對沖基金「小虎隊」是怎麼養成的？- 夏春

2019年統計顯示，老虎基金已孵化出175家基金。在對沖基金行業挖掘和培育人才方面，Robertson的記錄是無可匹敵的，這點上他遠超索羅斯。

近期，美國國債收益率上升，科技股回調，中國加強校外培訓監管，中美外交會談，美國公布《外國公司問責法案》最終修訂版接連發生，儘管對美國大盤影響輕微，卻在無意間形成一場局部的完美風暴，擊垮了高槓桿重倉少數幾隻美股和中概股的基金Archegos Capital和Teng Yue Capital，其創始人Bill Hwang（黃聖國）和Tao Li因為都曾經師承創立了老虎基金的Julia Robertson，而有著一個共同的稱號「小虎隊」（Tiger Cubs），至於傳言中的「老虎黨」（Tiger Club）倒並不存在。

就在媒體驚呼「人類歷史上最大的單日虧損」之時，我只能回想起《富可敵國》（More Money Than God）一書描述的故事。Robertson非常喜歡運動員出身的基金經理，經常帶領團隊成員進行攀岩或皮划艇等野外體能訓練。有一次的訓練項目是在風雨交加中身體懸空，利用安全帶，穿越一個橫跨在山谷之間由三根繩索組成的索橋，下方就是數百英尺的懸崖絕壁。

穿越成功者自然就會體會到老闆身上那種無所畏忌的投資家和冒險家精神，但意外難免出現，有人從索橋失手掉下，被安全帶拉住，旁觀者驚呼大笑之餘，才突然發現他其實少系了一根安全帶，安全扣即將脫鉤，於是大家手忙腳亂地展開救助。

這段描述的畫面感如此強烈，讓我讀過之後就永遠難忘。留給大家想象的是這一次從索橋掉下去的兩位，會被人救起後東山再起，還是會從此沉淪。

Robertson和老虎基金的傳奇經歷

Robertson和老虎基金留給世人最深刻的印象，就是與Soros的量子基金幾乎神同步地在1985年做空美元，1992年做空英鎊，以及1998年做空亞太國家貨幣，從而被標籤為「宏觀對沖」基金，但與Soros不同的是，Robertson最拿手的是通過公司基本面研究與在行業內廣泛的人脈關係，以價值投資的思路進行股票多空策略。

從 1980 年 5 月成立時的8百萬美元到 1998 年 8 月鼎盛時期的220億美元，老虎基金在扣除費用後的年化收益率為 31.7% ，大大高於標普爾500 指數 的12.7%，期間只在1987年和1994年分別取得-1.4%和-9.3%的收益率。

除了個人和團隊的能力，Robertson也趕上了美股發展的最黃金的階段，一方面，美國401（k）退休養老計劃在1981年的推出並逐步普及，資管市場迎來前所未有的機會，股票佔美國家庭配置比重持續上升；另一方面，股市在企業兼并和收購浪潮的支撐下直線上升，持續利好老虎這樣的股票型基金。

而Robertson的厲害之處在於，在股票大牛市的行情下，依然可以找出業績不佳的個股進行做空。以1984 年為例，標普指數僅上升了 6.3%，而老虎基金的收益率達到 20.2%，超過一半來自他的空頭倉位。

不過在投資界，成功可能是失敗之母。Robertson在做空美元，英鎊和亞太貨幣上的一帆風順，和他後來做空日圓時遭遇虧損形成對比，在80年代在個股上做空的經驗，運用到90年代末期做空互聯網公司，卻屢戰屢敗，當時泡沫堅硬，越吹越大。

老虎基金1998-2000年接連虧損，加上客戶不斷撤資，基金規模從220億美元下降到65億美元，Robertson痛定思痛後，決定金盆洗手退出江湖。

可惜的是，Robertson把資金退給客戶，徹底退出的時間恰好就是2000年3月，而這恰好就是互聯網泡沫破滅的開始，接下來兩年納斯達克指數跌去了75%，如果老虎基金扛過去就會成為最終的贏家。

順便說一句，Soros比Robertson靈活，做空互聯網公司不成功後果斷轉為做多，然後在泡沫破滅前退出，精準踩點，獲利豐厚。但即使如此，Soros也在當年7月把資金退還給客戶，將量子基金改組成為家族辦公室。

