產業隊長張捷(主流產業選股術-油價崩盤勢市場盪補充包):面對系統風險，保命比賺錢更重要
• 各位同學們大家好，我是產業隊隊長張捷，今天是2020年3/10號，一早幫大家國際盤勢的分析與整理，會以最快的速度發文給大家。結論就是反彈時，先減碼，持股水位降到50%以下，最好買股票的錢是現金，賠錢賺錢都賣，守紀律，保住自己的財富，等待下一次的機會來臨。
• 受到國際油價 9 日 重挫 20%、武漢肺炎疫情 (COVID-19) 持續蔓延之影響，美股昨夜能源股(艾克森美孚、雪弗龍等)的領跌之下，道瓊工業指數收盤下跌2013點，-7.79%，也因為股市、原油的下跌，也刺激各年期美債殖利率週繼續下挫，目前已全數低於 1%。
1. 石油輸出國OECD與俄羅斯無法達成減產協議:
• 原油價格崩盤，油價創下自1991年海灣戰爭以來的最大單日跌幅，主要產油國沙特阿拉伯(可稱沙烏地阿拉伯或沙特)和俄羅斯爆發油價戰，此舉可能會導致全球油市受供應衝擊。
• 沙特阿拉伯和俄羅斯周末均表示，它們將提高產量。此前，它們與其它主要產油國達成的一項為期三年的限產協議在上周五宣告結束。
• 起因: 上週石油輸出國組織(OPEC)在維也納舉行會談之前，原本雙方關鍵人物都已經達成了初步接觸的共識，但是上週四開會的 OPEC 部長們經過兩輪磋商作出的決定，拋出一個比預期更大的減產提議：額外150萬桶 日的減產，且非 OPEC 成員國將為整體額外減產承擔 50 萬桶/日，並且減產協議要持續到年底，而不是只有第二季。新協議將意味著共計減產約360萬桶/日且維持到2020年底 ，相當於全球供應量的3.6% 。
• 俄羅斯的莫斯科大使，當然相對地對於臨時的提議，表顯出強悍的態度，俄羅斯當然也不是省油的燈，拒絕支持石油輸出國組織(OPEC)再大幅減產的提議，於是，老師認為這種狀況有點類似外面風風雨雨，內部卻拿刀互砍，OPEC做出回應，甚至還決定取消對其自身產量的所有限制，這是想用危機的油價來 逼俄羅斯回到談判桌，如果互相這樣鬥氣下去，那麼到 3 月底，可能出現多年來首次 OPEC 產油國沒有產量限制的局面。

