#八百回合經濟談⁡ 〔#歷史上的這幾天 #英國央行破產 #英鎊與歐元的愛恨情仇〕⁡ ⁡ ⁡ 先前跟壯士們介紹了亞洲金融危機的故事（奉上傳送門 #亞洲金融危機24週年）⁡ ⁡ 那麼今天，童顏吐司編把地理位置往西邊移移移，帶大家回顧一下 1992 年 9 月中旬的這幾天，在英國發生的黑色星期三，以及分享英鎊與歐元的愛恨情仇。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 前情提要⁡ ⁡ 1945 年二戰結束後，許多歐洲領袖同意，交戰國間的經濟合作與整合能夠避免這類大型戰爭再次發生，歐陸可以不用再遭受破壞。⁡ ⁡ 因此，為了打破各國間經濟的藩籬，各國放棄原有行使貨幣政策的權力，由歐洲中央集權式的超國家機關與機制－中央委員會與歐洲貨幣單位（ECU）－來制定貨幣政策。⁡ ⁡ 而穩定的匯率也非常重要，重點是能夠穩定物價，還可以強化歐洲在世界貨幣體系的角色，使歐盟真正成為像美國一樣的一個單一市場。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 1979 - 1998：歐洲貨幣體系(EMS)⁡ ⁡ 在 EMS 底下的歐洲匯率機制（ERM）當中，每一成員國的貨幣都與由多國貨幣加權平均而成的「歐洲貨幣單位」（ECU），定出一個中心匯率。⁡ ⁡ 而每兩國之間的匯率則由與 ECU 的比例去計算，成員國的貨幣可以在一定的幅度下波動，接近上下限時，各國的中央銀行便必須進行干預。⁡ ⁡ 因此雖然大家稱 EMS 為固定匯率組織，但ERM 並非完全硬梆梆的固定匯率。⁡ ⁡ 經過一連串的整頓，EMS 的成員國從起初的 8 個，持續成長到 1992 年初的 11 個會員國。⁡ ⁡ 當中包含：德國、法國、義大利、比利時、丹麥、愛爾蘭、盧森堡、荷蘭、西班牙、英國、葡萄牙。⁡ ⁡ 在當時，因為德國的通膨很低，馬克成為了強勢貨幣，其他成員國為了讓物價更穩定，便自然而然地釘住了德國馬克。⁡ ⁡ 因此德國的高經濟成長與低通貨膨脹，使其對 EMS 的影響力極大。⁡ ⁡ 1990 年，東西德統一，使德國經濟繁榮且通貨膨脹率較高。⁡ ⁡ 然而，有了一戰結束後經歷惡性通貨膨脹的經驗後，德國非常擔心通貨膨脹，因此便提升了「利率水準」來對抗通貨膨脹。⁡ ⁡ 德國的政策使得許多為刺激經濟增長而施行低利率的國家壓力很大，為了匯率維持在規定範圍內，各國被迫跟著升息，造成通貨緊縮。⁡ ⁡ 而通貨緊縮的效果，伴隨而來的是無止盡的不景氣與更高的失業率，尤其發生在英國、法國、義大利、西班牙，還有其他幾乎所有的 EMS 成員國。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 黑色星期三⁡ ⁡ 維持原先固定匯率的成本越來越高，市場上便開始有人認為，比較弱的經濟體有可能會貶值或放棄固定匯率，而其中之一便是之前提過的「金融巨鱷索羅斯」。（忘記的壯士請跟我來 #亞洲金融危機24週年）⁡ ⁡ 英格蘭銀行為了對抗投機攻擊、維持固定匯率，曾經一天花費 150-200 億美金來支撐英鎊。⁡ ⁡ 1992 年 9 月 15 日，索羅斯開始狙擊英鎊，但英國仍無法挽回一天大跌 5% 的頹勢，於 9 月 16 日 宣布退出歐洲匯率機制，史稱黑色星期三。⁡ ⁡ 而 1992 年這一戰，也是讓索羅斯聲名大噪的一戰，捲走了超過 10 億美元，因此人稱他為「讓英國央行破產的男人」。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 英鎊與歐元的愛恨情仇⁡ ⁡ 說到英鎊與歐元，大家總會想說為什麼英鎊沒有消失變成歐元？英國改用歐元不好嗎？⁡ ⁡ 1999 年歐元區正式成立，英國卻選擇不加入，在當時也吵得沸沸揚揚。⁡ ⁡ 反對加入歐元區者認為，如果英國改採歐元，是把利率與貨幣政策的控制權，拿去跟在歐洲央行（ECB）決定整個歐元區利率表決時的一票交換。