票，例如當前本益比是處於歷史高點的股票，若是基本面表現一有變化、稍微不如預期，評價修正的力道可能就會非常強勁。​
​
但投資人也不需過度擔心，美國聯準會、財政部接連出面表示，會提供寬鬆的資金政策以及充足的財政刺激，並不擔心通膨或市場過熱，除了這些機構有相對應手段能控制外，「因為做得不夠所需付出的代價，可能遠甚於多做一點」，簡單來說，政府不願見到經濟陷入通貨緊縮，並且有足夠的手段對付通膨，所以寬鬆的資金政策會持續下去，只要刺激政策能夠到位，市場應能在短暫震盪後繼續走高。​📈
--​
​
🎯「股市肥羊心理學」抽書活動
將於 2 月 19 日 23:59 前截止​
按讚 + 公開分享以下文章：​

https://reurl.cc/WEG4LZ​

並留言寫下為何想得到這本書​
熊貓先生會抽出 3 位幸運兒送給你哦！​
​
​
#暴風雪 ​ #德州停電 ​ #殖利率走高​
​
​
新聞連結：​
https://news.cnyes.com/news/id/4569582?exp=a

美股盤後 — 波音、嬌生暴跌夾擊 道瓊下跌逾250點

週五 (18 日) 美股四大指數走跌，道瓊指數報下跌 255.68 點，主要受到 2 大權值股波音 (BA-US)、嬌生 (JNJ-US) 大跌逾 6% 所拖累，道瓊最大權值股波音 (BA-US) 因遭美國聯邦航空管理局 (FAA) 揭露「隱藏 737 MAX」關鍵訊息，波音週五股價是創下 2016 年二月以來的最大單日跌幅。

嬌生週五 (18 日) 宣布，將在美國召回約 3.3 萬瓶嬰兒用爽身粉，因此前美國食品藥物管理局 (FDA) 在網路上購買的嬰兒爽身粉樣本中，發現了微量石棉，世界衛生組織 (WHO) 所屬之國際癌症研究所 (IARC) 已將石綿列為一級致癌物。

另外，費半週五 (18 日) 跌幅為四大指數裡面最大，報下跌 1.06%，其中主要由美光 (MU-US)、Nvidia (NVDA-US)、高通 (QCOM-US)、英特爾 (INTC-US) 等中國曝險程度較大之個股領跌，因此前中國第三季 GDP 年增率創下了 27 年新低。

波音大危機：

週五 (18 日) FAA 發出聲明指出，波音扣留了一份在「幾個月前發現」的有關 737 飛行控制系統之關鍵訊息，該份資訊是由波音 2 名員工於 2016 年所留下的，而波音最近才將該訊息交給 FAA，意味著波音在過去調查期間內，可能有在波音 737 MAX 安全系統問題上誤導 FAA。

FAA 表示，已要求波音公司對「為何延遲提交」這份有關 737 MAX 系統關鍵訊息作出解釋，FAA 並說道：「波音公司沒有在發現這份訊息之後立即提交，我們對此感到非常失望。」「現在我們將謹慎審查這些訊息，待確定後將採取適當行動。」

《紐約時報》報導，這份有關 737 MAX 系統關鍵訊息，是來自於波音機師 Mark Forkner 與另一位飛行員於 2016 年 11 月所記錄下的，就在 737 MAX 系列獲得 FAA 安全認證的幾個月前，而當時二位飛行員對操控特性增益系統 (MCAS) 在飛行模擬器的表現上提出質疑，Mark Forkner 在訊息上表示：MCAS 在模擬器上很難控制。

自 FAA 啟動對 737 MAX 的調查以來，波音一直堅持 737 MAX 系列班機通過了所有適當法規的認證，波音堅持，沒有跡象表明 MCAS 系統有安全疑慮，但在這份關鍵訊息傳出之後，FAA 認為波音有誤導調查方向之嫌。

中國曝險大的科技股脆弱性：

中國統計局週五 (18 日) 公布第三季 GDP 年增率報 6.0%，低於預期 6.1%，創下 27 年來最低紀錄，市場分析，中國營收占比較大的費半科技股，在美股四大指數同步走低的環境下，更容易顯現易遭市場拋售的脆弱性。

以 2018 年營收來看，高通 2018 年營收有高達 67% 來自於中國、美光則有 57.1% 營收來自中國、Nvidia 與英特爾對中國曝險也是超過 20%。

美歐貿易戰開打：

週五 (18 日) 美國正式對價值約 75 億美元的歐盟輸美商品及服務加徵關稅，市場預期，這將對西班牙橄欖油、紅酒等約 8.4 億美元輸美產品造成重大影響，市場預計，西班牙出口至美國的農產品總量將減少 12%，並且加稅將使西班牙減少 5000 個工作崗位。

