【#Podcast更新了】
#菜雞變司機
EP5：基本面分析資料來源與工具公開!! 菜雞也能贏專業投資人
🎙️ Podcast 連結：https://gamma.soci.vip/

✍🏻 搭配文章：專業投資人不見得比散戶有資訊優勢！散戶可以做基本面分析的資料來源與工具
https://gamma.to/notes/lVEJymAaJWjsvPz4L1PS

🔖 在這個章節中，Gamma 將列出基本面分析的主要資訊來源，這些資訊源包含了買方分析師以及基金經理人在進行大部位操作時會參考的資料。儘管某些資料對於散戶來說較難取得，但在面對投資決策時，Gamma 認為散戶也需要讓自己針對每一支個股越了解越好，且你會想要加以利用這些資訊來做出投資的決策。

🔖 10-Q / 10-K:
在正常的情況下，10-Q 和 10-K 會給你一間公司所揭露的財務數字，查看 10-Q 和 10-K 的主要目的就是為了讓你可以針對一家公司建立自己的財務預測模型。

10-Q / 10-K：每間公司必須回報給 SEC (美國證管會) 的季度財務數字報告（不需經由審計）；10-K 則是每一年度的財務數字報告（須經由審計）

🔖 S1:
S1 是美國的公司在透過 IPO 上市前所要繳交的文件，SPAC 的對應文件則是叫 S4。S1 會揭露的內容比 10-K/10-Q 的範圍還要廣上許多，除了財務數據外，S1 裡會有事業總覽、事業關鍵風險、產業動態、市場分析、競爭態勢、管理層結構和補助激勵政策....等的詳細內容，比起其他資料，S1 應該要給你最多你必須要知道的企業實情與事實，通常也會比賣方的分析報告所提供的資訊還多，事實上，賣方的報告很多都是直接從 S1 複製貼上的。

另一個我們在 S1 最常關注的焦點是過去 8 季的季度財務數字細節，要上市的公司可以選擇要不要揭露每個季度詳細的財務數字，這些數字是在建立合理的財務模型時是絕對必要的關鍵數據。

🔖 第三方資料:
可以被用來預估一家公司營收的第三方資料會是投資人非常強大的工具，目前專業量化基金之間也為了爭奪這種第三方資料的專利買斷權而爭的頭破血流（買斷這些資料來產生資訊優勢創造超額報酬）。在消費者面向的企業，信用卡資料會是在增加營收預測準確性上最有利的第三方資料，還有其他的第三方資料像是網頁流量、app 下載次數/排行、app 的互動率....等等。

🔖 賣方研究報告:
賣方研究通常只對不想花時間自己做功課的懶人有用，好的賣方分析師往往會提供關於 S1、10-K / 10-Q、業務概覽、第三方資料（雖然資訊範疇通常遠比買方收到的資料小的多）和關鍵論點的良好總結。「認為賣方分析師具有特殊的洞見或更獨特的數據來源」是很多散戶時常誤解的地方，他們的報告通常都沒有這些資訊優勢，賣方研究員的工作，就是將 1000 個買方研究員的研究負擔全部集中到一個賣方研究員身上，這樣買方分析人員就可以依靠賣方分析師的某些研究來減輕其分析的負擔。

🔖 財報發布電話會議 / 券商主辦的會議 / 投資人日:
電話會議在兩個方面很有用。一方面這是直接從管理團隊了解個股交易狀況的最佳途徑，如果管理層是誠實的（他們也應該誠實，否則他們要為誤導投資人負責），電話會議內容是最好的資訊來源。一流的管理團隊可以針對投資人的疑慮來做出解釋與回應，這就是一間好的管理團隊如何主導公司交易論述的方式，來讓該股免於該股的交易論述被賣方分析師所主導。

