【龔成問答信箱】（Q20001-Q20020）

Q20001：

你好，有樣野想請教，請問你會根據什麼準則，決定賣出股票？

龔成老師：

「企業質素」。

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

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Q20002：

早晨，龔sir，想請教下260蚊入左一手1211，依定跌到咁，如果睇長線係咪應該繼續守，還是應該止蝕等佢返到合理區再買返？

另外都想請教下心態問題，個人對於1211真係做多幾多功課，不論係行業前景、國家政策，以致於公司本身既潛力，我都覺得1211係一間優質公司，我亦都有參考過老師你講既參考價(合理區為120蚊，最多150蚊)

然而前段時間股價真係好似坐火箭咁上，睇勢頭根本冇咩可能去返合理區(120~150蚊)，而且見佢前段時間配股300億比200間機構投資者

配股價為225蚊，當時認為既然咁多機構投資者在研究完呢間公司後都願意比225蚊呢個價錢投資入呢間公司，所以認為只要係長線投資

即使比多少少(260蚊)投資亦都無任何問題，但結果投資左冇幾耐就跌到依家197蚊，其實過程中我睇圖都知道股價跌破左支持位

正常應該要止蝕，但我當時一方面幻想睇圖唔一定百分百正確，另一方面又認同價值投資唔應該睇短期波幅，但結果現實就係越跌越多

老師我投資心態係咪出現左問題

龔成老師：

你一手，持有就得。只是要預中短期仍好波動。

你最大的問題，是企業估值與心態問題。

比亞迪（1211）有潛力，長遠有發展，這點你我都知，問題是估值，就算一隻股票好優質，但在太貴的價位買入，都會大幅減低回報，因此，在合理價買入好重要。

如果無貨好想入，而見到佢處貴的水平，投資者也只能用分注、月供等模式進行。

另外，你比機構投資者影響左，以為佢地買入就應該買入，但其實好多機構投資者分析好短視，不能完全盡信。

另外，你「睇勢頭根本冇咩可能去返合理區」，這是最錯的地方，唔好比短期股價影響，要睇翻企業質素、合理價值。

你「其實過程中我睇圖都知道股價跌破左支持位」，唔好信，我持有這股12年，試過由$88跌到$12，我都長線，如果我用睇圖方法，就唔會賺到10倍回報。（巴菲特都唔信圖，你唔好行錯路）。

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Q20003：

你好龔sir ，我手持1357美圖和6060眾安在線。都洩緊錢。有需要放棄重整嗎？謝謝

龔成老師︰

美圖公司（1357）質素一般，風險較高，長遠宜投資其他股。或小小注持有。

眾安（6060）我唔敢話佢無質素，不過，估值是最大的問題，其實到目前為止，佢的實質盈利都十分少，這刻的實質業務價值不大。

但佢做這類互聯網保險公司，的確有潛力，同時背後有支持，所以有發展，這部分產生了「概念價值」。

佢無乜盈利，但市值可以去到數百億，當中大部分都是概念價值，而這個價值值多少錢，其實無人知，市場對這價值的看法不一，同時經常改變，所以令股價大上大落。

所以，之後的股價，仍存有相當的不確定。但以穩健的投資角度分析，這股過往一直都不平宜。

因此，這類股可能有潛力，但不適合太大注，如果你持有的數目，已佔了你投資組合一大部分的話，最好減持部分，令你的風險減少。

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Q20004：

你好 sir ，我過往主攻舊經濟股
最近先開始入3067
我想入多幾隻新潛力股 請問以下股現時入 合理嗎？

比亞迪 我想一手一手入
吉利汽車
美團
福壽園

Thanks

龔成老師︰

比亞迪（1211）現價偏貴，回到$120才算係較合理。唔建議你一手手入，如果真的想入，回翻D先月供好了。

吉利（0175）本身的質素不差，現時價位已經略貴，要回多2,3成才算合理區，才可分注入市。

美團點評（3690）佢業務巨大，同時增長快，是有危有機的股票。但近期反壟斷政策，相信會對佢有一定影響。但影響有幾大，暫時無人知。

但相信只係會加強規管，而唔會係出現大改革，整體質素預期唔會大變，但增長力難免會受影響。

集團過往一直處於燒銀紙階段，至2019年才開始有少量盈利。未來是否維持，暫時都好難講，這類企業不是不可投資，但不能大注。

福壽園 （1448）現價合理區頂部，可分注，但未到好平，故要控制注碼。

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Q20005：

龔成sir你好：早前請教過月供股票組合，每月$5000分別：盈富$2000、領展$1500、港鐵$1500...

直至現時一共供了一年半，盈虧分別：盈富+6.33%，領展-10.3%，港鐵+0.27%...

