【@marketfocus.hk 】【千倍認購】時代天使招股火熱孖展客恐輸多贏少 記者教你點做一手黨 零成本刀仔鋸大樹
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內地隱形牙套生產商「時代天使（6699）」周四已開始招股，一手200股入場費34,949元，是本港歷來入場門檻最高的新股，但無阻散戶熱情，截至周五本港經紀行已借出逾2,000億...
【@marketfocus.hk 】【千倍認購】時代天使招股火熱孖展客恐輸多贏少 記者教你點做一手黨 零成本刀仔鋸大樹
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內地隱形牙套生產商「時代天使（6699）」周四已開始招股，一手200股入場費34,949元，是本港歷來入場門檻最高的新股，但無阻散戶熱情，截至周五本港經紀行已借出逾2,000億元孖展，有業界人士估計最終會超額認購千倍，或凍結資金逾2,900億。由於一手中籤比例機會或低至2至5%，不少散戶選擇「借孖展」，但BusinessFocus記者分析發現，借數十萬至一百萬孖展對增加中籤機會恐無大幫助，若希望「穩中一手」卻要付逾二千元利息兼借過千萬孖展，值博率與風險是否相符，散戶要自行考慮。其實據以往經驗，對熱爆的上市新股採「一手黨人海戰術」可能才是最佳最安全的策略，若善用銀行或券商的開戶或回贈優惠，散戶更可站於零手續費的「不敗之地」去抽新股，確保「有贏冇輸」。
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周四開始招股的「時代天使」中借出最多孖展的兩大券商是耀才及富途，金額據悉各已接近400億，業界估計至周五各大券商已借出近2,000億元，到了周二即6月8日截止認購當天，認購金額或有機會較2.9億的集資額超額一千倍達到2,900億之數。各界齊看好，是因為時代天使的「口腔（牙齒）隱形矯正技術」相當矚目，它配合電腦化輔助的個案評估及矯治方案設計服務，受到不少消費者歡迎。公司指去年全年經調整淨利潤達2.27億元人民幣，按年增長74.8%，經調整淨利潤率達27.8%。去年收入近8.17億元，按年增長26.4%。
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信誠證券聯席董事張智威估計，時代天使最終可能錄得超過1000倍超額認購，甲組以及乙組頭均不能穩中一手，或要認購10萬股（500手，即用1,730萬元認購）才有機會穩中一手，「一手黨」的競爭亦非常激烈，預計「一手中籤率」在5%或以下（「諾輝健康」年初上市時一手中籤率曾低至2%）。因街貨少，他預計首日升幅可能超過四成。致富證券董事及證券業務主管郭家安則預期，需要認購200至225手（超過692萬）才有機會穩中一手。故不少證券界人士都提醒，散戶借孖展抽時代天使，要留心利息開支及值博率。
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記者以時代天使首日升幅有4成作推算，幸運獲分派一手(200股值34,600元)的散戶，有在上市日或有機會即賺約1.4萬元。但問題是，散戶認購時不會知道發行者最終會以甚麼邏輯去分配新股。綜合專家看法，借數十萬或百多萬孖展去抽此新股效用不大，散戶想確保穩中一手，恐怕至少要認購400手，即最少要用1,384萬以上的資金去抽。記者分析卻發現，券商收取孖展利息高達2至3厘，並不化算，故較慳錢做法還是透過息率較低銀行的「一口價」去借孖展。
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以本港某大銀行為例，若借1,258萬元孖展去抽時代天使，銀行收的服務費包括利息為2,280元，息率0.9%，算是較便宜，表面看來較化算。但借這筆孖展的客戶除了要凍結140萬積蓄作按金外，還要承擔一旦上市前發生事故（像螞蟻金服般中止上市又或是突然股災），新股上市時有機會跌破招股價令借錢抽新股的散戶雙重損失。若大量機構投資者上市前「抽飛」，更可能令借孖展的散戶被迫認購大量新股，致損失加倍；即使情況沒這樣嚴重，新股超額認購後上市時股價卻只能微升致孖展客「蝕息」的個案也屢見不鮮，故風險相當高。
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若純以數學計算，對這些「熱門新股」，散戶最佳最安全的策略其實是「一手黨人海戰術」。簡單而言，散戶應盡量召集自己的家人或朋友，不作借貸而只用現金去抽新股，每人只抽一手，再善用部分銀行或券商的「零手續費」優惠，爭取連100元的抽新股手續費用也省回。雖然一手黨的中籤率很低，視乎市況可能僅得2至5%（也有20%中籤率的例子），但既然無借貸即沒有利息成本，基本上已立於不敗之地，人海戰術則可增加中籤率。即使上市前不幸突然遇股災，由於大多數「蝕本新股」會分配到孖展客身上，故一手黨相對上較安全。
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記者分析則發現市面的抽新股優惠，大銀行之中以恒生銀行最進取，新舊客戶都可享用現金抽新股零手續費的優惠，但小股民要先預付手續費，數個月後才獲退回。若小股民並非恒生客戶，則可考慮用手機開通證券商的戶口，邊賺迎新獎賞、邊享受免費抽新股的優惠。其中華盛證券讓新客戶首次以現金抽新股時免付手續費，華泰國際則為新客戶提供30天免手續費現金抽新股的待遇。至於DirectSpot，則宣佈了新客戶在今年底前都可以一直享有免手續費（現金）抽新股的優惠。