🔖 專家會議 (Expert calls):
買方分析師可能不是每個產業領域的專家，因此買方分析師要分析超出其專業知識的公司時，他們會傾向於依賴所謂的「專家網絡」來尋求與該領域的專家進行交流。雖然與專家會議的次數往往是衡量買方投資人對一間公司進行盡職調查 (DD) 的衡量標準，但專家會議的實際價值卻非常令人存疑。常見的笑話是專家會議要嘛太有用而可能被視為內線交易，要嘛太籠統而沒辦法做為參考依據。

🔖 通路調查 (Channel checks):
賣方和買方分析師都會在供應鏈中建立一些業內人士 (供應商、分銷商) 的人脈網絡，他們可以在與他們交流的時候理解產業或公司的發展趨勢。通常散戶是無法取得這些人脈資源的，如果散戶可以找到合適的人並與之交流，這可能就是一個合理的超額報酬來源。如果你可以開發自己的人脈網絡以進行通路調查，那將成為你的重要優勢。

🔖 接觸企業管理層的管道 (Corporate Access):
賣方和買方分析師對會與上市企業的 IR Director、CFO 和其他管理層成員建立關係，來討論該司的業務發展狀況，但是美國的 SEC 強制企業在揭露任何新的資訊時必須要公開給其他所有的投資人該資訊，這也讓管理層其實不太願意對任何投資人討論任何又意義的新資訊，也因為如此，只要散戶有追蹤電話會議、券商會議、投資人日的內容，在這塊其實不會有明顯的資訊劣勢。

#各項詳細內容於於文中與Podcast

中秋快樂！月圓人團圓，這個險峻的2021，也悄悄接近了尾聲。經歷了年中的大封鎖，我們又更珍惜能與家人、摯友緊密相處的時光。

隨著疫情逐漸趨緩，我們的生活也慢慢恢復正常，而我也回到了昔日東奔西跑的忙碌步調，粉專文章也悄悄的從每天固定一篇文，慢慢變回隨機發文的狀態。最大的成就感，莫過於完結了太魯那斯與梅樂峰，兩趟截然不同的大行程；它們無疑都是影響我甚深的記憶，讓我一直到2021年，才得以完整的把那2019年還能踏足海外的日子好好寫完。

在這個追求影片與動態作品的年代，繼續在文字的世界裡追求情感的傳遞、記憶的傳承、價值的伸張，還有靜態影像的美，就是我面時代洪流的答案。每個人都有自己擅長的事，每一個工作在世界上都有其位置；當自媒體被演算法逼著追求快速與流量時，我十分幸運的，有願意陪伴我的大家，喜歡我文字與影像的每一位朋友，能和我一起慢慢的在山林的知識宇宙裡，尋找隱藏其間的寶藏，在大樹的軀幹、時間的流沙之間，摸索那溫潤的自然與人文關懷。

在那段緩慢、不敢出門的日子裡，我讀了不少書，對台灣的山林又有了更深刻的認識與省思。不過學海無涯，書總是一種越看、越覺得自己懂得不夠的狀態。只好保持好奇與查證的心，真誠的面對這世界，寫出一段段我所看見的故事，與讀者一起成長。

－－－

雖然大家開始爬山了，但最近我都沒上高山，一直在郊山晃啊混的。因為我發現，這兩年台灣登山因疫情而爆炸性成長，所有沒有總量管制的地方都已經被破壞得和幾年前很不一樣了，尤其以戒茂斯最為明顯，連嘉明湖步道的乘載量都因而超載。擁擠的山頭、營地菜市場、妹池帳篷城… 這些美麗的高山百岳傳統路，已經不是我當初上山時所追求的樣貌，而成為了與都市公園無異的美麗背景，供往來遊客展現自己最美的一面。

台灣很小，台灣的高山更小，美麗又簡單的地方就那幾個；風景優美氣候舒適，導致新手登山人都想往那些地方擠，最後就造就了公共財的悲劇。

對我來說，我上山是為了追求與自然互動、滿足好奇心、探究生命與歷史的脈動和心靈的澄淨，而不是為了喧囂而至。於是，我自然而然將那些地方讓給了越來越多的遊客，漸漸只去「有總量管制的地方」，那裡保有始終如一的美麗與純樸。而不像無總量管制的地方，商業團無限量開團超載利用、自組隊抽不到國家公園也統統往那幾個地方擠，最終導致了擁擠不堪的營地、退化的植被、越來越大而泥濘的路徑、無人管理而四散的垃圾與大便。

