伺服器產業開始回溫，於嘉澤(3533)營運趨勢明確有利，法人評價向上
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🎉隨著5G浪潮的大力助攻，伺服器應用逐漸回溫，1Q21營收YoY增幅將放大， 2021年NB(筆記型電腦)應用市況將續佳，將有助TypeC連接器與線等NB應用出貨優於研究處先預期，伺服器應用短期營運已回升，根據供應鏈訪查，2021年Whitley平台嘉澤將出貨整組CPU Socket，另外，DDR SMT型產品亦將重拾成長動能，未來將受惠大改款能支援更高速運作的Eagle Stream平台將推出。
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嘉澤4Q20營收48.25億元，優於公司原預期，原因在於缺料問題並無預期嚴重。獲利部分，因銅價上漲、新台幣升值影響，4Q20毛利率將低於3Q20，公司希望能維持39%水準，費用部分因公司導入 ERP 軟體(業務流程管理軟體)4Q20起費用會較過往高，預估4Q20 EPS 6.98元
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未來展望
展望第一季，公司認為農曆年前訂單續強，部分 NB、Server 相關產品供不應求，包括Type-C、M.2、DDR4(SMT 製程)等，農曆年後可能會遭遇缺工問題，產能復甦狀況會是一個變數，公司認為只要客戶能解決缺料問題，便會積極下單，Server、DT、NB 展望均樂觀。
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🕵️‍♀‍關於嘉澤(3533)：
嘉澤(3533)為專業連接器/連接線製造商，在電腦週邊連接器領域全球排名第六，中央處理器插槽(CPU Socket)為全球第二大廠(僅次鴻海)，全球市佔率約20~30%。
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主要從事電子連接器的製造及銷售，以CPU Socket、I /O連接器、DRAM插槽及Slot插槽等4種連接器為主要產品，並應用於桌上型電腦主機板、筆記型電腦主機板、電腦週邊及其他電子設備。
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轉投資「嘉基」為嘉澤持股約60%子公司，主要生產高階傳輸線束產品，和日廠Sumitomo 是全球少數通過Intel Thunderbolt認證廠商。
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主要客戶：華碩、微星、精英、技嘉、映泰、廣達、仁寶等大廠。
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生產基地：台灣基隆與中和、中國廣東與蘇州，主要競爭對手為鴻海、Tyco、Molex、鴻海等。
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主要競爭對手：TDK、Kyocera、村田製作所、CMAC、Bosch。
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🔥[修正式價值投資]檢視五大評分內容：
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不滿足股本<10億，被扣了2分
近三個月營收比去年成長並未>25%，被扣了6分
自由現金流入10年內有6年流入，被扣8 分
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其他
營收創新高能力、獲利來自本業，皆獲得滿分。
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1. 營收創新高能力：
近期月營收有符合24個月新高以上的條件，所以此條件獲得滿分30分。
篩選近期營收創新高的企業，股價潛力越有上漲的潛力。
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2. 獲利來自本業：
本業稅前淨利>90，所以此條件獲得滿分10分。
(本業獲利是重要指標，若企業獲利來源是業外收入，有可能為一次性收入，並非長期，得多加注意！)
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3. 股本小優先：
股本<20億，未滿足股本<10億，被扣2分，獲得8分。
(修正式價值投資認為股本小營收表現佳的企業，可判定為潛力股，股價容易被低估，可能是還沒被市場發掘的好公司。)
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4. 最近3個月營收比去年成長：
近3個月營收總額比去年成長，但並未>25%，被扣了12分
(營收若比去年同期增長，表示正在擴大市場，值得投資人關注。)
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5. 自由現金流入：
近10年，6年有自由現金流入，獲得12分，現金流一般(滿分為20分)。
檢視公司體質是否穩定，現金流穩定的公司，更有成長的本錢。
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#在修正式模組中獲得78分
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BNO居英權的要求，是香港人抵埗後五年，可以選擇讀書或工作。否則應該自備足夠資本自給自養。

對於很多擁有BNO、但錯過了在香港讀大學機會的香港人，去英國定居如果選擇讀書，不一定要讀大學，更不必選擇什麼牛津大學的PPE之類，為了生活保障，英國有一種院校，長期為香港人忽略，就是除了大學和寄宿學校之外，還有一種「專上學院」（ College for Further and Higher Education )。

英國的專上學院，設有許多能通往英國社會職業市場的學科，有許多還頒學士（BA Hons）學位。例如有一家「南艾錫斯學院」（ South Essex College ) ，有許多實用的學科，包括電腦 （ Computing )、 時裝設計（ Costume Construction —— 這一科為何不叫做 Costume Design ，應該也有原因，建議自行詢問）、犯罪鑒證學、數碼動畫（Digital Animation )、還有一科叫「電子遊戲設計」（ Game Design )，頒授理學士學位。

