伺服器產業開始回溫，於嘉澤(3533)營運趨勢明確有利，法人評價向上
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🎉隨著5G浪潮的大力助攻，伺服器應用逐漸回溫，1Q21營收YoY增幅將放大， 2021年NB(筆記型電腦)應用市況將續佳，將有助TypeC連接器與線等NB應用出貨優於研究處先預期，伺服器應用短期營運已回升，根據供應鏈訪查，2021年Whitley平台嘉澤將出貨整組CPU Socket，另外，DDR SMT型產品亦將重拾成長動能，未來將受惠大改款能支援更高速運作的Eagle Stream平台將推出。
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嘉澤4Q20營收48.25億元，優於公司原預期，原因在於缺料問題並無預期嚴重。獲利部分，因銅價上漲、新台幣升值影響，4Q20毛利率將低於3Q20，公司希望能維持39%水準，費用部分因公司導入 ERP 軟體(業務流程管理軟體)4Q20起費用會較過往高，預估4Q20 EPS 6.98元
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未來展望
展望第一季，公司認為農曆年前訂單續強，部分 NB、Server 相關產品供不應求，包括Type-C、M.2、DDR4(SMT 製程)等，農曆年後可能會遭遇缺工問題，產能復甦狀況會是一個變數，公司認為只要客戶能解決缺料問題，便會積極下單，Server、DT、NB 展望均樂觀。
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🕵️‍♀‍關於嘉澤(3533)：
嘉澤(3533)為專業連接器/連接線製造商，在電腦週邊連接器領域全球排名第六，中央處理器插槽(CPU Socket)為全球第二大廠(僅次鴻海)，全球市佔率約20~30%。
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主要從事電子連接器的製造及銷售，以CPU Socket、I /O連接器、DRAM插槽及Slot插槽等4種連接器為主要產品，並應用於桌上型電腦主機板、筆記型電腦主機板、電腦週邊及其他電子設備。
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轉投資「嘉基」為嘉澤持股約60%子公司，主要生產高階傳輸線束產品，和日廠Sumitomo 是全球少數通過Intel Thunderbolt認證廠商。
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主要客戶：華碩、微星、精英、技嘉、映泰、廣達、仁寶等大廠。
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生產基地：台灣基隆與中和、中國廣東與蘇州，主要競爭對手為鴻海、Tyco、Molex、鴻海等。
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主要競爭對手：TDK、Kyocera、村田製作所、CMAC、Bosch。
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🔥[修正式價值投資]檢視五大評分內容：
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不滿足股本<10億，被扣了2分
近三個月營收比去年成長並未>25%，被扣了6分
自由現金流入10年內有6年流入，被扣8 分
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其他
營收創新高能力、獲利來自本業，皆獲得滿分。
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1. 營收創新高能力：
近期月營收有符合24個月新高以上的條件，所以此條件獲得滿分30分。
篩選近期營收創新高的企業，股價潛力越有上漲的潛力。
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2. 獲利來自本業：
本業稅前淨利>90，所以此條件獲得滿分10分。
(本業獲利是重要指標，若企業獲利來源是業外收入，有可能為一次性收入，並非長期，得多加注意！)
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3. 股本小優先：
股本<20億，未滿足股本<10億，被扣2分，獲得8分。
(修正式價值投資認為股本小營收表現佳的企業，可判定為潛力股，股價容易被低估，可能是還沒被市場發掘的好公司。)
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4. 最近3個月營收比去年成長：
近3個月營收總額比去年成長，但並未>25%，被扣了12分
(營收若比去年同期增長，表示正在擴大市場，值得投資人關注。)
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5. 自由現金流入：
近10年，6年有自由現金流入，獲得12分，現金流一般(滿分為20分)。
檢視公司體質是否穩定，現金流穩定的公司，更有成長的本錢。
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# [陳啟祥]修正式價值投資
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#在修正式模組中獲得78分
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20201221股市達人鄭瑞宗台股盤中解析

1.指數從早盤跌83點又翻紅漲70點，台股仍是非常強勁，因為台幣天天創新高，資金充沛市場輪動，傳產股接棒演出，電子股雖休息但也不弱勢，早盤黑的股票很多都開始翻紅，而外資進入放假高峰的兩周，本土炒作的飆股就是各自表現，作夢、作帳、結帳大家各憑本事，重點就是明年與第一季數字要漂亮，去美化、缺貨、漲價與新應用就是選股的關鍵

2.美國確定將中芯與80幾家中國公司列入實體清單，更確認去美化與去中化不可逆轉，3228金麗科持續扮演最大受惠者，周五衝漲停後尾盤翻黑，市場很多人過度解讀被出貨，其實就是單純漲多的震盪，換手洗過只會更強，一來12月營收強勁向好，二來大陸積極要開基地台X86處理器的案子，有機會於第一季開花結果，再加計持續入帳NRE的行政電腦將於明年3Q量產，明年要賺>20元機率甚高，未來還有更高階的伺服器案子，簽約金可望再翻倍，趨勢如此，看得懂的就知道金麗科爆發力遠比世芯還強大，目前世芯市值390E，金麗科只有130E，還有200%的比價空間，漲停板的時候不要去追，但拉回急跌都是好買點