2. 油價下跌導致金融市場崩盤:屋漏偏逢連夜雨，船破又遇打頭浪
• 油價崩跌，張捷老師認為會有四個連鎖反應
• 第一，主權基金賣股:
 中東主權基金中，沙烏地阿拉伯貨幣總局與阿布達比投資機構，持有台股上市上櫃公司市值分別為91與30億美元(舊資料)，為第4大與第20大機構投資人，這些主權基金賣股求現，股價自然就往下走。
• 第二，債務問題:
 油價崩跌，頁岩油與開採石油相關公司違約機率提高，影響美高收億債與銀行債。美國的頁岩油公司為了開採天然氣跟石油，在2008年之後陸續透過發債或是跟銀行貸款的方式，籌湊資金。
 2008年美國的高收益債約 9940億美金，目前約有1兆8千億美元，其中約有20%是能源相關的公司所發的債。
 而根據惠譽信評旗下公司的研究，2017年有1290億元，當中有20%是頁岩油公司所發的債，12%是中國的石油與天然氣。
 因此油價的下跌，可能會讓這些公司因為付不出借貸的款項，進而違約甚至倒閉，油價越低違約風險越高，美國高收益債與銀行類股的價格自然呈現下跌的走勢。
• 第三，能源原物料出產國出口下滑:賣原物料的國家收入減少
 賣石油的國家會影響匯率(資金外移)、總體經濟(賣油收入大減少)
 對於新興市場國家主要有兩種獲利模式，一種是幫已開發國家代工賺製造出口財，比如台灣、中國。一種是賣原物料，比如鐵礦砂、石油，比如巴西、俄羅斯等。
 因此當油價下跌，出口石油為主的國家，就會出現出口不振的打擊。
 出口不振影響經濟+資金外移影響匯率下跌，
• 第四，心理因素:油價下跌，消費者普遍會認為是因為景氣衰退，以及景氣即將陷入蕭條的心理因素。
3. 武漢肺炎(COVID-19)疫情擴散全球:全球經濟停滯或陷入通縮
• 目前武漢肺炎的情況判斷，歐美確診人數的大幅增加。
• 樂觀的假設，歐美跟中國或是新加坡或是亞洲其他地方一樣，一個月後趨緩。但歐美的防疫觀念較差，這部份我們只能做最壞的打算，懷抱最好的希望。
• 消費者不出門造成的需求不振與通貨緊縮，進入四月後，才是企業檢視好需求與存貨然後決定是否回來砍單的關鍵時點，而以目前狀況來看，恐慌的確是蔓延了。
• 恐慌甚麼時候停止?影響多少?疫情還要擴散幾國?影響多久?這些老師都無法回答，但是戒慎有理，恐懼不必，保護好自己跟家人，目前台灣疫情控制得很不錯，輕症的患者佔了80%以上，這是事實，老師引用川普的話來緩解大家的恐懼，川普表示：「去年有 3.7 萬美國人死於普通流感，平均每年 2.7 萬到 7 萬人死。美國沒有停滯不前，生活和經濟仍在持續發展。目前美國有 546 例冠狀病毒確診病例，其中 22 例死亡。好好想想！」
• 回顧一下SARS的幾個重要下挫時間點如下圖:

• 歷史經驗來說，恐慌過後會有反彈，例如上圖的2003年一月的反彈。
• 疫情尚未控制住的幾個月內，例如上圖的2003年2月到4月的區間震盪整理，這一段時間會一直有疫情的新聞與更新，持續關注與等待即可。
• 疫情擴大或變嚴重之後，例如和平醫院封院，會有急殺破底趕底，洗清浮額跟籌碼，例如上圖2003年4/24、4/25、4/26號三天連續分別重挫189點(4.16%)，141點(3.23%)與94點(2.2%)，連續三天就跌了接近10%的恐慌性殺盤。
• 最後階段，當然就是藍色框框的量縮整理，例如上圖2003年五月到五月中的量縮。
• 這一次的石油與肺炎風暴，也是一產全球資產負債表的重分配，依照裡使經驗，風暴過後會有政策刺激、貨幣寬鬆，恐慌解除或是疫苗研發與治療藥物問世，歷史經驗給我們的借鏡，就是崩盤的時候，靜待量縮，靜靜的等待，持盈保泰，機會，就是留給有準備的人，大家要有信心，未來，透過老師的產業資訊與人脈，加上勤訪公司，依然會有好的產業，好的股票，在未來大盤落底的時候，成長的產業，優質的公司會提供我們幫助，通往財富重分配之路!
4. 總結:停損是紀律，亂砍是情緒
• 破季線、跌破前波低點、跌破整理平台，這三個當作判斷賣股的準則，

• 面對風暴操作SOP:減壓、不接刀、耐心等量縮、專注、保持信心
I. 持股高反彈減碼減倉，減壓力，讓自己持股低壓力自然低，判斷自然平常心。不要急著再進場，等局勢明朗之後，例如OECD與俄羅斯在是談判，油價止跌回穩之後。非要進場，盡量分批，盡量先試單，並且嚴設停損。整理或是有下跌不代表不會再跌。
II. 汰弱留強關鍵在於掌握度，專注於受惠的產業，趨勢不變的產業，獲利持續高成長，產業趨勢對，肺炎影響程度小，本益比愈低，殖利率愈高，掌握度愈高，勝算100%愈大。
III. 例如雲端伺服器相關、手遊宅經濟、記憶體、防疫概念股這四個族群。
IV. 陽光總在風雨後!反敗為勝與財富重分配需要的都是鍥而不捨的持許努力，還有對自己強大無比的信心，先相信自己能做到，之後才有大賺的可能!看到不相信的事情叫恐懼，相信看不到的事情叫做信念，我們要有強大的信念，未來會更好!要有強大的信念，將來我們會繼續是贏家，產業隊長與大家共勉之。