此前，儘管Robertson的投資業績和Soros不相上下，但論名氣卻永遠排在後面。之前Robertson一直想不明白，到這一刻終於服輸了。不過，即使算上1998-2000年的虧損，老虎基金的費後年化收益率依然高達26%，20年投資生涯中16年取得了正收益。很顯然，Robertson戰勝市場，靠的是實力，而不是運氣。

「小虎隊」擴張成為「虎窩」

而另一個可以證實Robertson實力的，當然就是他親手調教出來的「小虎隊」的業績。在2000年關閉老虎基金之前，就有成員退出後創立自己的對沖基金，老虎基金關閉後，Robertson將自己的辦公室變成基金經理的創業孵化器，為29隻基金提供了種子基金，其中就包括了Bill Hwang的老虎亞洲和Chase Coleman的老虎全球。

非常難能可貴的是，雖然Robertson自己在科技公司投資上敗走麥城，他卻鼓勵「小虎隊」們投資科技。老虎亞洲和老虎全球都是投資科技的頂尖高手。實際上，老虎全球最初的名字就是老虎科技。

2008 年的一項統計表明， 36名老虎基金公司的前員工設立了基金，總共管理了1000億美元的資金。其中許多基金的名字裡面都包含老虎，除了老虎亞洲，老虎全球之外，還有老虎太平洋，虎眼，老虎司令（Tiger Legatus）等等。

36名「小虎隊」有一半向對沖基金研究公司Hennessee提交了月度收益數據，其為《富可敵國》一書構造的等權重老虎指數顯示，從2000-2008年，老虎指數的年化收益率為 11.9%，其中包括了 2008 年-20%的收益率。同期美股經歷了兩次泡沫破滅，標普指數年化收益率為-5.3%，而Hennessee編製的綜合對沖基金指數年化收益率為4.8%，其中股票多空基金的年化收益率為4.4%。

「小虎隊」更厲害的地方在於2000-2008年的年化波動率只有7.4%，同期標普年化波動率為15.2%，也就是說，「小虎隊」的收益更高，風險更低。值得一提的是，並非每個「小虎隊」成員都一直成功，Hennessee的數據就包含了兩隻破產清算的基金，這反而使得指數減少了「倖存者偏差」。

這些年「小虎隊」的規模和數量一直在繼續擴大，2019年底的一項統計顯示，老虎基金已經孵化出175家基金。Robertson和手下通過自己成立或者為其他基金提供種子資金，創立了73個第一代「小虎隊」（其中42個依然活躍，31個因為業績一般或者創始人退休而停止營運），第一代的31個成員又創立了90個第二代「小小虎隊」（Grand Cubs），第二代中的8個成員又創立出第三代Great Grand Cubs。於是行業內又創立了一個新詞「虎窩」（Tiger Den）來描述Robertson和他的徒子徒孫們。

第一代「小虎隊」中的翹楚Viking Global Investors和Shumway Capital Partners，也是培育第二代「小虎隊」最多的基金。此外，老虎全球、老虎亞洲、Lone Pine Capital、Maverick Capital都是「虎窩」中的佼佼者。雖然第一代小虎隊多數和師傅一樣，專注於股票多空策略，但後來者採取的策略逐漸變得更多元化。

毫不誇張地說，在對沖基金行業，挖掘和培育人才方面，Robertson的記錄是無可匹敵的，在這一點上他遠遠超越了Soros。

誰是最強「小虎隊」成員？

更加有意思的是，Robertson本人並沒有在2000年關閉基金後就停止投資，根據《財富》雜誌2008年初的報導，2001-2007年，他個人投資累計收益404%，其中2007年就高達77%，超過了老虎基金在1997年創下的70%收益率記錄。

2007年，34個「小虎隊」的平均收益率為34%，其中Hwang的老虎亞洲費前收益率為55%，2001-2007年的年化收益率為40.4%（另有報導指老虎亞洲在2002-2012年的年化收益率為16%）。

比這個業績更好的是Coleman創立的老虎全球，2001-2007年的年化收益率為43.7%，2007年則是91%，均遠遠高於標普指數在2007年的包含股息在內的總收益率5.5%和3000多家對沖基金構成的指數收益率12.5%。

儘管老虎全球在2001年成立的時機並不利於科技股，但幸運的是，Coleman看準了三家中國公司：新浪、搜狐和網易，2002年底買入後，到2003年中就升值了數倍。真正的互聯網時代才剛剛開始，幸運一直伴隨著老虎全球，緊緊擁抱市場領頭羊是其成功的關鍵。