3.6533晶心科同為去美化最大受惠股，大陸上周又宣布針對28奈米以下的先進製程10年免稅，擴大力度扶植晶片自主，對台灣IP需求只會更明確的強化，晶心科我估計12月營收將>8000萬再創新高，元月更強勁，單月都將>1元，股價將再戰新高

4.3529力旺結帳賣壓差不多了，股價也壓回月線，明年三星、高通都找聯電、GF尋求產能支援，都要用到力旺IP，將推升力旺進入最強力成長的一年，EPS有機會從9元跳上15元，結帳賣壓解除之後股價將會有機會強力向上，拉回也是很不錯的標的

5.4961天鈺今天也創高拉回小整理，但低點非常有限，拉回是要買進的，因為驅動IC缺翻了，聯詠預期元月要大漲一次牌價，今日敦泰股價亮燈鎖漲停，就是反應這個利多，因為天鈺一路飆上來買不到，現在又被關20分鐘全額交割更難買，資金就去追逐敦泰，敦泰目前市值170E，天鈺只有150E，天鈺仍有持續比價的空間，而天鈺為鴻海集團，目前面板市況相當好，零組件供給緊繃，天鈺為同集團內的驅動IC供應商，扮演軍火商的角色，明年又拿到一堆新產能，加上聯詠還要帶頭漲價，天鈺毛利率將一路向上，第三季19%，11月我估計有25%，第一季將跳升至30%，明年要賺15~20元，目前股價嚴重低估，分盤交易並不會影響趨勢，我相信很快就會看到三位數字

6.12月下旬全新鎖定【最新精英飆股XXXX】，是天鈺之後的最新重磅標的，目前開放大家預約，請來電02-23659333或者留言『精英飆股+連絡電話』，就可把握最新飆股像是63元買進天鈺那樣的好買點

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免責聲明：股市達人鄭瑞宗文章中分析之股票，僅供投資人作參考，投資請審慎考慮風險，自負盈虧，本人不負連帶之責任

20201217股市達人鄭瑞宗台股盤中解析

1.台幣升勢猛烈，資金動能不斷，但又遭遇年底法人結帳，市場會持續震盪，買股票儘量低買，黑買，只要數字明確向上，自然很快就會賺錢，別追高去給人結帳就好

2.3228金麗科，早盤最低177.5元，目前又翻紅超過186元，只要趁跌去買，幾乎每一次都可賺錢。我估計12月持續受惠NRE入帳，營收維持小增的趨勢，但現階段這NRE金額不高，就帳面獲利來說並不具備實質意義，重點是在於認列NRE代表訂單確認，並正在開發晶片的進度之中，未來等設計定案，會再認一筆，之後就準備開光罩，順利的話就會在明年3Q量產行政電腦的處理器，而這只是第一個大案子。因為我解釋很多次，世芯ARM的處理器無法用於基地台、伺服器，X86才夠力，所以大陸客戶現在趕著要基地台與伺服器的案子，金麗科拿下新案子只是時間的問題，而若是七奈米的案子簽約金估達1E美金，5奈米則上看1.8E美金，每個案子前後要三年才會完成，但光是按階段認列的權利金收入，都足以讓金麗科未來兩年EPS超過世芯，而世芯毛利率31%，金麗科第三季83%，未來ASIC量產估計也有50~60%，都遠強於世芯，目前世芯市值380E，金麗科125E，這差距仍是太過巨大，未來一定會追上去，也恭喜所有家族成員的金麗科最多大賺170%，想知道金麗科目標價，或者想買金麗科的朋友，請留言『金麗科+連絡電話』，我來教你操作

3.4961天鈺今天又被關20分鐘，前兩天空單暴增>4100張，大概就是針對處置而來，結果偷雞不著蝕把米，今天繼續被軋，股票的操作不能看前面漲了多少，要去看後面還有多少空間，天鈺11月EPS1.03元，光毛利率就約25%了，第三季才19%，這就是最強基本面的表現，主要是因為驅動IC第三季漲價所帶動，而快充IC現在也缺很大，後面也是要漲價，元月某驅動IC大廠甚至喊要漲價20%，一但真的調漲，天鈺這種二線廠勢必再跟進，毛利率會越跳越高，我估計第四季EPS可達3元，目前價格基礎之下明年>12元，若再漲價就更多，而在鴻海集團的支援之下，明天也爭取到非常多新的晶圓產能，所以當大家都因為缺產能而漲價，天鈺將是漲價又加上有新產能，雙重利多明年EPS樂觀則上看15~20元，但目前非常難估算EPS的上限，因為漲價帶動的EPS跳升效果是最巨大的，賺到大家不可置信都有可能出現，目前聯詠股價323元，市值1960E，天鈺市值145E，只有聯詠的7%，單月營收目前天鈺約為聯詠的16%，若不看EPS只看營收比例，市值若調整到聯詠的16%，都還有上倍的空間，所以我說天鈺就是小金麗科，一點也不為過，也恭喜家族成員63元買進大賺40%，後面還要賺更多

4.11月大賺晶心科、欣普羅，12月金麗科繼續飆，小金麗科天鈺接著噴出，強勢精品股一檔接一檔，12月下旬全新鎖定【最新精英飆股XXXX】，是天鈺之後的最新重磅標的，目前開放大家預約，請來電02-23659333或者留言『精英飆股+連絡電話』，就可把握最新飆股像是上週63元買進天鈺那樣的好買點

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