要靠自組隊LNT與商業團自律來維護沒有總量管制的地方？那這樣警察局也可以撤了，我們靠道德約束就可以沒有罪犯啦！我們當然不可能跟人性對幹，像這種悲劇中的公共財，唯有政府的管理才能使其永續，否則只有衰亡。

要抽籤的路線都去過了、平常也沒太多機會排個10天20天到真正的野地，這時的我，選擇遠離那些紛擾之地，回到最靠近我們的地方，找回屬於大自然的感動與呼吸：郊山。

郊山夏天的氣候根本不是人走的，熱得要命，蚊蟲又超多。但如果能日出就出發，中午前就收工，郊山能練體能之餘，也非常省時間，更有效提升應對溼滑地形的能力（尤其北部），是讓自己在生活間，也能充滿「山」的元素的最佳選擇。而不是只去那幾個已經被玩到環境退化的高山景點人擠人，又或者久久才來一次多天縱走儲值身體裡的自然能量。這是我開始登山多年後，才在近幾年體悟的心情。

山是沒有界限的，真正深愛山的人，不會瞧不起任何一條步道，如同山接納形形色色的登山人那般。

而我也不會講「讓山喘息」這種重度移情的話，因為就算那幾個熱門景點被玩爛，爛掉的地方也是我們人類會待的範圍而已；只要沒有再開闢新路線，依然能把對山林的損害控制在步道與營地的範圍之內。但是，一但被玩爛，那麼那些地方也就真的不再好玩了，變成自組團永遠搶輸商業團的營地爭奪戰，以及人聲鼎沸的綠色城市。

不過，那無疑也是一種都市人親近自然的方式，只是失去了荒野的味道、少了靜謐與沈澱，多了人與人的競爭與比較。對我來說，就是又少了一個輕鬆的地方能去罷了。

台灣的山林很廣大的，認識裝備、把手機GPS練好、到郊山把體能練好，不要一直想著去哪裡都要分享、打卡，那麼你就會發現，台灣處處是秘境、山山是好山，很容易找到人煙稀少的山徑享受自然。如同這次中秋連假深山又到處擠爆時，我留在台北跟朋友來趟陽明山大縱走動動筋骨，意外看見了這包籜矢竹夾道的大屯山徑，在台北連假唱空城之際，是那樣幽靜而深邃，只有頭頂搖擺的竹葉與風聲，讓人忘卻這僅是距台北幾步之遙的陽明山國家公園。

剩下三個多月了，2021這場惡夢終於到了尾聲，謝謝每一位朋友在疫情期間每天看我寫故事，也很抱歉我又要恢復不定期發文的狀態，希望我們都能平安健康的迎接2022囉！

有緣的話，我們山上見～

【有這麼難嗎？捷運黃線仍然無法地下轉乘台鐵！】
#更新：捷運局表示地下連通方案仍在規劃中，尚未定案，並未放棄。

都發局近日公開展覽「變更高雄市主要計畫（配合捷運黃線建設計畫）案」，其中值得肯定的是大量增加聯合開發用地，但我們卻發現，黃線細部設計上，還是有很大的缺失，那就是Y10民族站，#竟然無法與台鐵民族站地下連通！根據都市計畫圖，車站出入口為確保用地取得無虞，規劃於車站西側之公園用地設置，而台鐵民族站位於東側，並無通道連接。

兩年前，我們參加黃線三民區說明會時，就當場詢問這個問題，當時根據顧問公司說明：

「由於台鐵民族站靠近民族路的區域為機電設備，因此地下隧道必須繞到側面，敲除連續壁牆體才能貫通。以民族站而言，走北邊寧夏街1巷的路徑較短，仍而寧夏街1巷路幅窄，且地下有鐵路地下化時新設的大型排水管（直徑大於兩公尺），捷運局認為新蓋好就敲掉實在很奇怪，因此認為窒礙難行。