老虎亞洲在2012年捲入內幕交易之後改組成為Archegos Capital，之後的業績鮮為人知。在Robertson教給「小虎隊」的投資哲學中，有一項是分散風險，「避免在一個賭局上下注超過資本的 5%」。近期事件顯示一些「小虎隊」成員忘掉了這一重要原則。數據顯示，股票多空型基金的槓桿率通常不超過1.5倍，Hwang高達5倍的槓桿確實代價慘重。

就在Hwang傳出爆倉新聞的兩周前，棍網球運動員出身，現年45歲的Coleman剛剛交出一份光芒四射的成績單。

儘管對沖基金整體表現在過去10多年持續跑輸標普指數，老虎全球旗下的多空基金過去20年（2001-2020年）取得了21%的費後年化收益率，旗下2013成立至今的純多頭基金的凈年化收益率為22%。Coleman顯然學到了Robertson的投資精髓，在2018年全球股市大跌的環境下，老虎全球的收益基本上都來自於空頭倉位。

老虎全球現在的規模大約為500億美元（其中大約一半是私募股權基金），2020年老虎全球為客戶帶來了104億美元的收益，排名全行業第一。Coleman當之無愧地成為了Robertson最佳弟子和最佳投資。

但Hwang和Coleman都有一個共同點，他們都學到了師傅的「回饋和給予」哲學，在慈善捐贈事業上都有獨到的貢獻。

原文：金融時報

#投資 #金融

期待京都迷訪談計畫文章的朋友，久等了。

從台灣到京都。還有德島。來自Yoriko的料理與心意

我和Yoriko認識也是非常有緣份的事，一樣與自己持續的京都書寫有關，2019年，我自費出版了京都散文-京都寂靜。也及散步時，Yoriko因為是粉絲團的讀者，所以和我訂購了兩本，當時因為我正好要帶家人回京都，就和她說，不如我就在京都親自把書拿給她吧!

於是，我們才有了見面的機會，Yoriko中文很不錯，在聊天後，才知道原來過去因為先生工作的關係，曾經來台灣生活好幾年，也因此學會了中文，喜歡料理的她，開始喜歡也學起了做台灣菜，甚至還考取了中餐技術士執照，令人佩服不已，回到京都後，與台灣已經有濃厚情誼與連結的她，決定把自己喜歡料理和台灣的心，分享出來，在京都成立了一間華語的日本料理教室。

知道Yoriko的故事後，其實我蠻感動的，這是一份台日之間的濃厚之情，那次回京都，我和Yoriko約的地方正好就是我住的鈁屋(沒錯，就是已經停業的鈁屋，真的所有的事都是冥冥註定的)，當天早上，Yoriko來鈁屋找我們，正好我就在門口招呼孩子，我們擦身而過，Yoriko問鈁屋裡的staff有沒有台灣人住這裡，後來，我們才相認，Yoriko是一位優雅開朗的女士，相認時，彼此都非常高興。

當天，我剛好要帶孩子去京都鐵道博物館玩，Yoriko熱情地說，就順道開車載我們過去，孩子都現在都還記得。當天，我把書給了Yoriko後，她說要把一本留在嵐山的料理教室，一本要放在德島的民宿，知道後覺得好開心，她把費用裝在一個很可愛的小袋子裡，後來，我一直忘了打開袋子，直到回台灣，一打開小袋子，才發現，Yoriko誤會了書籍的金額，多給我了，讓我很不好意思，趕緊寫信給她，希望以後可以還她。

然後，心中就訂下了一個想法，下回去日本，我一定要去住Yoriko在德島開的民宿Yue，Yoriko的父母是德島人，因為要照顧媽媽的關係，在德島用了自己家的房子，開了民宿，是包棟的，看起來非常舒服迷人，好想帶家人在裡面過上一陣子的德島日常生活，心中這麼期待著，只是沒想到，2020年，新冠肺炎就打斷了這一切。

以下的文字，幾乎也都是Yoriko完成的，不過認真的她，自己寫完之後，還請她的中文老師幫她潤稿修正，真是很感動，寫出來的文字真摯溫暖，就像是Yoriko給人的感覺。

