大塚小弟的學校在學期末舉辦一個線上分享會
邀請了一些畢業的學長姐回母校
跟大家分享他們以前在學校的學習經驗

我從這兩個小時的分享會中
明白了一件非常有意思的事
我有興趣的並不是他們如何準備考試
也不是他們如何在失敗中領悟到的人生道理
而是終於被我發現～
傳說中在日本中學裡「部活」存在的意義！

「部活」指的是在學校的課後活動
可說是日本中學生在學校除了課業外
最重要的活動與社團樂趣了
在電車上常會看到許多學生帶著各種道具上學
很多都是為了進行所謂的「部活」
「部活」基本上有各式各樣的活動
其中又以運動類的最多
例如籃球、排球、網球、桌球、體操、劍術
桌球、柔道、足球、弓箭、舞蹈．．．等等
音樂、美術、語文、料理、話劇、辯論等也有
每個學校還有自己的強項可以參加比賽
從顧問、教練到各種職位擔當都有模有樣
有點像我們台灣大學裡的社團活動
只是日本在國高中階段裡就發展得非常蓬勃

自從小鬼們進入日本中學後
我對「部活」有了更深一層的認識
完全打破以前我對學校課後活動的看法
原來「部活」在日本中學生的讀書生涯中
佔了一個很大的學習時間與青春回憶
甚至有可能會影響到未來的發展

因為我發現～
這些回到母校的學長姐們在自我介紹時
一定會介紹自己是隸屬於哪一個「部」
而且大多數學生一旦加入了某一個「部」
國中和高中都會一直持續參加同一個「部」

同時當這些學長姐在分享學校生活時
其中有很大一部分是發生在「部活」裡的事
其實對學生們來說讀書不是唯一的
他們在「部活」裡學習自我管理、團體生活、
上下關係、活動安排、練習規劃等等
有時候這些東西比在課本上的知識還要受用

此外我觀察到～
老師們也非常支持「部活」
他們說當學生在學校裡有使命感與行動力時
也會對課業上有一定的要求
為了能在各種場合都發揮作用
就得取得各種人事物的「平衡點」
例如趕快做完功課去參加「部活」
或是更有效利用時間去完成「部活」的工作
另外在「部活」建立的人際關係
竟意外地持久與堅固喔

一直以來我太小看日本中學的「部活」了
曾質疑為什麼要放這麼多力氣在課業以外的事
但現在每當小鬼們跟我說他們要去「部活」時
我都非常開心地說：
「趕快去！最好每天都去！連假日也去！」
只是～
我們家大塚小弟想一口氣給我參加兩個
一個RUGBY；一個插畫
這樣會不會太多了……

照片是～
大塚小弟課後都在給我做這個
我要不要對他生氣！？

P.S.～
另外大塚小弟也很愛畫畫
被我放在ＩＧ裡了：
https://www.instagram.com/otsukatokyo/

［Welcome to the club!］德國WireCard，加入NCAA大家庭。十幾年嚟第一間歐洲公司有此榮礜　（Financial Times原文：https://on.ft.com/31QME0w）

1. TLDR：你供樓都唔會一期都供唔到就銀主盤下話？NCAA，一次息都未派到就爆煲，好少見，歐洲公司更少。結果由能人所不能嘅誠實德國人成功爭取。金融海嘯後第一間歐洲公司。

2. 之前篇文（https://fbook.cc/3BeX）講過下，呃阿婆嗰個，都作狀有派返次息畀阿婆。帶出有個新興金融詞語（其實我唔知歷史，但我呢排先聽過，不過應該早幾年已有），叫做NCAA，讀作NC double A

3. 最新加入呢個NCAA俱樂部嘅，就係惡名昭彰人人喊打嘅德國巨企WireCard（https://fbook.cc/3BeY）。之前其實租車公司Hertz都係，但傳統上歐洲公司難入NCAA，多數係美國，陣間解。

4. 哦，你話，NCAA，NBA啲朋友嘛，美國大學籃球。啱，但，金融人講得呢啲，當然係特登玩嘢。正如AIG 係 All investment Gone，UNSW係University of Not So White。

5. 咁所以，NCAA，係No coupon at all。

6. Coupon者（人人都讀Q旁，去到英國拎BNO唔好啦），債券嘅派息—留意，只係債券先叫Coupon。股票派嘅叫Dividend（如有）。咁你話，做乜分兩個名？我點知。咁點解狗叫係wowo聲熊叫係啤啤聲丫？（BTW，鹿鳴春，英文係Spring Deer，其實鹿點叫的呢？）

7. 咁債券呢，同股票呢，雖則同樣可以輸晒（但唔會變負數），但仲有好多不同。股票呢，派唔派息就隨佢決定，甚至宣佈完可以彈弓手，甚至除淨完都可以唔派（＊）。總之，同公司出畀你嘅花紅一樣，到你轉走，或者襟出嚟，先係你嘅（＊＊）。