⁡ ⁡ 而在歐元區內政府的赤字必須受到規範限制，那麼英國勢必得增稅或降低公共支出，才能滿足其要求。⁡ ⁡ 如果遇到一些經濟衝擊時，ECB 很難找出一個最適當的利率去配合各國的狀況。⁡ ⁡ 另外，英國那時的失業率與通膨都較低，經濟成長也比歐元區好，加入的話也很有可能被拖累。⁡ ⁡ 當然也有一些人支持英國加入歐元區，他們認為外國投資是英國繁榮的基礎，如果使用的仍然是英鎊，波動的匯率會使投資人卻步。⁡ ⁡ 此外，英國與歐元區國家貿易十分密切，使用同個貨幣也比較方便、風險較低。⁡ ⁡ 因此，支持者認為，加入歐元區可以讓經濟變得穩定，有了消費者與生產者比較物價與薪資時的方便性，也能促進經濟效率與增加競爭力。⁡ ⁡ 雖說看起來加入歐元區有諸多好處，也有人提出英國較寬鬆的法規與稅收，才是吸引投資人最關鍵之處。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 小結⁡ ⁡ 英國是否加入歐元區至今仍是個大哉問，2009 年英鎊兌歐元大幅貶值，使許多中小企業叫苦連天。⁡ ⁡ 然而，2010 年發生的歐債危機，又讓大家直呼好險沒有加入歐元區。⁡ ⁡ 今天童顏吐司編帶壯士們瞭解了英國黑色星期三的歷史，也稍微說明一下英鎊為什麼沒有消失變成歐元的故事，之後有機會再向大家介紹歐元區的來龍去脈！⁡ ⁡ ⁡ 參考資料：⁡ ⁡ Krugman, Obstfeld, & Melitz (10Ed.) International Economics: Theory and Policy⁡ ⁡ ⁡ #臺灣 #生活 #政經八百 #知識 #大學生 #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟 #懶人包 #金融 #英國 #匯率 #美元 #歐元 #英鎊

【@businessfocus.io】BTC重上5萬 分析師料年尾破10萬！給想入貨的新手炒幣懶人包 ． 加密貨幣近期走勢強勁，比特幣本月22日一度重上50,000美元關口，不少分析師認為這僅是中途站，預料年底更會突破10萬！其實早在幾年前，不少國際巨企或知名投資機構都已入貨。除了大家比較熟悉的Tesla今年二月買入15億美元比特幣外，著名的灰度投資公司（GrayScale）更持有多達700,000粒比特幣，折合約2,730億港元，足以香港特區政府向全港市民發放七次電子消費券計劃！ ． 回報驚人的比特幣引發了散戶的投資意欲，但又因不熟悉而卻步，今日就整理多方資料，為各位炒幣新手介紹一下加密貨幣買賣平台的基本操作，更會醒各位安心出金貼士，避開「被走數」風險！ ． 審慎選擇信譽良好的交易平台 要入手第一筆加密貨幣，首先要選擇一間適合的加密貨幣交易所，他們都設有網站及App作為交易平台。但坊間交易所選擇眾多，投資者選擇時必須多花功夫了解時下新聞。例如幣安（Binance）最近連環遭到多國政府針對性打壓，面對嚴密監管，甚至有關於洗錢及逃稅的審查及訴訟，令不少投資者對幣安失去信心，就連上任僅三個月的幣安美國首席執行官Brian Brooks亦要跳船辭職。投資者需要評估負面新聞對企業帶來的影響。 ． 總之作為幣圈新手，要選擇信譽良好，業務營運合規的投資平台，如果相關平台擁有國家認可牌照，投資就有多點保障。 ． 下載心水交易平台，完成簡單的開戶程序後，交易平台就會為用戶提供一個電子錢包，可儲存所有能夠在平台內交易的加密貨幣。投資者只需使用一個戶口，就能買賣多達數十種的加密貨幣。接下來就為大家介紹一下買入加密貨幣的常見方法： ． 經信用卡或扣賬卡買幣 絕大部分交易平台都支援以信用卡或扣賬卡買幣，好處當然是簡單快捷、安全性相對較高，但交易費用可高達5%，變相增加了投資成本。 ． 經網上交易平台作場外交易（OTC） 除了可以向交易平台直接買幣，不少平台都支持OTC場外交易買幣配對服務。相比起平台上的現貨交易區，OTC上能交易的幣種相對較多，要留意的是，大多數投資者都會以USDT（穩定幣）買賣加密貨幣。