1. 請您簡單自我介紹一下，是學甚麼的?做過甚麼事情或工作呢?現在的狀態是？

大家好，我是代里子。我現在在京都開設一間日本料理教室。主要面向想要學習日本家常菜的外國人。 45歲時，我因為老公外派跟著一起到台灣，住了五年。 剛開始我一句中文都不會，於是到台北師範大學的國語中心學中文。雖然中文講得不好，班上的留學生和在台灣認識的朋友非常照顧我。當時我唯一能做的，就是邀請大家到我家一起做日本家常菜，並將日本文化介紹給大家。通過這樣的事情來回饋大家的幫助。 中文學到第三年左右、日常會話沒問題後，我開始烹飪補習班上課，取得丙級中餐烹調技術士執照，後來還到台灣老師開設的烹飪教室學做台灣菜。

當時我深深感受到就算來自不同的國家、使用不同的語言，一樣能夠享受透過食物交流的樂趣。也是在那個時候，我的夢想在心裡悄悄萌芽。 ——總有一天，我也要開設自己的烹飪教室！ 回到日本後，我先在鎌倉一家小餐廳的廚房工作了兩年，後來先生退休，我們搬到京都和孩子們一起生活。我在京都一間專為外國觀光客開設的烹飪教室打工了一年，和來自台灣、大陸和香港的旅客有不少交流的機會。

我的料理教室從三年前開始經營。上課的地點是我自己的家裡，距離嵐山只有10分鐘的車程。到目前為止，來過我的料理教室的大部分是華語圈的人，有台灣人、大陸人、香港人、還有華僑，他們多半都不會說日語。為此，我再開始學習了中文。 我的料理教室目前因為疫情的影響很大，很多人無法來到京都。希望疫情盡快結束，期待與大家在料理教室相遇。

2. 談談您和京都的緣分是何時開始的?何時在京都生活的？

兒子小的時候，就對日本的歷史和寺廟很感興趣。他大學在京都讀日本歷史專業的時候，我們同時因為老公工作外派從東京搬到台北。 從那時起每次只要回日本，我都會先去京都和兒子度過幾天，雖然只有兩三天而已，但他每次陪著我去京都很多很美的地方，讓我感受到了京都的傳統文化之美。 老公退休之前，女兒也調動到京都的分公司工作。我們因為老公工作調動的關係，到現在為止搬過七次家。 孩子讀書的時候，總是在轉校。我的內心一直對孩子們覺得很抱歉。所以我們決定老公退休後，搬到京都和孩子們一起生活。 我現在在京都生活了三年多。我深刻體會到來過京都之後，就會喜歡上京都的感受。

3.可以談談您在京都一天的生活(工作)嗎?或是和家人在京都的一天？
我現在的日常是上午和老公一邊散步，一邊拍照片。照片的内容，大部分是京都的風景。回家後開始做料理並也會用照片紀錄。空閒的時候，就能把拍好的風景和菜的照片發到 facebook上面與大家一起分享，用来紀錄我們生活的點點滴滴。 我想和大家說，雖然現在因為有疫情的關係，大家不能來京都，但京都的風景和人都不會改變，明年也一樣會很漂亮的！而在這段難熬的期間，我會透過網路，繼續和大家分享京都四季的美。

4.談論一個你在京都難忘的經驗？或是一個你和京都的故事？
我在京都有過這樣一個難忘的事情： 去年我和老公我們一起去永観堂觀賞紅葉的時候，老公看著回首阿彌陀說：「代里子，我剛想到10多年前的事情，我們那時來這裡的時候，你看著回首阿彌陀突然哭了。你還記得嗎？」 我馬上回答他：「老公，我不記得了！」 他接著說：「哈哈哈，已經通通忘記了嗎？沒關係！那時候，孩子的身上發生了很多意外的事情。你一直擔心著他吧。」 ——啊！老公我想起來了。 那時候，我一直在心裡想著：車到山前必有路。 日子真的過得很快。現在除了需要照顧媽媽，沒什麼需要擔心的事情了。 回想到我年輕的時候，認為未來只有一條路。隨著年齡的增長，懂得了未來的道路，不只有一條，未來是值得期待的，所以才可以更加努力向前。 這樣想著看回首阿彌陀的時候，彷彿聽到了它說：你做的很好！ 「老公、老公！回首阿彌陀跟我說了 ：你做的很好！」 他哈哈笑著說：「你是笨蛋嗎？可能你聽自己的心聲，就以為是它的回答。」 謝謝回首阿彌陀，謝謝美麗的紅葉。 這是我在京都一次難忘的經歷。

5.在京都，有甚麼樣的人事物，對您來說，特別深刻或是有意義的呢?