週六關注英國脫歐「國會闖關」大戲：

目前雖然英國與歐盟已達成脫歐協議，但這份協議仍需在週六 (19 日) 英國國會中表決，若該協議獲得英國國會通過，那麼英國才能在這個月底完成有協議脫歐。

但針對此議案，北愛民主聯盟黨 (DUP) 已明確表達反對與抵制，北愛民主統一黨表示，強生在北愛爾蘭邊界問題上作出太多讓步，另外最大在野黨工黨也已揚言將杯葛。

週五 (18 日) 美股四大指數表現：

道瓊指數下跌 255.68 點，或 0.95%，收 26770.20 點。
標普 500 指數下跌 11.90 點，或 0.40%，收 2986.05 點。
那斯達克指數下跌 67.31 點，或 0.83%，收 8089.54 點。
費城半導體指數下跌 17.07 點，或 1.06%，收 1590.09 點。

焦點個股表現

FAANG 僅蘋果小漲：

FB (FB-US) 下跌 2.38%、蘋果 (AAPL-US) 上漲 0.48%、亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 1.68%、Netflix (NFLX-US) 下跌 6.15%、Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 下跌 0.67%。

其他重要道瓊成份股表現：

波音 (BA-US) 下跌 6.79%、嬌生 (JNJ-US) 下跌 6.22%、美國運通 (AXP-US) 下跌 1.96%、微軟 (MSFT-US) 下跌 1.63%、Visa (V-US) 下跌 1.25%、迪士尼 (DIS-US) 下跌 1.12%、思科 (CSCO-US) 下跌 0.68%、沃爾瑪 (WMT) 下跌 0.58%、卡特彼勒 (CAT-US) 下跌 0.25%、可口可樂 (KO-US) 上漲 1.84%。

晶片股族群集體下跌：

美光 (MU-US) 下跌 4.46%、Nvidia (NVDA-US) 下跌 1.96%、Qorvo (QRVO) 下跌 1.74%、高通 (QCOM-US) 下跌 1.63%、安森美 (ON-US) 下跌 1.41%、科磊 (KLAC-US) 下跌 1.13%、Lam Research (LRCX-US) 下跌 1.02%、英特爾 (INTC-US) 下跌 0.96%。

台股 ADR 聯電大漲：

台積電 ADR (TSM-US) 下跌 0.94%、日月光 ADR (ASX-US) 上漲 0.20%、聯電 ADR (UMC-US) 上漲 3.20%、中華電信 ADR (CHT-US) 上漲 0.44%。

聯準會 (Fed) 動向：

美國聯準會 (Fed) 副主席 Richard Clarida 週五 (18 日) 發表談話表示，為使美國安穩度過政經局勢帶來的風險，不排斥「連續第三次降息」，不過 Fed 仍會斟酌行動，採取適當舉措，強調貨幣政策沒有預定的路線，對於政策走向保持開放態度。

Clarida 表示，貨幣政策不是預先設定好的路線，FOMC 將以利率會議為基礎，就經濟前景以及面臨風險進行評估，並採取適當措施維持經濟增長和強勁的勞動力市場，推動通貨膨脹率至 2% 目標水平。

Clarida 的言論符合近幾週其他 Fed 官員的看法，多數 Fed 官員認為目前美國經濟處於良好基礎，勞動力市場保持強勁、通貨膨脹率仍低，經濟前景依舊維持溫和增長，但儘管如此，部份 FOMC 票委仍對全球經濟放緩表示擔憂，並將持續觀察製造業和出口放緩是否影響整個經濟體。

據 FedWatch 利率觀測工具顯示，市場預計，Fed 於 10 月底的利率會議上再次降息之機率是高達了 91.4%。

華爾街分析：

斯巴達資本證券 (Spartan Capital Securities) 首席市場經濟學家 Peter Cardillo 表示：「毫無疑問，有跡象表明經濟正在走弱，今日美股走弱與中國 GDP (27 年最差)、波音和嬌生的消息有關，但從財報方面來看，市場情緒是正面的。」

本週早前公布的大摩、小摩、美國銀行與 Netflix 財報優於預期，可口可樂財報也延續這個態勢。

TD Ameritrade 首席市場策略師 JJ Kinahan 表示：「在財報季，投資者會擔心財報帶來不安的消息，但 (目前) 意外亮眼的財報消息讓我們感到相當高興。他們實際上做了兩件事，說明難以置信的財務彈性，並確認消費者非常健康的狀況。」

https://news.cnyes.com/news/id/4398234?exp=a

【全球股市觀察站】2019-10-18(美國時間)
接收投資重要資訊，阿斯匹靈官方LINE@
加入好友【 @vvx7138y 】
點擊以下連結加入
https://line.me/R/ti/p/%40vvx7138y

阿斯匹靈新書
https://pse.is/JALLK

阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service

阿斯匹靈IG
https://www.instagram.com/aspirin_grandline/?hl=zh-tw