以上組合能夠是否適合繼續月供？或者需要更改組合？請多多拍教，謝謝

龔成老師︰

我地投資重點應放係企業質素，唔好太在意中短期波動。

你月供組合有質素和增長力，若你係年青至中年人士，都係合適的。

若你係偏年青，又相加大增長力，可以考慮換入或加入一隻潛力股。

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

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Q20006：

龔sir你好，有野問你
我想問下中概股回流上市

咁我地如果睇好果隻股票 係咪可以係美股買左先？
兩者有分別嗎？

等ipo前美股買跟在港股買 有什麼風險問題 會因為回流消息被炒起 買美股買貴左嗎

龔成老師︰

我地決定否投資一隻股票，關鍵位係睇企業質素和前景。因回留而被炒起，這些跟企業本質無關架因素，我地係唔應該考慮。

我應該先考慮這隻企業是否值得投資，之後再審視佢現時估值，是否合理，來決定而一刻是否值得投資。

至於，買美股定港股，除了2地估值和投資費用成本可能有分別外，其實無太大分別。

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Q20007：

Hello 龔sir , 我今年26歲.自己啱啱開公司做小生意.收入唔穩定.但係每月至少有2-3萬收入.

每個月會儲起半份糧.擔心父母開始年紀大.到時有咩事負擔唔起醫療開支.

想財富增值但係對投資冇乜方向.應該如何部署投資？

流動資金大概有十萬左右

龔成老師︰

由於你有生意在手，十萬流動資金留住儲用會較好。

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

你現時的年齡，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

策略上，你可以投資"平穏增長股" 和 "潛力股"。你先用每月5成儲蓄做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

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Q20008：

龔老師，我每月可投資$6000，個人沒什麼目標，只想財富增值，希望你能提供些意見。

現時持有：

月供股票：
2 中電：198@$84.6
5匯豐 ：578@$58.7
66 港鐵：529@$42.9
1928金沙：[email protected]
2800盈富：@$26.271
以上全停供了，因為想重整所有組合。

債券：
Ibond 30000

股票：
1398工商 9手@$5.43
5 匯豐1手@$55.7

之前買過270粵海、66港鐵、1928金沙，全部都有斬獲，不過賺了少少就心急就放了，
因為一直買股票都是抱着短線的心態。

以上應繼續持有嗎？現在想再入270、66、1928，及你近較多講的3067。謝謝！

龔成老師︰

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，要因應番你自已的人生階段。

你現時的持股，係較保守的增值組合。除了中電（0002）、港鐵（0066）、金沙（1928）和盈富（2800）外，其餘都係收息股。

若你想進行增值，未來月供用"平穏增長股"會較好，以下都係合適選擇。但由於你資金唔多，建議$2000月供盈富（2800）+ $1000供多一隻平穏增值股。其餘$3000就儲起，等大跌市機會。

平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣（0003）、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）

緊記，唔好停留係賺少少就沽貨，這種賺差價模式。優質股係需要長線持有，才會達至最理想的增值效果。

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Q20009：

龔成老師，你好
本人月入$13000，依家月供緊

2800@$3000
823@$3000
012@2000

然後有幾個問題想老師比下意見

1.上面3隻月供股，我應該供幾耐或者供到幾錢先停

2.然後我手頭上仲有$5000剩，我應該再供其他優質股（例如：3067, 0066 ，1810），
定係留起，等個市跌，入便貨？

3.以我呢個進度，可以5年後儲到100萬嗎？

Thanks龔成老師

龔成老師︰

1） 月供係一個長線計劃，月供最少維持3年，並持有這些股票5年以上，才會有較理想效果。

2） 現時大市只在合理區，資金唔好盡用。這$5000先儲起，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

3） 以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$13000，5年後都有相當機會增值至約100萬。

