美國知名財經作家Peter Bernstein的著作“Capital Ideas Evolving”，最新中譯版《投資超級英雄進化論》已經出版了。

這本書對於現代財經學理的發展脈絡，有深入且完整的討論。是一般投資人想要瞭解這個世界的敲門磚。

綠角很榮幸受邀為新中譯版撰寫推薦序。

綠角跟出版社要了三本新書，舉辦”分享綠角推薦序，抽新書”的活動。

只要在自己的臉書分享這篇推薦序。就有機會得到《投資超級英雄進化論》新書一本。

馬上點選”分享”，就有機會得到新書喔~~

★活動時間：即刻起至2020/4/25(星期六) 17:00。

★本活動共抽出3位幸運朋友，各可得《投資超級英雄進化論》一本。

★得獎公布：2020/4/26(星期日) 於本臉書專頁公佈得獎者(預計晚上公告)

★請各位朋友記得將分享訊息開放「公開」模式，方便確認資格。

1.綠角保有認定參加者資格的權利。

2.本活動贈書寄送限臺澎金馬地區。

3.幸運獲獎者，綠角將以Facebook訊息，詢問得獎者姓名與收件地址等聯絡資訊。若超過期限無法取得獲獎者資料，或得獎者僅能提供國外收件地址，視同棄權。

(參加的朋友請記得在星期日前來看一下自己是不是中獎者。假如中獎，記得查看自己的臉書訊息，並小心系統是否將綠角的訊息歸類於陌生訊息喔。)

綠角推薦序如下:

“投資超級英雄進化論”，會讓你看見其它投資書籍甚少探究的金融世界。

首先，你會看到人類試圖瞭解金融世界的努力。

雖然西元兩千年前的美索不達米亞平原就已有人類從事放貸投資等金融活動的記錄，但深入瞭解金融世界，卻是相當近代的嘗試。在1970開始的幾十年間，我們看到效率市場理論、資產定價理論、行為財經學等眾多學說的興起。

脫離事實的理論沒有實際效用。這些理論的目的其實都在於解釋金融市場的表現與投資人的行為。

效率市場與理性人類假說是一個早期的大架構。後來發現其不足之處，譬如投資人無法掌握全部資訊再做判斷、行為也往往是不理性的。行為財經學點出了其中許多漏洞。

投資人對於財經學理往往興趣不高，認為它就是理論而已。但卻又親身實踐了行為財經學中的各種錯誤。

這很可惜。或許像選擇權定價理論對於一般投資人的確是太深奧了。但行為財經學發現的人性弱點，絕對值得深入學習。

再來，這本書讓讀者看到當今財經界的主要角色，他們的學思歷程與專長領域。

第三部分實務的討論，是我覺得全書最有意思的地方。讀者可以看到資產管理公司，資產經理人如何將這些理論用於實務界。

關於耶魯大學校務基金的討論引人入勝。一支校務基金的表現，跟大學的競爭力有很大的關係。近三分之一的耶魯校務支出來自校務基金的貢獻。基金表現良好，代表學校可以給教職員更高的薪酬、支付獎學金、贊助研究計畫、提升硬體設備。管理這樣一支基金，獲利跟虧損不只一個表面的數字，是會影響真實世界的生活。

這不跟我們一般人一樣嗎?

每個家庭，都有一或兩位主要的資產管理者。不管是自願或是不樂意，你可能就是主事者。這支家庭基金表現的好壞，會直接決定家庭能有多少錢可用於日常生活支出、休閒活動、小孩教育、父母的退休。家庭基金表現的好壞，會直接影響你與家人的生活。

當這些校務基金以法人的身份，聘請頂尖財經人才來管理重要資產時，有多少家庭基金的”經理人”是受過足夠財經訓練的人?

而許多沒有訓練、經驗不多的家庭經理人，跟這些專業人士在同一個市場內內爭奪機會，說要勝過市場?

家庭基金表現好壞，是切身相關的問題。那是一個你不得不管，不能不在意的基金。

當你的對手，腦中載滿了相關知識與理論，站在你對面時。你是否要擺出一副:”那都是理論，沒用啦!我研究財報就可以贏你。”的態度?