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Text by BusinessFocus Editorial
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金融業財富管理2.0方案 有效嗎？
葉銀華
金管會認為境外資金回台現象，是台灣金融產業的發展機會，因此去年九月宣布研擬財富管理新方案，並自今年開放實施。報系資料照。記者戴瑞瑤／攝影
由於香港的反送中活動、港版國安法的實施，以及台商境外資金在「共同申報準則」的壓力下，政府提出「境外資金匯回管理運用及課稅條例」，吸引資金回台運用與管理。而金管會認為境外資金回台的現象，也是台灣金融產業的發展機會，因此自二○一九年九月宣布研擬財富管理新方案，稱為「媲美星港財富管理新方案」或財管2.0方案，並自二○二○年開放實施。我們不一定要以建立亞太資產管理中心為號召，重點在於提升金融業者提供服務的能力，比較實在！
就銀行財富管理新方案，七月底金管會完成法規修正預告，允許銀行可對資產逾一億元的高資產客戶，提供八項新金融商品及服務，預期可吸引三大市場資金，包括：響應政府政策回流台灣的台商資金、獲利了結不想留在海外的資金、以及原先便在台灣之資產逾億元規模的客戶資金。首波申請可在九月中向金管會遞件，金管會預計第四季公布審查結果。
新方案放寬銀行可對高資產客戶提供的新商品及服務，例如：開放銀行發行結構型債券，有助於商品開發和管控能力；再者，過去ＯＢＵ（國際金融業務分行）客戶買的商品，這次ＤＢＵ（國內金融業務分行）客戶也可以買到這些商品。上述開放措施，希望讓銀行不要只是扮演通路商角色，而要能依照客戶需求，開發多元化的商品，提高金融商品研發能力。再者，亦納入鼓勵銀行引資攬才的機制。
金管會新增相關監理措施，規定要承辦此項業務者，需符合五大條件，包括：財業務健全、守法性、內控、經營業務能力和資源投入狀況等，若以今年六月底試算，有十八家銀行合乎規定。而且，新方案要求銀行應建立商品適合度制度與風險揭露、商品審查與監控、對境外金融商品發行機構責任、數位金融服務內控與資安措施、風控與行為規範等五項機制，並導入資深經理人問責制度，在業務執行上建立責任制度。
就證券商財富管理新方案，今年四月底，金管會提出三大開放，包括：放寬境外結構型商品之審查程序、放寬發行境外結構型商品、放寬外國債信信評等級；這項財管新方案符合條件資格有十一家券商，最快八月開放申請。
金管會研議修正相關法規，亦僅針對「高資產客戶」開放，而要承辦財管新方案的券商，需要符合三大條件，包括：淨值百億以上、資本適足率達二百％以上，且未受警告以上之處分。
業務開放有三大方向，首先，證券商接受高資產客戶委託買賣，或將其信託財產運用於境外結構型商品者，如果是相同發行機構且相同商品風險等級，可採自訂審查。其次，國內符合資格條件的證券商，或銀行業海外轉投資子公司發行的境外結構型商品，由母公司擔任境內代理人並負連帶責任，可以透過證券商接受高資產客戶委託買賣。再者，開放證券商接受高資產客戶委託買賣或委託投資外國債券之信用評等，不受目前規定之限制。
綜合而言，上述開放只是初步，重點還是在於金融業者是否有能力，可以提供如同香港、新加坡業者之商品與服務，不僅是商品的提供，還包括全套解決問題的能力。本文期盼金融業者提升人力、系統與資源投入，建構能滿足高資產客戶需求的服務，並做好風險管理、法規遵循，以做為向主管機關申請進一步開放的基礎。（作者為交通大學財務金融研究所教授）
綜合證券商業務 在 胡言亂語股票討論區 Facebook 的精選貼文
498 佐臻 因營運需要，擬變更申請股票上市(櫃)之主辦輔導推薦證券商為「第一金證券股份有限公司」，接續原主辦證券商「富邦綜合證券股份有限公司」業務，並同時將股務作業自民國109年1月1日起委由第一金證券股份有限公司股務代理部代理。
#第一金證券最近承接蠻多間別家券商丟出來的興櫃公司
#用承銷綁股務
#不知道這樣划不划算
綜合證券商業務 在 胡言亂語股票討論區 Facebook 的最佳貼文
受輔導公司名稱：展頌
受輔導公司代號：4427
輔導證券商：國票綜合
已輔導月份：35個月
重大事項：
依本中心證券商營業處所買賣興櫃股票審查準則第三十八、四十條規定停止或終止其有價證券櫃檯買賣者；或前開事項有重大變更者。
上述重大事項對公司財務業務影響情形：
一、公司說明發生該重大事件之原因：
本公司為配合營運發展所需之考量，於108年8月5日經董事會決議終止興櫃股票櫃檯買賣，並於同日召開重大訊息記者會、發佈重大訊息，並向財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心辦理申請終止興櫃股票櫃檯買賣，故有依興櫃股票審查準則第四十條規定終止其有價證券櫃檯買賣之情事。
二、該事件對公司本身、所屬集團、產業及市場之影響：
本公司經108年8月5日董事會決議通過終止有價證券登錄興櫃股票買賣，係基於未來長期發展策略考量，此事件對本公司、所屬產業及市場尚無重大不利之影響。
三、公司之具體因應措施：
本公司董事會決議終止有價證券登錄興櫃股票買賣，並依「證券商營業處所買賣興櫃股票審查準則」第35條第1項第11款規定，於108年8月5日辦理興櫃公司重大訊息說明記者會，且依「證券商營業處所買賣興櫃股票審查準則」第34條第1項第43款規定發佈重大訊息，且同日於記者會後向財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心辦理申請終止興櫃股票買賣。