【3406玉晶光再創十個月新低，波段暴跌二成！承業醫一日大漲10%，您的軟體昨天翻綠？】

高雄真是一個好地方！呵呵，這幾天到高雄小旅行，才發現原來高雄這麼美麗。真的忍不住要在文章裡喊聲：我愛高雄！

放了自己幾天假，有了一天不用看股票的日子，果然是輕鬆又寫意。如果各位讀者最近的操作不甚順利的話，倒不如也趕緊安排個小旅遊，尤其是天氣很陽光的南部。我相信不但可以讓您趕緊恢復開心的心情，更是能藉此重新調整一下自己的操作腳步。

還記得昨天深夜一回到台北，洗完澡坐在床頭，稍微瀏覽一下自己手中的股票。第一個看到的，就是券空持股3406玉晶光跌停板鎖死！當下的確是有那麼一點點覺得可惜，要是昨天我能看盤，昨天的跌停板，可是我手上空單的絕佳回補點啊！

這真的是我昨天的心情寫照。只不過，誰知道呢，今天台股反彈跳空開高，但玉晶光竟然還往下跳低開盤！最低竟然還下殺超過1.5%，來到184.5元，狠狠創下整整10個月以來的波段最低啊！自本欄10月19日公開預告券空避險到今天，短短八個交易日而已，您們知道股價已經跌掉多少了嗎？ 19.4%！高達二成啊！

當下直覺『賺到了』！立刻市價回補剩下的這一半空單，全數回補獲利入袋！所謂『塞翁失馬焉知非福』，大概就是這個道理。又或者，在股海裡頭討生活，只要遵守順勢操作，就不用怕補不到、賣不掉！

不過不知道您會不會覺得，玉晶光短時間內已經暴跌二成，是不是跌完了呢？呵呵，本欄要提醒您，千萬別這麼想！除了本欄上周特別附圖解說，玉晶光已經跌破上升趨勢線之外，接下來下面可是一片深不見底；今天月線與季線，也正式產生死亡交叉，空方趨勢當然更加確立！

除了技術面的角度都是空方格局之外，籌碼面的部份，三大法人也從上周起就全數站在賣方，連續二周以來幾乎天天賣超！而融資水位則是反向持續維持在高水位，顯然籌碼在本波跌勢之中，依舊是由法人手中流向散戶手裡。而這些勇敢進場的散戶，應該都是屬於相當不安定的籌碼，以及加碼攤平的融資追繳戶，一旦接下來股價繼續下探，屆時就會成為玉晶光的殺盤助力，加重跌勢！

至於今天把空單全數獲利回補，則是本欄向來有買有賣才是大贏家的操作。同時也考量大盤即將出現跌深之後的反彈，自然得確保本波券空避險的戰果無慮。惟只要這一兩天玉晶光跟著大盤一起反彈，本欄便隨時還會再把它給空回來，下頭還有一大段啊！

回到大盤身上，我想今天的反彈對於多數的投資人而言，都應該不會太意外。畢竟股票本來就沒有天天跌的，當所有指標全數嚴重乖離，當然就會有反彈，這是很正常的一件事。只不過，久旱逢甘霖，今天這麼樣的一個大漲，可能又讓許多昨天還在哭喊受傷慘重的投資人，忘掉了昨日的虧損，又重新燃起希望，滿心期待絕地大反攻。

您老師又要帶您準備攻八千了嗎？

呵呵，我想順勢而為吧！當此台股大漲之時，本欄更要提醒各位讀者朋友們，不論是從大盤日K線的角度，或是周K線的角度，台北股市都是一個標準的空頭浪潮，這些可都是本欄二周前就已經提醒各位的事了。今日的一日大漲，也還未能扭轉『前高不過』的空頭浪走勢！所以既然還是趨勢還是空方，各位讀者可就要特別注意反彈的壓力在哪邊，屆時才能曉得反向應對。