不智的行為往往會帶來不理想的成果。一個我們不想以家庭財務幸福為代價的後果。

過去幾十年，現代財經界許多聰明的頭腦深入的想過許多現象與問題。累積了大量知識。

這本書是讓一般讀者窺見這個廣大財經世界的一扇窗。讀者會知道這個世界的廣大，相關知識也會幫助你看到自身投資的缺點，但更重要的是，我們會看清自己只是這廣大財經宇宙的一小份子。就連諾貝爾獎得主，知名基金經理人，也只是其中的滄海一粟。

人類對金融的理解仍在精進與演化，我們生存的是一個充滿未知的世界。

懷抱著謙虛與謹慎的態度去面對投資，會是一個正確的起點。 “投資超級英雄進化論”這本書，可以幫你站在一個正確的出發點上。

全文亦可見以下連結:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/04/capital-ideas-evolving.html

Google AI：虧損37.7億美元，仍斥鉅資押注“未來”

文章披露Google在Deepmind花的錢（因為英國法律，否則不必拆分部門披露）。幾個頂級AI科學家都是天價薪資啊！

以下內容轉自創新工場微信公眾號
……………………

摘要：儘管以DeepMind為首的Google人工智慧計畫支出巨大，但Google仍然選擇押注未來。他們認為，“人工智慧的開發將是公司未來成功的基礎。”

英國人工智能公司DeepMind，在2014年以4億英鎊（約5.25億美元）的價格被Google收購後，研究人員開發了人工智慧系統AlphaGo，在人類最複雜的棋牌遊戲——圍棋中，擊敗了人類。

現在這套系統正嘗試在複雜的電子遊戲中再次擊敗人類。這套正在開發的人工智慧，將能夠像人類一樣識別3D空間。

與此同時，這家公司還在調整其他英國醫學數據相關系統，理論上能夠讓這些系統更快地發現疾病。該公司還與美國團隊合作，將研究成果與Google產品相結合，增加技術實用性。

但這些研究耗資巨大。

據英國政府10月2日提供的資訊，DeepMind去年損失了1.235億英鎊（約1.62億美元）。

英國法律規定，任何年收入超過1020萬英鎊（1340萬美元），資產價值超過510萬英鎊，或雇員人數超過50的私人企業（DeepMind在英國的註冊資訊仍是私人企業），都有義務向政府披露其財務狀況。

該公司去年的收入為4020萬英鎊（合5270萬美元），完全來自於其為母公司Alphabet（Google公司）的其他部門所提供的服務，而不是外部客戶。

DeepMind還有一筆4110萬英鎊的“管理服務費”，包括房屋租金和電腦系統的運行維護等。

但該公司目前最大的支出專案是“員工成本和其他相關費用”所帶來的1.047億英鎊（1.37億美元）花銷，其中包括員工工資、差旅費、辦公硬體和軟體，據推測可能也含有股票補償。（該公司股票相比2015年上市時的4420萬英鎊，增長了一倍多。）

DeepMind在2016年的法律支出也一路飛漲：相比2015年的144,881英鎊，去年該公司向律師支付了658,144英鎊，此項費用的猛增最有可能是因為今年早些時候的調查結果顯示，該公司非法持有英國國民的健康資訊。然而該公司並未因此行為而受到罰款。

Google CEO桑達爾•皮查伊曾多次表示，人工智慧的開發將是公司未來成功的基礎。但目前並不清楚投資者們願意忍受這些由Alphabet公司“其他投資”所帶來的巨額虧損多久。

所謂“其他投資”包括非Google母公司旗下的健康課題、機器人技術、連接度和人工智慧方面正在進行的研究投資。2016年，這些“其他投資”共虧損了37.7億美元（而Alphabet同年總盈利為190億美元），在整個宏偉的商業藍圖面前，DeepMind的損失不過是滄海一粟。

DeepMind接受Quartz採訪稱，“我們非常自豪，全世界最激動人心的人工智慧及其現實應用研究就發生在倫敦。”

“我們打算繼續為我們的科學使命進行投資，與世界上最聰明的人一起努力解決人類最複雜的問題。”

本文編譯自Quartz，作者：Mike Murphy.