在京都，有很多對我有特殊意義的人事物。 其中，讓我覺得最開心最快樂的是與來過我料理教室的四位台湾小姐成為了好朋友。我們一見如故，許多彼此跨國經驗相通的地方，讓我和她們能很快地熟稔起來。和他們相處讓我回想到我在台灣的時候，每次遇到困難，台湾的朋友都很親切地幫我想辦法解決。我能理解在國外、在不同國家生活的辛苦。她們每一個都很堅強，但我想讓她們知道：若發生解決不了問題，不必想太多，馬上跟我說吧！遠親不如近鄰，我想成為她們在日本的依靠。這對我来說，是一段奇妙的緣分。

6.您最喜愛京都甚麼季節？為什麼呢？

我最喜歡京都的春天。 特別是櫻花開的時候，走在嵐山河邊看著漂亮的櫻花，風一吹櫻花花瓣飄落下來，樱花飄散的時候更美。看了它就覺得心裡很溫暖。在日本樱花盛開的季節是開學、畢業的季節。在日本，將樱花當作日本的代表。每當我們看著櫻花的時候，就會特別感動。

7.您最喜歡或推薦用甚麼方式認識京都？為什麼？

若可以在京都停留比較長時間，我推薦住在guest house，如果持有打工度假簽證的話還可以一邊打工、一邊享受這裡的生活，更深入地接觸日本的生活文化。這樣做，可以更加了解京都。 如果不能長時間停留的話，我建議不一定要去很有名的地方，可以隨意走走。因為在京都的大街小巷。每個地方都可以發現很多的魅力之處。

8.您最喜愛京都那個區域呢？為什麼？

我最喜歡右京區嵐山附近。　向大家推薦一個從嵐電嵐山站走路15分鐘就能到達的地方，因為嵐山附近總是人很多，所以我們去觀光客不知道的小倉山的展望台野餐。 從嵐山站出發，選擇另外一條人煙稀少的路，沿途有綠色山林，穿過竹林，就是小倉山的展望台了。那裡風景秀麗，可以俯瞰到蜿蜒綿長的桂川。

因為文章也很長，剩下的篇幅就請大家點下面網址看完整文章了，另外也附上Yoriko的嵐山料理教室與德島民宿網址，等大家回日本時，感受她的溫暖與心意吧!

#Storyteller：【李寧：只要畫面能令自己興奮就夠】

天正下著毛毛細雨，看不見電視機的位置，茶餐廳的電視卻不斷傳來聲音，就像收音機播放的電台節目，成為一個空間的背景聲音一樣。

「我聽好多網台的，例如《神秘之夜》、《由靈開始》，一直喜歡科幻題材，聽到一個位覺得，題材已經儲到可以用來做展覽。」他說，「你知道，迴光其中一個靈感是道教的『回光』⋯⋯」

他是李寧，紋身師，同時也是版畫家，獲得本年度香港版畫工作室年獎的他，正在賽馬會創意藝術中心 JCCAC 的香港版畫工作室舉辦個人展覽《迴光》，展出他近半年創作的三幅版畫作品《移民》、《填充》和《植入》。三幅作品沒有觀賞次序，李寧以「迴」為題，就是希望三幅作品像 Loop 一樣，沒有開始也沒有終結。

▍李寧的科幻世界

李寧著迷科幻故事，特別是時間旅行。他提到 1962 年法國科幻電影《La Jetée》，那是一部只有 28 分鐘的黑白圖片劇，故事卻啟發了日後 《12 猴子》。「時間旅行方面，周星馳的《西遊記》是沒有破綻的。」迴光的迴，也有 Time Loop 的意思。

「現實世界正往 Sci-fi 方向發展。」李寧相信。作品《填充》有一個夾公仔機的爪，就像有個夾正在夾出人類不同的未來。「我現現在都戴著口罩，未來可能人人永遠戴著面罩，直接由面罩吸收營養液⋯⋯」

三幅作品中，李寧最喜歡《移民》，原因是他估算不到《移民》最終成品的效果，「今次三幅作品是有史以來做過最大幅，由於 iPad 太細，在上面砌圖只能估算結果，實際印出來之前不知道是怎樣。」