但你組合上有個問題，就係非常偏重地產股。建議你將其中一隻，轉為其他股票。若你年輕，可轉成潛力股。若你已近中年，可選平穏增長股。

平穏增長股︰金沙（1928）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）。

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

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Q20010：

你好龔sir, 我follow 左龔sir一個星期左右，但是已經改變左我嘅思維同行為

非常感謝你！係近呢一年香港發生嘅事令我好灰同覺得無咩前途，完全好似過一日得一日

自從follow左龔sir後，睇左你如何勉勵人，又好用心教人如何投資，如何為自己創造財富

我覺得你非常用心，所以我都開始醒覺我之前一直都浪費緊時間，無好好充實自己同計劃將來

所以我而家都開始改變緊自己既思維同行為，每一日都用一個鐘睇書充實自己

每一天都mark底自己嘅消費，亦開始留意投資資訊加強自己嘅投資知識，亦買左龔sir既書來睇

遲啲會買埋龔sir既網上課程進一步增加投資資識，我相信會學而致用，對我嘅人生會有好既改變

而家每一天都覺得好充實，而且利用每一天既時間來學習，對未來亦充滿希望

我真的非常感謝龔sir！我幾兄弟妺都因為龔sir既感染力而開始學投資，計劃將來可以財務自由

另外我都借機會想請教一下龔sir, 我已經35歲，我老公差不多40歲，我哋兩個每月收入差不多有5萬蚊

除咗交租，保險費，定期儲蓄（重有6年），日常開支同父母家用外，每月有$15000儲，而家月供緊中電

煤氣，呢倆只供左6個月，另外今個月開始供埋地鐵同領展

由於我睇咗龔sir話年輕人應該集中於潛力股，所以下個月我會開始供1686，而每隻股每月都供$2000

由於中電及煤氣都係穩陣收息股，我是否減少一隻，而將啲資金$2000用嚟供多一隻潛力股呢？

想請龔sir指點一下，麻煩晒同非常感謝你的時間！

龔成老師︰

以你年紀，應以增值為主。中電（0002）增長力唔係好強﹐再加上煤氣（0003）同是公用股，太集中單一行業唔係咁理想。

減少一隻與否，你可以睇翻佢地供款，如果加起達組合3成以上，就要調整。

現時，你每月5成儲蓄，可以拿去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。新意網集團（1686）作月供目標係可以，以下股票都係合適你年紀，可以參考下。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

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Q20011：

你好龔Sir. 我未有上過你堂，係最近朋友推薦我follow你同睇你著作，才知道.

有感賺錢能力逐年遞減，實在想用現有資源增值保本，想問問龔Sir意見...

本人剛到41歲，單身，月入$26K.

2017年$390萬買入屯門市中心一單位，按7成，分25年，每月供款$10K左右. 但其實物業一直租出，現租金$11K，正好cover每月供款.

而本人跟父母同住公屋.
因租客可能於3，4月退租，在想:

1. 怕租金回落，未能再以$11K租出單位，而現時銀行息口低，有意收回單位自住，或

2. 單位繼續放租，而自己想租出鰂魚涌或北角細單位，因為office返工係太古，跟老家屯門實太遠，或

3. 售出單位，資金作其他投資用途或換其他較新的大屋苑細單位...因樓齡已33年，好怕會面對大維修，而現估值$460萬。應該如何安排？

另手頭資金約$100萬，分佈如下

-約50萬高息戶口，主要用作供樓還款之用
-約10萬外幣，通常放定期
-約8萬現金流戶口
-其他為股票，分佈如下
: 0001月供了5年（2021年超停供），每月$2500，未能計出均價
: 0883月供了5年（2021年起停供），每月$2500，未能計出均價

: 0005，2手，幾年前買入，唔記得買入價
: 0066，2手，應該$20幾時入貨，唔記得確實買入價
: 0580，3手，$2.11入（之前$2.55出咗2手）
: 1810，3手，$35入
: 1979，1手，$2.45入
: 1093，1手，$8.17入
: 0175，1手，$33.1入

我都係高位入貨，應如何變陣？我係想先放咗0066同剩餘嘅0580...

另外2月份開始，想繼續月供，分佈如下可以嗎？
-2800，$3000
-2269，$2500
-2382，$2500

之前1212我$192入咗1手，hold唔住升勢，好驚，$200已放...我應唔應該月供BYD?

多謝龔Sir提供意見。感激

龔成老師︰

物業方面，除非佢升值潛力好低，否則唔建議你沽出，令自已處於沽空樓市狀態。

而是否另找租用自住單位，這個可以較從你生活角度考慮。但盡可能減少這方面支出，因為這會令你用來增值的資金減少。

投資股票方面，首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

天寶集團（1979）、中海油（0883）質素較一般，不宜持有太多。其餘都有質素，可長線持有。

而月供中，藥明生物（2269）不確定性較高，不宜月供。我唔係話佢無質素，但只宜小注投資，但月供就唔好了，畢竟潛在波動性唔細。你可以用以下平穏增長股代替。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）。

至於比亞迪（1211）係一隻好有質素和潛力的股票，雖然已經係貴。但只要係有質素，其實我地應該長線咁持有，先至最有利。

若你想月供，我唔建議住，最好回到$120才再開始。

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Q20012：

您好，龔成老師。我是您的忠實讀者，深受您一直以來推廣買優質股作投資增值的方針。

自追看您的書和文章以來，改變了我的選股習慣，在生活上出現質量的改變，不再花時間盯著股價炒出炒入，而是花更多心機看財報，研究一間公司的實務。

不過最近在投資路上遇到些策略問題，想請問一下。

我持有農夫山泉（9633）的股票。買入位置並不算太漂亮

在$47元左右，而且只有2手。最近市況回調，我判斷並不是公司質素出現問題，只是升幅太急出現調整。

但我的買入價又不止於低得可以漠視跌幅。我不知道應該先行獲利，以免股票由賺變蝕；還是應該觀察，若然價錢調整到不錯水平而加倉？

由於這種半新股在市場上跑不長，我不太確定如何評定$47元到底是高是低。希望在操作上請教一下。感激！

龔成老師︰

記住，我地持唔持有隻股票，唔好用"買入價"去做決定，應該用佢質素去做考量。

農夫山泉（9633）是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業，旗下品牌包括農夫山泉、東方樹葉、尖叫等。