因為USDT是一種與美金掛鉤的數位貨幣， 市值超過3,000億港幣，而且全世界流通，因此被視為一種法定數位美金。順帶一提，投資者可以到本港一些信譽良好的OTC實體找換店，例如加密貨幣找換店賣幣袋鼠Coingaroo等等，先以法定貨幣兌換USDT，再存入電子錢包內，利用USDT買賣其他加密貨幣。 ． P2P線下現金交易 P2P線下交易曾經是早期最流行的加密貨幣買賣方法，原理就如二手買賣平台，買方經網上平台或群組與賣方談好交易細節，並相約見面交收，以現金即場交換載有比特幣的硬碟。雖然以這種P2P模式交易加密貨幣，可以免卻交易平台的手續費，但大家一定時不時聽過有人在交易過程中遭到搶劫的新聞。因此，透過P2P交易存在一定風險。 ． Bitcoin ATM買幣 現時全港不少地方都有Bitcoin ATM機，雖然買家只需要在ATM機上scan比特幣地址二維碼，存入鈔票並確認比特幣匯率即可入金。 但Bitocin ATM手續費高達 8%，對於投資者而言不太划算。 ． 多種炒幣玩法 講完開戶及買賣教學，就要介紹一下不同的炒幣玩法，讓大家發掘更多獲利機會！加密貨幣最穩陣的投資方法當然就跟股票一樣，以低買高賣獲利，以USDT買賣BTC為例，只需簡單設定買入或賣出價，到價就能完成交易！你亦可用加密貨幣來收息穩陣賺錢，不同交易所的利率有高有低。 ． 至於自認是大膽派的投資者，亦可以購買加密貨幣的衍生工具，包括期貨、合約，以及槓桿產品。加密貨幣的期貨性質與牛熊證相似，但投資者可以自行調整槓桿倍數及保證金，操作相對更靈活。但要留意，幣安已限制香港用戶使用衍生產品功能，包括所有期權、期貨、保證金產品和槓桿代幣，香港用戶亦不能在幣安開設新的期貨戶口。 ． 再醒你貼士 實體店攞現金 更放心！ 說到最後，大家最想知怎樣將虛擬貨幣兌換成實實在在的現金。與買入途徑一樣，以OTC實體找換店兌換現金最受推薦。原因是ATM入金出金手續費昂貴，相反經實體找換店出金沒有額外收費，能夠減少投資成本； 其次是P2P存在「走數」風險，交易中途遭人搶劫更並非新鮮事，透過實體找換店就更有保障。 ． 賣幣袋鼠Coingaroo作為全港最大型加密貨幣兌換店，分店位處旺角及銅鑼灣核心地區，客人可以親身到門市以法定貨幣買入USDT，或將USDT兌換成現金。Coingaroo更可為大額交易的客人安排更可要求林寶堅尼Super SUV Urus超跑接送服務，安全之餘更可一嘗乘坐『大黃牛』嘅超跑快感！他們更為炒幣新手提供免費的一對一專人教學，保證短時間就能上手，捉緊fly to the moon的火箭！ ． 想知道更多炒幣攻略，即刻上Coingaroo facebook及 @coingaroo 了解更多！ ． 賣幣袋鼠 Coingaroo 地鋪：旺角山東街69號 (波鞋街) 地舖：銅鑼灣駱克道492號 (c 岀口轉右) 辦公室：旺角朗豪坊37樓12室 電話: 9299 0041 ． 免責聲明：投資涉及風險，加密貨幣價格有時會大幅波動，價格可升可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。

【@marketfocus.hk 】【沽空美元大減】新債王：美國70年代超級通脹將至 看跌美元押注見近1年半新低 . 有新債王之稱的Doubleline Capital創辦人兼行政總裁岡拉克（Jeffrey Gundlach）最新警告，美國70年代達「雙位數」的超級通脹將至，在聯儲局加快出手的預期之下，最新數據顯示，沽空美元的「空軍」大幅減少，創出接近1年半新低。 . 據美國商品期貨交易委員會的最新數據顯示，沽空美元的頭寸大幅減少，上周美元兌主要貨幣的淨沽空頭寸總額，下降至20億美元以下，為2020年3月以來最低。據悉，今年1月份時，看跌美元的有關押注總規模曾接近310億美元；至於彭博美元即期匯率指數，從5月底的低點上漲近3%，因為在聯儲局在6月採取強硬立場後，「空軍」紛紛回補頭寸。與此同時，全球新冠肺炎疫情形勢惡化，Delta變異毒株肆虐，引發市場對於經濟復蘇的擔憂，這也提振了美元的避險作用。