至於走南邊凱旋路，因為連通道長度可能會長達150-180公尺，根據法規，每60公尺會設通風井，在土地取得與經費上較不受青睞。因此，捷運局評估後，地下聯通不好施作，所以改回出站平面轉乘。」

當時，捷運局承諾持續評估地下轉乘的可行性，但經過綜合規劃設計，地下聯通案仍然沒有好的答案，旅客還是得出站後，跨越車流量極大的60米民族路、再進站的遙遠轉乘。這樣的作法，我們認為是非常糟糕的規劃！ 在東京等地，我們看過地下結構更複雜、歷史更久遠的軌道系統，為了聯結方便，都弄的出轉乘通道來，否決黃線與台鐵地下轉乘的理由，我們認為是匪夷所思！

黃線2022年動工在即，已經到了最後關頭，期望捷運局能站在完善大眾運輸轉乘環境的考量下，挽救重要的轉乘通道！

(圖片：高雄都發局「變更原高雄市主要計畫（配合高雄都會區大眾捷運系統黃線建設計畫）（Y8、Y9、Y10、Y11、Y15、Y16、Y18、Y23站）案」)

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44mm錶徑，鏤空機芯配合立體層次面盤設計，巧妙將面盤與機芯融合為一體，讓金屬夾板層層堆疊出完美的鏤空機芯。
指針、面盤刻度及陶瓷錶圈上配置超級夜光塗層，使配戴者可以在黑夜裡更容易辨識時間，並且增添腕錶視覺華麗感。
由錶耳至錶殼側身經專業技師手工表面研磨後，勾勒出完美比例的線條，更加凸顯出腕錶精湛製程的工藝技術。
玻璃材質選用藍寶石水晶，無須憂慮會輕易刮傷；並加上多層鍍膜防眩光處裡，使配戴者在各種角度下都能清楚判讀，大幅度降低被反射光干擾的情況發生。

42mm錶徑簡約的曲面錶殼，不鏽鋼殼身鏡面處理，搭配上七種專屬的面盤配色，以現代風格為基底的簡潔洗練設計，打造出俐落時尚的腕錶。
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影片由elegantsis愛樂時 提供
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🎥演出名單
三 公 分 ｜ 陳之漢
男 主 角 ｜ 曾奕翔
女 主 角 ｜ 李佩勳
錶 匠 ｜ 戴嘉成
刺 青 師 ｜ 蕭時哲

📺影像製作
導 演 ｜ 陳柏瑋
製 片 ｜ 廖健宏
執行製片 ｜ 郭侶威
製片助理 ｜ 蔡文印
製片場務 ｜ 刁巧真、羅羿麟、王芳晟、崔恩旂

攝 影 師 ｜ 李承翰
攝 大 助 ｜ 邱信智
攝 影 組 ｜ 郭禹賢、蔡霈韋、郭宥

燈 光 師 ｜ 宋秉諭
燈 大 助 ｜ 蕭立豪
燈 光 組 ｜ 許文耀、呂紹暐
電 工 ｜ 劉泓毅、葉庭君
收 音 ｜ 乙善云

美 術 ｜ 郭晟禎
執行美術 ｜ 沈品君
美術場務 ｜ 陳建瑋、林聖博
造 型 師 ｜ 李惠琳
造型助理 ｜ 何秋香、吳懿親
刺青設計 ｜ 劉亦宸(伊森)

劇 照 ｜ 高若駒、曾國瑋
經 紀 人 ｜ 劉有庭、邱治勳

剪 接 ｜ 陳柏瑋、李承翰、宇製播
調 光 ｜ 小蘇
特 效 ／Ｄ１｜ 宇製播、厭世左一、謙尼
封面美術｜ 萬隆

💪特別感謝 💪
傑本尼氏(elegantsis)
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