其產品覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別。根據弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。

業務上，都有投資價值。但始終上左市唔耐，真實面要慢慢先見到。現時真正用數據唔多，要做個好全面架值，唔容易。

我地可以睇翻佢2019年純利只有約50億，現時市值郤去到3000億。雖然佢有質素，但此刻估值唔平。

如果2手佔你總資金比重唔算高，你可以長線持有。

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Q20013：

老師，若果手頭上的舊股票，如318，348，6896等已無咩市場成交，那可怎處理呢？

2800由之前22，23元留意到，但沒有買，現時升至最高峰，是否要待回落後才入較理想?

龔成老師︰

盈富（2800）雖然已經升左唔少，但都算合理區，現價可先入一注。每回調10%左右，就再加注。

黃河實業（0318）從事金融服務業務、證券業務、物業等業務。

此股市值和收入都唔高，而且賺錢能力好一般。過往幾年，佢盈利都好波動，甚至出現虧損。

故投資價值只是一般，長線慢慢換碼至其他優質股較好。

中國智能健康（0348）年年虧損，而且仲出現過"十合一"，好大機會係財技股。此股唔見有投資價值，建議沽出。

金嗓子（6896）近年的盈利有下跌情況，其實佢不是完全無質素，但市場過往對佢有太大期望，但現時見到佢增長力只是一般。

你預這股是收息，以及有平穩增值，可以持有住先。但如果太多貨，就應該賣出一部分。

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Q20014：

龔老師你好啊！不知可否幫我解答啲問題？

本人29歲，已婚，兩公婆一個月合共約5萬，從事公務員。持有一物業

樓貸有約220萬，每月還約8200。存款約有60萬。每年兩公婆保險約3萬。

請問應該點樣投資好啲？

龔成老師︰

由於你已有物業，之後的財富配置，應著重股票類別。而存款不要太急用盡，要慢慢分注。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀29歲，應用"平穏增長股" + "潛力股"的組合。現在你每月5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或

潛力股︰小米（1810）、中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

現時大市只是合理區，你現有60萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q20015：

老師，你好我從來未買過股票，很想學下投資，目標是5年能賺取100萬，現在有資本50萬，請教可以怎樣投資呢？

龔成老師︰

對新身來說，要5年升一倍，策略上進取點。你可以投資"平穏增長股" 和 "潛力股"，比例各佔一半。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

潛力股︰選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

大市現處於合理區，50萬資金先投入一半，用"分注"形式，慢慢儲貨。餘下一半就等大市出現，才大力掃貨。

這樣安排，相信較大機會令你達成目標。但由於你組合中潛力股佔唔少，佢雖然可提升增長力，同時波動性都會較高，令你最終回報不確性高左，你要明白這個風險。

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Q20016：

你好, 龔sir，我持有1797，均價30. X ，但近日一日低過一日，已經52週低，請問龔sir 覺得還有機會回升嗎？

定係止蝕換馬其他股票？謝謝你。

我比股票玩左15年，現在35歲，因為太信消息，亂買股票，手上仲有一大堆以前高位買入的股票

（有啲蝕到手續費都唔夠,都唔寫出來了，總之呢15年都係蝕多，超過6位數字）：
1088 33元 1000股
358 21元 2000股
698 2元 60000股

近2年保守啲
1398 4. 8元 20000股
823 59元 500股
1797 30. X元 2000股
941 49元 2000股

而家就係好擔心隻1797，唔知點好。
請問龔sir我應該之後點買股較好？

龔成老師︰

記住唔好短炒，"52週低"這些技術分析無用，唔好用佢做參考。

我地買入一隻股票，一定要分析佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，就記住先停一停，唔好投資住。

新東方在綫（1797）有潛力的，不過之前股價上得太多，就算現價仍少少貴。佢主力要線上教育。向學生所提供的在線教育課程包括大學教育、Ｋ－１２教育及學前教育。當中，大學及Ｋ－１２教育分部課程均為課外活動性質，不計入大學或中學文憑要求。

大學教育服務主要包括大學考試備考、海外備考及英語學習。Ｋ－１２教育服務包括涵蓋中國小學至高中大部分標準學校學科的校外輔導課程，及提供專為普通高等學校招生全國統一考試而設的備考課程。

長遠的潛力是有的，但股價都升左好多，比較擔心是企業估值問題，始終市場有時會過份樂觀。只可以話，這股潛力是有，若佔你組合唔多，可持有。同時，你預佢股價會較為波動。

中國神華（1088）、江西銅業股份（0358）和通達集團（0698）本質算是不過不失，若佔組合不多，可守住先。

其餘股票無問題，可持有。

整體而言，你無論定平貴和選股上﹐都唔係咁理想。我建議你再投資前，先學好正確投資技巧，咁會較好。

你可以先睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，都適合初學者，相信對你有一定幫助。

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Q20017：

老師你好！我想研究股票，但有以下問題，希望你可以指教我

1)點樣可以發掘到潛力股/板塊?

