【DJ今日盤勢觀點】指數創高、週K翻紅；下週聚焦蘋果動態

由於美債違約風險暫獲解除、國內消息則是行政院長順利於立院進行施政報告，均讓市場信心回流，激勵台股10/18跳空開高站上8400點，19大類股中僅水泥、航運、金融收小黑，其中金融主要係受金保會磋商成果未如預期；電子股適時扮演指數攻高的功臣，重量級權值股台積電法說釋利多、上漲2.8%，鴻海也在郭台銘對營運信心喊話後而收漲1.76%，加上面板或NB股反彈行情延續，助電子股上漲1.34%(占比重62%)；大盤10/18終場上漲66.51點或0.79%，收在8441.19點，創26個月(2011年8月)來新高，成交量增至840.54億元。

台股本周共上漲91.82點或1.10%，周K線翻紅。展望下週盤勢關注要點，由於美國白宮轄下各機關恢復運作，預期市場焦點將回到財報表現，後續美股重量級企業財報將扮演左右市場氣氛的主力，下週微軟與蘋果等均將陸續揭曉財報。值得一提的是，蘋果在財報揭曉前，也將於舉行10/22新品發布大會，預期會中新一代iPad系列平板產品為關鍵焦點，屆時市場反應與電子股供應鏈表態方向，均應及早有所掌握。

就台股技術面觀察，大盤指數10/18開高走高，整體交投動能雖未明顯增溫，惟不僅順利站穩8400點，甚至躍過今年高點、創近26個月來新高，維持在所有短均線之上，月線/季線也都向上翻揚，顯示先前多方格局仍在延續中，支撐可先看10/14低點8269點。 台股目前20日均量仍逾800億元水準，後市若能維持此水準之上較有利續攻。預期只要短期國際盤消息面未現重大利空，大盤指數仍有機會進一步墊高。

外資暨陸資10/18買超79.26億元、已連續12個交易日買超，投信賣超4.47億元，自營商買超5.57億元，三大法人合計買超80.36億元。在期指部分，台指期10/18上漲52點，逆價差25.19點；台指期開高震盪走高，且電子族群已重回主流、站回8400點，算是已延續先前的多方格局。另就台指期未平倉部位分析，外資淨空單減少2,890口，轉為淨多單1,431口；從籌碼面來看，外資買超現股且於期貨轉為淨多單，顯示其對後市看法傾向偏多操作。

在兩岸金保會落幕、成果未如預期下，金融保險類股10/18走勢疲弱下跌0.19%，幸而權值股國泰金、兆豐金、中壽等見拉尾盤動能，使跌幅並未擴大。惟金融在大盤創今年高點的過程中，卻領先跌破5日均線、出現轉疲跡象，實屬可惜，後續若能有效守穩10日線，則在大盤指數可能穩步墊高的過程中，再重新取得資金輪動的表態機會。

2013年10月17日
楊芬瑩／綜合報導

美國國會於16日深夜緊急通過臨時財政法案，暫時紓解美債違約、聯邦政府停擺等令人無語的困境。民主、共和兩黨這次僵局，國家實際支付的社會成本需時數月才能清算得出來，但經濟學家認為，恐將耗蝕第4季經濟成長0.3%到0.6%，同時拖累國內就業、企業營收與借貸成本，遑論對國際社會衝擊。

標準普爾（S&P）首席美國經濟學家博維諾（Beth Ann Bovino）此前表示：「回顧2011年8月的美債違約風暴，雖只是虛驚事故，卻導致消費者信心指數陡降至31年最低水平，第3季經濟成長降至1.4%。這回美債僵局正逢聯邦政府關閉，經濟損失當然要嚴重許多。」

相關損失雖不至於逆轉美國經濟復甦趨勢，政府重新開張後幾周內，因民眾放心消費，各級政府加速消化堆積政務，經濟數字還能看到短暫反彈。但面對的後果還是會來，華府智庫兩黨政策中心（BPC）研究員阿卡巴斯（Shai Akabas）說：多數企業就不可能賺回正常情況能賺到的錢。