據霍普金斯大學的最新數據顯示，全美50個州以及華盛頓特區的新冠肺炎新增病例數均在增長，過去7天平均增長率比前一周高出10%，其中38個州增長率超過50%。美國疾病控制和預防中心（CDC）最新數據指出，目前美國只有48.3%的人口完全接種疫苗。 . Western Union Business Solutions高級市場分析Joe Manimbo表示：「在通脹上升、失業率下降和消費者支出保持韌性的背景下，給聯儲局撤走刺激措施提供了令人信服的理由。」最新報告指7月美國民眾對未來1的短期通脹預期上升至4.8%，創2008年8月以來最高，一下子刷新了13年來的記錄。其中，美國消費者的5年通脹預期今年7月初值為2.9%，高於6月前值的2.8%，並持續低於5月前值的3%；至於7月美國消費者對汽車、房屋和耐用品的購買態度驟降至近40年來最低點，對價格上漲的投訴則創下歷史新高；約70%的消費者表示，高房價是阻礙其購房的「絆腳石」，創下有記錄以來的最高比例，僅30%的消費者表示購房條件有利。負責該調查的經濟學家科廷（Richard Curtin）強調，消費者對房屋、車輛和家庭耐用品漲價的不滿達到歷來之最，對上述商品的購買態度降至1982年以來的最低點，只有30%的消費者表示購房條件有利。 . 此外，美國最新公布的7月密歇根大學消費者信心指數為80.8，意外降至5個月來最低，遠遜於經濟學家預期的86.5和前值85.5。從分項數據來看，7月衡量消費者對當前財務狀況與經濟前景判斷的現況指數降至84.5，遠低於預期值91和前值88.6，創去年8月以來最低；至於反映受訪者對未來6個月前景評估的預期指數降至78.4，同樣遠低於預期值85和前值83.5，並創5個月低位。與新冠疫情爆发前相比，目前美國消費者的信心指數仍處於低迷水平，這一數據曾在2020年2月高達101。Capital Economics高級美國分析師Andrew Hunter表示：「目前消費者信心疲弱，對通脹飆升的擔憂超過了就業增長加速和股市持續反彈的趨勢。」美國勞工部上周公布，6月消費者物價指數（CPI）按年增5.4％，扣除波動性較大的食品和能源部分之後，核心消費者物價指數自5月漲0.7％後，上漲0.9％，兩者皆是自2008年以來最大漲幅，也高於經濟學家預期。美國經濟學家Richard Curtin對此表示，通脹給中低收入家庭的生活帶來了很大壓力，而對高收入家庭來說，通脹則導致了大量可自由支配的購買活動被推遲。 . 美聯儲主席鮑威爾早前出席國會半年度聽證時重申，美國通脹高企可能再持續幾個月，但最終會回落至2%的長期目標附近，但不少大行及「大孖沙」紛紛質疑此預期，認為聯儲局低估了通脹的來勢。有「新債券大王」之稱的的Doubleline Capital創辦人兼行政總裁岡拉克（Jeffrey Gundlach）認為，美國當前的通脹環境很像美國前總統卡特（Jimmy Carter）的年代，認為達「雙位數」的超級通脹並不是鮑威爾口中的「很小很小」機會發生。岡拉克表示，現在的通脹環境，讓他想起了1970年代的狀況，聯儲局需要採取行動，來抑制不斷上漲的價格﹐認為隨著通脹上升，美國國債孳息率又保持低點，美債基本上成為了負收益的資產，這就像1970年代的狀況。岡拉克說，如果觀察長期國債的實際孳息率，就會發現它像卡特的時代，美國最新CPI是5.4%，如果用10年期國債做比較的話，它的實際孳息率不是1.4%，而是負4%。岡拉克把目前狀況和1970年代做比較，1965年美國總統詹森（Lyndon Johnson）任內CPI約1%，但到了1980年3月，CPI已接近15%。事實上，1980年時任聯儲局主席的沃克（Paul Volcker）為了對抗通脹，提高了聯邦基金利率，並收緊貨幣政策；1981年7月，隔夜利率達到創紀錄的22.36%。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management