2)點樣可以了解市場情況 (包括現在&未來趨勢)?

3)了解一間公司除睇年報外仲可以有咩方法?

4)而家好多優質股票都偏貴，資金唔多既情況下，係咪要等跌市先好入？

5)有冇咩書籍可以推薦比我？

謝謝老師

龔成老師：

1）要用一套有系統的方法去選股，如果只睇傳媒或別人推介，很多時已經是「升左」，所以，要自己發掘。

例如利用企業的財務指標，產品的增長力，行業的發展等。這是一個好大的題目，你可以睇《選股勝經》。

2）要了解行業、產品，以及大環境的變化，要睇好多資料的，企業年報都有用。

3）年報是最有用的，該公司的年報及對手年報，另外就是網站，以及一些大行報告。

4）對，或首先投資舊經濟類股，因為這類未貴。

5）《股票勝經》《選股勝經》《50優質潛力股》。

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Q20018：

老師我想多謝你！

我4年前（35yr)開始讀你的書，後來也上你的堂！雖然我已婚，有2個孩子，月入$26000，已錯失黃金投資時間，但經儲蓄+投資，今年終於有第一個100萬！

目標15年後有400萬

龔成老師：

太好了！加油！

我相信只要保持進步，知識與儲蓄投資同時增加，你要達標無問題的。

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Q20019：

Halo 龔sir，我最近學習緊研究資產負債表，發現左樣我覺得幾有趣既野

1. 點解同樣為賭業公司，銀娛既長期負債係會比金沙少咁多，而相反短期負債就係金沙少d？

2. 有冇話長期負債或者短期負債邊樣少d係會好d？

3. 如果見到公司既現金係多過長期負債，咁係咪都代表公司既財政比較穩健？如果唔係既話現金呢項應該同邊樣對比比較適合？

問題有點長，唔好意思！謝謝你！

龔成老師：

1）每間公司的資產負債結構唔同，有時一間公司本身的長債就到期，就會變成短期債，因此不一定能比較的，仲要有好多野要分析。例如大家的發展等。

2）通常長期負債都是為企業長期發展而用的，而短期負債就是給公司營運，如果企業以短期負債去進行長線投資，就會出現了資金的錯配。

3）現金較多當然較穩定。

投資者會分析佢現金的比例是否足夠，最重要是日常的營運，同時會分析佢的現金流情況，這都會影響企業要多少現金去進行營運。

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Q20020：

老師你好 最近Saas 類別股票 2013/3888/268 邊隻會比較好？

老師你好 想買3033/3067 建議都持有 還是㨂3067？ 感謝老師

龔成老師：

這3隻都不差，都是有質素有潛力的股。

金山軟件（3888）算是這刻在3隻中無咁貴的一隻，佢主要從事遊戲研發及提供網絡遊戲、手機遊戲及休閒遊戲服務；提供雲存儲及雲計算服務；設計、研發及銷售推廣辦公軟件產品及服務。

業務有質素，長遠發展力不差，不過擔心股價較為大上大落，現價合理區頂位，唔建議大注投資。

這股前景正面的。

至於3033/3067，我睇翻佢地的管理費，3067較少，所以選這個較好。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

嘉瑜第一會期問政報告

(一)提案力推18歲公民權
1.現今網路科技發達，資訊大量流通，青年獲取不同知識、技能之管道以及公共事務的參與機會多元。各國在1960年代起陸續將投票年齡降低至18歲；國際第一波下修成年年齡的潮流，也在1970年前後開始。
2.嘉瑜在本會期除了在質詢時倡議外，更提案下修民法成年年齡以及選舉、被選舉年齡，希望可以讓青年權責相符、促進青年自立。目前五個法案皆已完成一讀程序。

(二)督促各部會落實司法改革
1.呼籲改善司法選才制度，考選部承諾全面改革：
●考選部107年無預警增加之400分門檻，造成去年錄取率下跌至6.7%，與各國的高錄取率與考試目的相去甚遠。嘉瑜在質詢時，不斷強調律師考試應該是一個資格考，律師素質需長期養成。
●考選部承諾律師考試今年錄取率若低於8%，會進行全面改革，並不排除廢除400分門檻。