8. 咁，股票，派唔派息唔知，派幾多唔知，甚至可以忽然唔派，或者忽然派畀你（＊＊＊）。

9. 但債券呢，好簡單，派Coupon。知唔知個字點嚟？咸豐年代，債券就一張紙啦，借據，到期就還錢畀你，你就燒咗張借據佢。但息呢？實情債券下面會有一堆撕條，好似優惠券咁，亦即係啲補習或醫痔瘡街招電話咁。你撕落嚟，就去拎息。而最正嘅係，有晒日期（有啲半年，有啲一年），有埋幾錢　—　係，債券一早講明派幾多息，唔會多，唔會少—少嘅，就仆街了，即係違約，好大機會你可以清佢盤。

10. NCAA，No coupon at all，唔係隻債券唔派息。債券當然可以唔派息，一早講明咪得。你話，咁都有人買？why not。術語叫Zero Coupon Bond，零息債券，咪你借90蚊，佢還100蚊畀你，中途冇息，一鑊過。（＊＊＊＊）

11. 咁所以，NCAA，就係應該要派息，但冇派過息嘅債券。留意，係指一次都冇派過！（at all 嘛！），即係唔係派咗兩期之後冇錢嗰啲。

12. 要做到NCAA，即係，要第一期息已經派唔到！亦即係等於第一期息就畀人清盤。

13. 其實都幾高難度的！因為，唔少債券半年派一次息。亦即係你間公司，發債嗰時仲正正常常，但半年後連息都畀唔到！仲要唔好忘記，而家係低息年代喎。個情況好似你有首期，買到樓，但第一期樓都供唔到！好高難度的。

14. 呢啲咁高難度嘅嘅，Wirecard就做到了。隻債係九個月前發，而家已經話你知，三個月後嘅第一期息，基本上都泡湯。（又，如果係半年派一次，唔知又點？會係再早三個月爆煲？定會派到？唔知）

15. 其實入NCAA，真係唔容易。因為唔掂嘅公司，人地一定對你驗屍咁驗，亦多數要求你半年派一次息　—　但，Wirecard喎！德國人喎！講誠信架嘛！高科技之嘛！DAX30 公司喎！大過德意志銀行喎！仆街你覺得我一年會走你數息都派唔起？你係咪咁意思？唔係唔係。你話一年先派咪一年先派。

16. 頭先講過了，近期NCAA名人堂，第一間公司，係租車公司Hertz．但Wirecard都係威水，因為一般都係美國公司先會入NCAA，歐洲公司玩到咁，係好少見嘅。正如歐洲人在NBA發光發亮，我年代都未係好常見，埃汾細個都係睇咩Schrempf（西雅圖超音速，已死），沙邦尼斯（老豆呀！），伊古斯卡斯，Divac，古高，Rik Smits（最記得佢對襪）之類。而家就大把了

17. 似乎，Wire Card，係金融海嘯後第一間發歐元債而打入NCAA嘅公司。

18. 而最荒謬嘅係，估下隻bond 派幾多厘息？係0.5%。買咗嗰啲真係唔知講乜好。貪10厘息輸錢都話，收0.5厘息都出事，就唔知點算。

19. 留意返，唔係Wire Card 每一隻債券都NCAA—之前有隻CB （可換股債券，Convertible Bond）（＊＊＊＊＊），1.9%（CB仲要有兩厘！高過直債，當然不能直接比），２月有派過息

20. 最後答埋：咁我可唔可以選擇性違約，例如找數畀德國投資者，唔找其他？或者可唔可以出過兩隻bond，一隻找一隻唔找？答案係，一般唔得。任何一隻債券，任何一次，任何一個持有人，你找唔足數，就當全部違約，可以清盤，同埋ISDA（＊＊＊＊＊＊）應會話你違約，判堆CDS（＊＊＊＊＊＊＊）有錢賠。

21. 我覺得呢排啲文有樣嘢好咗。大家知我寫文除咗會寫唔關事嘅其他嘢（鹿鳴春），亦有時寫啲真係關事嘅其他嘢。但如果每次都要解咩係CB咩係CDS，就拖到篇文好長。之但係，唔寫又真係好多讀者唔知，而冇理由assume你知，本人嘅目標讀者唔係行家。咁而家就好啦，寫文寫咗咁多，好多基本嘢我都寫過，就可以叫你睇返舊文當資料庫咁。正文可以專心講返正文嘅嘢，又唔使太長。拿，真係每日都進步少少，十年八年後就好係嘢。另外仲畀你見到，埃汾唔只係識股票嘅（不過都係未發達）

（＊）匯豐嘛，唔明嘅睇舊文（https://fbook.cc/3Beb）。又，估下嗰啲又嘈話要告上證監，又話要打官司嗰堆友，而家點？嗰時4月頭，而家7月頭，個市升咗幾多？你日日鬧，啲股息就會返嚟？

（＊＊）無數咁多故事都係有啲唔小心嘅朋友，一知道出咗花紅就劈炮，甚至講粗口同老細講「仆你個臭街，我唔撚撈啦」。理論上，入咗你戶口嘅錢就係你，原理同。但，下次睇清楚，係Account Balance 定係 Available Balance。因為，有啲公司係用票出嘅（如是我聞，瑞信。埃汾書單入面有書有講）。咁你就樂極生悲啦。。咁所以，有冇睇《幻愛》？原來啲有幻聽嘅人，會用電話錄低段聲播返，就知係咪幻覺。同樣地，唔該你轉走啲錢，或者拎出嚟數，就知係咪你嘅錢。當然啦，更好嘅，就係唔好講「仆你個臭街，我唔撚撈啦」，等轉咗錢先講。但又事實，犯啲咁低級錯誤嘅人，都真係工作平衡，Work嚟把撚的（你又識多一個術語了）。