眼前最大的反彈壓力，當然就是上周五10月26日的大量長黑。今天台股大漲連七百億都還不到，而當天下殺卻是殺出了九百億的成交量啊！下跌出量，反彈無量，您覺得這樣六百多億的成交量，要如何去克服前天九百億的壓力呢？因此，只要台股反彈越是接近這個長黑K高點，約莫七千三百點左右，就越是各位讀者要積極調整持股的時候了！

若是要按照過去近一年來，台股月線與季線死亡交叉的歷史來看，台股在死亡交叉開始大跌之後，通常都還會有個反彈回測月線的動作。因此，哪怕是這個上週五的長黑K高點被突破，但再往上個一百點左右，來到月線目前七千四百點的位置，這個跌深之後的反彈也會隨時結束！而只要月線未能帶量站上，昨天看到的低點，也絕對不會是波段的最低點！

至於本欄多單持股部分，4164承業醫，今天可是好好把握了新股無漲跌幅限制的最後一天，盤中大漲將近12%，收盤同樣收高大漲9.4%，更是帶領生技類股全面反彈！

看到這樣的急彈，想必可是要讓不少投資人捶心肝了。還記得本欄在上週買進時，就特別提醒各位讀者，新股剛掛牌有五天的無漲跌幅限制。如果各位讀者不知道自己是為何而買，不知道風險與利潤在哪，建議還是多看少做，不然可是會讓您受到重傷害。

果然，承業醫這幾天的上下震盪，刷得真是非常厲害，來回隨便都是10%以上跳動！如果您不是像本欄一樣，了解它的價值在哪，甚至您根本就不懂它在做什麼；那麼我相信，您要嘛不是在上星期就砍掉了，要嘛就是在盤中昨天最低點停損！而今天再回頭來看看這10%的漲幅，吾人是覺得漂亮極了；而萬一您做錯了，這一來一回之間，兩天可是就讓您輸掉了二成，甚至更多……

從明天開始，承業醫將恢復正常交易，每日跌幅開始有了7%的限制，自然就會開始吸引市場較為保守的投資人進場。多數投資人在投資風險降低的考量下，買盤便自然有機會持續加溫，接下來股價當然還是有機會繼續往上表態！正如上周五所言，股價跌落至此已符合其價值投資區間，全數持股續抱即可。

既然生技類股的承業醫大漲反彈，本來就在高檔強勢整理的8406F-金可，今天當然也有將近2%的漲幅表現！第三季財報雖然尚未公布，不過外資已經連續五天買超，顯然對於其第三季財報是充滿信心。在籌碼面表現依舊穩固的情形下，大盤這次回檔幾百點下來，F金可自然受到影響極小。今日股價重新站回季線，接下來只要季線不再跌破，自然有機會再來挑戰歷史新高！

看了上面兩檔生技持股的表現，您是不是又更能體會本欄上周所言，操作生技類股，絕對不是用幾條線在那裡畫來畫去就可以賺錢的！

回想當初的F-金可，連續第三天跌停板鎖死，又有誰敢在當天勇敢公開預告買進呢？如果您只是會看線，保證您砍在當天跌停板！現在的承業醫也是同樣道理，看到昨天這樣一根長黑，您的軟體是不是又翻綠了呢？結果今天一天就漲了一成！

至於4915致伸，早盤開高之後一路急拉反彈，一度大漲將近5.5%！外資最近五天買超四天，自營商連續四天賣超，加上先前一路大買的投信還在套牢狀態，籌碼面當然是致伸目前反彈的最大本錢！惟考量月線已經跌破季線，加上彎曲向下趨勢未變，股價若反彈至月線附近，有機會便會先行出清。

今天有其他附圖與更詳細說明文章，請務必點選以下連結閱讀：【3406玉晶光再創十個月新低，波段暴跌二成！承業醫一日大漲10%，您的軟體昨天翻綠？】http://www.wretch.cc/blog/winnwang/13288315