2.建議司法院建立臉書粉絲專頁，增加社會對話管道：
●目前司法信任度之提升不如預期，仍有6成左右民眾不信任法官。嘉瑜在3月12日質詢司法院時，建議司法院建立臉書粉絲專頁，利用小編引起話題，並推廣系列影片。
●司法院會後表示將積極研擬與網紅、youtuber合作之計畫，事後並於4月17日成立臉書粉絲專頁。

3.籲請法務部、司法院正視司法人員欠缺性別意識之問題
●部分法官、檢察官存在性侵迷思，在辦案及審判過程中檢討被害人，造成二度傷害。亦有法官對女助理性騷擾，被監察委員認定有8項違失，並遭職務法庭免職。此外，更有資深法官擔任導師期間，嗆懷孕女學員「會請產假，不要分發到新竹地院」。
●嘉瑜在質詢時不斷籲請法務部及司法院正視司法人員欠缺性別意識之問題，並將性別意識教育納入司法官學院課程。

4.關心司法人員過勞問題
●司法人員之工作負荷逐年增加，即使每年終結件數不斷上升，但由於新收件數成長速度更快，未結件數仍年年高攀。除了產生司法官過勞之問題外，也勢必影響到判決以及辦案之品質。
●嘉瑜質詢時呼籲相關部會全面檢視現行制度問題，減輕司法人員負擔，留住優秀人才。

(三) 提案替醫事人員爭取權益
1.嘉瑜除了聲明政府因疫情限制醫事人員出國，須有法源依據並符合法律明確性原則外，在3月4日質詢時即要求衛福部儘速提出限制醫事人員出國的準則及補償方案。衛福部於3月24日，提出「醫院醫事人員及社工人員配合防疫取消出國之損失補助作業須知」因應。
2.以臨時提案呼籲醫事人員津貼不應納入薪資所得課稅，也獲採納。依109年4月21日所增訂之特別條例第9條之1，自政府領取之補貼、補助、津貼、獎勵及補償，免納所得稅。

(四) 提案降低汽機車進口關稅、貨物稅
1.近年來，國產車不論國內市占率、外銷數量還是技術研發，都比進口車品牌遜色許多，但台灣過高的關稅、貨物稅率，讓民眾在購買進口車時，需要負擔更重的稅賦。
2.嘉瑜多次質詢要求經濟部、財政部等相關單位正視此議題，並於財委會臨時提案，要求財政部調降不合時宜、無助產業轉型及競爭的汽機車進口關稅、貨物稅。
3.提出「貨物稅條例第十二條修正草案」，將汽車貨物稅分別調降至10%(汽缸排氣量在2000立方公分以下)、15%(汽缸排氣量在2001立方公分以上)，並調整機車貨物稅為5%，以減輕民眾負擔。

(五) 提案修改汽燃費名稱、隨油徵收
1.現行汽燃費係用於公路養護、修建及安全管理所需經費，其徵收與使用具有專款專用知性質，應正名為「汽車道路使用費」，以符徵收名目。
2.汽燃費現採「隨車徵收」方式，忽略每輛車每年實際使用燃料之多寡，產生汽燃費多徵或少徵之不公平情形，無法落實使用者付費精神，亦違反租稅公平原則。
3.提出「公路法地二十七條修正草案」，將汽燃費正名為「汽車道路使用費」，並將徵收方式改為「隨油徵收」，於汽車添加燃料時依添加量按公告費率徵收。
4.可節省政府每年徵收及追繳汽燃費之業務費用約10億元，並有鼓勵國人節約用油、提升搭乘大眾運輸工具意願之效果。

(六) 確保國家安全，緊盯資安議題
1.除網路攻擊，中資近年假借外資投資承作我國機敏資安系統承包廠商事件頻傳，嘉瑜多次質詢，要求金管會、經濟部投審會、國防部、國安局等各部會緊盯中資動向，以防範我國戶政、役政、軍情等重大資安系統遭中資滲透，對我國國家安全形成重大威脅。
2.要求中央盡速公布資安危害疑慮產品清單，建立一致性規範，以免各機關及地方政府不慎採購有資安疑慮之產品。
3.目前政府雖擁有跨部會的資安聯防體系，卻沒有足夠的資安人才，公部門中的資安人員佔比從未超過2%，導致各機關缺乏專責且具專業職能的資安人員，嘉瑜要求國安會做為我國整體資安政策的籌畫者，應亟思改變現況，例如成立專責之資安單位處理各部會資安預算及資安人才培訓，盡速提升各部會資安人才佔比，方能落實資安防護工作。