美國宏觀經濟咨詢公司（Macroeconomic Advisers）估計，美國政府停擺2周應該會吃掉第4季經濟成長0.3%──約價值120億美元（約3527億台幣）；標普的損失估計更悲觀，認為扣除物價因素後，華府半個月僵局會蒸發掉0.6%第4季GDP──約價值240億美元（約7054億台幣）。2013年全年GDP成長率則維持2%左右的低迷水準。

大家心知肚明，國會很快會再度上演歹戲拖棚的政治角力，加劇不利經濟發展的負面重擔。宏觀經濟咨詢14日發布報告《危機推動經濟政策的成本》，推估美國近年財政不確定性造成的實際影響。報告稱，2009年以來，美國政府的財政不確定性，至少造成下列影響：

＊ 穆迪（Moody's）Baa投資級別企業債券殖利率上升0.38%。
＊ 抵銷每年GDP成長率0.3%。
＊ 2013年失業率增加0.6%，約損失90萬個工作機會。
＊ 政府停擺2周蒸發第4季GDP成長率0.3%。
＊ 短期美債違約風暴會導致融資成本上升、風險資產價格下跌、經濟進入衰退循環，2014年底才能觸底反彈，失業率會一度攀升到8.5%，約損失250萬個工作機會。
＊ 2010年起，美國政府預算縮減已抵消每年GDP成長率0.7% ，過去3年累計損失規模約3000億美元，失業率則惡化0.8%，損失120萬個工作機會。

過去16天，消費信心指數已出現2008年次貸風暴後最大跌幅，10月份美國中等收入民眾的消費意願亦有所冷卻，主要販售1美元商品的連鎖零售商Family Dollar Stores執行長列文（Howard R. Levine）表示：「對我們的客戶來說，政府停擺、福利補助與就業市場的不確定性，都真實威脅著家計。」

政府停擺直接影響的產業，還包括進出口業、相關融資、石油與天然氣產業探勘許可保險等等。次貸風暴後最快復甦的（住宅）房地產業也深受其害，建商信心指數下滑程度遠高於預期，部分原因來自公部門審核貸款的程序落後。開始評估2014年業績的其他產業，也不敢小看這段時間的影響。調查105家標普500企業，則有6成8企業表示，第4季業績會受影響。

美國投資公司黑石（BlackRock）總裁兼首席執行長芬克（Laurence D . Fink）16日上午表示，「即便美國有驚無險的避開違約情況，我們已經開始質疑美國的償債能力。」意味著未來美國與其他地方的借貸成本都可能上揚。對華爾街金融業者來說，恐怕接下來12月、1月或2月同樣麻煩要重複上演。

《危機推動經濟政策的成本》報告：
The Cost of Crisis-Driven Fiscal Policy
http://pgpf.org/spe…/the-cost-of-crisis-driven-fiscal-policy

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美債違約警報響起，投資人謹慎樂觀

大家是否有留意到美國債務上限問題開始影響市場了
碰到債務上限會怎樣?會碰到嗎?
我簡單給大家解答一下

首先引用一個重要數據
就是路透社整理的美債1年期CDS與5年期CDS的價差
可以點擊最後面連結的網址一看便知

2011年8月份的股災距離現在不遠
當初就是美國在債務上限問題爭擾太久
使得標準普爾公司將其頂級3A信評拔掉

結果使得美債1年期CDS衝高
甚至一度高於5年期的CDS，同時引發了股災

若過去經驗可參考
則可以從市場得知大家對於違約風險的在意程度
現在價差尚未明顯收斂，表示相對安心

所以可以下一個結論
美國來不及提高債務上限很可能引發違約問題
將會使得市場大幅波動，可能崩盤
但現在還未到恐慌之時，應可謹慎樂觀面對
但兩者利差一旦快速縮減
那就要快速調整手中部位以策安全

利差圖，路透社提供
http://fingfx.thomsonreuters.com/2013/09/24/17433399c1.htm