< 台灣第一大神木，睽違五年的重現人間 >

神木，一直是台灣廣袤的山林裡，如神明般，受人景仰與讚頌的偉大存在。

台灣人，對於「神木」的形象一定十分熟悉：新中橫的“台灣第二大神木”鹿林神木與夫妻樹、司馬庫斯巨人般張開雙手的巨人神木、觀霧的檜山1、2號神木、阿里山新地標香林神木……祂們散居在雲霧繚繞的山林裡，靜靜地俯視那川流不息、滄海一粟的遊人們。

這些生機盎然的老者們，是上帝手植的樹苗，深深扎根於這片美麗的土地，千年如一日與山林榮枯。看著他們，就是看著台灣山林的歷史，那依然在成長、誇耀著台灣有多麽壯闊的偉大史官。

但今日，大部份的人都似乎不曾聽過、見過，那彷彿已經被世界遺忘、傲視台灣所有已知神木的「王」、立於眾神頂點的「台灣第一大神木」。

祂，是誰？
祂，在哪裡？
祂，現在好嗎？

------------

林務局東勢林區管理處與雪霸國家公園，是樹王的的侍者，青龍白虎般守護著這眾神的頂點，讓祂靜靜隱居在那已深不可達的山林之中。

龍蟠於雪山山脈深處、大安溪之源，兩千年來鎮守著、並以之為名的，便是台灣樹界的王：樹齡2500年、樹高55公尺、樹圍20.8公尺、直徑6.62公尺的超級大紅檜，「大安溪神木」。

1967年，國民政府以美援成立的大雪山林業公司，在雪山西稜進行伐木區測量調查時，發現了祂。當時樹王巨大無比、銅牆鐵壁般聳立的身姿震懾了在場所有人，於是參與人員極力建議將祂保留為母樹，從此祂便逃過了金斧之難、存活至今。然而，祂身邊相伴千年的同伴們，卻隨著林業的開發，順著長達幾百公里的大雪山林道系統，一一揮別離去。

林道帶走了神木，卻帶來了遊人。

1992年雪霸國家公園正式成立，位於國家公園內的大安溪神木經過媒體的大肆報導，始得世人知曉。自此因伐木終結而沒落的大雪山230林道，又託「樹王」的威名，再度熱絡了起來。

但好景不常，1999年921大地震重創台灣，連帶摧毀了台灣山區幾乎所有的林道。以往能驅車直達的山，頓時成了最荒遠不可達的化外深林，欲前往者只剩雙腳能使，少則半天，多則數天。

人，劃傷了山、帶走了樹；傷痕是路，帶來了人；最後山林又抹去了林道、阻絕了人、回到那原始的曾經。

從此，自大雪山森林遊樂區最深處的小雪山旅遊服務資訊站啟程，最快也要「整整三天」腳程的大安溪神木，又回到了從前那靜謐歲月，悠悠然閑居於深林之中、漸漸的被世界給遺忘。偶而，才遇見一兩組懷古的探險者，不畏嚴重崩塌的林道、險惡斷崖與芒草吸血蟲的阻隔，來到祂的腳下，深深拜服讚嘆。一般人，只能在小雪山旅遊服務資訊站前，遙望那深山，向祂行上深深的一禮。

大安溪神木最後一次的公開影像紀錄，是2010年的事了。在那之後，嚴重崩塌的林道變得更險惡猙獰，峭聳的崩壁懸崖，讓探訪者大都鎩羽而歸。我在今年春天前往探訪後，崩壁坍塌，已無法橫越；大安溪神木，又再度沉眠在那幽深荒遠的山林中。

大安溪神木，目前活得非常健康蒼翠、鬱鬱蒼蒼，樹體狀況在台灣眾神木裡也是名列前茅。樹王，像一座高聳的城，隱居大安溪谷中，千年如一日。那2000年時象神颱風吹斷的3支巨大主幹，好像昨天才落地一般，時間在樹王身旁是靜止的。站在樹旁欄杆前，一切彷彿回到15年前那個林道車水馬龍的年代，渺小的站在祂跟前，無法克制的不斷讚嘆、歡呼這份能夠一謁的榮幸與幸福。

「這，就是台灣最大的樹吧！這片山林，真的太美妙、太偉大！」

福爾摩沙這座島嶼，還有太多深不可測的廣袤山林，住著無法想像的巨大神木，默默的守護著這片土地與人。一如隱居深山的大安溪神木，有著「台灣第一」的威名，卻謙卑的與我們共享天地、同飲甘泉。這座島上的人們，能與這樣穿越千年巍然聳立的和藹老者們一起生活著、前進著，真的是一件很幸福而、獨一無二的事。

在如此巨大的「奇蹟」面前，渺小的我們只能謙卑，並且用盡全力，守護這片無可取代的寶藏山林，如同祂千年以來一直守護著我們一般。

謹將台灣第一神木，大安溪神木的英姿現況，獻給所有喜愛台灣山林、與熱愛台灣這片土地的人們。