(七) 呼籲金管會落實金融監理、財政部完善公股行庫管理
1.要求金管會盡速完成元大原油正2調查報告，並通盤檢討決策過程
●針對元大S&P原油正2 ETF之相關爭議，要求金管會從速徹查是否有投資人因聽信營業員建議造成權益受損，以及3月19日當天是否有人因知悉內部消息獲取不法利益，構成證券詐欺，以維護投資人權益。
●另嘉瑜呼籲金管會清楚說明決策基礎，包括3月19日決議放寬門檻的時機，以及後續連續出手搶救避免下市危機之作法。

2.針對華南永昌鉅額虧損案，督促相關部會完成調查，並進行人事懲處
●要求財政部、公股華南金控及華南永昌在兩周內，針對整體管理問題、風控疏失以及稽核制度，進行通盤性檢討與懲處。
●督促金管會從速完成並公告風控疏失查核報告，杜絕類似情事再度發生。金管會於4月30日完成查核，對華南永昌證開罰144萬元，並命令總經理與金融商品部主管、業務人員停職一年，風險管理部主管也遭停職兩個月。

3.籲請金管會正視壽險業面臨之問題，為接軌IFRS 17做足準備
●我國壽險業海外投資比率連年攀升，且遠高於各國。目前疫情重擊全球資本市場下，今年第一季已有4家壽險公司淨值比低於3%以下。嘉瑜質詢要求金管會完整評估我國壽險業面臨之匯率風險，以及吸收風險之能力。
●台灣預計2026年接軌的IFRS 17，壽險公司需為過去賣的高利率保單提足準備金，面臨龐大增資壓力，另一波壽險業的倒閉潮可能隨之而來，嘉瑜呼籲金管會應預先準備。

(八) 道路平權，取消車種分流政策
1.內側車道禁行機車，使得機車必須兩段式左轉，但各路口規範不一、交通號誌也未做統一，常有機車騎士因不熟路況來不及反應，就因此違規甚至發生交通事故，目前陸續有地方政府取消機車禁行內側車道，為免一國多制造成民眾無所適從，嘉瑜要求交通部應作出統一性的政策規劃。
2.機車兩段式左轉規定所產生的機車待轉區，設置在車道上、斑馬線旁，路幅若狹窄或是車潮壅擠，待轉區幾乎都淪為「待撞區」，且也會壓縮到行人路權，對於機車騎士與行人的安全都造成威脅。
3.現行車種分流的道路政策，產生了機車禁行內側車道及機車兩段式左轉兩大不友善的規定，但實際上並無法達到車種分流，卻對機車族用路權益造成迫害，嘉瑜要求交通部道路政策應改採「車速分流、車向分道」，方符合用路人駕駛直覺與國際主流。

(九)要求全面停用爭議區間測速系統並撤銷罰單
1.台61線西濱彰化段區間測速系統出現對時誤差、精確度不足，導致民眾枉遭開罰，嘉瑜三度質詢交通部並提出提案，要求全面停用現行之區間測速系統。
2.現行取締超速之執法儀器除區間測速系統外，均為度量衡法所規範之法定速度計，並經國家標準檢驗，嘉瑜提案要求修正道路交通管理條例第7-2條，明定舉發駕駛人違規超速所採用之科學儀器，應屬經國家標準檢驗之法定度量衡器，以確保執法工具之準確性。
3. 民國97、98年都曾因執法器材未經檢定導致開出爭議罰單，而全面撤銷罰單之紀錄，區間測速系統未經國家標準檢驗，且也出現系統瑕疵導致開出烏龍罰單，在無法判斷哪些罰單是誤開的前提之下，嘉瑜三度於質詢時要求交通部及警政署應全面撤銷罰單，以維護國人權益。

(十) 持續關注內湖、南港相關議題
1.督促交通部積極推動捷運東環段、民汐線
●積極跟進捷運東環段、民生汐止線辦理情形，呼籲交通部積極推動此兩段捷運路線，才能盡早解決南港、內湖、汐止三區交通壅塞的現況。
2.籲請文化部推廣南港茶文化，將地方產業結合觀光
●台灣包種茶發源自南港，南港茶文化已有200餘年的歷史，現在南港舊庄仍有茶業製造廠，以及許多茶農在地經營。嘉瑜在質詢時籲請文化部推廣南港茶文化，將地方產業結合觀光。
●文化部目前已將包種茶納入文化路逕的範圍，未來會與農委會跨部會合作，共同推出茶文化推廣的中程計畫。
3.追蹤中油內湖漏油事件之檢討與補救
●呼籲中油應記取12年來34次漏油事件之教訓，全面檢視相關問題，盡速完成3D圖資建置。
●針對今年2月之內湖新明路漏油事件，嘉瑜要求中油重新審視檢測技術以及檢測頻率，並檢討發現漏油點、清除殘留漏油的方法與效率。此外，由於油管破裂為外力造成，中油也應積極究責，給附近補償和交代。