這些學科都非常適合全球化之下香港年輕人的志趣和口味，而且英文程度要求普通，因為這些實用學科的溝通語言，在於技藝本身，而不是英文。

在英國選讀這些科目，可以學到全球最新的技術和潮流。學院都有職業生涯輔導部門幫助求職。年齡超過了21歲也不是問題，只要專心，學好一門技能，畢業之前平均發出200封求職信找到一份工作的機會有九成。

香港的英國教育概念，視野相當狹窄，以為讀寄宿學校要爭先入哈羅和伊頓或排名頭十大，報讀大學牛津劍橋或 LSE。

這種神話，是將英國教育買辦化和精英化，高等華人包裝，為英國讀書回香港之後糊弄中國人僱主而設的。

但當你決定歸化為英國主流公民，不妨想一想：英國人口六千萬，不曾擁有牛劍或十大排名大學畢業履歷的人，是否活不了？

答案是，大量英國中產階級或自僱人士擁有專業學院的學位或文憑，就夠了。

這種 Colleges for Further and Higher Education 在全國有很多，水準平均都很好，除了以上這家，還有 Uxbridge , Havering, Mid-Kent , Guildford，連蘇格蘭的愛丁堡和格拉斯哥各自都有這類出色的學院，蘇格蘭是工業革命的創意搖籃，蘇格蘭人對於工藝的專注，一點也不次於英格蘭。

而且大多數這樣的學院還附有 A-Level 課程。也就是說：如果子女在香港讀到 F3 或 F4 隨同父母搬來英國，家長無法負擔寄宿學校的學費，也找不到政府的文法中學（Grammar School），隨時可以報讀專上學院的附設 A-Level 課程，將來可以接駁英國的名牌大學。我當年由香港來英國讀 A-Level，就是讀這種院校。

這樣的英國，就是平時香港人不知道的層次。

不必爭奪虛榮的金融時報教育版排名，全部都腳踏實地，是大量英國人擁有的履歷。可以自己 Google 尋找專上學院的資料 —— 它們不是英國式的「毅進」，那裡的同學可以令你接觸英國的現實生活。還有許多學位為三四十歲的成年人而設，英國人在這方面沒有階級觀念，也沒有歧視。

對於手持BNO準備離開的人，如果感到惶惑，不妨開拓視野試一試。

嘉澤(3533)手握Chromebook訂單，搭5G、伺服器浪潮，累計第三季營收45.86億元，較去年同期成長9.83％
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嘉澤受惠Chromebook需求暢旺，搭5G、伺服器浪潮，累計第三季營收45.86億元，較去年同期成長9.83％，下半年營收展望優於市場預期，全年營收估達雙位數成長。
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😳公司簡介：
嘉澤(3533)為專業連接器/連接線製造商，在電腦週邊連接器領域全球排名第六，中央處理器插槽(CPU Socket)為全球第二大廠(僅次鴻海)，全球市佔率約20~30%。
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😎主要產品：
主要從事電子連接器的製造及銷售，以CPU Socket、I /O連接器、DRAM插槽及Slot插槽等4種連接器為主要產品，並應用於桌上型電腦主機板、筆記型電腦主機板、電腦週邊及其他電子設備。
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轉投資「嘉基」為嘉澤持股約60%子公司，主要生產高階傳輸線束產品，和日廠Sumitomo 是全球少數通過Intel Thunderbolt認證廠商。
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主要客戶：華碩、微星、精英、技嘉、映泰、廣達、仁寶等大廠。
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生產基地：台灣基隆與中和、中國廣東與蘇州，主要競爭對手為鴻海、Tyco、Molex、鴻海等。
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營收比重：
桌上型電腦32%、伺服器26%、thunderbolt(嘉基)處理器15%、筆記型電腦12%、其他15%。
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⭕️ 股東權益報酬率ROE(>8%)，2019年19.5%
ROE是衡量企業用股東投資的資金來賺錢的效率。
(ex.ROE 30%表示企業能用股東投資的100元賺到30元)
當企業每年持續賺到現金，便會累積在帳上，每年使公司淨值推升，公司價值也會水漲船高。
ROE高的公司，淨值提升速度快；ROE低的公司，淨值提升速度慢。
⭕️ 營業利益率(>0%)，2019年18.2%
如果公司的獲利率不夠高，那麼營收成長對獲利的貢獻也是有限的。所以要看 『營業利益率』。
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⭕️本業比例(>80%)，2019年97%如果公司的本業獲利比重不高，那本業的月營收成長，對獲利的貢獻就變得很不確定，所以本業比例的條件訂為(>80%)。
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⭕️ 營運現金流(>0億元)，2019年34億元
如果公司無法從每一筆營收中產生現金流入，那麼月營收創新高就沒有意義。
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⭕️負債比(<60%)，2019年23%
公司需要不斷投入資金才能讓營收持續成長，如果負債表率已經很高了。那麼公司能再投入的潛在能量有限，所以負債比條件訂為 (<60%)。
※近五年533檢視除2015 本業比71.55%，小於80%外，其餘條件五年內都符合。屬於優等生，當然持續念書，才能持續維持，後續如何還是得持續的觀察營運動能以及533的各種條件。
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