（＊＊＊）其實往往係因為大股東，或大股東個仔輸錢。請睇舊作，胡文新的女孩（https://bit.ly/3eZThkZ）。合和做乜無啦啦金融海嘯後派特別息？只能講句世上只有爸爸好，記住孝順父母呀，特別如果你老豆係胡應湘

（＊＊＊＊）理論上再絶啲，你借100蚊畀佢，佢還返98蚊都得，是為負利率，以前係天方夜譚，而家其實好多呢類東西，只能講個世界神神地。多得聯儲局

（＊＊＊＊＊）關於CB是乜東東，可以睇舊文（https://fbook.cc/3Bec）

（＊＊＊＊＊＊）又一麻煩嘢。ISDA在呢個context，好似幫你簽死亡證，declared legally dead咁，佢去決定啲咩CDS（Credit default swap，賭人地爆煲嗰啲）（＊＊＊＊＊＊＊）係咪有派彩。因為即係七孔流血還七孔流血，死還死，咁腦死亡係咪死亡？之類嘅問題。同樣地，你日常講違約梗係易，但上到法庭就唔係咁簡單。例如我同啲債券持有人傾重組又算唔算？或者我發新債然後收晒啲舊債但terms差啲而九成持有人同意又計唔計違約？九成九呢？之類嘅法律問題。問律師啦。

（＊＊＊＊＊＊＊）有關CDS，睇舊文（https://fbook.cc/3Beg）。或者睇下衞報講當年希臘人人以為違晒約，其實都係冇！你以為，同律師認為，係兩回事（https://bit.ly/3iAocq6）

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收費短片第二擊，暫時斷次買。80蚊，講足半個鐘，有圖有表有筆記。
都係一周思考課題，當然唔會就咁報新聞呃錢，係講有乜啟示。
影片簡介：https://bit.ly/2ZILRwf　
或者睇置頂 post都得：https://fbook.cc/3BRq
講銀行加按息係咪睇淡樓市，美股有冇泡沫，奧地利發100年債券有乜啟示。
仲講樓，講埋Growth vs Value．

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如果有睇足球或者籃球嘅朋友，應該知道有一句術語叫做「眼神防守」，意思係敵方攻到埋嚟嗰陣，防守球員冇埋去攔截，只係用對眼齋睇唔郁，結果梗係畀人得分啦！

最近有個friend同我呻，佢細佬已經一年冇做嘢，日日匿喺屋企打機煲劇，係咁易上求職網睇兩睇就算，睇咗當send咗CV，唔知點解，我忽然覺得除咗「眼神防守」之外，呢個世界仲有一樣嘢叫做「眼神搵工」。

不過我呢位朋友本身都唔嘢少，佢係有種點石成金嘅能力，但係只限於用口講。好多年前佢已經同我講夾公仔機喺香港有得做，最近開到成行成市，佢又舊事重提：「嗰陣都話要開返檔啦，真係有得做㗎！」

我：「講咗咁多年又唔開？」

然後就不了了之又講其他嘢。

慣晒㗎喇，經佢把口講出嚟嘅生意點子不計其數，特別係每次佢去完旅行之後，一定有靈感想引入呢樣嗰樣，有一樣嘢唔到你唔服，佢提過嘅嘢只要隔一排必定喺香港出現，重要大行其道，好可惜佢一直都係「眼神創業」，講完永遠冇下文。

之前同佢喺灣仔去咗間渝味曉宇重慶老火鍋食嘢又係咁，佢的確提過香港好多麻辣火鍋唔夠傳統，湯底唔夠正宗，火鍋配料同埋食物千篇一律，所以包裝下一定有得做。

聽聽呢位偉大嘅思想家點講：「你睇下佢啲曉宇嫩牛肉新鮮得嚟再調埋味，鮮黃喉、牛肝，仲有耗兒魚呢啲唔係度度都有，紅糖糍粑嗰類甜點又係好特別嘅，個九宮格畀班foodie打卡已經贏晒啦，同埋呢，有冇留意食火鍋嘅地方通常又迫又熱又焗，食完之後件衫好大浸味，呢度係冇㗎！因為玩闊落同埋格調路線，通風又好，早知自己開返間啦！」

早咩知吖，時光倒流佢都唔會開得成。其實渝味曉宇都係由三個香港年輕人由重慶帶入香港，呢個故事鼓勵到大家做任何嘢一定要有行動力，唔好「眼神防守」，唔好「眼神搵工」，唔好「眼神創業」，就算你睇完呢篇文心郁郁想食，都唔好用「眼神打邊爐」，因為渝味曉宇除咗灣仔之外，仲有銅鑼灣，尖沙咀，同埋西環分店，親身去體驗下啦！

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