1204 #開盤 #重點
#美股 #重挫
美國總統川普昨天(3日)表態，貿易協議無最終期限，並稱，最好到明年11月美國總統大選後再簽，會比較好，引發道瓊早盤一度重挫450 點，終場下跌280，那斯達克和標普也小跌作收。但川普形容美股跌幅就像「花生米」一樣小，不會因此和中國達成對美國不利之協議。

#反制 #黑名單 #美中貿易戰
美中貿易情勢不明，現在中國還傳出將祭出，反制美國的第二波措施！中國鷹派官媒環球時報透露，北京將發布「不可靠實體清單」，制裁損害中國利益者，發布時間將取決於美國何時通過「新疆人權法案」。傳出美國聯邦快遞、及高通、英特爾等美國晶片大廠，都可能被列入。環球時報總編輯胡錫進先是披露，北京將禁止，美國外交人士進入新疆。接著又推文稱，鑑於美國將通過新疆人權法案，北京即將發布「不可靠實體清單」反擊。為的就是美國先是通過香港法案，最新又將通過新疆人權法案。人民日報3日更以頭版評論稱，美國長期粗暴干涉他國內政，濫用國內法，實施長臂管轄，試圖維持霸權地位。

#央行 #利率 #台美
中央銀行預訂19日舉行第四季年終理監事聯席會議，近日已寄發開會通知，雖然這次央理監事會比美國聯準會年底利率決策會議晚了一星期舉行，但市場推測Fed在10月「鷹式降息」後，2020年將至少再降一次，如果符合預期，代表美國及全球經濟仍不至反轉為衰退。至於央行可能延續「不變應萬變」策略，將連14季不調整，重貼現率續停留在1.375％。

#台股 #黃金月
中美協議恐互戲拖棚，但台股集團作帳行情不容小覷！根據統計，近十年以來，集團股12月走勢搶眼，台塑集團展現十足底氣，上漲機率高達九成，幾乎年年上演作帳行情，平均漲幅達4.45%，今年能否持續大顯身手，格外受到市場關注；華新、國巨、統一、裕隆與遠東走揚機率也達七成，平均漲幅落於1～4%；而潤泰及鴻海的漲率尚有五至六成，漲幅分別為0.94%、0.64%。本月集團作帳大戲仍可期待，有望助攻台股挑戰12000點。

#被動元件 #國巨 #春節加班
被動元件MLCC市況轉熱，部分產品交期拉長一倍，兩大指標廠國巨、華新科都看好市況正在復甦，國巨因應大中華區終端需求回溫，不僅鼓勵員工明年元月農曆年假期加班，大陸蘇州與東莞廠也大舉招募千名生產線新血，甚至祭出推薦獎金計畫找人。而華新科也對市況正向看待，目前維持相當謹慎的生產調度，控管出貨，以維持產品價格。而股價方面，國巨近3個月以來股價漲幅達54.8%，不過，仔細觀察投信投顧公會公告10月最新持股明細竟發現，「128檔台股基金中，前十大持股都沒有國巨」，對此，投信經理人毫不諱言表示，去年高點1310元後慘跌68%，「真的怕到了！」

#8吋 #晶圓 #台積電
美國黑色星期五銷售優於預期，大幅提振市場信心，12月以來包括大尺寸面板驅動IC、電源管理IC及功率半導體、微控制器（MCU）、CMOS影像感測器（CIS）等庫存回補訂單湧現，8吋晶圓代工產能供不應求，而且包括台積電、聯電、世界先進等明年第一季8吋廠產能已被客戶預訂一空，部份訂單能見度還看到第二季。

#聯發科 #小摩
聯發科日前發表首顆5G系統單晶片，引起外資圈熱烈討論。摩根大通最新分析指出，受惠新晶片效能優異，聯發科有望迎來三大利多，包括新晶片毛利率突破60%、5G晶片總銷超過4,400萬顆、以及打入華為供應鏈，摩根大通看好聯發科獲利將大幅提升，目標價升逾「5」字頭、達510元，是繼里昂證券對聯發科喊出530元目標價後，第二家看好聯發科挑戰500元關卡的大型外資。

#蘋果 #業成 #屏下辨識
蘋果有意在下世代iPhone首次導入屏下指紋辨識功能，傳下周將派高層密訪業成，洽談超音波屏下指紋辨識合作，藉由新功能增加賣點。對此，業成不對相關傳聞置評。不過業界人士透露，蘋果從iPhone X開始，以刷臉取代指紋辨識，業成痛失訂單，但隨著三星、華為等都已導入屏下指紋辨識，實現「全螢幕手機」，成為一大賣點，蘋果開始思索重新擁抱屏下指紋辨識，業成此次可望藉由超音波屏下指紋辨識，重返iPhone鏈，帶動業績爆發。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news