台灣2018選舉底定 外資看台股：美中貿易戰仍是關鍵

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在台灣2018地方大選之前，美國才剛結束期中選舉，美股卻落入跌跌不休走勢，最主要原因還是來自於美中貿易戰問題；國內外法人普遍認為，目前對於台股來說，台灣選舉對於台股只會有幾天的影響，但是，最大影響並非來自於本地市場，而是來自於國際經濟情勢，若產業風暴持續擴大、貿易戰持續升溫，台股明年最低恐下探7,800點，外資則認為，若貿易戰問題並未持續擴大，台股明年目標指數有望落在10,200點。
美國期中選舉確定由民主黨重奪眾議院、共和黨續掌參議院的前提下，這意味著重大立法難以在2020年總統大選前制定，不過，美國總統川普在未來兩年內，仍然會有許多重要政治決策話語權。

歐系外資指出，在貿易方面，川普政府仍將以關稅作為手段，來逼迫貿易夥伴就範；而在美國國內，由於政治僵局可能性升高，法案通過難度加大，加上對削減支出缺乏共識，預算赤字可能高於平均水準，進而推高長期公債殖利率，不過，川普可望繼續動用行政權力來放鬆監管，這將有利企業獲利。

美國經濟對於全球景氣可說是牽一髮動全身，那麼，對台灣有何影響呢？歐系外資認為，由於全球經濟情勢變化甚大，中美貿易戰未來走勢難以預測，歐系外資對明年台股目標指數總共有3種假設，若中美貿易戰解決，台股指數有望樂觀來到11,000點，但如果中美貿易戰持續延燒，悲關預期台股目標指數最低恐來到8,700點。

歐系外資表示，台灣科技股主要引擎似乎很難再高速成長，以新產品領域來看，人工智慧（AI）、電動車（EV）可能會是未來的成長動能，預估台灣科技產業將在2019年上半年進入過渡期，直到AI、EV產業起飛後，2019年下半年以後才會出現明顯改善。

無獨有偶，國內法人也有相當看法，法人指出，全球科技業下游庫存至今年第3季為止，已經高出1個標準差以上，此現象過往只發生在2008年金融海嘯、2011年美債降評與歐債危機、2015年人民幣匯改風暴，根據往年經驗，當庫存天數高出1個標準差以上，將伴隨產業旺季不旺、淡季更淡窘境，進而對股市帶來大風暴，國內法人對於2019年台股走勢轉以謹慎態度，同樣也預期台股未來1年合理最低價恐來到8,500點，若套用悲觀模型，台股明年最低可能下探7,800點。

「隨全球景氣復甦，台灣投資人投資意願也跟著升溫，定期定額買基金的人數近來突破160萬人；摩根投信最新統計顯示，第2季定期定額溫度指數來到64度，不但連續3季走升，創下2011年第4季以來新高，顯見定期定額投資情緒已重返美債降評前的樂觀氣氛。」