《移民》 有一個大月亮，其他位置則有從過去作品裁切出來的小元素。「所有版畫作品都是拼揍而成的。《移民》刻意編排的部份比較少，不同元素剛好組成一幅作品。」

月球、全知之眼、八爪魚 ⋯⋯ 李寧的作品充滿意象和符號，「重點是看比喻用得有不有趣，不想講得太白，給大家足夠資料去想像就夠。」

▍花時間創作的東西一定有原因

《植入》有一隻大八爪魚，畫面中一個 BB 彷彿被吸進八爪魚內，同時又像被生出來，「有人問，究竟是離開還是進入。我認為是兩者之間，界乎生與死的狀態。畫八爪魚沒有特定原因，但這隻八爪魚我雕了半個月，我覺得假如自己用了整整半個月雕一隻八爪魚，當中一定有原因。」

他相信，創作可以先於原因，決定原因的時間可以在之後，「反而問題是，為甚麼我們總習慣先思考後行動？」

「對創作人來說，只要畫面能令自己興奮就夠。要想像，假如被關在囚牢裡，只有一枝筆和一張紙，都能享受繪畫過程，你要畫甚麼？那就是創作的標準。」

在李寧的作品，同一個符號會不斷出現，《植入》的八爪魚的爪可以延伸到《填充》裡，「想到的東西先畫出來，之後再定義。有用的東西之後自然會出現，我經常自己參考自己。」

他幻想，某個隨心畫的符號，在畫中世界代表人物的氧氣 ⋯⋯ 他想創造自己的世界，一個每幅作品互通，資訊輕微 Overload 的共同宇宙（Universe）。

▍李寧電台：讓觀眾進入同一氛圍的空間

「有人問我有沒有打算放棄紋身，專注在版畫創作。我其實從來沒有想過要放棄。」

李寧認為，紋身與版畫都是自己一部份，兩者沒有衝突，更可以互相影響：「我一直認為創作人應該將自己喜歡的東西加入創作。如果創作人踢波，踢波也應該可以融入創作。」

他覺得，紋身和版畫剛好有相似的地方，版畫就像紋身，創作人要以運用符號拼揍畫面，分別在於紋身沒有畫框，畫布就是人的皮膚；而版畫就是一塊大的皮膚，畫一次版畫就好像連續紋身三十天一樣。「紋身與版畫互相養成美學 Sense，夾在一起各自有其意義。我喜歡可以一雞幾味的事情。」李寧笑道。「試過有客人因為太喜歡版畫展上的圖案，而直接用來做紋身，感覺就像三次創作。」

李寧試過以聲音配合版畫，最近更開始學做動畫，計劃版畫時也會思考如何才能配合動畫，「現在創作人各個範疇都要撈一點，就看哪一個組合撈得比較合觀眾心意。做創作就好像搞電台一樣，無論做甚麼也好，只要維持一種個人氛圍，有一陣味，自然就會有人喜歡。」

說罷，他從恤衫胸前口袋拿出一個小盒子，裡面裝著他近期在畫的一本 18 禁色情漫畫，「做大作品很扣血，做完之後後，要做些小 Project 調劑一下。」他說。

他的漫畫不是典型翻頁的那種，而是長條型的單頁漫畫，看完一面，就翻到另一面繼續。這又是另一種 Loop。

無論紋身、版畫還是漫畫，李寧都堅持一貫的風格和氛圍。這就是屬於李寧的李寧電台。

Storyteller and Print maker：李寧 @liningtattoo
Image from 香港版畫工作室 Hong Kong Open Printshop
Text by Wong Yue Hang @wongyuehang20147

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〖迴光—李寧個人展覽〗

日期：2020.5.16（六）至2020.5.31（日）
開放時間：星期二至日 1:00 pm － 6:00 pm（逢星期一及公眾假期休息）
地點：香港版畫工作室（九龍石硤尾白田街30號賽馬會創意藝術中心L8-06）
了解更多：https://www.facebook.com/events/300832340901072/

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龍刺法實戰對局: https://youtu.be/fcsejePc-sY
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巨魔術士流理論介紹：https://youtu.be/rfQ_L-1shWk
巨魔術士流 實戰對局：https://youtu.be/hrIYjXd824w
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傳統亡靈獵實戰對局： https://youtu.be/zYdSkMjAJ_s
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